招商銀行風險與收益分析

會計學1招商銀行風險與收益分析股權分置改革公司首先以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增0.8589股，非流通股東以轉(zhuǎn)增股份向流通股東每10股支付1.7374股以獲取流通權每10股流通股在方案實施后變?yōu)?2.5963股非流通股股東按轉(zhuǎn)增前每10股派發(fā)6份，存續(xù)期為18個月的認沽權證（初始興權價為5.65元，行權比例為1:1）第1頁/共20頁股權結構第2頁/共20頁流通A股國家股比例法人股H股流通股比例外資股比例國有其他境內(nèi)法人招商銀行32.03%1.37%45.16%3.30%18.18%0.04%民生銀行50.53%46.21%3.26%浦東發(fā)展74.87%18.34%6.79%深發(fā)展74.29%0.08%8.92%16.68%華夏銀行40.16%43.63%2.84%13.37%平均54.38%1.37%26.80%13.61%18.10%8.34%第3頁/共20頁第4頁/共20頁招商銀行H股股票增值權激勵計劃姓名職務獲股票增值權數(shù)量：萬份占總股本比例%馬蔚華行長300.002張光華副行長150.001李浩副行長150.001唐志宏副行長150.001尹鳳蘭副行長150.001丁偉行長助理120.0008徐連峰技術總監(jiān)90.0006范鵬稽核總監(jiān)90.0006蘭奇董事會秘書00.0006合計0.0088行權價：39.30第5頁/共20頁業(yè)務運作零售銀行業(yè)務零售貸款、存款、借記卡、信用卡、理財服務、代理銷售保險、基金產(chǎn)品及外匯買賣與外匯兌換業(yè)務其中，“一卡通”、“個人網(wǎng)上銀行”、“金葵花”理財?shù)玫綇V泛認可公司銀行業(yè)務向企業(yè)、金融機構以及政府機構客戶提供銀行產(chǎn)品和服務大力拓展非利息收入業(yè)務：資金交易、企業(yè)年金、財務顧問、投資銀行等資金業(yè)務人民幣——規(guī)避人民幣加息風險外幣業(yè)務第6頁/共20頁公司面臨的風險信用風險借款人或當事人未按約定條款履行其相關義務形成的風險流動性風險不能及時以合理的價格將資產(chǎn)變現(xiàn)為到期負債提供資金的風險市場風險市場狀況變化對資產(chǎn)和負債的價值或?qū)羰杖氘a(chǎn)生不利影響的風險第7頁/共20頁利率風險利率水平的波動使財務狀況受到不利影響的風險匯率風險自營業(yè)務和代客業(yè)務的資產(chǎn)負債幣種錯配和貨幣交易導致的貨幣頭寸錯配（風險敞口）操作風險由于不當或失敗的內(nèi)部程序、人員和系統(tǒng)或因外部事件導致?lián)p失的風險第8頁/共20頁公司財務數(shù)據(jù)分析盈利性分析年度凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率銷售凈利率資產(chǎn)利用率權益乘數(shù)200420052006A=B*E15.06%15.96%12.88%B=C*D0.52%0.54%0.76%C13.98%13.69%18.69%D3.73%3.91%4.07%E28.8729.8016.93第9頁/共20頁

各家銀行盈利狀況年度凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)收益率銷售凈利率資產(chǎn)利用率權益乘數(shù)招商銀行民生銀行浦發(fā)銀行深發(fā)展華夏銀行平均A=B*E12.85%19.83%14.76%20.11%12.52%16.02%B=C*D0.76%0.55%0.50%0.50%0.33%0.53%C18.69%13.29%11.22%10.53%8.06%12.36%D4.07%4.12%4.50%4.75%4.06%4.23%E16.9336.2327.9040.2538.2331.91第10頁/共20頁流動性分析《商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標（試行）》人民幣存貸款比率外幣存貸款比率人民幣資產(chǎn)流動性比率外幣資產(chǎn)流動性比率標準招商深發(fā)展民生浦發(fā)華夏平均≦75%63.30%71.39%69.72%70.84%64.34%67.05%≦85%34.83%51.52%39.73%34.37%40.11%≧25%51.10%45.99%51.42%44.24%64.29%51.41%≧60%166%305.70%66.15%121.12%79.96%147.79%第11頁/共20頁風險性分析不良貸款貸款率5%利息收回率單一最大客戶貸款比例10%最大十家客戶貸款比例50%資本充足率8%準備金覆蓋率100%招商民生浦發(fā)深發(fā)展華夏銀行均值2.12%1.23%1.83%7.98%2.73%3.18%99.80%98.28%102.03%97%99.28%5.57%5.88%3.75%9.17%7.04%6.28%36.53%43.74%31.90%36.31%37.12%11.40%8.12%9.27%3.71%8.28%8.16%135.61%116.62%151.46%48%84.15%107.17%第12頁/共20頁收入構成分析收入構成招商銀行工商銀行建設銀行中國銀行浦發(fā)銀行中信銀行民生銀行深發(fā)展凈利息收入84%87.7%84.2%80%94.4%94.8%89.3%90.7%非利息收入16%12.3%15.8%20%5.6%5.2%10.7%9.3%第13頁/共20頁公司的收益與風險分析Re=Rf+β(Rm-Rf)市場組合由上證180指數(shù)替代無風險利率取2007年8月22日招標發(fā)行的7年期“07國債14”的中標利率3.9%市場溢價通過各年的平均值近似計算出來年份類型票面利率上證180收益率風險溢價20037年期國債2.66%14.2%11.54%20047年期國債4.89%-17.26%-22.15%20057年期國債3.37%-6.66%-10.03%20067年期國債2.51%116.87%114.36%平均23.43%第14頁/共20頁收集2004年1月至2007年9月招商銀行每周一的收盤價以及對應的上證180指數(shù)股票收益率

=(股票價格i-股票價格i-1+股利收益)/股票價格i-1市場收益率

=(指數(shù)i-指數(shù)i-1+股利收益)/指數(shù)i-1第15頁/共20頁第16頁/共20頁以上證180指數(shù)周收益率為自變量對招商銀行周收益率進行回歸，得到結果Y=0.00+0.931X回歸的斜率為0.931，此為招商銀行2004年1月——2007年9月的β值回歸方程的R2等于0.34說明在2004年1月——2007年9月間，招商銀行的風險中34%源于市場而其余64%源于公司特有的因素，即招商銀行在證券市場上的表現(xiàn)主要與公司特有因素相關第17頁/共20頁α原始βR2招商銀行民生銀行浦發(fā)銀行深發(fā)展0.07%0.21%-0.02%0.16%1.481.36