中國苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈分析

中國苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈分析

頭盔需求短期驟增導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上化工原材料價格上漲,其中苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品ABS和EPS最為受益,供需傳導(dǎo)下苯乙烯價格也呈現(xiàn)上漲態(tài)勢.市場上一個頭盔的重量500-700g,每個頭盔外殼消耗ABS約350-400g、消耗EPS約100g.按照市場缺口2億個頭盔計算,需要ABS約8萬噸,EPS約2萬噸,累計消耗苯乙烯約為7.2萬噸,當(dāng)前國內(nèi)苯乙烯產(chǎn)能為1115.5萬噸,國內(nèi)消費(fèi)量也達(dá)到了1105萬噸,用于頭盔材料的需求僅占到苯乙烯總需求的0.7%.我們認(rèn)為僅從原材料需求上難以對苯乙烯供需格局造成長期影響,但是預(yù)計苯乙烯邊際需求的改善會在短期內(nèi)有利于價格的提升,頭盔需求量的增加主要利好下游的改性塑料生產(chǎn)企業(yè).苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品和應(yīng)用

2009年中國苯乙烯產(chǎn)量僅為270萬噸,2019年已經(jīng)增長至794.33萬噸,產(chǎn)量年均復(fù)合增速達(dá)到了11.39%.2019年中國苯乙烯進(jìn)口數(shù)量為3243046噸,出口數(shù)量為54402噸,進(jìn)口金額為331316萬美元,出口金額為5757萬美元.2009-2019年中國苯乙烯產(chǎn)量走勢

國內(nèi)苯乙烯前15企業(yè)產(chǎn)能國內(nèi)苯乙烯前15企業(yè)產(chǎn)能企業(yè)省份產(chǎn)能（萬噸）浙江石油化工有限公司浙江120恒力石化(大連)煉化有限公司遼寧72中海殼牌石油化工有限公司廣東70上海賽科石油化工有限責(zé)任公司上海67中國石油化工股份有限公司鎮(zhèn)海煉化分公司浙江66天津大沽化工股份有限公司天津50青島海灣化學(xué)有限公司山東50中國石油天然氣股份有限公司吉林石化分公司吉林46山東玉皇化工有限公司山東45江蘇利士德化工有限公司江蘇42中國石油天然氣股份有限公司獨(dú)山子石化分公司新疆32新浦化學(xué)(泰興)有限公司江蘇32新陽科技集團(tuán)有限公司江蘇30中海石油寧波大榭石化有限公司浙江28安徽昊源化工集團(tuán)有限公司安徽262015-2019年中國苯乙烯進(jìn)出口數(shù)量統(tǒng)計圖

2015-2019年中國苯乙烯進(jìn)出口金額統(tǒng)計圖

2020年一季度國內(nèi)苯乙烯市場持續(xù)弱勢運(yùn)行,價格顯著下滑.成本方面隨著一季度原油價格大幅下跌,苯乙烯成本端失去支撐,供給端,2020年國內(nèi)產(chǎn)能較2019年同比增長20.8%,國內(nèi)新增產(chǎn)能大幅投產(chǎn),需求端,下游終端領(lǐng)域國內(nèi)外收到疫情影響嚴(yán)重,需求走弱,苯乙烯企業(yè)和港口庫存積累嚴(yán)重,價格持續(xù)走弱.

5月下旬受到原油價格持續(xù)上漲的影響,乙烯和純苯價格都持續(xù)上漲,苯乙烯成本支撐增強(qiáng).同時國內(nèi)“一盔一帶”行動對苯乙烯下游EPS和ABS需求刺激顯著,苯乙烯下游需求結(jié)構(gòu)中ABS和EPS合計占比接近50%,需求傳導(dǎo)下苯乙烯5月12日起價格開啟一輪上漲,苯乙烯華東市場價格從5165元/噸上漲至5月19日的5562元/噸,漲幅接近400元/噸.2020年以來苯乙烯市場價格

2019年苯乙烯下游需求結(jié)構(gòu)

國內(nèi)苯乙烯行業(yè)成本利潤

2019年國內(nèi)ABS表觀消費(fèi)量達(dá)到528萬噸（同比+8.5%）,其中國內(nèi)產(chǎn)量為357萬噸（同比+13.9%）,進(jìn)口量為173萬噸（同比-1.1%）,2019年國內(nèi)ABS產(chǎn)能為425萬噸（同比+6.38%）,年度綜合產(chǎn)能利用率為84%,國內(nèi)產(chǎn)能充足.2019年行業(yè)開工率整體保持在90-96%的較高水平,2020年收到疫情的影響,一季度開工率最低下滑至60%左右,4月份隨著國內(nèi)下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)行,開工率持續(xù)上漲,目前ABS行業(yè)開工率維持在90%以上的高位.ABS行業(yè)前三大企業(yè)產(chǎn)能占比達(dá)到了一半,分別是鎮(zhèn)江奇美（年產(chǎn)能80萬噸,占比19.2%）、寧波樂金甬興（年產(chǎn)80萬噸,占比19.2%）、吉林石化（年產(chǎn)58萬噸,占比13.9%）.受到頭盔需求短期爆發(fā)影響,ABS華東市場價格5月以來上漲17.8%至5月20日的11900元/噸,EPS價格5月份以來上漲400元/噸至20日的7700元/噸.當(dāng)前苯乙烯下游產(chǎn)品開工率持續(xù)向好,后續(xù)預(yù)計隨著油價的持續(xù)上漲和頭盔需求的持續(xù),苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈也將持續(xù)利好.2020年以來ABS市場價格

2020年以來EPS市場價格

國內(nèi)ABS各企業(yè)產(chǎn)能國內(nèi)ABS各企業(yè)產(chǎn)能生產(chǎn)廠家省份產(chǎn)能（萬噸）有效產(chǎn)能（萬噸）鎮(zhèn)江奇美江蘇8080寧波樂金甬興浙江8080吉林石化吉林5858天津大沽天津4040臺化塑膠浙江4545樂金化學(xué)(惠州)廣東3030高橋石化上海2020北方華錦遼寧2015山東海力山東2020廣西科元廣西1010大慶石化黑龍江1010盛禧奧江蘇77蘭州石化甘肅52合計425417國內(nèi)PC各企業(yè)產(chǎn)能國內(nèi)PC各企業(yè)產(chǎn)能企業(yè)名稱省份產(chǎn)能（萬噸）科思創(chuàng)聚合物(中國)有限公司上海45魯西化工集團(tuán)股份有限公司山東30帝人聚碳酸酯有限公司浙江15利華益維遠(yuǎn)化學(xué)股份有限公司山東13濮陽市盛通聚源新材料有限公司河南13寧波浙鐵大風(fēng)化工有限公司