綠大地財務造假分析

對綠大地公司財務造假案的分析工作室：山東師范大學3404成員：張文雙孫陽高雨岑劉海南孫汝萍范譯文鄭凱文孫金森PPT制作：2012年5月31日目錄綠大地簡介造假手段分析杜邦分析法、財務用比率法運用非經常性損益分析警示意義及政策選題背景選題背景在2000年發(fā)生的銀廣夏案，是從事園林、種植業(yè)，以綠色概念包裝自己的公司，虛假的財務報告，虛增的巨額利潤和給投資者帶來的慘痛損失，似乎在以“概念”為噱頭的農業(yè)公司發(fā)生巨額財務造假案的情況下，注冊會計師的敏銳的判斷力和洞察力消失了。2000至2001年，股市里發(fā)生了數(shù)起欺詐案件，最著名的要數(shù)“銀廣夏”、“康達爾”和“藍田股份”了，巧合的是，這三個公司都屬于農業(yè)類上市公司，綠大地同樣是農業(yè)類上市公司。我們認為這其中有必然性。-——————綠大地————2010年

云南綠大地生物科技股份有限公司始建于1996年，2001年完成股份制改造，2007年12月21日，公開發(fā)行股票并在深圳證券交易所的中小板掛牌上市，成為A股唯一一個園林行業(yè)的上市公司。公司的主營業(yè)務為綠化工程設計及施工，綠化苗木種植及銷售。注冊資本15,108.71萬元人民幣。擁有自主苗木生產基地2.9萬余畝，是國內領先的特色苗木生產企業(yè)。一綠大地公司簡介及目前進展—公司簡介證監(jiān)會在2010年3月因綠大地涉嫌信息披露違規(guī)立案稽查，發(fā)現(xiàn)公司存在涉嫌虛增資產、虛增收入、虛增利潤等多項違法違規(guī)行為。2011年3月15日，昆明市再審開庭審理。2011年3月17日，董事長何學葵因涉嫌欺詐發(fā)行股票罪被公安機關逮捕。2011年9月6日，案件在昆明市官渡區(qū)人民法院開庭審理，當年11月3日宣判。2012年1月20日，昆明市人民檢察院以判決明顯偏輕為由提起抗訴。2012年5月7日、8日在云南省昆明市中級人民法院再審，追加偽造金融票據(jù)罪、故意銷毀會計憑證罪，主要被告等集體翻供，因情況復雜目前案件仍未宣判綠大地公司(*ST大地)簡介及目前進展—目前狀況綠大地股價變化二、造假的手段分析造假一虛增資產造假二虛增收入造假三玩弄現(xiàn)金流造假四更換事務所造假一虛增資產造假二虛增收入造假三玩弄現(xiàn)金流造假四更換事務所馬鳴基地，百萬元的地塊，被綠大地說成了千萬元。馬鳴基地有三口深水井，計入固定資產216萬元，每口井72萬。實際上，打一口深水井的費用，根據(jù)地質條件和材料費用，基本上從幾百塊錢到萬八千塊錢不等，最高也不過是以萬為單位的。根據(jù)最終的稽查結果，綠大地對于馬鳴基地，地價虛增了3200萬元，地上物虛增了2000萬元。對于廣南一塊價值600多萬元的林地，綠大地虛報成了1個億造假的手段分析一虛增資產據(jù)媒體報道，綠大地上市之前一共有一二十枚假公章來偽造上市材料。通過注冊大量的第三方公司，簽訂一些陰陽合同去買地，簽的陰陽合同，采購實際合同可能是一份，比如只有50萬，然后又弄一份假合同，弄個一千萬；陰陽合同買一塊地，然后通過第三方公司周轉一些資金，形成一些虛假的資金流，出去的時候是采購款?；貋淼臅r候就變成了銷售收入，偽造現(xiàn)金流。它又偽造了很多銀行單據(jù)，然后偽造工商局公章，還有一些公司的公章。偽造工商局公章，就是為了掩蓋不是它的一些客戶，都是它公司自己人。上市之后，根據(jù)綠大地2010年年報全年收入總額為35905.95萬元，而其中綠化工程占據(jù)了34484.67萬元，約占96.04%，這無疑是審計重點所在造假的手段分析二虛增收入2004-2009年虛增資產、收入累計數(shù)額在2010年調整表總資產增長及調整折線圖1.相關資料在綠大地2010年一季報中，僅合并現(xiàn)金流量項目就有多達27項差錯，其中8項差錯為幾千萬元，幾億元的差錯多達12項。在“籌資活動產生的現(xiàn)金流量”項下：取得借款收到的現(xiàn)金、籌資活動現(xiàn)金流入小計、償還債務支付的現(xiàn)金分別為1.57億元、1.57億元、6.14億元，更正后均為空白。綠大地到底借到1.57億元現(xiàn)金了沒？6.14億元債務究竟還了還是沒還？為何會有巨額虛構數(shù)據(jù)？原因不得而知。造假的手段分析三玩弄現(xiàn)金流

2010年第一季度現(xiàn)金流量表報告更正（部分）公告解釋為：由于在編制報表時時間倉促，財務人員將本應在母公司數(shù)的北京分公司數(shù)誤列入合并數(shù)反映及財務人員在編制報表時出現(xiàn)工作失誤所致。造假的手段分析四頻繁更換事務所

年份事務所名稱審計費用審計意見上年變更原因2008中和正信30無保留意見鵬城會計師事務所工作安排2009中審亞太50保留意見中和正信與天健光華合并2010中準50無法表示意見中審亞太的工作安排2011山東正源和信有限責任會計師事務所60保留意見聘期到期1.相關資料單位：萬元頻繁變更會計估計、會計政策真實情況？？？三杜邦分析法簡介定義是：杜邦分析以凈資產收益率為核心的財務指標，通過財務指標的內在聯(lián)系，系統(tǒng)、綜合的分析企業(yè)的盈利水平，具體很鮮明的層次結構，是典型的利用財務指標之間的關系對企業(yè)財務進行綜合分析的方法。杜邦分析法

了解杜邦分析法2009綠大地杜邦分析圖圖凈資產報酬率-27.18%（17.89%）總資產凈利率-15.53%權益乘數(shù)1.75

凈利率

-30.67%總資產周轉率50.62%（63.81%）凈利潤-151361817.13營業(yè)收入493495933.6利潤總額-148349573.34所得稅3012243.79影響凈利潤的其他科目0營業(yè)利潤

4234390.28補貼收入0營業(yè)外收入4,628,222.09營業(yè)外支出157212185總資產983046250.87所有者權益562887827.62所有者權益562887827.62負債420158423.25流動負債410717390.45非流動負債9441032.80營業(yè)收入493495933.61平均資產總額974925417.5平均流動資產556677546平均非流動資產418247871.22010綠大地杜邦分析凈資產報酬率2.54%總資產凈利率1.41%權益乘數(shù)1.85凈利率3.98%總資產周轉率0.35凈利潤14,282,410.52營業(yè)收入359059510.61 利潤總額

34608947.63

所得稅

20326537.11

影響凈利潤的其他科目0營業(yè)利潤22,200,753.11補貼收入0.00營業(yè)外收入15454366.56營業(yè)外支出

3046172.04

總資產1,046,446,712.33所有者權益566,697,121.58所有者權益566697121.58負債479,749,590.75流動負債452,014,038.71非流動負債27,735,552.04營業(yè)收入359059510.61 平均資產總額1014893960.98平均流動資產372,258,242.99平均非流動資產642,635,717.99

2011年綠大地杜邦圖（東方園林）

凈資產報酬率--15.06%（24.02%）總資產凈利率-5.16%權益乘數(shù)3.16凈利率

-18%總資產周轉率0.297（0.99）凈利潤-44747622.61營業(yè)收入248108020.1利潤總額-50127391.17所得稅-5379768.56影響凈利潤的其他科目0營業(yè)利潤-44545347.4補貼收入0營業(yè)外收入5312164.0營業(yè)外支出10894207.8總資產867349354.57所有者權益274699029所有者權益274699029.92負債592650324.流動負債556060513.4非流動負債36589811.25營業(yè)收入248108020.17平均資產總額836758394.65平均流動資產582509731平均非流動資產31950110財務比率分析生產性指標（2011年）由圖，綠大地與東方園林人均資產總額大致相當，但綠大地的人均銷售收入與人均凈利潤均不足東方園林的1/2，總體而言，其經營效率、資產管理運用能力明顯較低。安全性指標分析由上圖可得:由償債能力分析，綠大地短期償債能力、長期償債能力均明顯不足。縱向分析可得其資產負債率逐步上升，主要是由于流動資產中存貨由于天氣干旱而受損所致。流動性指標營業(yè)周期=存貨周轉天數(shù)+應收賬款周轉天數(shù)即取得存貨到到銷售產品并回收現(xiàn)金所經歷的時間，反映企業(yè)銷售能力由上圖，其各種周轉率均逐年大幅下跌計算2011年營業(yè)周期得：綠大地為690天接近兩年東方園林為352天，不到一年應收賬款周轉率下降，2011年應收賬款較上年增長95.63%，原因是未按合同約定收款期限收款的長期應收款較大，轉入應收賬款，則相應發(fā)生壞賬的可能性提高。表明綠大地經營管理能力、資金運用能力均較差成長性指標由圖，其整體增長率下降且出現(xiàn)負值。主營業(yè)務收入增長率大幅下降，原因是因欺詐發(fā)行股票罪、原董事長被捕等事件，公司誠信遭市場嚴重質疑，原以股份質押擔保的融資渠道斷裂，公司資金短缺，工程開工量降低較大。收益性指標由表，企業(yè)盈利能力差且整體下降。尤其是銷售毛利率與銷售凈利率之間的巨大差異，兩者之差在于營業(yè)利潤與凈利潤之差，而凈利潤=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出-所得稅綠大地年報疑點營業(yè)外收入營業(yè)外支出資產減值損失所得稅左邊所列都歸屬于非經常性損益項目非經常性損益是指公司發(fā)生的與經營業(yè)務無直接關系，以及雖與經營業(yè)務相關，但由于其性質、金額或發(fā)生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出非經常性損益對于處于退市邊緣，盈利無望的*ST企業(yè)，非經常性損益無異于一個“法寶”，很多企業(yè)通過操縱該項目包裝報表，以避免退市。從短期來看，可以在業(yè)績上找到平衡，但從長遠來看，這種增長方式顯然難以維持?？匆粋€企業(yè)的發(fā)展，仍要把重點放到它的主營業(yè)務上。非經常性損益21條，具體內容如下：（一）非流動性資產處置損益，包括已計提資產減值準備的沖銷部分；（二）越權審批，或無正式批準文件，或偶發(fā)性的稅收返還、減免；（三）計入當期損益的政府補助，但與公司正常經營業(yè)務密切相關，符合國家政策規(guī)定、按照一定標準定額或定量持續(xù)享受的政府補助除外；（四）計入當期損益的對非金融企業(yè)收取的資金占用費；（五）企業(yè)取得子公司、聯(lián)營企業(yè)及合并企業(yè)的投資成本小于取得投資時應享有被投資單位可辨認凈資產公允價值產生的收益；（六）非貨幣性資產交換損益；（七）委托他人投資或管理資產的損益；（八）因不可抗力因素，如遭受自然災害而計提的各項資產減值準備；（九）債務重組損益；（十）企業(yè)重組費用，如安置職工的支出、整合費用等；

（十一）交易價格顯失公允的交易產生的超過公允價值部分的損益；（十二）同一控制下企業(yè)合并產生的子公司期初至合并日的當期凈損益；（十三）與公司正常經營業(yè)務無關的或有事項產生的損益；（十四）除同公司正常經營業(yè)務相關的有效套期保值業(yè)務外，持有交易性金融資產、交易性金融資產產生的公允價值變動損益，以及處置交易性金融資產、交易性金融負債和可供出售金融資產取得的投資收益；（十五）單獨進行減值測試的應收款項減值準備轉回；（十六）對外委托貸款取得的損益；（十七）采用公允價值模式進行后續(xù)計量的產投資性房地產公允價值變動產生的損益；（十八）根據(jù)稅收、會計等法律、法規(guī)的要求對當期損益進行一次性調整對當期損益的影響；（十九）受托經營取得的托管費收入；

（二十）除上述各項之外的其他營業(yè)外收入和支出；（二十一）其他符合非經常性損益定義的損益項目。2009年綠大地利潤表單位：元

報表日期 2009-12-31 與營業(yè)收入之比

一、營業(yè)總收入 493,496,000.001 營業(yè)收入 493,496,000.001 二、營業(yè)總成本489,262,000.00 99% 營業(yè)成本 359,505,000.00 72.80% 營業(yè)稅金及附6,708,740.00 1.36% 銷售費用 24,109,500.00 4.90% 管理費用 19,549,700.00 4.00% 財務費用 10,642,500.00 2.20% 資產減值損失 68,745,600.00 14.10% 三、營業(yè)利潤 4,234,390.00 1.18%

營業(yè)外收入 4,628,220.00 0.94% 營業(yè)外支出 157,212,000.00 31.86%

非流動資產處置損失1,052,860.00 0.22% 利潤總額 -148,350,000.00 -41.27%

所得稅費用 3,012,240.00 44.90% 四、凈利潤 -151,362,000.00 -6.3

注：因不可抗力因素，遭受自然災害而計提的各項資產減值準備計入非經常性損益；綠大地一次性把因干旱導致苗木全部損失在2009年計提導致2009年營業(yè)外支出較多；2.凈利潤的虧損

綠大地2009年年報中，公司凈利潤的虧損額為1.51億元，這一數(shù)額是上市公司2007年和2008年兩年凈利潤的總和。資料顯示，綠大地高達1.51億元的虧損額主要來自于三個方面，其中馬鳴、思茅基地的苗木死亡造成損失8552萬元，苗木銷售退回死亡造成6957萬元損失，因干旱造成月望、廣南基地的土壤將會結塊，計提5830萬元減值準備

2.關于苗木損失云南省自2009年7月份便開始遭存貨減值受旱災，此間正值綠大地定向增發(fā)新股的關鍵時期，綠大地沒有及時做旱情提示，也沒有計提存貨跌價損失，后來旱情加劇，并且引發(fā)嚴重蟲災，為防止擴散，將很多苗木付之一炬，加劇了苗木損失。云南省自2009年7月份便開始遭存貨減值受旱災，但綠大地在時隔半年后方作出減值計提2010年初，定向增發(fā)方案最終并沒有使監(jiān)管層滿意，最終決定撤回方案，公司取消了增發(fā)新股，并且確認了苗木損失，一次性把全額損失都歸為2009存貨價值損失，并把大部分銷售利潤較低的苗木于2009年銷售，基地利潤較高的自培苗木會留在2010年銷售在定向增發(fā)撤回的前提下，2009年的業(yè)績已不需要太高，這些都是為以后增發(fā)股票保駕護航2010年非經常性損益分析2010年2009本年比上年增減幅度（%）營業(yè)收入359,059,510.61489,834,229.48-26.70%營業(yè)利潤22,200,753.116,595,976.60236.58%利潤總額34,608,947.63-145,987,987.02123.71%歸屬于上市公司股東的凈利潤14,477,858.05-154,109,894.79109.39%

2010年營業(yè)利潤、利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期分別增加了236.58%、123.71%、109.39%，主要原因是：資產減值損失較上年同期減少69.59%所致、報告期內，公司的業(yè)務構成發(fā)生了較大變化，收入的主要來源為綠化工程收入，改變了過去以綠化苗木收入為主的格局2010年報歸屬于上市公司股東的凈利潤為14477858.05歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤5918733.97

即非經常損益約占利潤總額的60%，是極不正常的

2010年審計報告：在審計中，我們按照綠大地公司賬面價值為43,558,579.75元的北京基地溫室資產現(xiàn)有用途的收益狀況，判斷該項資產已出現(xiàn)明顯減值跡象；綠大地公司基于對該項資產的產業(yè)規(guī)劃及經營方式轉變等原因而認為該項資產不會發(fā)生減值。我們無法對此事項對綠大地公司財務報告的影響程度進行準確判斷。

2010年度，綠大地公司的“成都198工程項目”確認工程收入36,196,305.78元和工程成本27,239,884.30元，由于綠大地公司不能提供經建設方和監(jiān)理方確認的完工進度和完整的工程合同預計總成本，且工程部所提供的已完工工程實際成本與財務部的相關記錄不一致，財務部記錄成本較工程部記錄成本多2,769,547.79元。我們無法實施滿意的審計程序，以獲取充分適當?shù)膶徲嬜C據(jù)對相關會計認定進行合理確認。

2010年非經常性損益明細2010年-非經常性損益項目金額比例非流動資產處置損益192,596.442.25%計入當期損益的政府補助，但與公司正常經營業(yè)務密切相關，符合國家政策規(guī)定、按照一定標準定額或定量持續(xù)享受的政府補助除外3,724,470.2543.51%除上述各項之外的其他營業(yè)外收入和支出

8,491,127.8399.21%少數(shù)股東權益影響額2,213.900.26%所得稅影響額

-3,851,284.34-45.00%合計8,559,124.08100%公司的其他項目包括收到的前股東蔣凱西由于證券違規(guī)操作的款項11,000,000.00元，對總利潤的貢獻達42.86%，其他61,996.31元為員工扣款、往來單位的扣款。政府補助對總利潤的貢獻達14.29%

經云南省地方稅務局云地稅二字[2004]77號“關于云南綠大地生物科技股份有限公司執(zhí)行西部大開發(fā)優(yōu)惠政策問題的批復”，同意公司從2004年度起，執(zhí)行西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠政策，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。

2008

公司申請，并經昆明市地方稅務局經濟技術開發(fā)區(qū)分局的核定，公司于2008年12月8日收到昆明市地方稅務局經濟技術開發(fā)區(qū)分局退還的2003年、2004年已繳納的苗木生產經營所得稅稅款，金額為7,924,183.97元,該款項已存入公司銀行賬戶。

2006年綠大地首次IPO失利，原因是其所執(zhí)行的稅收政策與國家稅收政策不一致，經調整后的申請材料數(shù)據(jù)達不到IPO標準.所得稅稅金公司于2008年12月15

日獲得云南省科學技術廳、云南省財政廳、云南省國家稅務局、云南省地方稅務局批準的證書編號為GR200853000059的高新技術企業(yè)證書，有效期三年。

2010年經稅務機關審核確認，對本公司2008、2009年申請的享受高新技術企業(yè)所得稅減免（按15%）不予備案，因此，公司仍應按25%的稅率繳納所得稅，相應補繳2008年度所得稅1,234,033.25元、2009年度所得稅3,164,845.88元，合計4,398,879.14元。

警示意義上市過程中，中介機構難辭其咎2.我國退市制度有待完善

3.執(zhí)法力度有待加大

中介機構?。。。　渡虾ＷC券報》披露，綠大地欺詐發(fā)行手法很簡單：虛增資產、虛增收入、虛增利潤，簡單地篡改了事實數(shù)據(jù)。但就是這種簡單的數(shù)據(jù)篡改，卻接連闖過了會計師事務所、律師事務所、保薦機構、發(fā)審委等道道關卡