市場營銷第章 經(jīng)紀業(yè)務(wù)

第五章經(jīng)紀業(yè)務(wù)學習目的及要求:掌握經(jīng)紀業(yè)務(wù)、信用交易的概念；領(lǐng)會開展經(jīng)紀業(yè)務(wù)的原則；了解經(jīng)濟業(yè)務(wù)的程序及客戶理財報告制度。第一節(jié)經(jīng)紀業(yè)務(wù)概述

一、經(jīng)紀業(yè)務(wù)的含義證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)是指證券公司通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。在證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)中，證券公司不墊付資金，不賺差價，只收取一定比例的傭金作為業(yè)務(wù)收入。在證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)中，包含的要素有：委托人、證券經(jīng)紀商、證券交易所和證券交易對象。證券經(jīng)紀商是證券市場的中堅力量，其作用主要表現(xiàn)在：第一、充當證券買賣的媒介。第二、提供咨詢服務(wù)。二、經(jīng)紀關(guān)系的建立(一)經(jīng)紀關(guān)系的建立按我國現(xiàn)行的做法，投資者人市應(yīng)事先到中國證券登記結(jié)算有限責任公司上海分公司或深圳分公司(統(tǒng)稱“登記結(jié)算公司”)及其代理點開立證券賬戶。經(jīng)過這個環(huán)節(jié)就意味著證券經(jīng)紀商和投資者之間建立了經(jīng)紀關(guān)系。(二)委托人、證券經(jīng)紀商的權(quán)利與義務(wù)1．委托人的權(quán)利與義務(wù)。權(quán)利和義務(wù)是雙方的。在委托買賣證券的交易中，投資者作為委托人，享有一定的權(quán)利。主要有：(1)選擇經(jīng)紀商的權(quán)利。(2)要求經(jīng)紀商忠實地為自己辦理受托業(yè)務(wù)的權(quán)利。(3)對自己購買的證券享有持有權(quán)和處置權(quán)．(4)對證券交易過程的知情權(quán)。(5)尋求司法保護權(quán)。(6)享受經(jīng)紀商按規(guī)定提供其他服務(wù)的權(quán)利同時，投資者作為委托合同的另一方，在享受權(quán)利時也必須承擔下列相應(yīng)的義務(wù)：(1)認真閱讀證券經(jīng)紀商提供的《風險揭示書》和《證券交易委托代理協(xié)議書》，了解從事證券投資存在的風險，按要求簽署有關(guān)協(xié)議和文件，并嚴格遵守協(xié)議約定。(2)按要求如實提供有關(guān)證件，填寫開戶書．并接受證券經(jīng)紀商的審核。(3)了解交易風險，明確買賣方式。(4)按規(guī)定墩存交易結(jié)算資金。(5)采用正確的委托手段。(6)接受交要結(jié)果。(7)履行交割清算義務(wù)。2．證券經(jīng)紀商的權(quán)利與義務(wù)。在證券委托交易中，證券經(jīng)紀商作為受托人，也享有一定的權(quán)利。主要有：(1)有拒絕接受不符合規(guī)定的委托要求的權(quán)利。(2)有按規(guī)定收取服務(wù)費用的權(quán)利，如交易傭金等。(3)對違約或損害經(jīng)紀商自身權(quán)益的客戶，經(jīng)紀商有通過留置其資金、證券或司法途徑要求其履約或賠償?shù)臋?quán)利。同時，證券經(jīng)紀商也必須承擔一定的義務(wù)。具體地說，證券經(jīng)紀商應(yīng)承擔下列義務(wù)：(1)提醒客戶了解井注意從事證券投資存在的風險。(2)認真與客戶簽訂《證券交易委托代理協(xié)議書》，并嚴格遵守協(xié)議約定。(3)堅持了解客戶原則。(4)必須忠實辦理受托業(yè)務(wù)。(5)堅持為客戶保密制度。(6)如實記錄客戶資金和證券的變化。(7)不接受全權(quán)委托。(三)經(jīng)紀業(yè)務(wù)中的禁止行為證券市場遵循“三公”原則，禁止任何內(nèi)幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等損害市場和投資者的行為。經(jīng)紀業(yè)務(wù)的特點業(yè)務(wù)對象的廣泛性：所有上市交易的股票和債券都是證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的對象經(jīng)紀商的中介性：證券經(jīng)紀商不以自己的資金進行證券買賣，也不承擔交易中證券價格漲跌的風險，面是充當證券買方和賣方的代理人客戶指令的權(quán)威性：委托人的指令具有權(quán)威性，證券經(jīng)紀商必須嚴格地按照委托人指定的證券、數(shù)量、價格和有效時間買賣證券，不能自作主張，擅自改變委托人的意愿客戶資料的保密性：在證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)中，委托人的資料關(guān)系到其投資決策的實施和投資盈利的實理，關(guān)系到委托人的切身利益，證券經(jīng)紀商有義務(wù)為客戶保密開展經(jīng)紀業(yè)業(yè)務(wù)的原則則在接受客戶戶委托，代代理證券交交易的過程程中，應(yīng)遵遵循的原則則價格自主原原則價格優(yōu)先原原則時間優(yōu)先原原則公開、公平平交易原則則充分披露原原則依法收入原原則開展經(jīng)紀業(yè)業(yè)務(wù)的原則則投資銀行在在對經(jīng)紀業(yè)業(yè)務(wù)進行管管理時，也也必須遵循循一定的原原則謹慎接受客客戶委托，，并為委托托事項保密密適當向客戶戶提供投資資咨詢嚴格遵循托托管制度和和相關(guān)法規(guī)規(guī)禁止違法交交易行為禁止為相關(guān)關(guān)人員代理理證券交易易第二節(jié)經(jīng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)的的程序投資銀行大大部分的經(jīng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)是是在證券交交易所內(nèi)進進行的，客客戶委托其其代理證券券交易的程程序一船包包括開戶、、委托、成成交、清算算、交割、、過戶和結(jié)結(jié)賬。（一）開戶戶投資者可以以自主選擇擇投資銀行行作為經(jīng)紀紀商。首先先，要到經(jīng)經(jīng)紀商處登登記并開設(shè)設(shè)賬戶，同同時開設(shè)資資金賬戶和和證券賬戶戶。（二）委托托開設(shè)賬戶之之后，可辦辦理委托交交易。委托托按形式可可分為書面面委托、電電話委托、、電報委托托、傳真委委托和信函函委托；按按價格可分分為市價委委托和限價價委托；按按有效期分分為當日有有效委托和和五日內(nèi)有有效委托；；按委托數(shù)數(shù)量分為整整數(shù)委托和和零數(shù)委托托。（三）成交交投資銀行在在接受客戶戶委托后，，立即通知知在交易所所中的場內(nèi)內(nèi)經(jīng)紀人。。場內(nèi)經(jīng)紀紀人立即按按照投資者者指令買入入或賣出股股票，成交交后立即將將交易情況況告知投資資銀行，再再由其轉(zhuǎn)達達給客戶。。交易時，，場內(nèi)經(jīng)紀紀人必須公公開申報競競價，一般般有口頭、、書面和電電腦競價三三種方式。。證券交易易所則按照照時間優(yōu)先先、價格優(yōu)優(yōu)先的原則則，為買賣賣雙方撮合合成交。（四）清算算清算是指投投資銀行在在證券交易易所內(nèi)成交交后，對應(yīng)應(yīng)收和應(yīng)付付價款與證證券進行結(jié)結(jié)算，并最最后結(jié)出應(yīng)應(yīng)收應(yīng)付的的余額，然然后通過證證券交易所所進行交割割證券與價價款的全過過程。一般般證券交易易所都有專專門的清算算中心.以以每一交易易日為一個個清算期。。(五)交收收與交割證券清算后后，交易雙雙方可以辦辦理交割手手續(xù)，即在在事先約定定的時間內(nèi)內(nèi)對清算余余額辦理交交接和轉(zhuǎn)賬賬。買方交交付價款，，收到股票票；賣方交交出股票，，收回現(xiàn)金金；清算交交割是證券券交易全過過程的結(jié)束束。按照成交后后至交割時時間的長短短劃分，可可分為當日日交割、次次日交割、、第三日交交割和例行行交割(叫叫T＋5)。（六）過戶戶證券交易結(jié)結(jié)束后，證證券所有人人會發(fā)生改改變。對于于記名證券券必須要辦辦理過戶手手續(xù)。記名名證券是指指票面上記記載有持有有人名稱，，并在公司司名冊上進進行登記，，必須經(jīng)法法定程序方方可轉(zhuǎn)讓。。因此，轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓時要通通過登記公公司過戶，，并把受讓讓人的名稱稱記載在票票面上，同同時在發(fā)行行證券的公公司變更持持有人，否否則轉(zhuǎn)讓無無效。不記記名證券可可以自由轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓，無須須辦理過戶戶。一般般股票都是是記名的，，而債券只只有部分是是記名的。。交易流程圖圖開戶委托成交清算網(wǎng)上委托電話委托自助委托結(jié)帳過戶交割投資計劃賬賬戶保證金帳戶戶現(xiàn)金賬戶第三節(jié)證證券信用制制度一、證券信信用經(jīng)紀的的概念（一）信用用經(jīng)紀的概概念信用經(jīng)紀業(yè)業(yè)務(wù)是指投投資銀行作作為經(jīng)紀商商，在代理理時，以客客戶提供部部分資金或或有價證券券作為擔保保為前提，，為其代墊墊交易所需需資金或有有價證券的的差額，從從而幫助客客戶完成證證券交易的的業(yè)務(wù)行為為。它是投資銀銀行融資功功能與一般般經(jīng)紀業(yè)務(wù)務(wù)相結(jié)合的的產(chǎn)物，但但仍屬于經(jīng)經(jīng)紀業(yè)務(wù)范范疇，其原原因在于：：投資銀行提提供信用的的對象必須須是委托投投資銀行代代理證券交交易的客戶戶。投資銀行不不承擔交易易風險，也也不企圖獲獲取交易所所產(chǎn)生的收收益。投資銀行雖雖然動用了了自有資金金，但資金金的性質(zhì)是是借貸而非非投資，且且以客戶所所提供的資資金和證券券作為擔保保，并收取取一定的手手續(xù)費。（二）信用用交易的形形式證券的信用用交易包括括融資和融融券兩種形形式1.融資與與買空融融資是指客客戶委托買買入證券時時，投資銀銀行以自有有或融入的的資金為客客戶墊支部部分資金以以完成交易易，以后由由客戶歸還還本金并支支付利息。。2.融券與與賣空融融券是指客客戶賣出證證券時，投投資銀行以以自有、客客戶抵押或或借入的證證券為客戶戶代墊部分分或全部證證券以完成成交易，以以后由客戶戶買入歸還還所借證券券且按與證證券相當?shù)牡膬r款計付付利息。賣空只能在在以下條件件下才能進進行：某只股票的的售價高于于前一次交交易的價格格。某只股票的的交易價格格與前次相相比沒有什什么變化，，但前一次次交易的價價格必須高高于再前一一次的價格格。(三)證券券信用交易易對投資者者的影響1、證券信信用交易給給投資者帶帶來機遇首先，融資資融券為投投資者帶來來了新的獲獲利途徑其次，融資資融券的杠杠桿效應(yīng)為為資金量不不足的中小小投資者帶帶了以小博博大獲取收收益的機會會最后證券信信用交易能能夠促進機機構(gòu)投資者者的發(fā)展2、證券信信用交易給給投資者帶帶來的挑戰(zhàn)戰(zhàn)一方面由于于融資融券券的杠桿性性，會放大大投資者的的交易量，，在給投資資者帶來以以小博大機機會的同時時，當投資資者對行情情判斷失誤誤，也會帶帶來數(shù)倍于于現(xiàn)金交易易的損失。。另一方面，，當投資者者的保證金金不足時，，如果不能能及時追加加，就存在在強行平倉倉，甚至關(guān)關(guān)閉投資者者信用賬戶戶的風險，，這樣投資資者就會喪喪失股價重重新上漲時時挽回損失失的可能性性。（四）證券券信用交易易對證券市市場的影響響1、發(fā)揮價價格穩(wěn)定器器的作用2、多層次次證券市場場的基礎(chǔ)3、融資融融券業(yè)務(wù)會會助長市場場投機，加加大市場風風險三、證券券信用交易易風險識別別與風險管管理金融風險有有系統(tǒng)性風風險和非系系統(tǒng)性風險險之分。＊系統(tǒng)性風險險主要是指指宏觀方面面的因素迅迅速引起整整個金融系系統(tǒng)損失的的可能性，，如利率風風險、匯率率風險、政政策風險等等。＊非系統(tǒng)性風風險是商業(yè)業(yè)金融機構(gòu)構(gòu)在經(jīng)營過過程中，由由于決策失失誤、經(jīng)營營管理不善善、違規(guī)操操作、違約約等一些原原因，導致致金融資產(chǎn)產(chǎn)損失的可可能性。非非系統(tǒng)性風風險包括信信用風險、、流動性風風險、資本本風險、決決策與管理理風險、競競爭與市場場風險、犯犯罪風險（（含操作風風險）等六六類證券信用交交易風險屬屬于金融風風險的范疇疇。從類別別上，證券券信用交易易風險主要要包括以下下幾種：（1）體制制風險。體體制風險屬屬于系統(tǒng)性性風險，是是指一國金金融體系由由于缺陷所所存在的風風險，如泰泰國、韓國國等東亞國國家，最后后在國際炒炒家的襲擊擊下引發(fā)了了金融危機機（2）信用用風險。信信用風險屬屬于非系統(tǒng)統(tǒng)性風險，，是指交易易對手違約約給己方所所造成損失失的風險。。（3）市場場風險。市市場風險屬屬于非系統(tǒng)統(tǒng)風險，是是指由于市市場變動引引起的風險險。市場風風險是投資資銀行和投投資者面臨臨主要風險險，由于市市場風險可可能導致投投資銀行倒倒閉，甚至至引起連鎖鎖反應(yīng)。（4））業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)規(guī)規(guī)模模風風險險，，以以及及引引發(fā)發(fā)的的資資金金流流動動性性風風險險。。業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)規(guī)規(guī)模模風風險險屬屬于于非非系系統(tǒng)統(tǒng)風風險險，，是是指指投投資資銀銀行行對對單單個個客客戶戶融融資資融融券券規(guī)規(guī)模模過過大大、、期期限限過過長長，，從從而而造造成成投投資資銀銀行行資資產(chǎn)產(chǎn)流流動動性性不不足足、、凈凈資資本本規(guī)規(guī)模模和和比比例例不不符符合合監(jiān)監(jiān)管管規(guī)規(guī)定定的的可可能能性性。。（5））業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)管管理理風風險險，，是是指指投投資資銀銀行行在在開開展展融融資資融融券券業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)時時，，由由于于制制度度不不健健全全、、管管理理不不善善、、控控制制不不力力、、操操作作失失誤誤等等原原因因?qū)е轮缕淦浒l(fā)發(fā)生生虧虧損損的的可可能能性性。。（二二））證證券券信信用用交交易易風風險險管管理理1、、加加強強對對客客戶戶資資質(zhì)質(zhì)的的審審查查力力度度2、、單單只只證證券券的的信信用用額額度度管管理理制制度度。。3、、融融資資融融券券業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)進進行行集集中中監(jiān)監(jiān)控控4、、制制定定完完善善的的業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)操操作作流流程程四、、我我國國融融資資融融券券業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的探探索索（一一））我我國國融融資資融融券券業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的發(fā)發(fā)展展2008年年10月月5日日，，證監(jiān)監(jiān)會會宣布布啟啟動動融融資資融融券券試試點點，，融融資資融融券券業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)將將按按照照試試點點先先行行、、逐逐步步推推開開的的原原則則進進行行（二二））融融資資融融券券業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的模模式式選選擇擇融資資融融券券在在海海外外主主要要有有兩兩種種模模式式：：一一種種是是全全能能銀銀行行體體制制下下的的““市市場場化化””融融資資融融券券模模式式；；另另一一種種是是以以證證券券金金融融公公司司為為主主體體的的““集集中中授授信信””模模式式市場場化化模模式式以以美美國國為為代代表表。。在在這這種種模模式式中中，，市市場場上上不不存存在在證證券券金金融融公公司司，，證證券券交交易易經(jīng)經(jīng)紀紀公公司司（（券券商商））用用自自有有資資金金或或證證券券向向投投資資者者提提供供融融資資融融券券；；券券商商資資金金證證券券不不足足時時向向銀銀行行或或非非銀銀行行機機構(gòu)構(gòu)進進行行轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)融融通通。。集中中授授信信模模式式又又分分為為““單單軌軌制制””和和““雙雙軌軌制制””。。前一一種種以以日日本本為為代代表表，，通通過過設(shè)設(shè)立立半半官官方方性性質(zhì)質(zhì)的的、、帶帶有有一一定定壟壟斷斷性性質(zhì)質(zhì)的的證證券券金金融融公公司司為為證證券券公公司司提提供供資資金金和和證證券券的的轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)融融通通，，其其它它任任何何金金融融機機構(gòu)構(gòu)都都無無權(quán)權(quán)直直接接辦辦理理。?！半p雙軌軌制制””模模式式以以我我國國臺臺灣灣地地區(qū)區(qū)為為代代表表，，是是指指獲獲得得融融資資融融券券營營業(yè)業(yè)許許可可的的證證券券公公司司可可以以為為客客戶戶提提供供融融資資融融券券服服務(wù)務(wù)，，然然后后再再從從證證券券金金融融公公司司轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)融融通通，，而而沒沒有有許許可可的的證證券券公公司司只只能能接接受受客客戶戶的的委委托托，，代代理理客客戶戶的的融融資資融融券券申申請請，，由由證證券券金金融融公公司司來來完完成成直直接接融融資資融融券券的的服服務(wù)務(wù)。。復習習與與思思考考題題P971.簡簡述述證證券券經(jīng)經(jīng)紀紀業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的含含義義。。2.簡簡述述開開展展證證券券經(jīng)經(jīng)紀紀業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的的原原則則。。3.簡述證券券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的的一般流程。。4.什么是融融資融券業(yè)務(wù)務(wù)？分別從宏宏觀經(jīng)濟、證證券公司、投投資者及證券券市場四個方方面來分析融融資融券的作作用。5.什么是客客戶理財報告告制度？簡述述客戶理財報報告制度的業(yè)業(yè)務(wù)模式。9、靜夜夜四無無鄰，，荒居居舊業(yè)業(yè)貧。。。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、雨中中黃葉葉樹，，燈下下白頭頭人。。。08:38:2408:38:2408:3812/31/20228:38:24AM11、以我獨沈沈久，愧君君相見頻。。。12月-2208:38:2408:38Dec-2231-Dec-2212、故人江江海別，，幾度隔隔山川。。。08:38:2408:38:2408:38Saturday,December31,202213、乍見翻疑夢夢，相悲各問問年。。12月-2212月-2208:38:2408:38:24December31,202214、他鄉(xiāng)生白白發(fā)，舊國國見青山。。。31十二二月20228:38:24上上午08:38:2412月-2215、比比不不了了得得就就不不比比，，得得不不到到的的就就不不要要。。。。。十二二月月228:38上上午午12月月-2208:38December31,202216、行動出出成果，，工作出出財富。。。2022/12/318:38:2408:38:2431December202217、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時時，你只只能或者者最好沿沿著以腳腳為起點點的射線線向前。。。8:38:24上午午8:38上午午08:38:2412月-229、沒有有失敗敗，只只有暫暫時停停止成成功?。?。12月月-2212月月-22Saturday,December31,202210、很多事情情努力了未未必有結(jié)果果，但是不不努力卻什什么改變也也沒有。。。08:38:2408:38:2408:3812/31/20228:38:24AM11、成成功功就就是是日日復復一一日日那那一一點點點點小小小小努努力力的的積積累累。。。。12月月-2208:38:2408:38Dec-2231-Dec-2212、世間成事，，不求其絕對對圓滿，留一一份不足，可可得無限完美美。。08:38:2408:38:2408:38Saturday,December31,202213、不不知知香香積積寺寺，，數(shù)數(shù)里里入入云云峰峰。。。。12月月-2212月月-2208:38:2408:38:24December31,202214、意志堅堅強的人人能把世世界放在在手中像像泥塊一一樣任意意揉捏。。31十十二月20228:38:24上午午08:38:2412月-2215、楚塞三湘湘接，荊門門九派通。。。。十二月228:38上上午12月-2208:38December31,202216、少年十五五二十時，，步行奪得得胡馬騎。