證券投資報(bào)告(鋰電池概念)

投資分析報(bào)告報(bào)告人：華東交通大學(xué)1隊(duì)2015年11月鋰電池概念投資分析報(bào)告一、經(jīng)濟(jì)形勢分析（一）2015年的國際經(jīng)濟(jì)形勢國際\t"/chanye/201503/_blank"金融危機(jī)已經(jīng)過去6年多時(shí)間，但全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐低于預(yù)期，產(chǎn)出缺口依然保持高位，一些國家仍然在消化包括高負(fù)債、高失業(yè)率在內(nèi)的金融危機(jī)的后續(xù)影響。同時(shí)，由于勞動力人口老齡化、勞動生產(chǎn)率增長緩慢導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)潛在增速下降，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體仍需將“保增長”作為首要任務(wù)。近期，國際貨幣基金組織(IMF)將2015、2016年的全球增長率預(yù)期分別下調(diào)為3.5%和3.7%，全球?qū)⑦M(jìn)入低于趨勢增長的“新常態(tài)”。2015年前三季度，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體穩(wěn)步復(fù)蘇，新興經(jīng)濟(jì)體增長繼續(xù)放緩，特別是俄羅斯、巴西等國家的經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，形勢較為嚴(yán)峻。全球金融市場波動加劇，新興市場國家匯率普遍深度貶值，股票市場大幅震蕩，大宗商品價(jià)格持續(xù)低迷，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)上升。由于全球經(jīng)濟(jì)增長速度恢復(fù)過慢、復(fù)蘇脆弱且不均衡，結(jié)構(gòu)改革舉步維艱。經(jīng)濟(jì)衰退六年來，世界仍難現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，失業(yè)率居高不下，貧富差距擴(kuò)大。2015年主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體就業(yè)狀況雖將有所改善，但失業(yè)率仍將處于較高水平，進(jìn)而將影響私人消費(fèi)和內(nèi)需帶動經(jīng)濟(jì)增長動力?？偟膩砜矗?015年世界經(jīng)濟(jì)仍處于階段性筑底、蓄勢上升的整固階段。若美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢持續(xù)、歐元區(qū)和日本政策調(diào)整奏效、新興經(jīng)濟(jì)體的主動降速和調(diào)整在可控范圍內(nèi)、沒有釀成新的風(fēng)險(xiǎn)，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快的可能性將增大。但若結(jié)構(gòu)性矛盾持續(xù)，如銀行壞帳不減、政府債務(wù)負(fù)擔(dān)加重、制造業(yè)生產(chǎn)率繼續(xù)下降，加上油價(jià)、匯率動蕩加劇，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策差異性矛盾的負(fù)面影響凸顯，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程將更為艱難。（二）2015年的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢2015年，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的背景下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體仍將保持平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋空間大。2015年上半年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP增長維持在7％臨界點(diǎn)左右。6月中下旬資本市場發(fā)生了“股災(zāi)”，對我國經(jīng)濟(jì)正常增長造成了一定干擾。上一季度報(bào)GDP增長6.9%，可見中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展正逐漸進(jìn)行穩(wěn)中發(fā)展模式。2015年三季度GDP增速為6.9%，跌破了7%，這個增速也是2009年第二季度以來GDP首次破7%，經(jīng)濟(jì)增長速度下到7%以下，雖然增速略有回落，但是總體平穩(wěn)的基本面沒有變，穩(wěn)中有進(jìn)和穩(wěn)中向好的態(tài)勢沒有變。三季度我國GDP增速破7，但經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不乏亮點(diǎn)。當(dāng)季GDP同比增長6.9%，工業(yè)（9月同比5.7%）、投資（9月同比6.8%）加速下滑，出口持續(xù)負(fù)增長（9月同比-3.7%），通縮壓力加大（三季度平減指數(shù)同比-0.66%，9月CPI同比1.6%，PPI連續(xù)43個月負(fù)增長）。但經(jīng)濟(jì)加速探底的過程也是結(jié)構(gòu)調(diào)整加速的過程，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不乏亮點(diǎn)。一是消費(fèi)（9月同比10.9%）起到了經(jīng)濟(jì)增長穩(wěn)定器的作用。這與居民收入快于GDP增長、就業(yè)穩(wěn)定及城鄉(xiāng)收入差距縮小等因素有著密切關(guān)系；二是服務(wù)業(yè)（三季度同比8.6%）表現(xiàn)搶眼。不僅金融業(yè)（增長16.1%）未出現(xiàn)預(yù)期中的增速下滑，其他服務(wù)業(yè)（包含科研咨詢、文化娛樂、醫(yī)療養(yǎng)老、教育等產(chǎn)業(yè)，增長9.5%）更接過了穩(wěn)增長的接力棒；三是金融業(yè)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度加大。貨幣政策逐步轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健偏松”（M2同比13.1%），貸款與社融穩(wěn)健增長，民新企業(yè)融資情況指數(shù)（10月為42%）開始回升；四是人民幣匯率在前期貶值壓力下逐步穩(wěn)定，資本流出規(guī)模有望收窄。（三）2015年第四季度展望展望四季度，貨幣政策將繼續(xù)保持“穩(wěn)健偏松”的實(shí)際執(zhí)行力度，而財(cái)政政策也將發(fā)力。而更值得期待的是改革紅利如何釋放。最新公布的10月份民新指數(shù)顯示四季度經(jīng)濟(jì)正在見底企穩(wěn)，其中制造業(yè)與非制造業(yè)PMI均環(huán)比回升，尤其是分項(xiàng)指標(biāo)中融資情況指數(shù)也首次回升，表明本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最困難的群體——作為“金字塔”底層的眾多中小微企業(yè)有望逐步恢復(fù)活力。預(yù)計(jì)宏觀調(diào)控將著力從供給、需求兩端強(qiáng)化“中西醫(yī)結(jié)合，標(biāo)本兼治”，“改革開放創(chuàng)新+財(cái)政貨幣政策”共同發(fā)力，四季度GDP同比增長6.9%，全年增長6.9%。從中長期研判，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間仍然巨大，“深化和落實(shí)改革開放”、“加快向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型”必將成為推動中國經(jīng)濟(jì)盡快實(shí)現(xiàn)國際競爭力及質(zhì)量效益顯著提升、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、生態(tài)民生持續(xù)改善的“新增長”、“新發(fā)展”之關(guān)鍵，在中國經(jīng)濟(jì)暫別“7”時(shí)代的背景下，“十三五”規(guī)劃必將勾勒出中國經(jīng)濟(jì)的新未來。鋰電池概念分析鋰電池是一類使用鋰金屬或鋰合金作為正極材料的電池。由于鋰金屬的化學(xué)特性非?；顫姡庸?、保存和使用不易，其應(yīng)用并不廣泛。直到1992年，索尼公司才從一家名不見經(jīng)傳的日本小研究所中，購得實(shí)用化的鋰電池專利技術(shù)。該技術(shù)以碳材料為負(fù)極，含鋰化合物為正極，充放電過程中沒有金屬鋰，只有鋰離子，這就是鋰離子電池。（一）鋰離子電池用途鋰離子電池大多用在手機(jī)、筆記本和平板電腦領(lǐng)域，在未來鋰離子電池也會將其應(yīng)用市場伸向現(xiàn)在相對成熟的鎳鎘的電動工具市場、鎳氫電池的混合動力車市場以及鉛酸電池的電動自行車市場，但這并不是鋰離子電池的終極方向，隨著2012年7月國務(wù)院印發(fā)的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，中國的電動汽車市場翻開一片嶄新的篇章，鋰離子電池也擴(kuò)展到動力汽車領(lǐng)域。而且鋰電池儲能系統(tǒng)可以作為多種電力能源與穩(wěn)定的電力需求之間的緩沖器，可以增加像風(fēng)能、太陽能等不穩(wěn)定電源的發(fā)電能力。（二）鋰電池的優(yōu)點(diǎn)鋰電池具有能量密度高、循環(huán)壽命長、自放電率小、無記憶效應(yīng)和綠色環(huán)保等突出優(yōu)勢。因此，自索尼公司于1990年首次開發(fā)出鋰離子電池后，由于其具有電壓高、體積小、質(zhì)量輕、比能量高、無記憶效應(yīng)、無污染、自放電小、壽命長等優(yōu)點(diǎn)，已經(jīng)取得了飛速的發(fā)展，其應(yīng)用已經(jīng)滲透到民用以及軍事應(yīng)用的多個領(lǐng)域，相較之下，在包括移動電話、筆記本電腦、攝像機(jī)、數(shù)碼相機(jī)等強(qiáng)調(diào)輕薄短小、多功能的便攜式電子產(chǎn)品應(yīng)用上迅速普及。（三）鋰離子電池的發(fā)展歷程1990年日本Sony公司宣布開發(fā)成功了一種LiCoO2/C搖椅鋰離子電池，其工作電壓高達(dá)3.6V，比能量為78Wh/kg和192Wh/L，循環(huán)壽命長達(dá)1200次，月自放電率為12%。后來，加拿大的莫利能源公司研制成功了LiNiO2/C鋰離子蓄電池，這兩條使電池的安全性和循環(huán)壽命得到重大突破的消息令電池界為之一震。因?yàn)殇囯x子電池是一種具有新概念意義的電池，它由鋰電池發(fā)展而來，不僅保持了鋰電池高比能量密度、高電壓、輕質(zhì)量、寬使用溫度范圍(-37~60oC)等優(yōu)點(diǎn)，而且克服了鋰電池安全性能差，循環(huán)壽命短等缺點(diǎn)，是一種非常有前途的二次電池。之后，鋰離子電池的研究，如材料的各種合成方法、可逆電極反應(yīng)機(jī)理、電解質(zhì)，尤其是聚合物電解質(zhì)的研制，各種電化學(xué)測試及結(jié)構(gòu)測試等研究迅速展開。到1997年Goodenough報(bào)道了磷酸鐵鋰LiFePO4正極材料，這種新的正極材料引起了技術(shù)和產(chǎn)業(yè)研究者極大的熱情，2001年valance和A123產(chǎn)業(yè)化了磷酸鐵鋰正極材料。2003年的世界鋰離子電池的產(chǎn)量為12.55億只，2007年達(dá)到26億只，2011年鋰離子產(chǎn)量則達(dá)到了41.25億只，總價(jià)值更是超過93億美元，保守估計(jì)，鋰離子電池在2015年可能超過鉛酸電池的市場，達(dá)到300億美元的產(chǎn)值。目前，鋰離子電池市場被日本、韓國、以及中國三國占領(lǐng)，而韓國依托本國的新型手機(jī)產(chǎn)業(yè)在鋰離子電池市場的擴(kuò)張異常迅猛，現(xiàn)在的市場份額已經(jīng)基本與日本持平，韓國以LGC和SDI公司為主，日本則是其90年代的老牌公司，尤其是Sony公司，還有NEC、SANYO主導(dǎo)市場，除外，還有中國的比亞迪、力神公司以及天津斯特蘭公司等。（四）未來電池的發(fā)展趨勢縱觀電池的發(fā)展歷史，可看出未來電池工業(yè)發(fā)展的五大特征：(1)綠色環(huán)保型電池成為主流，發(fā)展迅猛，包括鋰離子電池、鎳氫電池以及聚合物電池等；(2)一次不可充電池向二次可充電池轉(zhuǎn)化，符合可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略；(3)進(jìn)一步向小、輕、薄方向發(fā)展（4）電池容量的進(jìn)一步提升，高質(zhì)量比能量，高體積比能量的電池需求也搬上日程;(5)電池的安全性能以及循環(huán)性能作為這個世紀(jì)電池行業(yè)永遠(yuǎn)的熱門話題，從未低調(diào)過。（五）鋰電池行業(yè)全球產(chǎn)業(yè)格局分布全球的鋰電池產(chǎn)業(yè)在向中國轉(zhuǎn)移中國電動車的潛在市場對鋰電池需求巨大中國鋰電池產(chǎn)業(yè)運(yùn)行形勢分析目前全球和中國的鋰離子電池消費(fèi)都主要集中在消費(fèi)類電子產(chǎn)品市場，盡管其市場份額處于下降趨勢，但仍然占鋰離子電池消費(fèi)總量的三分之二以上，并且隨著智能手機(jī)、平板電腦等移動終端的消費(fèi)需求繼續(xù)保持增長態(tài)勢。有關(guān)機(jī)構(gòu)研究表明，該市場需求在未來幾年內(nèi)仍將保持10%以上的復(fù)合增長率。2014年，國家有關(guān)新能源汽車和鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的政策持續(xù)出臺。1月28日，財(cái)政部、科技部、工業(yè)和信息化部、國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好新能源汽車推廣應(yīng)用工作的通知》；7月9日，國務(wù)院發(fā)布關(guān)于純電動等三類新能源汽車免征車輛購置稅的通知。7月13日，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、國家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《政府機(jī)關(guān)及公共機(jī)構(gòu)購買新能源汽車實(shí)施方案》；7月14日，國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院辦公廳關(guān)于加快新能源汽車推廣應(yīng)用的指導(dǎo)意見》。

2015年3月18日，交通運(yùn)輸部發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)新能源汽車在交通運(yùn)輸行業(yè)推廣應(yīng)用的實(shí)施意見》，提出至2020年新能源汽車在交通運(yùn)輸行業(yè)的應(yīng)用初具規(guī)模，在城市公交、出租汽車和城市物流配送等領(lǐng)域的總量達(dá)到30萬輛；新能源汽車配套服務(wù)設(shè)施基本完備，新能源汽車運(yùn)營效率和安全水平明顯提升。

2015年上半年，國家及地方相繼出臺了一系列新能源的扶持及配套政策，有利于促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。除北京、上海、廣州三大新能源示范城市的充電設(shè)施管理政策之外，國家也相繼出臺了一系列新能源汽車的相關(guān)政策，如《新建純電動乘用車企業(yè)管理規(guī)定》，降低純電動車制造門檻；2015年5月8日，國務(wù)院發(fā)布了《中國制造2025》規(guī)劃，明確大力推動包括節(jié)能與新能源汽車、電力裝備等在內(nèi)的十大重點(diǎn)領(lǐng)域突破發(fā)展，明確繼續(xù)支持電動汽車，推廣發(fā)展新能源汽車已經(jīng)上升到國家戰(zhàn)略高度。

2015年5月22日，工信部披露了《<中國制造2025>規(guī)劃系列解讀之推動節(jié)能與新能源汽車發(fā)展》，提出推動節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，目標(biāo)指出，到2020年自主品牌純電動和插電式新能源汽車年銷量突破100萬輛，在國內(nèi)市場占70%以上；到2025年，與國際先進(jìn)水平同步的新能源汽車年銷量300萬輛，在國內(nèi)市場占80%以上。由此可見，大力推進(jìn)節(jié)能新能源汽車是大勢所趨，不僅是全球汽車企業(yè)未來爭奪的重要領(lǐng)域，也是有效改善交通擁堵狀況和防治大氣污染的重要手段。國內(nèi)上市車企也相繼推出融資計(jì)劃加碼新能源汽車投資，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入新階段。鋰電池概念——典型企業(yè)分析鋰電池概念關(guān)乎整個新能源汽車行業(yè)的發(fā)展。以天齊鋰業(yè)（002466）為代表的鋰電池行業(yè)，從事鋰電池產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。有望在本次宏觀面向好的情況下，公司盈利水平得到提高。同時(shí)在2015年9月15日，F(xiàn)MC宣布自2015年10月1日起，在全球范圍內(nèi)，全線提升旗下鋰產(chǎn)品價(jià)格，帶動國內(nèi)鋰價(jià)上漲；同時(shí)隨著我國新能源汽車1-9月累計(jì)生產(chǎn)15.62萬輛，同比增長近3倍銷量公布，10月份碳酸鋰價(jià)格再度大漲，漲幅達(dá)7.9%，創(chuàng)單周漲幅紀(jì)錄，主流廠商電池級碳酸鋰報(bào)價(jià)已達(dá)到60000元/噸。在需求依然強(qiáng)勁、供給有效控制的情況下，鋰價(jià)有持續(xù)上漲的動力，預(yù)計(jì)到2015年年底仍有5%-10%的上漲空間，2016年-2017年有望達(dá)到前期高點(diǎn)80000元/噸。在行業(yè)景氣度持續(xù)上漲的背景下，國內(nèi)鋰電池行業(yè)有望在國際市場上占據(jù)更大的份額。（一）天齊鋰業(yè)公司行業(yè)背景分析公司是全國規(guī)模最大的鋰產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)，全球最大的礦石提鋰企業(yè)，擁有年產(chǎn)2500噸電池級碳酸鋰、3000噸工業(yè)級碳酸鋰、1500噸無水氯化鋰、1500噸氫氧化鋰、600噸高純碳酸鋰/磷酸二氫鋰的生產(chǎn)能力。公司是電池級碳酸鋰的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者，中國最大的電池級碳酸鋰供應(yīng)商。公司電池級碳酸鋰品質(zhì)優(yōu)勢明顯，占據(jù)國內(nèi)主要的市場份額，國內(nèi)領(lǐng)先的正極材料廠商如當(dāng)升科技、比亞迪、杉杉股份、中信國安盟固利都是公司的長期客戶。而同時(shí)，電池級碳酸鋰還有一定的市場壁壘，新供應(yīng)商甚至新生產(chǎn)線的產(chǎn)品都要經(jīng)過長期嚴(yán)格的檢測認(rèn)證才能獲得廠家的認(rèn)可。2012年7月，公司將23630萬元正在投資的“新增年產(chǎn)5000噸電池級碳酸鋰和1500噸無水氯化鋰技改擴(kuò)能項(xiàng)目”變更為“新增年產(chǎn)5000噸電池級碳酸鋰技改擴(kuò)能項(xiàng)目”，項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年將實(shí)現(xiàn)銷售收入19658.12萬元，年平均凈利潤3920.12萬元，截止2013年末項(xiàng)目進(jìn)度91.63%。2012年7月，公司將年產(chǎn)4000噸氫氧化鋰項(xiàng)目變更為年產(chǎn)5000噸氫氧化鋰（含3000噸電池級和2000噸工業(yè)級，二者之間可相互調(diào)劑）項(xiàng)目，項(xiàng)目投資由5180萬元增至5390萬元，達(dá)成后，年均銷售收入將由原先的1.27億元升至1.77億元，年均稅后凈利潤也由原先的1369萬元上升至1658萬元。截止2013年末項(xiàng)目進(jìn)度97.28%。2014年8月24日公告，公司擬以1.22億美元收購銀河鋰業(yè)國際100%股權(quán)，后者主要資產(chǎn)為旗下全資子公司銀河鋰業(yè)江蘇公司，現(xiàn)擁有年產(chǎn)1.7億噸碳酸鋰的生產(chǎn)線。在收購文菲爾德51%股權(quán)控制了上游資源之后，控股全球最大鋰輝石礦生產(chǎn)商澳大利亞泰利森鋰業(yè)有限公司，掌握核心資源。公司此次收購將提升其在中下游的話語權(quán)，成為全球重要的鋰業(yè)巨頭之一。公司產(chǎn)品生產(chǎn)銷售情況良好，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步攀升。而且公司完成了銀河鋰業(yè)國際100%股權(quán)過戶至公司全資子公司的相關(guān)登記文件；銀河鋰業(yè)國際已更名為天齊鋰業(yè)國際有限公司，銀河鋰業(yè)國際之全資子公司銀河鋰業(yè)（江蘇）有限公司已更名為天齊鋰業(yè)（江蘇）有限公司，相關(guān)變更登記手續(xù)已辦理完畢。公司“夯實(shí)上游，做強(qiáng)中游，滲透下游”的戰(zhàn)略內(nèi)涵得到進(jìn)一步豐富和深化，公司行業(yè)地位得到進(jìn)一步鞏固。2015年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入75,566.33萬元，同比增長16.82%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤4,097.67萬元，同比增長135.24%。

公司經(jīng)過不斷的縱向資源擴(kuò)張和橫向產(chǎn)業(yè)并購，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了由單純的鋰加工制造業(yè)務(wù)向集鋰資源儲備、開發(fā)和貿(mào)易以及鋰系列產(chǎn)品加工為一體的轉(zhuǎn)變，逐步形成了鋰礦開發(fā)與銷售、鋰鹽產(chǎn)品生產(chǎn)銷售及鋰輝石貿(mào)易三大業(yè)務(wù)模塊，業(yè)務(wù)穩(wěn)定性提高，利潤率得以提升，整體競爭力進(jìn)一步增強(qiáng)。公司目前已形成了如下優(yōu)勢：

（1）資源優(yōu)勢：

泰利森擁有全球品位最高、儲量最大的格林布什鋰輝石礦，占全球鋰資源供應(yīng)約35%的市場份額。此外，公司參股公司日喀則扎布耶鹽湖屬富鋰碳酸型鹽湖，鋰資源量183萬噸（以碳酸鋰計(jì)），鎂鋰比為0.02，是國內(nèi)資源稟賦最好的鹽湖鋰資源。加上公司全資持有的四川省甘孜州雅江縣措拉鋰輝石礦，公司全球資源掌控能力更強(qiáng)。

（2）全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢：

除擁有豐富、優(yōu)質(zhì)的鋰精礦資源外，公司及全資子公司擁有超過3萬噸的鋰鹽產(chǎn)品精深加工規(guī)模，公司銷售團(tuán)隊(duì)擁有豐富的銷售經(jīng)驗(yàn)、完善的銷售渠道以及龐大的客戶資源，從而成為集上游資源儲備、開發(fā)和中游鋰產(chǎn)品加工為一體的鋰電新能源核心原材料龍頭供應(yīng)商。

（3）技術(shù)優(yōu)勢：

公司堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，礦石提鋰技術(shù)經(jīng)過20年的改進(jìn)和積累日臻成熟，同時(shí)不斷通過引進(jìn)、消化和吸收全球行業(yè)最新工藝技術(shù)思想和理念，進(jìn)一步夯實(shí)了公司在全球礦石提鋰行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先地位，為中國鋰行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步作出了貢獻(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)，公司及全資子公司參與制定和修訂國家標(biāo)準(zhǔn)4項(xiàng)，新增2項(xiàng)發(fā)明專利，1項(xiàng)實(shí)用新型專利。截止目前，公司及全資子公司累計(jì)取得各項(xiàng)專利66項(xiàng)，其中發(fā)明專利21項(xiàng)，實(shí)用新型專利7項(xiàng)。（二）公司基本素質(zhì)分析1、公司基本信息2、上市基本信息3、關(guān)聯(lián)企業(yè)4、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析根據(jù)以上財(cái)務(wù)指標(biāo)我們可以發(fā)現(xiàn)，該公司近年來經(jīng)營狀況越來越好，保持了較高的凈利潤增長率，營業(yè)利潤率，和營業(yè)毛利率，成本費(fèi)用利潤率也所所增加，并且凈利潤現(xiàn)金含量猛增，說明該公司應(yīng)收賬款比率在減少，現(xiàn)金更加充足。天齊鋰業(yè)在2015年增加了負(fù)債，財(cái)務(wù)杠桿加大，但對比同行業(yè)處于比較合理水平，這優(yōu)化了它的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。5、機(jī)構(gòu)評級信息分析證券指標(biāo)技術(shù)分析（1）龍虎榜單分析由圖可以看出，天齊鋰業(yè)有明顯的游資炒作（2）主要技術(shù)指標(biāo)分析K線圖分析從K線線位上來看，K線經(jīng)過長時(shí)間運(yùn)行逐漸靠近上方位，在10月22收長下影線，然后接著十字星，主力做多意圖明顯，在10月28日，5日均線上穿10日均線，接連兩天收十字星，突破壓力線，這在K線組合來說，是很明顯的介入信號。五、主要結(jié)論（一）天齊鋰業(yè)盈利預(yù)測與投資建議3.事件天齊鋰業(yè)發(fā)布2015年三年報(bào)，公司2015年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.05億元，同比增長45.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤6127.36萬元，同比增長150.43%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.237元，同比增長167.32%。2.我們的分析與判斷（1）鋰產(chǎn)品量價(jià)齊升助力公司業(yè)績增長,公司2015年三季度單季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.51億元，同比增長117.54%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤2029.69萬元，同比增長187.97%。公司三季度單季度業(yè)績同比大幅增長，主要是由于1）受行業(yè)景氣影響，鋰精礦與碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)上漲，公司鋰產(chǎn)品也順勢提價(jià)，促使公司三季度單季度綜合毛利率同比提升22.37個百分點(diǎn)至49.55%；2）子公司天齊鋰業(yè)江蘇在春檢停產(chǎn)改造后于6月底復(fù)產(chǎn)，帶動公司鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)銷量提高。但子公司文菲爾德終止礦石轉(zhuǎn)化工廠項(xiàng)目(MCP)計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備5553.23萬元（直接侵蝕歸屬母公司股東凈利潤1982.50萬元），天齊鋰業(yè)江蘇復(fù)產(chǎn)后還未達(dá)產(chǎn)使管理費(fèi)用增加，以及美元升值致使文菲爾德2億美元貸款形成的匯兌損失增加（財(cái)務(wù)費(fèi)用增加6639.28萬元），這些因素都致使公司三季度業(yè)績不及預(yù)期。（2）行業(yè)景氣度不斷提升，鋰價(jià)仍有向上空間。受下游新能源汽車持續(xù)放量拉動動力鋰電池需求，供應(yīng)端鋰資源現(xiàn)存產(chǎn)能寡頭格局穩(wěn)定、新增產(chǎn)能投放進(jìn)度不及預(yù)期的影響，碳酸鋰價(jià)格自年初以來已上漲40%以上（10月以來再度上漲近10%），且漲價(jià)邏輯已由單純的鋰精礦成本帶動演化為上游成本上漲與下游需求旺盛雙輪驅(qū)動。隨著新能源汽車產(chǎn)銷量不斷的超預(yù)期，受制于資源端碳酸鋰供給無法快速放量，供應(yīng)缺口仍將持續(xù)，碳酸鋰在四季度甚至是2016年依舊有繼續(xù)上漲的空間。投資建議鋰行業(yè)周期上行，碳酸鋰四季度繼續(xù)維持漲價(jià)態(tài)勢