動態(tài)隨機一般均衡DSGE模型簡介

DSGEModelsforMonetaryPolicyAnalysis文書洋1150202040181.IntroductionFeatureofDSGE1.todoaswellorbetterthan

simpleatheoreticalstatisticalmodelsatforecastingoutsidethesampleofdataonwhich

theywereestimated本質(zhì)上是結(jié)構(gòu)化的方法，因此在樣本外數(shù)據(jù)的預測上，比非理論的統(tǒng)計模型更好；2.Aclassicquestionineconomicsis:Whydopricestakesolongtorespondtoamonetary

disturbanceandwhydorealvariablesreactsostrongly?宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)出價格對貨幣政策的反應非常遲緩，而實際產(chǎn)出卻很劇烈的現(xiàn)象。對此傳統(tǒng)的凱恩斯模型必須引入較大的工資和價格粘性。而DSEG可以在很小的價格和工資粘性假設下刻畫這一宏觀經(jīng)濟特征；3.Elasticity可以引入多種因素，刻畫宏觀經(jīng)濟的復雜性和隨機沖擊，不僅用于貨幣政策研究，在財政政策、稅收、經(jīng)濟周期等領(lǐng)域也廣泛應用；2.SimpleModelModifiedfromClarida,Gali,andGertler(1999)andWoodford(2003).——新凱恩斯模型Twomodifications:(1)Workingcapitalchannel:Firms’inputsmustbefinancedbyshort-termloans;

(2)MaterialAssumptions:morethanahalffirms’outputissomeothers’input.Model:Households邊際工作成本=真實工資消費的歐拉方程2.SimpleModel2.Firms：壟斷的中間產(chǎn)品、競爭的最終產(chǎn)品市場：為刻畫定價摩擦Technology:最終產(chǎn)品：中間產(chǎn)品：Demandforintermediategoods:Firstordercondition:中間廠商的利潤最大化：Costofintermediateproducers:(引入財政和貨幣政策因素)補貼勞動和材料以貸款融資的比例2.SimpleModel3.Equilibrium

均衡消費的最優(yōu)化含價格粘性的中間廠商利潤最大化總量條件邊際成本與產(chǎn)品價格之比廠商成本最小化中間產(chǎn)品與最終產(chǎn)品價格2.SimpleModel4.Log-linearizing&Taylorrule：

在泰勒規(guī)則下對數(shù)線性化

假設貨幣政策遵守泰勒規(guī)則，根據(jù)通脹與零通脹目標之間的差做出反應；那么在無隨機效應的穩(wěn)態(tài)下，通脹為零；在此條件下，選擇v（補貼）等于一個定值，可以使社會邊際成本

與價格相等；

表示邊際成本與價格之比，此時

這意味著，財政與貨幣政策的組合可以使經(jīng)濟在穩(wěn)態(tài)時達到有效；2.SimpleModel

2.SimpleModel5.EstimatingtheOutputGap帶有營運資本和中間產(chǎn)品的模型表明，簡單的對通脹做出反應的泰勒規(guī)則難以控制通脹，而針對產(chǎn)出缺口做出反應會更加有利于穩(wěn)定；因此估計產(chǎn)出缺口顯得十分重要；（1）用新凱恩斯模型將產(chǎn)出缺口作為潛變量來估計【基于simplemodel直接對比模型值與

真實值】（2）通過失業(yè)來估計【基于Gali(2010)的模型，將失業(yè)引入DSGE模型】（3）HP濾波的方法【將時間序列分解為趨勢和周期】；三種方法估計的缺口總體差距不大；三種方法估計的缺口都比NBER公布的衰退指數(shù)要超前，因為NBER總是將衰退期提前至連續(xù)下滑的兩個季度中的第一個季度；加入失業(yè)因素估計的缺口波動更大；

用失業(yè)估計產(chǎn)出缺口有效的前提是自然失業(yè)率本身比較穩(wěn)定；HP濾波法是否能很好的估計產(chǎn)出缺口決定于基礎(chǔ)模型和沖擊的特征；2.SimpleModel考慮失業(yè)的潛在產(chǎn)出更加平滑，因而產(chǎn)出缺口波動更大；但文中沒有解釋直觀的原因3.Medium-SizedDSGEModel1.Features:COMPARINGTOSIMPLEMODEL：Capital:加入資本：Government:加入政府支出：StochasticSource:加入新的隨機因素：monetarypolicyshock、permanenttechnologyshock、

andtheinnovationtotheinvestmentspecifictechnologyshock；MonopolyUnion:加入勞動者的壟斷力量，并有工資粘性：3.Medium-SizedDSGEModelResults:DSGE的沖擊反應區(qū)間比VAR??；貝葉斯的估計方法實際上將DSGE的曲線至于了VAR區(qū)間的中心；模型用很小的價格粘性（0.5的系數(shù)）獲得了較大的產(chǎn)出影響；模型很好地刻畫了“pricepuzzle”在貨幣沖擊的初期，通脹反而下降——其解釋是利率下降引起的勞動力成本下降；缺點：未能抓取資本利用率的變化信息；

4.FurtherStudies目標：fulfillingitsstatutorymandatefromtheCongressofpromotingmaximumemployment,stableprices,andmoderatelong-terminterestrates；期限：2012.1——2016.1透明：TheCommitteeseekstoexplainitsmonetarypolicydecisionstothepublicasclearlyaspossible；

指標：2%的通脹；不設定就業(yè)目標（2012年測算長期正常失業(yè)率為4.9%）；操作方式：通脹長期偏離目標時干預、失業(yè)超過最大限值時干預。1.MonetaryPolicyofFRB4.FurtherStudies2.MonetaryPolicyofChina