寶鋼整體上市方案

寶鋼整體上市

及2004年上半年業(yè)績路演

2004年8月目錄2004年上半年業(yè)績回顧交易概況戰(zhàn)略收購財務(wù)分析前景展望1一、2004年上半年業(yè)績回顧（內(nèi)容待公司提供）2二、交易概況3目標(biāo)資產(chǎn)概況（碳鋼熱軋）鋼鐵精品供應(yīng)鏈相關(guān)產(chǎn)業(yè)特殊鋼不銹鋼碳鋼供應(yīng)鏈信息技術(shù)冶金化工五鋼－資產(chǎn)

（特鋼-全球領(lǐng)先的特鋼生產(chǎn)線）一鋼－資產(chǎn)

（全球領(lǐng)先的不銹鋼冶煉和熱軋能力）寶新－54%股權(quán)

（建設(shè)中的單廠世界最大規(guī)模不銹鋼冷軋企業(yè)）梅鋼－84.4％股權(quán)*

（將建成高檔建筑薄板和電工鋼的生產(chǎn)基地）寶鋼國際－100％股權(quán)

（全國營銷加工配送網(wǎng)絡(luò)，全球戰(zhàn)略資源穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)的供應(yīng)體系）馬跡山碼頭－資產(chǎn)（戰(zhàn)略性中轉(zhuǎn)港口）海外子公司－50～100％股權(quán)

（全球性銷售網(wǎng)絡(luò)、巴西／澳大利亞礦石資源）寶信軟件－57％股權(quán)

（鋼鐵產(chǎn)業(yè)的信息技術(shù)）寶鋼化工－100％股權(quán)

（全國領(lǐng)先的冶金化工）注*：擬收購梅鋼92.30%股權(quán)，目前已達(dá)成股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向的比例為84.36%，目前所有測算按84.36%計算4收購發(fā)行方案發(fā)行規(guī)模共發(fā)行不超過50億股普通股發(fā)行結(jié)構(gòu)不低于實際增發(fā)股數(shù)的50%，向?qū)氫摷瘓F(tuán)公司定向增發(fā)。集團(tuán)公司將按照本次增發(fā)確定的價格全額認(rèn)購，該部分股份暫不上市流通不超過實際增發(fā)股數(shù)的50%，向社會公眾增發(fā)，其中部分按適當(dāng)比例向原社會公眾股東優(yōu)先配售發(fā)行方案收購條款收購對價本次收購對價的基準(zhǔn)價為280.1億元，并以國資委評估備案后的目標(biāo)資產(chǎn)凈值為準(zhǔn)實際付款將按照評估基準(zhǔn)日（2004年6月30日）至資產(chǎn)交割日的凈資產(chǎn)變化情況進(jìn)行調(diào)整收購生效的先決條件本次收購、增發(fā)方案獲得相關(guān)政府部門的批準(zhǔn)本次增發(fā)成功完成5有吸引力的收購估值折扣本次收購目標(biāo)資產(chǎn)估值相比寶鋼股份而言，估值折扣水平具有較強吸引力目標(biāo)資產(chǎn)存在部分正在建設(shè)和大量尚未達(dá)產(chǎn)的工程，收購后將成為新的盈利增長點(a)本報告使用收購對價基準(zhǔn)價280億進(jìn)行分析，未考慮對價的后續(xù)利潤及相關(guān)利息調(diào)整(b)以上所有寶鋼股份數(shù)據(jù)均使用2004年7月30日收盤價6.38元計算(c)目標(biāo)資產(chǎn)凈利潤和凈資產(chǎn)為剔除收購目標(biāo)公司中屬于其他股東部分的收益及權(quán)益后的口徑(d)目標(biāo)資產(chǎn)EBITDA為包含目標(biāo)公司中其他股東部分的收益的口徑寶鋼股份目標(biāo)資產(chǎn)市盈率（倍）46.5%折扣9.7x5.2x(c)EV/EBITDA（倍）寶鋼股份目標(biāo)資產(chǎn)12.2%折扣4.8x(a)(d)4.2x市凈率（倍）寶鋼股份目標(biāo)資產(chǎn)50.1%折扣2.1x(c)1.1x(b)(b)(b)(d)(a)(a)6顯著的每股盈利增厚按最大增發(fā)股數(shù)50億股計算按當(dāng)前股價作為增發(fā)價計算*EPS增厚16%EPS增厚20%每股收益增厚不低于16%注*：寶鋼股份當(dāng)前價格指2004年7月30日收盤價6.38元7三、戰(zhàn)略收購8我們是全球領(lǐng)先的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)立足最具潛力的中國市場定位于高端碳鋼產(chǎn)品，致力于超值服務(wù)優(yōu)秀的管理隊伍和步步領(lǐng)先的戰(zhàn)略意識先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)全球領(lǐng)先的成本優(yōu)勢及卓越的盈利能力誠信至上的文化9收購將進(jìn)一步步提高核心競競爭力實現(xiàn)跨越式發(fā)發(fā)展，顯著提提升全球行業(yè)業(yè)地位擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模模，強化市場場地位拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域域，打造碳鋼鋼、不銹鋼、、特鋼精品基基地整合全球營銷銷加工配送網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)控制戰(zhàn)略資源源，降低經(jīng)營營風(fēng)險全面實現(xiàn)協(xié)同同效應(yīng)大幅度減少關(guān)關(guān)聯(lián)交易和同同業(yè)競爭10實現(xiàn)跨越式發(fā)發(fā)展，顯著提提升全球行業(yè)業(yè)地位打造全球最具具競爭能力的的鋼鐵企業(yè)，，躋身世界500強粗鋼產(chǎn)量進(jìn)入入全球八強（（2003年粗鋼產(chǎn)量））單位：萬噸收購前第17位第8位利潤規(guī)模全球球第二（2003年凈利潤）單位：百萬美美元收購前第3位第2位收購后模擬合合并收購后模擬合合并數(shù)據(jù)來源：國國際鋼鐵協(xié)會會11擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模模，強化市場場地位2003年鋼材銷量和和市場份額單位：萬噸數(shù)據(jù)來源：國國際鋼鐵協(xié)會會2003年統(tǒng)計、公司資料增長64%2003年粗鋼產(chǎn)量和和占全國產(chǎn)量量比重單位：萬噸增長43%12拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域域：打造高檔建筑筑薄板和電工工鋼基地定位于中低牌牌號電工鋼，，充分發(fā)揮成成本優(yōu)勢強化寶鋼股份份的電工鋼市市場占有率，，使寶鋼股份份電工鋼占市市場主導(dǎo)地位位以涂鍍產(chǎn)品為為主，定位于于高檔建筑薄薄板梅鋼產(chǎn)品規(guī)格格薄，板型好好，成本競爭爭力強，是寶寶鋼高檔建筑筑薄板精品基基地建筑用薄板占占建筑用鋼10%；建筑用薄板板需求中鍍鋅鋅板占比21%，預(yù)計2005年達(dá)到27%定位于集裝箱箱和結(jié)構(gòu)用鋼鋼支持寶鋼股份份產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不不斷升級，優(yōu)優(yōu)化熱軋資源源配置，保持持市場占有率率梅鋼產(chǎn)品結(jié)構(gòu)構(gòu)和定位規(guī)劃劃數(shù)據(jù)來源：公公司提供單位：萬噸13拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域域：進(jìn)入高速增長長的不銹鋼領(lǐng)領(lǐng)域?qū)氫摬讳P鋼產(chǎn)產(chǎn)量與規(guī)劃中國不銹鋼市市場潛力巨大大單位：萬噸一鋼是世界上上第一個集電電爐和轉(zhuǎn)爐、、碳鋼和不銹銹鋼生產(chǎn)為一一體的鋼鐵廠廠，具有世界界先進(jìn)的冶煉煉設(shè)備和工藝藝水平寶新是不銹鋼鋼冷軋的專業(yè)業(yè)生產(chǎn)廠，2006年將成為世界界最大的單體體冷軋不銹鋼鋼生產(chǎn)廠數(shù)據(jù)來源：冶冶金經(jīng)濟(jì)內(nèi)參參數(shù)據(jù)來源：公公司數(shù)據(jù)14拓寬產(chǎn)品領(lǐng)域域：全球領(lǐng)先的特特鋼生產(chǎn)基地地2004年2010年規(guī)劃鋼產(chǎn)量（萬噸）100121銷售收入（億元）50116合金比61.1%82.0%高合金比6.7%29.0%主要產(chǎn)品汽車車用鋼、軸承承鋼、彈簧鋼鋼、工模具鋼鋼、高溫合金金和鈦合金等等多種特殊鋼鋼和合金材料料產(chǎn)品定位于航航天、航空、、船舶、精密密制造等擁有國際領(lǐng)先先的技術(shù)裝備備和工藝流程程通過提高合金金比來提高高高端產(chǎn)品比例例，成為中國國特鋼精品基基地中國特鋼需求求潛力巨大寶鋼特鋼產(chǎn)品品發(fā)展規(guī)劃2003年特鋼占鋼材材總需求量的的比例數(shù)據(jù)來源：公公司數(shù)據(jù)15整合全球營銷銷加工配送網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)西部公司南方公司北方公司華東公司地區(qū)公司剪切加工配送送中心境外8家運輸和貿(mào)易易子公司，覆覆蓋歐洲、亞亞洲和美洲等等地寶鋼國際覆蓋蓋全國的營銷銷網(wǎng)絡(luò)全國現(xiàn)有4家區(qū)域銷售公公司以戰(zhàn)略性用戶戶為中心建立立了12家剪切加工配配送中心，加加工能力102萬噸到2006年年未來計劃增增建20個剪切中心，，加工能力達(dá)達(dá)到250-300萬噸正在籌建華中中公司（武漢漢）華中公司(籌籌)16控制戰(zhàn)略資源源，降低經(jīng)營營風(fēng)險注：數(shù)字需要要公司進(jìn)一步步確認(rèn)鐵礦石：鎖定定2010年前所有規(guī)劃劃需求控制運輸資源源和擁有戰(zhàn)略略性中轉(zhuǎn)港口口馬跡山運輸合同期限限結(jié)構(gòu)巴西鐵礦澳大利亞鐵礦礦寶鋼17全面實現(xiàn)協(xié)同同效應(yīng)強化市場地位位，提高運營營效率鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)大大70%，產(chǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域大幅幅擴(kuò)大，強化化市場覆蓋面面，增強抗風(fēng)風(fēng)險能力生產(chǎn)基地形成成多點布局，，有效配置資資源，充分發(fā)發(fā)揮系統(tǒng)運作作優(yōu)勢，強化化產(chǎn)線專業(yè)分分工，提高運運營效率，降降低運營成本本共享營銷與采采購資源共享營銷、采采購和物流資資源，提高市市場反應(yīng)速度度，強化戰(zhàn)略略資源的控制制能力強化與戰(zhàn)略用用戶、供應(yīng)商商的戰(zhàn)略合作作關(guān)系，持續(xù)續(xù)提升用戶技技術(shù)服務(wù)含量量，獲得在供供應(yīng)鏈中的競競爭優(yōu)勢不斷降低經(jīng)營營風(fēng)險分享先進(jìn)管理理成果分享創(chuàng)新成果果，獲得技術(shù)術(shù)、管理協(xié)同同效應(yīng)，降低低管理成本進(jìn)一步優(yōu)化公公司治理結(jié)構(gòu)構(gòu)可支配財務(wù)資資源擴(kuò)大，財財務(wù)成本下降降18大幅度度減少少關(guān)聯(lián)聯(lián)交易易和同同業(yè)競競爭數(shù)據(jù)來來源：：收購購前數(shù)數(shù)據(jù)取取自2003年審計計報告告收購前前同業(yè)業(yè)競爭爭規(guī)模模收購后后同業(yè)業(yè)競爭爭規(guī)模模單位：：萬噸噸單位：：萬噸噸收購前前后關(guān)關(guān)聯(lián)交交易采采購規(guī)規(guī)模(2004年1-6月)收購前前后關(guān)關(guān)聯(lián)交交易銷銷售規(guī)規(guī)模(2004年1-6月)單位：：億元元單位：：億元元減少61%2258778.8%13.1%絕對數(shù)數(shù)額占主營營業(yè)務(wù)務(wù)收入入的比比例減少44%683834.3%7.4%絕對數(shù)數(shù)額占主營營業(yè)務(wù)務(wù)成本本的比比例19四、財財務(wù)分分析20收購后后財務(wù)務(wù)實力力大大大增強強2004年（預(yù)預(yù)測））主營營業(yè)務(wù)務(wù)收入入2004年6月30日日總資資產(chǎn)2004年（預(yù)預(yù)測））EBITDA單位：：億元元數(shù)據(jù)來來源：：2004年盈利利預(yù)測測擴(kuò)大110%擴(kuò)大52%擴(kuò)大123%口徑需需修改改2004年(預(yù)測））凈利利潤擴(kuò)大64%口徑需需修改改口徑需需修改改口徑需需修改改21負(fù)債水水平更更趨合合理、、資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度度得到到提高高2004年年6月月30日總總債務(wù)務(wù)資本本比2004年總資資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)次次數(shù)上升4個百百分點點上升10%收購前前股份份公司司收購后后模擬擬合并并標(biāo)準(zhǔn)普普爾A級工業(yè)企企業(yè)平平均水水平注：寶寶鋼股股份以以2004年預(yù)預(yù)測主主營業(yè)業(yè)務(wù)收收入除除以2004年年6月月30日總總資產(chǎn)產(chǎn)獲得得?？煽杀裙揪?003年年報報和審審計財財務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)測測算，，國內(nèi)內(nèi)同行行業(yè)數(shù)數(shù)據(jù)以以武鋼鋼、馬馬鋼、、鞍鋼鋼、邯邯鋼的的平均均數(shù)據(jù)據(jù)測算算，國國際同同行業(yè)業(yè)為阿阿賽洛洛、新新日鐵鐵、浦浦項、、中鋼鋼、住住友、、JFE平均數(shù)數(shù)據(jù)測測算22高速增增長的的目標(biāo)標(biāo)資產(chǎn)產(chǎn)將成成為寶寶鋼股股份的的新增增長點點EBITDA單位：：億元元注：2003年年目標(biāo)標(biāo)資產(chǎn)產(chǎn)財務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)為簡簡單加加總數(shù)數(shù)字，，未考考慮內(nèi)內(nèi)部合合并抵抵銷增長93%凈利潤潤單位：：億元元增長110%增長13%增長18%目標(biāo)資產(chǎn)寶鋼股份模擬合并增長33%增長46%〉〉23全球領(lǐng)領(lǐng)先的的盈利利能力力和成成本優(yōu)優(yōu)勢全球領(lǐng)領(lǐng)先的的成本本優(yōu)勢勢（熱熱軋板板平均均生產(chǎn)產(chǎn)成本本比較較，單單位：：美元元/噸）凈資產(chǎn)產(chǎn)收益益率（（%）注：寶寶鋼股股份凈凈資產(chǎn)產(chǎn)收益益率使使用2004年年預(yù)測測利潤潤和2004年年6月月30日凈凈資產(chǎn)產(chǎn)測算算；可可比公公司均均以2003年年報報數(shù)據(jù)據(jù)測算算國際可可比公公司世界各各國平平均水水平寶鋼資料來來源：：冶金金經(jīng)濟(jì)濟(jì)內(nèi)參參，除除寶鋼鋼數(shù)據(jù)據(jù)為2003年數(shù)據(jù)據(jù)外，，其余余均為為2003年三季季度數(shù)數(shù)據(jù)國際平平均成成本268美元24有吸引引力的的分紅紅回報報水平平基于盈盈利預(yù)預(yù)測報報告，，董事事會預(yù)預(yù)計2004年度公公司分分紅將將不會會少于于每股股0.30元人民民幣注：寶寶鋼股股份當(dāng)當(dāng)前價價格指指2004年7月30日日收盤盤價6.38元元股息收收益率率歷年每每股分分紅水水平年復(fù)合合增長長率32%25年產(chǎn)熱熱軋1188萬噸年產(chǎn)冷冷軋890萬噸（為2008年規(guī)劃劃數(shù)據(jù)據(jù)）四號高高爐項項目寬厚板板項目目1800冷軋項項目912萬噸熱熱軋?zhí)继间?20萬噸冷冷軋?zhí)继间搶氫摴晒煞輰捄癜灏瀹a(chǎn)能能新增增140萬噸；；冷軋產(chǎn)產(chǎn)能新新增170萬噸年產(chǎn)熱熱軋908萬噸；；年產(chǎn)冷冷軋706萬噸未來主主要盈盈利增增長驅(qū)驅(qū)動因因素300萬噸熱熱軋26萬噸不不銹鋼鋼100萬噸特特鋼200萬噸熱熱軋?zhí)继间?0萬噸不不銹鋼鋼目前產(chǎn)產(chǎn)量寶新梅鋼五鋼一鋼2005年2007至2008年新建項項目2006年不銹鋼鋼擴(kuò)建建工程程特鋼中中心工工程-提高合合金比比和加加工深深度四期不不銹鋼鋼工程程五期熱熱軋工工程2500立方米米高爐爐項目目CSP熱軋項項目冷軋項項目年產(chǎn)不不銹鋼鋼75萬噸年產(chǎn)不不銹鋼鋼150萬噸年產(chǎn)不不銹鋼鋼150萬噸年產(chǎn)特特鋼116萬噸年產(chǎn)特特鋼121萬噸年產(chǎn)特特鋼121萬噸年產(chǎn)不不銹鋼鋼38萬噸年產(chǎn)不不銹鋼鋼60萬噸年產(chǎn)不不銹鋼鋼60萬噸年產(chǎn)熱熱軋300萬噸年產(chǎn)熱熱軋300萬噸年產(chǎn)熱熱軋500萬噸冷軋100萬噸26未來主主要資資本開開支計計劃寶鋼股股份資資本開開支計計劃目標(biāo)資資產(chǎn)資資本開開支計計劃2004年至2006年資本本開支支累計計達(dá)530億元單位：：億元元單位：：億元元27五、前前景展展望28中國鋼鋼鐵行行業(yè)發(fā)發(fā)展前前景廣廣闊國內(nèi)鋼鋼鐵產(chǎn)產(chǎn)品表表觀消消費量量預(yù)測測（百百萬噸噸）國內(nèi)高高端產(chǎn)產(chǎn)品目目前大大量依依賴進(jìn)進(jìn)口（（萬噸噸）數(shù)據(jù)來來源：：冶金金經(jīng)濟(jì)濟(jì)內(nèi)參參、中中國鋼鋼鐵協(xié)協(xié)會歷史史年年復(fù)復(fù)合合增增長長率率20%29宏觀觀調(diào)調(diào)控控的的影影響響寶鋼鋼致致力力于于發(fā)發(fā)展展高高端端鋼鋼鐵鐵產(chǎn)產(chǎn)品品，，國國內(nèi)內(nèi)市市場場供供不不應(yīng)應(yīng)求求全球球鋼鋼鐵鐵產(chǎn)產(chǎn)品品需需求求旺旺盛盛，，國國內(nèi)內(nèi)薄薄板板價價格格與與國國際際市市場場相相比比處處于于低低位位寶鋼鋼與與下下游游用用戶戶締締結(jié)結(jié)戰(zhàn)戰(zhàn)略略伙伙伴伴關(guān)關(guān)系系，，平平抑抑了了經(jīng)經(jīng)營營環(huán)環(huán)境境變變動動的的風(fēng)風(fēng)險險，，保保證證了了長長期期穩(wěn)穩(wěn)定定的的發(fā)發(fā)展展寶鋼鋼的的在在建建項項目目都都符符合合國國家家產(chǎn)產(chǎn)業(yè)業(yè)政政策策寶鋼鋼熱熱軋軋薄薄板板價價格格與與市市場場交交易易價價格格（（含含稅稅））的的比比較較寶鋼鋼熱熱軋軋薄薄板板價價格格與與國國際際比比較較（（美美元元/噸））數(shù)據(jù)據(jù)來來源源：：冶冶金金經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)內(nèi)內(nèi)參參、、中中金金公公司司研研究究部部、、公公司司數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)30未來來戰(zhàn)戰(zhàn)略略舉舉措措成為為全全球球重重要要的的鋼鋼鐵鐵制制造造商商，，致致力力于于向向社社會會提提供供超超值值的的產(chǎn)產(chǎn)品品和和服服務(wù)務(wù)積極極運運用用資資本本手手段段，，抓抓住住中中國國鋼鋼鐵鐵行行業(yè)業(yè)整整合合機(jī)機(jī)遇遇，，做做高高做做強強實現(xiàn)現(xiàn)規(guī)規(guī)模模和和技技術(shù)術(shù)水水平平同同步步提提高高立足足于于中中國國高高端端鋼鋼材材市市場場，，不不斷斷擴(kuò)擴(kuò)大大產(chǎn)產(chǎn)品品領(lǐng)領(lǐng)域域，，優(yōu)優(yōu)化化產(chǎn)產(chǎn)品品結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu)與戰(zhàn)戰(zhàn)略略客客戶戶締締結(jié)結(jié)戰(zhàn)戰(zhàn)略略合合作作關(guān)關(guān)系系，，進(jìn)進(jìn)一一步步提提升升技技術(shù)術(shù)服服務(wù)務(wù)水水平平加強強戰(zhàn)戰(zhàn)略略性性資資源源的的開開發(fā)發(fā)和和利利用用，，平平抑抑經(jīng)經(jīng)營營風(fēng)風(fēng)險險不斷斷改改善善經(jīng)經(jīng)營營管管理理，，確確保保全全球球領(lǐng)領(lǐng)先先的的成成本本優(yōu)優(yōu)勢勢31追求求卓卓越越寶鋼鋼打打下下第第一一根根樁樁寶鋼鋼三三期期工工程程投投產(chǎn)產(chǎn)，，粗粗鋼鋼產(chǎn)產(chǎn)量量1100萬噸噸寶鋼鋼股股份份在在上上交交所所首首次次公公開開發(fā)發(fā)行行A股上上市市，，融融資資78億寶鋼鋼股股份份多多次次被被評評為為最最受受尊尊敬敬的的上上市市公公司司和和最最具具投投資資價價值值公公司司寶鋼鋼股股份份被被WSD多次次評評為為全全球球最最具具競競爭爭力力前前三三名名寶鋼鋼集集團(tuán)團(tuán)名名列列世世界界500強第第372位實施施一一體體化化戰(zhàn)戰(zhàn)略略寶鋼鋼集集團(tuán)團(tuán)整整體體上上市市尋找找國國內(nèi)內(nèi)外外行行業(yè)業(yè)整整合合的的機(jī)機(jī)會會1978年1998年2000年2001-2003年2003-2004年2004年7月2004年末末2010年成為為全全球球鋼鋼鐵鐵行行業(yè)業(yè)綜綜合合實實力力前前三三名名329、靜夜四無鄰鄰，荒居舊業(yè)業(yè)貧。。12月-2212月-22Saturday,December24,202210、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。00:38:3300:38:3300:3812/24/202212:38:33AM11、以以我我獨獨沈沈久久，，愧愧君君相相見見頻頻。。。。12月月-2200:38:3300:38Dec-2224-Dec-2212、故人江江海別，，幾度隔隔山川。。。00:38:3300:38:3300:38Saturday,December24,202213、乍見翻疑夢夢，相悲各問問年。。12月-2212月-2200:38:3300:38:33December24,202214、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。24十二二月202212:38:33上上午00:38:3312月-2215、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。。十二二月月2212:38上上午午12月月-2200:38December24,202216、行動出成果果，工作出財財富。。2022/12/240:38:3300:38:3324December202217、做前，能夠夠環(huán)視四周；；做時，你只只能或者最好好沿著以腳為為起點的射線線向前。。12:38:33上午午12:38上上午00:38:3312月-229、沒有有失敗敗，只只有暫暫時停停止成成功！！。12月月-2212月月-22Saturday,December24,202210、很多多事情情努力力了未未必有有結(jié)果果，但但是不不努力力卻什什么改改變也也沒有有。。。00:38:3300:38:3300:3812/24/202212:38:33AM11、成功就就是日復(fù)復(fù)一日那那一點點點小小努努力的積積累。。。12月-2200:38:3300:38Dec-2224-Dec-2212、世間成成事，不不求其絕絕對圓滿滿，留一一份不足足，可得得無限完完美。。。00:38:3300:38:3300:38Saturday,December24,202213、不知香積積寺，數(shù)里里入云峰。。。12月-2212月-2200:38:3300:38:33December24,202214、意意志志堅堅強強的的人人能能把把世世界界放放在在手手中中像像泥泥塊塊一一樣樣任任意意揉揉捏捏。。24十十二二月月202212:38:33上上午午00:38:3312月月-2215、楚塞三湘接接，荊門九派派通。。。十二月2212:3