《現(xiàn)代商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)》第八章 商業(yè)銀行資本管理

第八章商業(yè)銀行資本管理第一節(jié)商業(yè)銀行資本概述第二節(jié)商業(yè)銀行資本的規(guī)定與《新巴塞爾協(xié)議》第三節(jié)最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)第四節(jié)商業(yè)銀行資本計(jì)劃第五節(jié)商業(yè)銀行內(nèi)源資本管理第六節(jié)商業(yè)銀行外源資本管理第一節(jié)商業(yè)銀行資本概述一、商業(yè)銀行資本的含義

商業(yè)銀行資本是其股東為賺取利潤(rùn)而投入的貨幣或者保留在銀行中的收益。與商業(yè)銀行資本相關(guān)的資本的概念還有:

1.最低資本

2.注冊(cè)資本

3.發(fā)行資本

4.實(shí)收資本第一節(jié)商業(yè)銀行資本概述二、商業(yè)銀行資本的多種功能（一）保護(hù)功能

1.資本可以緩沖銀行日常經(jīng)營(yíng)中的各種風(fēng)險(xiǎn)。

2.資本可以保障存款人及其他債權(quán)人的權(quán)益。

3.資本為銀行經(jīng)營(yíng)提供信譽(yù)保證。（二）經(jīng)營(yíng)功能（三）管理功能第一節(jié)商業(yè)銀行資本概述三、看待商業(yè)銀行資本管理的四個(gè)不同角度（一）資金管理者的資本觀與實(shí)物資本資金管理者的職責(zé)：

1.決定合適的資本需要量。

2.為資本籌集選擇恰當(dāng)?shù)馁Y本工具組合，以盡可能低的成本籌集所需資本，并對(duì)籌得的資本金實(shí)行有效的余額管理。

3.為資本金尋找有效的投資方式。第一節(jié)商業(yè)銀行資本概述三、看待商業(yè)銀行資本管理的四個(gè)不同角度（二）監(jiān)管者的資本觀與監(jiān)管資本（三）風(fēng)險(xiǎn)管理者的資本觀與風(fēng)險(xiǎn)資本（四）股東的資本觀與經(jīng)濟(jì)資本第二節(jié)商業(yè)銀行資本的規(guī)定與《新

巴塞爾協(xié)議》一、商業(yè)銀行資本的構(gòu)成與《新巴塞爾協(xié)議》（一）傳統(tǒng)的商業(yè)銀行資本構(gòu)成觀點(diǎn)

1.股本普通股的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)先股的優(yōu)缺點(diǎn)

2.盈余（1）資本盈余（2）留存盈余

3.債務(wù)資本

4.儲(chǔ)備金第二節(jié)商業(yè)銀行資本的規(guī)定與《新

巴塞爾協(xié)議》（二）商業(yè)銀行資本構(gòu)成與《新巴塞爾協(xié)議》

1.核心資本（1）永久的股東權(quán)益普通股永久性非累積優(yōu)先股（2）公開儲(chǔ)備

2.附屬資本（1）未公開儲(chǔ)備（2）重估儲(chǔ)備（3）普通準(zhǔn)備金/普通呆賬準(zhǔn)備金（4）混合資本工具（5）次級(jí)長(zhǎng)期債務(wù)

3.三級(jí)資本第二節(jié)商業(yè)銀行資本的規(guī)定與《新

巴塞爾協(xié)議》二、商業(yè)銀行資本的充足率與《新巴塞爾協(xié)議》（一）商業(yè)銀行資本充足率的衡量標(biāo)準(zhǔn)

1.資本與存款的比率

2.資本與總資產(chǎn)的比率

3.資本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率

4.紐約公式

5.綜合分析法第二節(jié)商業(yè)銀行資本的規(guī)定與《新

巴塞爾協(xié)議》（二）商業(yè)銀行資本充足率與《新巴塞爾協(xié)議》《新巴塞爾協(xié)議對(duì)資本充足性的測(cè)定中增加了與操作風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的資本要求：銀行的資本要求=CRWA×CA+CRMR×12.5×CA+CROR×12.5×CA1.信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)法標(biāo)準(zhǔn)法的特點(diǎn)是采用外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)確定的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，適用于復(fù)雜程度不高的銀行。風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重由外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（如穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司等）根據(jù)客戶的相關(guān)信息評(píng)定，分為0%，10%，20%，50%，100%和150%六級(jí)。標(biāo)準(zhǔn)法下信用風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)等于違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）與風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的乘積。標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)定了各國(guó)監(jiān)管當(dāng)局決定銀行是否采用某類外部評(píng)級(jí)所應(yīng)遵守的原則。標(biāo)準(zhǔn)法的另一個(gè)重要內(nèi)容是擴(kuò)大了銀行可使用的抵押、擔(dān)保和信用衍生產(chǎn)品的范圍。第二節(jié)商業(yè)銀行資本的規(guī)定與《新

巴塞爾協(xié)議》（二）商業(yè)銀行資本充足率與《新巴塞爾協(xié)議》

2.內(nèi)部評(píng)級(jí)法該法包括兩種形式，一是IRB初級(jí)法，二是IRB高級(jí)法。內(nèi)部評(píng)級(jí)法與標(biāo)準(zhǔn)法的根本不同就表現(xiàn)在，各家銀行可以以自己的內(nèi)部評(píng)級(jí)為基礎(chǔ)來確定重大風(fēng)險(xiǎn)要素（riskdrivers）的內(nèi)部估計(jì)值，作為計(jì)算資本的主要參數(shù)（inputs）。內(nèi)部評(píng)級(jí)法是《新巴塞爾協(xié)議》的核心。第二節(jié)商業(yè)銀行資本的規(guī)定與《新

巴塞爾協(xié)議》（二）商業(yè)銀行資本充足率與《新巴塞爾協(xié)議》3.基于VaR法的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本要求計(jì)算VaR值的方法主要有三種：方差—協(xié)方差法（variancecovarianceapproach）、歷史模擬法（historicalsimulationmethod）和蒙特卡羅模擬法（MonteCarlosimulation）。4.基于標(biāo)準(zhǔn)法的操作風(fēng)險(xiǎn)資本要求目前銀行業(yè)開發(fā)和完善的操作風(fēng)險(xiǎn)量化方法主要有行業(yè)比較法、專家判別法和統(tǒng)計(jì)方法。而巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)認(rèn)為，對(duì)于操作風(fēng)險(xiǎn)，各機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)具體情況，可以采用其提出的基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法、高級(jí)計(jì)量法（mamadvancedmeasurementapproaches，AMA）三種不同方法。第三節(jié)最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)一、銀行資本結(jié)構(gòu)

在資本充足率監(jiān)管下，銀行資本結(jié)構(gòu)是指監(jiān)管資本之間的比例關(guān)系，也即前面所述核心資本與附屬資本、三級(jí)資本之間的比例關(guān)系。第三節(jié)最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)二、MM定理下的最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)（一）從企業(yè)價(jià)值角度看最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)

第三節(jié)最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)二、MM定理下的最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)（一）從企業(yè)價(jià)值角度看最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)圖8—1（a）表示在不存在稅收與破產(chǎn)成本的情況下，企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān);圖8—1（b）和圖8—1（c）分別說明只存在稅收與只存在破產(chǎn)成本的假設(shè)下使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)，是兩個(gè)極端解;圖8—1（d）則表示同時(shí)存在稅收與破產(chǎn)成本的條件下，企業(yè)可以在資本結(jié)構(gòu)為D/A*時(shí)達(dá)到價(jià)值最大化。

企業(yè)價(jià)值可以表示為（用現(xiàn)值PV表示）

PV企業(yè)=PV完全股權(quán)時(shí)企業(yè)價(jià)值+PV避稅價(jià)值-PV破產(chǎn)成本-PV其他成本

最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)選擇的目標(biāo)函數(shù)是:

max｛PV企業(yè)（D/A）｝（0≤D/A≤1）第三節(jié)最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)二、MM定理下的最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)（二）從資本成本角度看最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)稅的凈影響與破產(chǎn)成本和代理成本的結(jié)合會(huì)導(dǎo)致最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的存在。在邊際破產(chǎn)/代理成本等于邊際避稅凈利益的那一點(diǎn)，資本成本達(dá)到最小，而企業(yè)價(jià)值被最大化，即為最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)水平。第三節(jié)最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)二、MM定理下的最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)（二）從資本成本角度看最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)銀行的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)可以用目標(biāo)函數(shù)來表示:式中，kd是使債務(wù)資本提供者的現(xiàn)金流量現(xiàn)值和新債發(fā)行的現(xiàn)行市價(jià)相等的折現(xiàn)率，即借款人的預(yù)期報(bào)酬率;ke是權(quán)益資本成本，是使邊際投資者（最后一些投資者）所期望的每股未來股利的現(xiàn)值與每股現(xiàn)行市價(jià)相等的折現(xiàn)率;B是發(fā)行在外的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值;S是流通在外的普通股市場(chǎng)價(jià)值。第三節(jié)最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)三、影響銀行最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的其他因素（一）存款保險(xiǎn)圖8-3表示，固定費(fèi)率、全額的存款保險(xiǎn)制度使銀行有無限增大財(cái)務(wù)杠桿的傾向，即不持有核心資本。第三節(jié)最優(yōu)銀行資本結(jié)構(gòu)（二）資本充足率監(jiān)管要求

金融監(jiān)管對(duì)資本充足率的要求是商業(yè)銀行選擇最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)要考慮的一個(gè)重要因素，其具體規(guī)定是銀行的附屬資本不能超過核心資本的100%，核心資本充足率不能少于4%。即使銀行依照上面的理論在實(shí)踐中選擇了自己的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，但如果在這個(gè)結(jié)構(gòu)下無法滿足監(jiān)管部門的資本充足率要求，銀行還是必須對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，否則會(huì)遭到監(jiān)管部門的制裁，或者被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低信用等級(jí)而導(dǎo)致信譽(yù)損失。第四節(jié)商業(yè)銀行資本計(jì)劃一、影響商業(yè)銀行資本需要量的因素

1.宏觀經(jīng)濟(jì)因素在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展處于繁榮時(shí)期時(shí)，銀行保留的資本金可以相對(duì)較少。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退或者蕭條時(shí)期時(shí)，必須保持相對(duì)充足的資本。

2.銀行自身因素資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與盈利能力銀行在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位與信譽(yù)銀行經(jīng)營(yíng)的規(guī)模

3.法律制度因素第四節(jié)商業(yè)銀行資本計(jì)劃二、銀行的最佳資本需要量最佳資本需要量是指銀行資本成本不能過高，也不能過低。銀行資本成本過高會(huì)使財(cái)務(wù)杠桿比率下降，增加籌集資金的成本，影響銀行利潤(rùn);資本成本過低會(huì)增加對(duì)存款等其他資金來源的需求，使銀行邊際收益下降。圖8—4反映了銀行資本量與銀行資本成本之間的關(guān)系。第四節(jié)商業(yè)銀行資本計(jì)劃三、銀行的資本計(jì)劃第一階段，制定銀行的總體財(cái)務(wù)計(jì)劃。第二階段，將銀行目標(biāo)、業(yè)務(wù)范圍、風(fēng)險(xiǎn)敞口接受度、監(jiān)管要求等通盤考慮后，確定銀行的資本量。第三階段，決定通過銀行內(nèi)部生成資本的比例。第四階段，確定外源資本籌集方式。第五節(jié)商業(yè)銀行內(nèi)源資本管理一、銀行內(nèi)源資本的來源銀行增加內(nèi)源資本是商業(yè)銀行獲取資本金最經(jīng)濟(jì)、最便捷的方法。增加內(nèi)源資本可以采取兩種具體的方法，即進(jìn)行收益留存或者增加各種準(zhǔn)備金。第五節(jié)商業(yè)銀行內(nèi)源資本管理二、銀行內(nèi)源資本支持資產(chǎn)增長(zhǎng)的限制因素內(nèi)源資本支持銀行資產(chǎn)增長(zhǎng)受到下列限制:

（1）銀行及監(jiān)管部門所決定的適度資本金數(shù)額。（2）銀行所能創(chuàng)造的凈收入數(shù)額。（3）銀行的股息分配政策，也就是銀行凈收入總額中能夠提取用于補(bǔ)充資本的數(shù)額。第五節(jié)商業(yè)銀行內(nèi)源資本管理三、商業(yè)銀行收益增長(zhǎng)率與內(nèi)源資本管理

ICGR=利潤(rùn)邊際×資產(chǎn)利用率×股本乘數(shù)×留存比率因此，銀行內(nèi)部資本增長(zhǎng)率由利潤(rùn)邊際、資產(chǎn)利用率、股本乘數(shù)、留存比率四個(gè)因素共同決定。銀行如需提高內(nèi)部資本增長(zhǎng)率，以便使更大比例的資本增長(zhǎng)需求能夠依靠?jī)?nèi)源資本來滿足，就必須設(shè)法提高上述四個(gè)因素的一個(gè)或者多個(gè)，其措施有旨在提高留存比率的股息分配政策，旨在提高利潤(rùn)邊際的成本控制，以及高效管理、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。第五節(jié)商業(yè)銀行內(nèi)源資本管理四、商業(yè)銀行股息分配政策與內(nèi)源資本管理銀行管理層在制定其股息政策時(shí)，并不能隨心所欲，而要考慮多方面的因素:

（1）應(yīng)當(dāng)充分考慮股東的愿望。（2）在確定分紅政策時(shí)，還應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)考慮商業(yè)銀行對(duì)流動(dòng)性的要求。（3）要考慮各種契約對(duì)股息紅利發(fā)放的限制。（4）要考慮其他上市公司，尤其是其他上市銀行的股息水準(zhǔn)。（5）要考慮其他資金來源的難易。第六節(jié)商業(yè)銀行外源資本管理一、商業(yè)銀行獲取外源資本的途徑

發(fā)行普通股、發(fā)行優(yōu)先股和發(fā)行資本債券是銀行籌集外源資本最主要的方式，當(dāng)然也是在實(shí)踐中采用最為普遍的方式。在某些資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于賬面價(jià)值的情況下，如果銀行管理者仍不愿出售資產(chǎn)，也可以運(yùn)用一種稱為“紅利股票”的創(chuàng)新產(chǎn)品，將這些資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值的差額變?yōu)樵鲋禍?zhǔn)備，這些儲(chǔ)備可以資本化作為獎(jiǎng)勵(lì)性股票分給股東，這樣既增加股本，也不會(huì)稀釋現(xiàn)有股東對(duì)銀行的控股權(quán)，也不會(huì)壓低股價(jià)。股票與債券的互換是銀行為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)而進(jìn)行的一種操作。第六節(jié)商業(yè)