《金融學(xué)》陳健-西安交通大學(xué)出版社第7章中央銀行

第七章中央銀行CentralBank一、中央銀行的產(chǎn)生和發(fā)展（一）產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)條件1、統(tǒng)一銀行券發(fā)行的需要2、統(tǒng)一票據(jù)交換和清算的需要3、最后貸款人問題4、金融監(jiān)管的需要5、政府融資問題為什么建立中央銀行為政府的戰(zhàn)爭融資——BankofEngland.由于擔(dān)心英國政府在對法戰(zhàn)爭中失敗，WilliamPaterson發(fā)起為政府籌資120萬英鎊，利率8%，最初幾位貸款人組成了英格蘭銀行，這是英格蘭第一個股份制銀行，作為回報，政府給予該銀行一定的特權(quán)。英格蘭銀行于1694年7月27日開始營業(yè)。其他如早期的意大利銀行，法蘭西銀行等等（二）、中央銀行制度的建立和發(fā)展1、中央銀行制度的建立

建立的途徑有兩條：1）由私人或國有商業(yè)銀行逐步演變而成為傳統(tǒng)功能型的中央銀行，如英格蘭銀行。2）成立之時就為履行中央銀行職責(zé)，是20世紀(jì)新式中央銀行的成立方法；如美國的聯(lián)邦儲備體系。例子：英格蘭銀行的建立和發(fā)展英格蘭銀行

建立國家銀行的想法來自一個蘇格蘭的年輕人WilliamPaterson，受到倫敦城一群商人的支持，他們害怕新教徒的國王在對法的九年戰(zhàn)爭（1688-1896）中失敗，因此向政府貸款120萬英鎊，利率8%。作為回報，1694年7月27日貸款的出資者組建了英格蘭的第一個股份制銀行，英格蘭銀行。幾天后銀行開業(yè)。董事長是JohnHoublon爵士。英格蘭銀行1928年，只有英格蘭銀行發(fā)行的銀行券在流通中使用，其它的全部退出流通領(lǐng)域。1872年，開始擔(dān)負(fù)最后貸款人的角色。1854年成為英國銀行業(yè)的票據(jù)交換中心。1844年，英國通過《英格蘭銀行條例》。規(guī)定英格蘭銀行為唯一的發(fā)行銀行。1833年，英國國會規(guī)定英格蘭銀行發(fā)行的銀行券具有無限法償資格，但并沒有壟斷貨幣發(fā)行權(quán)。1694年成立，最早的私立股份制銀行、由政府幫助設(shè)立。獨占貨幣市場

央行的正式產(chǎn)生英格蘭銀行的特權(quán)

1697、1707、1709年英格蘭議會授予英格蘭銀行在英格蘭開辦公司制銀行的壟斷特權(quán)，禁止超過6個成員的合伙制銀行發(fā)行可兌換的銀行券。政府給予英格蘭銀行股份制銀行的壟斷特權(quán)、掌管政府的帳戶、金銀塊交易的特權(quán)、貼現(xiàn)被準(zhǔn)許（流通）的匯票、以及發(fā)行銀行券。此外英格蘭銀行還利用持有政府債券的特殊地位，發(fā)行和貸放銀行券，從而獲得雙倍的利息收入。

英格蘭銀行的特權(quán)英格蘭銀行大約4/5的收入來自于同政府的聯(lián)系，除掌管大部分政府部門的債務(wù)，它還管理著國債，這些國債在經(jīng)過一系列戰(zhàn)爭，到1815年拿破侖戰(zhàn)爭時，它已經(jīng)8.5億英鎊（約合現(xiàn)在的220億英鎊）。同時，它還需要考慮股東的要求，追求利潤。由于英格蘭銀行在倫敦的壟斷特權(quán)，它發(fā)行的銀行券取代了黃金成為高額清算的工具，倫敦銀行將英格蘭銀行的銀行券作為自己的準(zhǔn)備金，英格蘭銀行掌管著王國1/3的黃金。英格蘭銀行特權(quán)的影響英格蘭銀行在倫敦地區(qū)壟斷貨幣發(fā)行的另一個結(jié)果是，倫敦的私人銀行開始轉(zhuǎn)而為顧客提供支票帳戶，并且，為了降低成本，1773年，31所城市銀行創(chuàng)建了一個票據(jù)清算所。這個清算所減少了英格蘭銀行同其他銀行之間實際發(fā)生的兌換量。除此之外，早期的銀行還為倫敦提供匯款服務(wù)，其他各地的鄉(xiāng)村銀行保持著與倫敦銀行的聯(lián)系。美國中央銀行1791年美國國會暫時批準(zhǔn)成立第一銀行，但是在各州銀行的反對中停業(yè)。1913年經(jīng)過周密的研究，美國于通過了《聯(lián)邦儲備條例》，從而宣告了美國中央銀行制度的確立。1816年成立美國第二銀行，也遭到同樣命運，于1836年宣告終止。2、中央銀行制度的發(fā)展1）中央銀行的初創(chuàng)時期：從17世紀(jì)中到19世紀(jì)初。這一時期的中央銀行制度具有以下特點：中央銀行數(shù)量很少，大多是由普通銀行自然演進(jìn)而來，如英格蘭銀行和法蘭西銀行，它們信譽(yù)卓著、實力雄厚、與政府關(guān)系密切。第二，集中壟斷貨幣發(fā)行成為中央銀行制度的主要內(nèi)容，中央銀行主要為政府和金融機(jī)構(gòu)服務(wù)。2）中央銀行制度的普遍建立時期：從19世紀(jì)初到二戰(zhàn)結(jié)束。一戰(zhàn)后西方發(fā)達(dá)國家先后放棄金本位制度，嚴(yán)重的通貨膨脹和金融恐慌導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。1920年在比利時首都布魯塞爾召開了國際金融會議，要求未設(shè)立中央銀行的國家應(yīng)盡快建立中央銀行，由此推動了第二次中央銀行設(shè)立的高潮。3）中央銀行的強(qiáng)化時期：20世紀(jì)中葉至今。

這一時期是現(xiàn)代中央銀行制度的形成時期，中央銀行制度已在世界范圍內(nèi)普遍建立，中央銀行作為一國金融體系的核心在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要的作用。這一時期中央銀行制度的主要特點是：國家對中央銀行的控制加強(qiáng)。確立了中央銀行的相對獨立性。（三）我國的中央銀行制度

舊中國的中央銀行

20世紀(jì)初，由于當(dāng)時國際銀價不斷下跌，國內(nèi)多種貨幣同時流通，為整頓貨幣秩序，1905年8月，清政府設(shè)立了戶部銀行——我國最早的中央銀行成立。除經(jīng)辦一般銀行業(yè)務(wù)外，國家授予戶部銀行鑄造貨幣、代理國庫、發(fā)行紙幣等特權(quán)。1908年7月，戶部銀行改稱大清銀行。直至清政府垮臺止，大清銀行是清末最大的一家新式銀行。1924年8月，孫中山在廣州設(shè)立中央銀行。1928年10月，南京政府頒布了《中央銀行章程》，11月，中央銀行在上海正式開業(yè)。從1942年7月1日起，中央銀行成為全國唯一的貨幣發(fā)行銀行。中華人民共和國的中央銀行制度

1、1948—1983年的中國人民銀行

1948年12月1日，由華北銀行、西北農(nóng)民銀行、北海銀行組成的中國人民銀行在河北省石家莊市正式宣告成立，同時開始發(fā)行全國統(tǒng)一的人民幣?！耙簧矶嗳巍?，既是中央銀行，也是專業(yè)銀行和商業(yè)銀行。1956年至1978年，我國的金融體系是“大一統(tǒng)”的金融體系。中國人民銀行實際上是那時我國唯一的一家銀行。1979年后，先后恢復(fù)、分設(shè)了中國農(nóng)業(yè)銀行、中國人民建設(shè)銀行（1996年更名為中國建設(shè)銀行）和中國人民保險公司，中國銀行的機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)從中國人民銀行獨立出來，并成立了信托投資公司和城市信用社等其他金融機(jī)構(gòu)，中國人民銀行的經(jīng)營性業(yè)務(wù)逐步減少，開始向?qū)Ｋ局醒脬y行職能過渡。逐步分設(shè)了四家專業(yè)銀行，專業(yè)銀行的分設(shè)標(biāo)志著中國以中央銀行和專業(yè)銀行為基本格局的雙重銀行體系的建立，但這一時期中央銀行并沒有專門行使其職能。1983—1995年的中國人民銀行

1983年9月17日，國務(wù)院發(fā)出《關(guān)于中國人民銀行專門行使中央銀行職能的決定》，決定中國人民銀行專門行使中央銀行職能，不再兼辦工商信貸和儲蓄業(yè)務(wù)，專門負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)和管理全國的金融事業(yè)。

1984年1月1日，中國工商銀行正式成立，中國人民銀行專門行使中央銀行的職能，中國的真正意義上的中央銀行產(chǎn)生了，單一式的中央銀行制度得以確立。

1986年1月7日，國務(wù)院發(fā)布《中華人民共和國銀行管理暫行條例》，首次以法規(guī)形式規(guī)定了中國人民銀行作為中央銀行的性質(zhì)、地位與職能。1995年3月18日第八屆全國人民代表大會第三次會議通過了《中華人民共和國中國人民銀行法》，這也是新中國第一部金融大法，該法的頒布實施標(biāo)志著中國現(xiàn)代中央銀行制度正式形成并進(jìn)入法制化發(fā)展的新階段。1995年以來的中國人民銀行

2003年12月27日，十屆全國人大常委會六次會議對《中國人民銀行法》進(jìn)行了修訂。修訂后的銀行法加強(qiáng)了中國人民銀行的獨立地位，人民銀行作為中央銀行的主要職能轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸贫ê蛨?zhí)行貨幣政策，不斷完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)的運行規(guī)則，更好地發(fā)揮作為中央銀行在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險中的作用?！睂θ珖y行業(yè)金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動的監(jiān)督管理工作則由新成立的銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會負(fù)責(zé)。二、中央銀行的性質(zhì)

中央銀行的性質(zhì)可以概述為：中央銀行是代表政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)和管理金融的特殊的金融機(jī)構(gòu)。（一）中央銀行是管理金融事業(yè)的國家機(jī)關(guān)。主要表現(xiàn)在：1、中央銀行是全國金融事業(yè)的最高管理機(jī)構(gòu)。2、中央銀行代表國家制定和執(zhí)行統(tǒng)一的貨幣政策，監(jiān)督全國金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動。3、中央銀行的主要任務(wù)是代表國家運用貨幣政策對經(jīng)濟(jì)生活進(jìn)行直接或間接的干預(yù)。4、中央銀行代表國家參加國際金融組織和國際金融活動。（二）中央銀行是特殊的金融機(jī)構(gòu)。

1、經(jīng)營目標(biāo)特殊。2、服務(wù)對象特殊。3、經(jīng)營內(nèi)容特殊。

4、中央銀行是國家宏觀金融和經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主體。2003年《中國人民銀行法》第四條中國人民銀行履行下列職責(zé):1、發(fā)布與履行其職責(zé)有關(guān)的命令和規(guī)章；2、依法制定和執(zhí)行貨幣政策；3、發(fā)行人民幣,管理人民幣流通；4、監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場和銀行間債券市場；5、實施外匯管理,監(jiān)督管理銀行間外匯市場；6、監(jiān)督管理黃金市場；7、持有、管理、經(jīng)營國家外匯儲備、黃金儲備；8、經(jīng)理國庫；9、維護(hù)支付、清算系統(tǒng)的正常運行；10、指導(dǎo)、部署金融業(yè)反洗錢工作,負(fù)責(zé)反洗錢的資金監(jiān)測；11、負(fù)責(zé)金融業(yè)的統(tǒng)計、調(diào)查、分析和預(yù)測；12、作為國家的中央銀行,從事有關(guān)的國際金融活動；13、國務(wù)院規(guī)定的其他職責(zé)。三、中央銀行的組織形式

（一）單一式中央銀行制度（二）跨國中央銀行制度（multinationalcentralbanksystem）（三）準(zhǔn)中央銀行制度（quasicentralbanksystem）我國中央銀行的制度類型單一制國家所有制直屬國務(wù)院：正部級單位職責(zé)：中國人民銀行是在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和執(zhí)行貨幣政策，防范和化解金融風(fēng)險，維護(hù)金融穩(wěn)定，提供金融服務(wù)的宏觀調(diào)控部門。中國人民銀行的組織結(jié)構(gòu)

中國人民銀行的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)設(shè)置：2003年修訂的《中華人民共和國中國人民銀行法》規(guī)定：行長負(fù)責(zé)制，行長行使最高決策權(quán)

設(shè)立貨幣政策委員會。其職責(zé)為：根據(jù)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)，討論貨幣政策的制定和調(diào)整、貨幣政策工具的運用、貨幣政策與其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)等涉及貨幣政策的重大事項，提出制定和實施貨幣政策的建議。決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)、監(jiān)督權(quán)合一并且權(quán)力高度集中。

內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)有13個職能司（廳）此外還包括支持服務(wù)體系（研究局、貨幣金銀局、國庫局、保衛(wèi)局、培訓(xùn)中心）2003年4月，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會成立，統(tǒng)一監(jiān)管銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)。

內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置（1998年起）中國人民銀行辦公廳條法司貨幣政策司

銀行監(jiān)管一司

銀行監(jiān)管二司

非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管司

合作金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管司

統(tǒng)計司會計財務(wù)司支付科技司

人事教育司國際司內(nèi)審司研究局國庫局保衛(wèi)局貨幣金銀局培訓(xùn)中心2003年與中央金融工委的相關(guān)職能并為銀監(jiān)會支持服務(wù)體系

內(nèi)部機(jī)構(gòu)設(shè)置（2003年4月后）中國人民銀行辦公廳條法司貨幣政策司

金融市場司

金融穩(wěn)定局調(diào)查統(tǒng)計司征信管理局科技司會計財務(wù)司支付結(jié)算司

人事司國際司內(nèi)審司研究局國庫局反洗錢局貨幣金銀局培訓(xùn)中心黨委宣傳部分支機(jī)構(gòu)設(shè)置1998年以前，按行政區(qū)劃設(shè)置。1998年底，改行政區(qū)劃為經(jīng)濟(jì)區(qū)劃，全國設(shè)立9家大區(qū)行（天津、沈陽、西安、濟(jì)南、南京、上海、武漢、廣州和成都），并設(shè)重慶和北京兩個營業(yè)管理部。目前，中國人民銀行實行總行——大區(qū)分行——中心支行——縣支行四級垂直管理體制。在不設(shè)分行的省會城市設(shè)立中心支行，經(jīng)濟(jì)特區(qū)和國家確定的計劃單列市的分行改設(shè)為中心支行，原在省轄地區(qū)和市設(shè)立的二級分行也改設(shè)為中心支行，縣級支行仍然保留。美國聯(lián)邦儲備體系美國的聯(lián)邦儲備體系美國的中央銀行稱為聯(lián)邦儲備體系。在中央一級設(shè)立聯(lián)邦儲備理事會，并有專門為其服務(wù)的若干職能部門；在地方一級設(shè)立聯(lián)邦儲備銀行。美國聯(lián)邦儲備理事會設(shè)在華盛頓，負(fù)責(zé)管理聯(lián)邦儲備體系和全國的金融決策，對外代表美國中央銀行。美國聯(lián)邦儲備體系將50個州和哥倫比亞特區(qū)劃分為12個聯(lián)邦儲備區(qū)，每一個區(qū)設(shè)立一家聯(lián)邦儲備銀行。聯(lián)邦儲備銀行在各自的轄區(qū)內(nèi)履行中央銀行職責(zé)。按12個聯(lián)邦儲備區(qū)設(shè)立的12家聯(lián)邦儲備銀行分別位于紐約、波士頓、費城、克利夫蘭、里士滿、亞特蘭大，芝加哥、圣路易斯、明尼阿波利斯、堪薩斯城、達(dá)拉斯和舊金山。這些銀行的股份分別為它們各自的會員銀行所擁有。紐約、芝加哥和舊金山3家聯(lián)邦儲備銀行的規(guī)模最大，它們持有一半以上的聯(lián)邦儲備資產(chǎn)。而紐約聯(lián)邦儲備銀行又是“冠中之冠”，持有聯(lián)邦儲備總資產(chǎn)的30％。準(zhǔn)中央銀行制度新加坡和我國香港地區(qū)是其典型代表。新加坡設(shè)立有金融管理局和貨幣委員會兩個機(jī)構(gòu)來共同行駛中央銀行職能，貨幣發(fā)行權(quán)授予大商業(yè)銀行，并由國家貨幣委員會負(fù)責(zé)管理。金融管理局隸屬財政部，負(fù)責(zé)制定貨幣政策和金融業(yè)的發(fā)展政策、銀行發(fā)照、存款準(zhǔn)備金收存、監(jiān)理及融資等業(yè)務(wù)。香港現(xiàn)行的中央銀行職能由以下幾個機(jī)構(gòu)來行駛：成立于1993年的金融管理局，集中行駛貨幣政策、金融監(jiān)管和支付體系管理等中央銀行的職能；成立于1981年的香港銀行公會參與協(xié)調(diào)貨幣和信貸政策；港幣發(fā)行由匯豐銀行、渣打銀行和中國銀行負(fù)責(zé)，輔幣由港府自己發(fā)行，其中匯豐銀行獨家承擔(dān)票據(jù)交換責(zé)任，政府的銀行監(jiān)理專員和證券監(jiān)理專員則負(fù)責(zé)具體的金融監(jiān)管事務(wù)。EuropeanUnion

歐盟1951，比利時、法國、德國、意大利、盧森堡和荷蘭六國成立歐洲煤鋼共同體。1957，簽署《羅馬條約》。

1967，成立歐共體（EC）。1973，丹麥，愛爾蘭和英國加入。1981，希臘加入。1986，西班牙和葡萄牙加入。1992，簽署《馬斯特里赫特條約》，成立歐盟（EU）1995，奧地利，瑞士和芬蘭加入。2004年5月，匈牙利、捷克、波蘭等10個中東歐國家入盟，成員國達(dá)到25個。2007年1月，羅馬尼亞和保加利亞成為歐盟成員國?？肆_地亞和土耳其是候選國。

歐元區(qū)共有17個成員國和超過3億8千萬人口。歐元的17會員國是愛爾蘭、奧地利、比利時、德國、法國、芬蘭、荷蘭、盧森堡、葡萄牙、西班牙、希臘、意大利、斯洛文尼亞、塞浦路斯、馬耳他、斯洛伐克、愛沙尼亞。它們都是歐盟的會員國。歐洲中央銀行(EuropeanCentralBank--ECB)是根據(jù)1992年《馬斯特里赫特約》的規(guī)定于1998年7月1日正式成立的，其前身是設(shè)在法蘭克福的歐洲貨幣局。歐洲央行的職能是“維護(hù)貨幣的穩(wěn)定”，管理主導(dǎo)利率、貨幣的儲備和發(fā)行以及制定貨幣政策；總部位于德國金融中心法蘭克福，現(xiàn)任行長為意大利人德拉吉。其職責(zé)和結(jié)構(gòu)以德國聯(lián)邦銀行為模式，獨立于歐盟機(jī)構(gòu)和各國政府之外。從制度架構(gòu)上講，歐洲中央銀行將由兩個層次組成：一是歐洲中央銀行本身；二是歐洲中央銀行體系。后者除歐洲中央銀行外，還包括所有參加歐元區(qū)成員國的中央銀行。歐洲中央銀行與各成員國中央銀行之間的關(guān)系可以粗略理解為決策者和執(zhí)行者的關(guān)系。所有歐元區(qū)成員國都必須按其人口和國內(nèi)生產(chǎn)總值的大小向歐洲央行認(rèn)購股本?！恶R斯特里赫特條約》確保了歐洲中央銀行的獨立性。歐洲中央銀行即獨立于歐盟，又獨立于各成員國政府，對貨幣政策有完全的控制權(quán)，因為其章程不能由法律改變，只有修改《馬斯特里赫特條約》。歐盟的盟旗四、中央銀行的職能

（TheFunctionsofCentralBank）

（一）中央銀行是“發(fā)行的銀行（BankofMoneyIssue）”，是指國家賦予中央銀行集中與壟斷貨幣發(fā)行的特權(quán)，是國家唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)。有兩層含義：A、中央銀行占有本國貨幣發(fā)行的獨享壟斷權(quán)，是國家唯一的貨幣發(fā)行機(jī)構(gòu)。B、是指中央銀行必須以維護(hù)本國貨幣的正常流通與幣值穩(wěn)定為宗旨。

（二）中央銀行是“銀行的銀行(Bank’sBank)”，是指中央銀行為商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供支持和服務(wù)，同時也是商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的管理者。具體體現(xiàn)在：1、集中存款準(zhǔn)備金。2、充當(dāng)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的“最后貸款人(LenderoftheLastResort)”。

3、全國資金清算中心。包括：1）同城或同地區(qū)銀行間的資金清算，主要通過票據(jù)交換所來進(jìn)行。2）異地銀行間遠(yuǎn)距離的資金劃撥由中央銀行統(tǒng)一辦理。票據(jù)交換所的結(jié)算原理根據(jù)這種原理，票據(jù)交換有以下步驟：

1.入場前，各銀行先將應(yīng)收票據(jù)按付款行分別歸類整理，并計算出向各付款行分別應(yīng)收的款項金額及匯總金額，填票據(jù)交換結(jié)算表。

2.入場后，各銀行一方面將應(yīng)收票據(jù)分別送交各有關(guān)付款行，一方面接收他行交來的本行應(yīng)付款票據(jù)，核對、計算應(yīng)付各行款項金額及應(yīng)付總金額，填交換票據(jù)計算表。

3.各銀行根據(jù)交換票據(jù)計算表，比較本行應(yīng)收、應(yīng)付款總額，計算出應(yīng)收應(yīng)付凈額后，填具交換差額報告單，并憑報告單與交換所的總結(jié)算員辦理最后款項支付。

收付差額通過在中央銀行的存款賬戶間的轉(zhuǎn)賬即可完成。

（三）中央銀行是“國家的銀行(State’sBank)”，是指中央銀行代表國家制定和實施貨幣政策，代為管理財政收支以及為國家政府提供各種金融服務(wù)。體現(xiàn)在：1、代理國庫；

2、代理發(fā)行政府債券；3、為政府融通資金，提供特定的信貸支持；4、代表政府管理國內(nèi)外金融事務(wù)；5、為政府提供經(jīng)濟(jì)金融預(yù)測和決策建議，向社會公眾公布經(jīng)濟(jì)金融信息；五、中央銀行的相對獨立性（IndependenceofCentralBank)（一）問題的實質(zhì)中央銀行獨立性問題的實質(zhì)是中央銀行與政府的關(guān)系。（二）問題的提出中央銀行獨立性問題的最初提出并引起重視是在第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后的1920年的布魯塞爾會議上。（三）中央銀行相對獨立性的含義～是指中央銀行在法律授權(quán)的范圍內(nèi)制定和執(zhí)行貨幣政策的自主程度。所謂“相對獨立”實際包括兩層含義：一是中央銀行在與政府的關(guān)系上必須保持一定的獨立性；二是中央銀行不可能完全脫離政府，其獨立性是相對的。（四）中央銀行相對獨立性的表現(xiàn)或判斷中央銀行獨立性的標(biāo)準(zhǔn)1994年美國紐約聯(lián)邦儲備銀行行長威廉?麥克多諾提出的標(biāo)準(zhǔn)：1、法律賦予中央銀行的職責(zé)。2、中央銀行領(lǐng)導(dǎo)人的認(rèn)命和任期。3、中央銀行與財政部的關(guān)系。4、中央銀行的利潤分配和資金來源。5、中央銀行的資本所有權(quán)。

（五）中央銀行相對獨立性的不同模式1、獨立性較強(qiáng)的模式，如美國、歐洲中央銀行。2、表面上獨立性較弱，但實際上獨立性較強(qiáng)的模式，如英國、日本。3、獨立性較弱的模式，如意大利、法國。

●美國聯(lián)邦儲備體系的獨立性美國聯(lián)邦儲備體系是依據(jù)1913年美國國會通過的《聯(lián)邦儲備法》而建立的較有權(quán)威的中央銀行體系，其獨立性主要表現(xiàn)在：1）聯(lián)邦儲備體系受《聯(lián)邦儲備法》的制約，由國會授權(quán)進(jìn)行獨立活動，而不是一個純粹的政府行政機(jī)構(gòu)。12個聯(lián)邦儲備區(qū)的聯(lián)邦儲備銀行是向國會領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照，而不是向政府領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照。整個聯(lián)邦儲備體系是對國會負(fù)責(zé)，而不受政府的直接控制。而且，除非國會通過新的法案，否則在國會已經(jīng)授權(quán)范圍，也不受國會的限制。2）聯(lián)邦儲備委員會經(jīng)國會授權(quán)，無須經(jīng)總統(tǒng)批準(zhǔn)，有權(quán)獨立地制定貨幣政策，并自行決定采取措施和運用政策工具。3）聯(lián)邦儲備委員會主席和副主席由總統(tǒng)從7名委員中挑選任命，任期4年，可以連任。聯(lián)邦儲備委員會的7名理事必須經(jīng)參議院同意，由總統(tǒng)任命，任期14年，不得連任，每兩年更換1人，并與總統(tǒng)的任期錯開，使總統(tǒng)不得在任期內(nèi)更換聯(lián)邦儲備委員會的絕大多數(shù)成員，排除了總統(tǒng)完全控制聯(lián)邦儲備委員會的可能性。4）聯(lián)邦儲備體系沒有長期支持財政融資（包括發(fā)行債券）的義務(wù)，財政籌資只能通過公開市場發(fā)行公債。只有在特殊情況下，聯(lián)邦儲備銀行才可以對財政部提供短期貸款，但借款金額不得超過一定限度。實際上，美國財政部只向聯(lián)邦儲備銀行借過幾次期限只有幾天的款項，而且是以財政部發(fā)行的特殊庫券做擔(dān)保。5）聯(lián)邦儲備系統(tǒng)盈余較大，無須財政撥款。獨立性強(qiáng)的中央銀行：德國聯(lián)邦銀行

隸屬國會，其獨立性寫入了憲法制定和實施貨幣政策方面，其基本職責(zé)是保持貨幣穩(wěn)定，當(dāng)保持貨幣穩(wěn)定與支持政府總體經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)矛盾時，聯(lián)邦銀行以完成自己的職責(zé)為主。與政府的資金關(guān)系方面，聯(lián)邦銀行嚴(yán)格限制用貨幣發(fā)行彌補(bǔ)財政赤字，只允許非現(xiàn)金貸款和購買國庫券的方式向聯(lián)邦政府、聯(lián)邦特別基金和州政府提供短期融資，且對融資限額作了嚴(yán)格規(guī)定。在行長的任免方面，聯(lián)邦銀行的行長由總統(tǒng)任命，任期8年，一般不得中途罷免。聯(lián)邦政府的成員雖有權(quán)參加聯(lián)邦銀行理事會的會議，并可提出動議，但沒有表決權(quán)。獨立性較強(qiáng)的中央銀行：日本銀行1998年《日本銀行法》規(guī)定“必須尊重日本銀行進(jìn)行貨幣與金融調(diào)控的自主性”。在必要的情況下，政府可派代表出席日本銀行政策委員會的金融政策審議例會，政府代表可向例會提出將決議延期，但是否延期將由政策委員會決定。新法對政府對日本銀行享有廣泛的監(jiān)管權(quán)限作了大幅度修改，將政府的權(quán)限定在“合規(guī)性檢查”范圍內(nèi)，即檢查日本銀行的日?；顒邮欠穹稀度毡俱y行法》日本銀行的經(jīng)費依然采取財務(wù)大臣批準(zhǔn)制，但無論在報批范圍的界定，還是在提高批準(zhǔn)手續(xù)的透明度方面，都充分考慮到日本銀行在開展業(yè)務(wù)、維持機(jī)構(gòu)運作方面的自主性。獨立性弱的中央銀行：意大利銀行

在體制上，意大利銀行受財政部統(tǒng)轄，財政部代表可出席意大利銀行的理事會會議，在認(rèn)為會議作出的決議與政府意圖不符時可提出暫停決議的執(zhí)行。貨幣政策的制定和執(zhí)行上，意大利銀行提出的貨幣政策措施一般要經(jīng)信用與儲蓄部委員會的批準(zhǔn)，當(dāng)其意見與政府不一致時，一般也以政府的指令為準(zhǔn)。在與政府的資金關(guān)系方面，意大利銀行向財政部提供規(guī)定限額內(nèi)的短期貸款，通過認(rèn)購政府債券、代理國庫券幫助政府籌集資金。人事任免方面，意大利銀行總裁由理事會提名，總統(tǒng)任命，任期不限。理事任期三年，可以連任。

根據(jù)我國《人民銀行法》的規(guī)定：“中國人民銀行在國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，制定和實施貨幣政策，對金融業(yè)實施監(jiān)督管理”。同時，“中國人民銀行就年度貨幣供應(yīng)量、利率、匯率和國務(wù)院規(guī)定的其他重要事項做出的決定，報國務(wù)院批準(zhǔn)后執(zhí)行”。

六、中央銀行的主要業(yè)務(wù)

中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表是中央銀行全部資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)活動的綜合會計記錄，它可以反映中央銀行在任何時點上的資產(chǎn)負(fù)債情況。報表項目Items2007.11國外資產(chǎn)ForeignAssets122170.97

外匯ForeignExchange115031.21

貨幣黃金MonetaryGold337.24

其他國外資產(chǎn)OtherForeignAssets6802.52對政府債權(quán)ClaimsonGovernment8825.32

其中：中央政府Ofwhich:CentralGovernment8825.32對其他存款性公司債權(quán)ClaimsonOtherDepositoryCorporations6310.42對其他金融性公司債權(quán)ClaimsonOtherFinancialCorporations15950.40對非金融性公司債權(quán)ClaimsonNon-financialCorporations63.68其他資產(chǎn)OtherAssets11979.20總資產(chǎn)TotalAssets165299.99儲備貨幣ReserveMoney92433.16

貨幣發(fā)行CurrencyIssue31389.64金融性公司存款DepositsofFinancialCorporations60775.81其他存款性公司OtherDepositoryCorporations60569.24其他金融性公司OtherFinancialCorporations206.57非金融性公司存款DepositsofNon-financialCorporations267.71

活期存款DemandDeposits267.71發(fā)行債券BondIssue35667.62國外負(fù)債ForeignLiabilities933.08政府存款DepositsofGovernment23159.58自有資金OwnCapital219.75其他負(fù)債OtherLiabilities12886.80總負(fù)債TotalLiabilities165299.99美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表（單位：十億美元）資產(chǎn)負(fù)債及資本黃金憑證賬戶11.0特別提款權(quán)憑證賬戶9.2硬幣0.5貸款0.4美國政府證券421.0聯(lián)邦機(jī)構(gòu)證券2.3托收過程中的現(xiàn)金款項10.7銀行固定資產(chǎn)1.3外匯資產(chǎn)18.4其他資產(chǎn)10.0聯(lián)邦儲備券436.6準(zhǔn)備金存款17.6美國財政部賬戶5.0外國政府賬戶0.2其他賬戶0.4延期可獲得現(xiàn)金款項9.2其他負(fù)債和應(yīng)付股利4.9實收資本5.2盈余4.5其他資本1.2總資產(chǎn)484.8負(fù)債及資本484.8中美對比資產(chǎn)業(yè)務(wù).我國中央銀行占前兩位的資產(chǎn)分別為外匯占款和對存款貨幣銀行債權(quán)，而美國中央銀行資產(chǎn)中占首位的是有價證券業(yè)務(wù)。負(fù)債業(yè)務(wù).我國中央銀行的各項存款業(yè)務(wù)占首位，其次是貨幣發(fā)行；美國中央銀行第一位的負(fù)債業(yè)務(wù)為貨幣發(fā)行。這種結(jié)構(gòu)的差別源于中央銀行業(yè)務(wù)操作和市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度。

（一）中央銀行的資本結(jié)構(gòu)1、國有資本中央銀行2、股份制的中央銀行3、私有資本的中央銀行4、無資本的中央銀行5、多國共有中央銀行（二）中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)

1、流通中的貨幣，即中央銀行的貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)。2、存款業(yè)務(wù)。

1）政府和公共機(jī)構(gòu)存款。

2）商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款。3、其他負(fù)債

（三）中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

1、貼現(xiàn)及放款。2、金銀外匯儲備業(yè)務(wù)。3、證券買賣業(yè)務(wù)。4、其他資產(chǎn)。

（四）中央銀行資產(chǎn)與負(fù)債的關(guān)系1、資產(chǎn)和負(fù)債的基本關(guān)系資產(chǎn)=負(fù)債+自有資本項目表明：中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)對貨幣供應(yīng)有決定性的作用；2、中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表主要項目之間的對應(yīng)關(guān)系

對金融機(jī)構(gòu)債權(quán)和對金融機(jī)構(gòu)負(fù)債的關(guān)系A(chǔ)、當(dāng)中央銀行對金融機(jī)構(gòu)債權(quán)和負(fù)債總額相等時，不影響資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的其他項目。B、當(dāng)中央銀行對金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)總額大于負(fù)債總額時如果表內(nèi)其他對應(yīng)項目不變，其差額部分通常用貨幣發(fā)行來彌補(bǔ)。C、當(dāng)中央銀行對金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)總額小于負(fù)債總額時如果表內(nèi)其他對應(yīng)項目不變，會相應(yīng)減少貨幣發(fā)行量。中央銀行對金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)對于貨幣供應(yīng)有決定性的作用。

第八章貨幣需求demandformoney一、貨幣需求的概念從歷史上看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們曾經(jīng)從兩個不同的角度來探討貨幣需求：一種是從宏觀的角度出發(fā)，即從社會的角度出發(fā)，僅僅把貨幣視為交易的媒介。另一種是從微觀角度出發(fā)，即從微觀個人的角度出發(fā)，把貨幣看作個人持有的一種資產(chǎn)。

貨幣需求是指社會各部門在既定的收入或財富范圍內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的數(shù)量。A、貨幣需求是一個存量的概念；B、貨幣需求是有限制的，是一種能力與愿望的統(tǒng)一；C、現(xiàn)實中的貨幣需求包括對現(xiàn)金和存款貨幣的需求；D、人們對幣需求，也包括對執(zhí)行價值貯藏手段職能的貨幣貨幣的需求即包括對執(zhí)行流通手段和支付手段職能的貨需求。補(bǔ)充：名義貨幣需求：是指社會各個經(jīng)濟(jì)部門在一定時點上所實際持有的貨幣單位的數(shù)量。實際貨幣需求：是指名義貨幣數(shù)量在扣除了物價變動因素之后的實際貨幣購買力。它等于名義貨幣需求除以物價水平，即Md/P。

二、貨幣需求理論的演變

1．馬克思的貨幣需求理論M＝（P×Q）/V在一定時期內(nèi)執(zhí)行流通手段的貨幣必要量與商品價格和進(jìn)入流通的商品數(shù)量成正比，與貨幣流通速度成反比。理解時要注意：第一，馬克思的貨幣必要量公式強(qiáng)調(diào)商品價格是由商品的價值決定，商品價格總額決定貨幣必要量。第二，馬克思貨幣必要量公式反映的是貨幣的交易性需求。

2．古典的貨幣需求理論

古典學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般認(rèn)為貨幣本身并無內(nèi)在價值，它僅僅起到方便交換的作用，這種思想在經(jīng)濟(jì)學(xué)説史上被稱為傳統(tǒng)貨幣數(shù)量説，因為貨幣對經(jīng)濟(jì)不發(fā)生實質(zhì)性影響，所以，物價水平的變動是由貨幣數(shù)量的多少決定的，流通中貨幣量過多，會導(dǎo)致物價水平上漲，反之則物價下降。

貨幣數(shù)量論是一種古老的經(jīng)濟(jì)理論，是相對于弗里德曼的新貨幣數(shù)量説而言的，它的基本觀點是：貨幣數(shù)量決定貨幣價值和物價水平，貨幣價值和貨幣數(shù)量成反比，物價水平和貨幣數(shù)量成正比。

1）費雪方程式又稱為現(xiàn)金交易方程式（equationofexchange）ＭＶ＝PTP＝ＭＶ/T結(jié)論：A、貨幣流通速度視為相對固定的常數(shù)。B、貨幣數(shù)量決定物價水平。C、只是從貨幣的交易媒介職能出發(fā)研究的。2）劍橋方程式Cambridgeequation轉(zhuǎn)折點：（1）劍橋?qū)W派著眼點是個人對貨幣持有的需求，重視微觀主體的行為。（2）劍橋?qū)W派首先將貨幣視為一種資產(chǎn)，然后探討哪些因素決定了人們對這種資產(chǎn)的需求。劍橋?qū)W派認(rèn)為，人們的財富或收入有三種用途：一是用于投資取得收益；二是用于消費取得享受；三是用于手持現(xiàn)金便利交易和預(yù)防意外。

劍橋?qū)W派認(rèn)為影響人們希望持有的貨幣額的因素主要有：A、個人的財富總額；B、持有貨幣的機(jī)會成本；C、貨幣持有者對未來收入、支出和物價等的預(yù)期；

M=KPY結(jié)論：A、Y與K是穩(wěn)定的（假定）。B、考慮了貨幣的流通手段和貯藏手段職能。C、考慮了利率對貨幣需求的影響在短期內(nèi)。D、貨幣數(shù)量的變動只會使物價水平發(fā)生同方向同比例的變動。

3．凱恩斯的流動偏好理論繼承了劍橋?qū)W派的分析方法，從資產(chǎn)選擇角度來考察貨幣需求；他認(rèn)為，人們?nèi)〉秘泿藕?，通常做出兩種選擇：一是消費和儲蓄之間的選擇，即時間偏好選擇；二是儲蓄形式的選擇，即流動性偏好選擇。

1）凱恩斯又認(rèn)為人們?yōu)槭裁雌秘泿?？為什么愿意持有貨幣？A、交易動機(jī)B、預(yù)防動機(jī)C、投機(jī)動機(jī)貨幣總需求=交易和預(yù)防貨幣需求+投機(jī)性貨幣需求

Md=L=L1+L2=L1(Y)+L2(r)

流動性陷阱liquiditytrap

4．弗里德曼的貨幣需求函數(shù)1956年，弗里德曼發(fā)表《貨幣數(shù)量説的重新表述》，以貨幣需求理論的形式，提出新貨幣數(shù)量説，他認(rèn)為，貨幣數(shù)量説所要研究的，主要是影響人們貨幣需求的各種因素。核心命題：經(jīng)濟(jì)活動中，貨幣最重要。1）弗里德曼認(rèn)為貨幣作為一種資產(chǎn)會受到以下幾個因素的影響：（1）財富總量——制約人們貨幣需求的規(guī)模變量。（2）財富在人力和非人力上的分配，即人力財富和非人力財富的比例。（3）貨幣及其他資產(chǎn)的收益。（4）其他因素Md/P=貨幣需求函數(shù)可以簡寫為：Md/P＝F（Y、r）

2）基本觀點貨幣需求函數(shù)相對比較穩(wěn)定。第九章貨幣供給

一、貨幣供給的定義和貨幣供給量的層次（一）貨幣供給的概念

1、靜態(tài)的貨幣供給，即是指貨幣供應(yīng)量，是指一個國家在某一時點上非銀行社會公眾所持有的由銀行體系所供給的債務(wù)總量。2、動態(tài)的貨幣供給是指銀行體系通過其業(yè)務(wù)活動向生產(chǎn)流通領(lǐng)域提供貨幣的整個過程，反映的是貨幣流量。

（二）貨幣供給量的層次劃分劃分貨幣層次的標(biāo)準(zhǔn)是貨幣的流通性程度，即貨幣的流動性。要考慮到與有關(guān)經(jīng)濟(jì)變化有較高的相關(guān)程度。具有劃分層次所需要的統(tǒng)計資料，并且是中央銀行具有調(diào)控能力的。貨幣供應(yīng)量MoneySupply項目Item2007.102009.11

貨幣和準(zhǔn)貨幣（M2）394204.17399757.91貨幣