SX上市介紹與案例

TSX上市項目簡介加拿大寶成投資有限公司北京代表處賽伯（北京）管理咨詢有限公司2008.5TSX與國內(nèi)上市比較成本時間融資國內(nèi)

據(jù)《財經(jīng)

時報》企業(yè)

上市成本

統(tǒng)計顯示，

中小企業(yè)板

69家上市公

司發(fā)行費用

平均為1874萬人民幣。國內(nèi)上市

存在大量

公關(guān)成本，

金額也相

當巨大。TSX

多交所根

據(jù)企業(yè)規(guī)模

制定了靈活

的上市政策，

為中小型優(yōu)

質(zhì)企業(yè)上市

節(jié)約了大量

的成本。中小型企

業(yè)上市平均

費用為90萬

美元，最低

僅60萬美元。國內(nèi)國內(nèi)上市

審批手續(xù)繁

復，時間長，

平均需2-3年

時間，目前

有1300多家

企業(yè)排隊。中小企業(yè)

板塊發(fā)行上

市的標準

與程序，與

主板市場完

全一致。TSX

TSX上市方

式靈活，CPC

方式上市平均

4-6個月，

RTO方式平

均6個月，

IPO方式一年

左右。TSX

北美集中了

全球50%的

金融資本，

TSX連續(xù)3年

融資額在500

億美元以上。發(fā)行新股融

資無須審批，

有公司一年

內(nèi)發(fā)行新股

12次。國內(nèi)2005年滬

深股市總共

融資336億

元。2006年融

資額達2100

億元，其中首

發(fā)融資占3/4。發(fā)行新股

審批嚴格，

類似于上市

審批，再融

資有利潤、

前次融資完

成等限制。幾大上市地比較

本表據(jù)著名咨詢機構(gòu)麥肯錫咨詢報告而來，從上表可以看出，美國納斯達克和加拿大TSX綜合評分最高，但是在TSX上市成本要比納斯達克低很多。賽伯管理咨詢TSX與AIM比較最近一年的IPO融資額情況，多交所高于AIM市場，而且后續(xù)融資方

面，多交所多年來一直領(lǐng)先于AIM市場；多交所上市公司的市值一直高于AIM市場；由于AIM市場采取保薦人自律制，上市公司質(zhì)量不高，所以每年有15%

的不合格公司退市。但多交所受證監(jiān)會監(jiān)管，手續(xù)嚴格，沒有下市之憂。各地上市模擬比較假設(shè)：1、A公司凈利潤為800萬人民幣；2、取各市場平均市盈率，市值依據(jù)投資學理論為：市盈率*凈利潤；3、公司增發(fā)20%股份進行融資；4、承銷費用為融資額的4%。A公司在各地融資情況如下（單位：人民幣萬元）：從上表可以看出，除去所有成本及維護費用后，TSX凈融資額最高，美國次之，而且按美國薩班斯法案建立內(nèi)控機制的成本未計算在內(nèi)，據(jù)統(tǒng)計其平均成本為450萬美元；從上市成本來看TSX成本最低；而承銷費用為融資額上限的4%，故視為相同；從時間上來看TSX依然最優(yōu)。TSX背景簡介著名交易所多倫多證券交易所（TSX）按公司市值計算是世界第七大、北美第三大證券交易所，按融資額是世界第五大證券交易所，上市公司數(shù)量世界第二位。高科技全球第二TSX有400多家科技公司，數(shù)量僅次于Nasdaq，科技公司的市值很高，TSX很歡迎高科技企業(yè)去上市。北美資本市場一體化TSX具有打入北美市場的良好通道，在加拿大上市的企業(yè)可以利用加美“跨司法管轄區(qū)披露機制”，自由轉(zhuǎn)板到NYSE和Nasdaq，而無需經(jīng)過美國證券監(jiān)管部門SEC審核。擅長扶植中小

企業(yè)TSX在中小型融資（小于5000萬美元）方面表現(xiàn)出色。加拿大分析家對小型企業(yè)報道比美國市場多。上市前景－宏觀股市成功登陸北美三大利好背景加拿大股市全面高漲

多交所融資能力進一步增強中國概念股的偏好

成功上市上市前景－宏觀股市加拿大股市全面高漲S&P/TSXCOMPOSITE綜合指數(shù)自911后網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟泡沫破滅以來創(chuàng)歷史新高。上市前景－宏觀股市TSX融資量4年連續(xù)擴張-多交所融資額排名全球第五。2006年，幾家大型國有企業(yè)在國內(nèi)及香港

IPO，巨額融資拉動中國股市，多交所融資額由全球排名第三降至第五，但

融資量持續(xù)增長。-作為擁有全球50%金融資本的北美市場的一部分，TSX快速成長，目前正是到

TSX上市的黃金時機。上市前景－宏觀股市55家中國概念股在TSX上市（列舉）公司代碼行業(yè)板塊DragonPharmaceuticalInc.DDD生命科學主板HanfengEvergreenInc.HF多種行業(yè)主板TranzcomChinaSecurityNetworksInc.TSN科技創(chuàng)業(yè)板YangtzeTelecomCorp.SMS科技創(chuàng)業(yè)板ZongshenPEMPowerSystemInc.ZPP科技創(chuàng)業(yè)板SilvercorpMetalsInc.SVM礦業(yè)主板MundoroMiningInc.MUN礦業(yè)主板Sino-ForestCorporationTRE林產(chǎn)品主板SpurVenturesInc.SVU多種行業(yè)主板目前，TSX看好中國企業(yè)的發(fā)展前景，非常歡迎中國企業(yè)去TSX上市，

并逐步加大了在中國的推廣力度。CPC上市方式簡簡介資本庫模式式是多倫多多證券交易易所（TSX）獨創(chuàng)創(chuàng)的一種上上市方式，，資本庫公公司（簡稱稱CPC））是由資深深上市公司司高管、證證券律師、、會計師、、行業(yè)專家家等獲得證證交所認可可的團隊在在加拿大注注冊成立并并在成立之之初就通過過特殊的IPO實現(xiàn)現(xiàn)初次融資資的上市公公司，其通通過與優(yōu)質(zhì)質(zhì)的實業(yè)公公司合來并并進行投資資，而實業(yè)業(yè)公司也通通過與之合合并實現(xiàn)上上市并融資資的目的，，其具體操操作如下：：賽伯管理咨咨詢CPC公司詳解CPC公司司發(fā)起人為為有影響的的TSX上上市公司高高級管理人人員、注冊冊會計師、、律師、行行業(yè)專家等等。發(fā)起成立CPC公司司需要20萬加元種種子資金。。CPC公司司的首發(fā)上上市要求比比普通的要要低(沒有有任何經(jīng)營營與收入)，從注冊冊成立之日日就是TSX創(chuàng)業(yè)板板上市公司司。CPC公司司在沒有任任何業(yè)務(wù)與與收入的情情況下首期期募集資金金可以達到到20萬加加元到190萬加元元，平均約約70萬加加元到80萬加元。。CPC公司司要在公司司成立24個月內(nèi)找找到一家實實業(yè)公司并并與之合并并完成。賽伯管理咨咨詢CPC上市方式的的良好歷史史紀錄1987年年在加拿大大阿爾伯特特開始推行行。至2007年底已有有1,688家資本本庫公司上上市。至2007年底已有有1,426家資本本庫公司完完成合格交交易。217家前前資本庫公公司現(xiàn)在在在高級交易易所交易。。2006年年升級到多多倫多證券券交易所主主板的67家上市公公司中，22％是資本庫公公司。自2006年開始對對加拿大以以外的公司司開放。賽伯管理咨咨詢CPC模式流程圖圖上市時間計計劃CPC方式的優(yōu)勢勢賽伯管理咨咨詢時間短以CPC方式上市整整個過程約約半年就可可以全部完完成。成本低前期費用只只要500-800萬RMB即可。風險低在與CPC公司談判成成功后，可可以確保企企業(yè)100%上市成功。。服務(wù)好CPC公司發(fā)起人人在合并后后三年內(nèi)不不能賣出股股份，會在在這三年內(nèi)內(nèi)為公司提提供融資、、市場、技技術(shù)等方面面服務(wù)。CPC與IPO、RTO比較

IPORTOCPC成本1000萬RMB以上600-900萬RMB500-800萬RMB時間1-3年6個月4-6個月風險48%失敗風險無失敗風險無失敗風險聲譽最好不定好管理層壓力高中等低審批國內(nèi)審批繁復、嚴格，很難通過紅籌模式審批簡單紅籌模式審批簡單股價投資銀行會壓低股價，保證自身獲利發(fā)行價自然形成，可以通過運作進一步炒高CPC公司對上市市公司的助助益CPC公司司所募集資資金用途為為支付合并并費用，余余款可以用用做經(jīng)營資資金。CPC公司司的發(fā)起人人通常會為為合并后公公司進行融融資（包括括公募、私私募）。因因為CPC公司發(fā)起起人在合并并后三年內(nèi)內(nèi)不能賣出出股份，會會在這三年年內(nèi)為公司司提供融資資、市場、、技術(shù)等方方面服務(wù)。。CPC公司司發(fā)起人通通常熟悉上上市公司業(yè)業(yè)務(wù)，可以以幫助引進進戰(zhàn)略投資資者，從而而獲得市場場、管理、、技術(shù)等方方面幫助。。CPC公司司發(fā)起人與與投資銀行行、基金等等機構(gòu)投資資者關(guān)系密密切，如果果需要會聯(lián)聯(lián)合他們對對股票進行行護盤，維維持較高的的股價。賽伯管理咨咨詢賽伯簡介背景加拿大TangentCapital（寶成）投投資公司在在中國設(shè)立立的投資業(yè)業(yè)務(wù)機構(gòu)。?？蛻魹闇蕚溥~向向國際市場場的中國企企業(yè)，特別別是集體、、民營企業(yè)業(yè)，提供以以多倫多證證券交易所所上市為核核心的投融融資服務(wù)。。人員素質(zhì)管理層具有有北美投資資銀行高管管經(jīng)歷，多多年來在加加拿大證券券界積累了了深厚業(yè)內(nèi)內(nèi)資源、渠渠道，擁有有大量成功功案例?！惒榻B－－特點多次成功服服務(wù)目前唯一在在加拿大上上市運作方方面具有國國際、本土土兩大團隊隊的機構(gòu)致力于為同同一客戶提提供長期跟跟蹤服務(wù)，，以誠信為為本。擁有律師、、會計、承承銷商、做做市商、投投資機構(gòu)等等各種渠道道資源賽伯團隊結(jié)結(jié)構(gòu)完整，，擁有學術(shù)術(shù)、投資銀銀行、會計計、法律人人才。賽伯介紹－－管理團隊隊DaveBarrowsJohnIngAaronLiuDavidS.Liu何青山我公司投資資部總經(jīng)理理、曾任加拿大YORK大學教授、美國紐約金金融公司、、GOLDMANSACHES高管。我公司董事事，兼任多倫多證券券交易所上上市管理委委員會主席席、MAISONPLACEMENT總裁。我公司總經(jīng)經(jīng)理、執(zhí)行行董事，曾曾任加拿大帝國國商業(yè)銀行行、美國紐約約BENCHMARKGLOBALCAPITAL高管，國際際投行從業(yè)業(yè)10年以上。我公司亞太太部總經(jīng)理理、曾任加拿大帝國國商業(yè)銀行行世界市場部部、加拿大大投資基金金協(xié)會高管管，國際投投行從業(yè)10年以上。我公司副總總經(jīng)理、董董事，有多多年國內(nèi)省省級政府部部門及民營營企業(yè)集團團高管經(jīng)驗驗。學術(shù)支持業(yè)界資源政府資源實務(wù)操盤專專家賽伯介紹－－戰(zhàn)略伙伴伴賽伯管理咨詢商務(wù)部特聘聘

律師加拿大帝國國商業(yè)銀行行四家承銷銷機構(gòu)十余家做市商加拿大投資資基金協(xié)會等等MooreStephens會計師事務(wù)務(wù)所FaskenMartineau律師事務(wù)所所賽伯介紹－－成功案例例服務(wù)于國內(nèi)內(nèi)企業(yè)資本本運作一、米高集集團股份有有限公司TSX上市市，首次融融資13000萬RMB，第第二次融資資17500萬萬RMB二二、美國國TS電子子技術(shù)公司司對天津鑫鑫茂民營科科技園輸電電設(shè)備公司司反向收購購

三、新新西蘭頻譜譜技術(shù)公司司與美國BTS生物物技術(shù)公司司合并案四四、遼寧寧西洋集團團美國OTCBB市市場掛牌五五、深圳圳興達實業(yè)業(yè)有限公司司對美國EastHome酒店管理理有限公司司反向收購購

六、唐唐山曙光實實業(yè)集團境境外私募6500萬萬RMB七七、中國國醫(yī)藥對外外貿(mào)易公司司引進外資資重組15000萬萬RMB八八、美美國RPM物流公司司收購上海海同方塑料料托盤制造造有限公司司

九、加加拿大LongwaySupernet與北北京海龍威威電子公司司合并收購購案………賽伯介紹－－成功案例例北美多次成成功上市融融資(1)投融融資案例先先后六次融融資：Petromet、Stampeder先先后四四次融資：：CanadianPioneer先先后三三次融資：：SanAndres、St.AndrewGoldfields、Newport、Pipestone、TuskResources,CentralCrude、Carmanah、、Minorca、、UnitedKenoHill......

(2)承銷團團承銷案例例我我們是是許多主要要承銷團的的發(fā)起人，，我們參與與案例包括括且不限于于：加加拿拿大石油、、加拿大航航空、CN、Transalta等私私有化的承承銷工作。。

(3)投資銀銀行案例我我們從事事許多大型型公司投資資銀行業(yè)務(wù)務(wù)，包括且且不限于：：Agnico-Eagle、Barrick、PrimeResources、Homestake、、Goldcorp、Minorca等。國內(nèi)案例例—RTO（買買殼上市市）公司名稱稱/股票票代碼：：米高集集團/MGO行業(yè)：化化肥制制造業(yè)上市時間間:2006年5月月25日日米高集團團，是一一家從事事鉀肥制制造和銷銷售的中中國公司司，目前前主要面面向中國國內(nèi)地市市場。公公司建于于2003年，，已有三三家分公公司：四四川米高高、廣東東米高和和遼寧米米高。米高于2006年5月月以反向向收購的的方式在在TSX創(chuàng)業(yè)板板成功上上市，上上市時通通過私募募籌集資資金1810萬萬加元，，折合人人民幣約約1.3億。2007年2月月，米高高集團完完成二期期融資2500萬加元元。2007年5月月，米高高成功升升板到TSX主主板。截至2008年年5月16日，，米高集集團P/E為24.56倍，，市值為為3.48億億加元，，目前米米高正在在著手轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)板NASDAQ，預預期期2008年可可以完成成。賽伯管理理咨詢國內(nèi)案例例—Nasdaq某國內(nèi)領(lǐng)領(lǐng)先的ERP軟軟件開發(fā)發(fā)及流程程外包業(yè)業(yè)務(wù)的軟軟件科技技公司，，目前主主要面面向國內(nèi)內(nèi)市場，，其主要要客戶為為國內(nèi)最最大的石石油石化化、能源源、制造造行業(yè)的的國國有有集團公公司。加拿大TangentCapital投投資公司司、日本本OBC集團及及荷蘭霸霸菱投資資公司前前期投投資資500萬美元元，并獲獲得其評評估市值值對應(yīng)股股權(quán)。其其后，賽賽伯負責責該軟件件科科技公公司完成成美國NASDAQ上上市。私募到位位后，該該公司已已于07年9月月啟動NasdaqIPO程序，，目前已已完成向向SEC遞交交招股說說明書，，預計08年6月底7月初完完成發(fā)售售掛牌。。高科技企企業(yè)國內(nèi)案例例—TSX-CPC某從事蜂蜂產(chǎn)品加加工及貿(mào)貿(mào)易的中中型傳統(tǒng)統(tǒng)企業(yè)，，其產(chǎn)品品除內(nèi)銷銷外，大大部分出出口口到海外外各市場場，該公公司在國國內(nèi)有數(shù)數(shù)個生產(chǎn)產(chǎn)基地及及貿(mào)易公公司，并并已在在海外外幾個國國家設(shè)立立了分支支機構(gòu)。。賽伯為其其進行了了行業(yè)整整合及組組織架構(gòu)構(gòu)設(shè)計，，助其完完成一系系列加工工基地并并購購，同時時為其定定制設(shè)計計海外上上市流程程。目前該公公司已完完成盡職職調(diào)查及及海外架架構(gòu)設(shè)立立，預計計未來兩兩個月內(nèi)內(nèi)能完成成與CPC公公司合并并，實現(xiàn)現(xiàn)TSX掛牌上上市。傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)注：CPC方式式在加拿拿大已有有20多年年歷史，，已成為為一種成成熟的上上市模式式，但去年才才對國際際開放，，此前只針對北北美市場場。謝謝謝！加拿大寶寶成投資資有限公公司北北京代表表處賽伯（北北京）管管理咨詢詢有限公公司聯(lián)聯(lián)系系人：呂呂鵬余余靜靜聯(lián)聯(lián)系電電話：010-58876532010-588765919、靜夜四無無鄰，荒居居舊業(yè)貧。。。1月-231月-23Wednesday,January4,202310、雨中黃葉葉樹，燈下下白頭人。。。23:24:2023:24:2023:241/4/202311:24:20PM11、以我我獨沈沈久，，愧君君相見見頻。。。1月-2323:24:2023:24Jan-2304-Jan-2312、故人江江海別，，幾度隔隔山川。。。23:24:2023:24:2023:24Wednesday,January4,202313、乍乍見見翻翻疑疑夢夢，，相相悲悲各各問問年年。。。。1月月-231月月-2323:24:2023:24:20January4,202314、他他鄉(xiāng)鄉(xiāng)生生白白發(fā)發(fā)，，舊舊國國見見青青山山。。。。04一一月月202311:24:20下下午午23:24:201月月-2315、比不不了得得就不不比，，得不不到的的就不不要。。。。。一月2311:24下下午1月-2323:24January4,202316、行動出成成果，工作作出財富。。。2023/1/423:24:2023:24:2004January202317、做前，，能夠環(huán)環(huán)視四周周；做時時，你只只能或者者最好沿沿著以腳腳為起點點的射線線向前。。。11:24:20下下午11:24下下午23:24:201月-239、沒有失失敗，只只有暫時時停止成成功！。。1月-231月-23Wednesday,January4,202310、很多多事情情努力力了未未必有有結(jié)果果，但但是不不努力力卻什什么改改變也也沒有有。。。23:24:2023:24:2023:241/4/202311:24:20PM11、成功就是是日復一日日那一點點點小小努力力的積累。。。1月-2323:24:2023:24Jan-2304-Jan-2312、世間成事，，不求其絕對對圓滿，留一一份不足，可可得無限完美美。。23:24:2023:24:2023:24Wednesday,January4,202313、不不知知香香積積寺寺，，數(shù)數(shù)里里入入云云峰峰。。。。1月月-231月月-2323:24:2023:24:20January4,202314、意意志志堅堅強強的的人人能能把把世世界界放放在在手手中中像像泥泥塊塊一一樣樣任任意意揉揉捏捏。。04一一月月202311:24:20下下午午23:24:201月-2315、楚塞三湘湘接，荊門門九派通。。。。一月2311:24下午1月-2323:24January4,202316、少年十十五二十十時，步步行奪得得胡馬騎騎。。2023/1/423:24:2023:24:2004January202317、空山新雨后后，天氣晚來來秋。。11:24:20下午午11:24下下午23:24:201月-239、