投資項(xiàng)目的可行性 1052

投資項(xiàng)目的可行性研究基本概念可行性研究的階段可行性研究的內(nèi)容市場(chǎng)研究工業(yè)企業(yè)規(guī)模的確定技術(shù)選擇建廠地址的選擇資金籌措基本概念1、可行性研究

可行性研究是指對(duì)一項(xiàng)投資或研究計(jì)劃作全面的調(diào)查研究，其詳盡程度足以判定：是放棄這個(gè)項(xiàng)目還是在下一階段繼續(xù)進(jìn)行工作或支付費(fèi)用。從項(xiàng)目的規(guī)劃和考察來說，可行性必須包括技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上能否成功兩個(gè)方面。簡(jiǎn)言之，是關(guān)于“投資是否值得”和“在各種可行方案中，何者為最佳選擇的研究”。

2、項(xiàng)目發(fā)展周期定義：一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目從設(shè)想、開發(fā)、建設(shè)直到竣工投產(chǎn)的全過程，稱為“項(xiàng)目發(fā)展周期”。構(gòu)成：投資前期，它主要包括：項(xiàng)目建議書、可行性研究、設(shè)計(jì)任務(wù)書和項(xiàng)目投資評(píng)估決策等。投資時(shí)期，它主要包括：談判、簽定合同、工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工建設(shè)、人員培訓(xùn)、試運(yùn)轉(zhuǎn)和投產(chǎn)。生產(chǎn)時(shí)期，這一時(shí)期既有生產(chǎn)技術(shù)的應(yīng)用、設(shè)備運(yùn)行與更新改造等技術(shù)等技術(shù)問題，又有產(chǎn)品銷售、稅金、生產(chǎn)成本投資回收和利潤(rùn)分配等經(jīng)濟(jì)問題，生產(chǎn)時(shí)期的管理水平高低對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益有很大的影響。

可行性研究的階段國際上通行的可行性研究一般分為以下四個(gè)階段：投資機(jī)會(huì)研究初步可行性研究詳細(xì)可行性研究項(xiàng)目評(píng)估和決策

可行性研究的內(nèi)容總論產(chǎn)品的市場(chǎng)需求和擬建規(guī)模資源、原材料、燃料及辦公設(shè)施情況建廠條件和廠址方案項(xiàng)目工程設(shè)計(jì)方案環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全生產(chǎn)組織、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)實(shí)施計(jì)劃和進(jìn)度要求經(jīng)濟(jì)效果的分析與評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)結(jié)論

項(xiàng)目可行性研究的基本內(nèi)容綜上所述，項(xiàng)目可行性研究的基本內(nèi)容概括為三大部分。第一是市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)，說明它的“必要性”；第二是技術(shù)方案和建設(shè)條件，說明它的“可行性”；第三是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，說明它在經(jīng)濟(jì)上的“合理性”。

項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容投資機(jī)會(huì)研究初步可行性研究詳細(xì)可行性研究投資決策項(xiàng)目實(shí)施項(xiàng)目后評(píng)估一、投資項(xiàng)目周期投資項(xiàng)目進(jìn)展過程初步可行性研究更新改造項(xiàng)目建議書可行性研究項(xiàng)目評(píng)估投資決策工程設(shè)計(jì)談判簽約施工安裝試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收生產(chǎn)經(jīng)營機(jī)會(huì)研究投資前階段投資階段經(jīng)營階段二、項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容市場(chǎng)分析投資條件與項(xiàng)目選址技術(shù)方案環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全企業(yè)組織和勞動(dòng)定員項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排投資估算與資金籌措財(cái)務(wù)分析國民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析結(jié)論與建議市場(chǎng)研究市場(chǎng)研究可通通過市場(chǎng)調(diào)查查和需求預(yù)測(cè)測(cè)來進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查市場(chǎng)需求產(chǎn)品銷售渠道推銷與廣告手手段價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象需求預(yù)測(cè)（一）市場(chǎng)分分析市場(chǎng)調(diào)查產(chǎn)品用途現(xiàn)有生產(chǎn)能力力產(chǎn)量及銷售量量替代產(chǎn)品產(chǎn)品價(jià)格國外市場(chǎng)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)測(cè)消費(fèi)對(duì)象消費(fèi)條件產(chǎn)品更新周期期特點(diǎn)市場(chǎng)成長(zhǎng)速度度及趨勢(shì)可能出現(xiàn)的替替代產(chǎn)品產(chǎn)品可能的新新用途產(chǎn)品出口或進(jìn)進(jìn)口替代分析析市場(chǎng)進(jìn)入壁壘壘技術(shù)壁壘規(guī)模壁壘政策壁壘產(chǎn)品方案和項(xiàng)項(xiàng)目規(guī)模產(chǎn)品方案（規(guī)規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）項(xiàng)目擬建規(guī)模模市場(chǎng)營銷策略略市場(chǎng)定位（領(lǐng)先或追隨、、目標(biāo)市場(chǎng)）促銷價(jià)格、推推銷方式與措措施產(chǎn)品銷售費(fèi)用用預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷售收入入預(yù)測(cè)價(jià)格預(yù)測(cè)銷售收入預(yù)測(cè)測(cè)市場(chǎng)調(diào)查方法法普遍調(diào)查：對(duì)對(duì)調(diào)查對(duì)象進(jìn)進(jìn)行全樣本調(diào)調(diào)查。抽樣調(diào)查：抽抽取調(diào)查對(duì)象象樣本進(jìn)行調(diào)調(diào)查。抽樣調(diào)查需要要根據(jù)擬調(diào)查查問題的性質(zhì)質(zhì)和調(diào)查對(duì)象象的具體情況況進(jìn)行抽樣設(shè)設(shè)計(jì)。主要抽抽樣方法有：：隨機(jī)抽樣、、分層抽樣和和分群抽樣等等。專家調(diào)查：專專家訪談、專專家會(huì)議、Delphi法等。調(diào)查方式：書書面問卷、電電話訪談、當(dāng)當(dāng)面訪談等。。問卷設(shè)計(jì)要要盡量避免偏偏差。檔案研究：通通過收集和查查閱有關(guān)資料料獲取信息。。可利用的資資料包括宏觀社會(huì)、經(jīng)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料料、公眾傳播播媒介信息、、專業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)業(yè)務(wù)信息等。。市場(chǎng)預(yù)測(cè)方法法定性預(yù)測(cè)通過分析歷史史資料和研究究未來?xiàng)l件，，憑借預(yù)測(cè)人人員的經(jīng)驗(yàn)和和判斷推理能能力進(jìn)行預(yù)測(cè)測(cè)?？刹捎肈elphi法、組織專專家小組進(jìn)行行分析判斷等等。定量預(yù)測(cè)根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)學(xué)學(xué)分析技術(shù)，，建立表現(xiàn)變變量間數(shù)量關(guān)關(guān)系的模型進(jìn)進(jìn)行預(yù)測(cè)。常用的方法趨勢(shì)外推法：：移動(dòng)平均法法、指數(shù)平滑滑法、季節(jié)指指數(shù)法、包絡(luò)絡(luò)線趨勢(shì)預(yù)測(cè)測(cè)法等。因果分析法：：回歸分析法法、相關(guān)分析析法等。市場(chǎng)壁壘分析析技術(shù)壁壘：能能否獲得所需需要的專門技技術(shù)？規(guī)模壁壘：能能否達(dá)到一定定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模模？投資能力市場(chǎng)有效需求求及可能取得得的市場(chǎng)份額額政策壁壘：政政府對(duì)市場(chǎng)有有哪些管制政政策？投資許可生產(chǎn)許可能否打破既成成的市場(chǎng)格局局，取得一定定的市場(chǎng)份額額？先入企業(yè)的技技術(shù)與品牌優(yōu)優(yōu)勢(shì)先入企業(yè)的排排他性聯(lián)盟用戶對(duì)后進(jìn)入入者的認(rèn)可工業(yè)企業(yè)規(guī)模模的確定確定企業(yè)規(guī)模模應(yīng)考慮的因因素市場(chǎng)和需求投資的限制和和資源的利用用產(chǎn)品的工藝特特點(diǎn)和設(shè)備能能力與專業(yè)化、協(xié)協(xié)作化和聯(lián)合合化的聯(lián)系提高綜合經(jīng)濟(jì)濟(jì)效果企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模模的確定方法法以凈利潤(rùn)最大大時(shí)的產(chǎn)量確確定企業(yè)規(guī)模模以單位成本的的凈收益最大大時(shí)的產(chǎn)量確確定企業(yè)規(guī)模模（二）投資條條件與項(xiàng)目選選址自然條件基礎(chǔ)設(shè)施條件件原材料及輔助助材料供應(yīng)燃料動(dòng)力供應(yīng)應(yīng)人力資源條件件技術(shù)支持條件件產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件件社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、、人文條件政策環(huán)境主要原材料、、燃料動(dòng)力費(fèi)費(fèi)用估算土地費(fèi)用其它應(yīng)考慮的的因素與政府的關(guān)系系經(jīng)濟(jì)體制與市市場(chǎng)機(jī)制目標(biāo)市場(chǎng)戰(zhàn)略布局各備選方案比比較建廠地址的選選擇選擇建廠地址址的原則原原材料產(chǎn)地型型

能源基地地型

消費(fèi)市市場(chǎng)型

勞動(dòng)動(dòng)力聚集區(qū)型型

技術(shù)中心心型廠址選擇的技技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析析

比較法數(shù)數(shù)學(xué)分析法法（三）技術(shù)方方案產(chǎn)品及工藝方方案產(chǎn)品功能產(chǎn)品規(guī)格、標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)方法技術(shù)參數(shù)和工工藝流程主要工藝設(shè)備備選擇主要原材料、、燃料、動(dòng)力力消耗指標(biāo)生產(chǎn)車間布置置方案廠內(nèi)外運(yùn)輸方方案存貯方案土建工程主要建、構(gòu)筑筑物的建筑特特征及結(jié)構(gòu)設(shè)設(shè)計(jì)特殊基礎(chǔ)工程程的設(shè)計(jì)建筑材料土建工程造價(jià)價(jià)估算其他工程給排水工程動(dòng)力及公用工工程防災(zāi)設(shè)施生活福利設(shè)施施技術(shù)選擇技術(shù)選擇----就是為了實(shí)現(xiàn)現(xiàn)一定的系統(tǒng)統(tǒng)目標(biāo)，考慮慮系統(tǒng)內(nèi)外客客觀因素的制制約，對(duì)各種種可能得到的的技術(shù)手段進(jìn)進(jìn)行分析比較較，選擇最佳佳方案的過程程。技術(shù)選擇的原原則:技術(shù)的先進(jìn)性性；技術(shù)的適適用性；技術(shù)術(shù)的經(jīng)濟(jì)性技術(shù)評(píng)價(jià)的指指標(biāo)和方法：：學(xué)術(shù)水平指標(biāo)標(biāo)；技術(shù)性能能指標(biāo)；經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益指標(biāo)；；社會(huì)效果指指標(biāo)。技術(shù)方案選擇擇技術(shù)方案選擇擇要考慮的制制約條件需求制約（現(xiàn)存的需求結(jié)結(jié)構(gòu)及需求結(jié)結(jié)構(gòu)可能的變變化）資源制約（資金、人力資資源、自然資資源、其它要要素）環(huán)境制約（經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境境、社會(huì)文化化環(huán)境、自然然環(huán)境）技術(shù)方案選擇擇的原則經(jīng)濟(jì)性原則（（以最小的投入入取得最好的的效果）發(fā)展原則（發(fā)展的前景及及適應(yīng)發(fā)展的的能力）兼容性原則（（與原有經(jīng)濟(jì)、、技術(shù)、環(huán)境境、社會(huì)的兼兼容性）相關(guān)效果原則則（相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、、技術(shù)、環(huán)境境、社會(huì)效果果）技術(shù)方案選擇擇的視角技術(shù)先進(jìn)性技術(shù)適用性產(chǎn)品方案評(píng)價(jià)價(jià)產(chǎn)品功能的合合理性，產(chǎn)品品在技術(shù)上的的先進(jìn)性；產(chǎn)品在功能、、技術(shù)、成本本上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)優(yōu)勢(shì)；其它產(chǎn)品替代代該產(chǎn)品的可可能性；產(chǎn)品的市場(chǎng)生生命周期及目目前所處的階階段；有無可能形成成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)產(chǎn)品群；是否符合國家家有關(guān)技術(shù)和和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的的要求。投入期成長(zhǎng)期成熟期衰退期時(shí)間銷售額0工藝方案評(píng)價(jià)價(jià)技術(shù)的先進(jìn)性性所采用工藝和和設(shè)備的技術(shù)術(shù)效能、效率率、能耗水平平等技術(shù)參數(shù)數(shù)的先進(jìn)程度度技術(shù)生命周期期及所采用技技術(shù)在生命周周期中所處的的階段技術(shù)的成熟程程度實(shí)驗(yàn)室技術(shù)經(jīng)過中試的技技術(shù)已經(jīng)工業(yè)化應(yīng)應(yīng)用的技術(shù)技術(shù)轉(zhuǎn)換成本本技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)勢(shì)及所采用技技術(shù)的發(fā)展前前景與競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)相相比，所采用用技術(shù)的優(yōu)勢(shì)勢(shì)及缺陷（四）環(huán)境保保護(hù)與勞動(dòng)安安全環(huán)境現(xiàn)狀項(xiàng)目主要污染染源項(xiàng)目主要污染染物擬采用的環(huán)境境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)環(huán)境保護(hù)方案案環(huán)境監(jiān)測(cè)制度度環(huán)境保護(hù)投資資估算環(huán)境影響評(píng)價(jià)價(jià)結(jié)論生產(chǎn)過程中職職業(yè)危害因素素分析職業(yè)安全衛(wèi)生生主要設(shè)施勞動(dòng)安全與職職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)督督保障機(jī)構(gòu)消防措施和設(shè)設(shè)施方案（五））企業(yè)業(yè)組織織和勞勞動(dòng)定定員企業(yè)組組織企業(yè)組組織形形式企業(yè)工工作制制度企業(yè)薪薪酬制制度勞動(dòng)定定員和和人員員培訓(xùn)訓(xùn)勞動(dòng)定定員項(xiàng)目年年人工工費(fèi)用用估算算人員培培訓(xùn)計(jì)計(jì)劃及及費(fèi)用用估算算（六））項(xiàng)目目實(shí)施施進(jìn)度度安排排項(xiàng)目實(shí)實(shí)施的的各階階段資金籌籌措安安排技術(shù)獲獲得勘察設(shè)設(shè)計(jì)與與設(shè)備備訂貨貨工程招招標(biāo)與與施工工準(zhǔn)備備工程施施工生產(chǎn)準(zhǔn)準(zhǔn)備試運(yùn)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)驗(yàn)收項(xiàng)目實(shí)實(shí)施進(jìn)進(jìn)度安安排項(xiàng)目實(shí)實(shí)施管管理機(jī)機(jī)構(gòu)項(xiàng)目實(shí)實(shí)施費(fèi)費(fèi)用建設(shè)單單位管管理費(fèi)費(fèi)生產(chǎn)籌籌備費(fèi)費(fèi)生產(chǎn)職職工培培訓(xùn)費(fèi)費(fèi)辦公家家具購購置費(fèi)費(fèi)勘察設(shè)設(shè)計(jì)費(fèi)費(fèi)其他應(yīng)應(yīng)支出出的費(fèi)費(fèi)用項(xiàng)目實(shí)實(shí)施進(jìn)進(jìn)度計(jì)計(jì)劃方方法橫道圖圖（例例）項(xiàng)目實(shí)實(shí)施進(jìn)進(jìn)度計(jì)計(jì)劃方方法網(wǎng)絡(luò)圖圖（例例）1534789設(shè)備訂貨設(shè)備到貨13一車間安裝二車間安裝22設(shè)備搬遷3土建施工42電增容16人員招聘培訓(xùn)5（七））投資資估算算與資資金籌籌措固定資資產(chǎn)投投資估估算固定資資產(chǎn)構(gòu)構(gòu)建費(fèi)費(fèi)用無形資資產(chǎn)獲獲取費(fèi)費(fèi)用遞延資資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)費(fèi)流動(dòng)資資金估估算流動(dòng)資資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)負(fù)債資金籌籌措資金來來源項(xiàng)目籌籌資方方案建設(shè)期期貸款款利息息投資使使用計(jì)計(jì)劃投資使使用計(jì)計(jì)劃借款償償還計(jì)計(jì)劃資金籌籌措籌資的的方式式在資資本市市場(chǎng)中中主要要有：：銀行借借款發(fā)行股股票（（普通通股股股票、、優(yōu)先先股股股票））發(fā)行債債券融資租租賃BOT籌資資方式式TOT籌資資方式式PPP籌資資方式式（八））財(cái)務(wù)務(wù)分析析財(cái)務(wù)預(yù)預(yù)測(cè)投資估估算與與資金金籌措措銷售收收入預(yù)預(yù)測(cè)成本費(fèi)費(fèi)用預(yù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表編編制損益表表資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表表資金來來源與與運(yùn)用用表現(xiàn)金流流量表表其它輔輔助報(bào)報(bào)表資金規(guī)規(guī)劃資金來來源與與運(yùn)用用資金平平衡財(cái)務(wù)效效果評(píng)評(píng)價(jià)盈利能能力評(píng)評(píng)價(jià)清償能能力評(píng)評(píng)價(jià)不確定定性分分析盈虧平平衡分分析敏感性性分析析概率分分析（九））國民民經(jīng)濟(jì)濟(jì)與社社會(huì)效效益分分析公共項(xiàng)項(xiàng)目和和對(duì)國國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)和和社會(huì)會(huì)利益益有重重要影影響的的項(xiàng)目目，在在可行行性研研究中中需要要作國國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)與與社會(huì)會(huì)效益益分析析。確定國國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)與與社會(huì)會(huì)目標(biāo)標(biāo)辨識(shí)項(xiàng)項(xiàng)目的的國民民經(jīng)濟(jì)濟(jì)與社社會(huì)效效益及及費(fèi)用用直接效效益及及費(fèi)用用、間間接效效益及及費(fèi)用用內(nèi)部效效益及及費(fèi)用用、外外部效效益及及費(fèi)用用有形效效益及及費(fèi)用用、無無形效效益及及費(fèi)用用確定國國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)與與社會(huì)會(huì)效益益評(píng)價(jià)價(jià)參數(shù)數(shù)項(xiàng)目國國民經(jīng)經(jīng)濟(jì)與與社會(huì)會(huì)效益益綜合合評(píng)價(jià)價(jià)投資效效果評(píng)評(píng)價(jià)指指標(biāo)與與方法法一、現(xiàn)現(xiàn)金流流量構(gòu)構(gòu)成現(xiàn)金流流量（（CashFlow,CF））現(xiàn)金流流入（（CashInFlow,CI））銷售（（經(jīng)營營）收收入、、資產(chǎn)產(chǎn)回收收、借借款等等現(xiàn)金流流出（（CashOutFlow,CO））投資、、經(jīng)營營成本本、稅稅、貸貸款本本息償償還等等凈現(xiàn)金金流量量（NCF）NCF＝CI－－CO（一））投資資項(xiàng)目總總投資資建設(shè)投投資（（習(xí)慣慣上稱稱固定定資產(chǎn)產(chǎn)投資資）流動(dòng)資資金投投入項(xiàng)目建建設(shè)期期借款款利息息項(xiàng)目建建成后后，投投資轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為為相應(yīng)應(yīng)的資資產(chǎn)：：固定資資產(chǎn)無形資資產(chǎn)遞延資資產(chǎn)流動(dòng)資資產(chǎn)工業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目建建設(shè)投投資構(gòu)構(gòu)成建設(shè)投資固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其它費(fèi)用無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用土地使用權(quán)獲取費(fèi)用專利及專有技術(shù)費(fèi)用其它無形資產(chǎn)獲取費(fèi)用開辦費(fèi)（計(jì)入遞延資產(chǎn)）咨詢調(diào)查費(fèi)人員培訓(xùn)費(fèi)其它籌建費(fèi)預(yù)備費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)工業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目流流動(dòng)資資金構(gòu)構(gòu)成流動(dòng)資資金＝＝流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)－流流動(dòng)負(fù)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)存貨原材料輔助材料燃料其它外購品在產(chǎn)品產(chǎn)成品修理用備品備件協(xié)作件半成品低值易耗品包裝物其它外購材料現(xiàn)金及各種存款應(yīng)收及預(yù)付款短期投資（二））成本本費(fèi)用用總成本費(fèi)用產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接費(fèi)用直接材料直接工資其它直接費(fèi)用制造費(fèi)用車間管理人員工資折舊費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗其它制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用

財(cái)務(wù)費(fèi)用公司管理人員工資折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅其它管理費(fèi)用運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、差旅費(fèi)、廣告費(fèi)銷售機(jī)構(gòu)人員工資、折舊費(fèi)等借款利息匯兌凈損失、銀行手續(xù)費(fèi)、其它籌資費(fèi)用成本費(fèi)費(fèi)用中中的固固定資資產(chǎn)折折舊費(fèi)費(fèi)我國實(shí)實(shí)行固固定資資產(chǎn)分分類折折舊制制度。。直線折折舊:年限平平均法法工作量量法折舊額計(jì)算方法直線折舊法加速折舊法年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法成本費(fèi)費(fèi)用中中的固固定資資產(chǎn)折折舊費(fèi)費(fèi)加速折折舊:雙倍余余額遞遞減法法其中最后兩兩年年數(shù)總總和法法成本費(fèi)費(fèi)用中中的無無形、、遞延延資產(chǎn)產(chǎn)攤銷銷費(fèi)無形資資產(chǎn)指指沒有有物質(zhì)質(zhì)實(shí)體體而以以某種種特殊殊權(quán)利利和技技術(shù)知知識(shí)等等資源源形態(tài)態(tài)存在在并發(fā)發(fā)揮作作用的的資產(chǎn)產(chǎn)，如專利利、商商標(biāo)、、版權(quán)權(quán)、土土地使使用權(quán)權(quán)、非非專利利技術(shù)術(shù)、商商譽(yù)、、特許許經(jīng)營營權(quán)等等。無形資資產(chǎn)的的原值值相對(duì)對(duì)于獲獲得無無形資資產(chǎn)的的實(shí)際際支出出。無形資資產(chǎn)原原值按按無形形資產(chǎn)產(chǎn)的有有效使使用期期平均均攤銷銷，并并計(jì)入入成本本費(fèi)用用。攤攤銷期期限不不少于于10年。。遞延資資產(chǎn)指指不能能全部部計(jì)入入當(dāng)期期損益益，需需要分分期攤攤銷計(jì)計(jì)入成成本的的各項(xiàng)項(xiàng)費(fèi)用用。如如開辦辦費(fèi)、、租入入資產(chǎn)產(chǎn)改良良費(fèi)。。開辦辦費(fèi)按按不少少于5年的的期限限攤銷銷。租租入資資產(chǎn)改改良費(fèi)費(fèi)按租租賃期期限攤攤銷。。成本費(fèi)費(fèi)用要要素及及其現(xiàn)現(xiàn)金流流屬性性經(jīng)營成成本＝總成成本費(fèi)費(fèi)用－－利息息支出出－折折舊、、攤銷銷費(fèi)總成本費(fèi)用外購材料外購燃料外購動(dòng)力工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其它費(fèi)用利息支出折舊費(fèi)攤銷費(fèi)不屬于現(xiàn)金流出經(jīng)營成本（三））銷售售收入入、利利潤(rùn)及及稅金金銷售收收入－總總成本本費(fèi)用用－銷銷售稅稅金及及附加加_____________________________________________________________________＝銷銷售利利潤(rùn)－所所得稅稅_____________________________________________________________________＝稅稅后利利潤(rùn)－公公積金金－公公益金金_____________________________________________________________________＝可可分配配利潤(rùn)潤(rùn)計(jì)入成成本的的稅房產(chǎn)稅稅車船稅稅土地使使用稅稅進(jìn)口材材料關(guān)關(guān)稅等等銷售稅稅金及及附加加營業(yè)稅稅城鄉(xiāng)維維護(hù)建建設(shè)稅稅教育費(fèi)費(fèi)附加加消費(fèi)稅稅資源稅稅所得稅稅投資效效果分分析指指標(biāo)（一））凈現(xiàn)現(xiàn)值（NetPresentValue,NPV）計(jì)算公公式：：判斷準(zhǔn)準(zhǔn)則：：項(xiàng)項(xiàng)目目可接接受；；項(xiàng)目不不可接接受?！，F(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和凈現(xiàn)值值計(jì)算算示例例上例中中i=10%,NPV＝137.24亦可列列式計(jì)計(jì)算：：NPV＝－1000＋＋300××（P/A，10％，，5）＝－1000＋＋300××3.791＝＝137.24凈現(xiàn)值值函數(shù)數(shù)式中NCFt和n由市場(chǎng)場(chǎng)因素素和技技術(shù)因因素決決定。。若NCFt和n已定，，則NPV0i典型的的NPV函數(shù)曲曲線基準(zhǔn)折折現(xiàn)率率的確確定基準(zhǔn)折折現(xiàn)率率的概概念基準(zhǔn)折折現(xiàn)率率是凈凈現(xiàn)值值計(jì)算算中反反映資資金時(shí)時(shí)間價(jià)價(jià)值的的基準(zhǔn)準(zhǔn)參數(shù)數(shù)，是是導(dǎo)致致投資資行為為發(fā)生生所要要求的的最低低投資資回報(bào)報(bào)率，，稱為為最低低要求求收益益率。。（MinimumAttractiveRateofReturn,MARR））決定基基準(zhǔn)折折現(xiàn)率率要考考慮的的因素素資金成成本項(xiàng)目風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)成本機(jī)會(huì)成本用凈現(xiàn)現(xiàn)值指指標(biāo)進(jìn)進(jìn)行多多方案案比選選互斥方方案具具有可可比性性的條條件考察的的時(shí)間間段和和計(jì)算算期可可比收益和和費(fèi)用用的性性質(zhì)及及計(jì)算算范圍圍可比比備選方方案的的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)水平平可比比評(píng)價(jià)所所使用用的假假定合合理壽命期期相等等的互互斥方方案比比選在壽命命期相相等的的互斥斥方案案中，，凈現(xiàn)現(xiàn)值最最大且且非負(fù)負(fù)的方方案為為最優(yōu)優(yōu)可行行方案案。用凈現(xiàn)現(xiàn)值指指標(biāo)進(jìn)進(jìn)行多多方案案比選選壽命期期不等等的互互斥方方案比比選壽命期期不等等的投投資方方案不不具可可比性性，若若要用用凈現(xiàn)現(xiàn)值指指標(biāo)進(jìn)進(jìn)行比比選，，需要要根據(jù)據(jù)決策策需要要和備備選方方案的的技術(shù)術(shù)、經(jīng)經(jīng)濟(jì)特特征引引入相相應(yīng)的的假定定，設(shè)設(shè)定一一個(gè)共共同的的計(jì)算算期。。以短壽壽命方方案的的壽命命期為為計(jì)算算期，，假定定長(zhǎng)壽壽命方方案在在計(jì)算算期結(jié)結(jié)束時(shí)時(shí)將資資產(chǎn)余余值變變現(xiàn)回回收；；以長(zhǎng)壽壽命方方案的的壽命命期為為計(jì)算算期，，假定定短壽壽命方方案的的接續(xù)續(xù)方案案凈現(xiàn)現(xiàn)值為為零。。以備選選方案案壽命命期的的公倍倍數(shù)為為計(jì)算算期，，假定定一個(gè)個(gè)或若若干備備選方方案可可重復(fù)復(fù)實(shí)施施。凈現(xiàn)值值的相相關(guān)指指標(biāo)和和等效效指標(biāo)標(biāo)凈現(xiàn)值值率（（NPVR）式中PVI是是項(xiàng)項(xiàng)目投投資現(xiàn)現(xiàn)值凈年值值（NAV）凈年值值可以以直接接用于于壽命命不等等方案案間的的比選選，凈凈年值值最大大且非非負(fù)的的方案案為最最優(yōu)可可行方方案。。其隱隱含假假定是是備選選方案案可以以無限限多次次重復(fù)復(fù)實(shí)施施。凈現(xiàn)值值的相相關(guān)指指標(biāo)和和等效效指標(biāo)標(biāo)費(fèi)用現(xiàn)現(xiàn)值（（PC）費(fèi)用現(xiàn)現(xiàn)值用用于只只有費(fèi)費(fèi)用現(xiàn)現(xiàn)金流流的方方案比比選，，費(fèi)用用現(xiàn)值值小的的方案案好。。費(fèi)用用年年值值（（AC））費(fèi)用用年年值值可可直直接接用用于于只只有有費(fèi)費(fèi)用用現(xiàn)現(xiàn)金金流流且且壽壽命命不不等等的的方方案案間間的的比比選選，，費(fèi)費(fèi)用用年年值值小小的的方方案案好好。。其其隱隱含含假假定定是是備備選選方方案案可可以以無無限限多多次次重重復(fù)復(fù)實(shí)實(shí)施施。。（二二））內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率（（IRR）內(nèi)部部收收益益率率(InternalRateofReturn)是項(xiàng)項(xiàng)目目現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入量量現(xiàn)現(xiàn)值值等等于于現(xiàn)現(xiàn)金金流流出出量量現(xiàn)現(xiàn)值值時(shí)時(shí)折折現(xiàn)現(xiàn)率率。。其其經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)含含義義是是在在項(xiàng)項(xiàng)目目壽壽命命期期內(nèi)內(nèi)項(xiàng)項(xiàng)目目?jī)?nèi)內(nèi)部部未未收收回回投投資資每每年年的的凈凈收收益益率率。。計(jì)算算IRR的的理理論論公公式式:判斷斷準(zhǔn)準(zhǔn)則則：：項(xiàng)目目可可接接受受；；項(xiàng)目目不不可可接接受受。。計(jì)算算IRR的試試算算內(nèi)內(nèi)插插法法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－i1IRR－i1NPV1NPV1＋|NPV2|IRR計(jì)計(jì)算算公公式式：：內(nèi)部部收收益益率率計(jì)計(jì)算算示示例例項(xiàng)目目?jī)?nèi)內(nèi)部部收收益益率率的的唯唯一一性性問問題題討討論論由計(jì)計(jì)算算內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率的的理理論論公公式式令可得得從數(shù)數(shù)學(xué)學(xué)形形式式看看，，計(jì)計(jì)算算內(nèi)內(nèi)部部收收益益率率的的理理論論方方程程應(yīng)應(yīng)有有n個(gè)解。問題：項(xiàng)項(xiàng)目的內(nèi)內(nèi)部收益益率是唯唯一的嗎嗎？項(xiàng)目?jī)?nèi)部部收益率率的唯一一性問題題討論例：某大大型設(shè)備備制造項(xiàng)項(xiàng)目的現(xiàn)現(xiàn)金流情情況用i1=10.4%和i2=47.2%作折現(xiàn)率率，均可可得出凈凈現(xiàn)金流流現(xiàn)值和和為零的的結(jié)果。。可以證明明，當(dāng)項(xiàng)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)現(xiàn)金流量量的正負(fù)負(fù)號(hào)在項(xiàng)項(xiàng)目壽命命期內(nèi)發(fā)發(fā)生多次次變化時(shí)時(shí)，計(jì)算算IRR的方程程可能有有多個(gè)解解。問題：這這些解中中有項(xiàng)目目的IRR嗎？？如果項(xiàng)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)現(xiàn)金流量量的正負(fù)負(fù)號(hào)發(fā)生生多次變變化，計(jì)計(jì)算IRR的方方程一定定多個(gè)解解嗎？該該項(xiàng)目能能用IRR評(píng)價(jià)價(jià)嗎？項(xiàng)目?jī)?nèi)部部收益率率的唯一一性問題題討論結(jié)論：常規(guī)項(xiàng)目目（凈現(xiàn)金流流量的正正負(fù)號(hào)在在項(xiàng)目壽壽命期內(nèi)內(nèi)僅有一一次變化化）IRR有唯唯一實(shí)數(shù)數(shù)解。非常規(guī)項(xiàng)項(xiàng)目（凈現(xiàn)金流流量的正正負(fù)號(hào)在在項(xiàng)目壽壽命期內(nèi)內(nèi)有多次次變化））計(jì)算IRR的的方程可可能但不不一定有有多個(gè)實(shí)實(shí)數(shù)解。。項(xiàng)目的IRR是是唯一的的，如果果計(jì)算IRR的的方程有有多個(gè)實(shí)實(shí)數(shù)解，，這些解解都不是是項(xiàng)目的的IRR。對(duì)非常規(guī)規(guī)項(xiàng)目，，須根據(jù)據(jù)IRR的經(jīng)濟(jì)濟(jì)含義對(duì)對(duì)計(jì)算出出的IRR進(jìn)行行檢驗(yàn)，，以確定定是否能能用IRR評(píng)價(jià)價(jià)該項(xiàng)目目。項(xiàng)目投資資回收模模式上式中，，NCFt為第t年的凈現(xiàn)現(xiàn)金流量量，F(xiàn)t為第t年項(xiàng)項(xiàng)目?jī)?nèi)部部未收回回的投資資。012345NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4NCF5F1F2F3F4非常規(guī)項(xiàng)項(xiàng)目?jī)?nèi)部部收益率率的檢驗(yàn)驗(yàn)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)：在項(xiàng)目壽壽命期內(nèi)內(nèi)，項(xiàng)目目?jī)?nèi)部始始終存在在未收回回的投資資。即：：能滿足足及條件的i*就是項(xiàng)目目唯一的的IRR，否則則就不是是項(xiàng)目的的IRR，且這這個(gè)項(xiàng)目目也不再再有其它它具有經(jīng)經(jīng)濟(jì)意義義的IRR。非常規(guī)項(xiàng)項(xiàng)目?jī)?nèi)部部收益率率的檢驗(yàn)驗(yàn)令顯然，Pt是項(xiàng)目在第第t年以i*為折現(xiàn)率率的累計(jì)計(jì)凈現(xiàn)金金流量現(xiàn)現(xiàn)值。由由于(1＋i*)－t為正數(shù)，，非常規(guī)規(guī)項(xiàng)目?jī)?nèi)內(nèi)部收益益率通過過檢驗(yàn)的的條件亦亦可表述述為：（三）投投資回回收期投資回收收期（Paybackperiod,Pb）是兼顧項(xiàng)項(xiàng)目獲利利能力和和項(xiàng)目風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)。靜態(tài)投資資回收期期不考慮現(xiàn)現(xiàn)金流折折現(xiàn)，從從項(xiàng)目投投資之日日算起，，用項(xiàng)目目各年的的凈收入入回收全全部投資資所需要要的時(shí)間間。動(dòng)態(tài)投資資回收期期不考慮現(xiàn)現(xiàn)金流折折現(xiàn)，回回收全部部投資所所需要的的時(shí)間。。投資項(xiàng)目目財(cái)務(wù)分分析報(bào)表表基本報(bào)表表損益表資產(chǎn)負(fù)債債表資金來源源與運(yùn)用用表現(xiàn)金流量量表（全全部投資資）現(xiàn)金流量量表（自自有資金金）現(xiàn)金流量量表（各各投資方方）輔助報(bào)表表固定資產(chǎn)產(chǎn)投資估估算表流動(dòng)資金金估算表表投資計(jì)劃劃與資金金籌措表表主要產(chǎn)出出物和投投入物使使用價(jià)格格依據(jù)表表生產(chǎn)成本本估算表表固定資產(chǎn)產(chǎn)折舊費(fèi)費(fèi)估算表表無形及遞遞延資產(chǎn)產(chǎn)攤銷費(fèi)費(fèi)估算表表制造費(fèi)用用、銷售售費(fèi)用、、管理費(fèi)費(fèi)用估算算表借款還本本付息表表總成本費(fèi)費(fèi)用估算算表銷售收入入及銷售售稅金估估算表工業(yè)項(xiàng)目目流動(dòng)資資金估算算擴(kuò)大指標(biāo)標(biāo)估算法法參照同類類項(xiàng)目流流動(dòng)資金金與銷售售收入、、經(jīng)營成成本、固固定資產(chǎn)產(chǎn)投資的的比例以以及單位位產(chǎn)量的的流動(dòng)資資金占用用額進(jìn)行行粗略估估算。分項(xiàng)詳細(xì)細(xì)估算法法流動(dòng)資金金＝流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)－－流動(dòng)負(fù)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)＝存貨貨＋應(yīng)收收帳款＋＋周轉(zhuǎn)現(xiàn)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債債＝應(yīng)付付帳款工業(yè)項(xiàng)目目流動(dòng)資資金估算算存貨:包括外購購材料、、燃料、、在產(chǎn)品品、產(chǎn)成成品、備備品備件件應(yīng)收帳款款：周轉(zhuǎn)現(xiàn)金金：應(yīng)付帳款款：主要的債債務(wù)償還還方式一次還本本借款期間間每期僅僅支付當(dāng)當(dāng)期利息息而不還還本金，，最后一一期歸還還全部本本金并支支付當(dāng)期期利息；；等額還本本規(guī)定期限限內(nèi)分期期歸還等等額的本本金和相相應(yīng)的利利息；等額攤還還規(guī)定期限限內(nèi)分期期等額攤攤還本金金和利息息；一次性償償付借款期末末一次償償付全部部本金和和利息；；“氣球法法”期中任意意償還本本利，到到期末全全部還清清項(xiàng)目資金金規(guī)劃資金運(yùn)用用涉及投資資計(jì)劃、、項(xiàng)目實(shí)實(shí)施進(jìn)度度計(jì)劃以以及生產(chǎn)產(chǎn)計(jì)劃。。資金來源源與資金金結(jié)構(gòu)自有資金金與借入入資金國內(nèi)資金金與國外外資金資金結(jié)構(gòu)構(gòu)與財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資金平衡衡不產(chǎn)生資資金缺口口的條件件是各年年的累計(jì)計(jì)盈余資資金額必必須大于于或等于于零清償能力力分析指指標(biāo)借款償還還期（按按盡早歸歸還的原原則計(jì)算算出的還還清項(xiàng)目目長(zhǎng)期借借款所需需要的時(shí)時(shí)間）資產(chǎn)負(fù)債債率＝負(fù)負(fù)債總額額/資產(chǎn)產(chǎn)總額流動(dòng)比率率＝流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)總總額/流流動(dòng)負(fù)債債總額速動(dòng)比率率＝速動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)總總額/流流動(dòng)負(fù)債債總額各財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表之間間的關(guān)系系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表損益表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本費(fèi)用估算表資金來源與運(yùn)用表銷售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表第六章不不確確定性分分析項(xiàng)目投資資決策中中收益與與風(fēng)險(xiǎn)的的權(quán)衡主要的不不確定性性分析方方法盈虧平衡衡分析：：確定盈盈利與虧虧損的臨臨界點(diǎn)敏感性分分析：分分析不確確定因素素可能導(dǎo)導(dǎo)致的后后果概率分析析：對(duì)項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)作直觀觀的定量量判斷投資目標(biāo)收益風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資資風(fēng)險(xiǎn)類類別非系統(tǒng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)指隨隨機(jī)發(fā)生生的意外外事件有有關(guān)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)指與一一般經(jīng)營營條件和和管理狀狀況有關(guān)關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)指與項(xiàng)項(xiàng)目清償償能力有有關(guān)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)；外部風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)指與獲獲取外部部資金的的能力有有關(guān)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)益/債務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)外部風(fēng)險(xiǎn)常見的項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)因素信用風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)項(xiàng)目參與與方的信信用及能能力建設(shè)和開開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)自然資源源和人力力資源項(xiàng)目生產(chǎn)產(chǎn)能力和和效率投資成本本竣工延期期不可抗力力市場(chǎng)和運(yùn)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)準(zhǔn)入市場(chǎng)變化技術(shù)變化經(jīng)營決策失誤誤金融風(fēng)險(xiǎn)匯率、利率變變動(dòng)通貨膨脹貿(mào)易保護(hù)政治風(fēng)險(xiǎn)體制變化政策變化法律法規(guī)變化化法律風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)法律法規(guī)規(guī)不完善對(duì)有關(guān)法律法法規(guī)不熟悉法律糾紛及爭(zhēng)爭(zhēng)議難以解決決環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資決策策中收益與風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)水平（達(dá)到希望收益率的概率）收益水平％OABCNo(risk)No(risk&return)Yes投資者的無差異曲線銷售收入及成本與產(chǎn)量之之間的關(guān)系銷售收入(B)、產(chǎn)品價(jià)格(P)與產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)之間的關(guān)系總成本(C)、固定成本(Cf)、單位產(chǎn)品變動(dòng)動(dòng)成本(Cv)和產(chǎn)品產(chǎn)量(Q)之間的關(guān)系B＝PQ0QB0QCC＝C

f＋C

vQC

fC

vQ盈虧平衡分析析圖銷售收入、總成本和產(chǎn)品品產(chǎn)量之間的的關(guān)系0QB＝PQC＝C

f＋C

vQQ*B,CBEP虧損盈利盈虧平衡分析析由即即可可導(dǎo)出出：盈虧平衡產(chǎn)量量盈虧平衡價(jià)格格盈虧平衡單位位產(chǎn)品變動(dòng)成成本盈虧平衡分析析示例某項(xiàng)目生產(chǎn)能能力3萬件/年，產(chǎn)品售售價(jià)3000元/件，總總成本費(fèi)用7800萬元元，其中固定定成本3000萬元，成成本與產(chǎn)量呈呈線性關(guān)系。。單位產(chǎn)品變動(dòng)動(dòng)成本盈虧平衡產(chǎn)量量盈虧平衡價(jià)格格盈虧平衡單位位產(chǎn)品變動(dòng)成本本經(jīng)營杠桿設(shè)項(xiàng)目固定成成本占總成本本的比例為S，則固定成本銷售利潤(rùn)當(dāng)銷售量變化化時(shí)，S越大，利潤(rùn)變變化率越大。。盈虧平衡分析析的擴(kuò)展某項(xiàng)目的NPV可由下式計(jì)算算，項(xiàng)目壽命