國際直接投資

第7章國際直接投資第一節(jié)國際直接投資和跨國公司理論一、國際直接投資含義國際直接投資：國際貨幣基金組織的定義本書作者的定義：一個國家伙地區(qū)的投資者到國外直接開辦企業(yè)，以控制企業(yè)部分產(chǎn)權(quán)、直接參與經(jīng)營管理為特征，以獲取利潤為主要目的的資本對外輸出活動。思考：直接投資與間接投資的最大區(qū)別是什么？外國直接投資的類型（1）從母公司與子公司的生產(chǎn)經(jīng)營方向劃分為：水平型對外直接投資、垂直型對外直接投資、混合型對外直接投資（2）從是否創(chuàng)辦新企業(yè)來劃分，分為：創(chuàng)辦新企業(yè)和控制現(xiàn)有國外企業(yè)（3）從投資者控制被投資企業(yè)產(chǎn)權(quán)的程度劃分為：獨資、合資、合作和合作開發(fā)等形式

一、當代國際直接投資的特點（一）國際直接投資總量巨大，迅速增長90年代前期全球?qū)ν庵苯油顿Y總額基本維持在2000多億美元。90年代后期迅速擴大，2000年高達1.2萬億美元。2001年有所下降，約為7600億美元。2003年，全球外國直接投資總額在前兩年連續(xù)下跌41％和17％后，繼續(xù)下滑18％，跌至5600億美元。參考資料：2000年以來全球FDI先抑后揚

據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的資料，20世紀90年代初期，全球直接投資的流量每年大約在2000億美元左右，到1995年就上升到3250億美元，1997年突破4000億美元大關(guān)，1998年達6440億美元，1999年迅速發(fā)展到8650億美元，2000年更是突破了1萬億美元大關(guān)，達1.4萬億美元之巨。但是以后的三年一直處于下滑狀況。2001年減少了47%,為8180億美元,2002年又在上年的基礎(chǔ)上又減少17%,達到6790億美元。2003年,又比2002年下降18%，僅為5600億美元。進入2004年后,國際直接投資持續(xù)三年的下滑趨勢終于開始轉(zhuǎn)變,2005年全球FDI增至8970億美元，比2004年增加了29％，2006年全球國際直接投資將在上一年的基礎(chǔ)上再增長26％，達到11600億美元。2008年全球FDI1.7萬億美元，2009年降至1.04億美元。2010年增至1.1萬億美元，2011年繼續(xù)大幅增長。國際直接投資呈現(xiàn)增長趨勢。思考：國際直接投資迅速增長的原因是什么？p224根本動因是什么？發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和跨國公司的資源全球配置。（二）國際直接投資的對向流動趨勢明顯單向流動對向流動表現(xiàn)：發(fā)達國家之間直接投資增加，發(fā)展中國家之間直接投資也表現(xiàn)明顯參考資料：為何資本不從富國流向窮國？發(fā)達國家人均資本多，欠發(fā)達國家人均資本少，按照新古典的邊際收益遞減規(guī)律，欠發(fā)達國家的資本回報率高于發(fā)達國家，因此國際資本應(yīng)該從富裕國家流向貧窮國家，但事實上，國際資本主要流向富裕國家。為什么？原因在于，資本的收益率并非遞減！生產(chǎn)過程不僅需要物質(zhì)資本的投入，還需要人力資本和知識資本，后二者均具有外部效應(yīng)。比如，高技術(shù)工人會提高彼此的生產(chǎn)率；知識存量越高，每一項新知識的收益越大，這就是邊際收益遞增。這一邊際收益遞增往往足以彌補甚至超過物質(zhì)資本的邊際收益遞減。所以，富國的資本回報率未必低于窮國。小羅伯特·E·盧卡斯

（三）發(fā)展中國家直接投資日趨活躍主要是新興的工業(yè)化國家和地區(qū)對外投資增加，不僅對發(fā)展中國家進行投資，還對發(fā)達國家進行投資。上世紀80年代中期，發(fā)展中國家對外直接投資占全球外國直接投資存量的比例不到6％。2001至2003年，這一比例穩(wěn)定在7％左右。2003年，發(fā)展中國家對外直接投資的存量累計為8590億美元，約占全球外國直接投資總存量的10％。參考資料：中國成為FDI的首選地之一中國加入WTO之后，流入中國的FDI呈現(xiàn)出新一輪增長趨勢。2001年，也就是中國加入世界貿(mào)易組織的當年，中國吸引外商直接投資比上年增長了近15％，達到468億美元。2002年，達到了527億美元，比2001年增長了12.5％，成為世界上吸引FDI最多的國家。2002年我國利用外資占世界外資流入總量的8.1％，占發(fā)展中國家的32％，占亞洲的56%。2003年達到1150.70億美元，2004年增至1534.79億美元。2005年外資利用額為1672.12億美元。國際直接投資的主體——跨國公司來中國投資勢頭愈來愈強勁。據(jù)統(tǒng)計，全球最大的500家跨國公司已經(jīng)有400多家公司來華投資了。（四）區(qū)域內(nèi)相互投資擴大北美、西歐、亞太（五）國際直接投資部門結(jié)構(gòu)的重大變化資源開發(fā)制造業(yè)金融服務(wù)業(yè)70年代，流入發(fā)達國家的外資的三次產(chǎn)業(yè)比例為1:3.64:1.42，90年代則轉(zhuǎn)變?yōu)?:4.57:5.31；特別是近幾年，發(fā)達國家和跨國公司的對外直接投資“軟化”特征更明顯，通訊服務(wù)業(yè)、銀行業(yè)、保險業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)、商貿(mào)流通業(yè)、運輸物流服務(wù)業(yè)等已成為優(yōu)先考慮的重點部門（六）跨國并購成為重要的投資形式在西方，企業(yè)的兼并已經(jīng)有100多年的歷史，經(jīng)歷了五次浪潮。從1974年~1992年的第四次兼并浪潮開始，已經(jīng)不再局限于一國內(nèi)部，而是國際間的兼并了。思考：為什么偏好并購而不是新設(shè)投資？P229國際直接投資的成因跨國并購的特征80年代，尤其是90年代以來，跨國并購掀起了新的浪潮。并購活動主要是在歐美企業(yè)之間展開，波及到發(fā)展中國家和地區(qū)，主要是東亞和拉美。并購行業(yè)主要是第三產(chǎn)業(yè)。16FDI理論體系投資發(fā)展周期理論比較優(yōu)勢理論小規(guī)模技術(shù)理論國際生產(chǎn)折中理論

技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級理論波特國家競爭優(yōu)勢理論90年代后內(nèi)部化理論產(chǎn)品生命周期理論壟斷優(yōu)勢論60年代70年代技術(shù)地方化理論80年代投資誘發(fā)要素組合理論17第一節(jié)壟斷優(yōu)勢理論

（MonpolisticAdvantageTheory）

壟斷優(yōu)勢理論即企業(yè)的特定優(yōu)勢或所有權(quán)優(yōu)勢，是關(guān)于跨國公司憑借其特定的壟斷優(yōu)勢從事國外直接投資的一種跨國公司理論。該理論是最早研究對外直接投資的獨立理論，它產(chǎn)生于本世紀60年代初，在這以前基本上沒有獨立的對外直接投資理論，因此被認為是西方跨國公司理論的基礎(chǔ)。1960年美國學(xué)者海默（StephenHymer）在他的博士論文中提出了以壟斷優(yōu)勢來解釋對外直接投資的理論。以后美國學(xué)者金德爾伯格（CharlesKindleberger）以及其他學(xué)者又對這一理論進行了發(fā)展和補充。

18壟斷優(yōu)勢理論

海默認為：對外直接投資是具有某種優(yōu)勢的寡頭壟斷企業(yè)為追求控制不完全市場而采取的一種行為方式?；居^點一：“市場不完全”傳統(tǒng)的國際資本流動理論認為，企業(yè)面對的海外市場是完全競爭的。而該理論認為，“完全競爭”只是一種理論研究上的假定，現(xiàn)實中并不常見，普遍存在的是不完全競爭市場，即受企業(yè)實力、壟斷產(chǎn)品差異等因素影響所形成的有阻礙和干預(yù)的市場。所以，市場的不完全性要求從事跨國生產(chǎn)經(jīng)營活動的企業(yè)必須擁有特定的優(yōu)勢，才能克服在跨國經(jīng)營中所遇到的經(jīng)濟、社會、文化和語言等方面的困難。

19（1）產(chǎn)品和生產(chǎn)要素市場的不完全，即有少數(shù)賣主或買主能夠憑借控制產(chǎn)量或購買量來影響市場價格的決定；（2）由規(guī)模經(jīng)濟引起的市場不完全；（3）由于政府的介入而產(chǎn)生某些市場障礙；（4）由關(guān)稅引起的市場不完全。市場不完全性主要表現(xiàn)在四個方面：20基本觀點二：跨國公司存在壟斷優(yōu)勢（獨占性的生產(chǎn)要素優(yōu)勢或廠商特有優(yōu)勢）。海默認為，美國企業(yè)擁有的壟斷優(yōu)勢是它們對外直接投資的決定性因素，加上存在著市場的不完全性，美國企業(yè)在海外生產(chǎn)中就能維持并利用壟斷優(yōu)勢。海默認為的廠商特有優(yōu)勢，主要是指大型跨國企業(yè)所具有的大規(guī)模資本以及以此為基礎(chǔ)所形成的經(jīng)營管理能力和技術(shù)開發(fā)能力。如果產(chǎn)品市場和要素市場是完全競爭的，那么，企業(yè)沒有必要對外直接投資；如果企業(yè)沒有特定優(yōu)勢，那么，企業(yè)沒有能力進行對外直接投資；企業(yè)必須依靠特定優(yōu)勢，以克服國外劣勢，在東道國取得競爭優(yōu)勢。21金德爾伯格列舉了跨國公司所擁有的各種壟斷優(yōu)勢可以分為三類：

1、在商品市場上，產(chǎn)品的差異化、商標、促銷技術(shù)與價格聯(lián)盟等，都可能導(dǎo)致不完全競爭，從而使企業(yè)產(chǎn)生壟斷優(yōu)勢。2、在生產(chǎn)要素市場上，專利、技術(shù)秘密、特殊的管理技能、資本市場的優(yōu)勢條件和商譽等，都可能導(dǎo)致不完全競爭，從而使企業(yè)產(chǎn)生壟斷優(yōu)勢。3、規(guī)模經(jīng)濟的存在給大規(guī)模企業(yè)帶來壟斷優(yōu)勢。包括內(nèi)部和外部規(guī)模經(jīng)濟。22知識優(yōu)勢產(chǎn)品差異優(yōu)勢規(guī)模優(yōu)勢組織管理優(yōu)勢資本優(yōu)勢對跨國公司壟斷優(yōu)勢的進一步論證23貢獻：1、突破了傳統(tǒng)的國際資本流動理論，傳統(tǒng)的理論是研究間接投資，海默提出了直接投資和間接投資（證券投資）的區(qū)別。2、主張從不完全競爭市場出發(fā)來研究對外直接投資理論,開拓了新思路3、把國際資本流動理論從流通轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)領(lǐng)域。不足：1、只是進行經(jīng)驗分析，缺乏動態(tài)和實證分析2、雖然對西方發(fā)達國家的對外直接投資進行很好的闡述，沒有辦法解釋20世紀60年代以后發(fā)展中國家的對外直接投資行為。3、不能解釋跨國投資區(qū)位選擇的因素。壟斷優(yōu)勢理論的評價24第二節(jié)產(chǎn)品生命周期理論

(ProductLifeCycleTheory)

1966年，美國哈佛大學(xué)教授維農(nóng)(R.Vernon)對國際直接投資作出的理論解釋.

其核心觀點是：產(chǎn)品的生命周期是指新產(chǎn)品從上市開始，經(jīng)歷誕生、發(fā)展、衰退、消亡的過程。弗農(nóng)把這一事實概括為三個連續(xù)的時期：創(chuàng)新階段、成熟階段和標準化階段。還假設(shè)世界上存在三種國家：第一類是最發(fā)達國家，是新產(chǎn)品的創(chuàng)新國。第二類是較發(fā)達國家或地區(qū)；第三類是發(fā)展中國家。某一產(chǎn)品所處的生命周期不同決定了其生產(chǎn)產(chǎn)地的不同，跨國公司對外直接投資就是跨國公司在產(chǎn)品的生命周期運動中，根據(jù)不同階段，產(chǎn)品的技術(shù)特點，市場供求關(guān)系與賣方競爭狀態(tài)相同，生產(chǎn)者選擇不同的生產(chǎn)區(qū)位。25階段Ⅰ：創(chuàng)新階段該階段具有三個主要特征：首先，新產(chǎn)品創(chuàng)新?lián)碛袎艛嗉夹g(shù)，市場上沒有替代品，產(chǎn)品的需求價格彈性較低，企業(yè)所考慮的是產(chǎn)品是否吸引消費者，對于產(chǎn)品的成本和價格并不是很關(guān)心。其次，新產(chǎn)品剛從試驗轉(zhuǎn)入商業(yè)實用，技術(shù)尚不完善，產(chǎn)品亦未定型，這要求企業(yè)與顧客、供貨商，甚至競爭對手需要保持快速、有效的信息交流，以便盡可能降低各種不確定因素帶來的不利影響。第三，從需求來看，國內(nèi)市場潛力巨大，生產(chǎn)主要集中在國內(nèi)。產(chǎn)品生命周期理論的主要思想26階段Ⅱ：成熟期

產(chǎn)品功能齊全，產(chǎn)品銷售量上升，利潤迅速增加，生產(chǎn)者開始仿制這種新產(chǎn)品，出現(xiàn)壟斷競爭局面，但成功的仿制者不多，尚未構(gòu)成對創(chuàng)新企業(yè)的威脅。為了繼續(xù)占有市場，創(chuàng)新企業(yè)開始擴大國外市場，被迫進行對外直接投資，投資地區(qū)通常是同本國需求結(jié)構(gòu)相似的發(fā)達國家，因其經(jīng)濟技術(shù)水平和消費需求和國內(nèi)較為相似，且生產(chǎn)成本低于國內(nèi)。產(chǎn)品生命周期理論的主要思想27階段Ⅲ：標準化期

產(chǎn)品已開始實行標推化大批量生產(chǎn)，在技術(shù)上的壟斷優(yōu)勢完全喪失，不僅在發(fā)達國家已普及，而且擴散到發(fā)展中國家；成本和價格成為企業(yè)競爭的主要因素發(fā)達國家的產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)開始在一些發(fā)展中國家投資生產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓其已經(jīng)標準化的技術(shù)，再將產(chǎn)品返銷到母國或其他發(fā)達國家市場，同時大規(guī)模減少或停止本國生產(chǎn)同類產(chǎn)品。發(fā)展中國家成為產(chǎn)品凈出口國，母國和其他發(fā)達國家逐漸成為產(chǎn)品凈進口國。

產(chǎn)品生命周期理論的主要思想28

產(chǎn)品生命周期理論t1-t2：新產(chǎn)品階段；t3-t5：產(chǎn)品成熟階段；t5以后為標準化階段。貿(mào)易從t1開始，像美國那樣的產(chǎn)品創(chuàng)新國來說，t1-t4階段為凈出口，但從t4階段開始成為凈進口。對其他發(fā)達國家來說，t1-t3階段為凈進口國，但在t3階段成為凈出口國。對于發(fā)展中國家來說，t2-t5階段為凈進口國，但從t5階段開始成為凈出口國。凈出口X>M凈進口M>X發(fā)展中國家其他發(fā)達國

發(fā)明國Ｔt1t3t2t4t529寡占反應(yīng)理論維農(nóng)在修正產(chǎn)品周期理論時用到了寡占反映理論。它是1973年美國學(xué)者尼克博克提出的。他通過對187家美國大公司進行研究以后，認為美國跨國公司對外直接投資中存在著一種寡占反應(yīng)行為模式。寡占：是指一個行業(yè)中有幾家大企業(yè)占據(jù)統(tǒng)治地位，他們能決定市場供給與價格。寡占反應(yīng)行為模式是指一些跨國公司對外直接投資是對其他企業(yè)的行為所作出的反應(yīng)，其目的是防止競爭對手可能獲得新的市場機會和競爭優(yōu)勢，保持彼此之間的競爭力的均衡。

30根據(jù)尼克博克的觀點，跨國公司的對外直接投資可以分為兩種情況：一種是進攻性的投資：指首先在國外建立子公司的投資行為，其動因可以用維農(nóng)的產(chǎn)品周期理論來解釋；另一種是防御性投資：指同一行業(yè)其他寡頭企業(yè)追隨進攻性投資者而在相同的國外市場建立子公司的投資。其動因應(yīng)該由寡占反應(yīng)理論來解釋。寡占反應(yīng)理論31產(chǎn)品生命周期理論的評價貢獻：

1、運用動態(tài)的分析技術(shù)解釋了美國跨國公司的對外直接投資的動因。2、對發(fā)達國家跨國公司具有指導(dǎo)意義，同時對發(fā)展中國家也具有指導(dǎo)意義。局限：1、針對于美國的跨國公司進行研究，結(jié)論具有局限性。由于產(chǎn)品生命周期理論是以特定時期美國制造業(yè)企業(yè)的對外直接投資活動為背景展開研究的，所以這一理論對非制造業(yè)企業(yè)、對發(fā)展中國家、對非出口替代領(lǐng)域和高科技與研發(fā)領(lǐng)域的對外投資行為無法做出科學(xué)的解釋2、缺乏實證分析。3、將跨國公司的產(chǎn)品開發(fā)、市場營銷渠道和市場競爭手段三項相互依存的決策程序分開，與跨國公司同時整體考慮這三項決策的實際不符。32第四節(jié)內(nèi)部化理論問題的提出：內(nèi)部化理論仍然是建立在市場不完全假定之上的。該理論要解決的問題承接了壟斷優(yōu)勢理論的思想——為什么企業(yè)不將核心資產(chǎn)直接通過市場交易出售（外部化），而一定要在企業(yè)內(nèi)轉(zhuǎn)讓（內(nèi)部化）代表人物：英國學(xué)者巴克萊（PeterJ·Buckley）與卡森（MarkO·Casson）在1976年合作出版的專著《跨國公司的未來》中系統(tǒng)提出了內(nèi)部化理論；加拿大學(xué)者拉格曼（A.M.Rugman）在1981年出版的著作《跨國公司的內(nèi)幕》中又作了進一步的完善。

33什么是外部性外部性是指一個經(jīng)濟主體的行為對另一個經(jīng)濟主體的福利所產(chǎn)生的影響，而這種影響并沒有通過貨幣或市場交易反映出來。外部經(jīng)濟：如在很多場合，某個人的一項經(jīng)濟活動給社會上其他成員帶來好處，但他自己卻不能夠由此得到補償，此時，這個人從其活動中得到得私人利益就小于該活動所帶來的社會利益。這種性質(zhì)的外部影響被稱為“外部經(jīng)濟”。外部不經(jīng)濟：而在另一些場合，某個人的一項經(jīng)濟活動給社會上其他成員帶來損害，但他自己卻并不為此而承擔足夠低檔這種損害的成本，此時這個人為其活動所付出的私人成本就小于該項活動所造成的社會成本。34解決外部性問題的途徑1、稅收。對造成外部不經(jīng)濟的企業(yè)，國家應(yīng)該征稅，其數(shù)額應(yīng)該等于該企業(yè)給社會其他成員造成的損失，使得該企業(yè)的私人承包恰好等于社會成本。如，政府應(yīng)該向造紙廠收稅，其稅額要等于治理污染所需要的費用。2、內(nèi)部化內(nèi)部化是指企業(yè)內(nèi)部建立市場的過程，以企業(yè)的內(nèi)部市場代替外部市場，從而解決由于市場不完整而帶來的不能保證供需交換正常進行的問題。合并使得外部影響內(nèi)部化，即原來兩個廠商各自獨立時產(chǎn)生的外部成本和外部收益，現(xiàn)在變成了內(nèi)部成本和內(nèi)部收益。這時，企業(yè)為了犒勞最大化利潤，必須考慮內(nèi)部化以后的成本和收益關(guān)系。協(xié)調(diào)造紙廠和養(yǎng)魚兩項業(yè)務(wù)。3、界定產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)，是界定財產(chǎn)的所有者，以及他們可以利用這些財產(chǎn)的法律規(guī)則。清晰的產(chǎn)權(quán)是私人討價還價的前提。35內(nèi)部化理論的基本思想

市場是不完全的，各種交易障礙和機制的缺陷妨礙了許多交易及大量貿(mào)易利益的取得；為了克服市場不完全性的問題，跨國公司可以通過對外直接投資，將交易活動改在公司所屬的企業(yè)之間進行（把中間產(chǎn)品內(nèi)部化），從而形成一個內(nèi)部市場，部分地取代外部市場，借以克服市場交易障礙和機制的缺陷，降低交易成本，以獲得更大的貿(mào)易利益。361、中間產(chǎn)品滿足企業(yè)生產(chǎn)服務(wù)需要的產(chǎn)品,比如半成品,零部件。更重要的中間產(chǎn)品是指知識產(chǎn)品,比如專利,非專利技術(shù)、商標、商譽、管理經(jīng)驗\營銷渠道\市場信息等知識產(chǎn)品.最終產(chǎn)品是滿足顧客需要的產(chǎn)品,比如電視。

2、中間產(chǎn)品（知識產(chǎn)品）的市場的不完全在解釋國際直接投資時，內(nèi)部化理論將討論重點放在知識資產(chǎn)等中間產(chǎn)品市場上，強調(diào)中間品市場的不完全性。

知識產(chǎn)品的市場不完全性是由于其特殊性決定的。3、交易成本是指協(xié)商簽訂契約以及契約簽好后付諸實施所需要的成本。包括搜尋交易對象的成本、談判的成本、簽訂合同的成本、包括履行合同的成本等。

幾個相關(guān)概念解釋37第一、技術(shù)的研究與發(fā)展初始投入大、風險大、耗費時間長、費用高，帶有壟斷的性質(zhì)第二、交易過程中遇到的信息不對稱問題使得有限理性的買賣雙方難以成交;第三、容易造成技術(shù)泄漏。知識產(chǎn)品的特殊性38跨國公司追求內(nèi)部化的動因分析1、避免交易中間產(chǎn)品市場的不完全性。2、降低交易成本。3、利用轉(zhuǎn)移定價，獲取財物上的利益。39內(nèi)部化理論的評價貢獻從市場內(nèi)部化角度出發(fā)解釋對外直接投資的原因，提供了另外一個理論分析框架，解釋了跨國公司為何將壟斷優(yōu)勢保留在企業(yè)內(nèi)部的問題。內(nèi)部化理論認為市場不完全并非規(guī)模經(jīng)濟、知識寡占或關(guān)稅壁壘所致，而是由市場機制本身的缺陷導(dǎo)致市場失效和產(chǎn)品的特殊性質(zhì)所致。不足內(nèi)部化理論與壟斷優(yōu)勢理論都是從跨國公司自身方面尋找對外投資的原因，缺乏對世界經(jīng)濟環(huán)境或宏觀經(jīng)濟影響的分析。只能解釋縱向一體化的跨國擴展。對橫向的擴展無法解釋。40第五節(jié)國際生產(chǎn)折衷理論

由英國里丁大學(xué)教授鄧寧1976年提出和倡導(dǎo)。1981年出版《國際生產(chǎn)和跨國公司》，系統(tǒng)提出折衷理論該理論認為，過去的各種對外直接投資理論都只是從某個角度進行片面的解釋，未能綜合、全面地分析，因此需要用一種折衷理論將有關(guān)理論綜合起來解釋企業(yè)對外直接投資的動機。

鄧寧從產(chǎn)業(yè)組織理論和國際貿(mào)易理論各學(xué)說中選擇出三個解釋變量及其相互聯(lián)系來說明對外直接投資及其他各種形式的國際經(jīng)濟活動。41鄧寧認為，跨國公司的國際經(jīng)營決策是由企業(yè)優(yōu)勢，內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)域優(yōu)勢這三組變量決定的，這三組變量的不同組合決定了跨國公司在出口貿(mào)易、對外直接投資與許可證交易之間的選擇。三個變量:廠商特定資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢（O）內(nèi)部化特定優(yōu)勢（I）區(qū)位特定優(yōu)勢（L）國際生產(chǎn)折衷理論基本觀點

42所有權(quán)優(yōu)勢是指一國企業(yè)擁有而外國企業(yè)所沒有或無法獲得的資產(chǎn)及所有權(quán)。技術(shù)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、組織管理優(yōu)勢、資源獲取能力，等等。內(nèi)部化優(yōu)勢是指企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢不是通過外部市場，而是通過投資，經(jīng)過內(nèi)部市場轉(zhuǎn)讓到國外子公司，以便取得更多的收益。區(qū)位優(yōu)勢是指一個國家相對于其他國家能夠為外國企業(yè)在該國投資設(shè)廠提供更有利的條件。他說明國際企業(yè)為什么到這個國家投資而不倒其他國家的原因。包括：勞動力成本、勞動生產(chǎn)率、市場需求、地理距離、心理距離（文化距離）、政府政策、政府間關(guān)系等等。

國際生產(chǎn)折衷理論

43鄧寧將壟斷優(yōu)勢論、內(nèi)部化理論和區(qū)位理論有機結(jié)合起來，把跨國經(jīng)營的決定因素概括為三種優(yōu)勢：所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢；這三種優(yōu)勢的不同組合解釋了企業(yè)進行國際經(jīng)營活動的三種主要形式：直接投資、出口貿(mào)易和技術(shù)轉(zhuǎn)移。國際經(jīng)營方式所有權(quán)優(yōu)勢內(nèi)部化優(yōu)勢區(qū)位優(yōu)勢對外直接投資√√√出口√√（×）×技術(shù)授權(quán)√××44貢獻綜合吸收了其它理論關(guān)于跨國公司FDI決定因素的分析，從中歸納出三組變量，這三組變量的不同組合決定了跨國公司在出口貿(mào)易、FDI和許可證安排之間的選擇，同時這三組變量的結(jié)合決定了各跨國公司國際生產(chǎn)的類型、行業(yè)及地理分布，這一系列觀點具有十分重要的理論意義。在一定程度上彌補了以往理論學(xué)說的片面性和不完整性，因而該理論具有很強的解釋力，被譽為解釋跨國公司行為的“通論”。國際生產(chǎn)折衷理論的評價45局限性首先，折衷理論將所有權(quán)、內(nèi)部化、區(qū)位優(yōu)勢三種因素等量齊觀，分析方法仍然是靜態(tài)的，缺乏主次之分且無動態(tài)變化分析，這與形式多樣、變化頻繁的跨國投資實踐是有較大差距的。其次，折衷理論實際上只是用來解釋企業(yè)對外直接投資、商品出口、以許可證轉(zhuǎn)讓技術(shù)這三種經(jīng)濟活動的選擇行為的成因，而對跨國公司的內(nèi)部管理缺乏深入的探討。最后，折衷理論的研究對象仍是發(fā)達國家的跨國公司，很難解釋那些并不具備獨占性技術(shù)優(yōu)勢的發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資行為，對發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資行為無法作出科學(xué)的、全面的解釋。

國際生產(chǎn)折衷理論的評價46第三節(jié)比較優(yōu)勢理論（邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論）比較優(yōu)勢理論是日本學(xué)者小島清教授在70年代提出來的，小島清認為，各國經(jīng)濟情況均有特點，所以根據(jù)美國對外直接投資狀況研究出來的理論無法解釋日本的對外直接投資。因此，根據(jù)國際貿(mào)易的比較優(yōu)勢理論，提出符合日本國情的對外直接投資理論，所謂的“日本式對外直接投資理論”，即所謂的“邊際產(chǎn)業(yè)擴張理論”。該理論是從國際分工原則出發(fā)，以比較成本、比較利潤率為基礎(chǔ)的比較優(yōu)勢指導(dǎo)一國的對外直接投資。47什么是比較優(yōu)勢？比較優(yōu)勢：如果一個國家在本國生產(chǎn)一種產(chǎn)品的機會成本（用其他產(chǎn)品來衡量）低于在其他國家生產(chǎn)該產(chǎn)品的機會成本的話，則這個國家在生產(chǎn)該種產(chǎn)品上就擁有比較優(yōu)勢。原則：兩利相權(quán)取其重，兩害相權(quán)取其輕。思想：一國如果能以更低的機會成本生產(chǎn)某種商品，則具有比較優(yōu)勢。48比較優(yōu)勢分析：勞動力投入量摘1夸特草莓抓1條魚瑪麗埡1小時1小時魯賓遜1.5小時3小時49機會成本

摘1夸特草莓的機會成本抓1條魚的機會成本瑪麗婭1條魚1夸特草莓魯賓遜0.5條魚2夸特草莓50瑪麗婭在打魚上機會成本低，因此，有比較優(yōu)勢；魯賓遜在摘草莓方面機會成本低，有比較優(yōu)勢。魯賓遜雖然沒有絕對優(yōu)勢，但是在摘草莓上有比較優(yōu)勢。51分工前后的總產(chǎn)量

分工前分工后瑪麗埡2條魚+2夸特草莓4條魚魯賓遜1條魚+2夸特草莓4夸特草莓52

工資/小時草莓魚單位勞動力價格

單位勞動力價格

瑪國￡1/小時1小時/夸￡11小時/條￡1魯國0.6esc/小時1.5小時/夸0.9esc.(￡0.9)3小時/條1.8esc.(￡1.8)

匯率1￡=1esc53上述結(jié)果可以表示成:

a1jW1e<或>a2jW2

a1j

=國家1單位產(chǎn)品需投入勞動力W1=國家1的工資水平54草莓:魯國:(1.5小時/夸)(esc0.6/小時)￡/esc<瑪國(1小時/夸)(￡1/小時)

魯￡0.9<瑪￡1公式也可寫成:

a1j/a2j<W2/(W1.e)

55比較優(yōu)勢問題假設(shè)你是一公司的CEO，同時也曾獲得過打字冠軍，你是選擇在管理公司的同時自己打字，還是雇傭一個不如你出色的專業(yè)打字員？為什么你不自己教孩子，而把他送到學(xué)校去學(xué)？中國每件產(chǎn)品都比其他國家生產(chǎn)的好，是否意味著必須生產(chǎn)所有商品？

56小島理論的核心是：基本觀點是：對外直接投資應(yīng)該從本國（投資國）已經(jīng)處于或趨于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)，又稱邊際產(chǎn)業(yè)，也是對方國家具有顯在或潛在比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)依次進行。對投資國來講，投資應(yīng)該從具有比較劣勢的產(chǎn)業(yè)開始投資；而這些投資在東道國來看，應(yīng)該具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。從邊際產(chǎn)業(yè)開始進行投資，可使對方國家因為缺少資本、技術(shù)、經(jīng)營技能等而未能顯現(xiàn)或未能充分顯現(xiàn)出來的比較優(yōu)勢，顯現(xiàn)出來或增強起來，可以擴大兩國間的比較成本差距，實現(xiàn)數(shù)量更多、獲益更大的貿(mào)易。比較優(yōu)勢理論的核心內(nèi)容57小島清理論：把比較優(yōu)勢（成本）理論作為國際貿(mào)易和對外直接投資理論共同的基礎(chǔ)。在貿(mào)易方面：應(yīng)根據(jù)比較成本，一國應(yīng)大力發(fā)展有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，出口其產(chǎn)品，同時應(yīng)該縮小有比較劣勢的產(chǎn)業(yè)并進口該產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，就可以獲得貿(mào)易利益。在對外直接投資方面：如果投資國趨于從比較劣勢的邊際產(chǎn)業(yè)開始進行投資，使東道國原來因缺少資本、技術(shù)