企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)實(shí)戰(zhàn)與技術(shù)課件

企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)2009.31企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)2009.31產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)是爬樓梯一代致富資本運(yùn)營(yíng)是上電梯一夜致富2產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)是爬樓梯一代致富2資本運(yùn)營(yíng)常識(shí)投資視角融資視角項(xiàng)目包裝技巧投入產(chǎn)出分析風(fēng)險(xiǎn)管理3資本運(yùn)營(yíng)常識(shí)投資視角融資視角項(xiàng)目包裝技巧投入產(chǎn)出分析風(fēng)險(xiǎn)管理資本運(yùn)營(yíng)常識(shí)資本運(yùn)營(yíng)兩道大門(mén)企業(yè)資金兩個(gè)循環(huán)企業(yè)發(fā)展兩種戰(zhàn)略企業(yè)融資兩個(gè)渠道投資融資兩把算盤(pán)4資本運(yùn)營(yíng)常識(shí)資本運(yùn)營(yíng)兩道大門(mén)4投資門(mén)融資門(mén)資本運(yùn)營(yíng)兩道大門(mén)-殊途同歸5投資門(mén)融資門(mén)資本運(yùn)營(yíng)兩道大門(mén)-殊途同歸5兩個(gè)循環(huán)-性質(zhì)不同成本收入投資利潤(rùn)投資者供應(yīng)商客戶企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資本市場(chǎng)6兩個(gè)循環(huán)-性質(zhì)不同成本收入投資利潤(rùn)投資者供應(yīng)商客戶企業(yè)產(chǎn)品資兩種戰(zhàn)略-各有利弊產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，憑自身積累滾動(dòng)發(fā)展資本經(jīng)營(yíng)，接金融資本之力迅速擴(kuò)張市場(chǎng)新規(guī)則：快魚(yú)吃慢魚(yú)7兩種戰(zhàn)略-各有利弊產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，憑自身積累滾動(dòng)發(fā)展資本經(jīng)營(yíng)，接金兩條渠道-性質(zhì)不同投資者商業(yè)銀行資本市場(chǎng)短期信貸企業(yè)融資長(zhǎng)期借債長(zhǎng)期投資企業(yè)投資者機(jī)構(gòu)投資者個(gè)人投資者儲(chǔ)蓄存款OPM股民、天使信托、基金股東、債主用人家的水澆自己家的園8兩條渠道-性質(zhì)不同投資者商業(yè)銀行資本市場(chǎng)短期信貸企業(yè)融資長(zhǎng)期兩把算盤(pán)-雙贏思維融資項(xiàng)目投資方融資方項(xiàng)目賣(mài)方包裝商品了解買(mǎi)家交換立場(chǎng)項(xiàng)目買(mǎi)方考察商品考察賣(mài)家反打算盤(pán)雙贏9兩把算盤(pán)-雙贏思維融資投融項(xiàng)目賣(mài)方項(xiàng)目買(mǎi)方雙贏9多方游戲Regulator融資方管理方GP投資方LP10多方游戲Regulator融資方管理方GP投資方LP10投資視角投資者的游戲融資方選擇11投資視角投資者的游戲11買(mǎi)雞賣(mài)蛋與買(mǎi)蛋賣(mài)雞實(shí)業(yè)投資-遠(yuǎn)視金融投資-中視證券投資-近視12買(mǎi)雞賣(mài)蛋與買(mǎi)蛋賣(mài)雞實(shí)業(yè)投資-遠(yuǎn)視金融投資-中視證券投資-近視證券資金的零售批發(fā)資本市場(chǎng)投資者融資者證券零售商資金零售商證券批發(fā)商資金批發(fā)商權(quán)益主張資金分紅發(fā)行權(quán)益憑證匯集權(quán)益憑證批發(fā)權(quán)益憑證零售權(quán)益憑證散聚資金匯集資金批發(fā)資金零售資金成熟資本市場(chǎng)的組成架構(gòu)和運(yùn)作程序13證券資金的零售批發(fā)資本市場(chǎng)投資者融資者證券零售商資金零售商證證券資金的零售批發(fā)二級(jí)市場(chǎng)（交換市場(chǎng)）一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)的二元結(jié)構(gòu)投資者融資者資金權(quán)益憑證資金權(quán)益憑證權(quán)益憑證資金信息披露14證券資金的零售批發(fā)二級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)的二元結(jié)構(gòu)擊鼓傳花，花落誰(shuí)家公募資金種子資金風(fēng)險(xiǎn)資金培育資金成長(zhǎng)資金上市融資：資產(chǎn)兼并重組項(xiàng)目盈利：擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模試產(chǎn)試銷(xiāo)：開(kāi)拓新興市場(chǎng)商品轉(zhuǎn)化：包裝可行項(xiàng)目插種插秧：孵化科研成果投資機(jī)構(gòu)的階段定位套現(xiàn)套現(xiàn)套現(xiàn)套現(xiàn)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)15擊鼓傳花，花落誰(shuí)家公募資金種子資金風(fēng)險(xiǎn)資金培育資金成長(zhǎng)資金上37.5%，28.6%，20%B風(fēng)險(xiǎn)資金股案例：某高科技企業(yè)草雞變鳳凰的三級(jí)跳創(chuàng)業(yè)期股本：1000股+600=股價(jià)：2500元融資：200萬(wàn)元注冊(cè)：250萬(wàn)元培育期股本：1600股+500=股價(jià)：10000元融資：600萬(wàn)元市值：1600萬(wàn)元成長(zhǎng)期股本：2100股+900=股價(jià)：10000元融資：5000萬(wàn)元市值：2.1億元收獲期股本：3000股股價(jià)：50元融資：4.5億元市值：2.1億元A技術(shù)創(chuàng)業(yè)股C培育資金股D成長(zhǎng)資金股E公募資金股20%，12.5%，9.5%，6.6%80%，50%，38.1%，26.7%23.8%，16.7%30%1637.5%，28.6%，20%B風(fēng)險(xiǎn)資金股案例：某高科技企業(yè)私募基金運(yùn)作基本思路17私募基金運(yùn)作基本思路17投資決策的四項(xiàng)基本原則風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡資金需計(jì)算時(shí)間價(jià)值以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)超額利潤(rùn)不可均沾18投資決策的四項(xiàng)基本原則風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡18收益須與風(fēng)險(xiǎn)平衡機(jī)會(huì)收益風(fēng)險(xiǎn)損失理論值A(chǔ)BC500效益期望值（萬(wàn)元）180250300損失預(yù)期值（萬(wàn)元）保守型中庸型進(jìn)取型19收益須與風(fēng)險(xiǎn)平衡機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)理論值A(chǔ)BC500效益期望值（萬(wàn)元）資金須計(jì)算時(shí)間價(jià)值FV5=PV(1+i)5FV4=PV(1+i)4FV3=PV(1+i)3FV2=PV(1+i)2FV1=PV(1+i)1====PV=現(xiàn)值FVn=終值

=PV(1+i)n=PVX復(fù)利系數(shù)i=利息率n=利息期數(shù)現(xiàn)金的未來(lái)期值未來(lái)資金的現(xiàn)值1234512345PV1=FV1/(1+i)1PV2=FV2/(1+i)2PV3=FV3/(1+i)3PV4=FV4/(1+i)4PV5=FV5/(1+i)5FVn=終值PV=現(xiàn)值

=FVn(1+r)n=FVnX貼現(xiàn)率系數(shù)r=貼現(xiàn)率n=計(jì)息期數(shù)====今天的錢(qián)比將來(lái)的錢(qián)值錢(qián)=概念上相等20資金須計(jì)算時(shí)間價(jià)值FV5=PV(1+i)5FV4=PV(1+以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)營(yíng)損益表現(xiàn)金流量表企業(yè)負(fù)債+企業(yè)權(quán)益

企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量變化責(zé)權(quán)轉(zhuǎn)移制現(xiàn)實(shí)發(fā)生制反應(yīng)企業(yè)某一特定時(shí)（橫截面）財(cái)務(wù)狀況，易造假。例如德隆大廈反應(yīng)企業(yè)某一特定時(shí)刻（縱界面）財(cái)務(wù)狀況，客觀的反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力。企業(yè)真正的活力不在于它擁有多少資產(chǎn)，而是體現(xiàn)在他是否具有迅速將資產(chǎn)變現(xiàn)的能力。21以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)營(yíng)損益表現(xiàn)金流量表企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)收超額利潤(rùn)不可均沾少數(shù)人：超額利潤(rùn)超額利潤(rùn)不可均沾機(jī)會(huì)只屬于少數(shù)人多數(shù)人：平均利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)學(xué)大師的故事：看游行-要占有高度上的優(yōu)勢(shì)?！肮餐赂弧保航?jīng)濟(jì)學(xué)不承認(rèn)每一個(gè)投資者都追逐超額利潤(rùn)22超額利潤(rùn)不可均沾少數(shù)人：超額利潤(rùn)超額利潤(rùn)不可均沾多數(shù)人：平均選擇項(xiàng)目的三道檻產(chǎn)業(yè)前景朝陽(yáng)或夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)政府支持或限制國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)技術(shù)革新的后續(xù)潛力

天時(shí)市場(chǎng)定位客戶群體定位市場(chǎng)周期定位產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位核心競(jìng)爭(zhēng)力定位

地利團(tuán)隊(duì)素質(zhì)是否執(zhí)行力強(qiáng)是否相互理解是否團(tuán)結(jié)合作是否穩(wěn)定結(jié)構(gòu)

人和選產(chǎn)品選客戶選員工23選擇項(xiàng)目的三道檻產(chǎn)業(yè)前景市場(chǎng)定位團(tuán)隊(duì)素質(zhì)選產(chǎn)品選客戶選員工2產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析方法示意基因研發(fā)果樹(shù)種植種苗培育催育化肥殺蟲(chóng)防疫采摘經(jīng)營(yíng)交通后勤旅游組團(tuán)宣傳推銷(xiāo)批發(fā)運(yùn)輸保鮮儲(chǔ)存二級(jí)分銷(xiāo)攤販零售收購(gòu)運(yùn)輸食品加工代理批發(fā)商店零售科研商業(yè)旅游工業(yè)投資者往往考慮：1.產(chǎn)業(yè)龍頭價(jià)值鏈在哪里？2.短缺價(jià)值鏈在哪里？3.核心價(jià)值鏈在哪里？不是一成不變的如：裝修、網(wǎng)頁(yè)設(shè)計(jì)、網(wǎng)絡(luò)安全挖金人不是金子最多的人24產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析方法示意基因果樹(shù)種苗催育殺蟲(chóng)采摘交通旅游宣傳批中國(guó)特色一不怕老鄉(xiāng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)成本-產(chǎn)量?jī)?yōu)勢(shì)二不怕老外跨國(guó)公司技術(shù)-質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)成也關(guān)系敗也關(guān)系國(guó)情、風(fēng)險(xiǎn)25中國(guó)特色一不怕老鄉(xiāng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)成本-產(chǎn)量?jī)?yōu)勢(shì)二不怕老外跨國(guó)公司技選擇融資方的條件與程序行業(yè)吸引力；企業(yè)盈利能力；管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)；市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力；資產(chǎn)債務(wù)狀況；產(chǎn)品技術(shù)含量等項(xiàng)目的提出和初步篩選委托中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查討論和評(píng)價(jià)確定初步方案企業(yè)治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與重組退出戰(zhàn)略設(shè)計(jì)控制權(quán)與激勵(lì)制度安排編寫(xiě)商業(yè)計(jì)劃書(shū)確定募資對(duì)象和名單公開(kāi)路演或面對(duì)面演示投資條款清單的談判及簽約后續(xù)跟蹤與評(píng)價(jià)26選擇融資方的條件與程序行業(yè)吸引力；項(xiàng)目的提出和初步篩選26標(biāo)準(zhǔn)的投資決策流程項(xiàng)目論證報(bào)告審批否決否決安排投資計(jì)劃簽訂投資協(xié)議盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)效益論證專(zhuān)家技術(shù)論證商務(wù)計(jì)劃書(shū)安排面唔洽談投資項(xiàng)目由法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)等專(zhuān)家組成的投資格紋委員會(huì)修改技術(shù)和運(yùn)營(yíng)方案投放資金資金監(jiān)管修改報(bào)告27標(biāo)準(zhǔn)的投資決策流程項(xiàng)目報(bào)告否決否決安排投資計(jì)劃簽訂投資協(xié)議盡融資視角融資模式投資方選擇與投資人打交道的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)28融資視角融資模式28融資模式模式優(yōu)選排序可轉(zhuǎn)換債券債務(wù)權(quán)益外部?jī)?nèi)部IIIIIIIV外部權(quán)益融資：對(duì)外發(fā)行股票增資擴(kuò)股外部債務(wù)融資：對(duì)外發(fā)行債券信貸融資內(nèi)部權(quán)益融資：股利轉(zhuǎn)資本公積增資配股內(nèi)部債務(wù)融資：挪用折舊投資股東借款選擇標(biāo)準(zhǔn)：以融資風(fēng)險(xiǎn)為標(biāo)準(zhǔn)，先外后內(nèi)，先股后債；以融資成本為標(biāo)準(zhǔn)先內(nèi)后外，先債后股。29融資模式模式可轉(zhuǎn)換債券債務(wù)權(quán)益外部?jī)?nèi)部IIIIIIIV外部權(quán)常用融資模式股權(quán)融資—砍腿換車(chē)信用融資—寅吃卯糧金融租賃—借雞生蛋買(mǎi)方信貸—貿(mào)易補(bǔ)償圍點(diǎn)打援—以小博大市場(chǎng)孵化—憑奶認(rèn)娘整存零取—蓄水滴灌整合資源—空手套狼資產(chǎn)信托—表外融資股權(quán)質(zhì)押—典手借槍一夫二妻—一胎雙子項(xiàng)目融資—畫(huà)餅賒賬30常用融資模式股權(quán)融資—砍腿換車(chē)整存零取—蓄水滴灌30金融租賃：借錢(qián)買(mǎi)雞生蛋，賣(mài)蛋還錢(qián)。例：一家電腦網(wǎng)絡(luò)集成商，實(shí)施普及網(wǎng)絡(luò)教育的校校通項(xiàng)目，即一個(gè)城市的所有中小學(xué)至少裝備一個(gè)電腦教學(xué)室。（6）支付工程款（扣留質(zhì)量保證金）校校通工程教育局總包方學(xué)校租賃公司（1）項(xiàng)目需求（2）方案報(bào)價(jià)（3）提出融資申請(qǐng)（4）簽署租賃協(xié)議（5）項(xiàng)目施工（7）收繳學(xué)費(fèi)（8）分期還款（9）質(zhì)保期后償還保證金，設(shè)備產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移致學(xué)校適用于能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目例如：涉及電費(fèi)、水費(fèi)、交通費(fèi)、學(xué)費(fèi)、房租以及煤炭、是有、鋼鐵等大宗貨物生產(chǎn)等等。也可以繞開(kāi)租賃商，在生產(chǎn)廠家及設(shè)備用戶之間進(jìn)行，廠家貸款，用戶通過(guò)運(yùn)營(yíng)收入分期支付設(shè)備款。如TCL校園網(wǎng)建設(shè)。銀行可以扮演租賃公司角色，一次性墊付生產(chǎn)廠家的設(shè)備款，然后從設(shè)備用戶收取分期付款的租金，這種模式也被稱(chēng)為銀行的保理業(yè)務(wù)。31金融租賃：借錢(qián)買(mǎi)雞生蛋，賣(mài)蛋還錢(qián)。例：一家電腦網(wǎng)絡(luò)集成商，實(shí)買(mǎi)方信貸：借雞還蛋，貿(mào)易補(bǔ)償例：某煤礦已獲得開(kāi)采權(quán)，但缺乏資金購(gòu)買(mǎi)采購(gòu)設(shè)備，無(wú)法進(jìn)行生產(chǎn)，于是向下游主要客戶發(fā)電廠貸款。賣(mài)方-煤礦買(mǎi)方-電廠設(shè)備廠商產(chǎn)品補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議（1）申請(qǐng)買(mǎi)方信貸（2）簽訂補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議（2）簽訂補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議，議定價(jià)格（3）訂購(gòu)生產(chǎn)設(shè)備（3）供應(yīng)生產(chǎn)設(shè)備（4）墊付采購(gòu)款（5）生產(chǎn)產(chǎn)品（5）以產(chǎn)品分期還債此方法不但可以用于資源型項(xiàng)目，房地產(chǎn)行業(yè)常用。如：樓宇預(yù)售，就等于開(kāi)發(fā)商想買(mǎi)樓的客戶貸款，用客戶的預(yù)付款支付工程款，交樓等于用產(chǎn)品還債。一些沒(méi)有具體產(chǎn)品的行業(yè)，如服務(wù)業(yè)、傳媒業(yè)都經(jīng)常使用。各類(lèi)美容卡、健身卡、聽(tīng)課卡及其他的會(huì)員卡等等。32買(mǎi)方信貸：借雞還蛋，貿(mào)易補(bǔ)償例：某煤礦已獲得開(kāi)采權(quán)，但缺乏資市場(chǎng)孵化：憑奶認(rèn)娘市場(chǎng)孵化器，指已經(jīng)度過(guò)技術(shù)孵化期，需要開(kāi)拓市場(chǎng)客戶開(kāi)拓市場(chǎng)商務(wù)洽談項(xiàng)目操作項(xiàng)目實(shí)施市場(chǎng)孵化器上市公司項(xiàng)目公司公司A公司B信譽(yù)/資金支持付款付款帶項(xiàng)目上車(chē)流動(dòng)資金支持買(mǎi)車(chē)票：合作分利只適合已站在市場(chǎng)門(mén)口，并只需要流動(dòng)資金的公司33市場(chǎng)孵化：憑奶認(rèn)娘市場(chǎng)孵化器，指已經(jīng)度過(guò)技術(shù)孵化期，需要開(kāi)拓案例：一夫二妻，資產(chǎn)并購(gòu)模式背景：一家大眾消費(fèi)品生產(chǎn)公司，相對(duì)弱小，面對(duì)諸多強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如何發(fā)展？一咨詢(xún)公司幫助其制定了一個(gè)星火燎原發(fā)展計(jì)劃，分戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)兩個(gè)層面。戰(zhàn)術(shù)層面是產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，主導(dǎo)思想是縮小受壓面積增加壓強(qiáng)，集中財(cái)力圍點(diǎn)打援，澆灌一片收獲一片，積小勝為大勝；戰(zhàn)略層面是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，主導(dǎo)思想是在每一個(gè)點(diǎn)都引進(jìn)兩個(gè)以上的投資者，分散整體投資壓力，然后利用資本并購(gòu)的手段回收資金，滾動(dòng)發(fā)展，聚點(diǎn)成面。項(xiàng)目公司投資者甲投資者乙750萬(wàn)元（1）投資750萬(wàn)元共計(jì)750萬(wàn)股（2）增發(fā)250萬(wàn)股每股2.28元（3）增資571萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)250萬(wàn)股（3）擴(kuò)股1000萬(wàn)股（4）仍持有510萬(wàn)股（4）持有250萬(wàn)股（4）認(rèn)購(gòu)240萬(wàn)股每股6.25元750萬(wàn)元5回收資金1500萬(wàn)元（6）將回收的1500萬(wàn)元，分別投入兩個(gè)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目750萬(wàn)元說(shuō)明：（1）項(xiàng)目公司在每一個(gè)地區(qū)設(shè)立一個(gè)獨(dú)立法人的子公司，以便于資本運(yùn)營(yíng)。每個(gè)子公司注冊(cè)投資750萬(wàn)元，總股本750萬(wàn)股，每股1元，擁有100%股權(quán)。派出骨干創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)獨(dú)資經(jīng)營(yíng)半年，把市場(chǎng)開(kāi)拓分成占位和放量?jī)蓚€(gè)階段：占位就是通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)渠道將產(chǎn)品鋪貨上架，放量就是產(chǎn)品的銷(xiāo)量出現(xiàn)倍增趨勢(shì)，即買(mǎi)一件擺兩件類(lèi)推。當(dāng)市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)入放量階段后，說(shuō)明市場(chǎng)有了透明度，可以進(jìn)行第一步融資了，主要目的是獲得本土資源。（2）第一步融資計(jì)劃簡(jiǎn)稱(chēng)為“娶大奶”，大奶不一定用現(xiàn)金，最好以本土資源折價(jià)入資。項(xiàng)目子公司增發(fā)250萬(wàn)股給大奶，每股股價(jià)2.28元，溢價(jià)2.28倍，融資571萬(wàn)元。此時(shí)總股本增值1000萬(wàn)股，總投資750萬(wàn)+571萬(wàn)=1351萬(wàn)元，公司市值2280萬(wàn)元，項(xiàng)目公司占70%，大奶股權(quán)25%。隨著大奶的加入，公司實(shí)力增強(qiáng)，資產(chǎn)繼續(xù)增值，為第二步融資創(chuàng)造了條件。此次增資擴(kuò)股主要是為了增資擴(kuò)股。（3）第二步融資計(jì)劃簡(jiǎn)稱(chēng)為“娶二奶”：將公司增值后的股價(jià)溢價(jià)2.74倍，以每股6.25元的價(jià)格出讓240萬(wàn)股給二奶，套現(xiàn)資金1500萬(wàn)元。融資后公司總股本仍是1000萬(wàn)股，但市值增加至6250萬(wàn)元，三方的股權(quán)比例為51%、25%、24%，項(xiàng)目公司控股，也達(dá)到了套現(xiàn)的目的。（4）第二次融資成功后，項(xiàng)目公司撤出創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，將子公司交給本土團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)。然后用1500玩套現(xiàn)資金再分別投資兩個(gè)相同規(guī)模的地區(qū)子公司。按照上述商務(wù)模式進(jìn)行，以此類(lèi)推。（5）假設(shè)項(xiàng)目公司以3000萬(wàn)元起步，初始投資4個(gè)子公司，第一輪后增至12個(gè)子公司，第二輪增至36個(gè)，第三輪后就是108個(gè)。第二輪擴(kuò)張之后，公司資產(chǎn)已超過(guò)22億元，足以證明公司資本運(yùn)營(yíng)模式的可復(fù)制性。此時(shí)星火已形成燎原之勢(shì)，公司具備了上市條件，可以將所有子公司的控股權(quán)捆在一起，合并報(bào)表上市融資。后面的擴(kuò)張計(jì)劃，就可以使用股民的錢(qián)去實(shí)現(xiàn)了。34案例：一夫二妻，資產(chǎn)并購(gòu)模式背景：一家大眾消費(fèi)品生產(chǎn)公司，相融資者了解投資者的基本問(wèn)題：1.投資者是誰(shuí)？2.他們想要什么？3.他們通常的行為模式是什么？35融資者了解投資者的基本問(wèn)題：35融資方選擇投資方標(biāo)準(zhǔn)誠(chéng)信與業(yè)內(nèi)品碑獨(dú)特核心競(jìng)爭(zhēng)力豐富人脈資源專(zhuān)業(yè)信息互補(bǔ)退出與上市成功經(jīng)驗(yàn)36融資方選擇投資方標(biāo)準(zhǔn)誠(chéng)信與業(yè)內(nèi)品碑36自我評(píng)估，尋找正確的融資方法和融資渠道。37自我評(píng)估，37融資成功的三要素實(shí)力包裝運(yùn)氣38融資成功的三要素實(shí)力包裝運(yùn)氣38項(xiàng)目包裝技巧講給投資方的故事—報(bào)告文學(xué)與科幻小說(shuō)商務(wù)模式設(shè)計(jì)—技術(shù)、經(jīng)營(yíng)、合作合作的技巧—坦誠(chéng)、溝通：紙上談兵、思路清晰、數(shù)據(jù)充分、概念煽情、演講動(dòng)人

—尊重、妥協(xié)：交換立場(chǎng)、妥善資本退出之路39項(xiàng)目包裝技巧講給投資方的故事—報(bào)告文學(xué)與科幻小說(shuō)39給投資者講故事完美故事—捆綁融資報(bào)告文學(xué)有資產(chǎn)，有產(chǎn)品有市場(chǎng)，有利潤(rùn)科幻小說(shuō)有理想，有根據(jù)有計(jì)劃，有資源40給投資者講故事完美故事—捆綁融資報(bào)告文學(xué)科幻小說(shuō)40故事書(shū)—商業(yè)計(jì)劃計(jì)劃書(shū)項(xiàng)目概要市場(chǎng)分析財(cái)務(wù)分析技術(shù)論證政策論證商務(wù)計(jì)劃書(shū)主體部分市場(chǎng)分析附件一財(cái)務(wù)報(bào)表附件二技術(shù)指標(biāo)附件三政府批文附件四商務(wù)計(jì)劃書(shū)層次41故事書(shū)—商業(yè)計(jì)劃計(jì)劃書(shū)項(xiàng)目概要市場(chǎng)分析財(cái)務(wù)分析技術(shù)論證政策論關(guān)鍵點(diǎn)：商務(wù)模式設(shè)計(jì)策劃技術(shù)模式經(jīng)營(yíng)模式合作模式思路清晰、數(shù)據(jù)充分、概念煽情融資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)模式技術(shù)模式合作模式項(xiàng)目公司贏利點(diǎn)雙贏點(diǎn)性?xún)r(jià)比42關(guān)鍵點(diǎn)：商務(wù)模式設(shè)計(jì)策劃思路清晰、數(shù)據(jù)充分、概念煽情融資項(xiàng)目技術(shù)模式技術(shù)選擇適用性穩(wěn)定性經(jīng)濟(jì)性項(xiàng)目的可行性投資成本運(yùn)行成本基本指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)前瞻性兼容性擴(kuò)展性發(fā)展方向左右逢源升級(jí)換代技術(shù)組合發(fā)展戰(zhàn)略43技術(shù)模式技術(shù)選擇適用性穩(wěn)定性經(jīng)濟(jì)性項(xiàng)目的可行性投資成本運(yùn)行成經(jīng)營(yíng)模式設(shè)計(jì)原則1）捕別商機(jī)，找到項(xiàng)目的盈利點(diǎn)2）揚(yáng)長(zhǎng)避短，避開(kāi)不確定環(huán)節(jié)3）現(xiàn)金至上，裝到籃子里才是菜4）化繁為簡(jiǎn)，兩點(diǎn)之間直線最短虛擬盈利寫(xiě)書(shū)模式行業(yè)軟肋44經(jīng)營(yíng)模式設(shè)計(jì)原則1）捕別商機(jī)，找到項(xiàng)目的盈利點(diǎn)2）揚(yáng)長(zhǎng)避短，案例背景：某著名大學(xué)的新校區(qū)，經(jīng)常有各類(lèi)高層次管理課程在這里開(kāi)班。周邊很難找到像樣的飯館，于是來(lái)上課的人中有人想，每天有那么多的企業(yè)家、政府官員在這里學(xué)習(xí)，如果在這里建一個(gè)有規(guī)模的高檔餐廳應(yīng)該很有前景。這么明顯的商機(jī)，為什么別人一直沒(méi)有關(guān)注呢？原來(lái)學(xué)校同意在周邊建服務(wù)設(shè)施，而土地是學(xué)校的，教育用地不能轉(zhuǎn)為商業(yè)用地，不能轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)。政府部門(mén)學(xué)校項(xiàng)目公司建筑公司服務(wù)設(shè)施客戶BOT式代建協(xié)議：項(xiàng)目公司出資建設(shè)后享有10年經(jīng)營(yíng)權(quán)1）報(bào)建教學(xué)配套服務(wù)設(shè)施2）委托代建3）簽約3）簽約4）出資并招標(biāo)分包5）承建6）承包運(yùn)營(yíng)7）消費(fèi)8）10年經(jīng)營(yíng)收入9）10年后將項(xiàng)目歸還學(xué)校以治權(quán)換產(chǎn)權(quán)的代建制模式先做投入產(chǎn)出分析：1.代建投入2.10年收入（扣除土地稅費(fèi)）3.社會(huì)利益（人脈關(guān)系）風(fēng)險(xiǎn)？45案例背景：某著名大學(xué)的新校區(qū)，經(jīng)常有各類(lèi)高層次管理課程在這里合作模式Stop底線明朗雙贏思維接口靈活收益/權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)/責(zé)任設(shè)計(jì)原則46合作模式Stop底線明朗雙贏思維接口靈活收益/權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)案例—某縣農(nóng)家樂(lè)項(xiàng)目公司當(dāng)?shù)鼐用袷乘拊O(shè)施游客農(nóng)業(yè)銀行1）公司擔(dān)保2）貸款9）還貸2）村民的物業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)反擔(dān)保2）村民的物業(yè)所有權(quán)反擔(dān)保3）投資裝修4）統(tǒng)一設(shè)計(jì)規(guī)劃，保質(zhì)裝修施工5）直接支付施工費(fèi)10）特許經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)，后勤服務(wù)費(fèi)7）廣告宣傳6）特許經(jīng)營(yíng)、崗位培訓(xùn)、后勤服務(wù)8）經(jīng)營(yíng)收入8）支付食宿服務(wù)費(fèi)新農(nóng)村旅游小城鎮(zhèn)樣板工程全贏的合作模式：1.最大贏家是當(dāng)?shù)乩习傩?，通過(guò)旅游服務(wù)迅速發(fā)家致富。2.項(xiàng)目公司可以從運(yùn)營(yíng)的多個(gè)環(huán)節(jié)盈利：房屋裝修的勞務(wù)費(fèi)、批發(fā)統(tǒng)一規(guī)格的碗筷、被單毛巾、食品原料、禮品紀(jì)念品的貿(mào)易收入、特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)、后勤服務(wù)費(fèi)、崗位培訓(xùn)費(fèi)等。3.銀行是贏家。國(guó)家的投資政策向農(nóng)村傾斜，一家銀行面對(duì)千百個(gè)個(gè)體農(nóng)戶，實(shí)在難以操作。而按樣板工程的投資模式，銀行只對(duì)項(xiàng)目公司，再由項(xiàng)目公司對(duì)付百姓，少花錢(qián)多辦事，大大降低了操作的風(fēng)險(xiǎn)，提高了資金的效率。4.政府也是贏家。有政績(jī)。原規(guī)劃：政府出資建一個(gè)五星、一個(gè)四星、三個(gè)三星賓館，還有十幾個(gè)賓館及度假村。計(jì)劃五年內(nèi)形成100萬(wàn)人次的接待能力，總預(yù)算15個(gè)億?，F(xiàn)在：按每間50平米的雙人客房1萬(wàn)元裝修費(fèi)計(jì)算，1500萬(wàn)元的貸款可以1500間雙人客房，含3000個(gè)床位，年最高接待能力超過(guò)百萬(wàn)人次。這不但是一個(gè)節(jié)約資金和時(shí)間的發(fā)展模式，同時(shí)也是一個(gè)各方面全贏的合作模式。

47案例—某縣農(nóng)家樂(lè)項(xiàng)目公司當(dāng)?shù)鼐用袷乘拊O(shè)施游客農(nóng)業(yè)銀行1）公司商務(wù)計(jì)劃書(shū)模板供參考第1章項(xiàng)目概要

1.1項(xiàng)目簡(jiǎn)介和故事梗概1.2合作方案和權(quán)利義務(wù)1.3投資回報(bào)和效益結(jié)果第2章項(xiàng)目公司

2.1公司現(xiàn)狀和發(fā)展歷史2.2管理團(tuán)隊(duì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)2.3經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展規(guī)劃第3章商務(wù)模式

3.1技術(shù)模式和解決方案3.2經(jīng)營(yíng)模式和運(yùn)作流程3.3合作模式和操作步驟第4章市場(chǎng)分析

4.1市場(chǎng)規(guī)模和目標(biāo)份額4.2行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手4.3市場(chǎng)地位和營(yíng)銷(xiāo)策略第5章投入產(chǎn)出

5.1投資預(yù)算和資金來(lái)源5.2成本估算和收入預(yù)測(cè)5.3效益指標(biāo)和數(shù)據(jù)說(shuō)明第6章風(fēng)險(xiǎn)分析

6.1風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)原因6.2風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和量化指標(biāo)6.3防范措施和補(bǔ)救預(yù)案附件：營(yíng)業(yè)執(zhí)照，政府批文，相關(guān)協(xié)議，資質(zhì)等附件：預(yù)算，投入產(chǎn)出、現(xiàn)金流量、盈虧平衡、敏感分析等48商務(wù)計(jì)劃書(shū)模板供參考第1章項(xiàng)目概要如何講？

互聯(lián)網(wǎng)是一場(chǎng)革命。這場(chǎng)革命早已席卷了全國(guó)的城鎮(zhèn)，現(xiàn)在它正在向農(nóng)村，傳統(tǒng)生活方式和生產(chǎn)方式的大本營(yíng)發(fā)起沖擊。如果說(shuō)，中國(guó)半個(gè)世紀(jì)前的社會(huì)政治革命是從農(nóng)村包圍城市開(kāi)始的，，那么今天的這場(chǎng)信息技術(shù)革命將以城市包圍農(nóng)村而告終。這場(chǎng)革命顛覆了傳統(tǒng)的思維方式和既定的優(yōu)劣排序，使世界的空間變得越來(lái)越小，使發(fā)展的節(jié)奏變得越來(lái)越快，使思想交流變得越來(lái)越容易，使資源配置變得越來(lái)越合理?；ヂ?lián)網(wǎng)跨越時(shí)空的特點(diǎn)，為所有的國(guó)家、地區(qū)、企業(yè)和個(gè)人，無(wú)論是先進(jìn)的還是落后的，貧窮的還是富裕的，強(qiáng)大的還是弱小的，智慧的還是愚昧的，畫(huà)出了一條嶄新的起跑線，為烏龜追上兔子提供了機(jī)會(huì)，是使小魚(yú)吃掉大魚(yú)成為可能。深入淺出，演講動(dòng)人49如何講？互聯(lián)網(wǎng)是一場(chǎng)革命。這場(chǎng)革命早已席卷了全商務(wù)策劃故事--《天道》殺富濟(jì)貧模式策劃50商務(wù)策劃故事--《天道》殺富濟(jì)貧模式策劃50與投資者交往的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)戰(zhàn)略—項(xiàng)目包裝戰(zhàn)術(shù)—溝通、妥協(xié)、資本退出之路51與投資者交往的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)戰(zhàn)略—項(xiàng)目包裝51資本退出之路為投資者預(yù)留退路提高資產(chǎn)流動(dòng)性--提高資產(chǎn)流動(dòng)性--呆滯資產(chǎn)證券化公司上市與證券市場(chǎng)--上市的意義--上市的操作程序--常見(jiàn)問(wèn)題52資本退出之路為投資者預(yù)留退路52投資資金的退出機(jī)制投資者入資項(xiàng)目公司其他投資者股市發(fā)起股東/管理層上策：上市套現(xiàn)中策：溢價(jià)轉(zhuǎn)讓下策：溢價(jià)回購(gòu)存款自愿、取款自由53投資資金的退出機(jī)制投資者入資項(xiàng)目公司其他投資者股市發(fā)起股東提高資產(chǎn)的流動(dòng)性問(wèn)題：企業(yè)中什么資產(chǎn)是最安全的流動(dòng)資產(chǎn)？資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性成正比，如何提高？資產(chǎn)的流動(dòng)性資產(chǎn)的證券化可細(xì)拆分割可標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量可憑證授權(quán)可方便交換阿基米德的支點(diǎn)：證券化54提高資產(chǎn)的流動(dòng)性問(wèn)題：企業(yè)中什么資產(chǎn)是最安全的流動(dòng)資產(chǎn)？資產(chǎn)呆滯流動(dòng)資產(chǎn)證券化資產(chǎn)固定流動(dòng)庫(kù)存賬款投資者（張三）債務(wù)人（李四）債權(quán)人信用評(píng)估機(jī)構(gòu)擔(dān)保機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)特殊目的機(jī)構(gòu)信托服務(wù)機(jī)構(gòu)信托機(jī)構(gòu)服務(wù)服務(wù)服務(wù)票據(jù)票據(jù)票據(jù)資金資金資金資金資金預(yù)期現(xiàn)金流問(wèn)題：

什么是資本市場(chǎng)？什么是中介機(jī)構(gòu)？55呆滯流動(dòng)資產(chǎn)證券化資產(chǎn)固定流動(dòng)庫(kù)存賬款投資者債務(wù)人債權(quán)人信用公司上市的意義什么樣的企業(yè)家需要上市？上市有什么意義？有遠(yuǎn)大理想和宏偉發(fā)展規(guī)劃，理智要擠進(jìn)N強(qiáng)的企業(yè)家；打算嘗試一把資本家的角色，夢(mèng)想一夜致富的企業(yè)家；急需從資本家那里獲得融資，不得不以上市的前景為誘惑的企業(yè)家；需要通過(guò)外力來(lái)沖破家族局限性或國(guó)企劣根性，試圖建立規(guī)范化企業(yè)管理制度的企業(yè)家；增加公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高公司資產(chǎn)的價(jià)值；建立長(zhǎng)期的融資平臺(tái)，擁有更多的融資渠道；建立規(guī)范化的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，增強(qiáng)系統(tǒng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；增強(qiáng)公司形象，提高市場(chǎng)拓展能力；造就了股東、員工、管理層多贏的平臺(tái)基礎(chǔ)56公司上市的意義什么樣的企業(yè)家需要上市？上市有什么意義？有遠(yuǎn)大公司上市的操作程序股東會(huì)議決議聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)籌備各項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)備上市申請(qǐng)文件股票發(fā)行銷(xiāo)售上市掛牌交易啟動(dòng)程序信息披露律師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所財(cái)務(wù)顧問(wèn)投資銀行證明擔(dān)保策劃輔導(dǎo)指導(dǎo)指導(dǎo)股改及調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)指標(biāo)達(dá)標(biāo)市場(chǎng)及供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)范化企業(yè)管理制度填寫(xiě)上市申請(qǐng)表制作招股說(shuō)明書(shū)出財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告出具法律意見(jiàn)書(shū)首發(fā)IPO路演招股書(shū)發(fā)廣告股票定價(jià)印刷股票過(guò)戶托管57公司上市的操作程序股東會(huì)議決議聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)籌備各項(xiàng)指標(biāo)準(zhǔn)備上中介服務(wù)機(jī)構(gòu)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)投資機(jī)構(gòu)項(xiàng)目公司買(mǎi)賣(mài)方方

尋找項(xiàng)目提供項(xiàng)目資源信息

鑒別項(xiàng)目提供考察報(bào)告和評(píng)估

監(jiān)管項(xiàng)目對(duì)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)監(jiān)管

推薦項(xiàng)目提供項(xiàng)目資源信息渠道

包裝項(xiàng)目制作商務(wù)計(jì)劃書(shū)

顧問(wèn)服務(wù)提供全程融資服務(wù)證券律師：負(fù)責(zé)審議各種法律文件并出具法律意見(jiàn)書(shū)，確認(rèn)股東大會(huì)作出的各項(xiàng)決議合法有效。注冊(cè)會(huì)計(jì)師：對(duì)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估和財(cái)務(wù)審計(jì)，出具意見(jiàn)書(shū)，確認(rèn)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的業(yè)績(jī)和資產(chǎn)屬實(shí)。財(cái)務(wù)顧問(wèn)：前期輔助企業(yè)的重大決策，方案制定、站在企業(yè)角度選擇其他中介等，項(xiàng)目進(jìn)入實(shí)施后將淡化，。投資銀行：擔(dān)任主承銷(xiāo)商和上市保薦人，上市輔導(dǎo)。58中介服務(wù)機(jī)構(gòu)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)投資項(xiàng)目買(mǎi)賣(mài)方方尋找項(xiàng)投入產(chǎn)出分析及風(fēng)險(xiǎn)控制投融資者視角差異項(xiàng)目評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)59投入產(chǎn)出分析及風(fēng)險(xiǎn)控制投融資者視角差異59投資者的問(wèn)題：1.項(xiàng)目需要多少錢(qián)？2.錢(qián)花在什么地方？3.花錢(qián)能換來(lái)什么？融資者的問(wèn)題：1.我的資產(chǎn)值多少錢(qián)？2.資產(chǎn)換的錢(qián)值不值？3.投資者能帶來(lái)什么？項(xiàng)目問(wèn)題：1.如何評(píng)估資產(chǎn)？2.如何評(píng)估項(xiàng)目？3.如何控制風(fēng)險(xiǎn)？60投資者的問(wèn)題：融資者的問(wèn)題：項(xiàng)目問(wèn)題：評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估方法優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)賬面余額法凈資產(chǎn)值=總資產(chǎn)-總負(fù)債-折舊損耗憑據(jù)清楚，方法簡(jiǎn)單，計(jì)算精確，易審計(jì)核查。忽略了資產(chǎn)的盈利能力和無(wú)形資產(chǎn)的效益，無(wú)法體現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步和價(jià)格的變化。紙上談商資產(chǎn)重置法達(dá)到現(xiàn)有產(chǎn)出能力重置現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模需要的投資?？梢詮奈镔|(zhì)上體現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格變化，量化反映技術(shù)進(jìn)步和機(jī)會(huì)成本的因素。無(wú)法反應(yīng)資產(chǎn)今后的盈利能力和增值能力，大大低估了人創(chuàng)造的無(wú)形資產(chǎn)。市場(chǎng)類(lèi)比法借鑒性質(zhì)相同、規(guī)模和產(chǎn)值相似的項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的類(lèi)比推算。方法簡(jiǎn)單，可以反映市場(chǎng)供求關(guān)系，充分體現(xiàn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)因素。參照物難找，資產(chǎn)交易的雙方不易達(dá)成共識(shí)。現(xiàn)金流量法以項(xiàng)目今天的現(xiàn)金流為基準(zhǔn)，推算預(yù)定期限的現(xiàn)金流，然后求出資金的凈現(xiàn)值，以此作為項(xiàng)目評(píng)估的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)。體現(xiàn)資產(chǎn)增值的效益，并可以完整涵蓋無(wú)形資產(chǎn)貢獻(xiàn)。計(jì)算過(guò)程比較復(fù)雜，不確定因素較多，如果缺少歷史數(shù)據(jù)，整個(gè)數(shù)量模型都將建立在假設(shè)的基礎(chǔ)上，容易導(dǎo)致項(xiàng)目評(píng)估的巨大偏差。例如：買(mǎi)餐館有形資產(chǎn)硬成本，增值的方式以算數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，靠巨變?cè)鲋?。無(wú)形資產(chǎn)軟成本，增值的方式以幾何級(jí)增長(zhǎng)，有杠桿效益。其價(jià)值取決于交易的的結(jié)果，而不是它形成的過(guò)程，這種主觀性為資產(chǎn)增值富裕了巨大的彈性和想象空間。寫(xiě)科幻小說(shuō)，實(shí)際上就是創(chuàng)造無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值。例如：鐵鍋+涂層=無(wú)煙鍋、不粘鍋30元300元61評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估方法優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)賬面余評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—項(xiàng)目評(píng)估三大指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值給定貼現(xiàn)率的前提下，在統(tǒng)計(jì)期末獲得的凈現(xiàn)金流余額的折現(xiàn)值。貼現(xiàn)率內(nèi)部收益率在統(tǒng)計(jì)期末使財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值達(dá)到零的貼現(xiàn)率。投資回收期自投資之日，凈現(xiàn)值累計(jì)額達(dá)到正數(shù)的時(shí)間跨度。利潤(rùn)額=0：運(yùn)營(yíng)成本=運(yùn)營(yíng)收入凈現(xiàn)值=0：投資成本=投資收入臨界點(diǎn)：資本連本帶利全部回收，盈虧平衡點(diǎn)之前的時(shí)間段稱(chēng)為回收期。凈現(xiàn)值0收益率貼現(xiàn)率10%貼現(xiàn)率20%8%20%40%資金盈利率=內(nèi)部收益率-貼現(xiàn)率62評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—項(xiàng)目評(píng)估三大指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值貼現(xiàn)率內(nèi)部收益率評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—投入產(chǎn)出分析單位可變成本----可分配資金來(lái)源構(gòu)成股份權(quán)益結(jié)構(gòu)總收入預(yù)測(cè)總投資預(yù)算經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)稅后利潤(rùn)盈虧平衡點(diǎn)內(nèi)部收益率凈利潤(rùn)現(xiàn)值投資回收期設(shè)計(jì)產(chǎn)量預(yù)測(cè)固定經(jīng)營(yíng)成本可變經(jīng)營(yíng)成本增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)單位價(jià)格預(yù)測(cè)企業(yè)所得稅資金貼現(xiàn)率營(yíng)業(yè)/增值稅固定資產(chǎn)投資000=因變量果變量變量以現(xiàn)金流量表視同投入產(chǎn)出數(shù)量模型63評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—投入產(chǎn)出分析單位可變成本----可分配資金評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估扁鵲三兄弟的醫(yī)術(shù)預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別管理風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)自然風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)64評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估扁鵲三兄弟的醫(yī)術(shù)預(yù)見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—風(fēng)險(xiǎn)模擬分析模擬分析數(shù)量模型調(diào)整變量預(yù)測(cè)變化輸入項(xiàng)目的目標(biāo)和約束條件輸入輸出風(fēng)險(xiǎn)因素A風(fēng)險(xiǎn)因素B風(fēng)險(xiǎn)因素C風(fēng)險(xiǎn)因素D產(chǎn)生后果涉及范圍影響程度挫折改變中止成本工期質(zhì)量破產(chǎn)虧損減收例：投資一個(gè)高科技產(chǎn)品的研發(fā)項(xiàng)目可能面臨四種風(fēng)險(xiǎn)：1.競(jìng)爭(zhēng)性的替代產(chǎn)品在市場(chǎng)上出現(xiàn)，后果有可能導(dǎo)致產(chǎn)品降價(jià)30%；2.原材料價(jià)格上漲，后果將是成本增加，需要追加預(yù)算成本15%；3.設(shè)備供應(yīng)商質(zhì)量不過(guò)關(guān)，后果可能是設(shè)備故障頻繁，引發(fā)廢品率增加20%；4.電力供應(yīng)不足，每周停電三天將導(dǎo)致生產(chǎn)能力閑置，后果是減產(chǎn)30%左右。將上述風(fēng)險(xiǎn)因素分別輸入現(xiàn)金流量表，分析結(jié)果可能會(huì)使項(xiàng)目中途失敗。

華為公司產(chǎn)品研發(fā)的IPD管理法，就是很多產(chǎn)品半路夭折。65評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—風(fēng)險(xiǎn)模擬分析模擬分析調(diào)整變量預(yù)測(cè)變化輸入項(xiàng)評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)否投資失敗投資者回避風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)緩解風(fēng)險(xiǎn)限制風(fēng)險(xiǎn)承受風(fēng)險(xiǎn)計(jì)損耗設(shè)底線放棄投資機(jī)會(huì)增股東或項(xiàng)目投保/外包/退出棄兵卒保將帥分解/拖延/淡化是是是是是是否否否否否應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的程序和措施66評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)否投資失敗投回避轉(zhuǎn)移分散緩解限制承評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—風(fēng)險(xiǎn)管理原則戰(zhàn)略上：風(fēng)險(xiǎn)的信息系統(tǒng)常備不懈風(fēng)險(xiǎn)防范的制度不可或缺風(fēng)險(xiǎn)防范的預(yù)案不可忽視消極的反面意見(jiàn)不受歧視戰(zhàn)術(shù)上：盡早識(shí)別項(xiàng)目的各種風(fēng)險(xiǎn)盡力避免風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生盡量降低風(fēng)險(xiǎn)造成的損失盡責(zé)總結(jié)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的教訓(xùn)67評(píng)估項(xiàng)目解決問(wèn)題—風(fēng)險(xiǎn)管理原則戰(zhàn)略上：戰(zhàn)術(shù)上：67成功有效的內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)回報(bào)的良好平衡68成功有效的風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)回報(bào)的良好平衡68私募基金運(yùn)作歸納69私募基金運(yùn)作歸納69謝謝各位70謝謝各位70企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)2009.371企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)2009.31產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)是爬樓梯一代致富資本運(yùn)營(yíng)是上電梯一夜致富72產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)是爬樓梯一代致富2資本運(yùn)營(yíng)常識(shí)投資視角融資視角項(xiàng)目包裝技巧投入產(chǎn)出分析風(fēng)險(xiǎn)管理73資本運(yùn)營(yíng)常識(shí)投資視角融資視角項(xiàng)目包裝技巧投入產(chǎn)出分析風(fēng)險(xiǎn)管理資本運(yùn)營(yíng)常識(shí)資本運(yùn)營(yíng)兩道大門(mén)企業(yè)資金兩個(gè)循環(huán)企業(yè)發(fā)展兩種戰(zhàn)略企業(yè)融資兩個(gè)渠道投資融資兩把算盤(pán)74資本運(yùn)營(yíng)常識(shí)資本運(yùn)營(yíng)兩道大門(mén)4投資門(mén)融資門(mén)資本運(yùn)營(yíng)兩道大門(mén)-殊途同歸75投資門(mén)融資門(mén)資本運(yùn)營(yíng)兩道大門(mén)-殊途同歸5兩個(gè)循環(huán)-性質(zhì)不同成本收入投資利潤(rùn)投資者供應(yīng)商客戶企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資本市場(chǎng)76兩個(gè)循環(huán)-性質(zhì)不同成本收入投資利潤(rùn)投資者供應(yīng)商客戶企業(yè)產(chǎn)品資兩種戰(zhàn)略-各有利弊產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，憑自身積累滾動(dòng)發(fā)展資本經(jīng)營(yíng)，接金融資本之力迅速擴(kuò)張市場(chǎng)新規(guī)則：快魚(yú)吃慢魚(yú)77兩種戰(zhàn)略-各有利弊產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，憑自身積累滾動(dòng)發(fā)展資本經(jīng)營(yíng)，接金兩條渠道-性質(zhì)不同投資者商業(yè)銀行資本市場(chǎng)短期信貸企業(yè)融資長(zhǎng)期借債長(zhǎng)期投資企業(yè)投資者機(jī)構(gòu)投資者個(gè)人投資者儲(chǔ)蓄存款OPM股民、天使信托、基金股東、債主用人家的水澆自己家的園78兩條渠道-性質(zhì)不同投資者商業(yè)銀行資本市場(chǎng)短期信貸企業(yè)融資長(zhǎng)期兩把算盤(pán)-雙贏思維融資項(xiàng)目投資方融資方項(xiàng)目賣(mài)方包裝商品了解買(mǎi)家交換立場(chǎng)項(xiàng)目買(mǎi)方考察商品考察賣(mài)家反打算盤(pán)雙贏79兩把算盤(pán)-雙贏思維融資投融項(xiàng)目賣(mài)方項(xiàng)目買(mǎi)方雙贏9多方游戲Regulator融資方管理方GP投資方LP80多方游戲Regulator融資方管理方GP投資方LP10投資視角投資者的游戲融資方選擇81投資視角投資者的游戲11買(mǎi)雞賣(mài)蛋與買(mǎi)蛋賣(mài)雞實(shí)業(yè)投資-遠(yuǎn)視金融投資-中視證券投資-近視82買(mǎi)雞賣(mài)蛋與買(mǎi)蛋賣(mài)雞實(shí)業(yè)投資-遠(yuǎn)視金融投資-中視證券投資-近視證券資金的零售批發(fā)資本市場(chǎng)投資者融資者證券零售商資金零售商證券批發(fā)商資金批發(fā)商權(quán)益主張資金分紅發(fā)行權(quán)益憑證匯集權(quán)益憑證批發(fā)權(quán)益憑證零售權(quán)益憑證散聚資金匯集資金批發(fā)資金零售資金成熟資本市場(chǎng)的組成架構(gòu)和運(yùn)作程序83證券資金的零售批發(fā)資本市場(chǎng)投資者融資者證券零售商資金零售商證證券資金的零售批發(fā)二級(jí)市場(chǎng)（交換市場(chǎng)）一級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)的二元結(jié)構(gòu)投資者融資者資金權(quán)益憑證資金權(quán)益憑證權(quán)益憑證資金信息披露84證券資金的零售批發(fā)二級(jí)市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)的二元結(jié)構(gòu)擊鼓傳花，花落誰(shuí)家公募資金種子資金風(fēng)險(xiǎn)資金培育資金成長(zhǎng)資金上市融資：資產(chǎn)兼并重組項(xiàng)目盈利：擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模試產(chǎn)試銷(xiāo)：開(kāi)拓新興市場(chǎng)商品轉(zhuǎn)化：包裝可行項(xiàng)目插種插秧：孵化科研成果投資機(jī)構(gòu)的階段定位套現(xiàn)套現(xiàn)套現(xiàn)套現(xiàn)股權(quán)股權(quán)股權(quán)股權(quán)85擊鼓傳花，花落誰(shuí)家公募資金種子資金風(fēng)險(xiǎn)資金培育資金成長(zhǎng)資金上37.5%，28.6%，20%B風(fēng)險(xiǎn)資金股案例：某高科技企業(yè)草雞變鳳凰的三級(jí)跳創(chuàng)業(yè)期股本：1000股+600=股價(jià)：2500元融資：200萬(wàn)元注冊(cè)：250萬(wàn)元培育期股本：1600股+500=股價(jià)：10000元融資：600萬(wàn)元市值：1600萬(wàn)元成長(zhǎng)期股本：2100股+900=股價(jià)：10000元融資：5000萬(wàn)元市值：2.1億元收獲期股本：3000股股價(jià)：50元融資：4.5億元市值：2.1億元A技術(shù)創(chuàng)業(yè)股C培育資金股D成長(zhǎng)資金股E公募資金股20%，12.5%，9.5%，6.6%80%，50%，38.1%，26.7%23.8%，16.7%30%8637.5%，28.6%，20%B風(fēng)險(xiǎn)資金股案例：某高科技企業(yè)私募基金運(yùn)作基本思路87私募基金運(yùn)作基本思路17投資決策的四項(xiàng)基本原則風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡資金需計(jì)算時(shí)間價(jià)值以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)超額利潤(rùn)不可均沾88投資決策的四項(xiàng)基本原則風(fēng)險(xiǎn)與收益平衡18收益須與風(fēng)險(xiǎn)平衡機(jī)會(huì)收益風(fēng)險(xiǎn)損失理論值A(chǔ)BC500效益期望值（萬(wàn)元）180250300損失預(yù)期值（萬(wàn)元）保守型中庸型進(jìn)取型89收益須與風(fēng)險(xiǎn)平衡機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)理論值A(chǔ)BC500效益期望值（萬(wàn)元）資金須計(jì)算時(shí)間價(jià)值FV5=PV(1+i)5FV4=PV(1+i)4FV3=PV(1+i)3FV2=PV(1+i)2FV1=PV(1+i)1====PV=現(xiàn)值FVn=終值

=PV(1+i)n=PVX復(fù)利系數(shù)i=利息率n=利息期數(shù)現(xiàn)金的未來(lái)期值未來(lái)資金的現(xiàn)值1234512345PV1=FV1/(1+i)1PV2=FV2/(1+i)2PV3=FV3/(1+i)3PV4=FV4/(1+i)4PV5=FV5/(1+i)5FVn=終值PV=現(xiàn)值

=FVn(1+r)n=FVnX貼現(xiàn)率系數(shù)r=貼現(xiàn)率n=計(jì)息期數(shù)====今天的錢(qián)比將來(lái)的錢(qián)值錢(qián)=概念上相等90資金須計(jì)算時(shí)間價(jià)值FV5=PV(1+i)5FV4=PV(1+以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)營(yíng)損益表現(xiàn)金流量表企業(yè)負(fù)債+企業(yè)權(quán)益

企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入經(jīng)營(yíng)成本經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量變化責(zé)權(quán)轉(zhuǎn)移制現(xiàn)實(shí)發(fā)生制反應(yīng)企業(yè)某一特定時(shí)（橫截面）財(cái)務(wù)狀況，易造假。例如德隆大廈反應(yīng)企業(yè)某一特定時(shí)刻（縱界面）財(cái)務(wù)狀況，客觀的反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的能力。企業(yè)真正的活力不在于它擁有多少資產(chǎn)，而是體現(xiàn)在他是否具有迅速將資產(chǎn)變現(xiàn)的能力。91以現(xiàn)金流量為基準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債表經(jīng)營(yíng)損益表現(xiàn)金流量表企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)收超額利潤(rùn)不可均沾少數(shù)人：超額利潤(rùn)超額利潤(rùn)不可均沾機(jī)會(huì)只屬于少數(shù)人多數(shù)人：平均利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)學(xué)大師的故事：看游行-要占有高度上的優(yōu)勢(shì)?！肮餐赂弧保航?jīng)濟(jì)學(xué)不承認(rèn)每一個(gè)投資者都追逐超額利潤(rùn)92超額利潤(rùn)不可均沾少數(shù)人：超額利潤(rùn)超額利潤(rùn)不可均沾多數(shù)人：平均選擇項(xiàng)目的三道檻產(chǎn)業(yè)前景朝陽(yáng)或夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)政府支持或限制國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)技術(shù)革新的后續(xù)潛力

天時(shí)市場(chǎng)定位客戶群體定位市場(chǎng)周期定位產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈定位核心競(jìng)爭(zhēng)力定位

地利團(tuán)隊(duì)素質(zhì)是否執(zhí)行力強(qiáng)是否相互理解是否團(tuán)結(jié)合作是否穩(wěn)定結(jié)構(gòu)

人和選產(chǎn)品選客戶選員工93選擇項(xiàng)目的三道檻產(chǎn)業(yè)前景市場(chǎng)定位團(tuán)隊(duì)素質(zhì)選產(chǎn)品選客戶選員工2產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析方法示意基因研發(fā)果樹(shù)種植種苗培育催育化肥殺蟲(chóng)防疫采摘經(jīng)營(yíng)交通后勤旅游組團(tuán)宣傳推銷(xiāo)批發(fā)運(yùn)輸保鮮儲(chǔ)存二級(jí)分銷(xiāo)攤販零售收購(gòu)運(yùn)輸食品加工代理批發(fā)商店零售科研商業(yè)旅游工業(yè)投資者往往考慮：1.產(chǎn)業(yè)龍頭價(jià)值鏈在哪里？2.短缺價(jià)值鏈在哪里？3.核心價(jià)值鏈在哪里？不是一成不變的如：裝修、網(wǎng)頁(yè)設(shè)計(jì)、網(wǎng)絡(luò)安全挖金人不是金子最多的人94產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈分析方法示意基因果樹(shù)種苗催育殺蟲(chóng)采摘交通旅游宣傳批中國(guó)特色一不怕老鄉(xiāng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)成本-產(chǎn)量?jī)?yōu)勢(shì)二不怕老外跨國(guó)公司技術(shù)-質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)成也關(guān)系敗也關(guān)系國(guó)情、風(fēng)險(xiǎn)95中國(guó)特色一不怕老鄉(xiāng)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)成本-產(chǎn)量?jī)?yōu)勢(shì)二不怕老外跨國(guó)公司技選擇融資方的條件與程序行業(yè)吸引力；企業(yè)盈利能力；管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)；市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力；資產(chǎn)債務(wù)狀況；產(chǎn)品技術(shù)含量等項(xiàng)目的提出和初步篩選委托中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查討論和評(píng)價(jià)確定初步方案企業(yè)治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與重組退出戰(zhàn)略設(shè)計(jì)控制權(quán)與激勵(lì)制度安排編寫(xiě)商業(yè)計(jì)劃書(shū)確定募資對(duì)象和名單公開(kāi)路演或面對(duì)面演示投資條款清單的談判及簽約后續(xù)跟蹤與評(píng)價(jià)96選擇融資方的條件與程序行業(yè)吸引力；項(xiàng)目的提出和初步篩選26標(biāo)準(zhǔn)的投資決策流程項(xiàng)目論證報(bào)告審批否決否決安排投資計(jì)劃簽訂投資協(xié)議盡職調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)效益論證專(zhuān)家技術(shù)論證商務(wù)計(jì)劃書(shū)安排面唔洽談投資項(xiàng)目由法律、財(cái)務(wù)、技術(shù)等專(zhuān)家組成的投資格紋委員會(huì)修改技術(shù)和運(yùn)營(yíng)方案投放資金資金監(jiān)管修改報(bào)告97標(biāo)準(zhǔn)的投資決策流程項(xiàng)目報(bào)告否決否決安排投資計(jì)劃簽訂投資協(xié)議盡融資視角融資模式投資方選擇與投資人打交道的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)98融資視角融資模式28融資模式模式優(yōu)選排序可轉(zhuǎn)換債券債務(wù)權(quán)益外部?jī)?nèi)部IIIIIIIV外部權(quán)益融資：對(duì)外發(fā)行股票增資擴(kuò)股外部債務(wù)融資：對(duì)外發(fā)行債券信貸融資內(nèi)部權(quán)益融資：股利轉(zhuǎn)資本公積增資配股內(nèi)部債務(wù)融資：挪用折舊投資股東借款選擇標(biāo)準(zhǔn)：以融資風(fēng)險(xiǎn)為標(biāo)準(zhǔn)，先外后內(nèi)，先股后債；以融資成本為標(biāo)準(zhǔn)先內(nèi)后外，先債后股。99融資模式模式可轉(zhuǎn)換債券債務(wù)權(quán)益外部?jī)?nèi)部IIIIIIIV外部權(quán)常用融資模式股權(quán)融資—砍腿換車(chē)信用融資—寅吃卯糧金融租賃—借雞生蛋買(mǎi)方信貸—貿(mào)易補(bǔ)償圍點(diǎn)打援—以小博大市場(chǎng)孵化—憑奶認(rèn)娘整存零取—蓄水滴灌整合資源—空手套狼資產(chǎn)信托—表外融資股權(quán)質(zhì)押—典手借槍一夫二妻—一胎雙子項(xiàng)目融資—畫(huà)餅賒賬100常用融資模式股權(quán)融資—砍腿換車(chē)整存零取—蓄水滴灌30金融租賃：借錢(qián)買(mǎi)雞生蛋，賣(mài)蛋還錢(qián)。例：一家電腦網(wǎng)絡(luò)集成商，實(shí)施普及網(wǎng)絡(luò)教育的校校通項(xiàng)目，即一個(gè)城市的所有中小學(xué)至少裝備一個(gè)電腦教學(xué)室。（6）支付工程款（扣留質(zhì)量保證金）校校通工程教育局總包方學(xué)校租賃公司（1）項(xiàng)目需求（2）方案報(bào)價(jià)（3）提出融資申請(qǐng)（4）簽署租賃協(xié)議（5）項(xiàng)目施工（7）收繳學(xué)費(fèi)（8）分期還款（9）質(zhì)保期后償還保證金，設(shè)備產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移致學(xué)校適用于能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目例如：涉及電費(fèi)、水費(fèi)、交通費(fèi)、學(xué)費(fèi)、房租以及煤炭、是有、鋼鐵等大宗貨物生產(chǎn)等等。也可以繞開(kāi)租賃商，在生產(chǎn)廠家及設(shè)備用戶之間進(jìn)行，廠家貸款，用戶通過(guò)運(yùn)營(yíng)收入分期支付設(shè)備款。如TCL校園網(wǎng)建設(shè)。銀行可以扮演租賃公司角色，一次性墊付生產(chǎn)廠家的設(shè)備款，然后從設(shè)備用戶收取分期付款的租金，這種模式也被稱(chēng)為銀行的保理業(yè)務(wù)。101金融租賃：借錢(qián)買(mǎi)雞生蛋，賣(mài)蛋還錢(qián)。例：一家電腦網(wǎng)絡(luò)集成商，實(shí)買(mǎi)方信貸：借雞還蛋，貿(mào)易補(bǔ)償例：某煤礦已獲得開(kāi)采權(quán)，但缺乏資金購(gòu)買(mǎi)采購(gòu)設(shè)備，無(wú)法進(jìn)行生產(chǎn)，于是向下游主要客戶發(fā)電廠貸款。賣(mài)方-煤礦買(mǎi)方-電廠設(shè)備廠商產(chǎn)品補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議（1）申請(qǐng)買(mǎi)方信貸（2）簽訂補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議（2）簽訂補(bǔ)償貿(mào)易協(xié)議，議定價(jià)格（3）訂購(gòu)生產(chǎn)設(shè)備（3）供應(yīng)生產(chǎn)設(shè)備（4）墊付采購(gòu)款（5）生產(chǎn)產(chǎn)品（5）以產(chǎn)品分期還債此方法不但可以用于資源型項(xiàng)目，房地產(chǎn)行業(yè)常用。如：樓宇預(yù)售，就等于開(kāi)發(fā)商想買(mǎi)樓的客戶貸款，用客戶的預(yù)付款支付工程款，交樓等于用產(chǎn)品還債。一些沒(méi)有具體產(chǎn)品的行業(yè)，如服務(wù)業(yè)、傳媒業(yè)都經(jīng)常使用。各類(lèi)美容卡、健身卡、聽(tīng)課卡及其他的會(huì)員卡等等。102買(mǎi)方信貸：借雞還蛋，貿(mào)易補(bǔ)償例：某煤礦已獲得開(kāi)采權(quán)，但缺乏資市場(chǎng)孵化：憑奶認(rèn)娘市場(chǎng)孵化器，指已經(jīng)度過(guò)技術(shù)孵化期，需要開(kāi)拓市場(chǎng)客戶開(kāi)拓市場(chǎng)商務(wù)洽談項(xiàng)目操作項(xiàng)目實(shí)施市場(chǎng)孵化器上市公司項(xiàng)目公司公司A公司B信譽(yù)/資金支持付款付款帶項(xiàng)目上車(chē)流動(dòng)資金支持買(mǎi)車(chē)票：合作分利只適合已站在市場(chǎng)門(mén)口，并只需要流動(dòng)資金的公司103市場(chǎng)孵化：憑奶認(rèn)娘市場(chǎng)孵化器，指已經(jīng)度過(guò)技術(shù)孵化期，需要開(kāi)拓案例：一夫二妻，資產(chǎn)并購(gòu)模式背景：一家大眾消費(fèi)品生產(chǎn)公司，相對(duì)弱小，面對(duì)諸多強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如何發(fā)展？一咨詢(xún)公司幫助其制定了一個(gè)星火燎原發(fā)展計(jì)劃，分戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)兩個(gè)層面。戰(zhàn)術(shù)層面是產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)，主導(dǎo)思想是縮小受壓面積增加壓強(qiáng)，集中財(cái)力圍點(diǎn)打援，澆灌一片收獲一片，積小勝為大勝；戰(zhàn)略層面是資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，主導(dǎo)思想是在每一個(gè)點(diǎn)都引進(jìn)兩個(gè)以上的投資者，分散整體投資壓力，然后利用資本并購(gòu)的手段回收資金，滾動(dòng)發(fā)展，聚點(diǎn)成面。項(xiàng)目公司投資者甲投資者乙750萬(wàn)元（1）投資750萬(wàn)元共計(jì)750萬(wàn)股（2）增發(fā)250萬(wàn)股每股2.28元（3）增資571萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)250萬(wàn)股（3）擴(kuò)股1000萬(wàn)股（4）仍持有510萬(wàn)股（4）持有250萬(wàn)股（4）認(rèn)購(gòu)240萬(wàn)股每股6.25元750萬(wàn)元5回收資金1500萬(wàn)元（6）將回收的1500萬(wàn)元，分別投入兩個(gè)項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目750萬(wàn)元說(shuō)明：（1）項(xiàng)目公司在每一個(gè)地區(qū)設(shè)立一個(gè)獨(dú)立法人的子公司，以便于資本運(yùn)營(yíng)。每個(gè)子公司注冊(cè)投資750萬(wàn)元，總股本750萬(wàn)股，每股1元，擁有100%股權(quán)。派出骨干創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)獨(dú)資經(jīng)營(yíng)半年，把市場(chǎng)開(kāi)拓分成占位和放量?jī)蓚€(gè)階段：占位就是通過(guò)營(yíng)銷(xiāo)渠道將產(chǎn)品鋪貨上架，放量就是產(chǎn)品的銷(xiāo)量出現(xiàn)倍增趨勢(shì)，即買(mǎi)一件擺兩件類(lèi)推。當(dāng)市場(chǎng)開(kāi)拓進(jìn)入放量階段后，說(shuō)明市場(chǎng)有了透明度，可以進(jìn)行第一步融資了，主要目的是獲得本土資源。（2）第一步融資計(jì)劃簡(jiǎn)稱(chēng)為“娶大奶”，大奶不一定用現(xiàn)金，最好以本土資源折價(jià)入資。項(xiàng)目子公司增發(fā)250萬(wàn)股給大奶，每股股價(jià)2.28元，溢價(jià)2.28倍，融資571萬(wàn)元。此時(shí)總股本增值1000萬(wàn)股，總投資750萬(wàn)+571萬(wàn)=1351萬(wàn)元，公司市值2280萬(wàn)元，項(xiàng)目公司占70%，大奶股權(quán)25%。隨著大奶的加入，公司實(shí)力增強(qiáng)，資產(chǎn)繼續(xù)增值，為第二步融資創(chuàng)造了條件。此次增資擴(kuò)股主要是為了增資擴(kuò)股。（3）第二步融資計(jì)劃簡(jiǎn)稱(chēng)為“娶二奶”：將公司增值后的股價(jià)溢價(jià)2.74倍，以每股6.25元的價(jià)格出讓240萬(wàn)股給二奶，套現(xiàn)資金1500萬(wàn)元。融資后公司總股本仍是1000萬(wàn)股，但市值增加至6250萬(wàn)元，三方的股權(quán)比例為51%、25%、24%，項(xiàng)目公司控股，也達(dá)到了套現(xiàn)的目的。（4）第二次融資成功后，項(xiàng)目公司撤出創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，將子公司交給本土團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)。然后用1500玩套現(xiàn)資金再分別投資兩個(gè)相同規(guī)模的地區(qū)子公司。按照上述商務(wù)模式進(jìn)行，以此類(lèi)推。（5）假設(shè)項(xiàng)目公司以3000萬(wàn)元起步，初始投資4個(gè)子公司，第一輪后增至12個(gè)子公司，第二輪增至36個(gè)，第三輪后就是108個(gè)。第二輪擴(kuò)張之后，公司資產(chǎn)已超過(guò)22億元，足以證明公司資本運(yùn)營(yíng)模式的可復(fù)制性。此時(shí)星火已形成燎原之勢(shì)，公司具備了上市條件，可以將所有子公司的控股權(quán)捆在一起，合并報(bào)表上市融資。后面的擴(kuò)張計(jì)劃，就可以使用股民的錢(qián)去實(shí)現(xiàn)了。104案例：一夫二妻，資產(chǎn)并購(gòu)模式背景：一家大眾消費(fèi)品生產(chǎn)公司，相融資者了解投資者的基本問(wèn)題：1.投資者是誰(shuí)？2.他們想要什么？3.他們通常的行為模式是什么？105融資者了解投資者的基本問(wèn)題：35融資方選擇投資方標(biāo)準(zhǔn)誠(chéng)信與業(yè)內(nèi)品碑獨(dú)特核心競(jìng)爭(zhēng)力豐富人脈資源專(zhuān)業(yè)信息互補(bǔ)退出與上市成功經(jīng)驗(yàn)106融資方選擇投資方標(biāo)準(zhǔn)誠(chéng)信與業(yè)內(nèi)品碑36自我評(píng)估，尋找正確的融資方法和融資渠道。107自我評(píng)估，37融資成功的三要素實(shí)力包裝運(yùn)氣108融資成功的三要素實(shí)力包裝運(yùn)氣38項(xiàng)目包裝技巧講給投資方的故事—報(bào)告文學(xué)與科幻小說(shuō)商務(wù)模式設(shè)計(jì)—技術(shù)、經(jīng)營(yíng)、合作合作的技巧—坦誠(chéng)、溝通：紙上談兵、思路清晰、數(shù)據(jù)充分、概念煽情、演講動(dòng)人

—尊重、妥協(xié)：交換立場(chǎng)、妥善資本退出之路109項(xiàng)目包裝技巧講給投資方的故事—報(bào)告文學(xué)與科幻小說(shuō)39給投資者講故事完美故事—捆綁融資報(bào)告文學(xué)有資產(chǎn)，有產(chǎn)品有市場(chǎng)，有利潤(rùn)科幻小說(shuō)有理想，有根據(jù)有計(jì)劃，有資源110給投資者講故事完美故事—捆綁融資報(bào)告文學(xué)科幻小說(shuō)40故事書(shū)—商業(yè)計(jì)劃計(jì)劃書(shū)項(xiàng)目概要市場(chǎng)分析財(cái)務(wù)分析技術(shù)論證政策論證商務(wù)計(jì)劃書(shū)主體部分市場(chǎng)分析附件一財(cái)務(wù)報(bào)表附件二技術(shù)指標(biāo)附件三政府批文附件四商務(wù)計(jì)劃書(shū)層次111故事書(shū)—商業(yè)計(jì)劃計(jì)劃書(shū)項(xiàng)目概要市場(chǎng)分析財(cái)務(wù)分析技術(shù)論證政策論關(guān)鍵點(diǎn)：商務(wù)模式設(shè)計(jì)策劃技術(shù)模式經(jīng)營(yíng)模式合作模式思路清晰、數(shù)據(jù)充分、概念煽情融資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)模式技術(shù)模式合作模式項(xiàng)目公司贏利點(diǎn)雙贏點(diǎn)性?xún)r(jià)比112關(guān)鍵點(diǎn)：商務(wù)模式設(shè)計(jì)策劃思路清晰、數(shù)據(jù)充分、概念煽情融資項(xiàng)目技術(shù)模式技術(shù)選擇適用性穩(wěn)定性經(jīng)濟(jì)性項(xiàng)目的可行性投資成本運(yùn)行成本基本指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)前瞻性兼容性擴(kuò)展性發(fā)展方向左右逢源升級(jí)換代技術(shù)組合發(fā)展戰(zhàn)略113技術(shù)模式技術(shù)選擇適用性穩(wěn)定性經(jīng)濟(jì)性項(xiàng)目的可行性投資成本運(yùn)行成經(jīng)營(yíng)模式設(shè)計(jì)原則1）捕別商機(jī)，找到項(xiàng)目的盈利點(diǎn)2）揚(yáng)長(zhǎng)避短，避開(kāi)不確定環(huán)節(jié)3）現(xiàn)金至上，裝到籃子里才是菜4）化繁為簡(jiǎn)，兩點(diǎn)之間直線最短虛擬盈利寫(xiě)書(shū)模式行業(yè)軟肋114經(jīng)營(yíng)模式設(shè)計(jì)原則1）捕別商機(jī)，找到項(xiàng)目的盈利點(diǎn)2）揚(yáng)長(zhǎng)避短，案例背景：某著名大學(xué)的新校區(qū)，經(jīng)常有各類(lèi)高層次管理課程在這里開(kāi)班。周邊很難找到像樣的飯館，于是來(lái)上課的人中有人想，每天有那么多的企業(yè)家、政府官員在這里學(xué)習(xí)，如果在這里建一個(gè)有規(guī)模的高檔餐廳應(yīng)該很有前景。這么明顯的商機(jī)，為什么別人一直沒(méi)有關(guān)注呢？原來(lái)學(xué)校同意在周邊建服務(wù)設(shè)施，而土地是學(xué)校的，教育用地不能轉(zhuǎn)為商業(yè)用地，不能轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)。政府部門(mén)學(xué)校項(xiàng)目公司建筑公司服務(wù)設(shè)施客戶BOT式代建協(xié)議：項(xiàng)目公司出資建設(shè)后享有10年經(jīng)營(yíng)權(quán)1）報(bào)建教學(xué)配套服務(wù)設(shè)施2）委托代建3）簽約3）簽約4）出資并招標(biāo)分包5）承建6）承包運(yùn)營(yíng)7）消費(fèi)8）10年經(jīng)營(yíng)收入9）10年后將項(xiàng)目歸還學(xué)校以治權(quán)換產(chǎn)權(quán)的代建制模式先做投入產(chǎn)出分析：1.代建投入2.10年收入（扣除土地稅費(fèi)）3.社會(huì)利益（人脈關(guān)系）風(fēng)險(xiǎn)？115案例背景：某著名大學(xué)的新校區(qū)，經(jīng)常有各類(lèi)高層次管理課程在這里合作模式Stop底線明朗雙贏思維接口靈活收益/權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)/責(zé)任設(shè)計(jì)原則116合作模式Stop底線明朗雙贏思維接口靈活收益/權(quán)利風(fēng)險(xiǎn)案例—某縣農(nóng)家樂(lè)項(xiàng)目公司當(dāng)?shù)鼐用袷乘拊O(shè)施游客農(nóng)業(yè)銀行1）公司擔(dān)保2）貸款9）還貸2）村民的物業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)反擔(dān)保2）村民的物業(yè)所有權(quán)反擔(dān)保3）投資裝修4）統(tǒng)一設(shè)計(jì)規(guī)劃，保質(zhì)裝修施工5）直接支付施工費(fèi)10）特許經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)，后勤服務(wù)費(fèi)7）廣告宣傳6）特許經(jīng)營(yíng)、崗位培訓(xùn)、后勤服務(wù)8）經(jīng)營(yíng)收入8）支付食宿服務(wù)費(fèi)新農(nóng)村旅游小城鎮(zhèn)樣板工程全贏的合作模式：1.最大贏家是當(dāng)?shù)乩习傩?，通過(guò)旅游服務(wù)迅速發(fā)家致富。2.項(xiàng)目公司可以從運(yùn)營(yíng)的多個(gè)環(huán)節(jié)盈利：房屋裝修的勞務(wù)費(fèi)、批發(fā)統(tǒng)一規(guī)格的碗筷、被單毛巾、食品原料、禮品紀(jì)念品的貿(mào)易收入、特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)、后勤服務(wù)費(fèi)、崗位培訓(xùn)費(fèi)等。3.銀行是贏家。國(guó)家的投資政策向農(nóng)村傾斜，一家銀行面對(duì)千百個(gè)個(gè)體農(nóng)戶，實(shí)在難以操作。而按樣板工程的投資模式，銀行只對(duì)項(xiàng)目公司，再由項(xiàng)目公司對(duì)付百姓，少花錢(qián)多辦事，大大降低了操作的風(fēng)險(xiǎn)，提高了資金的效率。4.政府也是贏家。有政績(jī)。原規(guī)劃：政府出資建一個(gè)五星、一個(gè)四星、三個(gè)三星賓館，還有十幾個(gè)賓館及度假村。計(jì)劃五年內(nèi)形成100萬(wàn)人次的接待能力，總預(yù)算15個(gè)億?，F(xiàn)在：按每間50平米的雙人客房1萬(wàn)元裝修費(fèi)計(jì)算，1500萬(wàn)元的貸款可以1500間雙人客房，含3000個(gè)床位，年最高接待能力超過(guò)百萬(wàn)人次。這不但是一個(gè)節(jié)約資金和時(shí)間的發(fā)展模式，同時(shí)也是一個(gè)各方面全贏的合作模式。

117案例—某縣農(nóng)家樂(lè)項(xiàng)目公司當(dāng)?shù)鼐用袷乘拊O(shè)施游客農(nóng)業(yè)銀行1）公司商務(wù)計(jì)劃書(shū)模板供參考第1章項(xiàng)目概要

1.1項(xiàng)目簡(jiǎn)介和故事梗概1.2合作方案和權(quán)利義務(wù)1.3投資回報(bào)和效益結(jié)果第2章項(xiàng)目公司

2.1公司現(xiàn)狀和發(fā)展歷史2.2管理團(tuán)隊(duì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)2.3經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和發(fā)展規(guī)劃第3章商務(wù)模式

3.1技術(shù)模式和解決方案3.2經(jīng)營(yíng)模式和運(yùn)作流程3.3合作模式和操作步驟第4章市場(chǎng)分析

4.1市場(chǎng)規(guī)模和目標(biāo)份額4.2行業(yè)地位和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手4.3市場(chǎng)地位和營(yíng)銷(xiāo)策略第5章投入產(chǎn)出

5.1投資預(yù)算和資金來(lái)源5.2成本估算和收入預(yù)測(cè)5.3效益指標(biāo)和數(shù)據(jù)說(shuō)明第6章風(fēng)險(xiǎn)分析

6.1風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)原因6.2風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和量化指標(biāo)6.3防范措施和補(bǔ)救預(yù)案附件：營(yíng)業(yè)執(zhí)照，政府批文，相關(guān)協(xié)議，資質(zhì)等附件：預(yù)算，投入產(chǎn)出、現(xiàn)金流量、盈虧平衡、敏感分析等118商務(wù)計(jì)劃書(shū)模板供參考第1章項(xiàng)目概要如何講？

互聯(lián)網(wǎng)是一場(chǎng)革命。這場(chǎng)革命早已席卷了全國(guó)的城鎮(zhèn)，現(xiàn)在它正在向農(nóng)村，傳統(tǒng)生活方式和生產(chǎn)方式的大本營(yíng)發(fā)起沖擊。如果說(shuō)，中國(guó)半個(gè)世紀(jì)前的社會(huì)政治革命是從農(nóng)村包圍城市開(kāi)始的，，那么今天的這場(chǎng)信息技術(shù)革命將以城市包圍農(nóng)村而告終。這場(chǎng)革命顛覆了傳統(tǒng)的思維方式和既定的優(yōu)劣排序，使世界的空間變得越來(lái)越小，使發(fā)展的節(jié)奏變得越來(lái)越快，使思想交流變得越來(lái)越容易，使資源配置變得越來(lái)越合理?；ヂ?lián)網(wǎng)跨越時(shí)空的特點(diǎn)，為所有的國(guó)家、地區(qū)、企業(yè)和個(gè)人，無(wú)論是先進(jìn)的還是落后的，貧窮的還是富裕的，強(qiáng)大的還是弱小的，智慧的還是愚昧的，畫(huà)出了一條嶄新的起跑線，為烏龜追上兔子提供了機(jī)會(huì)，是使小魚(yú)吃掉大魚(yú)成為可能。深入淺出，演講動(dòng)人119如何講？互聯(lián)網(wǎng)是一場(chǎng)革命。這場(chǎng)革命早已席卷了全商務(wù)策劃故事--《天道》殺富濟(jì)貧模式策劃120商務(wù)策劃故事--《天道》殺富濟(jì)貧模式策劃50與投資者交往的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)戰(zhàn)略—項(xiàng)目包裝戰(zhàn)術(shù)—溝通、妥協(xié)、資本退出之路121與投資者交往的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)戰(zhàn)略—項(xiàng)目包裝51資本退出之路為投資者預(yù)留退路提高資產(chǎn)流動(dòng)性--提高資產(chǎn)流動(dòng)性--呆滯資產(chǎn)證券化公司上市與證券市場(chǎng)--上市的意義--上市的操作程序--常見(jiàn)問(wèn)題122資本退出之路為投資者預(yù)留退路52投資資金的退出機(jī)制投資者入資項(xiàng)目公司其他投資者股市發(fā)起股東/管理層上策：上市套現(xiàn)中策：溢價(jià)轉(zhuǎn)讓下策：溢價(jià)回購(gòu)存款自愿、取款自由123投資資金的退出機(jī)制投資者入資項(xiàng)目公司其他投資者股市發(fā)起股東提高資產(chǎn)的流動(dòng)性問(wèn)題：企業(yè)中什么資產(chǎn)是最安全的流動(dòng)資產(chǎn)？資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性成正比，如何提高？資產(chǎn)的流動(dòng)性資產(chǎn)的證券化可細(xì)拆分割可標(biāo)準(zhǔn)計(jì)量可憑證授權(quán)可方便交換阿基米德的支點(diǎn)：證券化124提高資產(chǎn)的流動(dòng)性問(wèn)題：企業(yè)中什么資產(chǎn)是最安全的流動(dòng)資產(chǎn)？資產(chǎn)呆滯流動(dòng)資產(chǎn)證券化資產(chǎn)固定流動(dòng)庫(kù)存賬款投資者（張三）債務(wù)人（李四）債權(quán)人信用評(píng)估機(jī)構(gòu)擔(dān)保機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)特殊目的機(jī)構(gòu)信托服務(wù)機(jī)構(gòu)信托機(jī)構(gòu)服務(wù)服務(wù)服務(wù)票據(jù)票據(jù)票據(jù)資金資金資金資金資金預(yù)期現(xiàn)金流問(wèn)題：

什么是資本市場(chǎng)？什么是中介機(jī)構(gòu)？125呆滯流動(dòng)資產(chǎn)證券化資產(chǎn)固定流動(dòng)庫(kù)存賬款投資者債務(wù)人債權(quán)人信用公司上市的意義什么樣的企業(yè)家需要上市？上市有什么意義？有遠(yuǎn)大理想和宏偉發(fā)展規(guī)劃，理智要擠進(jìn)N強(qiáng)的企業(yè)家；打算嘗試一把資本家的角色，夢(mèng)想一夜致富的企業(yè)家；急需從資本家那里獲得融資，不得不以上市的前景為誘惑的企業(yè)家；需要通過(guò)外力來(lái)沖破家族局限性或國(guó)企劣根性，試圖建立規(guī)范化企業(yè)管理制度的企業(yè)家；增加公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高公司資產(chǎn)的價(jià)值；建立長(zhǎng)期的融資平臺(tái)，擁有更多的融資渠道；建立規(guī)范化的現(xiàn)代企業(yè)管理制度，增強(qiáng)系統(tǒng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；增強(qiáng)公司形象，提高市場(chǎng)拓展能力；造就了股東、員工、管理層多贏的平臺(tái)基礎(chǔ)126公司上市的意義什么樣的企業(yè)家需要上市？上市有什么意義？有遠(yuǎn)大公司上市的操作程序股東會(huì)議決議聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)籌備各項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)備上市申請(qǐng)文件股票發(fā)行銷(xiāo)售上市掛牌交易啟動(dòng)程序信息披露律師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所財(cái)務(wù)顧問(wèn)投資銀行證明擔(dān)保策劃輔導(dǎo)指導(dǎo)指導(dǎo)股改及調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)指標(biāo)達(dá)標(biāo)市場(chǎng)及供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)范化企業(yè)管理制度填寫(xiě)上市申請(qǐng)表制作招股說(shuō)明書(shū)出財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告出具法律意見(jiàn)書(shū)首發(fā)IPO路演招股書(shū)發(fā)廣告股票定價(jià)印刷股票過(guò)戶托管127公司上市的操作程序股東會(huì)議決議聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)籌備各項(xiàng)指標(biāo)準(zhǔn)備上中介服務(wù)機(jī)構(gòu)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)投資機(jī)構(gòu)項(xiàng)目公司