產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡二

第十四章產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡一、投資的決定二、IS曲線三、利率的決定四、LM曲線五、IS-LM分析六、凱恩斯有效需求理論的基本框架1.投資投資，是建設(shè)新企業(yè)、購買設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加，其中主要指廠房和設(shè)備。投資就是資本的形成。投資類型一、投資的決定投資主體：國內(nèi)私人投資和政府投資。投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。投資動機(jī)：生產(chǎn)性投資和投機(jī)性投資。（1）利率。與投資反向變動，是影響投資的首要因素。（4）預(yù)期通貨膨脹率。與投資同向變動，通脹下，短期內(nèi)對企業(yè)有利，可增加企業(yè)的實際利潤，減少工資，企業(yè)會增加投資。通脹等于實際利率下降，會刺激投資。2.決定投資的經(jīng)濟(jì)因素（2）預(yù)期利潤。與投資同向變動，投資是為了獲利。利率與利潤率反方向變動。（3）折舊。與投資同向變動。折舊是現(xiàn)有設(shè)備、廠房的損耗，資本存量越大，折舊也越大，越需要增加投資以更換設(shè)備和廠房，這樣，需折舊的量越大，投資也越大。3.投資函數(shù)投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。i＝i（r）（滿足di/dr＜0）。投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動。線性投資函數(shù)：i＝e-dr

ir%投資函數(shù)i=e－dre

假定只有利率發(fā)生變化，其他因素都不變e：自主投資，是即使r=0時也會有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需求對于利率變動的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個百分點，投資增加的量。4.資本邊際效率MECMarginalEfficiencyofCapital

資本邊際效率：正好使資本品使用期內(nèi)各項預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價格或重置成本的貼現(xiàn)率?，F(xiàn)值計算公式：R0為第n期收益Rn的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。資本邊際效率r的計算R為資本供給價格R1、R2、…Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值如果r大于市場利率，投資就可行。5.資本邊際效率曲線資本邊際效率MEC曲線：不同數(shù)量的資本供給，其不同的邊際效率所形成的曲線。i＝投資量r＝利率i資本邊際效率曲線MEC投資越多，資本的邊際效率越低。即利率越低，投資越多。r%投資邊際效率曲線

MEIMarginalEfficiencyofinvestment

投資增加，會導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，而價格上漲。最終，MEC會減少。MEI＝減少了的MEC稱為投資邊際效率曲線，要低于MEC。i資本邊際效率曲線MEIMECr1r2MEI即是投資函數(shù)曲線r%二、IS曲線1.IS方程的推導(dǎo)二部門經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給＝總需求,i=ss＝y(tǒng)－c，所以y=c+i,而c=a+by.求解得均衡國民收入：y=(a+i)/1-bi=e-dr得到IS方程：I：investment投資S：save儲蓄

iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i=i(r)

儲蓄函數(shù)s=

y-c(y)均衡條件i=s

產(chǎn)品市場均衡i(r)＝y(tǒng)-c(y)

IS曲線的推導(dǎo)圖示2.IS曲線及其斜率IS斜率斜率的含義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。斜率越大，總產(chǎn)出對利率變動的反應(yīng)越遲鈍。反之，越敏感。

yIS曲線r%3.IS曲線的的經(jīng)濟(jì)含含義（1）描描述產(chǎn)品品市場達(dá)達(dá)到宏觀觀均衡，，即i=s時，，總產(chǎn)出出與利率率之間的的關(guān)系。。（3）均均衡的國國民收入入與利率率之間存存在反方方變化。。利率提提高,總總產(chǎn)出趨趨于減少少；利率率降低，，總產(chǎn)出出趨于增增加。（2）處處于IS曲線上上的任何何點位都都表示i=s，，偏離IS曲線線的任何何點位都都表示沒沒有實現(xiàn)現(xiàn)均衡。。（4）如如果某一一點位處處于IS曲線右右邊，表表示i＜＜s，即即現(xiàn)行的的利率水水平過高高，從而而導(dǎo)致投投資規(guī)模模小于儲儲蓄規(guī)模模。如果某一點位位處于IS曲曲線的左邊，，表示i＞s，即現(xiàn)行的的利率水平過過低，從而導(dǎo)導(dǎo)致投資規(guī)模模大于儲蓄規(guī)規(guī)模。yr%y1相同收入，但利率高，i<s區(qū)域r3r2r1r4利率低，i>s區(qū)域yyIS曲線之外外的經(jīng)濟(jì)含義義y3IS例題已知消費函數(shù)數(shù)c=200+0.8y，投資函函數(shù)i=300-5r；求IS曲線的的方程。IS曲線的方方程為：r=100-0.04y解：a＝200b＝＝0.8e＝300d＝5IS曲線的方方程為：y=2500-25r4.IS曲線線的水平移動動利率不變，外外生變量沖擊擊導(dǎo)致總產(chǎn)出出增加，IS水平右移利率不變，外外生變量沖擊擊導(dǎo)致總產(chǎn)出出減少，IS水平左移如增加總需求求的膨脹性財財政政策：增加政府購買買性支出。減稅，增加居居民支出。減少總需求的的緊縮性財政政政策：增稅，增加企企業(yè)負(fù)擔(dān)則減減少投資，增增加居民負(fù)擔(dān)擔(dān)，使消費減減少。減少政府支出出。yr%IS曲線的水平移移動產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加5.IS曲線線的旋轉(zhuǎn)移動動投資系數(shù)d不不變：b與IS斜率率成反比。邊際消費傾向向b不變：d與IS斜率率成反比。d是投資對于于利率變動的的反應(yīng)程度。。d較大，對于于利率的變化化敏感，IS斜率就小，，平緩。d大大，利率變動動引起投資變變動多，進(jìn)而而引進(jìn)收入的的大變化。變動幅度越大大，IS曲線線越平緩。反之，d＝0時，IS垂垂直。b大，IS曲曲線的斜率就就小。b大，支出乘乘數(shù)大，利率率變動引起投投資變動時，，收入會以較較大幅度變動動。IS曲線線平緩。三、利率的決決定1.貨幣需求求的三個動機(jī)機(jī)（1）交易動動機(jī)：消費和和生產(chǎn)等交易易所需貨幣。。取決于收入入。（2）謹(jǐn)慎動動機(jī)或預(yù)防性性動機(jī)：為應(yīng)應(yīng)付突發(fā)事件件、意外支出出而持有的貨貨幣。個人取決于對對風(fēng)險的看法法，整個社會會則與收入成成正比。兩個動機(jī)表示示為：L1=L1（y）=ky，隨收入變化而而變化（3）投機(jī)動動機(jī)：為了抓抓住有利時機(jī)機(jī)，買賣證券券而持有的貨貨幣。是為了準(zhǔn)備購購買證券而持持有的貨幣。。L2=L2（r）=－h(huán)r，隨利率率變化而變化化（r指百分點點）2.流動偏好好陷阱（凱恩斯陷阱阱）利率越高，貨貨幣的投機(jī)需需求越少。證券價格隨利利率變化而變變化，利率越高，證證券價格越低低。證券價格＝紅紅利/利率利率極高時，，貨幣的投機(jī)機(jī)需求為0。。會認(rèn)為利率率不再上升；；證券價格不不再下降，因因而將所有貨貨幣換成有價價證券。流動偏好陷阱阱：利率極低低時，人們認(rèn)認(rèn)為利率不可可能再降低，，或者證券價價格不再上升升，而會跌落落，因而將所所有證券全部部換成貨幣。。不管有多少貨貨幣，都愿意意持有在手中中，以免證券券價格下跌遭遭受損失。流動偏好財富，除了貨貨幣之外，還還有很多其他他的。以其他他形式持有會會獲得紅利、、租金等收益益。但是，持有貨貨幣這種不生生息的資產(chǎn)，，具有使用上上的靈活性。。當(dāng)利率極低時時，手中無論論增加多少貨貨幣，都要留留在手里，不不會去購買證證券。此時，流動性性偏好趨向于于無窮大。增增加貨幣供給給，不會促使使利率再下降降。流動偏好：人人們持有貨幣幣的偏好。由于貨幣是流流動性和靈活活性最大的資資產(chǎn)，隨時可可作交易之用用、預(yù)防不測測之需和投機(jī)機(jī)。3.貨幣需求求函數(shù)實際貨幣總需需求L=L1+L2=ky––hr名義貨幣量僅僅僅計算票面面價值，必須須用價格指數(shù)數(shù)加以調(diào)整。。價格指數(shù)＝P名義貨幣需求求L＝(ky-hr)PL(m)r％貨幣需求曲線線兩類貨幣需求求曲線總的貨幣需求求曲線L=L1+L2L(m)r％L1=L1(y)L2=L2(y)凱恩斯陷阱L(m)r％加工后的總貨貨幣需求曲線線加工后的總貨貨幣需求曲線線總的貨幣需求求曲線L=L1+L2L(m)r％凱恩斯陷阱4.貨幣供給給貨幣供給是一一個存量概念念：主要是狹義貨貨幣，M1：：硬幣、紙幣幣和銀行活期期存款。價格指數(shù)＝P實際貨幣量＝＝m＝M/P名義貨幣量＝＝M＝mP貨幣供給mr％m=M/Pm1m0m2貨幣供給是一一國某個時點點上，所有不不屬于政府和和銀行的狹義義貨幣。是外生變量，，不受利率影影響，由國家家政策調(diào)節(jié)。。r1較高,貨幣幣供給>需求求，感覺手中中的貨幣太多多，用多余貨貨幣購進(jìn)證券券。證券價格格上升，利率率下降。直到到貨幣供求相相等。5.貨幣需求求量變動與供供給均衡古典貨幣理論論中，利率是是使用貨幣資資金的價格。。利率的作用與與商品市場中中價格的作用用一樣。利率率的調(diào)節(jié)作用用最終使貨幣幣供求趨于均均衡。貨幣需求與供供給的均衡L(m)r％Lm=M/PEr1r0r2m1r2較低，貨幣需需求>供給，，感到持有的的貨幣太少，，就會出賣證證券，證券價價格下降，利利率上揚；直直到貨幣供求求相等。均衡利率r0,保證貨幣幣供求均衡。。m0m2貨幣需求曲線線的變動貨幣交易、投投機(jī)動機(jī)等增增加時，貨幣幣需求曲線右右移；反之左移。導(dǎo)致利率變動動。貨幣需求變動動導(dǎo)致的貨幣幣均衡L(m)r％L2m=M/Pr1r2m0利率決定于貨貨幣需求和供供給貨幣供給由國國家貨幣政策策控制，是外外生變量，與與利率無關(guān)。。垂直。凱恩斯認(rèn)為，，需要分析的的主要是貨幣幣的需求。L0L1r06.貨幣供給給曲線的移動動政府可自主確確定貨幣供應(yīng)應(yīng)量，并據(jù)此此調(diào)控利率水水平。當(dāng)貨幣供給由由m0擴(kuò)大至m1時，利率則由由r0降至r1。在貨幣需求的的水平階段，，貨幣供給降降低利率的機(jī)機(jī)制失效。貨幣供給的變變動L(m)r％Lm=M/Pr1m0m1m2r0貨幣供給由m1繼續(xù)擴(kuò)大至m2利率維持在r1水平不再下降降。貨幣需求處于于“流動陷阱阱”。此時，投機(jī)性性貨幣需求無無限擴(kuò)張，增增發(fā)的貨幣將將被“流動性性陷阱”全部部吸納，阻止止了市場利率率的進(jìn)一步降降低。四、LM曲線線1.貨幣市場場均衡的產(chǎn)生生貨幣供給由中中央銀行控制制，假定是外外生變量。貨幣實際供給給量m不變。。貨幣市場均衡衡，只能通過過自動調(diào)節(jié)貨貨幣需求實現(xiàn)現(xiàn)。貨幣市場均衡衡公式是m＝L＝L1(y)+L2(r)＝ky-hr維持貨幣市場場均衡：m一定時，L1與L2必須此消彼長長。國民收入增加加，使得交易易需求L1增加，這時利利率必須提高高，從而使得得L2減少。L：liquidity貨幣需求M：money貨幣供給2.LM曲線線的推導(dǎo)貨幣市場達(dá)到到均衡，則m=L，L=ky–hr。m=ky––hrLM曲線斜率率k/h經(jīng)濟(jì)意義：總總產(chǎn)出對利率率變動的敏感感程度。yr％LM曲線斜率越小，總總產(chǎn)出對利率率變動的反應(yīng)應(yīng)越敏感；反之，斜率越越大，總產(chǎn)出出對利率變動動的反應(yīng)越遲遲鈍。m/kLM曲線推推導(dǎo)圖利率投機(jī)需求量貨幣供給固定定-投機(jī)需求求量交易需求量交易需求量國民收入LM：收入和和利率的關(guān)系系m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)=w-hr交易需求m=L1=ky貨幣供給m=m1+m2產(chǎn)品市場均衡衡m=L1+L2普通LM曲線線的形成m2m2ym1m1r％r％y投機(jī)需求m2=L2(r)=w-hr交易需求m=L1=ky貨幣供給m=m1+m2產(chǎn)品市場均衡衡m=L1+L2投機(jī)性需求存存在流動偏好好陷阱。LM存在一個個水平狀凱恩恩斯區(qū)域。投機(jī)性需求在在利率很高時時為0。只有有交易需求。。LM呈垂直狀狀。交易需求函數(shù)數(shù)比較穩(wěn)定，，LM主要取取決于投機(jī)需需求，即利率率。3.LM曲線線的經(jīng)濟(jì)含義義（3）LM曲曲線上的任何何點都表示L=m，，即貨幣市場場實現(xiàn)了宏觀觀均衡。反之之，偏離LM曲線的任何何點位都表示示L≠m，，即貨幣市場場沒有實現(xiàn)均均衡。（1）描述貨貨幣市場達(dá)到到均衡，即L=m時，，總產(chǎn)出與利利率之間關(guān)系系的曲線。（2）貨幣市市場上，總產(chǎn)產(chǎn)出與利率之之間存在正向向關(guān)系?？偖a(chǎn)產(chǎn)出增加時利利率提高，總總產(chǎn)出減少時時利率降低。。（4）LM右右邊，表示示L＞m，，利率過低，，導(dǎo)致貨幣需需求>貨幣供供應(yīng)。LM左左邊，表示L＜m，利利率過高，導(dǎo)導(dǎo)致貨幣需求求<貨幣供應(yīng)應(yīng)。LM曲線之之外的經(jīng)濟(jì)濟(jì)含義yr％LM曲線r1r2y1ABE2E1y2L＜m同樣收入，，利率過高L＞m同樣收入，，利率過低已知貨幣供供應(yīng)量m=300，貨貨幣需求量量L=0.2y-5r；求LM曲線線。LM曲線：：r=-60+0.04y解：m=300k＝0.2h＝5LM曲線：：y=25r+1500簡單一點：：m=ky–hr即300＝0.2y-5r4.LM曲曲線的移動動（1）水平平移動：利利率不變水平移動取取決于m/h＝M/Ph;h不變，則則M和P改改變。（2）旋轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移動：斜斜率＝k/hh不變，k與斜率成成正比；k不變，h與斜率成成反比。yr％％LM曲線線的的水水平平移移動動右移移左移移若價價格格水水平平P不不變變，，M增增加加，，則m增增加加，，LM右右移移；；反之之左左移移若M不不變變，，價價格格水水平平P上上漲漲，，則m減減少少，，LM左左移移；；反之之右右移移m/hm/k5.LM曲曲線線的的區(qū)區(qū)域域LM的的斜斜率率為為k/h。。（1））凱凱恩恩斯斯（蕭蕭條條））區(qū)域域h無無窮窮大大時時，，斜斜率率為為0，，LM呈呈水水平平狀狀。。yr％％凱恩恩斯斯區(qū)域域LM曲線線的的三三個個區(qū)區(qū)域域r1r1利率率較較低低時時，，投投機(jī)機(jī)需需求求無無限限，，即即凱凱恩恩斯斯陷陷阱阱。。此時時，，政政府府增增加加貨貨幣幣供供給給，，不不能能降降低低利利率率和和增增加加收收入入，，此此時時貨貨幣幣政政策策無無效效。。（2））古古典典區(qū)區(qū)域域。。符合合古古典典學(xué)學(xué)派派。。h＝＝0時時，，斜斜率率無無窮窮大大r2利率率較較高高時時，，投投機(jī)機(jī)需需求求＝＝0。。只只有有交交易易需需求求。。（3））古古典典區(qū)區(qū)域域和和凱凱恩恩斯斯區(qū)區(qū)域域之之間間是是中中間間區(qū)區(qū)域域。。斜斜率率為為正正值值。。yr％％凱恩恩斯斯區(qū)域域中間間區(qū)域域古典典區(qū)域域LM曲線線的的三三個個區(qū)區(qū)域域r2r1如果果實實行行擴(kuò)擴(kuò)張張性性貨貨幣幣政政策策，，不不但但會會降降低低利利率率，，還還能能提提高高收收入入。。五、、IS-LM分分析析1.兩兩個個市市場場的的同同時時均均衡衡IS是是一一系系列列利利率率和和收收入入的的組組合合，，可可使使產(chǎn)產(chǎn)品品市市場場均均衡衡；；LM是是一一系系列列利利率率和和收收入入的的組組合合，，可可使使貨貨幣幣市市場場均均衡衡。。能夠夠同同時時使使兩兩個個市市場場均均衡衡的的組組合合只只有有一一個個。。解方方程程組組得得到到（（r,y））LMISyr％％產(chǎn)品品市市場場和和貨貨幣幣市市場場的的一一般般均均衡衡Ey0r0一般般而而言言：：IS曲曲線線、、LM曲曲線線已已知知。。由于于貨貨幣幣供供給給量量m假假定定為為既既定定。。變量量只只有有利利率率r和和收收入入y，，解解方方程程組組可可得得到到。。例:i=1250-250rs=-500+0.5ym=1250L=0.5y+1000-250r求求均均衡衡收收入入和和利利率率。。解：：i=s時時，，y=3500-500r(IS曲曲線線)L=m時時，，y=500+500r（（LM曲曲線線））兩個個市市場場同同時時均均衡衡，，IS＝＝LM。。解方方程程組組，，得得y=2000,r=32.一一般般均均衡衡的的穩(wěn)穩(wěn)定定性性A（r2，y1））：LM均均衡衡，，IS不不均均衡衡r2<r1，投資資>儲儲蓄蓄LMISyr％％IS-LM模模型型一一般般均均衡衡的的穩(wěn)穩(wěn)定定性性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均均衡，，LM不均均衡y2>y1,交易易需求求增加加生產(chǎn)和和收入入增加加交易需需求增增利率上上升AE。利率上上升BE。3.非非均衡衡的區(qū)區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場貨幣市場Ⅰi<s有超額產(chǎn)品供給L<M有超額貨幣供給Ⅱi<s有超額產(chǎn)品供給L>M有超額貨幣需求Ⅲi>s有超額產(chǎn)品需求L>M有超額貨幣需求Ⅳi>s有超額產(chǎn)品需求L<M有超額貨幣供給供給：：收入入去向向指s和和m需求：：總產(chǎn)產(chǎn)品支支出指i和和LLMISyr％產(chǎn)品市市場和和貨幣幣市場場的非非均衡衡EⅠⅡⅢⅣ4.均均衡收收入和和利率率的變變動產(chǎn)品市市場和和貨幣幣市場場的一一般均均衡的的國民民收入入yE，不一一定能能夠達(dá)達(dá)到充充分就就業(yè)的的國民民收入入y，依靠靠市場場自發(fā)發(fā)調(diào)節(jié)節(jié)不行行。LMISyr％產(chǎn)品市市場和和貨幣幣市場場的非非均衡衡E必須依依靠政政府宏宏觀調(diào)調(diào)控。。E’’’E’IS’’LM‘‘yEyrE增加需需求，，ISIS’’EE’,增加貨貨幣供供給，，LMLM’’EE’’’yE↓↓y*六、凱凱恩斯斯有效效需求求理論論框架架1.有有效需需求有效需需求：：有支支付能能力的的社會會總需需求，，即總總供給給價格格與總總需求求價格格達(dá)到均衡時時的總總需求求?？偣┙o給價格格：企企業(yè)愿愿意雇雇傭一一定量量工人人所必必需的的價格格，包包括生生產(chǎn)成成本與與預(yù)期期的利利潤。?？傂枨笄髢r格格：企企業(yè)預(yù)預(yù)期社社會為為購買買全部部商品品所支支付的的價格格。包括消消費和和投資資需求求兩部部分。。2.有有效需需求不不足總需求求價格格>總總供給給價格格，就就會擴(kuò)擴(kuò)大生生產(chǎn)；；反之，，就會會因無無法實實現(xiàn)最最低利利潤而而裁減減雇員員，收收縮生生產(chǎn)。。就業(yè)量量取決決于總總供給給與總總需求求的均均衡點點。短期內(nèi)內(nèi)，生生產(chǎn)成成本和和正常常利潤潤波動動不大大，總總供給給基本本穩(wěn)定定。就就業(yè)量量實際際取決決于總總需求求。凱恩斯斯否定定““供給給自行行創(chuàng)造造需求求”的的薩伊伊定律律。凱恩斯斯認(rèn)為為在自自由放放任的的條件件下，，有效效需求求通常常都是是不足足的，，所以以市場場不能能自動動實現(xiàn)現(xiàn)充分分就業(yè)業(yè)的均均衡。。凱恩斯斯認(rèn)為為，形形成經(jīng)經(jīng)濟(jì)蕭蕭條的的