萬科財務(wù)報告分析2018

萬科財務(wù)報告分析2017據(jù)表3-2顯示萬科的資產(chǎn)負債率總體發(fā)展趨勢較平穩(wěn)，沒有要大波動，說明企業(yè)運營較穩(wěn)定，一般認為資產(chǎn)負債率不應(yīng)高于50%，而萬科的資產(chǎn)負債率則達到78%-79%，這跟它自身的經(jīng)營銷售模式，和企業(yè)運營管理有關(guān)，風險較大，建議企業(yè)完善企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，多元化發(fā)展。3.2營運能力分析3.2.1營運能力指標分析存貨周轉(zhuǎn)率表3-320142013存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1137.24存貨周轉(zhuǎn)率(%)0.321275.240.18總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表3-4報告日期20132012總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)1140.471161.29總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)0.320.31流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表4-520142013流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.050.32流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期343.191126.65固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表4-620142013固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率72.3864.29固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期5.005.60表3-7應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20142013應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)54.5460.63應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)6.606.00由表3-7的數(shù)據(jù)可知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非常平穩(wěn)，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2012年增長顯著，這說明萬科地產(chǎn)的資產(chǎn)運營水平比較高。應(yīng)存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定的小幅度增長，這顯示出萬科地產(chǎn)應(yīng)庫存管理的壓力比較小，固定資產(chǎn)的利用率比較高。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2012年有所下降，說明，應(yīng)收賬款的回收速度有所下降，應(yīng)引起管理人員的重視。3.3.企業(yè)盈利能力分析3.3.1資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析資本經(jīng)營盈利能力，是指企業(yè)的'所有者通過投入資本經(jīng)營而取得利潤的能力。反映資本經(jīng)營盈利能力的基本指標是凈資產(chǎn)收益率，即企業(yè)本期凈利潤與凈資產(chǎn)的比率。表3-8資本經(jīng)營盈利能力因素分析表金額單位:元項目2014年2013年差異平均總資產(chǎn)①479,205,323,490.54378,801,615,075.37平均凈資產(chǎn)②105,439,423,398.6382,138,194,988.10負債/凈資產(chǎn)3.543.61-0.07利息支出③891,715,053.49764,757,191.68負債利息率(％)0.240.26-0.02利潤總額24,291,011,249.3021,070,185,138.11息稅前利潤25,182,726,302.7921,834,942,329.79凈利潤18,297,549,871.2415,662,588,423.06所得稅稅率(%)④25250總資產(chǎn)報酬率(％)5.265.76-0.51凈資產(chǎn)收益率(%)17.2719.21-1.942014年總資產(chǎn)報酬率：=5.26%2014年凈資產(chǎn)收益率：=17.27%根據(jù)表的資料對萬科的資本經(jīng)營盈利能力進行分析如下:分析對象=17.27%-19.21%=-1.94%連環(huán)替代分析:2014年：[5.76%+(5.76%-0.26%)*3.61]*(1-25%)=19.21%第一次替代(總資產(chǎn)報酬率)：[5.26%+(5.26%-0.26%)*3.61]*(1-25%)=17.48%第二次替代(負債利息率)：[5.26%+(5.26%-0.24%)*3.61]*(1-25%)=17.54%第三次替代(杠桿比率)：[5.26%+(5.26%-0.24%)*3.54]*(1-25%)=17.27%2014年：[5.26%+(5.26%-0.24%)*3.54]*(1-25%)=17.27%總資產(chǎn)報酬率變動的影響為：17.48%-19.21%=-1.73%負債利息率變動的影響為：17.54%-17.48%=0.06%資本結(jié)構(gòu)變動的影響為：17.27%-17.54%=-0.27%綜上，萬科2013年資本經(jīng)營盈利能力和2012年相比有所降低。3.3.2資本經(jīng)營能力分析表3-9資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析表金額單位:元項目2014年2013年差異營業(yè)收入135,418,791,080.35103,116,245,136.42利潤總額24,291,011,249.3021,070,185,138.11利息支出891,715,053.49764,757,191.68息稅前利潤25,182,762,302.7921,834,942,329.79平均總資產(chǎn)479,205,323,490.54378,801,615,075.37總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.28250.27220.0103銷售息稅前利潤率(%)18.621.18-2.58總資產(chǎn)報酬率(％)5.265.76-0.5部分數(shù)值算法：2014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：=0.282013年銷售息稅前利潤率：()*100%=18.60%2014年總資產(chǎn)報酬率：0.2825*18.60%=5.26%根據(jù)表4-9中的資料,可分析確定總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤率變動對總資產(chǎn)報酬率的影響。分析對象：5.26%-5.76%=-0.50%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=(0.2825-0.2722)*21.18%=0.22%銷售息稅前利潤率的影響=(18.60%-21.18%)*0.2825=-0.72%綜上，萬科本年全部資產(chǎn)報酬率比上年降低了0.50%，變動不大，其中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提司，使資產(chǎn)報酬率提高0.22%;銷售息稅前利潤率的降低使資產(chǎn)報酬率降低了0.72%。3.3.3商品經(jīng)營盈利能力分析⑴收入利潤率分析表3-10萬科收入利潤率分析表金額單位:元項目2014年2013年差異營業(yè)收入135,418,791,080.35103,116,245,136.42營業(yè)成本92,797,650,762.8165,421,614,348.00營業(yè)利潤24,261,338,387.1421,013,040,794.06利潤總額24,291,011,249.3021,070,185,138.11利息支出891,715,053.49764,757,191.68息稅前利潤25,182,726,302.7921,834,942,329.79總收入136,542,948,441.78104,189,578,263.23營業(yè)收入利潤率(%)17.9220.38-2.46營業(yè)收入毛利率(%)31.4736.56-5.08總收入利潤率(%)17.7920.22-2.43銷售凈利潤率(%)13.5115.19-1.68銷售息稅前利潤率(%)18.621.18-2.58部分數(shù)值算法：2014年:營業(yè)收入利潤率=*100%=17.92%營業(yè)收入毛利率=(135,418,791,080.35-92,797,650,762.81)/135,418,791,080.35*100%=17.17%總收入利潤率=*100%=17.79%銷售凈利潤率=*100%=13.51%銷售息稅前利潤率=*100%=18.60%從表3-10可以看出，萬科2013年和2012年相比，營業(yè)收入利潤率，營業(yè)收入毛利率，總收入利潤率，銷售將利潤率，銷售息稅前利潤率均有小幅下降，降幅均在2%左右.表明,2013年萬科盈利能力有所下降.成本利潤率分析表3-11萬科成本利潤率分析表(％)項目2013年2012年差異營業(yè)成本利潤率26.1432.12-5.98營業(yè)費用利潤率21.6325.31-3.68全部成本費用總利潤率21.6425.35-3.71全部成本費用凈利潤率16.318.85-2.54部分數(shù)值算法：2014年:營業(yè)成本利潤率=*100%=26.14%營業(yè)費用利潤率=*100%=21.63%全部成本費用總利潤率=*100%=21.64%全部成本費用凈利潤率=*100*=16.30%從表4-11可以看出，與2012年相比萬科2013年各成本利潤率均有所降低，其中營業(yè)成本利潤率降幅較大達5.98%;營業(yè)費用利潤率和全部成本費用總利潤率降幅分別是3.68,3.71;全部成本費用凈利潤率降幅相對較小為2.54%.這進一步表明萬科盈利能力有所降低.3.3.4每股收益分析表3-12萬科每股收益分析表金額單位:元項目2014年12月31日2013年12月31日增減變動額增減變動率（%）歸屬于母公司普通股股東的合并凈利潤15,118,549,405.7812,551,182,392.232,567,367,013.5520.46本公司發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)11,012,915,706.4210,995,306,676.0017,609,030.420.16基本每股收益（元/股）1.371.140.2320.18稀釋每股收益（元/股）1.371.140.2320.18總結(jié)，從以上各方面看出2014年萬科公司總資產(chǎn)報酬率，凈資產(chǎn)收益率,營業(yè)利潤率等均有所下降，總體盈利能力比上年有所降低.4分析結(jié)論及建議4.1財務(wù)問題：通過詳盡分析了萬科地產(chǎn)的整體財務(wù)狀況以及將其與同行業(yè)的均值進行了對比分析，我們可以看到萬科地產(chǎn)的優(yōu)勢和長處，但同時也能意識到其存在的問題。從盈利能力看，該公司的營業(yè)利潤率下降3.46%，總資產(chǎn)報酬率下降0.51%，凈資產(chǎn)收益率下降1.94%，數(shù)據(jù)說明萬科地產(chǎn)的盈利能力有所降低。從營運能力看，該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率減慢、周轉(zhuǎn)天數(shù)加長，回收速度變慢，說明債務(wù)人拖欠時間長，增加了收賬費用和發(fā)生壞賬損失的風險，也使得自身的資產(chǎn)流動從中受損，所以有應(yīng)收款的風險。從償債能力看，該公司流動比例、速動比例和現(xiàn)金比例均低于2012年，說明公司短期償債能力下降。股東權(quán)益比率有所下降，資產(chǎn)負債率有所上升已獲利息倍數(shù)下降，說明企業(yè)支付利息的能力下降。從發(fā)展能力看，該公司凈資產(chǎn)增長率和總資產(chǎn)增長率都有所提高，主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率較201