財(cái)政學(xué)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)

主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生、影響以及我國地方政府債務(wù)危機(jī)問題SovereignDebt&LocalGovernmentDebtCrisis目錄CONTENTS主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生和影響地方政府債務(wù)主權(quán)債務(wù)與地方政府債務(wù)的關(guān)系1.引入3.危機(jī)產(chǎn)生的影響2.主權(quán)債務(wù)危機(jī)1.現(xiàn)狀3.解決方法2.地方政府債務(wù)由來4.案例分析主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生和影響2.主權(quán)債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生及影響3.案例分析1.主權(quán)債務(wù)危機(jī)概念別以為有錢就了不起！小樣兒，我從來不和窮人做朋友！希臘雅典，民眾舉行大規(guī)模反緊縮游行示威希臘市民游行示威反對公投退出歐元區(qū)

指主權(quán)國家以自己的主權(quán)作擔(dān)保，通過發(fā)行債券等方式向國際社會所借的款項(xiàng)。

定義：主權(quán)債務(wù)(SovereignDebt)

由于一國政府無力向國際機(jī)構(gòu)、外國政府或國際金融機(jī)構(gòu)歸還其所借的借款和利息所引起的危機(jī)。定義：主權(quán)債務(wù)危機(jī)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生消極影響危機(jī)爆發(fā)后對社會的影響案例分析：歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)馬斯特里赫特條約1.政府年度預(yù)算赤字不能超過GDP的3%2.未清償債務(wù)總額不能超過GDP的60%歐豬五國(葡，愛，意，希，西）

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S危機(jī)開始之后的發(fā)展GDP年增長率失業(yè)率通脹率外部原因內(nèi)部原因希臘債務(wù)危機(jī)的原因解決歐債危機(jī)4400億2500億600億歐元區(qū)國家提供IMF提供歐盟委員會從金融市場籌集超級救助計(jì)劃債務(wù)危機(jī)財(cái)政赤字經(jīng)濟(jì)衰退刨根問底地方債務(wù)危機(jī)1.現(xiàn)狀3.解決方法2.地方債務(wù)危機(jī)由來3.地方債

指有財(cái)政收入的地方政府及地方公共機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，是地方政府根據(jù)信用原則、以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌集資金的債務(wù)憑證。

地方債務(wù)是指在某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，地方政府作為債務(wù)人，由于以往支出大于收入所形成的赤字總和。1.概念

是一個(gè)存量概念，包括建立在某一法律或合同基礎(chǔ)之上的顯性負(fù)債和政府道義上償付責(zé)任的隱性負(fù)債。2.含義地方債務(wù)危機(jī)在國際金融危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重沖擊下，2008年底我國政府制定出臺了十大措施和兩年4萬億元的刺激經(jīng)濟(jì)方案，實(shí)現(xiàn)保增長的目標(biāo)。地方政府也相繼出臺投資計(jì)劃，總資金規(guī)模高達(dá)18萬億，龐大的投資支出對于地方政府債務(wù)將是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。為了突破資金瓶頸和法律障礙，各地政府建立了專業(yè)投融資公司、事業(yè)單位承擔(dān)建設(shè)任務(wù)，利用這些單位法人承接銀行或信托資金，成為地方政府主要融資平臺。地方債務(wù)危機(jī)一、現(xiàn)狀62.62%67109.51億元21.80%23369.74億元15.58%16695.66億元一、債務(wù)數(shù)量龐大

截至2010年底，全國地方政府性債務(wù)余額107174.91億元，其中：政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)67109.51億元，占62.62%；政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)23369.74億元，占21.80%；政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的其他相關(guān)債務(wù)16695.66億元，占15.58%。地方債務(wù)危機(jī)政府負(fù)有償還責(zé)任地債務(wù)政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)其他相關(guān)債務(wù)二、舉債主體多

財(cái)政部作為地方政府財(cái)政的主管部門應(yīng)該成為舉債承擔(dān)主體，實(shí)際上我國許多地方政府舉債并非全部由財(cái)政部決定。地方財(cái)政部對政府債務(wù)管理監(jiān)控不到位，甚至出現(xiàn)缺位現(xiàn)象。地方債務(wù)危機(jī)我國地方債務(wù)市場不發(fā)達(dá)四三償還能力差，逾期債務(wù)多

我國地方政府舉債目前缺乏合法性，使得地方政府公債市場十分落后。我國地方債務(wù)的轉(zhuǎn)讓和交易更多的是通過隱秘的方式進(jìn)行。有相當(dāng)一部分債務(wù)是通過銀行打包處理，地方政府債務(wù)的轉(zhuǎn)讓存在很大的風(fēng)險(xiǎn)性。

地方債務(wù)到期償還資金主要來源于地方政府的財(cái)政收入和舉債投資的項(xiàng)目收益?，F(xiàn)階段我國地方政府財(cái)力普遍薄弱，地方政府舉債投資又缺乏必要的投擲收益評估體系，投資項(xiàng)目效益低下，呆賬、壞賬較多，回收難度大，償債能力低，從而使得地方政府債務(wù)逾期率較大。地方債務(wù)危機(jī)地方債務(wù)危機(jī)二、地方政府債務(wù)問題的由來（一）財(cái)稅體制不完善

1994年的分稅改革初衷是中央集中財(cái)權(quán)。加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)管理，是我國稅制體制的一大進(jìn)步。但問題是，中央和地方政府重新劃分財(cái)權(quán)時(shí)，事權(quán)并未得到對等分配。地方債務(wù)危機(jī)（二）舉債權(quán)力與責(zé)任不對等舉債權(quán)力與責(zé)任不對等使得我國地方政府敢于過度負(fù)債。因?yàn)橐环矫娈?dāng)?shù)胤秸?fù)債過重時(shí)，中央都會施以援手;另一方面由于制度的缺陷，我國地方政府舉債往往很難做到舉債單位、決策單位、受益單位和還債單位的四個(gè)一致，導(dǎo)致一些地方政府領(lǐng)導(dǎo)者通過舉債大搞政績工程和形象工程，而把沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)留給了轄區(qū)民眾和繼任者。（三）財(cái)政金融體制不健全，地方政府缺乏必要的融資渠道

?預(yù)算法?規(guī)定，地方各級政府預(yù)算按量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字;除法律和國務(wù)院文件另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行地方政府債券。政府在迫不得已的情況下，只得通過各種非正規(guī)渠道進(jìn)行變相舉債、違規(guī)融資。地方債務(wù)危機(jī)（四）缺乏有效的財(cái)政收人增長機(jī)制財(cái)政作為以國家為主體的分配活動(dòng)，其受到生產(chǎn)活動(dòng)的制約，但又反作用于生產(chǎn)活動(dòng)。（五）財(cái)政職能不健全地方政府大量赤字和債務(wù)的形成，與其財(cái)政職能弱化和財(cái)務(wù)管理薄弱密切相關(guān)。地方債務(wù)危機(jī)三、解決方法

我國地方債務(wù)危機(jī)的化解對策防范、控制和化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)系統(tǒng)工程，既需要中央政府的監(jiān)督管理，也需要地方政府的嚴(yán)格控制;既依賴金融體制和整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制的改革，還涉及到對干部考核任用的標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)換等多個(gè)層面。地方債務(wù)危機(jī)一是進(jìn)一步理順財(cái)政體制，上級政府要加大對欠發(fā)達(dá)地區(qū)轉(zhuǎn)移支付的力度，要從政策和體制上理順財(cái)權(quán)和事權(quán)的關(guān)系，最大限度調(diào)動(dòng)地方政府當(dāng)家理財(cái)?shù)姆e極性；二是針對地方稅體系的不足，建立科學(xué)合理的地方稅稅制結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)政府債務(wù)的歸口管理，進(jìn)一步明確財(cái)政部門在政府債務(wù)管理中的主體地位；地方政府應(yīng)根據(jù)情況，設(shè)立一定數(shù)額的償債專項(xiàng)基金，緩解誘發(fā)政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)危機(jī)，增強(qiáng)地方政府償債能力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。（一）改革現(xiàn)行的分稅制度，完善財(cái)稅體（二）強(qiáng)化地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識，建立政府償債機(jī)制地方債務(wù)危機(jī)

我國現(xiàn)行法律明令禁止地方政府發(fā)行公債，但是在各地方經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過程中，地方政府必然要通過各種融資方式達(dá)到參與資源配置、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。

因地制宜建設(shè)財(cái)源，通過財(cái)政貼息、投資稅收抵免等措施，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造為財(cái)源的不斷增長打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（三）地方政府債務(wù)債券化（四）積極探索市場經(jīng)濟(jì)條件下財(cái)源建設(shè)的新思路地方債務(wù)危機(jī)

有利于防止有些部門和領(lǐng)導(dǎo)亂開口子，亂增支出，從制度上遏制公共支出膨脹，減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)。

根據(jù)地方債務(wù)融資的現(xiàn)狀，選取財(cái)政償債率、債務(wù)和收入比率、或有債務(wù)規(guī)模及其與直接債務(wù)的比率等指標(biāo)，建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的預(yù)警系統(tǒng)，以保證政府債務(wù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財(cái)政承受能力相適應(yīng)，防止發(fā)生債危機(jī)（五）加強(qiáng)地方政府的預(yù)算管理，逐步推行部門預(yù)算（六）地方融資平臺的銀行貸款資產(chǎn)證券化（七）建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的預(yù)警系統(tǒng)地方債務(wù)危機(jī)從主權(quán)債務(wù)問題對我國地方債的思考1.主權(quán)債務(wù)2.地方政府債務(wù)對主權(quán)債務(wù)與我國地方債的反思

雖然歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)情況與我國地方政府債務(wù)潛在的危機(jī)現(xiàn)狀具有較大差異，二者存在趨同性，從前者的警示可以提取對后者有益的啟示。思考本質(zhì)不同項(xiàng)目融資VS彌補(bǔ)財(cái)政赤字

我國地方政府負(fù)債產(chǎn)生和發(fā)展的深層次原因在于地方政府財(cái)權(quán)事權(quán)不對等。我國地方政府負(fù)債是通過地方融資平臺實(shí)現(xiàn)的，資金主要投向具有經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的項(xiàng)目上。兩者之間的不同性質(zhì)不同部分公益VS畸形高福利

歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)主要原因是：貨幣資產(chǎn)和財(cái)政政策兩大工具不能協(xié)調(diào)使用，畸形的收入分配制度給政府財(cái)政帶來巨大壓力。

我國地方政府融資平臺項(xiàng)目中，部分公益項(xiàng)目未來還款不能保證。兩者之間的不同問題不同地方政府融資不規(guī)范VS政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)

我國部分地方政府為加快自身建設(shè)，盲目立項(xiàng)，超越自身還款能力舉債，部分地區(qū)融資平臺相互擔(dān)保，銀行貸款實(shí)質(zhì)上以信用形式發(fā)放，進(jìn)一步增加還款風(fēng)險(xiǎn)。兩者之間的不同標(biāo)題241

財(cái)權(quán)與事權(quán)協(xié)調(diào)一致

重視地方政府債務(wù)潛在的危機(jī)，建立健全地方政府債務(wù)高效管理機(jī)制。

建立地方政府債務(wù)披露機(jī)制，強(qiáng)化多元監(jiān)督思考3

政府負(fù)債量力而行參考文獻(xiàn)[1]溫克堅(jiān)《如何化