周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定

第4章項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定

主要內(nèi)容：1、項(xiàng)目選擇2、項(xiàng)目選擇的基本方法3、項(xiàng)目論證4、項(xiàng)目論證的基本工具5、項(xiàng)目評(píng)估周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第1頁(yè)!

4.1項(xiàng)目來(lái)源與項(xiàng)目選擇

4.1.1項(xiàng)目來(lái)源1.宏觀方面⑴能夠改善人類(lèi)生活水平。⑵能夠有利于發(fā)展社會(huì)生產(chǎn)力。⑶能夠提高綜合國(guó)力。⑷能夠促進(jìn)國(guó)際間的交流與協(xié)作，推動(dòng)人類(lèi)文明的共同發(fā)展。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第2頁(yè)!⑸宏觀項(xiàng)目投資引發(fā)的“項(xiàng)目鏈效應(yīng)”。2.微觀方面⑴實(shí)現(xiàn)組織經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)需要開(kāi)展相應(yīng)的項(xiàng)目。⑵組織適應(yīng)新的商業(yè)環(huán)境，進(jìn)行組織變革需要開(kāi)展相應(yīng)的項(xiàng)目。⑶組織滿(mǎn)足客戶(hù)新的商業(yè)需求需要開(kāi)展相應(yīng)的項(xiàng)目。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第3頁(yè)!

2.項(xiàng)目選擇的原則⑴科學(xué)化原則。⑵民主化原則。⑶系統(tǒng)性原則。⑷效益性原則。⑸效率性原則。

周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第4頁(yè)!⑷比較收益模式。

2.定量方法（數(shù)值模型）⑴確定型模型。⑵風(fēng)險(xiǎn)型模型。⑶非確定型模型。

周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第5頁(yè)!項(xiàng)目論證的意義

選擇最佳投資機(jī)會(huì)增加投資成功概率提高投資經(jīng)濟(jì)效益周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第6頁(yè)!

項(xiàng)目論證的階段

◆一般項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究

◆特定項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究

◆方案策劃

◆初步可行性研究

◆詳細(xì)可行性研究

周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第7頁(yè)!

項(xiàng)目論證的一般原則和重點(diǎn)

◆技術(shù)上是否可行

◆經(jīng)濟(jì)上是否合理

◆社會(huì)上是否有益周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第8頁(yè)!

項(xiàng)目論證的基本工具方法

1.SWOT分析⑴含義SWOT是將可能對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生影響的眾多因素按照有利與不利的方面進(jìn)行歸類(lèi)，并按影響程度的大小排出順序或?qū)哟?。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第9頁(yè)!

圖3-2要素分層矩陣示意圖

機(jī)會(huì)得分威脅得分外部

123123優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)123123得分合計(jì)周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第10頁(yè)!

3.靜態(tài)評(píng)價(jià)方法投資收益率與投資回收期★投資收益率E，又稱(chēng)投資利潤(rùn)率，它是項(xiàng)目投資后所獲的年凈現(xiàn)金收入(或利潤(rùn))R與投資額K的比值，即E=R/K★投資回收期T是指用項(xiàng)目投產(chǎn)后每年的凈收入(或利潤(rùn))補(bǔ)嘗原始投資所需的年限，它是投資收益率的倒數(shù)，即T=1/E=K/R周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第11頁(yè)!

投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)原則

投資收益率越大，或者說(shuō)投資回收期越短，經(jīng)濟(jì)效益就越好。不同部門(mén)的投資收益率E和投資回收期T都有一個(gè)規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收益率E標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)回收期T標(biāo)，只有評(píng)價(jià)項(xiàng)目的投資收益率E≥E標(biāo)，投資回收期T≤T標(biāo)時(shí)項(xiàng)目才是可行的；否則項(xiàng)目就是不可行的。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第12頁(yè)!

投資回收期計(jì)算計(jì)算累計(jì)現(xiàn)金流量項(xiàng)目的投資回收期為：

T=3年＋1500/4000=3.38年項(xiàng)目的投資收益率為：

E=1/T=0.296%≥12%可行.年01234年凈現(xiàn)金流量—5000500100020004000凈現(xiàn)金流量累計(jì)—5000—4500—3500—15002500周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第13頁(yè)!

單利，用公式表示為：F=P（1+ni）(3-1)復(fù)利，用公式表示為：F=P（1+i）n(3-2)周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第14頁(yè)!2)年金現(xiàn)值

P=A∑———=A{—————}

（3-6）

1-[1/（1+i）n]i

（1+i）t

1n

t=1周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第15頁(yè)!計(jì)算方法NPV=∑————-CF0(3-7)

判斷準(zhǔn)則：NPV≥0，項(xiàng)目應(yīng)予接受；NPV<0，項(xiàng)目應(yīng)予拒絕。

CF（1+i）t

t=1n周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第16頁(yè)!內(nèi)部收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是：

當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0時(shí)，若IRR≥i0，則投資項(xiàng)目可以接受；若IRR＜i0，項(xiàng)目就是不經(jīng)濟(jì)的。對(duì)兩個(gè)投資相等的方案進(jìn)行比較時(shí)，IRR大的方案較IRR小的方案可取。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第17頁(yè)!

差額內(nèi)部收益率法

差額內(nèi)部收益率就是兩個(gè)方案的差額凈現(xiàn)值為零的內(nèi)部收益率，差額凈現(xiàn)值是指二方案逐年凈現(xiàn)金流量差額折現(xiàn)累計(jì)值。差額內(nèi)部收益率（IRRa)可由下式求得：

NPV1–NPV2=0，

即NPV1=NPV2周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第18頁(yè)!

⑷獲利能力指數(shù)法

1)概念獲利能力指數(shù)是項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流值和初始投資之比。2）計(jì)算方法

PI=∑—————/CF0(3-9)

PI≥1.0，項(xiàng)目可接受；PI<1.0，項(xiàng)目應(yīng)拒絕。t=1n

（1+IRR）t

CF周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第19頁(yè)!相應(yīng)的項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資收益率Ed=1/Td動(dòng)態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資收益率的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是：當(dāng)動(dòng)態(tài)投資回收期Td≤T標(biāo)或動(dòng)態(tài)投資收益率Ed≥E標(biāo)時(shí)，項(xiàng)目投資是可行的；當(dāng)Td＞T標(biāo)或Ed＜E標(biāo)，則項(xiàng)目投資是不可行。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第20頁(yè)!

(6)收益/成本比值法項(xiàng)目收益為B,成本為C，則收益/成本比值為B/C收益/成本比值法的評(píng)判準(zhǔn)則是：當(dāng)B/C＞1時(shí)，表明這個(gè)投資過(guò)程的收益大于成本，因此對(duì)于要求的投資收益率有盈余當(dāng)B/C＜1時(shí)，則這個(gè)投資過(guò)程的收益小于成本，對(duì)于要求的投資收益率是虧損的當(dāng)B/C=1時(shí)，這個(gè)投資過(guò)程的收益等于成本，對(duì)于要求的投資收益率不虧不盈。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第21頁(yè)!現(xiàn)值指數(shù)反映的是單位投資效果優(yōu)劣的一個(gè)度量指標(biāo)，它比較適用于多個(gè)投資方案進(jìn)行評(píng)價(jià)比較。一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)值指數(shù)越大，單位投資效果越好；反之，現(xiàn)值指數(shù)越小，單位投資效果越差。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第22頁(yè)!盈虧平衡點(diǎn)又稱(chēng)盈虧分界點(diǎn)或保本點(diǎn)，它是指當(dāng)項(xiàng)目的年收入與年支出平衡時(shí)所必需的生產(chǎn)水平，在盈虧平衡圖上就表現(xiàn)為總銷(xiāo)售收入曲線與總銷(xiāo)售成本曲線的交點(diǎn)。盈虧平衡點(diǎn)通常根據(jù)正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷(xiāo)售量、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價(jià)格和銷(xiāo)售稅金及附加等數(shù)據(jù)計(jì)算，用生產(chǎn)能力利用率或產(chǎn)量表示。盈虧平衡點(diǎn)越底，表明項(xiàng)目適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力越大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第23頁(yè)!

⑶敏感性分析敏感性分析是通過(guò)分析、預(yù)測(cè)工程項(xiàng)目主要因素發(fā)生關(guān)系變化時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)的影響，從中找出敏感因素，并確定其影響程度。在項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的因素有產(chǎn)品產(chǎn)量、產(chǎn)品價(jià)格、產(chǎn)品成本或主要原材料與動(dòng)力價(jià)格、固定資產(chǎn)投資、建設(shè)工期及匯率等。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第24頁(yè)!

敏感性分析的步驟確定分析指標(biāo)選定需要分析的不確定因素單因素敏感分析雙因素敏感分析多因素敏感分析計(jì)算因素變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)變動(dòng)的數(shù)量影響確定敏感因素.周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第25頁(yè)!解以?xún)衄F(xiàn)值作為經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的分析指標(biāo)，則預(yù)期凈現(xiàn)值為NPV=-1200+（10×35-120）(P/A,10%,10)+80(P/A,10%,10)=244.23萬(wàn)元下面用凈現(xiàn)值指標(biāo)分別就投資額、產(chǎn)品價(jià)格和壽命期三個(gè)不確定因素作敏感性分析。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第26頁(yè)!周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第27頁(yè)!在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，先對(duì)各參數(shù)的值作出概率估計(jì)，并以此為基礎(chǔ)計(jì)算項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，最后通過(guò)經(jīng)濟(jì)效益期望值、標(biāo)準(zhǔn)差、實(shí)現(xiàn)概率及離差系數(shù)來(lái)反映方案的風(fēng)險(xiǎn)和不確定程度。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第28頁(yè)!

⑸風(fēng)險(xiǎn)決策方法1）風(fēng)險(xiǎn)決策的條件2）風(fēng)險(xiǎn)決策的原則3）風(fēng)險(xiǎn)決策的方法表3-8給出了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)決策的矩陣模型。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第29頁(yè)!通過(guò)比較各方案Ai對(duì)應(yīng)的期望值E=V×P

圖3–4給出了決策樹(shù)法示意圖。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第30頁(yè)!

例某企業(yè)擬開(kāi)發(fā)一種新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)決策分析，各方案在不同狀態(tài)下的凈現(xiàn)值見(jiàn)表3-5。

周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第31頁(yè)!2)消耗費(fèi)用可比。3)價(jià)格可比。4)時(shí)間可比。⑶方案比較法的運(yùn)用計(jì)算工具。1)運(yùn)用追加投資收益率和追加投資回收期與標(biāo)準(zhǔn)利潤(rùn)率或標(biāo)準(zhǔn)回收期比較，以比較不同投資規(guī)模的優(yōu)劣，確定投資規(guī)模。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第32頁(yè)!5)運(yùn)用盈虧平衡法進(jìn)行臨界產(chǎn)出量的計(jì)算，以比較不同產(chǎn)出量對(duì)應(yīng)的成本費(fèi)用效果。

7.綜合財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法⑴含義從投資項(xiàng)目或企業(yè)角度對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)分析。⑵財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的目的。⑶財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第33頁(yè)!2)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表編制。3)資金規(guī)劃。4)財(cái)務(wù)效果計(jì)算。⑸對(duì)于改建、擴(kuò)建與技術(shù)改造項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)步驟。1)考察企業(yè)2)總量分析周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第34頁(yè)!⑵作用

⑶指標(biāo)體系，主要有經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值、經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等。9.環(huán)境評(píng)價(jià)方法⑴含義⑵依據(jù)國(guó)家和地方制定的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)體系⑶項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)管理流程⑷環(huán)境影響評(píng)價(jià)報(bào)告書(shū)周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第35頁(yè)!

2.特定項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究報(bào)告⑴市場(chǎng)研究。⑵外部環(huán)境分析。⑶SWOT分析。⑷論證結(jié)論。

3.方案策劃報(bào)告⑴功能與目標(biāo)分析。⑵總體方案設(shè)想。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第36頁(yè)!⑷項(xiàng)目選址。⑸項(xiàng)目總體設(shè)計(jì)。⑹投資額、成本與收益估算。⑺結(jié)論。5.詳細(xì)可行性研究報(bào)告⑴總論。⑵需求預(yù)測(cè)與項(xiàng)目規(guī)模。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第37頁(yè)!

6.專(zhuān)題（輔助功能）研究報(bào)告⑴市場(chǎng)研究。⑵資源研究。⑶試驗(yàn)研究。⑷選址研究。⑸規(guī)模及經(jīng)濟(jì)性研究。⑹設(shè)備、工藝、技術(shù)研究。⑺環(huán)境選擇研究等。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第38頁(yè)!

4.3項(xiàng)目評(píng)估

4.3.1項(xiàng)目評(píng)估的含義及流程1.項(xiàng)目評(píng)估的含義⑴含義。項(xiàng)目評(píng)估是在項(xiàng)目論證的基礎(chǔ)上，由第三方（主要是政府、金融機(jī)構(gòu)）從投資或借貸以及社會(huì)、環(huán)境的角度，根據(jù)國(guó)家有關(guān)政策、法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)項(xiàng)目的必要性、條件、需求、技術(shù)、環(huán)境、效益等方面進(jìn)行綜合的全面評(píng)價(jià)和分析，進(jìn)而判斷其是否可行的過(guò)程。⑵

評(píng)估依據(jù)。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第39頁(yè)!

4.3.2項(xiàng)目評(píng)估的內(nèi)容及類(lèi)型1.評(píng)估報(bào)告的內(nèi)容⑴項(xiàng)目與項(xiàng)目實(shí)施組織評(píng)估。⑵項(xiàng)目的必要性評(píng)估。⑶項(xiàng)目實(shí)施的條件評(píng)估。⑷項(xiàng)目實(shí)施的方案評(píng)估。⑸項(xiàng)目的有關(guān)方案評(píng)估。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第40頁(yè)!⑶項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估。⑷項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)估。⑸項(xiàng)目環(huán)境評(píng)估。4.3.3項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告1.項(xiàng)目概況2.詳細(xì)評(píng)估意見(jiàn)3.總結(jié)和建議周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第41頁(yè)!2.項(xiàng)目投資決策的流程和基本原則⑴流程。項(xiàng)目投資決策經(jīng)過(guò)項(xiàng)目建議書(shū)、項(xiàng)目立項(xiàng)、項(xiàng)目可行性研究、項(xiàng)目評(píng)估、項(xiàng)目審批、項(xiàng)目籌資與實(shí)施五個(gè)階段。⑵基本原則。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第42頁(yè)!

案例：一間洗浴室開(kāi)設(shè)的論證1.機(jī)會(huì)研究上海某街道健身房?jī)?nèi)，有五位下崗工人，一邊鍛煉身體，一邊議論再就業(yè)問(wèn)題。大家你一言我一語(yǔ)，最后比較一致的意見(jiàn)是發(fā)揮“4050”群體肯吃苦有愛(ài)心的優(yōu)勢(shì)，在小區(qū)內(nèi)辦一個(gè)小型浴室。推選D女士和B先生作進(jìn)一步調(diào)查，一周后拿出一個(gè)方案來(lái)。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第43頁(yè)!B先生講：“經(jīng)過(guò)市場(chǎng)摸底，目前淋浴設(shè)備有三種類(lèi)型：燃?xì)庠O(shè)置、電熱水器設(shè)置、太陽(yáng)能設(shè)置。三種設(shè)施各有利弊，現(xiàn)列表對(duì)照如下（表3-10）:周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第44頁(yè)!經(jīng)過(guò)討論，大家認(rèn)為選擇燃?xì)庠O(shè)置比較合理，預(yù)計(jì)投資費(fèi)用（含淋浴設(shè)備、床、臺(tái)子、椅子、空調(diào)等）12萬(wàn)，每年?duì)I運(yùn)成本（含房租、燃?xì)?、水電、稅收、工資等）4萬(wàn)，預(yù)計(jì)4年即能收回投資，五年凈收益4萬(wàn)元。詳見(jiàn)表3-11周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第45頁(yè)!

思考題：D女士和B先生提供的方案可行嗎？他們的估算能作為決策依據(jù)嗎？3.詳細(xì)可行性研究用5%做貼現(xiàn)率，先預(yù)計(jì)5年的經(jīng)濟(jì)效益。⑴凈現(xiàn)金估算表該項(xiàng)目的凈現(xiàn)金估算表見(jiàn)表3-12。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第46頁(yè)!

⑵盈虧平衡分析年的12萬(wàn)元投資，按5年平攤，每年固定費(fèi)用2.4萬(wàn)，可變費(fèi)用每人8元，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)每人20元，保本點(diǎn)的顧客人數(shù)為x0。

結(jié)論：1）假定每位浴客收費(fèi)20元，全年保本點(diǎn)的浴客為2000人次。2）假定每天保證能有15位浴客（全年4695人次），保本點(diǎn)的價(jià)格為13.11元。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第47頁(yè)!⑵12萬(wàn)元投資資金來(lái)源落實(shí)了嗎？（如果向銀行貸款應(yīng)計(jì)算利息）。⑶根據(jù)已有資料，如果您是項(xiàng)目主管者，您會(huì)批準(zhǔn)嗎？你認(rèn)為此項(xiàng)目可行嗎？周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第48頁(yè)!6、項(xiàng)目投資決策的原則有哪些？7、加工某種產(chǎn)品有兩種備選設(shè)備，若選擇設(shè)備A需要初始投資20萬(wàn)元，加工每件產(chǎn)品的費(fèi)用為8元；若選擇設(shè)備B需要初始投資30萬(wàn)元，加工每件產(chǎn)品的費(fèi)用為6元。假定任何一年的設(shè)備殘值為零，試回答下列問(wèn)題：（1）若設(shè)備使用年限為8年，基準(zhǔn)周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第49頁(yè)!⑷組織為保持其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)需要開(kāi)展相應(yīng)的項(xiàng)目。⑸組織為擺脫當(dāng)前的困境，需要開(kāi)展相應(yīng)的項(xiàng)目。

4.1.2項(xiàng)目選擇的概念與原則

1.項(xiàng)目選擇的概念將有限的資源以最低的代價(jià)投入收益最高的項(xiàng)目設(shè)想，以確保個(gè)人或組織的發(fā)展。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第50頁(yè)!

3.1.3項(xiàng)目選擇的基本方法

1.定性方法（非數(shù)值模型）

⑴“神圣”的提議。⑵操作的必要性。⑶競(jìng)爭(zhēng)的必要性。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第51頁(yè)!

項(xiàng)目論證的概念

項(xiàng)目論證就是對(duì)擬建項(xiàng)目利用系統(tǒng)科學(xué)的理論方法，從宏觀、微觀不同的角度論證其技術(shù)上的先進(jìn)性、生產(chǎn)上的可行性、經(jīng)濟(jì)上的合理性的技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究活動(dòng)。就是研究項(xiàng)目的可行性，因此也稱(chēng)為可行性研究。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第52頁(yè)!項(xiàng)目論證的意義

選擇最佳投資機(jī)會(huì)增加投資成功概率提高投資經(jīng)濟(jì)效益周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第53頁(yè)!

項(xiàng)目論證的一般步驟

◆明確項(xiàng)目范圍和業(yè)主目標(biāo)

◆收集并分析相關(guān)資料

◆擬定多種可行的方案

◆多方案分析與比較

◆選擇最優(yōu)方案

◆編制項(xiàng)目論證報(bào)告、環(huán)境影響報(bào)告

◆編制資金計(jì)劃與項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第54頁(yè)!項(xiàng)目論證的八個(gè)重點(diǎn)◆技術(shù)性

◆市場(chǎng)性

◆競(jìng)爭(zhēng)性

◆成長(zhǎng)性

◆人本性

◆盈利性

◆風(fēng)險(xiǎn)性

◆社會(huì)性周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第55頁(yè)!⑵方法SWOT分析圖如圖3-1所示。⑶要素分層法該方法具有將定性分析和定量分析相結(jié)合的特點(diǎn)。要素分層矩陣示意圖如圖3-2所示。優(yōu)勢(shì)：劣勢(shì)：

機(jī)會(huì)：

威脅：

周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第56頁(yè)!

2.價(jià)值工程方法⑴含義價(jià)值等于功能比成本。⑵中心內(nèi)容：功能分析是核心，創(chuàng)造是關(guān)鍵，信息是基礎(chǔ)。⑶工作步驟：選擇分析對(duì)象、收集情報(bào)、功能分析與功能評(píng)價(jià)、確定重點(diǎn)改進(jìn)對(duì)象、方案創(chuàng)造、改進(jìn)方案評(píng)價(jià)、實(shí)施成果評(píng)價(jià)。

周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第57頁(yè)!若項(xiàng)目的年凈現(xiàn)金收入不等，則回收期為使用累計(jì)凈現(xiàn)金收入補(bǔ)償投資所需的年限，投資收益率則是相應(yīng)投資回收期的倒數(shù)。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第58頁(yè)!

討論例題例：假設(shè)某項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如下表所示：假設(shè)該行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)投資收益率為12%，試分析該項(xiàng)目的投資是否可行？年01234年凈現(xiàn)金流量—5000500100020004000周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第59頁(yè)!

4.資金的時(shí)間價(jià)值資金在使用過(guò)程中產(chǎn)生的價(jià)值增值。(1)現(xiàn)金流量(2)利率周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第60頁(yè)!(3)終值，用公式表示為：F=P（1+i）n(3-3)(4)現(xiàn)值，用公式表示為：P=F/（1+i）n(3-4)(5)年金1)年金終值F=A∑（1+i）t=A[——————]（3-5）（1+i）n-1

i

t=0n-1周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第61頁(yè)!

5.動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法⑴含義⑵凈現(xiàn)值法現(xiàn)值（PV)即將來(lái)某一筆金的現(xiàn)在價(jià)值。

凈現(xiàn)值法是將整個(gè)項(xiàng)目投資過(guò)程的現(xiàn)金流按要求的投資收益率(折現(xiàn)率)，折算到時(shí)間等于零時(shí)，得到現(xiàn)金流的折現(xiàn)累計(jì)值（凈現(xiàn)值NPV），然后加以分析和評(píng)估。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第62頁(yè)!

⑶內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法又稱(chēng)貼現(xiàn)法，就是求出一個(gè)內(nèi)部收益率（IRR)，這個(gè)內(nèi)部收益率使項(xiàng)目使用期內(nèi)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值合計(jì)等于零,即NPV=0（1+IRR）t

t=1n

CF∑—————=0（3-8）

周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第63頁(yè)!內(nèi)部收益率使NPV為零時(shí)的收益率為內(nèi)部收益率IRRIRR大于等于基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目可行IRR小于基準(zhǔn)收益率，項(xiàng)目不可行NPVIRR0i周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第64頁(yè)!

評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是：當(dāng)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0時(shí)，若差額內(nèi)部收益率IRRa≥i0，則投資大的方案為優(yōu)；否則，若IRRa＜i0，則投資小的方案為優(yōu)。

周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第65頁(yè)!

(5)動(dòng)態(tài)投資回收期Td和動(dòng)態(tài)投資收益率Ed。

1)概念用投資項(xiàng)目所得的凈現(xiàn)金流來(lái)回收項(xiàng)目初始投資所需的年限。2）計(jì)算方法

∑CFt–CF0=0（3-10）

t=1n周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第66頁(yè)!示例:假設(shè)某企業(yè)的總投資為4900萬(wàn)元，投產(chǎn)后每年的產(chǎn)值為990萬(wàn)元，企業(yè)年經(jīng)營(yíng)成本為450萬(wàn)元。試求其投資回收期?如果不考慮時(shí)間因素，投資回收期T可由總投資額和年利潤(rùn)值算出，即T=4900/（990-450）≈9年但是企業(yè)的投資是由銀行貸款的，因此除償還成本外，每年還要支付利息，年利率為10%?？紤]這一因素，則應(yīng)按動(dòng)態(tài)投資回收期計(jì)算，即Td=23年不考慮時(shí)間因素的投資回收期是9年，可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)效益可取，而考慮了貸款利息之后，投資回收期為23年，從經(jīng)濟(jì)效益看可能就是不可取了。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第67頁(yè)!

(7)現(xiàn)值指數(shù)（NP）法現(xiàn)值指數(shù)法是凈現(xiàn)值除以投資額現(xiàn)值所得的比值，它是測(cè)定單位投資凈現(xiàn)值的尺度，其計(jì)算公式為：

NP=NPV/P式中：NP——現(xiàn)值指數(shù)；NPV——凈現(xiàn)值；P——投資額現(xiàn)值。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第68頁(yè)!

5.不確定性分析⑴含義。⑵盈虧平衡分析。

盈虧平衡分析又稱(chēng)量本利分析法，它是通過(guò)盈虧平衡點(diǎn)分析工程項(xiàng)目成本與收益的平衡關(guān)系的一種方法。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第69頁(yè)!

盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)量Q固定成本F成本C收入RQ0周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第70頁(yè)!項(xiàng)目對(duì)某因素的敏感程度可以表示為該因素按一定比例變化時(shí)引起評(píng)價(jià)指標(biāo)變動(dòng)的幅度，也可以表示為評(píng)價(jià)指標(biāo)達(dá)到臨界點(diǎn)（如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等于財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率或經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等于社會(huì)貼現(xiàn)率）時(shí)允許某個(gè)因素變化的最大幅度，即極限變化，同時(shí)可繪制敏感分析圖。敏感性分析通常是分析這些因素單獨(dú)變化或多因素變化對(duì)內(nèi)部收益率的影響。必要時(shí)也可分析對(duì)靜態(tài)投資回收期和借款償還期的影響。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第71頁(yè)!

單因素敏感性分析討論題

某項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資1200萬(wàn)元，年產(chǎn)量為10萬(wàn)臺(tái)，產(chǎn)品價(jià)格為35元/臺(tái)，年經(jīng)營(yíng)成本為120萬(wàn)元，方案經(jīng)濟(jì)壽命期為10年，設(shè)備殘值為80萬(wàn)元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，試就投資額、產(chǎn)品價(jià)格及方案壽命期進(jìn)行敏感性分析。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第72頁(yè)!設(shè)投資額、產(chǎn)品價(jià)格及方案壽命期在其預(yù)期值的基礎(chǔ)上分別按±10%、±15%、±20%變化，相應(yīng)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值將隨之變化，變化結(jié)果如表3-6所示。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第73頁(yè)!⑷概率分析概率分析又稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)分析，它是使用概率研究預(yù)測(cè)各種不確定性因素和風(fēng)險(xiǎn)因素的發(fā)生對(duì)項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)影響的一種定量分析方法。一般是計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值及凈現(xiàn)值大于或等于零時(shí)的累計(jì)概率，累計(jì)概率值越大，說(shuō)明項(xiàng)目承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小。也可通過(guò)模擬法測(cè)算項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)（如內(nèi)部收益率）的概率分析。

周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第74頁(yè)!期望值的一般表達(dá)式為：E(x)=∑xipi（3-11）標(biāo)準(zhǔn)差的一般表達(dá)式為σ=∑pi[xi–E(x)]2（3-12）項(xiàng)目方案的概率分析用離散系數(shù)可以用來(lái)比較兩個(gè)不同方案之間的風(fēng)險(xiǎn)程度C=———（3-13）σ(x)E(x)周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第75頁(yè)!表3-8風(fēng)險(xiǎn)決策矩陣模型

周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第76頁(yè)!周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第77頁(yè)!方案A1，A2，A3凈現(xiàn)值的期望值分別為76萬(wàn)元、113萬(wàn)元和84萬(wàn)元。因此，按照期望值原則應(yīng)當(dāng)選擇方案A2。6.方案比較法⑴含義。

⑵可比性原則。

1)滿(mǎn)足需要可比。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第78頁(yè)!2)運(yùn)用動(dòng)態(tài)增值收益率與基準(zhǔn)收益率相比較，以比較不同投資規(guī)模的優(yōu)劣，確定投資規(guī)模。3)運(yùn)用有無(wú)比較法（增量?jī)粜б娣ǎ┻M(jìn)行上項(xiàng)目與不上項(xiàng)目的選擇。4)運(yùn)用綜合評(píng)價(jià)的辦法進(jìn)行綜合評(píng)分選優(yōu)，進(jìn)行指標(biāo)分類(lèi)、加權(quán)評(píng)分。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第79頁(yè)!1)在對(duì)投資項(xiàng)目的總體了解和對(duì)市場(chǎng)、環(huán)境、技術(shù)方案充分調(diào)查與掌握基礎(chǔ)上，收集預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。2)編制資金規(guī)劃與計(jì)劃。3)計(jì)算和分析財(cái)務(wù)效果。⑷財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)的步驟。1)費(fèi)用、收益識(shí)別。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第80頁(yè)!3)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)4)增量分析5)列出現(xiàn)金流量表6)計(jì)算增量效果指標(biāo)

8.國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法⑴含義從宏觀角度考察項(xiàng)目的實(shí)際經(jīng)濟(jì)效果，以判斷和評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第81頁(yè)!

4.2.5項(xiàng)目論證報(bào)告

1.一般項(xiàng)目機(jī)會(huì)研究報(bào)告⑴地區(qū)研究。⑵部門(mén)或行業(yè)研究。⑶資源研究。⑷政策研究。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第82頁(yè)!⑶各部分功能設(shè)計(jì)。⑷方案選擇與確定。4.初步可行性研究報(bào)告⑴回答必要性、時(shí)間周期、資源需求、資金籌措、利益、合理性以及風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。⑵研究市場(chǎng)及生產(chǎn)能力。⑶資源投入量分析。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第83頁(yè)!⑶資源情況。⑷項(xiàng)目實(shí)施的條件與地點(diǎn)選擇。⑸設(shè)計(jì)方案。⑹組織建設(shè)方案。⑺投資估算與資金籌措方案。進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。⑻社會(huì)經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)。⑼環(huán)境評(píng)價(jià)。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第84頁(yè)!7.商業(yè)計(jì)劃書(shū)8.投資價(jià)值分析報(bào)告投資價(jià)值分析報(bào)告主要由項(xiàng)目立項(xiàng)方為潛在投資者或授信部門(mén)提供的旨在吸引投資或貸款的項(xiàng)目推介報(bào)告。包括產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，企業(yè)素質(zhì)，潛在價(jià)值，風(fēng)險(xiǎn)，最后是結(jié)論。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第85頁(yè)!

2.項(xiàng)目評(píng)估的流程⑴成立評(píng)估小組⑵進(jìn)行資料審查分析⑶進(jìn)行項(xiàng)目分析與評(píng)估。⑷對(duì)評(píng)估報(bào)告進(jìn)行討論與修改。⑸召開(kāi)專(zhuān)家論證會(huì)。⑹評(píng)估報(bào)告定稿及批準(zhǔn)。⑺建立檔案。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第86頁(yè)!⑹項(xiàng)目的進(jìn)度評(píng)估。⑺項(xiàng)目的費(fèi)用評(píng)估。⑻項(xiàng)目的效益評(píng)估。⑼項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。2.項(xiàng)目評(píng)估的類(lèi)型⑴項(xiàng)目建設(shè)的必要性及條件評(píng)估。⑵項(xiàng)目技術(shù)評(píng)估。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第87頁(yè)!

4.3.4項(xiàng)目投資決策1.項(xiàng)目投資決策的含義和基本要素⑴含義。⑵基本要素1)決策主體。2)決策的客體。3)決策的目的。4)決策的手段。5)決策信息。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第88頁(yè)!

⑶項(xiàng)目決策系統(tǒng)的構(gòu)成。項(xiàng)目決策系統(tǒng)一般包括決策信息系統(tǒng)、決策規(guī)劃系統(tǒng)、決策咨詢(xún)系統(tǒng)、決策決定系統(tǒng)以及決策監(jiān)督反饋系統(tǒng)等。周業(yè)旺項(xiàng)目選擇與項(xiàng)目確定共96頁(yè)，您現(xiàn)在瀏覽的是第89頁(yè)!