美國(guó)上市以及投資顧問(wèn)OTCBB課件

RealizingShareholderGoals實(shí)現(xiàn)股東目標(biāo)君悅資本---美國(guó)上市總顧問(wèn)RealizingShareholderGoals實(shí)現(xiàn)股1China-U.S.Transactions中美間的投資活動(dòng)AUSExpertonYourTeam我們作為您團(tuán)隊(duì)中的美國(guó)專家AchievingSuccessfulOutcomes助您達(dá)到成功MinimizingRisks將風(fēng)險(xiǎn)降到最低FindingthebestCapitalMarketsAdvice獲得有關(guān)美國(guó)資本市場(chǎng)的最優(yōu)秀的顧問(wèn)服務(wù)Independentevaluationofproposalsandideas對(duì)各種投資建議和想法提供獨(dú)立的專業(yè)評(píng)估君悅產(chǎn)業(yè)基金China-U.S.Transactions中美間的2KeyServicestoChineseBusinesses對(duì)中國(guó)私營(yíng)公司的關(guān)鍵服務(wù)FamilyBusinessPlanning/Strategy家族企業(yè)的戰(zhàn)略策劃

IntergenerationalPlanning&Training跨代的規(guī)劃和培訓(xùn)

GlobalCorporateFinance&StrategyforthePrivate Company為私營(yíng)企業(yè)量身制定國(guó)際化的金融管理和戰(zhàn)略EducationAdviceforyoungergenerationinU.S.Colleges& Universities為培養(yǎng)家族下一代提供在美國(guó)留學(xué)的教育顧問(wèn)OptimizingUSCapitalMarkets最優(yōu)化的利用美國(guó)資本市場(chǎng)

ImprovingShareholderValueforexistingpubliccompanies為已在美國(guó)上市的公司提高股東的價(jià)值A(chǔ)ttractingandevaluatingUSinvestmentbanks吸引美國(guó)投資銀行對(duì)企業(yè)的重視并作出專業(yè)的評(píng)估君悅產(chǎn)業(yè)基金KeyServicestoChineseBusine3KeyServicestoChineseBusinesses對(duì)中國(guó)私營(yíng)公司的關(guān)鍵服務(wù)EvaluatingInvestmentsinUS獨(dú)立而專業(yè)的評(píng)估在美國(guó)的各種投資項(xiàng)目IndustryResearch行業(yè)研究Structure投資架構(gòu)策劃Evaluation項(xiàng)目評(píng)估君悅產(chǎn)業(yè)基金KeyServicestoChineseBusine4Strengths我們的優(yōu)勢(shì)Highlyexperiencedinexecutingfinancialtransactions在各種金融交易的執(zhí)行中有著非常豐富的經(jīng)驗(yàn)Weknowhowtodiscernthebestadvisors,thebestpartnersand thebestterms我們熟知如何辨別最好的顧問(wèn)，最好的合作伙伴和 最好的交易條件Wehaverelationshipswithvirtuallyallinvestmentbanksand mostmajorprivateequityinvestors-throughouttheworld.我們 幾乎和所有美國(guó)的投資銀行和世界上大多數(shù)主要的私有股權(quán)投資 者都有聯(lián)系Wehelpyouchoosewhicharebestforyourtransaction我們幫您選擇對(duì)您最有利的投資交易Timing,pricing&long-termstrategicadvantage使您占據(jù)投資時(shí)機(jī)，價(jià)格和長(zhǎng)期的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)君悅產(chǎn)業(yè)基金Strengths我們的優(yōu)勢(shì)Highlyexperi5Introduction關(guān)于我們Corporate&BusinessStrategy制定企業(yè)和商業(yè)戰(zhàn)略CapitalSolutions-CorporateFinance建議資本方案–企業(yè)金融BusinessAssessment&Valuation公司評(píng)估和估值Mergers&Acquisitions企業(yè)并購(gòu)Multi-StakeholderIssueResolution多個(gè)股東問(wèn)題的解決Bashaw-Martinson:acollaborationofanAdvisoryFirmandaRegisteredInvestmentBankofferingClientsObjective,Experienced-BasedSupport君悅產(chǎn)業(yè)基金是顧問(wèn)公司和投資銀行的緊密合作，為客戶提供客觀的，基于豐富經(jīng)驗(yàn)的支持服務(wù)君悅產(chǎn)業(yè)基金Introduction關(guān)于我們Corporate&6Introduction關(guān)于我們AsanAdvisoryboutique,Bashaw-Martinsonisfocusedondeliveringhighlyeffectiveandefficientsupportthroughin-depthanalyticsandpracticalexperiencetoprovidewinningsolutionsforourclients.作為獨(dú)特的顧問(wèn)公司，君悅產(chǎn)業(yè)基金專注于提供成果卓著而高效率的支持服務(wù)，通過(guò)深度的分析和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，向我們的客戶交付成功的解決方案君悅產(chǎn)業(yè)基金Introduction關(guān)于我們AsanAdvisor7PartialListofPastClients部分客戶名錄ADCTelecommunications(M&A)AngeonCorporation(FairnessOpinion)ApogeeEnterprises(StrategicAlternatives)BemisCompany(M&A)BiosensorCorporation(IPO)BlueRockAdvisors,Inc.(PrivatePlacement)C.HRobinson(IPO)Cargill(Investments,NewCompanies,M&A)CerProbeCorporation(IPO)ChurchillCompanies(PrivatePlacement)CNSResponse,Inc.(PrivatePlacement)ControlData(Sale/Leaseback)Datakey,Inc.(IPO)DelphaxTechnologiesCorporation(IPO)DicomedCorporation(IPO)DimensionalMedicine,Inc.(IPO)DycoPetroleum(PartnershipOfferings)DynamicHealthcareTechnologies,Inc.(IPO)FirstMedicalDevicesCorporation(M&A)GVMedical,Inc.(IPO)GopherResourceCorporation(GrowthCapital&Liquidity)HEIInc.(IPO)君悅產(chǎn)業(yè)基金PartialListofPastClients部8Orientation我們的方向Principles–BasedValueDeliveryOffersaPrinciples-Based,ObjectiveAdvisoryApproach:基于原則的價(jià)值貢獻(xiàn)君悅產(chǎn)業(yè)基金提供以原則為基礎(chǔ)的，客觀的顧問(wèn)服務(wù)AlignmentWithClients’BestInterests永遠(yuǎn)同客戶的最大利益保持一致IntegrityandAnalyticalRigor保守職業(yè)道德和分析的力度AppliedExperienceandExpertise應(yīng)用過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)和專長(zhǎng)Substance-BasedFocus基于實(shí)質(zhì)內(nèi)容的重點(diǎn)CommitmenttoPerformanceExcellence專注實(shí)現(xiàn)出色的表現(xiàn)君悅產(chǎn)業(yè)基金Orientation我們的方向Principles–9DiverseClientExperienceOvertheyearsBashaw-MartinsonPrincipalshavehelpedtheshareholdersofmanycompaniesthinkstrategicallyabouttheneedforcapitalorshareholderpreferencesforliquidityandthemeanstoachieveabalancedsolution.君悅產(chǎn)業(yè)基金公司的成員已經(jīng)在過(guò)去幫助很多公司的股東重新戰(zhàn)略性的思考對(duì)資本的需求和股東對(duì)資本流動(dòng)性的要求，以及實(shí)現(xiàn)平衡的解決方案的手段。君悅產(chǎn)業(yè)基金DiverseClientExperienceOver10PartialListofPastClients部分客戶名錄HudsonProducts,Inc.(M&A)IntelestatRadiology(PrivatePlacement)ITITechnologies(IPO,StrategicAlternatives)JFWEnterprises(M&A)JPMorganInvestmentManagement(Investments)LayneIndustries(CommonStock)MedicalGraphicsCorporation(IPO)Medilase,Inc.(PrivatePlacement)MeditronCorporation(M&A)MicronetMedicalCorporation(M&A)MolecularBiosystems,Inc.(PrivateNorthernStatesPower(Debt/Equity/M&A)Pacificorp(CommonStock/Debt)Pentair(CommonStock)PugetSoundPower&Light(CommonStock/Debt)RegisCorporation(CapitalAlternatives)SelectComfort,Inc.(PIPE)St.JudeMedical,Inc.(IPO)WestCoastEnergyInc.(CommonStock)XRT,Inc.(M&A)

Placement)君悅產(chǎn)業(yè)基金PartialListofPastClients部11Management我們的管理層BenOehler,President,BashawGroup,Inc.班.艾勒先生，君悅產(chǎn)業(yè)基金美國(guó)區(qū)域總裁ThreeDecadesasprofessionaladvisortocorporations,boardsandinvestmentinstitutionsInvestmentbankerfortwodecades(RBCDain,PiperJaffray)FamilyOfficeExecutivefornearlyadecade(CargillIncorporated)Directorof$1.2BillionUofMFoundationInvestment

Advisor 班.艾勒先生從1980年就擔(dān)任私營(yíng)和上市企業(yè)的專業(yè)顧問(wèn)，曾任世 界最大的私營(yíng)企業(yè)美國(guó)嘉吉公司的所有人家族商業(yè)管理公司的總 裁兼CEO。艾勒先生曾在投資銀行領(lǐng)域工作了20多年，他的經(jīng)驗(yàn)包 括公司上市，公司債務(wù)和權(quán)益證券私募，企業(yè)收并購(gòu)，上市公司 估值和私營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估，流動(dòng)資產(chǎn)交易，創(chuàng)建并管理基金會(huì) 和慈善機(jī)構(gòu)，創(chuàng)建和運(yùn)用離岸公司。他在多家企業(yè)的被收購(gòu)和創(chuàng) 業(yè)階段企業(yè)中擔(dān)任主導(dǎo)角色，并在眾多的公司和非盈利機(jī)構(gòu)擔(dān)任 董事,并在明尼蘇達(dá)大學(xué)總值12億美元的基金會(huì)任投資顧問(wèn)董事。君悅產(chǎn)業(yè)基金Management我們的管理層ThreeDecade12ManagementThomasMartinson,CEO,Martinson&Company,Ltd.湯姆.馬廷森先生，馬廷森公司CEO30+YearsofinvestmentbankingIPO,PrivateEquityandPortfolioManagementexperienceMartinson&CompanyLtd.,Craig-Hallum,MarquetteCapitalandE.FHuttonSeveralPublicandPrivateCompanyDirectorandChairman

Position 湯姆.馬廷森先生是馬廷森公司的CEO和創(chuàng)建人。此前，他曾在 一家明尼阿波利斯證券承銷和經(jīng)紀(jì)公司擔(dān)任副總裁和公司金融 業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人，曾為數(shù)家當(dāng)今世界前列的醫(yī)療器械公司提供了 初始階段的投資。早年他是一家銀行的機(jī)構(gòu)投資資產(chǎn)管理公司 瑪爾凱特資本管理公司的投資組合經(jīng)理和首席市場(chǎng)營(yíng)銷官。他 還曾在紐約證交所的成員所EF休頓公司做過(guò)股票經(jīng)紀(jì)人。馬廷 森先生在多家美國(guó)上市公司擔(dān)任過(guò)董事長(zhǎng)，并在多家上市和私 營(yíng)企業(yè)中擔(dān)任董事君悅產(chǎn)業(yè)基金Management30+Yearsofinvest13ManagementJeffJiang,VicePresidentInternational姜偉業(yè)先生，君悅產(chǎn)業(yè)基金國(guó)際業(yè)務(wù)副總裁10+YearsofconsultingandinvestmentadvisoryexperienceLeaderofChinabusinessconsultingdivisionatatopregionalaccounting&consultingfirmforover6yearsFocusontradeandinvestmenttransactionsbetweenUSandChinaFamiliaritywithbothcultureandbusinessetiquettesBroadnetworkinChinamarketinbothgovernmentandprivate

sectors

姜先生曾在美國(guó)一家財(cái)會(huì)100強(qiáng)公司主導(dǎo)中國(guó)咨詢業(yè)務(wù)，引領(lǐng)美國(guó)公 司在中國(guó)的采購(gòu)，分銷和投資項(xiàng)目，還作為多家中國(guó)大陸和臺(tái)灣企 業(yè)的顧問(wèn)，幫助他們?cè)诿绹?guó)的直接投資和運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)立。他既是客 戶的主要顧問(wèn)，又是幫助客戶聯(lián)結(jié)各種資源來(lái)發(fā)展商務(wù)解決方案的 聯(lián)絡(luò)者。姜先生來(lái)自中國(guó)，本科畢業(yè)北京外交學(xué)院，1997來(lái)美留學(xué) ，在美國(guó)明尼蘇達(dá)大學(xué)和其商學(xué)院先后獲得兩個(gè)碩士學(xué)位。君悅產(chǎn)業(yè)基金Management10+Yearsofconsul14

Shareholder Value實(shí)現(xiàn)股東價(jià)Operating Strategy運(yùn)營(yíng)策略StrategicAlternativeAnalysis戰(zhàn)略方案解析

Capital Structure 資本結(jié)構(gòu)

Maximize

值最大化

Value Recognition 價(jià)值認(rèn)知君悅產(chǎn)業(yè)基金 ShareholderOperatingStrategic15ValueRecognition價(jià)值認(rèn)識(shí)

MaximizeShareholder Value實(shí)現(xiàn)股東價(jià)

值最大化

ValueRecognition價(jià)值認(rèn)知Communication 溝通

DefensiveMechanisms

防御機(jī)制AnalystCoverage分 析師覆蓋范圍 InstitutionalSupport 機(jī)構(gòu)支持 Reporting/Disclosure報(bào)告/披露 PoisonPill毒丸策略

Capture“Unrealized” Value 捕獲未實(shí)現(xiàn) 的價(jià)值采取交替選舉的董事會(huì)BlankCheckPreferred 空白支票優(yōu)先股 BreakUp分拆B(yǎng)reakUp分拆Spin-off剝離 Carve-out 股權(quán)切離CompanySale 公司出售 StaggeredBoard君悅產(chǎn)業(yè)基金ValueRecognition價(jià)值認(rèn)識(shí)Sharehold16PublicMarketConsiderations公共市場(chǎng)的考慮

MarketStructure市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

LargeCap/SmallCap/MicroCap大型/小型/微型LimitationsonPrivateOfferings對(duì)私有發(fā)行的限制Investors-IndividualsvsInstitutions投資者-個(gè)人與機(jī)構(gòu)Research&Trading研究和交易R(shí)oleoftheSEC美國(guó)證券交易委員會(huì)的角色I(xiàn)nvestmentBankers投資銀行君悅產(chǎn)業(yè)基金PublicMarketConsiderationsL1718

MethodsforGoingPublic

上市的各種手段IPO首次公開(kāi)發(fā)行

UnderwrittenInitialPublicOffering（IPO） 經(jīng)承銷的首次公開(kāi)募股

StrategicAccretivePublicTargetReverseMerger 戰(zhàn)略增生公共目標(biāo)反向并購(gòu)

ReverseMergerwithPublicShell 同上市的殼公司反向并購(gòu)

SelfRegistrationwithSEC

向美國(guó)SEC自行注冊(cè)君悅產(chǎn)業(yè)基金18 MethodsforGoingPublic君悅產(chǎn)1819

UnderwrittenIPOSteps

經(jīng)承銷的首次公開(kāi)募股的步驟IPO首次公開(kāi)募股的程序

3YearsofAuditsbyQualifiedAuditor3年財(cái)務(wù)審計(jì)SelectionofUnderwriter–LetterofIntent選擇承銷商Prospectus/registrationstatement提交招股說(shuō)明書(shū)SECreview美國(guó)證券交易委員會(huì)的審核Roadshows路演Pricingmeeting定價(jià)會(huì)議Closing成交Timing:6-12months總體時(shí)間需要6-12個(gè)月君悅產(chǎn)業(yè)基金19 UnderwrittenIPOStepsSele19BeingPublic作為上市公司EPSnotEarnings每股收益CompellingStory令人信服的故事TrustintheNumbers對(duì)數(shù)字的信任CorporateGovernance公司治理CorporateStrategy企業(yè)戰(zhàn)略O(shè)ngoingAnnualCosts每年的費(fèi)用君悅產(chǎn)業(yè)基金B(yǎng)eingPublicEPSnotEarnings20CurrentIssues目前的一些問(wèn)題RecentLackofUnderwrittenIPOActivity最近IPO的活動(dòng)減少了ChineseIPO’s中國(guó)公司在美國(guó)的IPO狀況ReverseMergersintoUSCompanies反向并購(gòu)進(jìn)入美國(guó)的上市公司CurrentSECInvestigations目前SEC的調(diào)查君悅產(chǎn)業(yè)基金CurrentIssuesRecentLackof2122

HistoryofChineseCompaniesinU.S.PublicMarket

中國(guó)公司在美國(guó)上市的歷程O(píng)neofthefirstChineseIPO’swasGuangshenRailwayin1996 最早在美國(guó)首次公開(kāi)募股的是廣深鐵路公司Now,therecontinuestobeagrowingtrendoflistingChinese companiesintheU.S.publicmarket目前中國(guó)公司在美國(guó)上市已 成為一個(gè)不斷發(fā)展的趨勢(shì)Approximately350ChinesecompaniesarelistedintheU.S. publicmarketin2010

2010年美國(guó)公共市場(chǎng)大約有350家中國(guó)上市公司君悅產(chǎn)業(yè)基金22 HistoryofChineseCompanie22USIPODomestic,ForeignandChineseData美國(guó)IPO的國(guó)內(nèi)，國(guó)外和中國(guó)公司數(shù)據(jù)君悅產(chǎn)業(yè)基金USIPODomestic,ForeignandC2324

ReverseMergers

反向收購(gòu)Whatisit?反向收購(gòu)是什么？

Privatecompany,withanactiveoperatingbusiness,merges intoorbecomesasubsidiaryofanexistingpubliclytradedshell company非上市公司通過(guò)收購(gòu)成為一家上市殼公司的主體或下 屬公司

Shareexchangebetweenprivateandpubliccompany股份 在私有和上市公司間交換

Oncethetransactioniscomplete,theprivatecompany becomesapubliclytradedcompany并購(gòu)交易完成后，原來(lái)的非 上市公司實(shí)際成為一家上市公司

Privatecompanygenerallyowns90%-95%ofpublic companyshares在此類交易中，非上市公司通常要擁有該 上市公司90-95%的股票。君悅產(chǎn)業(yè)基金24 ReverseMergers君悅產(chǎn)業(yè)基金2425ReverseMergers(Cont.)反向收購(gòu)Facts有關(guān)數(shù)據(jù)620reversemergesfrom2007to2009,180ofwhichinvolvedprivateChinesecompanies2007-2009年大致有620個(gè)反向收購(gòu),其中180個(gè)涉及中國(guó)公司Averagefinancinginareversemergertransactionraisesbetween$5millionand$15million在反向收購(gòu)中融資的平均金額在500-1500萬(wàn)美元之間Therewere246reversemergerscompletedin2010,over40%

wereChinesecompanies,whichraisedover$260millionin capital,representing80%ofthetotalcapitalraisedinthese transactions.2010年美國(guó)有246宗反向并購(gòu)，40%多是中國(guó)公司， 融資2億6千萬(wàn)美元，占反向并購(gòu)全年融資總額的80%。Source:“ReverseMergerTransactionsforChineseCompanies.”P(pán)aragonCapital,LP.; “IRStrategySeries-NavigatingtheWatersofChinaReverseMergers”CCGAsia君悅產(chǎn)業(yè)基金25ReverseMergers(Cont.)Fact2526ReverseMergers(Cont.)反向收購(gòu)Characters反向收購(gòu)的特點(diǎn)Dealispricedatthebeginningofthetransactionandmoneyisinjectedatclosing交易價(jià)格在開(kāi)始階段決定；資金在交易完成時(shí)注入。IPOcouldbewithdrawnafterupfrontcostshavebeenexpended同ＩＰＯ相比，ＩＰＯ有可能花了大量前期費(fèi)用但仍不能成功。Nounderwriterisinvolved不需要承銷商參與Separategoingpublicprocessfromraisingcapitalprocess上市和融資程序分開(kāi)君悅產(chǎn)業(yè)基金26ReverseMergers(Cont.)Char2627ReverseMergers(Cont.)反向收購(gòu)PotentialDisadvantages潛在的劣勢(shì)NoWallStreetResearchSupport沒(méi)有華爾街的研究支持NoWallStreetTradingSupport沒(méi)有華爾街的交易支持OftentheReverseMergercompanyhasasmallmarketvalue(under$100million)andmanyinvestorswon’tinvestinsuchcompanies通常反向并購(gòu)上市的公司的市值很小，在1億美元以下，很多投資者不會(huì)投資這樣的公司。Thecompanyreallylacksthebenefitsofbeingpublicbutstillhasallthecosts這類公司缺少上市的好處但仍承擔(dān)所有的費(fèi)用君悅產(chǎn)業(yè)基金27ReverseMergers(Cont.)Pote2728ReverseMergers(Cont.)反向收購(gòu)ProcessandTimeline過(guò)程和時(shí)間表Assembleateam組成團(tuán)隊(duì)Locateapubliclytradedshellcompany找到上市的殼公司PinkSheetsCompanyvs.OTCBBCompanySECReportingCompanyvs.Non-SECReportingCompanyPrice–US$200,000toUS$600,000PerformduediligenceLetterofintentwithpublicshellcompany向上市的殼公司遞交意向書(shū)Enterintoshareexchangeagreement達(dá)成股票交換協(xié)議Prepareauditedfinancialstatements準(zhǔn)備經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表ThefinancialstatementsmustbeauditedbyPCAOB-registeredaccountant財(cái)務(wù)報(bào)表必須要經(jīng)過(guò)PCAOB注冊(cè)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所Closetheshareexchange完成股份交換MakeappropriateSECfilings進(jìn)行SEC要求的各項(xiàng)申報(bào)君悅產(chǎn)業(yè)基金28ReverseMergers(Cont.)Proc2829ReverseMergers(Cont.)反向收購(gòu)AftertheTransaction交易后的策略

Developandimplementastrategy策略的制定和實(shí)施Createliquidityforthecompany’sstock為公司的股票創(chuàng)造流動(dòng)性Raisecapital融資Providelong-termvalueandmarketsupportforthecompany’sstock為公司的股票提供長(zhǎng)期的價(jià)值和市場(chǎng)支持Keyelements要素Identifymarketmakers找好造市商Establishrelationshipswithinstitutionalinvestors和機(jī)構(gòu)投資人建立良好的關(guān)系Establishaformattocommunicatethecompany’sfinancialsuccess找到溝通有關(guān)公司財(cái)務(wù)成功的方式君悅產(chǎn)業(yè)基金29ReverseMergers(Cont.)Crea2930

CurrentSECInvestigations

目前SEC對(duì)中國(guó)某些上市公司的調(diào)查T(mén)herehavebeenallegationsthatAmericaninvestorshavesuffered lossesinexcessof$34billionbecauseofstockfraud有指控稱和中 國(guó)上市公司相關(guān)的股票欺詐已經(jīng)使美國(guó)投資人蒙受340億美元的損失SECisinvestigatingseveralChina-basedreversemerger companies美國(guó)SEC集中調(diào)查多家有中國(guó)背景的通過(guò)反向并購(gòu)而上 市的公司QuiteafewChineselistedcompaniesintrouble多家如此上市的中 國(guó)公司處境艱難Examples:BodisenBiotech:traded$20persharein2006,now$0.50FuweiFilm:$15persharein2006,$2in2010ChinaEducationAlliance:$7persharein2010,$2.2in2011RINO:$31persharein2010,$2.59in2011君悅產(chǎn)業(yè)基金30 CurrentSECInvestigations30RealizingShareholderGoals實(shí)現(xiàn)股東目標(biāo)君悅資本---美國(guó)上市總顧問(wèn)RealizingShareholderGoals實(shí)現(xiàn)股31China-U.S.Transactions中美間的投資活動(dòng)AUSExpertonYourTeam我們作為您團(tuán)隊(duì)中的美國(guó)專家AchievingSuccessfulOutcomes助您達(dá)到成功MinimizingRisks將風(fēng)險(xiǎn)降到最低FindingthebestCapitalMarketsAdvice獲得有關(guān)美國(guó)資本市場(chǎng)的最優(yōu)秀的顧問(wèn)服務(wù)Independentevaluationofproposalsandideas對(duì)各種投資建議和想法提供獨(dú)立的專業(yè)評(píng)估君悅產(chǎn)業(yè)基金China-U.S.Transactions中美間的32KeyServicestoChineseBusinesses對(duì)中國(guó)私營(yíng)公司的關(guān)鍵服務(wù)FamilyBusinessPlanning/Strategy家族企業(yè)的戰(zhàn)略策劃

IntergenerationalPlanning&Training跨代的規(guī)劃和培訓(xùn)

GlobalCorporateFinance&StrategyforthePrivate Company為私營(yíng)企業(yè)量身制定國(guó)際化的金融管理和戰(zhàn)略EducationAdviceforyoungergenerationinU.S.Colleges& Universities為培養(yǎng)家族下一代提供在美國(guó)留學(xué)的教育顧問(wèn)OptimizingUSCapitalMarkets最優(yōu)化的利用美國(guó)資本市場(chǎng)

ImprovingShareholderValueforexistingpubliccompanies為已在美國(guó)上市的公司提高股東的價(jià)值A(chǔ)ttractingandevaluatingUSinvestmentbanks吸引美國(guó)投資銀行對(duì)企業(yè)的重視并作出專業(yè)的評(píng)估君悅產(chǎn)業(yè)基金KeyServicestoChineseBusine33KeyServicestoChineseBusinesses對(duì)中國(guó)私營(yíng)公司的關(guān)鍵服務(wù)EvaluatingInvestmentsinUS獨(dú)立而專業(yè)的評(píng)估在美國(guó)的各種投資項(xiàng)目IndustryResearch行業(yè)研究Structure投資架構(gòu)策劃Evaluation項(xiàng)目評(píng)估君悅產(chǎn)業(yè)基金KeyServicestoChineseBusine34Strengths我們的優(yōu)勢(shì)Highlyexperiencedinexecutingfinancialtransactions在各種金融交易的執(zhí)行中有著非常豐富的經(jīng)驗(yàn)Weknowhowtodiscernthebestadvisors,thebestpartnersand thebestterms我們熟知如何辨別最好的顧問(wèn)，最好的合作伙伴和 最好的交易條件Wehaverelationshipswithvirtuallyallinvestmentbanksand mostmajorprivateequityinvestors-throughouttheworld.我們 幾乎和所有美國(guó)的投資銀行和世界上大多數(shù)主要的私有股權(quán)投資 者都有聯(lián)系Wehelpyouchoosewhicharebestforyourtransaction我們幫您選擇對(duì)您最有利的投資交易Timing,pricing&long-termstrategicadvantage使您占據(jù)投資時(shí)機(jī)，價(jià)格和長(zhǎng)期的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)君悅產(chǎn)業(yè)基金Strengths我們的優(yōu)勢(shì)Highlyexperi35Introduction關(guān)于我們Corporate&BusinessStrategy制定企業(yè)和商業(yè)戰(zhàn)略CapitalSolutions-CorporateFinance建議資本方案–企業(yè)金融BusinessAssessment&Valuation公司評(píng)估和估值Mergers&Acquisitions企業(yè)并購(gòu)Multi-StakeholderIssueResolution多個(gè)股東問(wèn)題的解決Bashaw-Martinson:acollaborationofanAdvisoryFirmandaRegisteredInvestmentBankofferingClientsObjective,Experienced-BasedSupport君悅產(chǎn)業(yè)基金是顧問(wèn)公司和投資銀行的緊密合作，為客戶提供客觀的，基于豐富經(jīng)驗(yàn)的支持服務(wù)君悅產(chǎn)業(yè)基金Introduction關(guān)于我們Corporate&36Introduction關(guān)于我們AsanAdvisoryboutique,Bashaw-Martinsonisfocusedondeliveringhighlyeffectiveandefficientsupportthroughin-depthanalyticsandpracticalexperiencetoprovidewinningsolutionsforourclients.作為獨(dú)特的顧問(wèn)公司，君悅產(chǎn)業(yè)基金專注于提供成果卓著而高效率的支持服務(wù)，通過(guò)深度的分析和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，向我們的客戶交付成功的解決方案君悅產(chǎn)業(yè)基金Introduction關(guān)于我們AsanAdvisor37PartialListofPastClients部分客戶名錄ADCTelecommunications(M&A)AngeonCorporation(FairnessOpinion)ApogeeEnterprises(StrategicAlternatives)BemisCompany(M&A)BiosensorCorporation(IPO)BlueRockAdvisors,Inc.(PrivatePlacement)C.HRobinson(IPO)Cargill(Investments,NewCompanies,M&A)CerProbeCorporation(IPO)ChurchillCompanies(PrivatePlacement)CNSResponse,Inc.(PrivatePlacement)ControlData(Sale/Leaseback)Datakey,Inc.(IPO)DelphaxTechnologiesCorporation(IPO)DicomedCorporation(IPO)DimensionalMedicine,Inc.(IPO)DycoPetroleum(PartnershipOfferings)DynamicHealthcareTechnologies,Inc.(IPO)FirstMedicalDevicesCorporation(M&A)GVMedical,Inc.(IPO)GopherResourceCorporation(GrowthCapital&Liquidity)HEIInc.(IPO)君悅產(chǎn)業(yè)基金PartialListofPastClients部38Orientation我們的方向Principles–BasedValueDeliveryOffersaPrinciples-Based,ObjectiveAdvisoryApproach:基于原則的價(jià)值貢獻(xiàn)君悅產(chǎn)業(yè)基金提供以原則為基礎(chǔ)的，客觀的顧問(wèn)服務(wù)AlignmentWithClients’BestInterests永遠(yuǎn)同客戶的最大利益保持一致IntegrityandAnalyticalRigor保守職業(yè)道德和分析的力度AppliedExperienceandExpertise應(yīng)用過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)和專長(zhǎng)Substance-BasedFocus基于實(shí)質(zhì)內(nèi)容的重點(diǎn)CommitmenttoPerformanceExcellence專注實(shí)現(xiàn)出色的表現(xiàn)君悅產(chǎn)業(yè)基金Orientation我們的方向Principles–39DiverseClientExperienceOvertheyearsBashaw-MartinsonPrincipalshavehelpedtheshareholdersofmanycompaniesthinkstrategicallyabouttheneedforcapitalorshareholderpreferencesforliquidityandthemeanstoachieveabalancedsolution.君悅產(chǎn)業(yè)基金公司的成員已經(jīng)在過(guò)去幫助很多公司的股東重新戰(zhàn)略性的思考對(duì)資本的需求和股東對(duì)資本流動(dòng)性的要求，以及實(shí)現(xiàn)平衡的解決方案的手段。君悅產(chǎn)業(yè)基金DiverseClientExperienceOver40PartialListofPastClients部分客戶名錄HudsonProducts,Inc.(M&A)IntelestatRadiology(PrivatePlacement)ITITechnologies(IPO,StrategicAlternatives)JFWEnterprises(M&A)JPMorganInvestmentManagement(Investments)LayneIndustries(CommonStock)MedicalGraphicsCorporation(IPO)Medilase,Inc.(PrivatePlacement)MeditronCorporation(M&A)MicronetMedicalCorporation(M&A)MolecularBiosystems,Inc.(PrivateNorthernStatesPower(Debt/Equity/M&A)Pacificorp(CommonStock/Debt)Pentair(CommonStock)PugetSoundPower&Light(CommonStock/Debt)RegisCorporation(CapitalAlternatives)SelectComfort,Inc.(PIPE)St.JudeMedical,Inc.(IPO)WestCoastEnergyInc.(CommonStock)XRT,Inc.(M&A)

Placement)君悅產(chǎn)業(yè)基金PartialListofPastClients部41Management我們的管理層BenOehler,President,BashawGroup,Inc.班.艾勒先生，君悅產(chǎn)業(yè)基金美國(guó)區(qū)域總裁ThreeDecadesasprofessionaladvisortocorporations,boardsandinvestmentinstitutionsInvestmentbankerfortwodecades(RBCDain,PiperJaffray)FamilyOfficeExecutivefornearlyadecade(CargillIncorporated)Directorof$1.2BillionUofMFoundationInvestment

Advisor 班.艾勒先生從1980年就擔(dān)任私營(yíng)和上市企業(yè)的專業(yè)顧問(wèn)，曾任世 界最大的私營(yíng)企業(yè)美國(guó)嘉吉公司的所有人家族商業(yè)管理公司的總 裁兼CEO。艾勒先生曾在投資銀行領(lǐng)域工作了20多年，他的經(jīng)驗(yàn)包 括公司上市，公司債務(wù)和權(quán)益證券私募，企業(yè)收并購(gòu)，上市公司 估值和私營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估，流動(dòng)資產(chǎn)交易，創(chuàng)建并管理基金會(huì) 和慈善機(jī)構(gòu)，創(chuàng)建和運(yùn)用離岸公司。他在多家企業(yè)的被收購(gòu)和創(chuàng) 業(yè)階段企業(yè)中擔(dān)任主導(dǎo)角色，并在眾多的公司和非盈利機(jī)構(gòu)擔(dān)任 董事,并在明尼蘇達(dá)大學(xué)總值12億美元的基金會(huì)任投資顧問(wèn)董事。君悅產(chǎn)業(yè)基金Management我們的管理層ThreeDecade42ManagementThomasMartinson,CEO,Martinson&Company,Ltd.湯姆.馬廷森先生，馬廷森公司CEO30+YearsofinvestmentbankingIPO,PrivateEquityandPortfolioManagementexperienceMartinson&CompanyLtd.,Craig-Hallum,MarquetteCapitalandE.FHuttonSeveralPublicandPrivateCompanyDirectorandChairman

Position 湯姆.馬廷森先生是馬廷森公司的CEO和創(chuàng)建人。此前，他曾在 一家明尼阿波利斯證券承銷和經(jīng)紀(jì)公司擔(dān)任副總裁和公司金融 業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人，曾為數(shù)家當(dāng)今世界前列的醫(yī)療器械公司提供了 初始階段的投資。早年他是一家銀行的機(jī)構(gòu)投資資產(chǎn)管理公司 瑪爾凱特資本管理公司的投資組合經(jīng)理和首席市場(chǎng)營(yíng)銷官。他 還曾在紐約證交所的成員所EF休頓公司做過(guò)股票經(jīng)紀(jì)人。馬廷 森先生在多家美國(guó)上市公司擔(dān)任過(guò)董事長(zhǎng)，并在多家上市和私 營(yíng)企業(yè)中擔(dān)任董事君悅產(chǎn)業(yè)基金Management30+Yearsofinvest43ManagementJeffJiang,VicePresidentInternational姜偉業(yè)先生，君悅產(chǎn)業(yè)基金國(guó)際業(yè)務(wù)副總裁10+YearsofconsultingandinvestmentadvisoryexperienceLeaderofChinabusinessconsultingdivisionatatopregionalaccounting&consultingfirmforover6yearsFocusontradeandinvestmenttransactionsbetweenUSandChinaFamiliaritywithbothcultureandbusinessetiquettesBroadnetworkinChinamarketinbothgovernmentandprivate

sectors

姜先生曾在美國(guó)一家財(cái)會(huì)100強(qiáng)公司主導(dǎo)中國(guó)咨詢業(yè)務(wù)，引領(lǐng)美國(guó)公 司在中國(guó)的采購(gòu)，分銷和投資項(xiàng)目，還作為多家中國(guó)大陸和臺(tái)灣企 業(yè)的顧問(wèn)，幫助他們?cè)诿绹?guó)的直接投資和運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)創(chuàng)立。他既是客 戶的主要顧問(wèn)，又是幫助客戶聯(lián)結(jié)各種資源來(lái)發(fā)展商務(wù)解決方案的 聯(lián)絡(luò)者。姜先生來(lái)自中國(guó)，本科畢業(yè)北京外交學(xué)院，1997來(lái)美留學(xué) ，在美國(guó)明尼蘇達(dá)大學(xué)和其商學(xué)院先后獲得兩個(gè)碩士學(xué)位。君悅產(chǎn)業(yè)基金Management10+Yearsofconsul44

Shareholder Value實(shí)現(xiàn)股東價(jià)Operating Strategy運(yùn)營(yíng)策略StrategicAlternativeAnalysis戰(zhàn)略方案解析

Capital Structure 資本結(jié)構(gòu)

Maximize

值最大化

Value Recognition 價(jià)值認(rèn)知君悅產(chǎn)業(yè)基金 ShareholderOperatingStrategic45ValueRecognition價(jià)值認(rèn)識(shí)

MaximizeShareholder Value實(shí)現(xiàn)股東價(jià)

值最大化

ValueRecognition價(jià)值認(rèn)知Communication 溝通

DefensiveMechanisms

防御機(jī)制AnalystCoverage分 析師覆蓋范圍 InstitutionalSupport 機(jī)構(gòu)支持 Reporting/Disclosure報(bào)告/披露 PoisonPill毒丸策略

Capture“Unrealized” Value 捕獲未實(shí)現(xiàn) 的價(jià)值采取交替選舉的董事會(huì)BlankCheckPreferred 空白支票優(yōu)先股 BreakUp分拆B(yǎng)reakUp分拆Spin-off剝離 Carve-out 股權(quán)切離CompanySale 公司出售 StaggeredBoard君悅產(chǎn)業(yè)基金ValueRecognition價(jià)值認(rèn)識(shí)Sharehold46PublicMarketConsiderations公共市場(chǎng)的考慮

MarketStructure市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

LargeCap/SmallCap/MicroCap大型/小型/微型LimitationsonPrivateOfferings對(duì)私有發(fā)行的限制Investors-IndividualsvsInstitutions投資者-個(gè)人與機(jī)構(gòu)Research&Trading研究和交易R(shí)oleoftheSEC美國(guó)證券交易委員會(huì)的角色I(xiàn)nvestmentBankers投資銀行君悅產(chǎn)業(yè)基金PublicMarketConsiderationsL4718

MethodsforGoingPublic

上市的各種手段IPO首次公開(kāi)發(fā)行

UnderwrittenInitialPublicOffering（IPO） 經(jīng)承銷的首次公開(kāi)募股

StrategicAccretivePublicTargetReverseMerger 戰(zhàn)略增生公共目標(biāo)反向并購(gòu)

ReverseMergerwithPublicShell 同上市的殼公司反向并購(gòu)

SelfRegistrationwithSEC

向美國(guó)SEC自行注冊(cè)君悅產(chǎn)業(yè)基金18 MethodsforGoingPublic君悅產(chǎn)4819

UnderwrittenIPOSteps

經(jīng)承銷的首次公開(kāi)募股的步驟IPO首次公開(kāi)募股的程序

3YearsofAuditsbyQualifiedAuditor3年財(cái)務(wù)審計(jì)SelectionofUnderwriter–LetterofIntent選擇承銷商Prospectus/registrationstatement提交招股說(shuō)明書(shū)SECreview美國(guó)證券交易委員會(huì)的審核Roadshows路演Pricingmeeting定價(jià)會(huì)議Closing成交Timing:6-12months總體時(shí)間需要6-12個(gè)月君悅產(chǎn)業(yè)基金19 UnderwrittenIPOStepsSele49BeingPublic作為上市公司EPSnotEarnings每股收益CompellingStory令人信服的故事TrustintheNumbers對(duì)數(shù)字的信任CorporateGovernance公司治理CorporateStrategy企業(yè)戰(zhàn)略O(shè)ngoingAnnualCosts每年的費(fèi)用君悅產(chǎn)業(yè)基金B(yǎng)eingPublicEPSnotEarnings50CurrentIssues目前的一些問(wèn)題RecentLackofUnderwrittenIPOActivity最近IPO的活動(dòng)減少了ChineseIPO’s中國(guó)公司在美國(guó)的IPO狀況ReverseMergersintoUSCompanies反向并購(gòu)進(jìn)入美國(guó)的上市公司CurrentSECInvestigations目前SEC的調(diào)查君悅產(chǎn)業(yè)基金CurrentIssuesRecentLackof5122

HistoryofChineseCompaniesinU.S.PublicMarket

中國(guó)公司在美國(guó)上市的歷程O(píng)neofthefirstChineseIPO’swasGuangshenRailwayin1996 最早在美國(guó)首次公開(kāi)募股的是廣深鐵路公司Now,therecontinuestobeagrowingtrendoflistingChinese companiesintheU.S.publicmarket目前中國(guó)公司在美國(guó)上市已 成為一個(gè)不斷發(fā)展的趨勢(shì)Approximately350ChinesecompaniesarelistedintheU.S. publicmarketin2010

2010年美國(guó)公共市場(chǎng)大約有350家中國(guó)上市公司君悅產(chǎn)業(yè)基金22 HistoryofChineseCompanie52USIPODomestic,ForeignandChineseData美國(guó)IPO的國(guó)內(nèi)，國(guó)外和中國(guó)公司數(shù)據(jù)君悅產(chǎn)業(yè)基金USIPODomestic,ForeignandC5324

ReverseMergers

反向收購(gòu)Whatisit?反向收購(gòu)是什么？

Privatecompany,withanactiveoperatingbusiness,merges intoorbecomesasubsidiaryofanexistingpubliclytradedshell company非上市公司通過(guò)收購(gòu)成為一家上市殼公司的主體或下 屬公司

Shareexchangebetweenprivateandpubliccompany股份 在私有和上市公司間交換

Oncethetransactioniscomplete,theprivatecompany becomesapubliclytradedcompany并購(gòu)交易完成后，原來(lái)的非 上市公司實(shí)際成為一家上市公司

Privatecompanygenerallyowns90%-95%ofpublic companyshares在此類交易中，非上市公司通常要擁有該 上市公司90-95%的股票。君悅產(chǎn)業(yè)基金24 ReverseMergers君悅產(chǎn)業(yè)基金5425ReverseMergers(Cont.)反向收購(gòu)Facts有關(guān)數(shù)據(jù)620reversemergesfrom2007to2009,180ofwhichinvolvedprivateChinesecompanies2007-2009年大致有620個(gè)反向收購(gòu),其中180個(gè)涉及中國(guó)公司Averagefinancinginareversemergertransactionraisesbetween$5millionand$15million在反向收購(gòu)中融資的平均金額在500-1500萬(wàn)美元之間Therewere246reversemergerscompletedin2010,over40%

wereChinesecompanies,whichraisedover$260millionin capital,representing80%ofthetotalcapitalraisedinthese transactions.2010年美國(guó)有246宗反向并購(gòu)，40%多是中國(guó)公司， 融資2億6千萬(wàn)美元，占反向并購(gòu)全年融資總額的80%。Source:“ReverseMergerTransactionsforChineseCompanies.”P(pán)aragonCapital,LP.; “IRStrategySeries-NavigatingtheWatersofChinaReverseMergers”CCGAsia君悅產(chǎn)業(yè)基金25ReverseMergers(C