《上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析問題研究11000字（論文）》

上市公司資產(chǎn)質(zhì)量分析案例報(bào)告TOC\o"1-3"\h\u16856引言 IV12026第一章資產(chǎn)質(zhì)量的含義及特征 140371.1資產(chǎn)質(zhì)量的含義 1128651.2資產(chǎn)質(zhì)量的特征 19951.2.1資產(chǎn)的存在性 132451.2.2資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性 1159831.2.3資產(chǎn)的獲現(xiàn)性 2136211.2.4資產(chǎn)的盈利性 27023第二章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析 3320142.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析 3326372.2指標(biāo)分析 355592.3個(gè)體資產(chǎn)質(zhì)量分析 4392.4資產(chǎn)質(zhì)量趨勢(shì)分析 526731第三章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)利用分析 6276713.1經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 6210223.2資產(chǎn)盈利率 665503.3現(xiàn)金回收率 712404第四章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量存在的問題 8220694.1固定資產(chǎn)在同行業(yè)中的問題 8203044.2存貨資產(chǎn)質(zhì)量問題 8267764.3應(yīng)收賬款質(zhì)量近三年的問題 8999第五章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量存在問題的建議及對(duì)策 10239895.1加強(qiáng)固定資產(chǎn)的管理，提高固定資產(chǎn)質(zhì)量 10270165.2加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，提高應(yīng)收賬款的質(zhì)量 10258705.3加強(qiáng)對(duì)存貨的管理，提高存貨質(zhì)量 115485總結(jié) 1323467致謝 14598參考文獻(xiàn) 15

引言多年來，許多中國(guó)上市公司一直在追求利潤(rùn)增長(zhǎng)，而忽略了受系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境人文因素等因素影響的內(nèi)在質(zhì)量改進(jìn)。公司正在隱藏大量不良資產(chǎn)，并對(duì)其生存和發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)重威脅，以便向監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社會(huì)投資者展示其良好的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展?fàn)顩r，中國(guó)對(duì)上市公司的估值要求和投資者的期望通常反映在收入和利潤(rùn)指標(biāo)中。上市公司在歡迎合資企業(yè)加入這一市場(chǎng)時(shí)，無視資產(chǎn)質(zhì)量，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提出的資產(chǎn)和負(fù)債概念的新觀點(diǎn)取代了多年來收入和支出概念的舊觀點(diǎn)，會(huì)計(jì)計(jì)算的重點(diǎn)已從損益轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)，另一個(gè)層次反映了資產(chǎn)質(zhì)量的重要性。此外，該準(zhǔn)則還要求上市公司在年底對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行最終評(píng)估，并確定資產(chǎn)是否可能發(fā)生減值。在這種宏觀體系下，有必要加強(qiáng)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量理論的研究，并加以實(shí)施，以優(yōu)化企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，會(huì)計(jì)信息對(duì)投資者和債權(quán)人尤為重要，作為市場(chǎng)的潛在投資者，有必要對(duì)計(jì)劃投資的企業(yè)有一個(gè)全面的了解，分析其發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，并在做出決定之前進(jìn)行全面的衡量，這樣可以避免因盲目投資行為而造成的經(jīng)濟(jì)損失。首先，資產(chǎn)的數(shù)量和資產(chǎn)的質(zhì)量與企業(yè)其他財(cái)務(wù)指標(biāo)的度量緊密相關(guān)，企業(yè)盈利能力和企業(yè)成長(zhǎng)能力的指標(biāo)將受到影響。在傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析程序中，所有類型的資產(chǎn)數(shù)據(jù)都直接來自公司的會(huì)計(jì)賬簿和會(huì)計(jì)報(bào)表。報(bào)表的外部用戶在檢查企業(yè)的開發(fā)能力時(shí)只能看到資產(chǎn)的“數(shù)量”，而不能“質(zhì)量”。過去的這種財(cái)務(wù)分析很難為用戶提供有關(guān)各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的真實(shí)，可靠和有用的信息。其次，對(duì)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量與其獲利能力之間的相關(guān)性進(jìn)行分析，可以為公司經(jīng)理，債權(quán)人和潛在投資者提供更相關(guān)，可靠的信息，以使其做出正確的決策。企業(yè)的利潤(rùn)主要取決于資產(chǎn)的物質(zhì)手段。企業(yè)的生存和發(fā)展也需要資產(chǎn)作為基礎(chǔ)，資產(chǎn)將對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響和作用。第三，公司投資者和公司債權(quán)人通常最關(guān)注上市公司資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，以及為了保護(hù)自己的權(quán)利而對(duì)有用資產(chǎn)的保存和增值。如果上市公司的資產(chǎn)存在嚴(yán)重的虧損和低劣的質(zhì)量，流動(dòng)性差，迫使投資者和債權(quán)人重新調(diào)整其經(jīng)營(yíng)決策，投資計(jì)劃和投資行為，然后立即采取合理的業(yè)務(wù)策略和審慎的財(cái)務(wù)政策來預(yù)防和化解風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)發(fā)生或?qū)⒁l(fā)生，將風(fēng)險(xiǎn)降至最低。因此，研究資產(chǎn)質(zhì)量與上市公司企業(yè)盈利能力之間的相關(guān)性，對(duì)于提高資產(chǎn)利用效率，促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)能力，確保正確的投資方向，規(guī)范企業(yè)資源配置，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)具有重要意義。第一章資產(chǎn)質(zhì)量的含義及特征1.1資產(chǎn)質(zhì)量的含義對(duì)于公司而言，資產(chǎn)存在的重要性在于為公司帶來經(jīng)濟(jì)利益。因此，本文根據(jù)公司的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，考察了公司過去擁有或控制的，預(yù)期可為公司帶來經(jīng)濟(jì)利益的，由過去的交易或事件形成的資產(chǎn)。該定義強(qiáng)調(diào)三個(gè)要點(diǎn)：首先，資產(chǎn)不是由未來發(fā)生的事情形成，而是由公司過去的交易或事件形成。其次，資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是預(yù)先估計(jì)的，公司目前擁有的資產(chǎn)將在以后使用，合理使用資產(chǎn)或資產(chǎn)的任意組合可為企業(yè)本身提供經(jīng)濟(jì)價(jià)值。最后，資產(chǎn)的本質(zhì)是它們具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而經(jīng)濟(jì)價(jià)值具有三個(gè)主要方面，也就是說，資產(chǎn)本身必須具有賺錢的能力。該資產(chǎn)必須可用，并且資產(chǎn)價(jià)值應(yīng)該上升。此外，為了更好地理解資產(chǎn)的含義，必須將資產(chǎn)與資本和資金區(qū)分開。資本是從公司本身購(gòu)買資產(chǎn)來支付的，公司使用資產(chǎn)來為投資者帶來未來的利益，資金是一個(gè)相對(duì)抽象的概念，反映了公司各種資產(chǎn)的價(jià)值。因此，從公司管理和運(yùn)營(yíng)管理的角度來看，公司管理是一種通過人力資源管理公司資產(chǎn)的管理方式，通過資產(chǎn)管理使公司受益，資金管理與資產(chǎn)管理密切相關(guān)，合理的資本結(jié)構(gòu)也影響資產(chǎn)管理。1.2資產(chǎn)質(zhì)量的特征基于資產(chǎn)的系統(tǒng)質(zhì)量，參考產(chǎn)業(yè)質(zhì)量研究結(jié)果，將資產(chǎn)質(zhì)量特征分為存在、周轉(zhuǎn)、可行性和四個(gè)方面。1.2.1資產(chǎn)的存在性資產(chǎn)的存在性涉及兩個(gè)方面：資產(chǎn)真實(shí)性和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，可靠性是指公司發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表中列出的所有資產(chǎn)是否客觀存在并與資產(chǎn)概念一致，該結(jié)構(gòu)主要強(qiáng)調(diào)公司目前擁有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性，資產(chǎn)的可信賴性強(qiáng)調(diào)了最初記錄在公司內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)表中的所有資產(chǎn)的客觀存在。從業(yè)務(wù)管理的角度強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)是否可以在公司內(nèi)部創(chuàng)造潛在價(jià)值，影響資產(chǎn)可信賴性的主要因素是企業(yè)中存在異常資產(chǎn)，異常資產(chǎn)特別分為意外增加的資產(chǎn)和虛擬資產(chǎn)。資產(chǎn)的虛假增加是由于公司管理人員無法遵守會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，無法實(shí)現(xiàn)對(duì)粉飾聲明的不利利益和濫用職權(quán)所致。虛擬資產(chǎn)是公司為滿足會(huì)計(jì)匹配原則所承擔(dān)的成本，例如折舊成本和長(zhǎng)期折舊成本。1.2.2資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及用于運(yùn)營(yíng)和管理公司的效率。只有充分利用資產(chǎn)，它們才能創(chuàng)造利潤(rùn)并為企業(yè)增加價(jià)值。通常，定量方法可用于表示資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，將使用越多，并為公司創(chuàng)造更多價(jià)值。就固定資產(chǎn)而言，公司所有者通常根據(jù)其使用時(shí)間來判斷質(zhì)量，使用時(shí)間越長(zhǎng)，利用率越高，相應(yīng)的質(zhì)量越好。1.2.3資產(chǎn)的獲現(xiàn)性資產(chǎn)的獲現(xiàn)性突出了公司管理層使用經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為銷售管理活動(dòng)中的公司帶來凈現(xiàn)金流量的能力。公司可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵在于其現(xiàn)金流量，即公司業(yè)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量，這反映了公司的業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力和可持續(xù)發(fā)展能力。1.2.4資產(chǎn)的盈利性資產(chǎn)的盈利性是公司從使用托管資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)和管理中獲利的能力。如果管理資產(chǎn)的價(jià)值在某種程度上有所增加，也就是說，如果資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了盈利，則其質(zhì)量會(huì)很好。換句話說，該水平反映了管理資產(chǎn)為公司帶來的經(jīng)濟(jì)利益的大小。資產(chǎn)質(zhì)量的這四個(gè)特征密切相關(guān)并相互影響，但是不能分開，資產(chǎn)的存在是其他特征的基礎(chǔ)，沒有資產(chǎn)，就很難談?wù)撡Y產(chǎn)的其他特征。此外，由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的其他特征會(huì)影響資產(chǎn)的存在，因此必須根據(jù)資產(chǎn)質(zhì)量的這四個(gè)特征來評(píng)估公司機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量。

第二章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析2.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析對(duì)于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析，權(quán)衡資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，了解公司的短期債務(wù)償還和運(yùn)營(yíng)能力，了解公司的資產(chǎn)負(fù)債率是否合適，以及是否對(duì)其有利公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。最佳的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是每個(gè)經(jīng)濟(jì)主體想要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，但實(shí)際上存在許多困難。同時(shí)，有必要保持合理的流動(dòng)資產(chǎn)比率，以平衡償還債券的能力和盈利能力。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表，資產(chǎn)負(fù)債表的相關(guān)分析主要包括資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析，資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析，公司償付能力分析以及金融危機(jī)預(yù)警分析。公司如果流動(dòng)資產(chǎn)比例較大，則流動(dòng)資產(chǎn)是公司清算能力最強(qiáng)，周轉(zhuǎn)率最快的資產(chǎn)。實(shí)際上，是公司可以在短期內(nèi)使用的資金，公司的償付能力可以通過其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來分析，但是流動(dòng)資產(chǎn)的高比率表明該公司的資產(chǎn)具有很高的流動(dòng)性并且可以轉(zhuǎn)化，而且，其償債能力當(dāng)然很強(qiáng)。冒險(xiǎn)的能力很強(qiáng)。但是，這并不意味著每個(gè)公司都必須擁有流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資產(chǎn)表明公司有能力償還短期債務(wù)，但流動(dòng)資產(chǎn)過多也會(huì)損害盈利能力。該數(shù)據(jù)的流動(dòng)性比率過高，但這絕對(duì)不是一件好事，流動(dòng)資產(chǎn)的合理分析和所有權(quán)必須結(jié)合木公司自身的具體情況確定，憑借快速的營(yíng)業(yè)額和強(qiáng)大的流動(dòng)性，不能忽視公司的本質(zhì)以獲利。因此，將對(duì)具體問題進(jìn)行具體分析和合并，每個(gè)公司都有不同的要求。由于非流動(dòng)資產(chǎn)反映了公司的盈利能力，因此擁有更多的流動(dòng)資產(chǎn)是不好的，如果流動(dòng)資產(chǎn)過多，流動(dòng)資金將必然減少，公司的盈利能力將下降，由于下降，對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行加權(quán)似乎很容易，但這對(duì)公司的生存和發(fā)展至關(guān)重要。2.2指標(biāo)分析要正確衡量資產(chǎn)質(zhì)量，您需要設(shè)置相應(yīng)的指標(biāo)。在對(duì)資產(chǎn)特征進(jìn)行以上分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合上市公司的行業(yè)背景因素，設(shè)計(jì)了資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)估的通用指標(biāo)和適用性指標(biāo)，資產(chǎn)質(zhì)量的通用指標(biāo)主要用于評(píng)估整個(gè)行業(yè)的公司。因此，在設(shè)計(jì)指標(biāo)體系時(shí)，需要?jiǎng)h除行業(yè)中差異化的指標(biāo)，并選擇適用于整個(gè)行業(yè)的指標(biāo)。如表1和圖2所示，其構(gòu)成如下。從資產(chǎn)負(fù)債表的角度來看，確定利潤(rùn)不必考慮實(shí)際問題。只要公司的凈資產(chǎn)增加，就應(yīng)視為利潤(rùn)確認(rèn)。根據(jù)新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，利潤(rùn)也根據(jù)資產(chǎn)和負(fù)債的確認(rèn)確定。根據(jù)導(dǎo)致特定資產(chǎn)質(zhì)量特征在各行業(yè)之間差異很大的工業(yè)因素，該特征指數(shù)的這一部分被歸類為公司適用性指數(shù)。表2.1：公司的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)分析項(xiàng)目2016年2017年2018年標(biāo)桿企業(yè)指標(biāo)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.091.481.732.04存貨周轉(zhuǎn)率3.944.685.859.45應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.227.078.117.83固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.031.091.230.86總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.420.530.630.59圖2.1：公司的資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)趨勢(shì)圖從表2.1和圖2.1可以看出，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直保持穩(wěn)定的上升趨勢(shì)。從圖1可以看出，就流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率而言，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司在2017年也大幅增長(zhǎng)，從2016年的1.09上升至2015年的1.48和2016年的1.73是的一方面，上述主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增加，另一方面，公司于2016年開始逐步提高杠桿率。漳州片仔豐藥業(yè)有限公司自籌資金很少，僅通過發(fā)行股票和債券籌集資金，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。但是，垂直比較顯示，與基準(zhǔn)公司之間仍有一定距離。由此可見，盡管流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，但起步水平較低，總體狀況還不理想，有必要繼續(xù)加強(qiáng)管理。庫(kù)存周轉(zhuǎn)量從2016年的3.84增加到2016年的5.85，表明漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司保持了較高的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率。根據(jù)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的存貨主要為原材料和成品，原材料主要為片仔癀，最終產(chǎn)品主要為片仔癀產(chǎn)品。2.3個(gè)體資產(chǎn)質(zhì)量分析從現(xiàn)金流量情況來看，從2016年到2018年，該公司在其業(yè)務(wù)領(lǐng)域的凈現(xiàn)金流量繼續(xù)疲軟。2016年至2018年，分別為人民幣14.42億元，人民幣13.83億元和人民幣9.43億元，其中同比減少31.840%元，主要是由于公司的保理業(yè)務(wù)。該公司主要向其上游和下游客戶提供應(yīng)收賬款保理，擁有完整的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，仍處于起步階段，總體而言，近年來公司的銷售和現(xiàn)金收款能力一直很弱，并且由于原材料購(gòu)買量的增加和保理業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司的凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量逐年下降。從資產(chǎn)角度進(jìn)行分析。2016年，公司投資了片仔癀產(chǎn)品項(xiàng)目，資本支出相對(duì)較高。2017年，公司的片仔癀產(chǎn)品項(xiàng)目正式投產(chǎn)。2018年，公司收購(gòu)了上海研發(fā)中心，并在其總部管理房地產(chǎn)，導(dǎo)致“固定資產(chǎn)”同比大幅增長(zhǎng)。后續(xù)公司將繼續(xù)建設(shè)年產(chǎn)片仔癀產(chǎn)品生產(chǎn)線。資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)將在以后增加，建設(shè)該項(xiàng)目所需的大部分資金是通過債券，銀行借款和私人發(fā)行股票籌集的。近年來，公司的總資產(chǎn)一直在增加，但由于增長(zhǎng)過快，公司的短期債務(wù)償還壓力很高，公司面臨一定的資本支出壓力。漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率明顯高于基準(zhǔn)公司。如上所述，2016-2018年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流分別為人民幣14.42億元，人民幣13.83億元和人民幣9.43億元。但是，公司的數(shù)據(jù)同步期分別為34.82億元，56.06億元和646.6萬元，這種夸大的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的原因是公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)太低。將來，有必要加強(qiáng)對(duì)營(yíng)業(yè)資產(chǎn)的管理，并著重于產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入。2.4資產(chǎn)質(zhì)量趨勢(shì)分析2016年公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為77.35億元。2017年，公司受益于正式啟動(dòng)的片仔癀產(chǎn)品項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)97.77億元。2018年?duì)I業(yè)利潤(rùn)達(dá)121.35億元，資產(chǎn)規(guī)模約為200億元，收入水平不錯(cuò)。2016年至2018年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1,700萬元，1.24億元和2.3億元。與200億元的總資產(chǎn)相比，這是非常糟糕的。該公司的營(yíng)業(yè)外凈收入主要?dú)w因于技術(shù)補(bǔ)貼，激勵(lì)資金和退稅。同期，該金額分別占總收入9800萬元，1.7億元和2.46億元的6.98％，8.66％和11.04％。從成本角度來看，公司的期間成本主要是與員工薪酬，運(yùn)輸成本和利息支出相關(guān)的。從2016年到2018年，隨著業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，其在營(yíng)銷和促銷，貨運(yùn)，研發(fā)和財(cái)務(wù)成本方面的投資進(jìn)一步增加。本期間的支出分別為人民幣12.16億元，人民幣15.78億元和人民幣16.39億元。最后，三年的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用分別為77.27億元，96.6億元和11.93億元。從以上分析可以看出，較高的運(yùn)營(yíng)成本和較高的期間成本是導(dǎo)致公司資產(chǎn)質(zhì)量下降的主要原因。同時(shí)，，公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng)而迅速增長(zhǎng)，但是造紙?jiān)系膬r(jià)格上漲，原料的議價(jià)能力弱以及人工成本的增加都是它有助于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的穩(wěn)定，公司的利潤(rùn)穩(wěn)定性不好。如果不采取果斷措施，資產(chǎn)質(zhì)量將繼續(xù)惡化。

第三章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)利用分析3.1經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近年來，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司一直在積極拓展業(yè)務(wù)，庫(kù)存不斷增加。但是，橫向比較顯示它們與基準(zhǔn)公司之間的差距仍然很大。原因是庫(kù)存顯示庫(kù)存積壓。對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析表明，在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的背后，存在日常管理問題，這些問題由于材料的購(gòu)買量增加，成品的產(chǎn)量增加以及潮濕和陽光直射而惡化而無法直接出售我明白了長(zhǎng)時(shí)間存儲(chǔ)也可以持續(xù)。此外，由于銷售計(jì)劃與實(shí)際情況之間存在差距，因此無法在計(jì)劃的生產(chǎn)后進(jìn)行銷售，從而導(dǎo)致庫(kù)存略有延遲。換句話說，上述漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司尚未意識(shí)到“訂單”問題。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司在過去三年中呈逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)，且發(fā)展趨勢(shì)十分明顯。但是，近年來，由于漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的銷售量增加，應(yīng)收賬款規(guī)模迅速增加。在固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，該公司在過去三年中經(jīng)歷了相對(duì)較高的增長(zhǎng)率，并似乎超過了垂直基準(zhǔn)。它主要得益于鎮(zhèn)珍大黃藥業(yè)有限公司的擴(kuò)張，在有限資產(chǎn)的條件下，該公司在漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)更好，增加反映了賺錢的能力。因此，以上分析表明，資產(chǎn)流動(dòng)性低的問題主要在于漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)質(zhì)量。3.2資產(chǎn)盈利率于2016年末，總資產(chǎn)為人民幣200.48億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)為人民幣74.61億元，固定資產(chǎn)為人民幣125.88億元。在流動(dòng)資產(chǎn)方面，截至2016年末，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的流動(dòng)資產(chǎn)占貨幣資金，存貨和應(yīng)收賬款的相對(duì)較大，年末余額21.77億元，其中靈活運(yùn)用余額13.52億元。無法使用的貨幣資金主要為保證金，占很大比例。年末，公司應(yīng)收賬款為15.45億元，這主要是由于公司銷售規(guī)模的擴(kuò)大。同期公司的存貨賬面價(jià)值為1686億元，原材料價(jià)格上漲對(duì)其構(gòu)成一定的威脅。在固定資產(chǎn)方面，截至2016年底，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的固定資產(chǎn)占固定資產(chǎn)，在建工程和無形資產(chǎn)的大部分，其中在建工程增加。15.42億元，比上年末增長(zhǎng)280.53％。這主要是由于在上海研發(fā)中心和運(yùn)營(yíng)總部購(gòu)買了辦公物業(yè)，此后的投資壓力相對(duì)較高。2016年末，公司的流動(dòng)性比率為0.84，流動(dòng)性壓力相對(duì)較大。此外，公司的債務(wù)主要集中在剛性債務(wù)上。截至2016年末，公司嚴(yán)格債務(wù)余額為98.63億元，占債務(wù)總額的83.76%。其中，短期剛性債務(wù)為68.96億元，占70.11%。這表明，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的剛性債務(wù)余額仍處于較高水平，其結(jié)構(gòu)主要是短期的。這樣，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)具有較高的短期償債壓力。3.3現(xiàn)金回收率從資產(chǎn)分析的角度來看，2016年，該公司對(duì)80萬噸的新造紙能力以及特定規(guī)模的集中供熱和其他項(xiàng)目進(jìn)行了巨額投資。2017年，公司的片仔癀產(chǎn)品項(xiàng)目正式生產(chǎn)。該公司于2018年在上海研發(fā)中心和運(yùn)營(yíng)部購(gòu)買了辦公物業(yè)，導(dǎo)致“固定資產(chǎn)”比上一年大幅增加。后續(xù)公司將繼續(xù)建設(shè)年產(chǎn)片仔癀產(chǎn)品生產(chǎn)線，資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)將在以后添加。近年來，公司的總資產(chǎn)一直在增加，但由于增長(zhǎng)過快，公司的短期債務(wù)償還壓力很高，公司面臨一定的資本支出壓力。漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率明顯高于基準(zhǔn)公司。2016-2018年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流分別為人民幣14.42億元，人民幣13.83億元和人民幣9.43億元。由于公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)太低，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金率被大大夸大了。因此，根據(jù)漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司與參照公司的縱向和橫向比較，可以得出結(jié)論，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司在資產(chǎn)變現(xiàn)質(zhì)量管理上存在重大問題。

第四章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量存在的問題4.1固定資產(chǎn)在同行業(yè)中的問題缺乏對(duì)資產(chǎn)管理的關(guān)注也很普遍。盡管許多公司似乎積極從事物業(yè)管理，但物業(yè)管理的有效性尚不清楚，這直接與缺乏對(duì)資產(chǎn)管理的關(guān)注有關(guān)。資產(chǎn)管理絕不是重點(diǎn)或管理級(jí)別，大多數(shù)公司的固定資產(chǎn)管理資源非常有限，并且公司沒有與成熟的固定資產(chǎn)管理模型相關(guān)的管理經(jīng)驗(yàn)。考慮到這些因素的影響和影響，固定資產(chǎn)管理自然沒有特別關(guān)注的重點(diǎn)，這使公司難以準(zhǔn)確有效地管理固定資產(chǎn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，固定資產(chǎn)管理往往是一種比內(nèi)容更大的管理形式，并且許多托管資源處于閑置和浪費(fèi)狀態(tài)。在思想意識(shí)和管理活動(dòng)的發(fā)展水平上，很難將資產(chǎn)管理的調(diào)整有效地轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)管理成果的實(shí)現(xiàn)。在資產(chǎn)管理中，尤其是在業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)較快的公司中，閑置資產(chǎn)的處置是日常管理的內(nèi)容。處置固定資產(chǎn)中的閑置資產(chǎn)更為必要和重要，但許多公司的閑置資產(chǎn)處置能力明顯不足，閑置資產(chǎn)的處置方式非常簡(jiǎn)單。簡(jiǎn)單地出售閑置資產(chǎn)也會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)損失，一些公司尚未意識(shí)到從意識(shí)形態(tài)上處置閑置資產(chǎn)的重要性和緊迫性。如果閑置資產(chǎn)的處置期較長(zhǎng)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理狀態(tài)也會(huì)增加?？梢钥闯觯e置資產(chǎn)的處置問題對(duì)整個(gè)固定資產(chǎn)管理活動(dòng)的發(fā)展產(chǎn)生了嚴(yán)重影響，并造成了許多次級(jí)固定資產(chǎn)管理問題。如果無法解決此問題，公司資產(chǎn)管理的狀況將繼續(xù)惡化。4.2存貨資產(chǎn)質(zhì)量問題物料清單是物料維持公司復(fù)制的基礎(chǔ)。不漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的生產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)周期決定了在制品庫(kù)存。假設(shè)正常運(yùn)行，產(chǎn)品庫(kù)存應(yīng)與公司的生產(chǎn)和銷售節(jié)奏保持穩(wěn)定的比率。成品庫(kù)存為公司進(jìn)入分銷領(lǐng)域做準(zhǔn)備，正常銷售過程中成品數(shù)量的變化還受到產(chǎn)品質(zhì)量，價(jià)格，市場(chǎng)銷售和更穩(wěn)定等因素的影響。由于各種庫(kù)存資產(chǎn)在公司復(fù)制過程中的作用不同，因此可以分別分析庫(kù)存配置以確定公司庫(kù)存的質(zhì)量。漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司分析流動(dòng)資產(chǎn)占存貨資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例是否滿足公司維持的正常生產(chǎn)狀態(tài)。庫(kù)存中原材料項(xiàng)目的百分比是否符合公司的物料存儲(chǔ)政策。庫(kù)存中產(chǎn)品內(nèi)物品的百分比是否符合公司的設(shè)計(jì)生產(chǎn)周期，最終產(chǎn)品在庫(kù)存中的百分比是否與公司的銷售策略一致。分析庫(kù)存質(zhì)量的總體結(jié)構(gòu)，以確保貴公司的原材料，在制品和產(chǎn)成品的庫(kù)存保持穩(wěn)定的比率，從而確?？傮w庫(kù)存質(zhì)量奠定基礎(chǔ)。4.3應(yīng)收賬款質(zhì)量近三年的問題由于工業(yè)公司的生產(chǎn)周期長(zhǎng)，運(yùn)輸時(shí)間長(zhǎng)，使用壽命長(zhǎng)，因此工業(yè)公司的債務(wù)催收周期比其他行業(yè)要長(zhǎng)。歐美工業(yè)公司的平均應(yīng)收賬款約為一個(gè)月，而國(guó)內(nèi)工業(yè)公司的平均應(yīng)收賬款為93.99天，其中1269個(gè)應(yīng)收賬款的平均還款期超過一個(gè)月，它占總數(shù)的28％77。這表明漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司有很大的空間來縮短應(yīng)收賬款的回收周期。此外，2016-2018年的數(shù)據(jù)顯示，應(yīng)收賬款的收款率非常不穩(wěn)定，并且有一定的波動(dòng)性。這表明應(yīng)收賬款管理不完善，需要進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)。中國(guó)公司的信貸銷售比率約為20％，但平均壞帳比率達(dá)到5％-10％。美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的信貸銷售率超過90％，而平均不良貸款率僅為0.25％至0.5％。這些數(shù)據(jù)表明，美國(guó)市場(chǎng)上的信用體系比國(guó)內(nèi)信用體系要完善得多。信貸銷售的比率是中國(guó)的4.5倍，但不良債務(wù)比率僅為中國(guó)的二十分之一。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，對(duì)于超過三年的信貸銷售，公司必須提供全額不良貸款。但是，在實(shí)際情況下，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司甚至不提供此類信貸銷售的50％，而僅將5年以上的應(yīng)收賬款作為信貸損失的準(zhǔn)備金。漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司已經(jīng)利用了提供不良貸款的漏洞，并通過增加或減少應(yīng)收賬款來調(diào)整利潤(rùn)，從而在未來業(yè)務(wù)績(jī)效變化中存在更大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期以來，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司已經(jīng)習(xí)慣于將大部分精力用于改善銷售管理，而忽略了相應(yīng)的帳戶質(zhì)量控制。盡管2016年至2018年的應(yīng)收賬款規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，但漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司營(yíng)業(yè)額已大幅波動(dòng)，表明應(yīng)收賬款管理存在問題。

第五章漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量存在問題的建議及對(duì)策5.1加強(qiáng)固定資產(chǎn)的管理，提高固定資產(chǎn)質(zhì)量為了更好地執(zhí)行資產(chǎn)管理，公司首先需要在系統(tǒng)構(gòu)建級(jí)別進(jìn)行一些調(diào)整。固定資產(chǎn)管理系統(tǒng)的建立和完整性使固定資產(chǎn)管理系統(tǒng)更容易成為某些管理活動(dòng)的指南和標(biāo)準(zhǔn)。建立和完善基本的管理制度，不僅大大提高了某些管理活動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)化程度，而且對(duì)建立良好的資產(chǎn)管理環(huán)境具有重要意義。例如，向日葵制藥集團(tuán)在2016年改進(jìn)了其現(xiàn)有的物業(yè)管理系統(tǒng)，并重新確立了物業(yè)管理的原則，目標(biāo)，一般權(quán)利和責(zé)任以及關(guān)鍵內(nèi)容。財(cái)富管理系統(tǒng)還有效地促進(jìn)了固定資產(chǎn)管理的有效性。其他公司也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到建立固定資產(chǎn)管理系統(tǒng)的重要性，這是加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理的前提，圍繞特定管理系統(tǒng)構(gòu)建固定資產(chǎn)管理系統(tǒng)還可以繼續(xù)促進(jìn)真正的管理功能。5.2加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，提高應(yīng)收賬款的質(zhì)量應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是評(píng)估資產(chǎn)質(zhì)量的重要指標(biāo)。同時(shí)，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍不高，這說明中國(guó)工業(yè)上市公司中有很多公司都難以收回應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款通過影響公司的不良資產(chǎn)比率和資產(chǎn)流動(dòng)性而間接影響公司的盈利能力和償付能力。換句話說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的增加減少了公司不良資產(chǎn)的比例，增加了有效資產(chǎn)，產(chǎn)生了更多的利潤(rùn)，并將比應(yīng)收賬款更多的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為更多的流動(dòng)資產(chǎn)。公司提高了償還債務(wù)的能力，從而有效地降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，中國(guó)工業(yè)行業(yè)的上市公司需要規(guī)范應(yīng)收賬款的監(jiān)管，合理降低應(yīng)收賬款的信用額度。這是因?yàn)樵黾有刨J額度可以增加公司賬簿的總資產(chǎn)價(jià)值，但是信貸額度過高會(huì)增加不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)，即公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，遭受更大的損失。因此，公司需要綜合考慮平衡收入和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系的方法，以使收入和風(fēng)險(xiǎn)盡可能緊密地匹配。就公司資產(chǎn)的質(zhì)量而言，增加公司的財(cái)務(wù)靈活性。換句話說，就公司資產(chǎn)的質(zhì)量而言，提高公司對(duì)突發(fā)財(cái)務(wù)狀況做出反應(yīng)的能力。通常，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的財(cái)務(wù)靈活性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化并利用投資機(jī)會(huì)的能力。這反映了融資，適應(yīng)和調(diào)整以適應(yīng)內(nèi)部和外部環(huán)境的能力。一些研究表明，財(cái)務(wù)靈活性越高，公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越少。在全球經(jīng)濟(jì)一體化的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司面臨的不確定性不斷增加，導(dǎo)致緊急情況頻發(fā)。適當(dāng)提高公司的財(cái)務(wù)靈活性可以避免不確定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，維持公司的長(zhǎng)期市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力和適應(yīng)性，并使公司能夠持續(xù)健康發(fā)展，是一種有效的方法公司的財(cái)務(wù)靈活性來自其內(nèi)部和外部因素。在公司內(nèi)部，它主要指從公司本身獲得資金的能力，它通常包括公司的自由現(xiàn)金存量，資產(chǎn)盈利能力（收益）和資產(chǎn)流動(dòng)性。同樣，來自公司外部是指公司獲得外部資金的能力，這主要是指公司從銀行，其他金融機(jī)構(gòu)或股東籌集資金的能力。相關(guān)研究表明，過度利用財(cái)務(wù)杠桿可以通過使用財(cái)務(wù)杠桿來提高績(jī)效，但是與財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)的成本和稅盾值會(huì)被抵消，從而導(dǎo)致績(jī)效降低，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隨后將增加。因此，如果公司無法按時(shí)償還利息和債務(wù)本金，它將陷入破產(chǎn)，將無法促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。因此，除了外部資金外，公司還需要提高內(nèi)部籌集資金的能力。一些公司已經(jīng)能夠通過顯著增加其自由現(xiàn)金存量來有效地應(yīng)對(duì)緊急情況，但現(xiàn)金利潤(rùn)率最低，增加大量的空閑緩存會(huì)增加公司的機(jī)會(huì)成本，并可能導(dǎo)致任意管理成本。在某種程度上，保持高水平的自由現(xiàn)金存量而不長(zhǎng)時(shí)間分配股息會(huì)導(dǎo)致股東不滿和懷疑，并向外界發(fā)出不利信號(hào)，從而阻礙公司的發(fā)展。除了關(guān)注資本結(jié)構(gòu)的變化，中國(guó)投資者、經(jīng)營(yíng)者、債權(quán)人和債務(wù)人還需要考慮公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，例如資產(chǎn)獲利能力和資產(chǎn)流動(dòng)性，有效最大化公司價(jià)值的觀點(diǎn)。5.3加強(qiáng)對(duì)存貨的管理，提高存貨質(zhì)量在分析庫(kù)存質(zhì)量時(shí)，分析的對(duì)象應(yīng)該是公司確實(shí)存在并可以為公司帶來經(jīng)濟(jì)利益的庫(kù)存。因此，應(yīng)扣除庫(kù)存積壓的物料，著重分析庫(kù)存周轉(zhuǎn)率的資金流向，以全面評(píng)估庫(kù)存的相對(duì)性、獲利能力、動(dòng)態(tài)、周轉(zhuǎn)率和風(fēng)險(xiǎn)。由于公司的庫(kù)存包含不同質(zhì)量的庫(kù)存，因此對(duì)公司的收益也不同，因此公司有必要將庫(kù)存分為優(yōu)質(zhì)庫(kù)存和不良（劣等）庫(kù)存，并增加優(yōu)質(zhì)庫(kù)存或降低不良庫(kù)存的比例總體庫(kù)存質(zhì)量。不良庫(kù)存率的計(jì)算公式為：不良總庫(kù)存/總庫(kù)存。根據(jù)此指標(biāo)，該指標(biāo)也可以細(xì)分為原材料庫(kù)存，在制品庫(kù)存和成品庫(kù)存。當(dāng)原料不良庫(kù)存率高時(shí)，劣質(zhì)原料所占的比例高，說明企業(yè)的采購(gòu)過程中存在嚴(yán)重問題，管理者應(yīng)適當(dāng)加大企業(yè)原料采購(gòu)管理的力度。如果將更多的劣質(zhì)原材料投入生產(chǎn)，將導(dǎo)致加工產(chǎn)品的不良庫(kù)存率增加，成品用于流通領(lǐng)域中的庫(kù)存，缺陷產(chǎn)品庫(kù)存過高將不可避免地導(dǎo)致大量廢品和缺陷產(chǎn)品的產(chǎn)生，減少銷售的成品數(shù)量，并減少由商品銷售帶來的現(xiàn)金流量，劣質(zhì)產(chǎn)品也會(huì)導(dǎo)致較高的退貨率，從而嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)形象。因此，在分析總體庫(kù)存結(jié)構(gòu)時(shí)，除了關(guān)注每個(gè)庫(kù)存項(xiàng)目的變化外，還應(yīng)注意不良庫(kù)存率的指標(biāo)。企業(yè)可以實(shí)施動(dòng)態(tài)管理和目標(biāo)管理，將不良庫(kù)存指標(biāo)控制在一定范圍內(nèi)，以提高庫(kù)存的整體結(jié)構(gòu)分析指標(biāo)，最終達(dá)到提高庫(kù)存質(zhì)量的目的。考慮到庫(kù)存的相對(duì)性，公司可以通過替換，出售或抵銷債務(wù)來降低不良庫(kù)存率。對(duì)于企業(yè)通過置換，可以達(dá)到優(yōu)化庫(kù)存質(zhì)量的目的，或者可以通過出售購(gòu)買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來獲得現(xiàn)金收入，從而降低不良庫(kù)存率。只有明確未來的市場(chǎng)需求，企業(yè)的原材料采購(gòu)，產(chǎn)品生產(chǎn)和倉(cāng)儲(chǔ)的具體工作才能有準(zhǔn)確的依據(jù)。這樣，企業(yè)在管理庫(kù)存時(shí)只能在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間提供適當(dāng)數(shù)量的庫(kù)存，從而達(dá)到加快庫(kù)存周轉(zhuǎn)率的目的。在企業(yè)的生產(chǎn)過程中，選擇不同的組織方法可以導(dǎo)致不同水平的庫(kù)存周轉(zhuǎn)。從加快庫(kù)存周轉(zhuǎn)的角度來看，在制品資金的占用可以最大程度地壓縮資金。在整個(gè)庫(kù)存周轉(zhuǎn)周期中，加工和制造環(huán)節(jié)最為復(fù)雜，每個(gè)流程環(huán)節(jié)根據(jù)生產(chǎn)計(jì)劃要求按時(shí)生產(chǎn)的能力將直接影響公司能否按時(shí)交貨和公司的設(shè)計(jì)成品的生產(chǎn)提前。因此，加強(qiáng)生產(chǎn)計(jì)劃的控制可以縮短成品的庫(kù)存時(shí)間，最終加快企業(yè)的庫(kù)存周轉(zhuǎn)。

總結(jié)企業(yè)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則開始強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)和負(fù)債的概念，從資產(chǎn)和負(fù)債的角度衡量企業(yè)的有效性，企業(yè)效率和資產(chǎn)質(zhì)量的關(guān)系更加密切。同樣，對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)來說，資產(chǎn)質(zhì)量對(duì)他們的生存和發(fā)展有很大影響。隨著環(huán)保意識(shí)的提高，公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，市場(chǎng)環(huán)境更加復(fù)雜。如果漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司必須基于事實(shí)，不斷發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)質(zhì)量問題，尋求針對(duì)性的優(yōu)化手段。從資產(chǎn)存在的質(zhì)量、銷售額的質(zhì)量、可實(shí)現(xiàn)的質(zhì)量以及有收益的質(zhì)量來看，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司的狀況不是很令人滿意。本文從漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)質(zhì)量分析分別從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)質(zhì)量、指標(biāo)、個(gè)體資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量趨勢(shì)進(jìn)行分析，然后分別對(duì)漳州