第1章財(cái)務(wù)知識(shí)

會(huì)計(jì)學(xué)1第1章財(cái)務(wù)知識(shí)財(cái)務(wù)管理課程的層次：

初級(jí)財(cái)務(wù)管理——應(yīng)用中級(jí)財(cái)務(wù)管理（公司理財(cái)）——理論和應(yīng)用高級(jí)財(cái)務(wù)管理——特殊財(cái)務(wù)問(wèn)題本課程屬于中級(jí)財(cái)務(wù)管理范疇，以國(guó)內(nèi)股份有限公司中的上市公司為背景。第1頁(yè)/共66頁(yè)《財(cái)務(wù)管理》課程體系財(cái)務(wù)管理的基本概念和方法公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)管理概念目標(biāo)方法價(jià)值概念籌資決策投資決策資金運(yùn)用股利分配財(cái)務(wù)分析第2頁(yè)/共66頁(yè)財(cái)務(wù)管理課程的教材：主教材：《財(cái)務(wù)管理學(xué)》荊新等編中國(guó)人民大學(xué)出版社第六版輔助教材：《財(cái)務(wù)管理學(xué)》學(xué)習(xí)指導(dǎo)書荊新等編中國(guó)人民大學(xué)出版社第六版第3頁(yè)/共66頁(yè)財(cái)務(wù)管理課程的考核：平時(shí)成績(jī)（20%）——考勤、作業(yè)、案例實(shí)驗(yàn)期中考試（30%）——閉卷期末考試（50%）——閉卷、試題庫(kù)抽卷第4頁(yè)/共66頁(yè)財(cái)務(wù)管理學(xué)第1章財(cái)務(wù)管理基本原理第5頁(yè)/共66頁(yè)蘋果(Apple)電腦公司最初是一家位于車庫(kù)里的兩人合伙企業(yè)。它成長(zhǎng)迅猛，到了1985年，已經(jīng)變成一家擁有6000萬(wàn)股份、總的市場(chǎng)價(jià)值超過(guò)10億美元的大型公開交易公司。當(dāng)時(shí)，企業(yè)更突出的創(chuàng)始人之一，30歲的斯蒂芬·喬布斯，擁有700萬(wàn)股蘋果公司的股份，價(jià)值約為1.2億美元。盡管喬布斯在公司股份眾多，并且在其創(chuàng)建和成功中居功至偉，但1985年蘋果公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)變?cè)銜r(shí)，他還是被迫交出了經(jīng)營(yíng)職權(quán)，后來(lái)還辭去了所有職務(wù)。當(dāng)然，好的企業(yè)家不會(huì)一蹶不振。喬布斯組建了Pixar動(dòng)畫公司，該公司負(fù)責(zé)為風(fēng)靡一時(shí)的影片《Monsters，Inc》、《FindingNemo》制作動(dòng)畫。Pixar公司于1995年公開上市，隨后受到股票市場(chǎng)的熱捧，喬布斯持有的該公司80％的股份，價(jià)值高達(dá)約11億美元。引導(dǎo)案例第6頁(yè)/共66頁(yè)最后，恰好說(shuō)明了“30年河?xùn)|，30年河西”，1997年蘋果公司的未來(lái)仍處于困境之中，該公司為了努力適應(yīng)“Wintel”世界，決定走延續(xù)路線，聘任了一位“新”的首席執(zhí)行官(CEO)——斯蒂芬·喬布斯!他在新(舊)的職位上到底有多么成功呢？2000年1月，蘋果公司董事會(huì)授予喬布斯價(jià)值2億美元的股票期權(quán)，并且一擲9000萬(wàn)美元為他購(gòu)買和維護(hù)一架噴氣式飛機(jī)。董事會(huì)成員Edgarwoolard說(shuō)：“這家伙拯救了公司！”。2004年，在引入了受到過(guò)度贊譽(yù)的Apple、iPod等產(chǎn)品之后，《商業(yè)周刊》將喬布斯命名為當(dāng)年的年度經(jīng)理人。了解喬布斯從以車庫(kù)為基地的創(chuàng)業(yè)者起家，到企業(yè)執(zhí)行官，再到離職而有復(fù)出的歷程，引導(dǎo)我們進(jìn)入本章所要討論的問(wèn)題：

財(cái)務(wù)管理、企業(yè)組織形態(tài)、企業(yè)目標(biāo)和理財(cái)環(huán)境。第7頁(yè)/共66頁(yè)1.1

財(cái)務(wù)管理的概念1.1.1企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)與財(cái)務(wù)管理第8頁(yè)/共66頁(yè)1.1

財(cái)務(wù)管理的概念貨幣資金儲(chǔ)備資金在產(chǎn)品資金成品資金貨幣資金固定資金其他消耗資金增值現(xiàn)金原材料在產(chǎn)品產(chǎn)成品現(xiàn)金勞動(dòng)力生產(chǎn)設(shè)備第9頁(yè)/共66頁(yè)1.1

財(cái)務(wù)管理的概念資金運(yùn)動(dòng)——實(shí)物商品的價(jià)值形態(tài)不斷發(fā)生變化，由一種形態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)榱硪环N形態(tài)，周而復(fù)始，不斷循環(huán)。財(cái)務(wù)——企業(yè)在再生產(chǎn)過(guò)程中的資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。財(cái)務(wù)管理——企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的管理工作。第10頁(yè)/共66頁(yè)1.籌資（融資）

概念：指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中資金的過(guò)程。企業(yè)的資金來(lái)源研究：籌資規(guī)模、籌資結(jié)構(gòu)、籌資渠道、籌資方式1.1

財(cái)務(wù)管理的概念1.1.2企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)第11頁(yè)/共66頁(yè)2.投資概念：研究：投資規(guī)模、投資方向、投資方式1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第12頁(yè)/共66頁(yè)3.資金運(yùn)用概念：指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金收入和支付

研究：加速營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)、提高資金運(yùn)用效率、短期籌資1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第13頁(yè)/共66頁(yè)4.收益分配不同資金的分配方式：研究：收益的合理分配1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第14頁(yè)/共66頁(yè)1.1.3財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)在資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中與各方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。按資金的流向：1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第15頁(yè)/共66頁(yè)1.企業(yè)與政府（稅務(wù)機(jī)關(guān)）之間的財(cái)務(wù)關(guān)系關(guān)系：強(qiáng)制性的無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第16頁(yè)/共66頁(yè)2.企業(yè)與投資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系關(guān)系：經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)（受資與投資）關(guān)系1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第17頁(yè)/共66頁(yè)3.企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系關(guān)系：債務(wù)與債權(quán)關(guān)系1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第18頁(yè)/共66頁(yè)4.企業(yè)與受資者之間的財(cái)務(wù)關(guān)系關(guān)系：投資與受資關(guān)系1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第19頁(yè)/共66頁(yè)5.企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系關(guān)系：債權(quán)與債務(wù)關(guān)系1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第20頁(yè)/共66頁(yè)6.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財(cái)務(wù)關(guān)系采用“經(jīng)濟(jì)責(zé)任制”的企業(yè)內(nèi)部各部門在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中，相互之間提供產(chǎn)品、勞務(wù)等而形成的一種經(jīng)濟(jì)關(guān)系。關(guān)系：“利益均等”關(guān)系1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第21頁(yè)/共66頁(yè)7.企業(yè)與職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系關(guān)系：勞動(dòng)與分配關(guān)系1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第22頁(yè)/共66頁(yè)處理財(cái)務(wù)關(guān)系的目的：企業(yè)與其他各種財(cái)務(wù)活動(dòng)當(dāng)事人之間達(dá)到經(jīng)濟(jì)利益的均衡。1.1

財(cái)務(wù)管理的概念第23頁(yè)/共66頁(yè)1.2

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

指企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作所要達(dá)到的最終目的。企業(yè)管理的目標(biāo)：經(jīng)濟(jì)效益最大化1.2.1財(cái)務(wù)管理（理財(cái)目標(biāo)）的目標(biāo)第24頁(yè)/共66頁(yè)1.2

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2.2利潤(rùn)最大化

通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的管理，不斷增加企業(yè)利潤(rùn)，使利潤(rùn)達(dá)到最大。優(yōu)點(diǎn)：能反映資本的增值和積累，勞動(dòng)價(jià)值和報(bào)酬的高低，社會(huì)財(cái)富的增加。缺點(diǎn)：

（1）不能反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低第25頁(yè)/共66頁(yè)1.2

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（2）沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值

例：某企業(yè)有100萬(wàn)元希望進(jìn)行投資，有兩個(gè)方案：（1）存銀行。銀行存款利率為6％

（2）投資A項(xiàng)目。可獲利10萬(wàn)元

問(wèn)應(yīng)采用哪一方案？主要看收益什么時(shí)候得到？第26頁(yè)/共66頁(yè)1.2

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)②投資A項(xiàng)目一年后獲利潤(rùn)10萬(wàn)元合理

二年后獲利潤(rùn)10萬(wàn)元不合理①存銀行一年后利息收入6萬(wàn)元

二年后利息收入12.36萬(wàn)元

第27頁(yè)/共66頁(yè)1.2

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)（3）沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)的影響投資購(gòu)買股票預(yù)期收益率8％投資購(gòu)買國(guó)庫(kù)券利率3%（4）使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者追求短期利益

利潤(rùn)最大化的最大缺點(diǎn)第28頁(yè)/共66頁(yè)1.2

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2.3資本利潤(rùn)率最大化（每股收益最大化）特點(diǎn)：考慮了盈利能力與投入資本額的關(guān)系，但仍未克服利潤(rùn)最大化的其他三個(gè)缺點(diǎn)。第29頁(yè)/共66頁(yè)1.2

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)1.2.4企業(yè)價(jià)值最大化（股東財(cái)富最大化）企業(yè)財(cái)富最大化、、股票市價(jià)最大化

企業(yè)價(jià)值——企業(yè)有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的市場(chǎng)評(píng)價(jià)，反映企業(yè)潛在或預(yù)期的獲利能力。優(yōu)點(diǎn)：(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間價(jià)值

(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系。(3)能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為第30頁(yè)/共66頁(yè)1.2

財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)股份制企業(yè)——股票市價(jià)非股份制企業(yè)——市場(chǎng)評(píng)估缺點(diǎn)：價(jià)值評(píng)估較為困難。第31頁(yè)/共66頁(yè)1.3

企業(yè)組織形式與代理問(wèn)題

1.3.1

企業(yè)組織形式

1.獨(dú)資企業(yè)

獨(dú)資企業(yè)是指由一個(gè)自然人投資，由其親自或雇人經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。特點(diǎn)：所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)一致，負(fù)無(wú)限責(zé)任。優(yōu)點(diǎn)：成立容易，成本低。缺點(diǎn)：籌資困難，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移麻煩，無(wú)限責(zé)任。第32頁(yè)/共66頁(yè)1.3

企業(yè)組織形式與代理問(wèn)題2.合伙企業(yè)是指兩人以上按照協(xié)議共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧、對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的企業(yè)。特點(diǎn)：所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)一致，負(fù)無(wú)限責(zé)任。優(yōu)點(diǎn)：成立容易，成本較低，企業(yè)信用優(yōu)于獨(dú)資企業(yè)。缺點(diǎn)：合伙人關(guān)系復(fù)雜，企業(yè)不穩(wěn)定，籌資較困難，無(wú)限責(zé)任。第33頁(yè)/共66頁(yè)1.3

企業(yè)組織形式與代理問(wèn)題3.公司指依照公司法登記設(shè)立，以其全部法人財(cái)產(chǎn)，依法自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧的企業(yè)法人。特點(diǎn)：所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，負(fù)有限責(zé)任。優(yōu)點(diǎn)：籌資容易，有限責(zé)任。缺點(diǎn)：稅收負(fù)擔(dān)重，易產(chǎn)生代理問(wèn)題。第34頁(yè)/共66頁(yè)1.3

企業(yè)組織形式與代理問(wèn)題第35頁(yè)/共66頁(yè)1.3

企業(yè)組織形式與代理問(wèn)題1.3.2代理問(wèn)題及利益沖突1.所有者和經(jīng)營(yíng)者的代理問(wèn)題所有者和經(jīng)營(yíng)者的代理問(wèn)題只存在于公司制企業(yè)。第36頁(yè)/共66頁(yè)1.3

企業(yè)組織形式與代理問(wèn)題協(xié)調(diào)：報(bào)酬和績(jī)效聯(lián)系，在提高企業(yè)價(jià)值的同時(shí)，適當(dāng)提高享受成本措施：（1）解聘——通過(guò)所有者約束經(jīng)營(yíng)者（2）接收（被兼并）——通過(guò)市場(chǎng)約束經(jīng)營(yíng)者（3）激勵(lì)第37頁(yè)/共66頁(yè)排名姓名公司薪酬(萬(wàn)美金)年齡1小勞倫斯.卡爾普丹納赫14136472拉里.埃里森甲骨文13023653奧布雷.麥克倫登切薩皮克能源公司11429494雷.埃爾拉尼西方石油公司10307755大衛(wèi).諾瓦克百勝餐飲集團(tuán)7649576約翰馬丁吉利德科技公司6040587索爾.巴爾塞爾細(xì)胞基因公司5931638基斯.哈頓克洛斯提柏石油公司5478519理查德.安德森自由港銅業(yè)48756310黃仁勛英偉達(dá)公司3140472009年《福布斯》全美500強(qiáng)企業(yè)CEO年薪排行前10名第38頁(yè)/共66頁(yè)2009年賺的最多的人是小勞倫斯.卡爾普(Danaher

chief

H.

Lawrence

Culp

Jr.)薪酬工資95.4萬(wàn)美元股票期權(quán)8400.0萬(wàn)美元股票獎(jiǎng)勵(lì)5600.0萬(wàn)美元第39頁(yè)/共66頁(yè)排名CEO/總裁/總經(jīng)理性別年齡2009年薪資(萬(wàn)元)股票簡(jiǎn)稱1法蘭克·紐曼男681,741.0深發(fā)展2洪崎男53626.8民生銀行3殷一民男46603.0中興通訊4馬明哲男54484.2中國(guó)平安5方洪波男43372.0美的電器6周曉華男43279.9世聯(lián)地產(chǎn)7陳邦棟男40276.2思源電氣8嚴(yán)曉燕女59267.4北京銀行9李東生男53267.0TCL集團(tuán)10李葉青男46258.0華新水泥2009年中國(guó)CEO薪酬榜前10名第40頁(yè)/共66頁(yè)1.3

企業(yè)組織形式與代理問(wèn)題2.所有者和債權(quán)人的代理問(wèn)題協(xié)調(diào)：（1）限制性借款（約束性條款）（2）收回借款不再借款第41頁(yè)/共66頁(yè)

財(cái)務(wù)管理的環(huán)境——指存在于企業(yè)內(nèi)部和外部，影響和制約企業(yè)財(cái)務(wù)行為的客觀因素的集合。1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第42頁(yè)/共66頁(yè)1.經(jīng)濟(jì)周期

經(jīng)濟(jì)周期主要是指社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)規(guī)律性地交替出現(xiàn)高速、低速、停滯，有時(shí)甚至負(fù)增長(zhǎng)幾個(gè)階段。1.4.1

經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境——指影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理的各種經(jīng)濟(jì)因素1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第43頁(yè)/共66頁(yè)復(fù)蘇繁榮衰退蕭條擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加籌資限制生產(chǎn)規(guī)模，資金緊縮擴(kuò)大投資，獲取利益限制和縮小投資規(guī)模引入新產(chǎn)品，增加勞動(dòng)力停止新產(chǎn)品開發(fā)，裁減勞動(dòng)力1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第44頁(yè)/共66頁(yè)2.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平↑財(cái)務(wù)管理水平↑3.通貨膨脹狀況1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第45頁(yè)/共66頁(yè)4.經(jīng)濟(jì)政策1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第46頁(yè)/共66頁(yè)1.4.2法律環(huán)境1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第47頁(yè)/共66頁(yè)

金融市場(chǎng)——指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)信用工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境1.4.3金融市場(chǎng)環(huán)境第48頁(yè)/共66頁(yè)金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)資金市場(chǎng)黃金市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)短期證券市場(chǎng)短期借貸市場(chǎng)長(zhǎng)期證券市場(chǎng)長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）（流通市場(chǎng)）（短期資金市場(chǎng)）（長(zhǎng)期資金市場(chǎng)）1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第49頁(yè)/共66頁(yè)1.金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)金融市場(chǎng)是企業(yè)投融資活動(dòng)的場(chǎng)所金融市場(chǎng)為企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)提供條件金融市場(chǎng)為企業(yè)理財(cái)提供財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)信息1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第50頁(yè)/共66頁(yè)2．金融市場(chǎng)的構(gòu)成1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第51頁(yè)/共66頁(yè)

我國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)：1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第52頁(yè)/共66頁(yè)3．金融工具1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第53頁(yè)/共66頁(yè)4.利息率利息率簡(jiǎn)稱利率指利息額與借入本金之間的比率，從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期運(yùn)用資金這一資源的交易價(jià)格。（1）利率的類型①?gòu)膰?guó)家對(duì)利率管理的角度1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第54頁(yè)/共66頁(yè)②按在借貸期內(nèi)利率是否浮動(dòng)③按利率與通貨膨脹的關(guān)系名義利率＝實(shí)際利率＋預(yù)計(jì)通貨膨脹補(bǔ)償率

15％10％5％1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第55頁(yè)/共66頁(yè)④按利率之間的變動(dòng)關(guān)系1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第56頁(yè)/共66頁(yè)（2）利息的表示方法‰‰0‰01.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境注意：一年以360天計(jì)；一季度以90天計(jì)；一個(gè)月以30天計(jì)。第57頁(yè)/共66頁(yè)（3）利率的構(gòu)成利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率純利率——沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境通貨膨脹補(bǔ)償率——由于通貨膨脹為補(bǔ)償其購(gòu)買力損失而要求提高的利率。第58頁(yè)/共66頁(yè)其中：風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＝違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率＋期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率違約風(fēng)險(xiǎn)——因債務(wù)人無(wú)法按時(shí)還本付息而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)——因債務(wù)人資產(chǎn)流動(dòng)性不好而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；期限風(fēng)險(xiǎn)——因償債期長(zhǎng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第59頁(yè)/共66頁(yè)例：我國(guó)1996年發(fā)行10年期，利率為11.83％的可上市流通的國(guó)債，決定其票面利率水平的主要因素有（）。

A．純利率

B．通貨膨脹補(bǔ)償率

C．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

D．違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

E．期限風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率1.4財(cái)務(wù)管理的環(huán)境第60頁(yè)/共66頁(yè)

1999年9月，泰達(dá)股份(000652)正式推出了《激勵(lì)機(jī)制實(shí)施細(xì)則》，這是我國(guó)A股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)措施的第一部“成文法”。根據(jù)《細(xì)則》，泰達(dá)股份將在每年年度財(cái)務(wù)報(bào)告公布后，根據(jù)年度業(yè)績(jī)考核結(jié)果對(duì)有關(guān)人土實(shí)施獎(jiǎng)懲。公司將提取年度凈利潤(rùn)的2％，作為公司董事會(huì)成員、高級(jí)管理人員以及有重大貢獻(xiàn)的業(yè)務(wù)骨干的激勵(lì)基金。基金只能用于為激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買泰達(dá)股份的流通股票并做相應(yīng)凍結(jié)；而處罰所形成的資金，則要求受罰人員以現(xiàn)金在6個(gè)月之內(nèi)清償。泰達(dá)股份每年根據(jù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核激勵(lì)對(duì)象，達(dá)到考核標(biāo)準(zhǔn)的給予相應(yīng)的激勵(lì)，達(dá)不到考核標(biāo)準(zhǔn)的要給予相應(yīng)的處罰。最重要的考核指標(biāo)之一是公司每年業(yè)績(jī)15％的增長(zhǎng)率。泰達(dá)股份認(rèn)為，公司獎(jiǎng)勵(lì)給個(gè)人的是獎(jiǎng)金，而購(gòu)買公司流通股票的行為屬于個(gè)人性質(zhì)，這種股權(quán)激勵(lì)機(jī)制與《