財務(wù)管理基礎(chǔ)：綜合測試題5

綜合測試題5名詞解釋2’*5(10’)1．投資組合的報酬率2．融資租賃3．營業(yè)杠桿4．股票股利5．比較分析法單項選擇題1’*15(15’)1.利潤最大化目標的優(yōu)點是（

）。

A.反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的能力

B.反映企業(yè)創(chuàng)造利潤與投入資本的關(guān)系

C.考慮了資金時間價值

D.考慮了風險因素2.財務(wù)管理的基本內(nèi)容是指（

）。

A.籌資、投資與用資

B.預(yù)測、決策、預(yù)算、控制與分析

C.資產(chǎn)、負債與所有者權(quán)益

D.籌資管理、投資管理、利潤分配管理3、（

）是企業(yè)財務(wù)管理目標的系統(tǒng)化、具體化，是企業(yè)實行內(nèi)部經(jīng)濟責任制的基礎(chǔ)，也是財務(wù)監(jiān)督和財務(wù)檢查的重要依據(jù)。A、財務(wù)預(yù)測資料；

B、財務(wù)決策方案；C、財務(wù)計劃；

D、財務(wù)報告4、金融市場按交割的時間可以分為（

）A、長期資金市場和短期資金市場；B、現(xiàn)貨市場和期貨市場；C、發(fā)行市場和流通市場；D、一級市場和二級市場5．下列指標的計算中，沒有直接利用凈現(xiàn)金流量的是(

)。

A．內(nèi)部收益率

B．投資利潤率

C．凈現(xiàn)值率

D．現(xiàn)值指數(shù)6．計算一個投資項目的回收期，應(yīng)該考慮下列哪個因素(

)。

A．貼現(xiàn)率

B．使用壽命

C．年現(xiàn)金凈流入量

D．資金成本7．某企業(yè)投資方案

A的年銷售收入為180萬元，年銷售成本和費用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅率為30%，則該投資方案的年現(xiàn)金凈流量為(

)。

A．42萬元

B．62萬元

C．60萬元

D．48萬元8.2003年2月，利華公司購買某上市公司的股票，其購買價格為50元／股，2003年１月利華公司持有該股票獲得現(xiàn)金股利為3元／股，2004年2月利華公司以60元／股的價格出售該股票，則該股票的投資收益率為()。A．30%B．25%C．26%D．30%9.某股票的未來股利不變，當股票市價低于股票價值時，則股票的投資收益率比投資人要求的最低報酬率()。A．低B．高C．相等D．可能高于也可能低于10.如果組合中包括了全部股票，則投資人()。A．只承擔市場風險B．只承擔特有風險C．只承擔非系統(tǒng)風險D．沒有風險11．在編制制造費用預(yù)算時，將制造費用預(yù)算扣除（

）后，調(diào)整為現(xiàn)金收支的費用。

A．變動制造費用

B．管理人員工資

C．折舊

D．水電費12、財務(wù)預(yù)測一般按以下步驟進行（

）A、估計需要資產(chǎn)、估計收入費用和留存收益、估計所需融資、銷售預(yù)測C、估計收入費用和留存收益、估計所需資產(chǎn)、銷售預(yù)測、估計所需融資D、

銷售預(yù)測、估計所需資產(chǎn)、估計收入費用和留存收益、估計所需融資E、估計所需融資、銷售預(yù)測、估計所需資產(chǎn)、估計收入費用和留存收益13、進行本量利分析，必須將成本分解為（

）A生產(chǎn)成本和銷售成本；B、固定成本和變動成本；C、單位成本和總成本；D、制造成本和期間費用14、下列不屬于利潤分配的項目是（

）

A、盈余公積

B、公益金

C、所得稅

D、股利15、正常股利加額外股利政策的優(yōu)點是（

）A、既能保證股利的穩(wěn)定又能使股利與企業(yè)盈利較好配合B、可最大限度滿足企業(yè)對再投資的權(quán)益資金需要C、有利于保持理想的資本結(jié)構(gòu)D、能使綜合資本成本最低判斷題1’*10(10’)1．解聘是所有者約束經(jīng)營者的辦法。（）2．在企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是指企業(yè)與作為社會管理者的政府有關(guān)部門、社會公眾之間的關(guān)系。（）3．風險調(diào)整貼現(xiàn)率法與肯定當量法的共同缺點，均對遠期現(xiàn)金流量予以較大的調(diào)整，兩者的區(qū)別在于前者調(diào)整凈現(xiàn)值公式的分母，后者調(diào)整凈現(xiàn)值公式的分子。（

）4．多個互斥方案比較，一般應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的方案。（

）5．一個企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)都有可能等于1。（

）6．企業(yè)負債比例越高，財務(wù)風險越大，因此負債對企業(yè)總是不利的。

（

）7．銷售管理費用預(yù)算是根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來編制的。（

）8．預(yù)計資產(chǎn)負債表是以本期期初實際資產(chǎn)負債表各項目的數(shù)字為基礎(chǔ)，作必要的調(diào)整來進行編制的。（

）9．一個新股東要想取得本期股利，必須在除權(quán)日之前購入股票，否則即使持有股票也無權(quán)領(lǐng)取股利。（

）10．股份有限公司利潤分配的一個主要特點是，提取任意盈余公積在支付優(yōu)先股股利之后，但在分配普通股股利之前。（

）多項選擇題2’*10(20’)1.為了協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者的矛盾，經(jīng)常采用的方法有（

）。

A.監(jiān)督

B.激勵

C.解聘經(jīng)理

D.罰款2.債權(quán)人為了防止其利益不受傷害，可以采?。?/p>

）保護措施。

A.取得立法保護，如優(yōu)先于股東分配剩余財產(chǎn)

B.在借款合同規(guī)定資金的用途

C.拒絕提供新的借款

D.提前收回借款3.按年金每次收付發(fā)生的時點不同，主要有（

）。

A.普通年金

B.預(yù)付年金

C.遞延年金

D.永續(xù)年金4．在一般投資項目中，當一項投資方案的凈現(xiàn)值等于零時，即表明(

)。

A．該方案的獲利指數(shù)等于1

B．該方案不具備財務(wù)可行性

C．該方案的凈現(xiàn)值率大于零

D．該方案的內(nèi)部收益率等于設(shè)定折現(xiàn)率或行業(yè)基準收益率5．證券投資按投資對象的不同可將證券投資分為()。A．債券投資B．股票投資C．組合投資D．金融證券投資6、普通股籌資的優(yōu)點有（

）A、資金不需要償還，可供股份制企業(yè)長期自主使用；B、沒有固定的利息負擔；C、資金成本較低；D、

不會分散公司的控制權(quán)；E、能增強企業(yè)的財務(wù)實力7、企業(yè)的債務(wù)資金（

）A、資金成本較高；B、只能在一定時期內(nèi)由企業(yè)及其經(jīng)營者占用；C、所有權(quán)屬于債權(quán)人；D、

其債務(wù)人必須按時還本付息；E、由流動負債和長期負債兩部分構(gòu)成。8．不能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)和相關(guān)現(xiàn)金收入或支出的預(yù)算是(

)。

A．現(xiàn)金預(yù)算

B．銷售預(yù)算

C．生產(chǎn)預(yù)算

D．直接人工預(yù)算9、財務(wù)管理中常用的股利政策有（

）

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、浮動股利政策

D、固定股利支付率政策10、反映財務(wù)效益狀況的指標有（

）A、資產(chǎn)保值增值率；B、銷售（營業(yè)）利潤率；C、凈資產(chǎn)收益率；

D、總資產(chǎn)報酬率；E、銷售（營業(yè)）增長率簡答題5’*4(20’)1．我國公司法規(guī)定的上市條件有哪些？2．MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本觀點。3．應(yīng)收賬款存在的原因以及作用。4．股利分配與利潤分配的區(qū)別。計算及綜合分析題25’(5’*3+10’)1.某企業(yè)準備投資開發(fā)新產(chǎn)品，資料如下：市場狀況概率預(yù)計年報酬率（%）A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品繁榮0.3304050一般0.5151515較差0.20-15-30

試計算投資開發(fā)各種新產(chǎn)品的風險大小，并進行比較。

2．為生產(chǎn)某種新產(chǎn)品，擬投資總額500000元，預(yù)計當年投產(chǎn)每年可獲得利潤45000元，投資項目壽命期為10年，該企業(yè)資金成本為10%。

要求：（1）計算每年的現(xiàn)金凈流入量；

（2）計算該投資項目的凈現(xiàn)值；（3）計算該投資項目的現(xiàn)值指數(shù)；（4）根據(jù)計算判斷該投資項目是否可行？3、某公司執(zhí)行剩余股利政策，目標資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負債率50%，本年稅后利潤為100萬元，若不增發(fā)新股，可從事的最大投資支出是多少？4.某公司下設(shè)甲、乙兩個投資中心，部分資料如下：

投資中心甲中心乙中心總公司營業(yè)利潤經(jīng)營總資產(chǎn)平均占用額總公司規(guī)定的最低投資報酬率100000200000010%450000300000010％5500005000000

現(xiàn)有兩個追加投資的方案可供選擇：方案一，若A中心追加投入1500000元經(jīng)營資產(chǎn)，每年將增加120000元營業(yè)利潤；

方案二，若B中心追加投入2000000元經(jīng)營資產(chǎn)，每年將增加290000元營業(yè)利潤。要求：（1）計算追加投資前A、B中心的投資報酬率和剩余收益指標。

（2）計算追加投資前總公司的（平均）投資報酬率和剩余收益指標。

（3）計算A中心追加投資后，各中心以及總公司的投資報酬率和剩余收益指標。

（4）計算B中心追加投資后，各中心以及總公司的投資報酬率和剩余收益指標。

（5）根據(jù)投資報酬率指標，分別從A中心、B中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性，并據(jù)此評價該指標；

（6）根據(jù)剩余收益指標，分別從A中心、B中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性，并據(jù)此評價該指標。參考答案名詞解釋1．投資組合的報酬率：投資組合的期望報酬率就是組成投資組合的各種投資項目的期望報酬率的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)是各種投資項目在整個投資組合總額中所占的比例。2．融資租賃：是由租賃公司按照租賃企業(yè)的要求融資購買設(shè)備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務(wù)，它是現(xiàn)代租賃業(yè)務(wù)的主要類型。3．營業(yè)杠桿：亦稱經(jīng)營杠桿或營運杠桿，是指公司在經(jīng)營活動中對營業(yè)成本中固定成本的利用。公司可以通過擴大營業(yè)總額而降低單位營業(yè)額的固定成本，從而增加公司的營業(yè)利潤，如此就形成公司的營業(yè)杠桿。4．股票股利：是公司將應(yīng)分配給股東的股利以股票的形式發(fā)放。在我國股票股利通常稱為紅股，發(fā)放股票股利又稱為送股或送紅股。5．比較分析法：是指通過相關(guān)經(jīng)濟指標的對比分析確定指標間差異或趨勢的方法，它最主要的特點是區(qū)分財務(wù)、經(jīng)營指標與現(xiàn)象的差異，包括差異方向、差異性質(zhì)與差異大小。單項選擇題1．A2．D3．C4．B5．B6．C7．B8．C9．B10.A11．C12．C13．B14．C15．A判斷題

1．√2．×3．×4．×5．×6．×7．×8．√9．√10.√多項選擇題1．AB2．ABCD3．ABCD4．AD5．ABC6．ABE7．BCDE8．AC9．ABD10．ABCD簡答題1．我國公司法規(guī)定的上市條件有哪些？我國公司法規(guī)定股票上市必須具備以下幾個條件：⑴股票經(jīng)國務(wù)院證券管理部門批準已向社會公開發(fā)行；⑵公司股本總額不少于人民幣五千萬元；⑶開業(yè)時間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利；原國有企業(yè)依法改組而設(shè)立的，或者本法實施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的，可連續(xù)計算；⑷持有股票面值達人民幣一千元以上的股東人數(shù)不少于是1000人；公司股本總額超過人民幣4億元的，其向社會公開發(fā)行股份的比例為15%以上；⑸公司最近3年內(nèi)無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載；⑹國務(wù)院規(guī)定的其它條件。2．MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本觀點MM資本結(jié)構(gòu)理論是莫迪格萊尼和米勒兩位財務(wù)學者所開創(chuàng)的資本結(jié)構(gòu)理論的簡稱。1958年，美國的莫迪格萊尼和米勒兩位教授合作發(fā)表＂資本成本、公司價值與投資理論＂一文。該文深入探討了公司資本結(jié)構(gòu)與公司價值的關(guān)系，創(chuàng)立了MM資本結(jié)構(gòu)理論，并開創(chuàng)了現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的研究，這兩位作者也因此榮獲諾貝爾經(jīng)濟學獎。自MM資本結(jié)構(gòu)理論創(chuàng)立以來，迄今為止幾乎所有的資本結(jié)構(gòu)理論研究都是圍繞它來進行的。MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本結(jié)論可以簡要地歸納為：在符合該理論的假設(shè)之下，公司的價值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。公司的價值取決與其實際資產(chǎn)，而非各類債權(quán)和所有權(quán)的市場價值。3．股利分配與利潤分配的區(qū)別。股利分配與利潤分配是兩個不同的概念。利潤分配是指公司繳納所得稅后的凈利潤的分配，它有法定程序。首先彌補虧損，補虧后仍有剩余，則必須計提法定公積金及公益金，結(jié)余部分公司才具有相對的自由決策權(quán)，可按公司章程計提任意盈余公積，送派或派現(xiàn)。而股利分配僅針對送股或派現(xiàn)而言。利潤分配的范疇明顯大于股利分配。股利分配是公司利潤分配的核心。4．應(yīng)收賬款存在的原因以及作用。應(yīng)收賬款存在的原因主要是賒銷，即公司給客戶提供了商業(yè)信用。這樣公司的一部分資金就被顧客占用，由此發(fā)生一定的應(yīng)收賬款成本。不過賒銷可以給公司帶來兩大好處：⑴增加公司的銷售量。通過賒銷能為顧客提供方便，從而擴大公司的銷售規(guī)模，提高公司產(chǎn)品的市場占有率；⑵減少公司的存貨。公司應(yīng)收賬款增加意味著存貨的減少，而存貨減少可以降低跟存貨相關(guān)的成本費用，如存貨儲存成本、保險費用和存貨管理成本等。公司管理人員應(yīng)當在增加賒銷的報酬與成本之間作出正確的權(quán)衡。計算及綜合分析題1．EA=30%×0.3+15%×0.5+0×0.2=0.165=16.5%EB=40%×0.3+15%×0.5+（-15%）×0.2=0.12+0.075-0.03=0.165=16.5%EC=50%×0.3+15%×0.5+（-30%）×0.2=16.5%σA=[（30%-16.5%）2×0.3+（15%-16.5%）2×0.5+（0-16.5%）2×0.2]1/2=（0.0054675+0.0001125+0.005445）1/2=0.105σB=[（40%-16.5%）2×0.3+（15%-16.5%）2×0.5+（-15%-16.5%）2×0.2]1/2=0.191σC=[（15%-16.5%）2×0.3+（15%-16.5%）2×0.5+（-30%-16.5%）2×0.2]1/2=0.278EA=EB=EC，σA<σB<σc所以C風險最大，B其次，A風險最小2．(1).NCF0=-500000

NCF1~10=500000/10+45000=95000

(2).NPV=95000×(P/A,10%,10)-500000=83.737

(3).PI=NPVR+1=83.737/500000+1=1.1675(4)該投資項目是可行3．100/（1-0.5）=2004．1）前A投資報酬率=100,000/2000,000=5%

前A剩余收益

=10,000-2000,000*10%=-100,000（萬元）

前B投資報酬率=450,000/3000,000=15%

前B剩余收益

=450,000?3000,000*10%=150,000（萬元）

2）前公司平均投資報酬率=550,000/5000,000=11%

前公司剩余收益=550,000?5000,000*10%=50000（萬元）

3）A’投資報酬率

=（100,000+120,000）/（2000,000+1