信托計劃和資管計劃的相關知識

信托計劃和資管計劃的相關知識1第一頁，共四十二頁，2022年，8月28日第一部分信托相關知識第二頁，共四十二頁，2022年，8月28日一、信托的起源原始的信托行為起源于數(shù)千年前古埃及的遺囑托孤。“信托”概念的產(chǎn)生則源于《羅馬法》中的“信托遺贈”制度?，F(xiàn)代信托制度起源于13世紀前后英國的尤斯(Use)制度。

USE制度的具體內(nèi)容是：凡要以土地貢獻給教會者，不作直接的讓渡，而是先贈送給第三者，并表明其贈送目的是為了維護教會的利益，第三者必須將從土地上所取得的收益轉(zhuǎn)交給教會。

第三頁，共四十二頁，2022年，8月28日一、信托的基本原理《信托法》定義：“信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為”。

委托人受托人受益人信托財產(chǎn)管理權(quán)處分權(quán)轉(zhuǎn)移處分設立信托管理傭金受益權(quán)收益第四頁，共四十二頁，2022年，8月28日指信托當事人合法設定信托的行為，一般要求四方面的條件：信托當事人的真實意思表示、特定的合法目的、以財產(chǎn)為中心、以信用為基礎。委托人、受托人和受益人。主要指信托財產(chǎn)，主要特性表現(xiàn)為獨立性和轉(zhuǎn)讓性。一、信托的構(gòu)成要素第五頁，共四十二頁，2022年，8月28日一、集合資金信托計劃信托按委托人數(shù)量可分為單一信托和集合信托。①集合資金信托計劃分類集合資金信托計劃按資金運用性質(zhì)不同分為債券類信托產(chǎn)品、股權(quán)類信托產(chǎn)品、權(quán)益類信托產(chǎn)品、其他類等；按所投資領域不同分為基礎設施類信托產(chǎn)品、房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品、證券投資類信托產(chǎn)品、工商企業(yè)類信托產(chǎn)品、工礦企業(yè)類信托產(chǎn)品等。②集合資金信托產(chǎn)品要素：

A信托平臺即信托公司，即信托產(chǎn)品的發(fā)行平臺。

B收益率

C期限

D資金運用方式根據(jù)項目不同而定

E風險控制措施主要包括抵押、質(zhì)押、擔保、內(nèi)部增級（結(jié)構(gòu)化）等方式第六頁，共四十二頁，2022年，8月28日信托與銀行、保險、證券，構(gòu)成一個國家或地區(qū)金融體系中的四個輪子，是金融體系中不可或缺的重要組成部分。一、信托在金融體系中的地位第七頁，共四十二頁，2022年，8月28日二、信托有哪些職能財產(chǎn)事務管理職能融通資金職能社會投資職能協(xié)調(diào)經(jīng)濟關系職能為社會公益事業(yè)服務的職能第八頁，共四十二頁，2022年，8月28日三、信托有哪些作用信托為投資者拓寬了投資渠道信托促進了金融市場的發(fā)展和完善信托把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資促進了產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟增長第九頁，共四十二頁，2022年，8月28日較高的投資收益風險隔離機制：信托基礎資產(chǎn)實現(xiàn)了破產(chǎn)隔離信托與其他金融行為的區(qū)別信托融資屬于直接融資范疇廣泛投資渠道：信托資金運用可以橫跨貨幣市場、資本市場和實業(yè)市場四、信托的獨特性與功能第十頁，共四十二頁，2022年，8月28日四、信托的獨特性（一）、風險隔離機制：信托基礎資產(chǎn)實現(xiàn)了破產(chǎn)隔離第十一頁，共四十二頁，2022年，8月28日四、信托的獨特性（二）、廣泛的投資渠道：信托資金運用可以橫跨貨幣市場、資本市場和實業(yè)市場第十二頁，共四十二頁，2022年，8月28日四、信托的獨特性（三）、靈活的運用方式第十三頁，共四十二頁，2022年，8月28日四、信托的獨特優(yōu)勢（四）、較高的投資收益第十四頁，共四十二頁，2022年，8月28日五、信托理財產(chǎn)品的特點1、收益和風險從收益和風險分析看，信托產(chǎn)品風險小于股票和基金投資，收益大于銀行存款和購買國債，因此，非常適于百姓投資。2、投資領域從投資領域看，信托投資的領域非常寬闊，因而有些行業(yè)投資門檻較高，中小投資人很難直接進入，而通過信托方式將分散的資金集合后，投資人就可以順暢地進入上述行業(yè)，共享這些行業(yè)迅速發(fā)展帶來的收益。3、投資規(guī)模從投資規(guī)?？?，按照相關法律規(guī)定，信托產(chǎn)品的最低投資起點為5萬元，新辦法實施后，使投資起點有所提升，但由于改革后個人手中聚集了大量財富，因此，相對而言，信托產(chǎn)品的投資規(guī)模較為適合百姓投資。4、安全性從安全性看，由于很多信托項目均為基礎施舍或公用事業(yè)，一般都具有較強的政府背景，再加之信托公司對信托產(chǎn)品風險控制的合理設計，通過超值抵押、多重擔保等風險保障措施，使信托產(chǎn)品具有較強的安全性。5、流動性從流動性看，與儲蓄、股票投資相比，信托產(chǎn)品的流動性相對較弱，但很多信托公司通過柜臺轉(zhuǎn)讓、銀行質(zhì)押貸款等方式較好地解決了這一問題。第十五頁，共四十二頁，2022年，8月28日六、信托現(xiàn)有的法律保障<2001.10.01>《中華人民共和國信托法》信托的定義、信托的設立、當事人…..<2007.03.01>《信托公司管理辦法》信托公司、注冊資本最低3億元每一年交稅后利潤的5%作為信托賠償準備金，要達到20%<2007.03.01>《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》合格投資者資金分管<2010.>《信托公司凈資本管理辦法》約束風險、約束信托發(fā)行規(guī)模凈資本不低于人民幣2億元(股東增資、信托產(chǎn)品到期兌付)第十六頁，共四十二頁，2022年，8月28日七、我國信托業(yè)發(fā)展情況1988年745家；委托貸款和投資為主；1988年，第三次清理整頓，“三?！保ㄍＶ剐磐匈J款、投資和拆出資金)；大量撤并機構(gòu)，1989年信托機構(gòu)數(shù)量減至339家。1979-19831979.10中國銀行信托咨詢公司、中國國際信托投資公司成立；委托貸款和投資為主；1982年，全國各類信托機構(gòu)達620多家；1982年清理非銀行金融信托機構(gòu)。1984年混業(yè)經(jīng)營模式確立；1985年停發(fā)信托貸款和信托投資。1984-19851986-19891993年金融體制改革，分業(yè)經(jīng)營，分業(yè)管理；銀行控股的信托公司撤并；1994年底信托機構(gòu)共有391家。1990-19981999-至今1999年第五次清理整頓，銀信、信證分離；2001年“一法兩規(guī)”實施，重新登記后存有59家；2007年修訂“兩規(guī)”，目前54家正常經(jīng)營的信托公司，34家機構(gòu)重新登記。第十七頁，共四十二頁，2022年，8月28日八、信托產(chǎn)品實務操作與案例分析（一）、貸款型集合信托的辦理流程洽談項目、貸前調(diào)查盡職調(diào)查、法律文件貸款審查向銀監(jiān)局報備資金募集貸款發(fā)放貸款日常管理貸款清償?shù)谑隧?，共四十二頁?022年，8月28日八、信托產(chǎn)品實務操作與案例分析（二）、貸款型信托融資方式“四證”齊全（《國有土地使用權(quán)證》，《建設用地規(guī)劃許可證》、《建設工程規(guī)劃許可證》，《建設工程施工許可證》，《商品房銷售許可證》）自有資金達到30%二級開發(fā)資質(zhì)項目自盈能力強發(fā)放貸款（債權(quán)）資產(chǎn)抵押（不動產(chǎn)，抵押率一般50%左右）股權(quán)質(zhì)押第三方保證設置監(jiān)管賬戶……期限較短（1-2年居多）幾千萬元——億元不等成本相對較低償還貸款本金（并支付利息）對（公司）項目要求進入方式風控措施期限/金額/成本退出方式第十九頁，共四十二頁，2022年，8月28日八、信托產(chǎn)品實務操作與案例分析貸款股權(quán)夾層信托公司信托計劃委托人（合格自然人投資者；機構(gòu)投資者；銀行理財產(chǎn)品等）商業(yè)銀行融資主體發(fā)起認購資金保管信用支持土地抵押機構(gòu)擔保到期回購等（三）、信托交易結(jié)構(gòu)設計第二十頁，共四十二頁，2022年，8月28日八、信托產(chǎn)品實務操作與案例分析（四）、案例分析——以貸款類房地產(chǎn)為例1、項目基本情況A公司注冊資本金4.24億元，主營房地產(chǎn)項目的經(jīng)營和開發(fā)。B集團是A公司的全資母公司，出游A公司100%股權(quán)。C集團是B集團的控股股東。A公司自成立以來完成7個項目，總計建筑面積達50多萬平方米，均已全部售罄。目前A公司重點開發(fā)Y項目，該項目地處大學城中心區(qū)域?！?、信托計劃簡介產(chǎn)品名稱Y項目集合資金信托計劃發(fā)行規(guī)模3億元起點金額100萬元信托期限18個月，自本信托成立之日起計算預期年化收益率300萬以下為8.5%，300萬及以上為10%資金運用方式用于Y項目開發(fā)建設風控措施1、Y項目在建工程抵押擔保2、C集團提供連帶責任擔保3、B集團提供連帶責任擔保

…..第二十一頁，共四十二頁，2022年，8月28日九、信托公司股東背景信托公司主要股東信托公司主要股東中信信托中信集團中泰信托人保投資交銀國際新國交通銀行華融國際信托華融資產(chǎn)中誠信托人保集團新疆長城新盛信托長城資產(chǎn)平安信托平安集團中國金谷國際信托信達資產(chǎn)建信信托建設銀行大業(yè)興托東方中投信托建銀投資興業(yè)國際信托興業(yè)銀行金融機構(gòu)12家第二十二頁，共四十二頁，2022年，8月28日央企股東13家信托公司主要股東信托公司主要股東華鑫國際信托中國華電五礦信托五礦集團中航信托中航工業(yè)華能貴誠信托中國華能集團昆侖信托中石油國投信托國家開發(fā)投資集團中糧信托中糧集團中鐵信托中鐵集團中海信托中海油中國對外經(jīng)濟貿(mào)易信托中化集團華寶信托寶鋼集團英大國際信托國家電網(wǎng)百瑞信托中電投集團第二十三頁，共四十二頁，2022年，8月28日信托公司主要股東信托公司主要股東信托公司主要股東陸家嘴國際信托陸家嘴金融發(fā)展大連華信信托大連國資委廈門信托廈門建發(fā)陜西省國際信托陜西煤業(yè)安徽國元信托安徽國元山西信托山西國信中融國際信托中國恒天山東省國際信托山東魯信國聯(lián)信托無錫國聯(lián)華潤深國投信托華潤股份西藏信托西藏財政廳中原信托河南投資長安國際信托西安市財政局吉林省信托吉林省財政廳北方國際信托天津泰達浙商金匯信托浙江貿(mào)易江西國際信托江西財政廳西部信托陜西電力重慶國際信托重慶國信渤海國際信托美蘭機場東莞信托東莞財信上海國際信托上海國際廣東粵財信托廣東粵財華宸信托湖南華菱鋼鐵江蘇省國際信托江蘇國信天津信托海泰控股湖南省信托湖南財信甘肅省信托甘肅省財政廳地方政府和國企股東28家第二十四頁，共四十二頁，2022年，8月28日外資股東9家民營股東7家信托公司主要股東方正東亞信托東亞銀行華潤信托華潤集團新華信托巴克萊銀行華澳信托麥格理集團蘇州信托蘇格蘭皇家銀行杭州工商信托摩根斯坦利興業(yè)信托澳大利亞國民銀行紫金信托日本住友信托銀行中航新國新加波華僑銀行信托公司主要股東云南國際信托涌金實業(yè)新華信托新產(chǎn)業(yè)投資新時代信托新時代國民信托豐益實業(yè)安信信托上海國之杰投資上海愛建信托愛建集團四川信托四川宏達第二十五頁，共四十二頁，2022年，8月28日十、信托業(yè)目前的發(fā)展由于納入銀監(jiān)會監(jiān)管之后，信托公司的信譽得到了市場的廣泛認可，管理資產(chǎn)得到了質(zhì)的飛躍，截止到2010年上半年，行業(yè)管理資產(chǎn)突破3萬億元人民幣，翻了十幾倍。為了保持該行業(yè)信譽，避免行業(yè)發(fā)生風險，銀監(jiān)會于2010年8月發(fā)布新的管理辦法，引入凈資本風險管理體系，促進行業(yè)健康發(fā)展。截止到2013年1季度末，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達到8.73萬億，2季度9.6萬億。第二十六頁，共四十二頁，2022年，8月28日第二部分資管計劃相關知識第二十七頁，共四十二頁，2022年，8月28日

全稱“基金子公司特定多個客戶資產(chǎn)管理計劃”是指集合符合中國證監(jiān)會規(guī)定的特定客戶的資產(chǎn)，形成獨立財產(chǎn)，由資產(chǎn)托管人托管，由專業(yè)的資產(chǎn)管理人進行管理，是基金子公司針對高凈值客戶開發(fā)的理財服務創(chuàng)新產(chǎn)品，投資于產(chǎn)品約定的權(quán)益類或固定收益類等范圍的資產(chǎn)。資管計劃反映的是一種信托關系，也是按照信托的原理進行產(chǎn)品的設計和開發(fā)。資產(chǎn)托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任，資產(chǎn)管理人由中國監(jiān)會批準設立的公募基金子公司擔任。資管計劃是繼銀行理財、信托產(chǎn)品之后，高端個人客戶財富管理的又一重要選擇，拓寬了高凈值客戶的投資方式，為投資者提供了有效參與權(quán)益類領域的投資渠道，同時在優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進經(jīng)濟增長，完善金融體系等方面將發(fā)揮越來越重要的作用。資管計劃一、資管計劃第二十八頁，共四十二頁，2022年，8月28日二、相關的法律法規(guī)2012年10月29日，中國證券監(jiān)督管理委員會公告〔2012〕32號公布《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》。該《規(guī)定》分總則、子公司的設立、子公司的治理與運營、監(jiān)督檢查4章39條，自2012年11月1日起施行。一、《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》經(jīng)中國證監(jiān)會批準，基金管理公司可以設立全資子公司，也可以與其他投資者共同出資設立子公司?；鸸芾砉驹O立子公司應當以自有資金出資，子公司的注冊資本應當不低于2000萬元人民幣。第二十九頁，共四十二頁，2022年，8月28日二、相關的法律法規(guī)二、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》（證監(jiān)會第83號令，2012年11月1日）1、規(guī)定特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務的三個當事人：資產(chǎn)委托人，資產(chǎn)管理人及資產(chǎn)托管人。

資產(chǎn)管理人從事特定資產(chǎn)管理業(yè)務，委托財產(chǎn)獨立于資產(chǎn)管理人和資產(chǎn)托管人的固有財產(chǎn)，并獨立于資產(chǎn)管理人管理的和資產(chǎn)托管人托管的其他財產(chǎn)。資產(chǎn)管理人、資產(chǎn)托管人不得將委托財產(chǎn)歸入其固有財產(chǎn)。

資產(chǎn)管理人、資產(chǎn)托管人因委托財產(chǎn)的管理、運用或者其他情形而取得的財產(chǎn)和收益，歸入委托財產(chǎn)。資產(chǎn)管理人、資產(chǎn)托管人因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進行清算的，委托財產(chǎn)不屬于其清算財產(chǎn)。第三十頁，共四十二頁，2022年，8月28日2、資產(chǎn)管理人通過設立資產(chǎn)管理計劃從事特定資產(chǎn)管理業(yè)務，可以采取以下形式：（一）為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務；（二）為特定的多個客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務。3、資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)應當用于下列投資：（一）現(xiàn)金、銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、非金融企業(yè)債務融資工具、資產(chǎn)支持證券、商品期貨及其他金融衍生品；（二）未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財產(chǎn)權(quán)利；（三）中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。

投資于前款第（二）項和第（三）項規(guī)定資產(chǎn)的特定資產(chǎn)管理計劃稱為專項資產(chǎn)管理計劃。二、相關的法律法規(guī)第三十一頁，共四十二頁，2022年，8月28日二、相關的法律法規(guī)4：為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務的，客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于3000萬元人民幣，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。為多個客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務的，資產(chǎn)管理人應當向符合條件的特定客戶銷售資產(chǎn)管理計劃。前款所稱符合條件的特定客戶，是指委托投資單個資產(chǎn)管理計劃初始金額不低于100萬元人民幣，且能夠識別、判斷和承擔相應投資風險的自然人、法人、依法成立的組織或中國證監(jiān)會認可的其他特定客戶。

資產(chǎn)管理人為多個客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務的，單個資產(chǎn)管理計劃的委托人不得超過200人，但單筆委托金額在300萬元人民幣以上的投資者數(shù)量不受限制；客戶委托的初始資產(chǎn)合計不得低于3000萬元人民幣，但不得超過50億元人民幣；中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。第三十二頁，共四十二頁，2022年，8月28日2012年9月26日，中國證券監(jiān)督管理委員會令第83號公布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務試點辦法》本次修訂拓寬了基金公司資產(chǎn)管理計劃的投資范圍，基金管理公司可以通過設立“專項資產(chǎn)管理計劃”開展專項資產(chǎn)管理業(yè)務，并進一步放寬了對“專項資產(chǎn)管理計劃”的投資限制?！皩ｍ椯Y產(chǎn)管理計劃”可以投資于未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財產(chǎn)權(quán)利以及中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)。需要關注的是，“專項資產(chǎn)管理計劃”的投資范圍已經(jīng)拓展為“股權(quán)、債權(quán)及其他財產(chǎn)權(quán)利”，其投資范圍大大拓寬，與信托計劃的投資范圍重合度較高。2012年10月29日，中國證券監(jiān)督管理委員會公告【2012】32號公布《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》“基金子公司是指依照《公司法》設立，由基金管理公司控股，經(jīng)營特定客戶資產(chǎn)管理、基金銷售以及中國證券會許可的其他業(yè)務的有限責任公司?！倍?、相關的法律法規(guī)第三十三頁，共四十二頁，2022年，8月28日三、基金子公司基金公司 子公司名稱 注冊資本（萬元）

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