財務(wù)管理考試重點

第一章 財務(wù)管理概述一、單項選擇題（從每小題的各備選答案中選出一個你認(rèn)為正確的答案，將其英文大寫字母編號填入括號內(nèi)，以后各章同此。）。1．財務(wù)管理是企業(yè)組織財務(wù)活動，處理與各方面（ ）的一項經(jīng)濟(jì)管理工作A．籌資關(guān)系 B．投資關(guān)系 C．分配關(guān)系 D．財務(wù)關(guān)系2．企業(yè)資金運動包括的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容有（ ）。A．籌集、使用、收回 B．使用、耗費、分配C．使用、收回、分配 D．籌集、投放、使用、收回、分配3．財務(wù)管理最主要的環(huán)節(jié)是（ ）。A．財務(wù)預(yù)測 B．財務(wù)計劃C．財務(wù)控制 D．財務(wù)決策4．企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)是（ ）。A．利潤最大化 B．風(fēng)險最小化C．企業(yè)價值最大化 D．報酬率最大化5．籌資管理的目標(biāo)是（ ）。A．追求資本成本最低 B．獲取最大數(shù)額的資金C．比較小的成本獲取同樣多的資金 提高企業(yè)價值 D．盡量使籌資風(fēng)險達(dá)到最小6．直接影響財務(wù)管理的環(huán)境因素是（ ）。A．經(jīng)濟(jì)體制 B．經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu) C．金融環(huán)境 D．競爭7．企業(yè)價值是指（ ）。A．全部資產(chǎn)的帳面價值 B．凈資產(chǎn)的帳面價值C．全部財產(chǎn)的市場價值 D．凈資產(chǎn)的市場價值二、多項選擇題（從每小題的各備選答案中選出你認(rèn)為正確的多個答案，將其英文大寫字母編號填入括號內(nèi)，以后各章同此。）。1.下列經(jīng)濟(jì)活動中，屬于企業(yè)財務(wù)活動的有（ ）A.資金營運活動 B.利潤分配活動 C.籌集資金活動

D.投資活動以企業(yè)價值最大化作為理財目標(biāo)的優(yōu)點是()A.考慮了資金的時間價值和風(fēng)險價值 B.有利于社會資源的合理配置C.有利于克服管理上的短期行為 D.反映了對資產(chǎn)保值增值的要求協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者之間矛盾的措施包括()。A.解聘B.接收C.激勵D.規(guī)定借款的用途4.以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點是（）A.考慮資金的時間價值B.考慮風(fēng)險因素的影響C.比較容易確定企業(yè)價值D.充分體現(xiàn)了對企業(yè)保值增值的要求5.在不存在通貨膨脹的情況下，利率的組成要素包括（）A.純利率B.違約風(fēng)險報酬率C.流動性風(fēng)險報酬率D.期限風(fēng)險報酬率6.影響財務(wù)管理的主要金融環(huán)境因素有（）。A.金融機(jī)構(gòu)B.金融工具C.金融市場D.利率三、判斷題(在每小題后面的括號內(nèi)填入答案，正確的用“√”表示，錯誤的用“×”表示。以后各章同此。)1.在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者矛盾的方法中，“解聘”是一種通過所有者來約束經(jīng)營者的方法。（2.財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在財務(wù)活動中與有關(guān)各方面發(fā)生的各種關(guān)系。（ ）

）3.資本利潤率最大化或每股利潤最大化雖然沒有考慮風(fēng)險因素，但考慮了資金時間價值的因素。（ ）第三章 財務(wù)管理的價值觀念一、單項選擇題1．資金的時間價值是在沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的（A．利息率B．額外收益C．社會平均資金利潤率 D．收益率

）。2．在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加 1、系數(shù)減A．普通年金現(xiàn)值系數(shù) B．即付年金現(xiàn)值系數(shù)C．普通年金終值系數(shù) D．即付年金終值系數(shù)

1所得的結(jié)果，數(shù)值上等于（

）。3．如果兩個項目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)離差相同，而期望值不同，則這兩個項目（A．預(yù)期收益相同 B．標(biāo)準(zhǔn)離差率相同C．預(yù)期收益不同 D．未來風(fēng)險報酬相同

）。4．一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是（A．即付年金 B．永續(xù)年金C．遞延年金 D．普通年終

）。5．普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（ ）。A．復(fù)利終值系數(shù) B．償債基金系數(shù)C．普通年金現(xiàn)值系數(shù) D．投資回收系數(shù)6．投資者甘愿冒著風(fēng)險進(jìn)行投資，是因為（ ）。．進(jìn)行風(fēng)險投資可使企業(yè)獲得等同于時間價值的報酬．進(jìn)行風(fēng)險投資可使企業(yè)獲得利潤．進(jìn)行風(fēng)險投資可使企業(yè)獲得報酬．進(jìn)行風(fēng)險投資可使企業(yè)獲得超過時間價值以上的報酬7．預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)不同之處在于（ ）。A．期數(shù)減 1B．系數(shù)加 1C．期數(shù)加 1，系數(shù)減 1D．期數(shù)減 1，系數(shù)加8．有甲、乙兩個投資方案，其投資報酬率的期望值均為 18%，甲方案標(biāo)準(zhǔn)離差為20%，則（ ）。A．甲方案風(fēng)險等于乙方案 B．甲方案風(fēng)險小于乙方案C．甲方案風(fēng)險大于乙方案 D．甲、乙方案風(fēng)險無法確定

110%，乙方案標(biāo)準(zhǔn)離差為二、多項選擇題1．下列表述中，正確的有（ ）。．復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)．普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)．普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)．普通年金現(xiàn)值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)2．影響資金時間價值大小的因素主要包括（ ）。A．單利B．復(fù)利C．資金額 D．利率和期限3．遞延年金的特點有（ ）。A．最初若干期沒有收付款項 B．最后若干期沒有收付款項C．其終值計算與普通年金相同 D．其現(xiàn)值計算與普通年金相同4．關(guān)于遞延年金，下列說法正確的是 ()。．遞延期越長，遞延年金的現(xiàn)值越大．遞延年金終值的大小與遞延期無關(guān)．遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期有關(guān)．遞延年金是指隔若干期以后才開始發(fā)生的系列等額收付款項5．在財務(wù)管理中，經(jīng)常用來衡量風(fēng)險大小的指標(biāo)有（ ）。A．標(biāo)準(zhǔn)離差 B．邊際成本C．風(fēng)險報酬率 D．標(biāo)準(zhǔn)離差率6．因借款而增加的風(fēng)險為（ ）。A．財務(wù)風(fēng)險 B．市場風(fēng)險C．籌資風(fēng)險 D．經(jīng)營風(fēng)險7．投資報酬率的構(gòu)成要素包括（ ）。A．通貨膨脹率 B．資金時間價值C．風(fēng)險報酬率 D．投資成本率三、判斷題1．在本金和利率相同的情況下，若只有一年計息期，單利終值與復(fù)利終值是相等的。（ ）2．普通年金現(xiàn)值系數(shù)加１等于同期、同利率的即付年金現(xiàn)值系數(shù)。（ ）3．標(biāo)準(zhǔn)離差反映風(fēng)險的大小，可以用來比較各種不同投資方案的風(fēng)險程度。（ ）4．風(fēng)險和報酬的基本關(guān)系是風(fēng)險越大，要求的報酬越高。（ ）5．在兩個方案對比時，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，說明風(fēng)險越大，同樣，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，說明風(fēng)險也一定越大。（）四、計算分析題1．假設(shè)雙龍公司現(xiàn)有 A、B兩個投資方案可供選擇， A、B兩項目的一次投資總額均為 30萬元，經(jīng)濟(jì)壽命均為十年，若投資款項從銀行借入，利率為 8%，但A項目在十年內(nèi)每年末可收回投資 4萬元，回收總額為40萬元，B項目在前五年內(nèi)，每年末可收投資 5萬元，后五年內(nèi)，每年末可回收 3萬元，回收總額 40萬元。要求：為雙龍公司作出 A、B兩個投資方案的決策分析。2．某種債券的年名義利率為 8%，每個季度計算一次利息，使用的計息方法為復(fù)利計息。要求：計算該債券的實際年利率。若另一種債券每半年計算利息一次，實際年利率與前者相同，則其名義利率是多少?3．某化工集團(tuán)擬投資某種農(nóng)藥生產(chǎn)項目。該化工集團(tuán)經(jīng)市場調(diào)查預(yù)測情況如下表所示：市場預(yù)測和預(yù)期報酬概率分布表供求狀況預(yù)計年報酬（萬元）概率供不應(yīng)求6000.5供求適度4000.3供過于求-2000.2該行業(yè)風(fēng)險報酬系數(shù)為8%，無風(fēng)險報酬率為8%。要求：1）計算期望報酬。2）計算投資報酬的標(biāo)準(zhǔn)離差。3）計算標(biāo)準(zhǔn)離差率。4）計算投資總報酬率。4．雙龍公司準(zhǔn)備進(jìn)行對外投資，現(xiàn)在三家公司可供選擇，分別為甲公司、乙公司、和丙公司，這三家公司的有關(guān)資料如下表所示：市場狀況

概率

市場預(yù)測和預(yù)期報酬概率分布表年預(yù)期收益（萬元）甲公司乙公司丙公司良好0.3405060一般0.5202510較差0.25-15-20假設(shè)甲公司風(fēng)險報酬系數(shù)7％乙公司風(fēng)險報酬系數(shù)為8％丙公司風(fēng)險報酬系數(shù)為9%。要求：作為穩(wěn)健的投資者，請依據(jù)風(fēng)險與收益的原理作出選擇。假設(shè)無風(fēng)險報酬率為4%，計算甲、乙、丙公司總投資報酬率。第四章

籌資決策一、單項選擇題1．企業(yè)籌資決策的核心內(nèi)容是合理安排（ ）的比例關(guān)系。A．權(quán)益資本和借入資本 B．流動負(fù)債和長期負(fù)債C．流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn) D．籌資數(shù)額和資金成本2．影響債券發(fā)行價格的主要因素是（ ）。A．債券面值 B．期限C．票面利率與市場利率的一致程度 D．票面利率水平高低3．下列項目中屬于商業(yè)信用的是（ ）。A．商業(yè)銀行貸款 B．應(yīng)交稅金C．融資租賃 D．應(yīng)付賬款4．商業(yè)信用籌資最大優(yōu)越性在于（ ）。A．不負(fù)擔(dān)成本 B．容易取得C．期限較短 D．是一種短期融資形式5．在股票的具體作價方案中，被我國公司明確禁止的作價方案是（A．按溢價發(fā)行 B．按設(shè)定價發(fā)行C．按面額發(fā)行 D．按折價發(fā)行

）。6．下列各項中，屬于主權(quán)資本特點的是（ ）。．沒有還本壓力，籌資風(fēng)險低．償債壓力大．所有者不得轉(zhuǎn)讓其投入資本的所有權(quán)．籌資風(fēng)險較大7．長期借款的缺點是（ ）。A．借款彈性好 B．籌資成本高C．籌資數(shù)量有限 D．籌資速度慢二、多項選擇題1．公司債券籌資與普通股籌資相比較（ ）。．公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付．普通股籌資可以利用財務(wù)杠桿作用．公司債券籌資的資金成本相對較高．普通股籌資的資金成本相對較高2．普通股籌資的缺點有（ ）。A．籌資限制多 B．資金成本較高C．容易分散控制權(quán) D．不能增強(qiáng)公司信譽(yù)3．債券發(fā)行價格的高低取決于（ ）。A．市場利率 B．還本期限C．債券面值

D．票面利率4．與普通股籌資相比，負(fù)債籌資的特點有（ ）。A．不參與公司經(jīng)營管理 B．不會分散企業(yè)的控制權(quán)C．籌資成本低 D．不論經(jīng)營好壞，需固定支付債務(wù)利息5．發(fā)行債券籌資的主要優(yōu)點有（ ）。A．保證控制權(quán) B．增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)C．資金成本低 D．降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險6.補(bǔ)償性余額的約束使借款企業(yè)所受的影響有（ ）。A．減少了應(yīng)付利息 B．增加應(yīng)付利息C．減少了可用資金 D．提高了籌資成本7．發(fā)行普通股籌資的主要優(yōu)點有（ ）。A．能增強(qiáng)公司信譽(yù) B．籌資限制多C．股利支付既固定，又有一定彈性 D．沒有固定到期日，不用償還8．權(quán)益資本與債務(wù)資本的結(jié)構(gòu)不合理會導(dǎo)致（ ）。A．財務(wù)風(fēng)險增加 B．經(jīng)營效益下降C．財務(wù)杠桿發(fā)生不利作用 D．籌資成本增加三、判斷題1．在債券面值和票面利率一定的情況下，市場利率越高，則債券的發(fā)行價格越低。（2．當(dāng)公司增發(fā)普通股時，原有股東沒有優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。（ ）

）3．與長期負(fù)債融資相比，流動負(fù)債融資的期限短，成本低，其償債風(fēng)險也相對較小。（4．在有關(guān)現(xiàn)金折扣業(yè)務(wù)中，“ 1/10”的標(biāo)記是指：若付款方在一天內(nèi)付款可以享受5．商業(yè)信用籌資屬于自然性融資，與商品買賣同時進(jìn)行，商業(yè)信用籌資沒有實際成本。（

）10%的價格優(yōu)惠。（））6．當(dāng)預(yù)計的息稅前利潤大于每股利潤無差別點時，采用負(fù)債籌資會提高普通股每股利潤，但會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。（）7．發(fā)行普通股籌資沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，因此其資金成本較低。（ ）四、計算分析題1．雙龍公司2004年12月31日實際資產(chǎn)負(fù)債表如下表4-1所示：資產(chǎn)負(fù)債表表4-12004年12月31日單位：元資產(chǎn)負(fù)債與所有者權(quán)益現(xiàn)金16000應(yīng)付費用15000應(yīng)收賬款18000應(yīng)付賬款100000存貨28000長期負(fù)債22000固定資產(chǎn)凈值38000實收資本42000留存收益11000資產(chǎn)合計：100000負(fù)債及所有者權(quán)益合計：100000假設(shè)雙龍公司的銷售凈利率為10%，60%的凈利潤分配給投資者，雙龍公司2004年銷售收入為160000元，生產(chǎn)能力不飽和，增加收入不用增加設(shè)備，準(zhǔn)備2005年銷售收入擴(kuò)大為200000元。（假定2005年與2004年的銷售凈利率和利潤分配政策相同）要求：1）使用銷售百分比法預(yù)測雙龍公司需要增加的資金量2）需要從外界籌集的資金量。2．雙龍公司 2000年至2004年的產(chǎn)銷數(shù)量和資金需要量的歷史資料如下表 4-2所示，該公司 2005年預(yù)測產(chǎn)銷量為 92000臺。要求：用高低點法預(yù)測2005年的資金需要量表4-2雙龍公司產(chǎn)銷數(shù)量和資金需要量表年度產(chǎn)銷量（X）萬臺資金需要量（Y）萬元20008.064020017.56302002762020038.5670200496903.某企業(yè)將一張不帶息的票據(jù)向銀行貼現(xiàn)，票據(jù)面額為10000元，銀行規(guī)定月貼現(xiàn)率為6‰，貼現(xiàn)天數(shù)天。要求：（1）計算企業(yè)實得的借款（2）企業(yè)實際負(fù)擔(dān)的月利率。4．某公司購進(jìn)一批原材料， 價值10000元，對方開出的商業(yè)信用條件是“ 2/10,N/30”， 市場利率為 12%。要求：該公司是否應(yīng)該爭取享受這個現(xiàn)金折扣，并說明原因。第五章 資金成本與資金結(jié)構(gòu)決策一、單項選擇題1.固定性資金成本的債務(wù)資金所占比重越大，企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)（A．越大B．越小C．不變D．不確定

）。2．只要企業(yè)的經(jīng)營利潤為正數(shù)，則經(jīng)營杠桿系數(shù)（A．恒大于 1B．與固定成本成反比C．與銷售量成正比 D．與企業(yè)的風(fēng)險成反比

）。3．每股利潤無差異點是指兩種籌資方式下，普通股每股利潤相等時的（A．成本總額 B．籌資總額 C．資金結(jié)構(gòu) D．息稅前利潤4．財務(wù)杠桿的正面作用在于：增加負(fù)債資金可以（ ）。A ．增加每股利潤 B．增加利息支出C ．減少財務(wù)風(fēng)險 D．增加財務(wù)風(fēng)險

）。5．比較資金成本法是根據(jù)（ ）來確定資金結(jié)構(gòu)。A．加權(quán)平均資金成本的高低 B．占比重大的個別資金成本的高低C．各個別資金成本代數(shù)之和的高低 D．負(fù)債資金的個別資金成本代數(shù)之和的高低6．財務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決定的，即支付固定性資金成本的債務(wù)資金越多，企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)（）。A．越大B．越小C．不變D．反比例變化7．以下籌資方式中，資金成本最低的是（A．普通股籌資B．短期借款籌資C．優(yōu)先股籌資D．債券籌資

）。8．經(jīng)營杠桿通過銷售額或銷售量的變動影響企業(yè)的（A．稅前利潤 B．息稅前利潤C(jī)．稅后利潤 D．財務(wù)費用

）。9．關(guān)于復(fù)合杠桿系數(shù)，下列說法不正確的是（ ）。．DCL=DOL×DFL．普通股每股利潤變動率與息稅前利潤變動率之間的比率．反映產(chǎn)銷量變動對普通股每股利潤的影響．復(fù)合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)風(fēng)險越大10．當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)為 1時，下列表述正確的是（A．產(chǎn)銷量增長率為零 B．邊際貢獻(xiàn)為零C．固定成本為零 D．利息與優(yōu)先股股利為零

）。二、多項選擇題1．影響企業(yè)綜合資金成本的因素主要有（ ）．A．資金結(jié)構(gòu) B．個別資金成本的高低C．籌集資金總額 D．籌資期限長短2．財務(wù)管理中杠桿原理的存在，主要是由于企業(yè)（ ）．A．約束性固定成本的存在 B．酌量性固定成本的存在C．債務(wù)利息 D．優(yōu)先股股利3．企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳時，應(yīng)該（ ）。A．資本成本最低 B．財務(wù)風(fēng)險最小C．經(jīng)營杠桿系數(shù)最大 D．企業(yè)價值最大4．資金成本的內(nèi)容主要包括（ ）。A．財務(wù)費用 B．管理費用 C．籌集費用 D．使用費用5．下列有關(guān)復(fù)合杠桿的說法，正確的是（ ）。．復(fù)合杠桿系數(shù)是每股盈余變動額與銷售變動額的比值．復(fù)合杠桿系數(shù)是普通股每股利潤變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的倍數(shù)．復(fù)合杠桿系數(shù)的大小反映企業(yè)風(fēng)險大?。畯?fù)合杠桿系數(shù)是財務(wù)杠桿系數(shù)和經(jīng)營杠桿系數(shù)的乘積6．債券融資的優(yōu)點是（ ）A．享受稅后利益，資金成本較低 B．可利用財務(wù)杠桿，增加股東收益C．不影響公司控制權(quán) D．增強(qiáng)企業(yè)信用7．資金結(jié)構(gòu)中負(fù)債比例對企業(yè)有重要影響，表現(xiàn)在 ()A．負(fù)債比例影響財務(wù)杠桿作用大小 B．適度負(fù)債有利于降低企業(yè)資金成本C．負(fù)債有利于提高企業(yè)凈利潤 D．負(fù)債比例反映企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的大小8．決定加權(quán)平均資金成本的因素有（ ）。A．資金結(jié)構(gòu)所含資金的種類和數(shù)量C．各種資金所占比重 D．籌資方式

B．個別資金成本三、判斷題1．最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)自有資金成本最低的資金結(jié)構(gòu)。（ ）2．財務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決定的，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大。（ ）3．導(dǎo)致經(jīng)營杠桿存在的原因是由于固定成本的存在。（ ）4．在計算債券成本時，債券籌資額應(yīng)按發(fā)行價格確定，而不應(yīng)該按面值確定。（ ）5．當(dāng)預(yù)計息稅前利潤大于每股利潤無差別點利潤時，采取負(fù)債融資對企業(yè)有利，這樣可降低資金成本。（）6．通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借款籌資的成本低。（ ）7．當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)總額等于權(quán)益資本總額時，財務(wù)杠桿系數(shù)必然等于１。（ ）8．當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)等于 1時，則企業(yè)的固定成本為零，此時企業(yè)沒有經(jīng)營風(fēng)險。（9．企業(yè)的負(fù)債越多，財務(wù)杠桿系數(shù)就越高，財務(wù)風(fēng)險就越大。（ ）

）四、計算與分析題1．某企業(yè)資本總額為 4000萬元，其中負(fù)債資本和權(quán)益資本的比率為 45:55，負(fù)債資本利率為 12%。該企業(yè)年銷售量為 5600千克，每千克銷售價為 1萬元，固定成本為 640萬元，變動成本率為 60%。要求：計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和復(fù)合杠桿系數(shù)。2．某企業(yè)年初資金結(jié)構(gòu)如下：資本總額 2000萬元，其中：長期債券 400萬元，優(yōu)先股 200萬元，其余為普通股．另外，長期債券利息率為8%，優(yōu)先股股息率為10%，普通股每股市價為20元，第一年每股股利支出2.5元，股利年增長率為5%，所得稅稅率為30%。計算：該企業(yè)年初綜合資金成本率。(2) 若該企業(yè)擬增資 500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案：增發(fā)長期債券 300萬元，債券年利息率為 10%，增發(fā)普通股 200萬元，由于企業(yè)債務(wù)增加，財務(wù)風(fēng)險加大，企業(yè)普通股每股股利為元，以后每年增長 6%，普通股市價將跌至每股 18元。乙方案：增發(fā)長期債券 200萬元，債券年利息率為10%，增發(fā)普通股 300萬元，每股股利增加到 3元，以后每年增長 6%，普通股市價升至每股 24元。

3要求：分別計算甲、乙兩個方案的資金綜合成本率，確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)（假設(shè)各方案均無籌資費用）。3．某公司現(xiàn)有普通股 100萬股，股本總額為 1000萬元，公司債券為 600萬元，公司擬擴(kuò)大籌資規(guī)模，有兩個備選方案：一是增發(fā)普通股 50萬股，每股發(fā)行價格為 15元；一是平價發(fā)行公司債券 750萬元。若公司債券年利率為 12%，所得稅率為 30%。要求：（1）計算兩種籌資方式的每股利潤無差異點；（2）如果該公司預(yù)期息稅前利潤為 400萬元，應(yīng)采用何種籌資方案。第六章

營運資金管理一、單項選擇題1．企業(yè)應(yīng)持有的現(xiàn)金總額通常小于交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)所需要的現(xiàn)金余額之和，其原因是A．現(xiàn)金在不同時點上可以靈活使用 B．各種動機(jī)所需要的現(xiàn)金可以調(diào)節(jié)使用C．現(xiàn)金與有價證券可以互相轉(zhuǎn)換 D．現(xiàn)金的存在形式在不斷變化2．通常情況下，企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會成本 () 。A．與持有時間成反比 B．等于有價證券的利息率C．與現(xiàn)金余額成正比 D．是決策的無關(guān)成本

()。3．成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量應(yīng)是使以下各項本成之和最小的現(xiàn)金持有量A．機(jī)會成本與轉(zhuǎn)換成本 B．機(jī)會成本與管理成本C．持有成本與轉(zhuǎn)換成本 D．持有成本、短缺成本與管理成本

()

。4．存貨ABC分類控制法中對存貨劃分的最基本的分類標(biāo)準(zhǔn)為（ ）。A．金額標(biāo)準(zhǔn) B．品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)C．重量標(biāo)準(zhǔn) D．金額與數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)5．應(yīng)收賬款的管理措施主要包括應(yīng)收賬款追蹤分析、建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度、應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析和()。A．應(yīng)收賬款賬齡分析 B．品質(zhì)分析C．資信程度分析 D．償債分忻6．下列各項中不屬于信用政策的是（ ）。A．信用標(biāo)準(zhǔn) B．信用條件C．現(xiàn)銷政策 D．收賬政策二、多項選擇題1．營運資金的特點有：（ ）。A．波動性 B．變動性C．穩(wěn)定性 D．并存性與繼起行2．由于在存貨模式下，將企業(yè)的現(xiàn)金持有量和短期有價證券聯(lián)系起來考慮，故在現(xiàn)金持有成本中可以不考慮（）。A．現(xiàn)金短缺成本 B．現(xiàn)金持有成本C．轉(zhuǎn)換成本 D．現(xiàn)金管理成本3．下列各項中，屬于信用政策的有（A．現(xiàn)銷政策 B．信用標(biāo)準(zhǔn)

）。C．收賬政策 D．信用條件4．企業(yè)制定信用政策時應(yīng)權(quán)衡 () 。A．增加收賬費用 B．壞賬損失C．信用期限 D．減少應(yīng)收賬款機(jī)會成本5．存貨的取得成本通常包括（ ）。A．訂貨成本 B．儲存成本C．購置成本 D．缺貨成本6．存貨成本包括（

）。A．缺貨成本 B．訂貨成本C．儲存成本 D．購置成本三、判斷題1．賒銷是擴(kuò)大銷售的有力手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加賒銷量。（ ）2．現(xiàn)金持有成本通常為有價證券的利息率。（ ）3．現(xiàn)金持有成本中的管理費用與現(xiàn)金持有量的多少有關(guān)。（ ）4．企業(yè)可在不影響信譽(yù)的前提下， 盡可能地推遲應(yīng)付賬款的支付期， 是企業(yè)日常現(xiàn)金管理措施之一。 （）5．商業(yè)折扣就是現(xiàn)金折扣。（ ）6．應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率指標(biāo)反映了企業(yè)既定會計期間預(yù)期現(xiàn)金支付數(shù)額扣除各種可靠、穩(wěn)定性來源后的差額，必須通過應(yīng)收賬款收現(xiàn)來彌補(bǔ)的最低保證程度。（ ）7．存貨經(jīng)濟(jì)批量是指使一定時期存貨的訂購成本達(dá)到最低點的進(jìn)貨數(shù)量。（ ）8．應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是指因資金投放在應(yīng)收賬款上而喪失投資于其他方面獲得的收益。（ ）四、計算分析題1．某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計全年需要現(xiàn)金為 400000元，現(xiàn)金與有價證券的每次轉(zhuǎn)換成本元，有價證券的利率為 10%。要求計算：（1）最佳現(xiàn)金持有量（2）最低現(xiàn)金管理成本（3）有價證券的變現(xiàn)次數(shù)（4）有價證券變現(xiàn)間隔期（5）持有機(jī)會成本。（6）轉(zhuǎn)換成本

2002．雙龍公司目前的收賬政策過于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，且收賬費用較高，該企業(yè)正在研究修改現(xiàn)行的收賬政策，現(xiàn)有甲和乙兩個放寬收賬政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如表6-3所示：表6-3收賬政策的備選方案項目現(xiàn)行收賬政策甲方案乙方案年銷售額(萬元/年)240026002850收賬費用(萬元/年)402010所有賬戶的平均收賬期2個月3個月4個月所有賬戶的壞賬損失率2%2.5%3%已知該公司變動成本率為60%，應(yīng)收賬款投資要求的最低報酬率為10%，假設(shè)不考慮所得稅的影響。要求：（1）應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策？（2）如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案？3．某公司每年需用A種材料8000噸，每次訂貨成本為400元，每件材料的年儲存成本為40元，該種材料買價為1500元/噸。要求計算：1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量2）最低相關(guān)總成本3）經(jīng)濟(jì)訂貨次數(shù)4）經(jīng)濟(jì)訂貨批量資金占用額5）最佳訂貨周期第七章

項目投資決策一、單項選擇題1．在項目投資的現(xiàn)金流量表上，節(jié)約的經(jīng)營成本應(yīng)當(dāng)列作（A.現(xiàn)金流入 B.現(xiàn)金流出 C.回收額D.建設(shè)投資

）。2．下列各項中，屬于長期投資決策靜態(tài)評價指標(biāo)的是（ ）。A.投資利潤率 B.獲利指數(shù) C.凈現(xiàn)值D.內(nèi)含報酬率3．下列評價指標(biāo)中，其數(shù)值越小越好的是（ ）。A.凈現(xiàn)值率 B.投資回收期 C.內(nèi)含報酬率 D.投資利潤率4．當(dāng)某方案的凈現(xiàn)值大于零時，其內(nèi)含報酬率（ ）。A.可能小于零 B.一定等于零C.一定大于設(shè)定折現(xiàn)率 D.可能等于設(shè)定折現(xiàn)率5．投資項目的建設(shè)起點與終結(jié)點之間的時間間隔稱為 ()。.A.項目計算期 B.生產(chǎn)經(jīng)營期 C.建設(shè)期D.建設(shè)投資期6．下列說法正確的是（ ）。A．獲利指數(shù)大于 1時，凈現(xiàn)值大于零．內(nèi)部收益率大于１時，凈現(xiàn)值大于零．投資利潤率大于必要投資利潤率時，凈現(xiàn)值小于零．獲利指數(shù)大于１時，凈現(xiàn)值小于零7．當(dāng)折現(xiàn)率與內(nèi)部收益率相等時（ ）。A．凈現(xiàn)值大于零 B．凈現(xiàn)值等于零 C．凈現(xiàn)值小于零

D．無法確定8．對單一獨立項目的評價，利用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)部報酬率所作出的評價結(jié)論（ ）。A．是一致的 B．不一致 C．可能不一致 D．都不對9．某投資項目的凈現(xiàn)值為 8萬元，則說明該投資項目的內(nèi)含報酬率 ()貼現(xiàn)率。A．大于B．小于C．等于D．可能大于也可能小于10．某投資項目貼現(xiàn)率為 10%時，凈現(xiàn)值為 60元；貼現(xiàn)率為 12%時，凈現(xiàn)值為-40元。該投資項目的內(nèi)部收益率為()%。A．10B．11.2C

．12D．11.511．在評價單一的獨立投資項目時，可能與凈現(xiàn)值指標(biāo)的評價結(jié)論產(chǎn)生矛盾的評價指標(biāo)是

()

。A．靜態(tài)投資回收期 B．獲利指數(shù)C．內(nèi)部收益率 D．凈現(xiàn)值率二、多項選擇題1．下列項目中，屬于現(xiàn)金流入項目的是（ ）。A.營業(yè)收入 B.建設(shè)投資 C.回收流動資金 D.經(jīng)營成本節(jié)約額2．在經(jīng)營期內(nèi)的任何一年中，該年的凈現(xiàn)金流量等于（ ）。A.原始投資的負(fù)值 B.原始投資與資本化利息之和C.該年現(xiàn)金流入量與流出量之差 D.該年凈利潤、折舊、攤銷額和利息之和。3．下列指標(biāo)中，屬于動態(tài)指標(biāo)的有（ ）。A.獲利指數(shù)B.凈現(xiàn)值率C.內(nèi)含報酬率4．在長期投資中，屬于建設(shè)期現(xiàn)金流出項目的有

D.投資利潤率() 。A.固定資產(chǎn)投資 B.開辦費投資 C.經(jīng)營成本節(jié)約額無形資產(chǎn)投資5．下列說法正確的是（ ）。．凈現(xiàn)值法能反映各種投資方案的凈現(xiàn)值收益．凈現(xiàn)值法不能反映投資方案的實際報酬．投資利潤率簡明，但沒有考慮資金時間價值．獲利指數(shù)有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)行對比6．當(dāng)一項長期投資方案的凈現(xiàn)值小于零時，則可以說明（ ）。．該方案折現(xiàn)后現(xiàn)金流入小于折現(xiàn)后現(xiàn)金流出．該方案的獲利指數(shù)大于預(yù)定的貼現(xiàn)率．該方案的獲利指數(shù)一定小零．該方案應(yīng)該拒絕，不能投資7．關(guān)于凈現(xiàn)值說法中， 錯誤的包括（ ）。．考慮了資金時間價值，能反映投資方案的實際投資報酬率大?。谟卸鄠€互斥備選方案中，應(yīng)選用凈現(xiàn)值最大者．凈現(xiàn)值等于投資現(xiàn)值減去未來報酬總現(xiàn)值的差額．在實際決策中被廣泛運用。三、判斷題1．某項投資雖然只涉及一個年度，但同時在該年的年初和年末發(fā)生，則該項投資行為從時間特征看屬于分次投入方式。（ ）2．經(jīng)營期發(fā)生節(jié)約的經(jīng)營成本應(yīng)計入現(xiàn)金流入項目，而不列入現(xiàn)金流出項目。（ ）3．在對同一個獨立投資項目進(jìn)行評價時，用凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)和內(nèi)含報酬率指標(biāo)會得出完全相同的決策結(jié)論，而采用靜態(tài)投資回收期則有可能得出與前述結(jié)論相反的決策結(jié)論。（ ）4．運用內(nèi)含報酬率法和凈現(xiàn)值法進(jìn)行單一投資項目決策得出的結(jié)果不會發(fā)生矛盾。（ ）5．某個投資方案，其內(nèi)部收益率大于資本成本，則其凈現(xiàn)值必然大于１。（ ）6．在評價兩個相互排斥的投資方案時應(yīng)該著重比較各自的內(nèi)部收益率，選取內(nèi)部收益率高的那一個方案。（）7．某貼現(xiàn)率可以使某投資方案的凈現(xiàn)值等于零，則該貼現(xiàn)率可以稱為該方案的內(nèi)部收益率。（ ）8．利用凈現(xiàn)值，獲利指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)進(jìn)行單一獨立項目評價時，可能出現(xiàn)評價結(jié)論相矛盾的情況。（）9．若A方案的內(nèi)含報酬率高于B方案的內(nèi)含報酬率，則A方案的凈現(xiàn)值也一定大于B方案的凈現(xiàn)值。()四、計算分析題1．雙龍公司有一投資項目，需投資120000元，按直線法提取折舊，使用壽命10年，期末凈殘值6000元，投產(chǎn)后每年可獲營業(yè)利潤20000元，所得稅稅率為33%。要求：分別計算下述情況下的凈現(xiàn)金流量。(1)建設(shè)期１年，１年完工后投產(chǎn)。建設(shè)初期投入自有資金120000元。(2)建設(shè)期１年，１年完工后投產(chǎn)。年初投入借入資金120000元，發(fā)生資本化利息12000元，完工后投入流動資金10000元，流動資金于終結(jié)點一次回收。2．某公司準(zhǔn)備投資一新項目，經(jīng)測算有關(guān)資料如下：(1)該項目需固定資產(chǎn)投資共800000元，第一年初和第二年初各投資400000元，兩年建成投產(chǎn)。第三年初需墊支流動資金100000元。(3)固定資產(chǎn)可使用５年，按直線法計提折舊，期末殘值為80000元。(4)根據(jù)市場調(diào)查和預(yù)測，該項目投產(chǎn)后第一年的產(chǎn)品銷售收入為200000元，以后４年每年為850000元（假設(shè)均于當(dāng)年收到現(xiàn)金）。第一年的經(jīng)營成本為100000元，以后各年為550000元。(5)企業(yè)所得稅稅率為40%.流動資本于終結(jié)點一次回收。要求計算該項目各年凈現(xiàn)金流量。3．雙龍公司投資一大型項目，原始投資額為60萬元，于2000年年初投入該項目并開始動工，2001年年初正式投產(chǎn)，并墊支流動資金20萬元，該項目自2001年末就可獲得收益。其中每年增加的銷售收入為45萬元，增加的付現(xiàn)成本為10萬元，該項目共持續(xù)10年，按直線法計提折舊，預(yù)計期末沒有殘值，墊支的流動資金于期滿時收回。資本成本為100%，所得稅率為33%。要求：(1)_計算該項目的凈現(xiàn)值計算該項目的內(nèi)含報酬率第九章 收益分配一、單項選擇題1．法定盈余公積轉(zhuǎn)增資本金之后，其余額不得低于注冊資本的 ()。A．25%B．15%C．10%D．50%2．下列各項股利分配利政策中，能保持股利與利潤間的一定比例關(guān)系，體現(xiàn)風(fēng)險投資與風(fēng)險收益對等關(guān)系的是（）。A．剩余政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加額外股利政策3．剩余股利政策的根本目的是（ ）。A．調(diào)整資金結(jié)構(gòu) B．增加留存收益C．更多地使用自有資金進(jìn)行投資 D．降低綜合資金成本4．在通貨膨脹時期，企業(yè)一般采取的收益分配政策是（ ）。A．沒有變化 B．比較寬松C．往往偏緊 D．時松時緊5．下列收益分配政策中，股利分配方案的股