投資項(xiàng)目評(píng)估2

《投資項(xiàng)目評(píng)估》《投資項(xiàng)目評(píng)估》是一門應(yīng)用性很強(qiáng)的學(xué)科。通過這一課程的學(xué)習(xí)，希望同學(xué)們能夠掌握建設(shè)項(xiàng)目評(píng)價(jià)的基本理論與方法，并且能夠應(yīng)用項(xiàng)目評(píng)價(jià)理論與方法進(jìn)行項(xiàng)目論證與分析。具體要求：能夠編制項(xiàng)目建議書、項(xiàng)目可行性研究報(bào)告；進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)；編制項(xiàng)目財(cái)務(wù)報(bào)表；進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析及財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)；進(jìn)行項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)；進(jìn)行項(xiàng)目不確定性分析及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)等。第一章

導(dǎo)論第一節(jié)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)模式下我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估工作的曲折歷程第二節(jié)新的經(jīng)濟(jì)理論與方法在項(xiàng)目管理工作中的運(yùn)用第三節(jié)項(xiàng)目評(píng)估理論與方法的新飛躍第一節(jié)產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)模式下我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估工作的曲折歷程一、“一五”時(shí)期的項(xiàng)目管理二、“大躍進(jìn)”對(duì)項(xiàng)目管理的沖擊三、“文革”對(duì)項(xiàng)目管理造成的危害四、改革開放項(xiàng)目管理工作的恢復(fù)與發(fā)展五、項(xiàng)目管理工作存在的問題我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估的產(chǎn)生與發(fā)展我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估方法萌芽于20世紀(jì)50年代?！耙晃濉睍r(shí)期，我國(guó)學(xué)習(xí)前蘇聯(lián)的經(jīng)驗(yàn)，開始對(duì)一些大型建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證。當(dāng)時(shí)所采用的方法是一些極為簡(jiǎn)單的靜態(tài)分析方法，尚不夠全面和完善。到70年代末期為止，我國(guó)一直沿用這種傳統(tǒng)的方法評(píng)價(jià)項(xiàng)目。生產(chǎn)力系統(tǒng)論實(shí)體層因素：勞動(dòng)者、勞動(dòng)工具、勞動(dòng)對(duì)象附著層因素：凝結(jié)于、依附于生產(chǎn)力三要素之中。如教育、科學(xué)技術(shù)等運(yùn)行性因素：實(shí)現(xiàn)、促進(jìn)第一層次與第二層次的有機(jī)結(jié)合。如管理、制度、規(guī)模等生產(chǎn)力場(chǎng)論基本三要素科技教育等內(nèi)核決定場(chǎng)強(qiáng)的大小返回第二節(jié)新的經(jīng)濟(jì)理論與方法在項(xiàng)目管理工作中的運(yùn)用一、中國(guó)建設(shè)銀行大量的可行性研究工作為項(xiàng)目管理工作的開展提供了輿論準(zhǔn)備二、最早開展項(xiàng)目評(píng)估工作的是中國(guó)投資銀行三、中國(guó)建行廣泛開展項(xiàng)目評(píng)估工作四、國(guó)家從立法上將項(xiàng)目評(píng)估、可行性研究納入項(xiàng)目管理程序我國(guó)現(xiàn)代意義的項(xiàng)目評(píng)估理論和方法產(chǎn)生于20世紀(jì)80年代。1980年，我國(guó)在世界銀行的合法席位得到了恢復(fù)。1981年，我國(guó)成立了以轉(zhuǎn)貸世界銀行貸款為主要業(yè)務(wù)的中國(guó)投資銀行。1983年，中國(guó)投資銀行推出了《工業(yè)貸款項(xiàng)目評(píng)估手冊(cè)》（試行本），之后曾多次加以修訂，并被譯成多種外文在國(guó)外出版發(fā)行，受到世界銀行和許多發(fā)展中國(guó)家的好評(píng)。第三節(jié)項(xiàng)目評(píng)估理論與方法

的新飛躍《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》第一版的頒布與實(shí)施——標(biāo)志《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》第二、三版——項(xiàng)目分析的藍(lán)本項(xiàng)目評(píng)價(jià)的特點(diǎn)20世紀(jì)80年代中期以后，國(guó)家計(jì)委、國(guó)家經(jīng)委、中國(guó)建設(shè)銀行總行、中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司以及國(guó)務(wù)院有關(guān)部門先后公布了不同類型的項(xiàng)目評(píng)估方法。特別是國(guó)家計(jì)委1987年首次正式公布了《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法》和有關(guān)國(guó)家參數(shù)以及部分外貿(mào)貨物的影子價(jià)格（或轉(zhuǎn)換系數(shù)）。它對(duì)我國(guó)項(xiàng)目評(píng)估理論和方法的完善、項(xiàng)目評(píng)估業(yè)務(wù)的發(fā)展起到了極大的促進(jìn)作用。20世紀(jì)紀(jì)90年代代以以來來，，我我國(guó)國(guó)項(xiàng)項(xiàng)目目評(píng)評(píng)估估理理論論和和方方法法日日趨趨成成熟熟。。1993年，國(guó)家家計(jì)委與與建設(shè)部部聯(lián)合發(fā)發(fā)布了《建設(shè)項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)方法法與參數(shù)數(shù)（第二二版）》。2006年，《建設(shè)項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)方法法與參數(shù)數(shù)》（第三版版）（以以下簡(jiǎn)稱稱《方法與參參數(shù)》）包括《關(guān)于建設(shè)設(shè)項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)價(jià)工作的的若干規(guī)規(guī)定》、《建設(shè)項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)方法法》和《建設(shè)項(xiàng)目目經(jīng)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)參數(shù)數(shù)》三個(gè)文件件。它已已由國(guó)家家發(fā)改委委和建設(shè)設(shè)部于2006年7月3日以發(fā)改改投資[2006]1325號(hào)文批準(zhǔn)準(zhǔn)發(fā)布，，要求在在開展投投資建設(shè)設(shè)項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)價(jià)工作中中使用，，這是我我國(guó)投資資建設(shè)、、工程咨咨詢和工工程建設(shè)設(shè)領(lǐng)域里里的一件件大事。。項(xiàng)目評(píng)價(jià)價(jià)的特點(diǎn)點(diǎn)定量分析與定定性分析析相結(jié)合合宏觀分析析與微觀分分析相結(jié)結(jié)合價(jià)值量分析與實(shí)實(shí)物量分分析相結(jié)結(jié)合全過程分分析與階段性性分析相相結(jié)合動(dòng)態(tài)分析析與靜態(tài)分分析相結(jié)結(jié)合第二章可可行性研研究第一節(jié)可可行行性研究究概念及及作用第二節(jié)項(xiàng)項(xiàng)目目周期第三節(jié)可可行行性研究究?jī)?nèi)容第四節(jié)項(xiàng)項(xiàng)目目評(píng)估概概述第一節(jié)可可行行性研究究概念及及作用一、可行行性研究究二、可行行性研究究作用三、可行行性研究究的發(fā)展展及流派派可行性研研究的概概念在投資項(xiàng)項(xiàng)目擬建建之前，，通過對(duì)對(duì)與項(xiàng)目目有關(guān)的的市場(chǎng)、、資源、、工程技技術(shù)、經(jīng)經(jīng)濟(jì)和社社會(huì)等方方面的問問題進(jìn)行行全面分分析、論論證和評(píng)評(píng)價(jià)，從從而確定定項(xiàng)目是是否可行行或選擇擇最佳投投資方案案的一項(xiàng)項(xiàng)工作。?？尚行匝醒芯孔饔糜茫簩?duì)投資項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行行可行性性研究的的主要目目的在于于為投資資決策從從技術(shù)經(jīng)經(jīng)濟(jì)多方方面提供供科學(xué)依依據(jù)，以以提高項(xiàng)項(xiàng)目投資資決策水水平，提提高項(xiàng)目目的投資資經(jīng)濟(jì)效效益。具具體有：：1.作為為項(xiàng)目投投資決策策的依據(jù)據(jù)；2.為投投資者申申請(qǐng)項(xiàng)目目貸款提提供依據(jù)據(jù)；3.為商商務(wù)談判判和簽訂訂有關(guān)合合同或協(xié)協(xié)議提供供依據(jù)；；4.為工工程設(shè)計(jì)計(jì)提供依依據(jù)；此外，可可行性研研究報(bào)告告還可以以為尋求求合作者者、設(shè)備備訂貨、、施工準(zhǔn)準(zhǔn)備、機(jī)機(jī)構(gòu)設(shè)置置和人員員培訓(xùn)等等提供依依據(jù)?？尚行匝醒芯康陌l(fā)發(fā)展及流流派個(gè)人決策策——財(cái)財(cái)務(wù)分析析——財(cái)財(cái)務(wù)分析析與國(guó)民民經(jīng)濟(jì)分分析并重重L—M流派派UNIDO流派派投資項(xiàng)目目可行性性研究的的發(fā)展較早的可可行性研研究工作作是在20世紀(jì)紀(jì)30年年代，美美國(guó)開發(fā)發(fā)田納西西河流域域進(jìn)行的的，到現(xiàn)現(xiàn)在，大大致經(jīng)歷歷了三個(gè)個(gè)發(fā)展階階段：第一階段段：從20世紀(jì)紀(jì)初到50年代代前期。。在這一一階段，，項(xiàng)目的的可行性性研究主主要采用用財(cái)務(wù)分分析方法法，即從從企業(yè)角角度出發(fā)發(fā)，通過過對(duì)項(xiàng)目目的收入入與支出出的比較較來判斷斷項(xiàng)目的的優(yōu)劣。。第二階段段：從20世紀(jì)50年代初到到60年代末期期。在這這一階段段，可行行性研究究從側(cè)重重于財(cái)務(wù)務(wù)分析發(fā)發(fā)展到同同時(shí)從微微觀和宏宏觀角度度評(píng)價(jià)項(xiàng)項(xiàng)目的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益益，費(fèi)用用——效益分析析（或稱稱經(jīng)濟(jì)分分析）作作為一種種項(xiàng)目選選擇的方方法被普普遍接受受。在這這個(gè)時(shí)期期，美國(guó)國(guó)于1950年發(fā)布了了《內(nèi)河流域域項(xiàng)目經(jīng)經(jīng)濟(jì)分析析的實(shí)用用方法》，規(guī)定了了測(cè)算費(fèi)費(fèi)用效益益比率的的原則性性程序。。1958年，荷蘭蘭計(jì)量經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家家丁伯根根首次提提出了在在經(jīng)濟(jì)分分析中使使用影子子價(jià)格的的主張。。在這以以后，世世界銀行行和聯(lián)合合國(guó)工業(yè)業(yè)發(fā)展組組織都在在其貸款款項(xiàng)目的的評(píng)價(jià)中中同時(shí)采采用了財(cái)財(cái)務(wù)分析析和經(jīng)濟(jì)濟(jì)分析兩兩種方法法。第三階段段：從20世紀(jì)60年代末期期到現(xiàn)在在。在這這一階段段，可行行性研究究的分析析方法中中產(chǎn)生了了社會(huì)分分析方法法，即把把增長(zhǎng)目目標(biāo)和公公平目標(biāo)標(biāo)（二者者可統(tǒng)稱稱為國(guó)民民福利目目標(biāo)）結(jié)結(jié)合在一一起作為為選擇項(xiàng)項(xiàng)目的標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。這這一階段段的主要要研究成成果有：：1968、1974年，牛津津大學(xué)的的李托和和穆爾里里斯編寫寫的《發(fā)展中國(guó)國(guó)家工業(yè)業(yè)項(xiàng)目分分析手冊(cè)冊(cè)》和《發(fā)展中國(guó)國(guó)家項(xiàng)目目評(píng)價(jià)和和規(guī)劃》；1972、1978、1980年，聯(lián)合合國(guó)工業(yè)業(yè)發(fā)展組組織編寫寫的《項(xiàng)目評(píng)價(jià)價(jià)準(zhǔn)則》、《工業(yè)可行行性研究究手冊(cè)》、《工業(yè)項(xiàng)目目評(píng)價(jià)手手冊(cè)》等。L-M：：Little(李托托、李特特爾，來來自牛津津大學(xué))-Mirrless（米爾爾里斯，，來自牛牛津大學(xué)學(xué)）：主主張以國(guó)國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格作作為項(xiàng)目目分析論論證的基基礎(chǔ)；UNIDO（聯(lián)聯(lián)合國(guó)工工業(yè)發(fā)展展組織））：主張張以國(guó)內(nèi)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)價(jià)格作為為項(xiàng)目分分析論證證的基礎(chǔ)礎(chǔ)。第二節(jié)項(xiàng)項(xiàng)目目周期一、何謂謂項(xiàng)目周周期二、世界界銀行的的項(xiàng)目周周期三、我國(guó)國(guó)的項(xiàng)目目管理周周期四、可行行性研究究階段的的劃分項(xiàng)目周期期：任何一個(gè)個(gè)投資項(xiàng)項(xiàng)目從提提出到完完成都需需要按內(nèi)內(nèi)在的時(shí)時(shí)序，經(jīng)經(jīng)過若干干工作階階段。這這些階段段環(huán)環(huán)相相扣，前前一階段段為下個(gè)個(gè)階段創(chuàng)創(chuàng)造條件件，而后后一階段段必須在在前一階階段的基基礎(chǔ)上進(jìn)進(jìn)行。這這些階段段周而復(fù)復(fù)始，每每循環(huán)一一次稱為為項(xiàng)目的的一個(gè)周周期。一一般項(xiàng)目目要經(jīng)過過三個(gè)階階段：投投資前期期、投資資期和生生產(chǎn)期。。世界銀行行的項(xiàng)目目周期項(xiàng)目選定定項(xiàng)目準(zhǔn)備備機(jī)會(huì)研究究初步步可行性性研究可可行性性研究項(xiàng)目評(píng)價(jià)價(jià)組織評(píng)價(jià)價(jià)技術(shù)術(shù)評(píng)價(jià)財(cái)財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)經(jīng)經(jīng)濟(jì)評(píng)評(píng)價(jià)項(xiàng)目談判判項(xiàng)目執(zhí)行行與監(jiān)督督項(xiàng)目總結(jié)結(jié)評(píng)價(jià)我國(guó)的項(xiàng)項(xiàng)目管理理周期（（程序））投資前期投資時(shí)期生產(chǎn)時(shí)期項(xiàng)目建議書初步可行性研究可行性研究項(xiàng)目評(píng)估編制設(shè)計(jì)文件年度投資計(jì)劃施工前準(zhǔn)備組織施工試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收后評(píng)價(jià)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)可行性研研究階段段的劃分分根據(jù)聯(lián)合合國(guó)工業(yè)業(yè)發(fā)展組組織編寫寫的《工業(yè)可行行性研究究手冊(cè)》的規(guī)定，，投資前前期的可可行性研研究工作作可分為為機(jī)會(huì)研研究、初初步可行行性研究究、可行行性研究究、項(xiàng)目目評(píng)估與與決策等等四個(gè)階階段。上上述四個(gè)個(gè)階段的的內(nèi)容順順次由淺淺入深，，工作量量由小到到大，估估算精度度由粗到到細(xì)，因因而研究究工作所所需的時(shí)時(shí)間和費(fèi)費(fèi)用也逐逐漸增加加。在可行性性研究的的任何一一個(gè)階段段，只要要得出““不可行行”的結(jié)結(jié)論，就就不需要要再繼續(xù)續(xù)進(jìn)行下下一步的的研究工工作。在我國(guó)，，項(xiàng)目建建議書和和項(xiàng)目的的可行性性研究是是項(xiàng)目建建設(shè)程序序的兩項(xiàng)項(xiàng)不同的的工作和和步驟。。由于對(duì)對(duì)它們的的要求和和工作條條件的不不同，二二者之間間有一定定的區(qū)別別，主要要體現(xiàn)在在：1.研究任務(wù)務(wù)不同。。項(xiàng)目建建議書的的任務(wù)是是初步選選定項(xiàng)目目，并決決定是否否有必要要進(jìn)行下下一步的的工作，，主要考考察項(xiàng)目目建設(shè)的的必要性性和可能能性；可可行性研研究需要要進(jìn)行全全面系統(tǒng)統(tǒng)的技術(shù)術(shù)經(jīng)濟(jì)分分析論證證，進(jìn)行行多方案案比較，，推薦最最佳方案案，或者者否地該該項(xiàng)目并并提出強(qiáng)強(qiáng)有力的的理由，，為最終終決策提提供依據(jù)據(jù)。2.基礎(chǔ)礎(chǔ)資料和和依據(jù)不不同。項(xiàng)項(xiàng)目建議議書的基基本依據(jù)據(jù)是國(guó)家家的長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)規(guī)劃和和行業(yè)、、地區(qū)規(guī)規(guī)劃以及及產(chǎn)業(yè)政政策，擬擬建項(xiàng)目目有關(guān)的的自然資資源條件件，項(xiàng)目目主管部部門的有有關(guān)批文文，初步步市場(chǎng)預(yù)預(yù)測(cè)資料料；可行行性研究究，除以以批準(zhǔn)的的項(xiàng)目建建議書和和初步可可行性研研究報(bào)告告作為研研究依據(jù)據(jù)外，還還應(yīng)有更更為詳細(xì)細(xì)的設(shè)計(jì)計(jì)資料和和其他數(shù)數(shù)據(jù)資料料作為編編制依據(jù)據(jù)。3.內(nèi)容容的繁簡(jiǎn)簡(jiǎn)程度和和深度不不同。二二者的基基本內(nèi)容容大體相相似，但但項(xiàng)目建建議書的的內(nèi)容比比較粗略略和簡(jiǎn)單單，可行行性研究究是對(duì)初初步可行行性研究究的充實(shí)實(shí)、深化化和完善善。4.投資資估算的的精度要要求不同同。項(xiàng)目目建議書書的項(xiàng)目目總投資資一般根根據(jù)國(guó)內(nèi)內(nèi)外類似似已建工工程項(xiàng)目目進(jìn)行測(cè)測(cè)算或?qū)?duì)比推算算，誤差差允許在在±20%以內(nèi)內(nèi)；可行行性研究究則必須須對(duì)項(xiàng)目目所需的的各項(xiàng)費(fèi)費(fèi)用進(jìn)行行更為詳詳盡精確確的計(jì)算算，誤差差要求不不超過±±10%。5.研究究成果不不同。項(xiàng)項(xiàng)目建議議書，附附帶有市市場(chǎng)初步步調(diào)查報(bào)報(bào)告、建建設(shè)地點(diǎn)點(diǎn)初選報(bào)報(bào)告、初初步勘察察報(bào)告等等文件；；可行性性研究報(bào)報(bào)告，及及所附的的市場(chǎng)調(diào)調(diào)查報(bào)告告、廠址址選擇報(bào)報(bào)告、地地質(zhì)勘察察報(bào)告、、水資源源及資源源調(diào)查報(bào)報(bào)告、環(huán)環(huán)境影響響評(píng)價(jià)報(bào)報(bào)告等。。第三節(jié)可可行行性研究究?jī)?nèi)容一、可行行性研究究的依據(jù)據(jù)二、項(xiàng)目目建議書書的內(nèi)容容三、可行行性研究究的內(nèi)容容可行性研研究報(bào)告告的編制制依據(jù)1.國(guó)民經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展的的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)規(guī)劃，部部門、地地區(qū)發(fā)展展規(guī)劃，，產(chǎn)業(yè)政政策和投投資政策策。2.批準(zhǔn)的項(xiàng)項(xiàng)目建議議書。3.國(guó)家批準(zhǔn)準(zhǔn)的資源源報(bào)告、、國(guó)土開開發(fā)整治治規(guī)劃、、區(qū)域規(guī)規(guī)劃、工工業(yè)基地地規(guī)劃。。4.有關(guān)的自自然、地地理、氣氣象、水水文、地地質(zhì)、經(jīng)經(jīng)濟(jì)、社社會(huì)、環(huán)環(huán)保、交交通運(yùn)輸輸?shù)然A(chǔ)礎(chǔ)資料。。5.有關(guān)行業(yè)業(yè)的工程程技術(shù)、、經(jīng)濟(jì)方方面的規(guī)規(guī)范、標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、定定額資料料，以及及國(guó)家正正式頒布布的技術(shù)術(shù)法規(guī)和和技術(shù)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。6.國(guó)家頒布布的評(píng)價(jià)價(jià)方法與與參數(shù)。。項(xiàng)目建議議書的主主要內(nèi)容容1.項(xiàng)目目提出必必要性和和依據(jù)；；2.產(chǎn)品品方案、、擬建規(guī)規(guī)模和建建設(shè)地點(diǎn)點(diǎn)的初步步設(shè)想；；3.資源源情況、、建設(shè)條條件、協(xié)協(xié)作關(guān)系系和有關(guān)關(guān)引進(jìn)情情況的初初步分析析；4.投資資估算和和資金籌籌措設(shè)想想；5.項(xiàng)目目進(jìn)度的的初步安安排；6.經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益和和社會(huì)效效益的初初步估計(jì)計(jì)，包括括初步的的財(cái)務(wù)評(píng)評(píng)價(jià)和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)價(jià)。。可行性研研究的內(nèi)內(nèi)容項(xiàng)目總論論市場(chǎng)需求求預(yù)測(cè)和和擬建項(xiàng)項(xiàng)目規(guī)模模資源、原原材料、、燃料、、動(dòng)力供供應(yīng)及公公用設(shè)施施情況建廠條件件及廠址址方案項(xiàng)目工程程技術(shù)方方案環(huán)境保護(hù)護(hù)與勞動(dòng)動(dòng)安全生產(chǎn)組織織、勞動(dòng)動(dòng)定員和和人員培培訓(xùn)項(xiàng)目實(shí)施施計(jì)劃和和建設(shè)進(jìn)進(jìn)度投資估算算和資金金籌措項(xiàng)目財(cái)務(wù)務(wù)和經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)價(jià)評(píng)價(jià)結(jié)論論：存在在問題及及建議市場(chǎng)預(yù)測(cè)測(cè)和項(xiàng)目目規(guī)模供給需求產(chǎn)品價(jià)格消費(fèi)行為為銷售策略略區(qū)域布局局原材料指指向消費(fèi)指向向勞動(dòng)指向向能源指向向技術(shù)指向向建設(shè)進(jìn)度度網(wǎng)絡(luò)圖（（也稱流流線圖））甘特圖……12……n時(shí)間工序第四節(jié)項(xiàng)項(xiàng)目目評(píng)估概概述一、項(xiàng)目目評(píng)估定定義二、項(xiàng)目目評(píng)估與與可行性性研究的的區(qū)別與與聯(lián)系三、開展展項(xiàng)目評(píng)評(píng)估的必必要性項(xiàng)目評(píng)估估：在可行性性研究的的基礎(chǔ)上上，根據(jù)據(jù)國(guó)家有有關(guān)部門門頒布的的政策、、法規(guī)、、方法、、參數(shù)和和條例等等，從項(xiàng)項(xiàng)目（或或企業(yè)））、國(guó)民民經(jīng)濟(jì)和和社會(huì)的的角度出出發(fā)，由由有關(guān)部部門（包包括銀行行、中介介咨詢機(jī)機(jī)構(gòu)等））對(duì)擬建建投資項(xiàng)項(xiàng)目建設(shè)設(shè)的必要要性、建建設(shè)條件件、生產(chǎn)產(chǎn)條件、、產(chǎn)品市市場(chǎng)需求求、工程程技術(shù)、、財(cái)務(wù)效效益、經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益益和社會(huì)會(huì)效益等等進(jìn)行全全面分析析論證，，并就該該項(xiàng)目是是否可行行提出相相應(yīng)職業(yè)業(yè)判斷的的一項(xiàng)技技術(shù)經(jīng)濟(jì)濟(jì)評(píng)價(jià)工工作。項(xiàng)目評(píng)估估與可行行性研究究的關(guān)系系相同點(diǎn)：：1.均處處于項(xiàng)目目發(fā)展周周期的建建設(shè)前期期；2.工作作方法、、內(nèi)容基基本相同同；3.最終終工作目目標(biāo)及要要求相同同。區(qū)別：1.行為為主體不不同；2.立足足點(diǎn)不同同；3.側(cè)重重點(diǎn)不同同；4.所起起的作用用不同；；5.所處的的階段不同同。開展項(xiàng)目評(píng)評(píng)估的必要要性項(xiàng)目評(píng)估是是研究如何何配置資源源，使其得得到最佳利利用的科學(xué)學(xué)的方法。。實(shí)踐表明明，一個(gè)國(guó)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)和社社會(huì)發(fā)展，，需要項(xiàng)目目投資的充充分支持，，而項(xiàng)目投投資需要消消耗大量的的資源。在在一定時(shí)期期，社會(huì)可可供利用的的資源是十十分有限的的，為了實(shí)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的的目標(biāo)，必必須采取切切實(shí)有效的的手段或工工具，有效效地利用有有限的資源源。第三章建建設(shè)設(shè)規(guī)模的分分析第一節(jié)規(guī)規(guī)模模經(jīng)濟(jì)第二節(jié)最最佳佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模模的確定第一節(jié)規(guī)規(guī)模模經(jīng)濟(jì)一、規(guī)模經(jīng)經(jīng)濟(jì)的含義義二、影響項(xiàng)項(xiàng)目規(guī)模的的因素一、規(guī)模經(jīng)經(jīng)濟(jì)從工業(yè)項(xiàng)目目評(píng)估的角角度看，規(guī)規(guī)模經(jīng)濟(jì)中中的規(guī)模一一般是指工工業(yè)企業(yè)的的生產(chǎn)規(guī)模模。工業(yè)企業(yè)生生產(chǎn)規(guī)模是是指勞動(dòng)力力、生產(chǎn)資資料等在工工業(yè)企業(yè)中中的集中程程度，其衡衡量指標(biāo)主主要有產(chǎn)量量、生產(chǎn)能能力、產(chǎn)值值、職工人人數(shù)和資產(chǎn)產(chǎn)價(jià)值等，，其中，產(chǎn)產(chǎn)量和生產(chǎn)產(chǎn)能力指標(biāo)標(biāo)應(yīng)用較多多。生產(chǎn)能力：：指企業(yè)在一一定生產(chǎn)技技術(shù)條件下下和一定時(shí)時(shí)期內(nèi)可能能生產(chǎn)某種種產(chǎn)品的最最大能力。。產(chǎn)量和生產(chǎn)產(chǎn)能力通常常按年計(jì)算算，以實(shí)物物量或標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)實(shí)物量表表示。規(guī)模經(jīng)濟(jì)理理論規(guī)模經(jīng)濟(jì)是是指在一定定的規(guī)模下下或一定的的規(guī)模區(qū)間間，企業(yè)生生產(chǎn)最有效效率，能夠夠取得比較較好的效益益。換言之之，就是企企業(yè)因按照照一定的生生產(chǎn)規(guī)模組組織生產(chǎn)可可獲得經(jīng)濟(jì)濟(jì)上的利益益。按照實(shí)現(xiàn)領(lǐng)領(lǐng)域的不同同，可將規(guī)規(guī)模經(jīng)濟(jì)區(qū)區(qū)分為生產(chǎn)產(chǎn)上的規(guī)模模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)經(jīng)營(yíng)上的規(guī)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。。規(guī)模經(jīng)濟(jì)還還可分為規(guī)規(guī)模的內(nèi)部部經(jīng)濟(jì)性和和外部經(jīng)濟(jì)濟(jì)性。內(nèi)部經(jīng)濟(jì)性性中的規(guī)模模是指生產(chǎn)產(chǎn)裝置系統(tǒng)統(tǒng)和企業(yè)在在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)要求最佳佳組合時(shí)的的生產(chǎn)能力力或產(chǎn)量。。規(guī)模的外部部經(jīng)濟(jì)性是是指實(shí)現(xiàn)規(guī)規(guī)模內(nèi)部經(jīng)經(jīng)濟(jì)性所需需的外部條條件，如市市場(chǎng)的規(guī)模模及其分布布、資源條條件、運(yùn)輸輸條件、資資金籌措條條件等。生產(chǎn)上的規(guī)規(guī)模經(jīng)濟(jì)：：指由于實(shí)行行專業(yè)化生生產(chǎn)或流水水作業(yè)，擴(kuò)擴(kuò)大了生產(chǎn)產(chǎn)批量，或或者采用大大型高效設(shè)設(shè)備，擴(kuò)大大了生產(chǎn)規(guī)規(guī)模，從而而使單位產(chǎn)產(chǎn)品成本隨隨著生產(chǎn)批批量擴(kuò)大或或生產(chǎn)規(guī)模模擴(kuò)大而降降低。經(jīng)營(yíng)上的規(guī)規(guī)模經(jīng)濟(jì)：：指由于擴(kuò)大大經(jīng)營(yíng)規(guī)模模，節(jié)省了了經(jīng)營(yíng)費(fèi)用用，生產(chǎn)要要素物盡其其用，從而而使產(chǎn)品和和技術(shù)開發(fā)發(fā)能力提高高，抵御經(jīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的的能力增強(qiáng)強(qiáng)。二、影響項(xiàng)項(xiàng)目規(guī)模的的因素1.國(guó)際經(jīng)經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和和產(chǎn)業(yè)政策策因素。國(guó)家經(jīng)濟(jì)計(jì)計(jì)劃即各級(jí)級(jí)政府的計(jì)計(jì)劃安排和和規(guī)定。產(chǎn)業(yè)政策包包括產(chǎn)業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)政策、、產(chǎn)業(yè)組織織政策、產(chǎn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)政政策和產(chǎn)業(yè)業(yè)布局政策策，以及其其他對(duì)產(chǎn)業(yè)業(yè)發(fā)展有重重大影響的的政策和法法規(guī)。2.市場(chǎng)需需求量因素素項(xiàng)目產(chǎn)品有有市場(chǎng)，才才有必要實(shí)實(shí)施該項(xiàng)目目。從數(shù)量上講講，確定的的生產(chǎn)規(guī)模模應(yīng)小于或或等于市場(chǎng)場(chǎng)需求量。。3.工藝設(shè)備因因素；4.資金和基本本投入物因因素；5.專業(yè)化分工工與協(xié)作條條件因素；；6.經(jīng)濟(jì)效益因因素：制約約和決定項(xiàng)項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)規(guī)模的關(guān)鍵鍵因素。7.其他建設(shè)因因素：包括括土地、交交通、通信信和環(huán)境保保護(hù)。第二節(jié)最最佳佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模模的確定一、用規(guī)模模效果曲線線確定二、用分步步法確定（（起始經(jīng)濟(jì)濟(jì)規(guī)模、最最大經(jīng)濟(jì)規(guī)規(guī)模及最佳佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模模）三、適者生生存法規(guī)模效果曲曲線：通過研究隨隨著擬定的的生產(chǎn)規(guī)模模不斷擴(kuò)大大時(shí)，企業(yè)業(yè)的銷售收收入與成本本曲線的變變化情況，，來確定項(xiàng)項(xiàng)目的最適適宜的生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模的一一種方法。。由于銷售售收入與成成本曲線也也叫規(guī)模效效果曲線，，所以，該該方法稱為為規(guī)模效果果曲線法。。規(guī)模效果曲曲線收入S成本CQ規(guī)模成本收入0Q1Q2Q3規(guī)模經(jīng)濟(jì)區(qū)區(qū)域規(guī)模不經(jīng)濟(jì)濟(jì)區(qū)域分步法：第一步，確確定起始生生產(chǎn)規(guī)模。。起始生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模就是是項(xiàng)目盈虧虧平衡時(shí)的的最小經(jīng)濟(jì)濟(jì)規(guī)模。第二步，確確定最大生生產(chǎn)規(guī)模。。考慮“瓶瓶頸”因素素，通過分分析“瓶頸頸”因素，，可以確定定在可行條條件下的最最大生產(chǎn)規(guī)規(guī)模。第三步，確確定合理生生產(chǎn)規(guī)模。。成本費(fèi)用用最低、效效益最好的的方案為最最終確定的的擬建項(xiàng)目目的生產(chǎn)規(guī)規(guī)模。適者生存法法：美國(guó)芝加哥哥學(xué)派的經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬喬治·史蒂蒂格勒在《《規(guī)模經(jīng)濟(jì)濟(jì)》（1958年））中較為深深入地探討討了企業(yè)最最佳規(guī)模及及其決定因因素。他認(rèn)認(rèn)為，在任任一特定行行業(yè)中，若若某種規(guī)模模的企業(yè)在在市場(chǎng)長(zhǎng)期期競(jìng)爭(zhēng)中生生存下來，，則意味著著它是有效效率的，進(jìn)進(jìn)而，若某某種規(guī)模的的企業(yè)數(shù)量量（或產(chǎn)出出量）在該該行業(yè)中比比重上升最最快，則說說明此規(guī)模模為最佳規(guī)規(guī)模。經(jīng)驗(yàn)法：指根據(jù)國(guó)內(nèi)內(nèi)外同類企企業(yè)或類似似企業(yè)的經(jīng)經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，，考慮生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模的制制約和決定定因素，確確定擬建項(xiàng)項(xiàng)目生產(chǎn)規(guī)規(guī)模的一種種方法。在實(shí)踐中，，應(yīng)用較為為普遍。第四章財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)預(yù)測(cè)第一節(jié)項(xiàng)項(xiàng)目總投投資及資金金籌措第二節(jié)固固定資產(chǎn)產(chǎn)的投資估估算第三節(jié)流流動(dòng)資金金的投資估估算第四節(jié)總總成本費(fèi)費(fèi)用的投資資估算第五節(jié)銷銷售收入入的估算第六節(jié)其其他財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)的估估算第一節(jié)項(xiàng)項(xiàng)目總投資資及資金籌籌措一、總投資資的概念二、總投資資構(gòu)成三、資金的的籌集四、資金結(jié)結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)務(wù)杠桿建設(shè)項(xiàng)目總總投資：指建設(shè)項(xiàng)目目從施工建建設(shè)起到項(xiàng)項(xiàng)目報(bào)廢為為止所需的的全部投資資費(fèi)用，即即項(xiàng)目在整整個(gè)計(jì)算期期內(nèi)投入的的全部資金金。它是由由建設(shè)投資資、流動(dòng)資資金和建設(shè)設(shè)期利息三三部分構(gòu)成成。項(xiàng)目計(jì)算期期是指投資資項(xiàng)目從投投資建設(shè)開開始到最終終清理結(jié)束束整個(gè)過程程的全部時(shí)時(shí)間，即該該項(xiàng)目的有有效持續(xù)期期間，通常常以年為單單位。具體體又分為建建設(shè)期和生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期期兩個(gè)階段段?？偼顿Y構(gòu)成成固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)建設(shè)期利息息流動(dòng)資金建設(shè)投資建設(shè)投資構(gòu)構(gòu)成建設(shè)投資是是指建設(shè)單單位在項(xiàng)目目建設(shè)期與與籌建期間間所花費(fèi)的的全部費(fèi)用用，包括固固定資產(chǎn)投投資、無形形資產(chǎn)投資資、開辦費(fèi)費(fèi)、預(yù)備費(fèi)費(fèi)。其中，，固定資產(chǎn)產(chǎn)投資、無無形資產(chǎn)投投資和開辦辦費(fèi)是建設(shè)設(shè)投資的基基本構(gòu)成。。固定資產(chǎn)投投資構(gòu)成：：1.建筑工工程費(fèi)用；；2.設(shè)備及及工器具購(gòu)購(gòu)置費(fèi)用；；3.安裝工工程費(fèi)用；；4.工程建建設(shè)其他費(fèi)費(fèi)用無形資產(chǎn)投投資構(gòu)成無形資產(chǎn)投投資是指為為取得或形形成無形資資產(chǎn)而發(fā)生生的費(fèi)用，，其構(gòu)成與與特定無形形資產(chǎn)的內(nèi)內(nèi)容密切相相關(guān)。無形資產(chǎn)是是一種特殊殊的資產(chǎn)，，與其他資資產(chǎn)相比，，具有如下下特點(diǎn)：不不存在實(shí)物物形態(tài)；可可以在較長(zhǎng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)為為其擁有者者提供經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益；與與特定企業(yè)業(yè)或企業(yè)的的有形資產(chǎn)產(chǎn)具有不可可分離性；；有償取得得；所提供供的未來經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益具具有不確定定性。無形資產(chǎn)包包括可辨認(rèn)認(rèn)無形資產(chǎn)產(chǎn)和不可辨辨認(rèn)無形資資產(chǎn)兩大類類。前者包包括專利權(quán)權(quán)、非專利利技術(shù)、商商標(biāo)權(quán)、著著作權(quán)、土土地使用權(quán)權(quán)等；后者者是指外購(gòu)購(gòu)商譽(yù)。專利權(quán)專利權(quán)是指指國(guó)家專利利主管機(jī)關(guān)關(guān)依法授予予發(fā)明創(chuàng)造造專利申請(qǐng)請(qǐng)人對(duì)其發(fā)發(fā)明創(chuàng)造在在法定期限限內(nèi)所享有有的專有權(quán)權(quán)利，包括括發(fā)明專利利權(quán)、實(shí)用用新型專利利權(quán)和外觀觀設(shè)計(jì)專利利權(quán)。項(xiàng)目建設(shè)投投資中作為為構(gòu)成無形形資產(chǎn)的專專利權(quán)既包包括外購(gòu)專專利權(quán)，也也包括投資資者自己發(fā)發(fā)明創(chuàng)造的的專利權(quán)。。非專利技術(shù)術(shù)也稱專有技技術(shù)、技術(shù)術(shù)秘密或技技術(shù)訣竅，，是指不為為外界所知知、在生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)中已采用用了的、不不享有法律律保護(hù)的各各種技術(shù)和和經(jīng)驗(yàn)。與專利權(quán)的的區(qū)別：專專利權(quán)受法法律保護(hù)，，非專利技技術(shù)不受法法律保護(hù)；；專利技術(shù)術(shù)是在公開開后，法律律才保護(hù)發(fā)發(fā)明人的專專利權(quán)，而而非專利技技術(shù)則是保保密的，靠靠其擁有者者自己保密密，在向他他人轉(zhuǎn)讓非非專利技術(shù)術(shù)的使用權(quán)權(quán)時(shí)，靠合合同來進(jìn)行行保密；專專利權(quán)有一一定法律保保護(hù)期限，，非專利技技術(shù)沒有法法律保護(hù)期期限。商譽(yù)指企業(yè)由于于所處的地地理位置優(yōu)優(yōu)越，或由由于信譽(yù)好好而獲得客客戶信任，，或由于組組織得當(dāng)、、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)效益高，，或由于技技術(shù)先進(jìn)、、掌握了生生產(chǎn)訣竅等等原因而形形成的無形形價(jià)值。商譽(yù)與整體體企業(yè)密切切相關(guān)，不不能單獨(dú)存存在，也不不能與企業(yè)業(yè)可辨認(rèn)的的各種資產(chǎn)產(chǎn)分開出售售。無形資產(chǎn)土地使用權(quán)權(quán)專門的技術(shù)術(shù)知識(shí)：：技術(shù)秘密密和技術(shù)訣訣竅其他：商譽(yù)譽(yù)特許許經(jīng)營(yíng)權(quán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)工業(yè)產(chǎn)權(quán)：商標(biāo)專利文化產(chǎn)權(quán)：著作權(quán)版權(quán)開辦費(fèi)指企業(yè)在籌籌建期發(fā)生生的、不能能計(jì)入固定定資產(chǎn)、無無形資產(chǎn)的的非流動(dòng)資資產(chǎn)，主要要包括生產(chǎn)產(chǎn)職工培訓(xùn)訓(xùn)費(fèi)、起草草文件、談?wù)勁小⒖疾觳斓劝l(fā)生的的各項(xiàng)支出出，銷售網(wǎng)網(wǎng)的建立和和廣告費(fèi)用用以及在籌籌建期間人人員工資、、辦公費(fèi)、、培訓(xùn)費(fèi)、、差旅費(fèi)、、印刷費(fèi)、、律師費(fèi)等等。開辦費(fèi)應(yīng)從從生產(chǎn)開始始，按不能能短于5年年的期限分分期攤?cè)牍芄芾碣M(fèi)用，，按實(shí)際支支出計(jì)算。。預(yù)備費(fèi)指在投資估估算時(shí)用以以處理實(shí)際際與計(jì)劃不不相符而追追加的費(fèi)用用，包括基基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)和漲價(jià)預(yù)預(yù)備費(fèi)兩部部分。漲價(jià)預(yù)備費(fèi)費(fèi)：對(duì)投資資項(xiàng)目進(jìn)行行評(píng)估時(shí)，，一般根據(jù)據(jù)當(dāng)時(shí)當(dāng)?shù)氐氐牟牧?、、設(shè)備、工工資等的價(jià)價(jià)格和標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)作為估算算的依據(jù)，，在項(xiàng)目的的實(shí)施過程程中，這些些費(fèi)用也可可能發(fā)生變變化，即投投入物的價(jià)價(jià)格可能上上漲，為此此設(shè)置該項(xiàng)項(xiàng)費(fèi)用。流動(dòng)資金構(gòu)構(gòu)成流動(dòng)資金是是指項(xiàng)目建建成后企業(yè)業(yè)在生產(chǎn)過過程中處于于生產(chǎn)和流流通領(lǐng)域、、供周轉(zhuǎn)使使用的資金金，是流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)與流流動(dòng)負(fù)債的的差額。根據(jù)慣例方方式的不同同，可以把把流動(dòng)資金金分為定額額流動(dòng)資金金和非定額額流動(dòng)資金金。前者是是指規(guī)定最最低限度經(jīng)經(jīng)常需要的的那部分流流動(dòng)資金，，主要表現(xiàn)現(xiàn)為儲(chǔ)備資資金、生產(chǎn)產(chǎn)資金和成成品資金，，是企業(yè)流流動(dòng)資金的的主要組成成部分。后后者是指無無需規(guī)定最最低需要量量的那部分分資金，主主要表現(xiàn)為為發(fā)出商品品占用的資資金、貨幣幣資金和結(jié)結(jié)算資金。。建設(shè)期利息息構(gòu)成指項(xiàng)目在建建設(shè)期內(nèi)因因使用外部部資金而支支付的利息息，因?yàn)檫@這種利息需需要根據(jù)實(shí)實(shí)際用途分分別將其計(jì)計(jì)入固定資資產(chǎn)原值或或無形資產(chǎn)產(chǎn)原值中去去，故稱為為資本化利利息。國(guó)內(nèi)借款利利息的計(jì)算算比較簡(jiǎn)單單，國(guó)外借借款利息中中還包括承承諾費(fèi)、管管理費(fèi)等。。為簡(jiǎn)化計(jì)計(jì)算，承諾諾費(fèi)等一般般不單獨(dú)計(jì)計(jì)算，可采采用適當(dāng)提提高利息率率的方法處處理。資本結(jié)構(gòu)自有資本借入資本資本金實(shí)際出資額額溢價(jià)收入接受捐贈(zèng)的的資本公積金金短期資本的借入長(zhǎng)期資本的借入流動(dòng)資金的借入財(cái)務(wù)杠桿資本結(jié)構(gòu)不不同，其自自有資本的的收益水平平也不同。。假定某企企業(yè)總資產(chǎn)產(chǎn)1000萬元，有有三種資本本結(jié)構(gòu)：1、全部自自有；2、、1:1的的資本結(jié)構(gòu)構(gòu)；3、1:3的資資本結(jié)構(gòu)A、總資產(chǎn)息稅稅前的收益益水平為20%，利利息支付為為10%，，自有資本本的收益水水平會(huì)隨負(fù)負(fù)債比例的的加大而增增大。1、自有資資本收益率率=20%自有資本收益率=1000X20%-500X10%500

=30%2、自有資本收益率=1000X20%-750X10%250

=50%3、B、總資產(chǎn)息稅稅前的收益益水平為8%，利息息支付為10%，自自有資本的的收益水平平會(huì)隨負(fù)債債比例的加加大而降低低。自有資本收益率=1000X8%-500X10%500

=6%自有資本收益率=1000X8%-750X10%250

=2%這是財(cái)務(wù)杠杠桿的雙向向調(diào)節(jié)作用用財(cái)務(wù)杠桿理理論模型權(quán)益資本報(bào)報(bào)酬率ROE（RateofReturnonEquity））總資產(chǎn)報(bào)酬酬率ROA（RateofReturnonTotalAssets）息稅前利潤(rùn)潤(rùn)EBIT（（EarningsBeforeInterestandTaxes）權(quán)益資本總總額S負(fù)債資本總總額B設(shè)K＝B/S為負(fù)債資本本對(duì)權(quán)益資資本的比率率，簡(jiǎn)稱負(fù)負(fù)債權(quán)益比比率利息額I，i為負(fù)債年利利率財(cái)務(wù)杠桿理理論模型即：ROE=ROA＋K（ROA-i）財(cái)務(wù)務(wù)杠杠桿桿理理論論模模型型討討論論ROE=ROA＋＋K（（ROA-i））1.若若K=0，，表示示無無負(fù)負(fù)債債經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)下下不不存存在在財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)杠杠桿桿作作用用2.若若K>0，，但ROA=i，，則ROE=ROA，，表示示負(fù)負(fù)債債經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)下下，，不不能能發(fā)發(fā)生生財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)杠杠桿桿作作用用3.若若K>0，，但ROA<i，，則ROE<ROA，，表示示企企業(yè)業(yè)在在經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)及及財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)狀狀況況惡惡化化的的情情況況下下，，權(quán)權(quán)益益資資本本報(bào)報(bào)酬酬率率將將隨隨負(fù)負(fù)債債比比率率的的增增大大而而下下降降4.若若K>0，，但ROA>i，，則ROE>ROA，，這是是發(fā)發(fā)揮揮財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)杠杠桿桿作作用用，，借借以以提提高高權(quán)權(quán)益益資資本本報(bào)報(bào)酬酬率率的的必必要要條條件件。。資金金成成本本：：假定定利利息息率率為為10%指標(biāo)企業(yè)A（自有資本）企業(yè)B（100萬元借款）息稅前利潤(rùn)100萬元100萬元利息支付010萬元所得稅2522.5稅后利潤(rùn)7567.5資金金成成本本=利息息率率（（1––所所得得稅稅率率））1––籌籌資資費(fèi)費(fèi)率率在不不考考慮慮籌籌資資費(fèi)費(fèi)率率時(shí)時(shí)，，企企業(yè)業(yè)B實(shí)際際資資金金成成本本=7.5%稅收的擋板作用第二二節(jié)節(jié)固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)的的投投資資估估算算一、、固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)的的構(gòu)構(gòu)成成二、、擴(kuò)擴(kuò)大大指指標(biāo)標(biāo)估估算算法法三、、分分項(xiàng)項(xiàng)詳詳細(xì)細(xì)估估算算法法固定定資資產(chǎn)產(chǎn)投投資資估估算算1.擴(kuò)擴(kuò)大大指指標(biāo)標(biāo)估估算算法法：：套套用用原原有有同同類類項(xiàng)項(xiàng)目目的的固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)投投資資額額來來進(jìn)進(jìn)行行擬擬建建項(xiàng)項(xiàng)目目固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)投投資資額額估估算算的的一一種種方方法法。。主主要要有有單單位位生生產(chǎn)產(chǎn)能能力力投投資資估估算算法法和和指指數(shù)數(shù)估估算算法法。。單位位生生產(chǎn)產(chǎn)能能力力投投資資估估算算法法:根根據(jù)據(jù)同同類類項(xiàng)項(xiàng)目目單單位位生生產(chǎn)產(chǎn)能能力力所所耗耗費(fèi)費(fèi)的的固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)投投資資額額來來估估算算擬擬建建項(xiàng)項(xiàng)目目固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)投投資資額額的的一一種種估估算算方方法法。。其其計(jì)計(jì)算算公公式式為為:為擬擬建建項(xiàng)項(xiàng)目目所所需需固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)投投資資額額；；為為同同類類項(xiàng)項(xiàng)目目實(shí)實(shí)際際固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)投投資資額額；；為為擬擬建建項(xiàng)項(xiàng)目目生生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)規(guī)模模；；為為同同類類項(xiàng)項(xiàng)目目生生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)規(guī)模模；；為為物物價(jià)價(jià)換換算算系系數(shù)數(shù)。。指數(shù)數(shù)估估算算法法也稱稱生生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)規(guī)模模指指數(shù)數(shù)估估算算法法，，是是指指根根據(jù)據(jù)同同類類項(xiàng)項(xiàng)目目實(shí)實(shí)際際固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)投投資資額額和和規(guī)規(guī)模模指指數(shù)數(shù)來來估估算算擬擬建建項(xiàng)項(xiàng)目目固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)投投資資額額的的一一種種估估算算方方法法。。計(jì)計(jì)算算公公式式為為：：式中中：：n為為生生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)規(guī)模模指指數(shù)數(shù)，，大大于于0，，小小于于或或等等于于1，，根根據(jù)據(jù)不不同同類類型型企企業(yè)業(yè)的的統(tǒng)統(tǒng)計(jì)計(jì)資資料料加加以以確確定定，，其其它它符符號(hào)號(hào)含含義義同同前前。。國(guó)外外化化工工項(xiàng)項(xiàng)目目的的統(tǒng)統(tǒng)計(jì)計(jì)資資料料表表明明，，n的的平平均均值值大大約約在在0.6左左右右，，因因此此又又稱稱為為0.6指指數(shù)數(shù)法法。。當(dāng)依依賴賴加加大大設(shè)設(shè)備備規(guī)規(guī)格格來來擴(kuò)擴(kuò)大大生生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)規(guī)模模時(shí)時(shí)，，取取n=0.6～～0.7；；當(dāng)當(dāng)依依賴賴增增加加相相同同設(shè)設(shè)備備數(shù)數(shù)量量來來擴(kuò)擴(kuò)大大生生產(chǎn)產(chǎn)規(guī)規(guī)模模時(shí)時(shí)，，取取n=0.8～～1.0；；對(duì)對(duì)于于高高溫溫高高壓壓工工業(yè)業(yè)項(xiàng)項(xiàng)目目，，一一般般取取n=0.3～～0.5。。詳細(xì)細(xì)估估算算法法見教教材材155頁(yè)頁(yè)。。建筑工程費(fèi)工程費(fèi)用設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用

預(yù)備費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)用漲價(jià)預(yù)備費(fèi)用第三三節(jié)節(jié)流流動(dòng)動(dòng)資資金金的的投投資資估估算算一、、流流動(dòng)動(dòng)資資金金的的周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)過過程程及及構(gòu)構(gòu)成成二、、流流動(dòng)動(dòng)資資金金的的估估算算流動(dòng)動(dòng)資資金金的的周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)過過程程及及構(gòu)構(gòu)成成貨幣資金或結(jié)算資金儲(chǔ)備資金生產(chǎn)資金產(chǎn)品資金貨幣資金或結(jié)算資金采購(gòu)生產(chǎn)銷售定額流動(dòng)資金非定額流動(dòng)資金非定額流動(dòng)資金存貨貨:原原材材料料、、在在產(chǎn)產(chǎn)品品（（半半成成品品））、、產(chǎn)產(chǎn)成成品品現(xiàn)金金應(yīng)付付賬賬款款現(xiàn)金金應(yīng)收收賬賬款款注意意：：計(jì)算算期期末末回回收收流流動(dòng)動(dòng)資資金金，，形形成成項(xiàng)項(xiàng)目目的的收收益益按生生產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)荷荷來來安安排排第四四節(jié)節(jié)總總成成本本費(fèi)費(fèi)用用的的投投資資估估算算一、、總總成成本本的的分分類類要素素成成本本、、項(xiàng)項(xiàng)目目成成本本固定定成成本本、、變變動(dòng)動(dòng)成成本本經(jīng)營(yíng)營(yíng)成成本本、、總總成成本本二、、固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)折折舊舊估估算算、、無無形形資資產(chǎn)產(chǎn)及及遞遞延延資資產(chǎn)產(chǎn)的的攤攤銷銷估估算算三、、總總成成本本估估算算項(xiàng)目目成成本本項(xiàng)目目成成本本：：按按成成本本費(fèi)費(fèi)用用的的用用途途劃劃分分直接材材料生產(chǎn)成成本（（制造造成本本）直直接工工資制造費(fèi)費(fèi)用銷售費(fèi)費(fèi)用期間費(fèi)費(fèi)用財(cái)財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用管理費(fèi)費(fèi)用要素成成本要素成成本：：按成成本費(fèi)費(fèi)用的的性質(zhì)質(zhì)劃