市場中銀金融市場

中銀金融市場分析BOCFinancialMarketAnalysis周報（11月24日—11月30日)2008年第44期總第887期中國銀行全球金融市場部全球調(diào)研2008/11/302023/1/141主要內(nèi)容上周焦點全球政府救市與央行降息上周回顧及本周展望外匯市場：美元調(diào)整，85-90整固后將再上探，強勢美元政策或成支撐商品市場：商品市場技術(shù)調(diào)整仍有向下壓力股票市場：股指因經(jīng)濟刺激計劃和降息而向上本周數(shù)據(jù)2023/1/142焦點：全球政府拯救經(jīng)濟與央行降息美聯(lián)儲6000億美元資產(chǎn)買入計劃，財政部宣布向花旗注資美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲,FED)周二宣布一項規(guī)模達6,000億美元的計劃,以買入抵押貸款相關(guān)債券和證券,并創(chuàng)建一個規(guī)模為2,000億美元的工具,用來購買消費者貸款支持證券,再次重拳出擊支撐美國金融體系。美聯(lián)儲稱,將購買高達1,000億美元由房利美、房貸美和聯(lián)邦房屋貸款銀行(FederalHomeLoanBanks)發(fā)行的債券,這三家機構(gòu)均是政府支持企業(yè)(GSE)；還將購買多達5,000億美元由房利美、房貸美和吉利美支持的抵押貸款支持證券(MBS)。美國財政部23日晚間宣布,正向處境艱難的花旗集團投資200億美元,并采取其他一系列措施助其擺脫困境，財政部持有花旗的優(yōu)先股。財政部于深夜宣布此舉之前,整個周末市場上都彌漫著各種關(guān)于如何幫助花旗的傳言。財政部稱,將與聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)一道為花旗賬上約3,060億美元的貸款和證券提供擔保；美國聯(lián)邦儲備理事會(美聯(lián)儲,FED)已準備好通過提供無追索權(quán)貸款,在這些資產(chǎn)面臨任何額外風險時提供援助。歐盟執(zhí)委會通過2,000億歐元刺激計劃歐盟執(zhí)委會周三通過了一項2,000億歐元的支出計劃，該計劃旨在強力提振疲弱的歐洲經(jīng)濟。該計劃呼吁各成員國采取有針對性的暫時性財政刺激,總金額將占歐盟國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的1.5%，其中,各成員國的措施將占1,700億歐元左右或占GDP的1.2%,歐盟和歐洲投資銀行的預(yù)算約占300億歐元。該計劃要求為遭受沉重打擊的歐洲汽車產(chǎn)業(yè)提供至少50億歐元的額外融資,并加速多達63億歐元的結(jié)構(gòu)性基金支付。歐盟執(zhí)委會表示,各成員國可以充分利用歐盟預(yù)算規(guī)定中的靈活性。該計劃將在12月份提交給歐盟首腦會議,由歐洲領(lǐng)導(dǎo)人批準。預(yù)計歐洲央行12月預(yù)計降息50基點。亞洲各國和澳洲政府已承諾拿出數(shù)以千億美元計的資金來刺激經(jīng)濟,政策涉及范圍從減稅到消費券不等,以減輕全球金融危機對各自經(jīng)濟造成的影響。中國央行大幅降息108個基點，而且三率齊動。歐美面對實業(yè)困境，汽車業(yè)居首。2023/1/143上周回顧-外匯市場美元調(diào)整，85-90整固后將再上探，強勢美元政策或成支撐2023/1/144主要經(jīng)濟體經(jīng)濟狀況與外匯市場2023/1/145美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱：消費收入與消費支出10月實際DPI月比增長1%，9月增長不足0.1%。實際PCE下降0.5%，9月下降0.4%。居民耐用品消費支出大幅下降，10月增長-6.2%（9月修正后為-0.2%），表明汽車等大型制造業(yè)業(yè)不景氣。數(shù)據(jù)來源：美國經(jīng)濟分析局。圖：實際可支配收入和消費年比增長率2023/1/146GDP及其構(gòu)成成份增長率表現(xiàn)出正在筑底數(shù)據(jù)來源：美國經(jīng)濟分析局。2023/1/147GDP構(gòu)成貢獻率：私人消費尤其是耐用品消費成下滑主力數(shù)據(jù)來源：美國經(jīng)濟分析局。2023/1/148GDP構(gòu)成貢獻率：投資下滑但庫存改善數(shù)據(jù)來源：美國經(jīng)濟分析局。2023/1/149GDP構(gòu)成貢獻率：凈出口和政府消費與投資減緩經(jīng)濟下滑壓力數(shù)據(jù)來源：美國經(jīng)濟分析局。2023/1/1410美國國經(jīng)經(jīng)濟濟數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)疲疲弱弱：：住住宅宅銷銷售售

美國東北部中西部南部西部成屋銷售

2008年10月初值月比-3.1%-1.2%-6.0%-3.2%-1.6%2008年10月初值年比-1.6%-9.8%-9.1%-10.2%37.5%成屋銷售價格

2008年10月價格中值-11.3%-6.1%-6.7%-5.8%-27.0%2008年10月價格均值-11.9%-5.0%-8.6%-5.7%-25.2%美國國獨獨幢幢新新屋屋銷銷售售數(shù)據(jù)據(jù)來來源源：：美美國國商商務(wù)務(wù)部部數(shù)據(jù)據(jù)來來源源：：2008NationalAssociationofREALTORS??美國國成成屋屋銷銷售售2022/12/3111美國經(jīng)濟濟關(guān)鍵看看貸款圖：所有有商業(yè)銀銀行所有有貸款同同比走勢勢數(shù)據(jù)來源源：美聯(lián)聯(lián)儲。2022/12/3112美聯(lián)儲在在努力保保貸款并并降低信信貸成本本數(shù)據(jù)來源源：美聯(lián)聯(lián)儲。圖：美聯(lián)聯(lián)儲的貸貸幣供給給走勢2022/12/3113不良率和和沖銷率率或可判判斷對實實體經(jīng)濟濟的影響響圖：所有有商業(yè)銀銀行貸款款不良率率走勢數(shù)據(jù)來源源：美聯(lián)聯(lián)儲。圖：所有有商業(yè)銀銀行沖銷銷率走勢勢2022/12/3114強勢美美元政政策或或成美美元支支撐美元寬寬幅調(diào)調(diào)整。。85-90整固后后將再再上探探，強強勢美美元政政策或或成支支撐圖表來來源：：文華華財經(jīng)經(jīng)。圖：美美元貿(mào)貿(mào)易加加權(quán)指指數(shù)走走勢2022/12/3115歐元區(qū)區(qū)經(jīng)濟濟數(shù)據(jù)據(jù)好壞壞參半半歐元技技術(shù)性性反彈彈后回回落。。圖表來來源：：文華華財經(jīng)經(jīng)。圖：歐歐元兌兌美元元走勢勢2022/12/3116歐元區(qū)：9月工業(yè)新訂訂單大幅下下降3.9%歐元區(qū)新工工業(yè)訂單2008年9月月比下降降3.9%，8月有比下降降1.5%。2008年9月年比下降降1.1%。2022/12/3117歐元區(qū)失業(yè)業(yè)率10月上升至7.7%，9月為7.6%，2007年10月為7.3%2022/12/3118歐元區(qū)其他他經(jīng)濟數(shù)據(jù)據(jù)2007年歐盟27國服務(wù)貿(mào)易易盈余增加加至841億歐元，而而2006年和2005年分別為685億歐元和541億歐元。歐元區(qū)11月通脹年率率預(yù)估為2.1%，10月為3.2%。歐洲央行行降息可能能性大增。。2022/12/3119英國經(jīng)濟數(shù)數(shù)據(jù)疲弱英鎊技術(shù)性性反彈，收收升1.5373。圖表來源：：文華財經(jīng)經(jīng)。圖：英鎊兌兌美元走勢勢2022/12/3120英國經(jīng)濟數(shù)數(shù)據(jù)：GDP英國第三季季度經(jīng)濟萎萎縮速度為為1990年以來最快快英國第三季季度經(jīng)濟萎萎縮速度創(chuàng)創(chuàng)1990年以來之最最,因家庭支出出縮減幅度度為10多年來最高高。統(tǒng)計局局證實,第三季度經(jīng)經(jīng)濟較上季季萎縮0.5%,令經(jīng)濟增長長年率降至至0.3%,為1992年以來最低低；消費者者和制造業(yè)業(yè)受創(chuàng)程度度甚于預(yù)期期；政府支支出成為支支撐第三季季度經(jīng)濟增增長的唯一一動力；第第三季度政政府支出增增長1.0%；第三季度度家庭支出出較上季減減少0.2%,為1995年第一季度度以來最大大季度降幅幅,并且是連續(xù)續(xù)第二季下下滑,為1990年代初經(jīng)濟濟衰退以來來首見；第第三季度制制造業(yè)活動動指數(shù)下調(diào)調(diào)后為較上上季下降1.3%,創(chuàng)2001年第四季度度以來最低低。2022/12/3121英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)據(jù)：消費者信信心和房價英國11月消費者信心心意外小升雖然英國消費費者信心11月出現(xiàn)意外上上升,但依然守在紀紀錄低位附近近。市場研究究機構(gòu)GfkNOP公布的11月消費者信心心指數(shù)從前月月的負36略回升至負35,和預(yù)期的進一一步下滑至負負38形成鮮明對比比,但仍接近8月創(chuàng)下的紀錄錄低點負39；不過消費者者對未來一年年個人財務(wù)狀狀況的看法有有所好轉(zhuǎn),從負12升至負10；它們對家具具和電視等大大宗商品的熱熱情也有所回回升,從負43升至負39。GfKNOP是在11月7-16日進行此項調(diào)調(diào)查的。英國11月房價較上月月下降0.4%全英房屋抵押押貸款協(xié)會(NationwideBuildingSociety,NBS)周四公布,英國11月房價較上月月下滑0.4%,因信貸危機持持續(xù)沖擊樓市市,但該月房價較較上年同期降降幅略縮小,10月曾創(chuàng)下紀錄錄降幅。Nationwide稱,11月房價較去年年同期下降13.9%至158,442英鎊,降幅超過25,000英鎊，10月房價較去年年同期下降14.6%,較前月降幅則則從初值下滑滑1.4%上調(diào)至下滑1.3%，該數(shù)據(jù)可能能被視為樓市市可能在緩慢慢復(fù)蘇的跡象象,但多數(shù)分析師師還是預(yù)期市市場仍將維持持一段時間的的疲弱,因英國經(jīng)濟陷陷入1990年代初期以來來的首次衰退退。2022/12/3122日本重新審視視定量寬松貨貨幣政策日元震蕩中繼繼續(xù)升值之路路，套利交易易平倉仍在繼繼續(xù)？圖表來源：文文華財經(jīng)。圖：美元兌日日元走勢2022/12/3123日本經(jīng)濟數(shù)據(jù)據(jù)喜憂參半日本10月失業(yè)率意外外大降日本10月經(jīng)季節(jié)調(diào)整整失業(yè)率意外外降為3.7%,低于9月的4.0%,市場原預(yù)估為為4.2%。日本10月工業(yè)生產(chǎn)降降幅大于預(yù)期期日本10月工業(yè)生產(chǎn)較較上月下滑3.1%,市場原預(yù)估中中值為萎縮2.5%；11月制造業(yè)產(chǎn)出出預(yù)計下滑6.4%,12月預(yù)計萎縮2.9%；日本7-9月工業(yè)生產(chǎn)較較上季下滑1.3%,為連續(xù)第三個個季度萎縮。。日本經(jīng)濟產(chǎn)產(chǎn)業(yè)省下調(diào)其其對工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)的評估,稱產(chǎn)出處于下下滑趨勢,先前的評估則則為產(chǎn)出處于于溫和下滑趨趨勢。日本11月PMI連續(xù)第九個月月下滑野村/日本資材管理理協(xié)會(JMMA)11月PMI經(jīng)季節(jié)調(diào)整后后降至36.7,低于10月的42.2%，并創(chuàng)此項調(diào)調(diào)查2001年開始進行以以來的最低水水平。11月產(chǎn)出分項指指數(shù)則自前一一個月的39.7滑落至30.9,創(chuàng)有史以來最最大跌幅,并導(dǎo)致該分項項指數(shù)連續(xù)第第九個月處于于榮枯分水嶺嶺50以下。PMI新訂單指數(shù)自自10月的34.5暴挫至11月的27.3。PMI分項指數(shù)中的的就業(yè)指數(shù)11月降至42.3%,為2002年3月以來最低,預(yù)示消費者信信心及國內(nèi)需需求不佳。日日本制造業(yè)活活動連續(xù)第九九個月萎縮,降至紀錄新低低。日本經(jīng)濟濟在今年第三三季度陷入衰衰退,這可能將是日日本所經(jīng)歷過過的最長一次次經(jīng)濟萎縮,因危機壓制外外界對日本商商品的需求。。日本大型出出口商的主要要市場集中在在西方及亞洲洲國家。日本10月企業(yè)服務(wù)價價格指數(shù)(CSPI)較上年同期降降幅創(chuàng)五年來來最大,因貨運成本大大減所致,通脹壓力即因因而獲得舒緩緩。日本央行行公布的數(shù)據(jù)據(jù)顯示,10月CSPI較上年同期下下滑1.4%，日本10月所有家庭支支出降幅大于于預(yù)期日本10月經(jīng)物價調(diào)整整實質(zhì)所有家家庭支出較上上年同期減少少3.8%,市場原預(yù)估中中值為下滑3.4%；10月經(jīng)季節(jié)調(diào)整整所有家庭支支出較上月下下滑1.4%；10月平均家庭支支出為291,504日元(3,060美元)；10月受薪者家庭庭支出較上年年同期減少6.0%。2022/12/3124上周回顧-商商品市場與商商品貨幣2022/12/3125商品市場：初初獲支撐油價50美元和金價800美元獲得初步步支撐，因為為美元走軟。。圖：美元兌日日元走勢圖表來源：文文華財經(jīng)。2022/12/3126商品市場：坦坦泰尼克？看看美元臉色圖表來源：文文華財經(jīng)。圖：CRB指數(shù)與美元指指數(shù)走勢商品價格：從從通脹到通縮縮的壓力2022/12/3127商品貨幣：加加元與澳元仍仍在尋找方向向商品貨幣仍需看看美元臉色。。圖表來源：文文華財經(jīng)。圖：美元兌加加元和澳元兌兌美元走勢2022/12/3128上周回顧-股股票市場政策刺激股指指反彈2022/12/3129股票票市市場場：：政政策策刺刺激激反反彈彈但但還還會會有有反反復(fù)復(fù)圖表表來來源源：：文文華華財財經(jīng)經(jīng)。。2022/12/3130本周周重重要要數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)2022/12/3131本周周展展望望-重要要數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)一一覽覽美歐歐重重要要數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)較較多多美國國：：ISM制造造業(yè)業(yè)指指數(shù)數(shù)、、服服務(wù)務(wù)業(yè)業(yè)指指數(shù)數(shù)，建建筑筑開開支支，，非農(nóng)農(nóng)就就業(yè)業(yè)人人數(shù)數(shù)和和失失業(yè)業(yè)率率，，非非農(nóng)農(nóng)生生產(chǎn)產(chǎn)力力，房房貸貸拖拖欠欠，，工工廠廠訂訂單單，，F(xiàn)ED褐皮皮書書歐元元區(qū)區(qū)：：PMI制造造業(yè)業(yè)指指數(shù)數(shù)、、服服務(wù)務(wù)業(yè)業(yè)指指數(shù)數(shù)和和綜綜合合指指數(shù)數(shù)、、零零售售、GDP及資資本本、、家家庭庭消消費費、、政政府府支支出出和和ECB利率率決決策策。日本本：：資本本流流動動和官官方方儲儲備備資資產(chǎn)產(chǎn)。。2022/12/3132謝謝謝2022/12/31339、靜夜四四無鄰，，荒居舊舊業(yè)貧。。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨中黃黃葉樹，，燈下白白頭人。。。07:27:3007:27:3007:2712/31/20227:27:30AM11、以以我我獨獨沈沈久久，，愧愧君君相相見見頻頻。。。。12月月-2207:27:3007:27Dec-2231-Dec-2212、故人江海別別，幾度隔山山川。。07:27:3007:27:3007:27Saturday,December31,202213、乍見見翻疑疑夢，，相悲悲各問問年。。。12月月-2212月月-2207:27:3007:27:30December31,202214、他他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生生白白發(fā)發(fā)，，舊舊國國見見青青山山。。。。31十十二二月月20227:27:30上上午午07:27:3012月月-2215、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。十二月227:27上午午12月-2207:27December31,202216、行動出成果果，工作出財財富。。2022/12/317:27:3007:27:3031December202217、做前，能能夠環(huán)視四四周；做時時，你只能能或者最好好沿著以腳腳為起點的的射線向前前。。7:27:30上上午7:27上上午07:27:3012月-229、沒沒有有失失敗敗，，只只有有暫暫時時停停止止成成功功?。?。。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、很多事事情努力力了未必必有結(jié)果果，但是是不努力力卻什么么改變也也沒有。。。07:27:3007:27:3007:2712/31/20227:27:30AM11、成功就是是日復(fù)一日日那一點點點小小努力力的積累。。。12月-2207:27:3007:27Dec-2231-Dec-2212、世間成成事，不不求其絕絕對圓滿滿，留一一份不足足，可得得無限完完美。。。07:27:3007:27:3007:27Saturday,December31,202213、不知知香積積寺，，數(shù)里里入云云峰。。。12月月-2212月月-2207:27:3007:27:30December31,202214、意意志志堅堅強強的的人人能能把把世世界界放放在在手手中中像像泥泥塊塊一一樣樣任任意意揉揉捏捏。。31十十二二月月20227:27:30上上午午07:27:3012月月-2215、楚塞三三湘接，，荊門九九派通。。。。十二月227:27上午午12月-2207:27December31,202216、少年十五五二十時，，步行奪得得胡馬騎。。。2022/12/317:27:3007:27:3031December202217、空山新雨后后，天氣晚來來秋。。7:27:30上午7:27上上午07:27:3012月-229、楊柳散和和風，青山山澹吾慮。。。12月-2212月-22Saturday,December31