碳中和專題報告：碳市場參與者眾多新市場帶來新機遇

碳中和專題報告：碳市場參與者眾多，新市場帶來新機遇一、中國全國性碳市場于

7

月啟動上線交易1.1

全球很多國家建立了碳交易系統(tǒng)碳排放權(quán)交易系統(tǒng)(ETS)是一個基于市場的節(jié)能減排政策工具，用于減少溫室氣體的排放。遵循“總量控制與交易”原則，政府對一個或多個行業(yè)的碳排放實施總量控制。納入碳交易體系的公司每排放一噸二氧化碳，就需要有一個單位的碳排放配額。它們可以獲取或購買這些配額，也可以和其他公司進行配額交易。政府可通過調(diào)整碳交易系統(tǒng)的設(shè)計以適應(yīng)當(dāng)?shù)貙嶋H情況，因此，每個系統(tǒng)都呈現(xiàn)出其獨特的特性。

碳排放交易體系還可以在政策組合中起到不同作用，其作用也因行業(yè)而異。如果設(shè)計得當(dāng)，包含碳定價與其他類型監(jiān)管的政策組合將能夠為實現(xiàn)碳中和提供最確定、最具成本效益的解決方案。1.2

中國全國性碳市場于

7

月啟動上線交易從

2013年開始，北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳等地區(qū)碳市場試點過程中，碳排放權(quán)

交易作為控制溫室氣體排放的一種市場化手段已顯現(xiàn)出積極效應(yīng)。2021

年

7

月

6日，全國碳排放權(quán)交易開市。截至

7

月

16

日當(dāng)天收盤，碳配額最新價為

51.23

元/

噸，漲幅為

6.73%，均價為

51.23元/噸。當(dāng)天最高價為

52.80元/噸，最低價為

48元/噸。交易總量

410.40

萬噸，交易總額為2.1

億元。地區(qū)碳市場試點覆蓋了電力、鋼鐵、水泥等

20多個行業(yè)近

3000家重點排放單位。到

2021年

6月，

試點省市碳市場累計配額成交量

4.8

億噸二氧化碳當(dāng)量，成交額約

114

億元。試點成果體現(xiàn)在兩個方面，一是重點排放單位履約率保持很高水平，二是市場覆蓋范圍內(nèi)碳排放總量和強度保持雙降，

對于促進企業(yè)溫室氣體減排，強化社會各界低碳發(fā)展的意識，為全國碳市場建設(shè)積累了寶貴經(jīng)驗。1.3

電力行業(yè)成為市場先行軍全國碳市場選擇以發(fā)電行業(yè)為突破口，有兩個方面的考慮：一是發(fā)電（煤電）行業(yè)直接燃煤，火電行業(yè)的二氧化碳排放量比較大。包括自備電廠在內(nèi)的全國

2225

多家發(fā)電行業(yè)重點排放單位，年排放二氧化碳超過了

40億噸，因此首先把發(fā)電行業(yè)作為首批啟動行業(yè)，能夠充分地發(fā)揮碳市場控制溫室氣體排放的積極作用。二是發(fā)電行業(yè)的管理制度相對健全，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)比較好。交易首先要有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)，排放數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確、

有效獲取是開展碳市場交易的前提。發(fā)電行業(yè)產(chǎn)品單一，排放數(shù)據(jù)的計量設(shè)施完備，整個行業(yè)的自動化管理程度高，數(shù)據(jù)管理規(guī)范，而且容易核實，配額分配簡便易行。從國際經(jīng)驗看，發(fā)電行業(yè)都是各國碳市場優(yōu)先選擇納入的行業(yè)。二、歐盟電力行業(yè)碳排放權(quán)交易促進電力轉(zhuǎn)型2.1EUETS市場是全球碳交易市場的引領(lǐng)者2005

年啟動的強制性的

EUETS市場，行業(yè)包含電廠煉油、煉焦、鋼鐵、水泥、玻璃、石灰、制磚、

制陶、造紙、航空等。自運行以來，其交易量約占全球總量的

3／4，交易額自

2005年運行以來呈快速上升趨勢，在國際碳排放交易市場上占據(jù)絕對優(yōu)勢。2019

年

EUETS交易額達

1689.66

億歐元，占世界總額的

87.2%，交易量為

67.77

億

噸二氧化碳，占世界總交易量的

77.6%。EUETS不僅是歐盟成員國每年溫室氣體許可排放量交易

的支柱，也是當(dāng)今全球碳交易市場的引領(lǐng)者。電力行業(yè)是歐盟碳排放交易體系中排放量最大的行業(yè)。2019

年，正在運營中的

265個燃煤電廠的排放量約占?xì)W盟碳排放交易體系排放量的

31%。如果考慮其他化石燃

料發(fā)電，整個電力行業(yè)的排放量約占整個歐盟碳排放交易體系排放量的

55%。2.2EUETS市場啟動后對電力行業(yè)的影響（1）EUA價格的變動會傳遞至電力價格EUA價格的變動會傳遞至電力價格。EUETS提高了電力市場價格，不同水平的電力價格提升則可能與地域能源結(jié)構(gòu)、EUA價格對電力企業(yè)

的生產(chǎn)成本影響等有關(guān)。EUA價格到電價的傳遞率一般介于

0-1之間，并且在不同的市場結(jié)構(gòu)和需

求彈性下有所區(qū)別。碳價格在電力的長期均衡價格中扮演著重要的角色，彈性系數(shù)為

0.24，而二氧化碳的極低價格可能會導(dǎo)致電價對二氧化碳價格的敏感性降低。（2）歐盟各國的電力結(jié)構(gòu)決定了其碳成本的差異不同的發(fā)電技術(shù)產(chǎn)生不同水平的二氧化碳排放，其單位發(fā)電量產(chǎn)生的碳排放成本也不同。聯(lián)合循環(huán)燃?xì)廨啓C每兆瓦時產(chǎn)生約

0.48

噸二氧化碳，而典型的煤電廠每兆瓦時排放約

0.85

噸二氧化碳。因

此，20€/噸的碳價使天然氣的發(fā)電成本增加了

9.6€/兆瓦時，煤電的發(fā)電成本增加了

17€/兆瓦時。歐盟各個國家之間碳成本絕對量的差異歸因于國家之間燃料組合的差異。在競爭模型下由于碳排放交易，電力價格大幅上漲，在碳價為

20€/噸的情況下，德國(13-19€/

兆瓦時)的漲幅通常最高，比利時(2-14€/兆瓦時)和荷蘭(9-11€/兆瓦時)處于中間位置。法國的價格漲幅非常低(1-5€/兆瓦時)，這是由法國主要以核能發(fā)電的發(fā)電方式?jīng)Q定的。在

20€/噸二氧化碳的價格下，英國二氧化碳成本的平均上漲估計值為

13-14€/兆瓦時，而德國和荷蘭的這一量估計為

17

和

15€/兆瓦時。（3）EUETS促進能源結(jié)構(gòu)清潔化歐盟的電力供應(yīng)正在迅速地向多樣化的清潔能源轉(zhuǎn)變。截止

2019年底，歐盟清潔能源發(fā)電比例將近

60%，其中可再生能源發(fā)電量自

2014年起超過煤炭和核能成為最大的發(fā)電來源。風(fēng)電、光能、生物

質(zhì)能快速增長，而核能比例逐步下降。2019年，風(fēng)電快速增長超過水電成為第二大清潔能源，占清潔能源的

22.45%，增長超過

5倍；光能占清潔能源的

7.21%，增幅超過

9倍；生物質(zhì)能從

2005年到

2019年增幅將近6倍。2.3

德國在碳交易下碳強度逐年下降德國作為歐盟最大的經(jīng)濟體和最大的煤炭消費國，煤電占電力行業(yè)比例相對較高，發(fā)電結(jié)構(gòu)與中國

相近。2019

年，

德國可再生能源發(fā)電量首次高于傳統(tǒng)化石燃料發(fā)電量。其中，通過風(fēng)能、太陽能等可再生能源的發(fā)電量滿足了德國近

43％的用電需求。2020

年第一季度，德國可再生能源發(fā)電量占總電力消耗量的

52%，創(chuàng)歷史新高。到

2050

年，德國可再生能源占電力消費比重將達到

80%。三、碳市場主要參與者包括供給者、使用者和中介機構(gòu)碳金融市場的參與者可以分為供給者、最終使用者和中介機構(gòu)等三大類。電力企業(yè)既作為排放權(quán)的最終使用者以及自愿交易機制的參與者，又作為碳交易中間商為買賣雙方提供交易橋梁，同時也積極參與聯(lián)合履約機制（JI）項目和清潔發(fā)展機制（CDM）項目一級市場的

開發(fā)和購買活動。金融機構(gòu)在

EUETS中作為供給者為項目開發(fā)企業(yè)提供貸款和資金，開發(fā)各種創(chuàng)新金融產(chǎn)品；其作

為中介機構(gòu)為項目開發(fā)企業(yè)、投資者提供必要的咨詢、金融投資工具，為碳排放權(quán)的最終使用者提

供風(fēng)險管理工作等。聯(lián)合履約機制（JI）：發(fā)達國家之間通過項目級的合作，其所實現(xiàn)的減排單位(ERU)，可以轉(zhuǎn)讓給另

一發(fā)達國家締約方，但是同時必須在轉(zhuǎn)讓方的“分配數(shù)量”(AAU)配額上扣減相應(yīng)的額度。清潔發(fā)展機制（CDM）：核心內(nèi)容是允許其締約方即發(fā)達國家與非締約方即發(fā)展中國家進行項目級的減排量抵消額的轉(zhuǎn)讓與獲得，從而在發(fā)展中國家實施

溫室氣體減排項目。清潔發(fā)展機制主要解決兩個目標(biāo)：①幫助非締約方持續(xù)發(fā)展，為實現(xiàn)最終目標(biāo)

作出應(yīng)有貢獻；②幫助締約方進行項目級的減排量抵消額的轉(zhuǎn)讓與獲得。四、電力企業(yè)在

EUETS中扮演多重身份4.1

電力企業(yè)作為供給方與一級項目開發(fā)商建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系歐盟電力企業(yè)主要通過提供

CDM項目來參與歐盟碳排放交易（即一

級市場）。專業(yè)的電力企業(yè)因為在項目技術(shù)方面的特長，在參與一級市場的交易方面具有一定的優(yōu)勢。德國意昂集團（E.ON）是一家供應(yīng)清潔低碳能源的上下游一體化公司，主要的經(jīng)營業(yè)務(wù)包括上游的可再生能源發(fā)電業(yè)務(wù)，中游的電力、天然氣輸配網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和運維，下游為終端用戶供應(yīng)電力、天然

氣。為了履行本國減排承諾，提供低碳環(huán)保的能源，意昂聚焦在風(fēng)電、太陽能發(fā)電及其他低碳技術(shù)。法國電力貿(mào)易公司參與了分布在中國、印度、巴西，涵蓋了

15個不同類型的包括水力發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、能效、煤層氣等

CDM項目開發(fā)。在發(fā)電端，研發(fā)部門與發(fā)電和工程部門合作，

開展核電技術(shù)性能和安全性的改進，推進包括太陽能、風(fēng)電和潮汐能的可再生能源降低成本的工業(yè)化進程，開發(fā)高效燃煤鍋爐技術(shù)、二氧化碳捕集和埋存技術(shù)、生物質(zhì)/燃煤混燃熱電聯(lián)產(chǎn)。在輸配端，

研發(fā)部門與集團子公司法國配電公司合作，開發(fā)與現(xiàn)有發(fā)電技術(shù)匹配的智能電網(wǎng)技術(shù)，實現(xiàn)分布式能源在電網(wǎng)中的合理份額。在電力應(yīng)用端，研發(fā)內(nèi)容涵蓋智能城市、能源管理、能效解決方案、節(jié)

能產(chǎn)品、儲能電池、電動汽車等各個方面。合作部門包括集團下屬的銷售部門和能源管理公司。芬蘭富騰在垃圾熱電廠建設(shè)了碳捕集試點項目，以最大程度減少二氧化碳排放，并探索負(fù)排放技術(shù)。

該項目每年的碳捕集量為

40萬噸，既捕集了來自化石能源的二氧化碳，也捕集了來自生物質(zhì)的二氧

化碳，其中來自生物質(zhì)的二氧化碳超過

50%。4.2

電力企業(yè)作為碳交易中間商幫助一級項目順利交易、降低投資風(fēng)險電力企業(yè)參與碳交易市場的目的有兩個：一是履行本國或本企業(yè)的減排承諾；二是在一級市場購買

減排到二級市場賣出賺取差價。這些傳統(tǒng)能源行業(yè)巨頭的深厚商業(yè)背景，使得它們具有較強的經(jīng)營技巧與抗風(fēng)險能力，其在碳交易市場中占據(jù)較大的規(guī)模，并取得較高的收益。法國電力集團（EDF）于

2006年為協(xié)調(diào)整體發(fā)展發(fā)售了一支規(guī)模

3億歐元的碳基金，專注于

CDM項目的開發(fā)。該基金的投資方包括集團的下屬公司

EDFSA以及其在歐洲的所有聯(lián)營公司。資產(chǎn)配置層面，EDF于

2013年

11月

20日成功發(fā)行了其第一支“綠色債券”。這也是全球首次由大型能源公司發(fā)行的綠色債券。這支綠色債券主要用于可再生能源項目、能效項目建設(shè)，項目需要通過第三方關(guān)于人權(quán)、環(huán)境、健康、社會責(zé)任等多角度評估。債券規(guī)模為

1.4億歐元。4.3

電力企業(yè)作為碳交易最終使用者使用碳資產(chǎn)履約以降低減排成本在二級市場中，可以直接進行場外交易也可以通過交易所進行現(xiàn)貨、期貨交易，還可以用

CER與

EUA進行互換，然后再進行

EUA相關(guān)交易。歐盟的發(fā)電企業(yè)需要根據(jù)發(fā)電燃料價格、電價、不同燃料產(chǎn)生的碳排放量和碳資產(chǎn)價格等數(shù)據(jù)進行綜合比較，最終確定其相應(yīng)的或最優(yōu)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，

并通過電力市場、碳交易市場、大宗商品市場進行交易，同時還需要使用多種金融衍生工具以達到鎖定利潤和控制風(fēng)險的目的。交易方式包括現(xiàn)貨交易、期貨交易、遠期交易、

互換交易、期權(quán)交易。現(xiàn)貨交易：立即交割的交易類型?！敖桓睢笔侵笇⑴漕~從注冊

登記系統(tǒng)的賣方賬戶劃轉(zhuǎn)到買方賬戶的過程。期貨交易：按交易時商定的價格在未來某個特定的時間點進行交割。期貨交易是通過交易所交易和管理的標(biāo)準(zhǔn)合約。其中交易量最大的是在每年

12月進行交割的合

約。洲際交易所每天都會進行期貨交易，參與主體主要包括納管企業(yè)和其他市場參與者。交易所可以進行匿名交易，這可以消除像發(fā)電企業(yè)這類的大型履約企業(yè)在購買配額前出現(xiàn)被

其他市場參與者“搶先交易（Front-run）”的風(fēng)險。交易所的期貨交易形式是保證金交易，保證金的

數(shù)額取決于市場價格。遠期交易：類似于期貨，但遠期交易是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，只能在場外交易。遠期交易時效性比期貨差，

對于某些不需要頻繁進行場內(nèi)交易的市場參與者來說，進入交易所交易的成本過高，因此他們通常會選擇在場外進行遠期合約的交易。遠期合約的交易價格不公開，并且其定價和合約細(xì)節(jié)與期貨合約不同?；Q交易：在碳市場中的互換交易通常是指抵消量與配額之間的互換，其中抵消量通常是折價出售。

多年期互換（VintageSwaps）也很常見?；Q交易主要是交換不同類型的配額，也可以通過交換碳市場中不同類型的交易產(chǎn)品來降低交易成本。期權(quán)交易：期權(quán)的買方既可以選擇買入看漲期權(quán)或者買入看跌期權(quán)。為了獲得上述權(quán)利，期權(quán)的買方需要事先支付期權(quán)費。期權(quán)交易為交易策略更為復(fù)雜的市場參與者提供對沖或投機的機會。4.4

電力企業(yè)內(nèi)部設(shè)立多個部門協(xié)同管理碳資產(chǎn)歐盟大多數(shù)電力公司在公司治理的最高層面成立了“總量控制與交易委員會”。隨著歐盟碳排放交易體系對電力公司重要性的提升，負(fù)責(zé)碳資產(chǎn)業(yè)務(wù)的團隊不斷壯大。五、金融機構(gòu)及其他參與者5.1

金融機構(gòu)金融機構(gòu)通過運用結(jié)構(gòu)性工具來為項目融資，或?qū)_項目所涉及的風(fēng)險，可以給碳市場帶來資金流

動性，激發(fā)了市場活力，有利于調(diào)解碳市場價格機制。金融機構(gòu)促進了碳金融產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)，

加快了碳資產(chǎn)的形成與激發(fā)企業(yè)活力。加強企業(yè)的風(fēng)險管理，同時也大力地支持了綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項目、綠色科技的發(fā)展。金融機構(gòu)在

EUETS提供多種服務(wù)。作為碳交易供給者向項目開發(fā)企業(yè)提供貸款，作為中介機構(gòu)為

項目開發(fā)企業(yè)提供必要的咨詢服務(wù)、為原始碳排放權(quán)

的開發(fā)提供擔(dān)保、在二級市場上充當(dāng)做市商、為碳交易提供必要的流動性、提供碳金融衍生品、開發(fā)了創(chuàng)新金融產(chǎn)品。為碳排放權(quán)的最終使用者提供風(fēng)險管理工具，或者為投資者提供新的金融投資工具。5.2

碳資產(chǎn)管理公司場內(nèi)交易：買賣雙方通過碳交易中間商開設(shè)賬戶在交易所內(nèi)進行交易，中間商憑借專業(yè)人員，根據(jù)

買賣雙方的需求，尋求最佳交易時機和價格，從中獲取傭金。場外交易：為供求雙方牽線塔橋，幫助買賣方達成交易，提供市場情報和具體項目開發(fā)的組織實施方。同時關(guān)系到項目實施的成本控制、買賣雙方信任關(guān)系的建立、市場知識、專業(yè)水平和交易組織

技術(shù)等。5.3

咨詢機構(gòu)咨詢通過直銷模式開拓業(yè)務(wù)，直接面向客戶提供服務(wù)。碳咨詢機構(gòu)主要包括碳交易項目的技術(shù)咨詢、

碳培訓(xùn)、碳盤查、碳資產(chǎn)托管、回購、質(zhì)押、置換、協(xié)助履約等相關(guān)服務(wù)，從而使客戶達到降低能

源消耗、減少履約成本及碳資產(chǎn)保值增值的目的。芬碳資產(chǎn)管理咨詢有限公司：一家芬蘭投資管理咨詢公司，為全球范圍內(nèi)的公共和私人機構(gòu)提供清

潔能源技術(shù)、節(jié)能診斷服務(wù)、氣候融資、環(huán)境交易計劃、能源商品市場以及相關(guān)政策和立法的多學(xué)科服務(wù)；同時還提供定制的清潔能源和碳投資工具、策略、市場和政策分析以及能源和氣候項目評

估，開發(fā)和管理方面的專業(yè)知識。5.4

監(jiān)管機構(gòu)EUETS監(jiān)管機構(gòu)負(fù)責(zé)制定減排單位的認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)和程序，并對所申報的項目進行審核。歐盟委員會：制定關(guān)于碳市場監(jiān)管的法律與政策以防止各種市場違規(guī)行為對碳交易價格的扭曲，從而造成碳交易市場的混亂。各成員國監(jiān)管機構(gòu)：在歐盟各成員國，設(shè)立合適的主管當(dāng)局，規(guī)定相應(yīng)行政職責(zé)，并負(fù)責(zé)實施歐盟溫室氣體排放交易指令中的有關(guān)規(guī)定。對碳交易進行監(jiān)管的機構(gòu)通常為各種環(huán)保機構(gòu)。5.5EUETS交易所歐盟碳排放交易所的規(guī)模和影響隨著

EUETS的不斷發(fā)展而得到提升。碳排放交易所在

EUETS市場中起著交易平臺的作用，并且還擔(dān)負(fù)著市場價格機制的重要組成部分的責(zé)任。5.6

監(jiān)測、核查機構(gòu)監(jiān)測是指在一定時期內(nèi)（通常為一年）對納管企業(yè)的排放進行量化測量的過程。國家層級的相關(guān)管

理機構(gòu)通過現(xiàn)場檢查的方式負(fù)責(zé)審查并批準(zhǔn)監(jiān)測計劃及其實施情況。核查是指確認(rèn)量化測量是否符合監(jiān)測計劃和相關(guān)制度規(guī)定的過程。企業(yè)完成年度排放報告后，由第

三方獨立“核查機構(gòu)”檢驗?zāi)甓扰欧艌蟾娴膬?nèi)容。一旦報告完成核查，企業(yè)即可向相關(guān)機構(gòu)提交報

告，同時上繳相應(yīng)的配額。相關(guān)機構(gòu)會對報告進行復(fù)核并決定是否接受報告中的內(nèi)容。歐盟碳市場制定了嚴(yán)格的

MRV制度。自

2013年起，直接由歐盟統(tǒng)一確立區(qū)域內(nèi)的碳排放總量，并授權(quán)歐委會制定統(tǒng)一的監(jiān)測與報告條例，控排企業(yè)在對自身一年排放量進行

監(jiān)測的基礎(chǔ)上，將相關(guān)信息及情況匯總成碳排放報告，由第三方機構(gòu)核查后方可在碳排放交易市場

上進行交易，并由歐盟委員會對核查者及核查事項進行統(tǒng)一規(guī)定。5.7

個人參與者歐盟個人參與者影響力仍處劣勢。鑒于個人參與碳減排交易的非強制性，個人參與碳交易數(shù)量是極小的。對于個人來說，碳減排從來都沒

有成為強制性義務(wù)，而且在短期內(nèi)也不太可能演變成強制性義務(wù)。六、我國碳市場各參與方的業(yè)務(wù)機遇6.1

電力企業(yè)多途徑開發(fā)碳資產(chǎn)電力企業(yè)積累碳資產(chǎn)，提升開發(fā)碳資產(chǎn)的能力。碳資產(chǎn)的開發(fā)是指基于碳資產(chǎn)形成的條件，綜合考

慮企業(yè)內(nèi)部碳減排能力的發(fā)展情況與外部政策、市場等環(huán)境條件的變化情況，以企業(yè)碳資產(chǎn)架構(gòu)為

基礎(chǔ)，用碳資產(chǎn)的識別方法來剖析企業(yè)碳資產(chǎn)的形成機理，從而使已有的碳資產(chǎn)增值或者識別出新的碳資產(chǎn)的過程。實踐中，電力企業(yè)采用多途徑開發(fā)碳資產(chǎn)。全國碳交易市場正式開啟上線交易，大型電力企業(yè)旗下有多家企業(yè)或者設(shè)備被納入碳市場。公司先在自己內(nèi)部的履約企業(yè)之間進行配額調(diào)配，即統(tǒng)一進行碳資產(chǎn)的統(tǒng)籌規(guī)劃，可以降低企業(yè)參與碳交

易的成本。中國華電集團碳資產(chǎn)運營有限公司：協(xié)助華電集團組織安排對

108

家火電企業(yè)、314

臺機組（總裝機容量

9644.4萬千瓦）2010年至

2015年的二氧化碳排放情況進行了全面盤查。2015年成立的華電電科院碳排放技術(shù)支撐團隊搭建了電力行業(yè)首個碳排放在線檢測實驗平臺，研究制定出適用于我國火電廠的

CO2排放連續(xù)監(jiān)測

技術(shù)規(guī)范，作為技術(shù)牽頭單位承擔(dān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。國家能源集團龍源電力碳資產(chǎn)公司：率先啟動中國自愿減排（CCER）項目開發(fā)，創(chuàng)下多個全國第一：第一個

CCER項目備案、第一筆

CCER減排量簽發(fā)、第一筆

CCER線上交易。公司于

2021

年

7

月

7

日自主研發(fā)的“在高空煙囪對孔處焊接傾角一致鈦鋼復(fù)合短管的施工工藝”獲得國家知識產(chǎn)權(quán)局發(fā)明專利授權(quán)，有助于廣泛推行二氧化碳在線監(jiān)測系統(tǒng)，具備較好的實用價值和社會價值。6.2

金融機構(gòu)迎來“碳機遇”全國碳交易市場開啟，金融機構(gòu)迎來“碳機遇”。中國金融機構(gòu)參與到了碳交易市場探索出一系列交易、投資、支持類金融產(chǎn)品，包含碳排放權(quán)（抵押）質(zhì)押融資、碳金融結(jié)構(gòu)性存款、附加碳收益的綠色債券、低碳信用卡等。（1）碳排放權(quán)（抵）質(zhì)押融資碳排放權(quán)（抵）質(zhì)押融資是目前國內(nèi)碳金融領(lǐng)域落地相對較多的產(chǎn)品，指控排企業(yè)將碳排放權(quán)作為

抵質(zhì)押物進行融資，目前多以質(zhì)押形式開展。上海銀行與上海環(huán)境能源交易所一起，落地了業(yè)內(nèi)首批碳排放權(quán)質(zhì)押融資業(yè)務(wù)；交行上海分行完成了長三角地區(qū)首筆碳配額質(zhì)押融資。浦發(fā)銀行落地全國首單碳排放權(quán)、國家核證自愿減排量組合質(zhì)押融資。（2）碳金融結(jié)構(gòu)性存款碳金融結(jié)構(gòu)性存款是通過金融衍生交易將產(chǎn)品的還本付息金額與碳排放權(quán)交易價格波動掛鉤，同時引入碳配額交易作為新的支付標(biāo)的，有效解決企業(yè)碳配額需求的理財產(chǎn)品。（3）“碳中和”專題綠色金融債券碳債券是指企業(yè)為籌集低碳經(jīng)濟項目資金而發(fā)行的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑

證，其核心特點是將低碳項目的碳減排收入與債券利率水平掛鉤。（4）低碳信用卡國內(nèi)商業(yè)銀行在倡導(dǎo)個人綠色消費、綠色生活，以綠色消費方式支持國家應(yīng)對氣候變化目標(biāo)方面開

展了大量產(chǎn)品創(chuàng)新。（5）股權(quán)投資建設(shè)銀行通過全資子公司建信金融資產(chǎn)投資有限公司參與了寶武碳中和股權(quán)投資基金的設(shè)立。該基金是目前國內(nèi)市場上規(guī)模最大的碳中和主題基金，總規(guī)模

500

億元，首期

100

億元。相對歐盟碳交易來看，我國金融機構(gòu)從事的碳金融業(yè)務(wù)仍然相對單一，且集中在相對下游和附加值

較低的環(huán)節(jié)。對于二級市場交易金融產(chǎn)品開發(fā)等領(lǐng)域涉足較少。6.3

碳資產(chǎn)管理公司是市場中主要交易群體我國碳資產(chǎn)管理公司是碳交易市場中主要的交易群體。中國構(gòu)建大型發(fā)電企業(yè)碳資產(chǎn)管理制度體系，

統(tǒng)籌排放與原有節(jié)能減排、環(huán)境保護等相關(guān)部門的職能關(guān)系，積極制定相關(guān)政策，逐步建立起自身核心數(shù)字化分析和決策模型，持續(xù)推進技術(shù)創(chuàng)新，積極開展有效的碳交易。我國專業(yè)碳資產(chǎn)管理公

司、私人碳基金發(fā)展緩慢。收取咨詢費用：根據(jù)咨詢內(nèi)容和咨詢范圍收取咨詢費用。其中第三方審定和核證機構(gòu)的費用需要業(yè)

主自行承擔(dān)。6.5