2023年證券基礎(chǔ)知識章小結(jié)

、｜!_一個人總要走陌生的路，看陌生的風景,聽陌生的歌,然后在某個不經(jīng)意的瞬間,你會發(fā)現(xiàn),原本費盡心機想要忘掉的事情真的就這么忘掉了．.第一節(jié)證券與證券市場一、有價證券證券定義:記載并代表一定權(quán)利的法律憑證,它用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。請訪問考試大網(wǎng)站／【例題·多選題】證券是指(）。A．各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證Ｂ.各類證明持有者身份和權(quán)利的憑證C.用以證明或設(shè)定權(quán)利而做成的書面憑證D.用以證明持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益的憑證『對的答案』ACD(一)有價證券定義：有價證券與虛擬資本有價證券是指標有票面金額,用于證明持有人或該證券指定的特定主體對特定財產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。１.證券自身沒有價值;2．但由于它代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利，持有人可憑該證券直接取得一定量的商品、貨幣,或是取得利息、股息等收入；３.可以在證券市場上買賣和流通,客觀上具有交易價格?！纠}·單選題】有價證券之所以可以買賣是由于它()。A.具有價值B.具有使用價值C.代表著一定量的財產(chǎn)權(quán)利D.具有互換價值『對的答案』C有價證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本,是指以有價證券形式存在,并能給持有者帶來一定收益的資本。虛擬資本是相對獨立于實際資本的一種資本存在形式。通常,虛擬資本的價格總額并不等于所代表的真實資本的賬面價格，甚至與真實資本的重置價格也不一定相等，其變化并不完全反映實際資本額的變化?！纠}·判斷題】一般情況下，虛擬資本的價格總額總是小于實際資本額,其變化通常反映實際資本額的變化。(）A.對的Ｂ.錯誤『對的答案』Ｂ（二)有價證券分類廣義的有價證券：商品證券、貨幣證券、資本證券狹義有價證券:資本證券商品證券是證明持有人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。屬于商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。貨幣證券是指自身能使持有人或第三者取得貨幣索取權(quán)的有價證券。貨幣證券重要涉及兩大類：一類是商業(yè)證券，重要是商業(yè)匯票和商業(yè)本票;另一類是銀行證券,重要是銀行匯票、銀行本票和支票。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。持有人有一定的收入請求權(quán)。資本證券是有價證券的重要形式。有價證券按不同標準分類：１．發(fā)行主體不同：政府證券、政府機構(gòu)證券（嚴禁性規(guī)定)和公司證券(進一步細分)我國目前尚不允許除特別行政區(qū)以外的各級地方政府發(fā)行債券。政府機構(gòu)證券是由經(jīng)批準的政府機構(gòu)發(fā)行的證券，我國目前也不允許政府機構(gòu)發(fā)行?！纠}·判斷題】我國尚不允許各級地方政府發(fā)行債券。()A.對的B.錯誤『對的答案』B２.依照是否在證券交易所掛牌交易上市證券:是指經(jīng)證券主管機關(guān)核準發(fā)行，并經(jīng)證券交易所依法審核批準,允許在證券交易所內(nèi)公開買賣的證券。非上市證券:是指未申請上市或不符合證券交易所上市條件的證券。非上市證券不允許在證券交易所內(nèi)交易，但可以在其他證券交易市場交易。憑證式國債和普通開放式基金份額屬于非上市證券?！纠}·判斷題】非上市證券是指未能通過證券主管機關(guān)的核準,在證券交易所外進行非法轉(zhuǎn)讓或交易的證券。(）A．對的Ｂ.錯誤『對的答案』B3．募集方式公募證券是指發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券,審核較嚴格并采用公示制度。私募證券是指向少數(shù)特定的投資者發(fā)行的證券,其審查條件相對寬松,投資者也較少,不采用公示制度。【例題·單選題】關(guān)于私募證券,下列說法對的的是(）。Ａ.發(fā)行人通過中介機構(gòu)發(fā)行B.審查條件嚴格,投資者也較少C.發(fā)行的對象是少數(shù)特定的投資者D.采用公示制度『對的答案』C4.按證券所代表的權(quán)利性質(zhì)：股票、債券和其他。股票和債券是證券市場兩個最基本和最重要的品種。（三)有價證券的特性1.收益性２.流動性證券具有極高的流動性必須滿足三個條件:很容易變現(xiàn)、變現(xiàn)的交易成本極小，本金保持相對穩(wěn)定。3.風險性：指實際收益與預(yù)期收益的背離,或者說是收益的不擬定性。從整體上說,證券的風險與其收益成正比。４.期限性:債券一般有明確的還本付息期限。股票一般沒有期限性，可以視為無期證券。二、證券市場證券市場的定義:有價證券發(fā)行和交易的場合。(一)證券市場的特性價值直接互換的場合――有價證券是價值的一種直接表現(xiàn)形式財產(chǎn)權(quán)利直接互換的場合――有價證券是財產(chǎn)權(quán)利的直接代表風險直接互換的場合――轉(zhuǎn)移的不僅是收益權(quán),同時也包含風險【例題·判斷題】從風險的角度看,證券市場是風險的直接互換場合。()A．對的Ｂ.錯誤『對的答案』Ａ(二)證券市場結(jié)構(gòu)1．層次結(jié)構(gòu)按證券進入市場的順序而形成的結(jié)構(gòu)關(guān)系劃分,證券市場的構(gòu)成可分為發(fā)行市場和交易市場。證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”。證券交易市場又稱“二級市場”或“次級市場”。證券發(fā)行市場和流通市場的關(guān)系：證券發(fā)行市場和流通市場互相依存、互相制約。證券發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提。流通市場是證券得以連續(xù)擴大發(fā)行的必要條件。此外,流通市場的交易價格制約和影響著證券的發(fā)行價格，是證券發(fā)行時需要考慮的重要因素。證券市場的層次性還體現(xiàn)為區(qū)域分布、覆蓋公司類型、上市交易制度以及監(jiān)管規(guī)定的多樣性。根據(jù)所服務(wù)和覆蓋的上市公司類型,可分為全球性市場、全國性市場、區(qū)域性市場等類型;根據(jù)上市公司規(guī)模、監(jiān)管規(guī)定等差異，可分為主板市場、二板市場（創(chuàng)業(yè)板或高新公司板）；根據(jù)交易方式，可以分為集中交易市場、柜臺市場等。2．品種結(jié)構(gòu)３.交易場合結(jié)構(gòu)按交易活動是否在固定場合進行，證券市場可分為有形市場和無形市場。有形市場稱作“場內(nèi)市場”,是指有固定場合的證券交易所市場。有形市場的誕生是證券市場走向集中化的重要標志之一。無形市場稱作為“場外市場”，是指沒有固定交易場合的市場。目前場內(nèi)市場與場外市場之間的截然劃分已經(jīng)不復(fù)存在，出現(xiàn)了多層次的證券市場結(jié)構(gòu)。(三)證券市場的基本功能證券市場被稱為國民經(jīng)濟的“晴雨表”。1.籌資——投資功能:籌資和投資是證券市場基本功能不可分割的兩個方面,忽視其中任何一個方面都會導致市場的嚴重缺陷。2．定價功能：證券的價格是證券市場上證券供求雙方共同作用的結(jié)果。3.資本配置功能：是指通過證券價格引導資本的流動從而實現(xiàn)資本的合理配置的功能?！纠}·多選題】證券市場的基本功能涉及()。A.籌資－投資功能B.定價功能C.資本配置功能D．風險分散功能『對的答案』ABＣ第二節(jié)證券市場參與者一、證券發(fā)行人（一)公司（公司)公司的組織形式可分為獨資制、合作制和公司制。現(xiàn)代股份制公司重要采用股份有限公司和有限責任公司兩種形式。其中,只有股份有限公司才干發(fā)行股票。(二)政府和政府機構(gòu)HYＰＥRLINK＂"\ｏ＂點擊打開＼“考試大網(wǎng)\”＂來源：考試大的美女編輯們隨著國家干預(yù)經(jīng)濟理論的興起，政府（中央政府和地方政府)和中央政府直屬機構(gòu)已成為證券發(fā)行的重要主體之一,但政府發(fā)行證券的品種僅限于債券。由于中央政府擁有稅收、貨幣發(fā)行等特權(quán)。通常情況下，中央政府債券不存在違約風險，因此，這類證券被視為“無風險證券”，相相應(yīng)的證券收益率被稱為“無風險利率”，是金融市場上最重要的價格指標?？荚嚧螅袊逃荚囬T戶網(wǎng)站(ｗｗｗ．Examｄa。coｍ)中央銀行作為證券發(fā)行主體，重要涉及兩類證券。第一,類是中央銀行股票，第二類是中央銀行出于調(diào)控貨幣供應(yīng)量目的而發(fā)行的特殊債券。中國人民銀行從2０2３年起發(fā)行中央銀行票據(jù)?！纠}·單選題】證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券和股票的()。Ａ.政府、政府機構(gòu)、公司B.中央政府、地方政府、公司Ｃ．政府、中央銀行、公司公司D.政府、金融機構(gòu)、財政部、公司『對的答案』A二、證券投資人(一)機構(gòu)投資者1.政府機構(gòu):政府債券、金融債券作為政府機構(gòu),參與證券投資的目的重要是為了調(diào)劑資金余缺和進行宏觀調(diào)控。中央銀行以公開市場操作作為政策手段,通過買賣政府債券或金融債券,影響貨幣供應(yīng)量進行宏觀調(diào)控。我國國有資產(chǎn)管理部門或其授權(quán)部門持有國有股，履行國有資產(chǎn)的保值增值和通過國家控股、參股來支配更多社會資源的職責。從各國的具體實踐看,出于維護金融穩(wěn)定的需要,政府還可成立或指定專門機構(gòu)參與證券市場交易，減少非理性的市場震蕩?！纠}·單選題】下列各項中，有關(guān)政府機構(gòu)的說法錯誤的是(）。Ａ．參與證券投資的目的重要是為了調(diào)劑資金余缺和進行宏觀調(diào)控B.我國國有資產(chǎn)管理部門通過國家控股、參股來支配更多社會資源C.中央銀行通過買賣政府債券或金融債券，影響貨幣供應(yīng)量進行宏觀調(diào)控Ｄ.可成立專門機構(gòu)參與證券市場交易，有助于減少理性的市場震蕩『對的答案』D２.金融機構(gòu)（１)證券經(jīng)營機構(gòu)(2)銀行業(yè)金融機構(gòu)根據(jù)《中華人民共和國商業(yè)銀行法》規(guī)定,銀行業(yè)金融機構(gòu)可用自有資金買賣政府債券和金融債券。除國家另有規(guī)定外,在中華人民共和國境內(nèi)不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務(wù),不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構(gòu)和公司投資。《中華人民共和國外資銀行管理條例》規(guī)定,外商獨資銀行、中外合資銀行可買賣政府債券、金融債券，買賣股票以外的其他外幣有價證券。銀行業(yè)金融機構(gòu)因處置貸款質(zhì)押資產(chǎn)而被動持有的股票,只能單向賣出?！渡虡I(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》規(guī)定,商業(yè)銀行可以向個人客戶提供綜合理財服務(wù),向特定目的客戶群銷售理財計劃，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理。(3)保險經(jīng)營機構(gòu)(4)合格境外機構(gòu)投資者（QFII)QFⅡ制度是一國(地區(qū))在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未完全開放的情況下,有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。合格境外機構(gòu)投資者的境內(nèi)股票投資,應(yīng)當遵守中國證監(jiān)會規(guī)定的持股比例限制和國家其他有關(guān)規(guī)定：單個境外投資者通過合格境外機構(gòu)投資者持有一家上市公司股票的,持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%;所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和,不超過該上市公司股份總數(shù)的2０％。同時,境外投資者根據(jù)《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對上市公司戰(zhàn)略投資的,其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。（5)主權(quán)財富基金。中國投資責任公司被視為中國主權(quán)財富基金的發(fā)端。（６）其他金融機構(gòu)。涉及信托投資公司、公司集團財務(wù)公司、金融租賃公司等等。目前尚未批準金融租賃公司從事證券投資業(yè)務(wù)。３.公司和事業(yè)法人我國現(xiàn)行的規(guī)定是，各類公司可參與股票配售,也可投資于股票二級市場;事業(yè)法人可用自有資金和有權(quán)自行支配的預(yù)算外資金進行證券投資。二、證券市場的發(fā)展階段(一)萌芽階段HYPＥRLIＮK""\o"點擊打開\“考試大網(wǎng)\”＂來源：考試大的美女編輯們１6０2年,世界上第一個股票交易所在荷蘭的阿姆斯特丹成立;1698年,柴思胡同——喬納森咖啡館，因眾多經(jīng)紀人在此交易而聞名;1773年,英國第一家證券交易所在該咖啡館(喬納森咖啡館）成立;1820２3獲得英國政府批準；１７90年,美國第一個證券交易所在費城成立;17９2年5月17日，華爾街梧桐樹協(xié)定，訂立最低傭金標準以及其它交易條款;１７93年，湯迪咖啡館在紐約從事證券交易;181７年更名為紐約證券交易會，1863年更名為紐約證券交易所;紐約證券交易所在獨立戰(zhàn)爭之前重要從事政府債券交易,之后股票交易盛行。（二)初步發(fā)展股份公司數(shù)量大增(19１１-1920英64000家,1921－1930年8600０家);至此９0%的資本出于股份公司的控制之下;1921-1９３0全世界共發(fā)行有價證券6０00億法郎。ＨYPERLINK""wｗｗ．Ｅxａmda.CoM考試就上考試大(三）停滯階段:１929-1９3３經(jīng)濟大危機。(四)恢復(fù)階段：二戰(zhàn)以后-２０世紀60年代。（五)加速發(fā)展階段:2０世紀70年代。重要標志是反映證券市場容量的重要指標——證券化率（證券市值/ＧDP）的提高。三、國際證券市場發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(一）證券市場一體化從證券發(fā)行人或籌資者層面看從投資者層面看HＹPERLＩNK"＂\t"_blａｎk"考試大論壇從市場組織結(jié)構(gòu)層面看從證券市場運營層面看(二)投資者法人化(三)金融創(chuàng)新深化以各類奇異型期權(quán)為代表的非標準交易大量涌現(xiàn),成本風險管理的利器。（四）金融機構(gòu)混業(yè)化１99９年１1月4日,美國國會通過《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》,廢除了１933年經(jīng)濟危機時代制定的《格拉斯-斯蒂格爾法案》，取消了銀行、證券、保險公司互相滲透業(yè)務(wù)的障礙,標志著金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制度的終結(jié)。(五)交易所重組與公司化(六)證券市場網(wǎng)絡(luò)化(七)金融風險復(fù)雜化20世紀90年代是國際金融風險頻繁發(fā)生的時期，這一時期曾發(fā)生的重要金融風險有:l992年,發(fā)生英鎊危機，導致英國英鎊和意大利里拉退出歐洲匯率機制;１99３年，日本泡沫經(jīng)濟破滅，將日本經(jīng)濟拖入漫長的衰退期;1994年，發(fā)生墨西哥金融危機,墨西哥政府被迫宣布貨幣貶值，結(jié)果引起更大規(guī)模的資本外逃以及拉丁美洲地區(qū)金融市場的連鎖反映;l995年,發(fā)生巴林銀行事件，導致這家有2２３年歷史的英國老字號投資銀行進入清算狀態(tài),最終被荷蘭國際收購;1997年7月,爆發(fā)東南亞危機,由泰銖貶值、泰國政府放棄實行數(shù)年的固定匯率開始,最后演變成一場嚴重的地區(qū)性經(jīng)濟危機;l997~1998年,日本許多大型金融機構(gòu)宣布破產(chǎn),巨額壞賬拖累日本金融和經(jīng)濟；199８年８月，俄羅斯發(fā)生債務(wù)危機,引起國際金融市場的恐慌;l998年8月，為應(yīng)對國際投機者的襲擊,中國香港金融管理局毅然采用不尋常的入市干預(yù)辦法，成功維持了港幣和恒生指數(shù)的穩(wěn)定；１998年８月,美國一家大型對沖基金長期資本管理公司因在國際債券期貨市場上投機失敗而瀕臨倒閉;1９９9年年初，巴西爆發(fā)金融動蕩，匯市、股市雙雙暴跌，最后由國際貨幣基金組織出面組織援助。(八)金融監(jiān)管合作化次貸危機帶來的影響：金融機構(gòu)去杠桿化、金融監(jiān)管改革、國際金融合作的進一步加強。四、中國證券市場發(fā)展史簡述（一)舊中國證券市場·最早的證券交易市場：由上海外商經(jīng)紀人組織的“上海股份公所”和“上海眾業(yè)公所”，交易對象為外國公司股票和債券?！ぷ钤绲墓煞葜乒?187２年設(shè)立的輪船招商局?！?９14年北洋政府頒布《證券交易所法》，推動證券交易所的建立?！?92０23北洋政府批準上海證券交易所開設(shè)證券經(jīng)營業(yè)務(wù)?！ぶ袊俗约簞?chuàng)辦的第一家證券交易所：１92023夏天成立的北平證券交易所?！ぎ敃r規(guī)模最大的交易所:192023上海證券物品交易所。·此后,相繼出現(xiàn)上海華商證券交易所、青島市物品交易所、天津市公司交易所等。(二)新中國的證券市場第一階段：新中國資本市場的萌生（1978－1992)1981年7月,我國改革傳統(tǒng)“既無外債,有無內(nèi)債”的計劃經(jīng)濟思想,重啟國債發(fā)行。·１９87年9月,中國第一家專業(yè)證券公司——深圳特區(qū)證券公司成立。·１990年１2月19日和１９９1年7月3日，上海證券交易所、深圳證券交易所先后正式營業(yè)?！?990年1０月,鄭州糧食批發(fā)市場開業(yè)并引入期貨交易機制，成為中國期貨交易的開端?！?992年10月,深圳有色金屬交易所推出了中國第一個標準化期貨合約——特級鋁期貨標準協(xié)議，實現(xiàn)了由遠期協(xié)議向期貨交易過渡?！ぃ?9３年，鄧小平同志在南巡發(fā)言之后，股票發(fā)行試點正式由上海、深圳推廣至全國，打開了資本市場進一步發(fā)展的空間。第二階段:全國性資本市場的形成和初步發(fā)展（199３－1９9８)1９97年1１月,中國金融體系進一步擬定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則。１992年10月，國務(wù)院證券管理委員會和中國證券監(jiān)督管理委員會成立。19９8年4月，國務(wù)院證券委撤消，中國證監(jiān)會成為全國證券期貨市場的監(jiān)管部門,建立了集中統(tǒng)一的證券期貨市場監(jiān)管體制。第三階段：資本市場的進一步規(guī)范和發(fā)展(1999-2023)《證券法》于１998年12月頒布并于1９99年7月實行,是中國第一部規(guī)范證券發(fā)行與交易行為的法律,并由此確認了資本市場的法律地位。２０23年12月,中國加入世界貿(mào)易組織，中國經(jīng)濟走向全面開放,金融改革不斷深化,資本市場的深度和廣度日益擴大。從2023年開始,市場步入連續(xù)四年的調(diào)整階段:股票指數(shù)大幅下挫;新股發(fā)行和上市公司再融資難度加大、周期變長;證券公司碰到了嚴重的經(jīng)營困難,到20２3年全行業(yè)連續(xù)四年總體虧損。這些問題產(chǎn)生的根源在于,中國資本市場是在向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌過程中由試點開始而逐步發(fā)展起來的新興市場，初期制度設(shè)計有很多局限,改革措施不配套。一些在市場發(fā)展初期并不突出的問題,隨著市場的發(fā)展壯大,逐步演變成市場進一步發(fā)展的障礙，涉及上市公司改制不徹底、治理結(jié)構(gòu)不完善；證券公司實力較弱、運作不規(guī)范;機構(gòu)投資者規(guī)模小、類型少；市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理,缺少適合大型資金投資的優(yōu)質(zhì)藍籌股、固定收益類產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品;交易制度單一,缺少有助于機構(gòu)投資者避險的交易制度等。2023年10月23日，創(chuàng)業(yè)板正式啟動。20２３年年末,中國證監(jiān)會又適時啟動了以滬深30０指期貨和融資融券制度為代表的重大創(chuàng)新,對中國證券市場的完善和發(fā)展具有深遠影響。五、《關(guān)于推動資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》國務(wù)院于2023年1月31日發(fā)布《關(guān)于推動資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，將發(fā)展中國資本市場提高到國家戰(zhàn)略任務(wù)的高度,提出了九個方面的大綱性意見，為資本市場的進一步改革與發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。(一）充足結(jié)識大力發(fā)展資本市場的重要意義(二)推動資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的指導思想和任務(wù)（三)進一步完善相關(guān)政策,促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展(四)健全資本市場體系,豐富證券投資品種（五)進一步提高上市公司質(zhì)量,推動上市公司規(guī)范運作（六)促進資本市場中介服務(wù)機構(gòu)規(guī)范發(fā)展,提高執(zhí)業(yè)水平(七)加強法制和誠信建設(shè)，提高資本市場監(jiān)管水平(八）加強協(xié)調(diào)配合，防范和化解市場風險(九、認真總結(jié)經(jīng)驗，積極穩(wěn)妥地推動對外開放六、中國證券市場的對外開放（一)在國際資本市場籌集資金(二)開放國內(nèi)資本市場根據(jù)我國政府對ＷTO的承諾，我國證券業(yè)對外開放的內(nèi)容重要涉及:1.外國證券機構(gòu)可以（不通過中方中介)直接從事B股交易。2．外國證券機構(gòu)駐華代表處可以成為所有中國證券交易所的特別會員。3.允許外國機構(gòu)設(shè)立合營公司，從事國內(nèi)證券投資基金管理業(yè)務(wù),外資比例不超過33%；加入后3年內(nèi),外資比例不超過49%。４.加入后3年內(nèi)，允許外國證券公司設(shè)立合營公司，外資比例不超過1/3。合營公司可以（不通過中方中介）從事A股的承銷,從事B股和H股、政府和公司債券的承銷和交易,以及發(fā)起設(shè)立基金。5.允許合資券商開展征詢服務(wù)及其他輔助性金融服務(wù)。(三)有條件地開放境內(nèi)公司和個人投資境外資本市場(四)對我國香港特別行政區(qū)和澳門特別行政區(qū)的開放從２０23年1月１日起，香港、澳門已獲得本地從業(yè)資格的專業(yè)人員在內(nèi)地申請證券從業(yè)資格，只需通過內(nèi)地法律法規(guī)培訓和考試，無需通過專業(yè)知識考試;從２02３年1月1日起,允許內(nèi)地符合條件的證券公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定在香港設(shè)立分支機構(gòu);從２0２３年1月1日起,允許符合條件的內(nèi)地基金管理公司在香港設(shè)立分支機構(gòu)，經(jīng)營有關(guān)業(yè)務(wù)。截至2023年年終,分別有12家內(nèi)地證券公司、4家內(nèi)地基金公司獲準在香港設(shè)立分支機構(gòu)。第二章股票本章考試大綱:掌握股票的定義、性質(zhì)、特性和分類方法；熟悉普通股票與優(yōu)先股票、記名股票與不記名股票、有面額股票與無面額股票的區(qū)別和特性。掌握與股票相關(guān)的部分資本管理概念;熟悉股票票面價值、賬面價值、清算價值、內(nèi)在價值的不同含義與聯(lián)系；掌握股票的理論價格與市場價格的聯(lián)系與區(qū)別;掌握影響股票價格的重要因素。掌握普通股票股東的權(quán)利和義務(wù)；掌握公司利潤分派順序、股利分派原則和剩余資產(chǎn)分派順序;熟悉股東重大決策參與權(quán)、資產(chǎn)收益權(quán)、剩余資產(chǎn)分派權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)等概念。熟悉優(yōu)先股的定義、特性;了解發(fā)行或投資優(yōu)先股的意義;了解優(yōu)先股票的分類及各種優(yōu)先股票的含義。HYPERＬIＮＫ""＼t"_bｌanｋ"考試大論壇掌握我國按投資主體性質(zhì)劃分的各種股份的概念;掌握國家股、法人股、社會公眾股、外資股的含義;掌握我國股票按流通受限與否的分類及含義;熟悉A股、B股、H股、N股、S股、L股、紅籌股等概念。熟悉我國股權(quán)分置改革的情況。第一節(jié)股票的特性與類型一、股票的概述(一)股票定義股票是一種有價證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。我國《公司法》規(guī)定,股票采用紙面形式或者國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項重要有:公司名稱、公司成立的日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號。股票由法定代表人署名，公司蓋章。發(fā)起人的股票,應(yīng)當標明“發(fā)起人股票”字樣。來源：HYPEＲLＩNK"".ｃｏm【例題·判斷題】《公司法》規(guī)定，股票采用紙面形式或國務(wù)院證券管理部門規(guī)定的其他形式。（)A.對的Ｂ.錯誤『對的答案』A(二)股票的性質(zhì)ＨＹＰＥRLINK""＼t"_blaｎk＂考試大論壇1.股票是有價證券。股票具有有價證券的特性:第一,雖然股票自身沒有價值,但股票是一種代表財產(chǎn)權(quán)的有價證券;第二,股票與它代表的財產(chǎn)權(quán)有不可分離的關(guān)系。2．股票是要式證券。股票應(yīng)具有《公司法》規(guī)定的有關(guān)內(nèi)容，假如缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。3.股票是證權(quán)證券。證券可分為設(shè)權(quán)證券和證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在,而是隨著證券的制作而產(chǎn)生,即權(quán)利的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件的。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。４.股票是資本證券。股票是投入股份公司資本份額的證券化，屬于資本證券。股票獨立于真實資本之外,在股票市場進行著獨立的價值運動，是一種虛擬資本。５.股票是綜合權(quán)利證券。股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債權(quán)證券，而是一種綜合權(quán)利證券。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利,股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利?！纠}·多選題】下列概念中屬于股票性質(zhì)的有(）。A.有價證券B.要式證券請訪問考試大網(wǎng)站/C．設(shè)權(quán)證券D.資本證券『對的答案』ＡBD(三)股票的特性1．收益性。是最基本的特性。股票的收益來源可提成兩類:一是來自于股份公司。二是來自于股票流通。2.風險性。股票風險的內(nèi)涵是股票投資收益的不擬定性,或者說實際收益與預(yù)期收益之間的偏離限度。風險不等于損失。3．流動性。判斷流動性強弱的三個方面：市場深度、報價緊密度、價格彈性（恢復(fù)能力)。需要注意的是,由于股票的轉(zhuǎn)讓也許受各種條件或法律法規(guī)的限制,因此，并非所有股票都具有相同的流動性。通常情況下，大盤股流動性強于小盤股，上市公司股票的流動性強于非上市公司股票,而上市公司股票又也許因市場或監(jiān)管因素而受到轉(zhuǎn)讓限制,從而具有不同限度的流動性。4.永久性。是指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的,由于它是一種無期限的法律憑證。5．參與性。是指股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特性。二、股票的類型（一)普通股票和優(yōu)先股。按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分為普通股票和優(yōu)先股票。1.普通股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票,其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。在公司賺錢較多時，普通股票股東可獲得較高的股利收益,但在公司賺錢和剩余財產(chǎn)的分派順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其承擔的風險也比較高。與優(yōu)先股票相比，普通股票是標準的股票,也是風險較大的股票。2.優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票。優(yōu)先股票的股息率是固定的,其持有者的股東權(quán)利受到一定限制。但在公司賺錢和剩余財產(chǎn)的分派上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。(二)記名股票和不記名股票股票按是否記載股東姓名,可分為記名股票和不記名股票。1.記名股票。我國《公司法》規(guī)定,公司發(fā)行的股票可認為記名股票,也可認為無記名股票。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當為記名股票，并應(yīng)當記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當置備股東名冊，記載下列事項：股東的姓名或者名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。記名股票有如下特點：(１)股東權(quán)利歸屬于記名股東。(2)可以一次或分次繳納出資。(3)轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制(股東以背書方式或者法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他方式轉(zhuǎn)讓)。（4)便于掛失,相對安全。2.無記名股票。我國《公司法》規(guī)定，發(fā)行無記名股票的,公司應(yīng)當記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期。無記名股票有如下特點:(1)股東權(quán)利歸屬股票的持有人。(2)認購股票時規(guī)定一次繳納出資。(3)轉(zhuǎn)讓相對簡便(交付轉(zhuǎn)讓)。（4）安全性較差。【例題·單選題】關(guān)于記名股票,下列說法對的的是()。A.不得轉(zhuǎn)讓B.股東應(yīng)在認購時一次繳足股款C．股東可以分次繳納出資D.只有記名股東本人才干行使股東權(quán)『對的答案』C【例題·單選題】我國《公司法》規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當記載的事項不涉及（）。A．股票數(shù)量B.股票編號C．股票發(fā)行日期D.各股東所持股份數(shù)『對的答案』D(三)有面額股票和無面額股票1.有面額股票。所謂有面額股票,是指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載的金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。我國《公司法》規(guī)定,股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。有面額股票有如下特點：(１)可以明確表達每一股所代表的股權(quán)比例。(2)為股票發(fā)行價格的擬定提供依據(jù)。我國《公司法》規(guī)定股票發(fā)行價格可以按票面金額,也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。有面額股票的票面金額就是股票發(fā)行價格的最低界線。2.無面額股票。是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。無面額股票也稱為比例股票或份額股票。無面額股票淡化了票面價值的概念，但仍然有內(nèi)在價值,它與有面額股票的差別僅在表現(xiàn)形式上。也就是說，它們都代表著股東對公司資本總額的投資比例,股東享有同等的股東權(quán)利。目前世界上很多國家(涉及中國)的公司法規(guī)定不允許發(fā)行這種股票。無面額股票有如下特點:(1）發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活;(2)便于股票分割?！纠}·單選題】以下不屬于無面額股票特點的是（）。A．便于股票分割B.為股票發(fā)行價格的擬定提供依據(jù)Ｃ.發(fā)行價格靈活D.轉(zhuǎn)讓價格靈活『對的答案』B【例題·多選題】我國目前不允許發(fā)行(）。比例股票B.普通股票Ｃ.份額股票D.法人股票『對的答案』ＡC三、與股票相關(guān)的部分概念（一)股利政策股利政策是指股份公司對公司經(jīng)營獲得的盈余公積和應(yīng)付利潤采用鈔票分紅或派息、發(fā)放紅股等方式回饋股東的制度與政策。股利政策體現(xiàn)了公司的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營思緒，穩(wěn)定可預(yù)測的股利政策有助于股東利益最大化,是股份公司穩(wěn)健經(jīng)營的重要指標。獲取經(jīng)常性收入是投資者購買股票的重要因素之一,分紅派息是股票投資者性收入的重要來源。從理論上說,不管公司賺錢前景如何看好，假如一家上市公司永遠不分紅，則它的股票將毫無價值。1.派現(xiàn)。也稱鈔票股利，指股份公司以鈔票分紅方式將盈余公積和當期應(yīng)付利潤的部分或所有發(fā)放給股東,股東為此應(yīng)支付所得稅。我國對個人投資者獲取上市公司鈔票分紅使用的利息稅率為20%,目前減半征收。機構(gòu)投資者由于自身需要繳納所得稅,為避免雙重稅負,在獲取鈔票分紅時不需要繳稅。鈔票股利的發(fā)放致使公司的資產(chǎn)和股東權(quán)益減少同等數(shù)額,導致公司鈔票流出，是真正的股利。穩(wěn)定的鈔票股利政策對公司鈔票流管理有較高的規(guī)定,通常將那些經(jīng)營業(yè)績較好，具有穩(wěn)定且較高的鈔票股利支付的公司股票稱為藍籌股。２.送股。也稱股票股利,是指股份公司對原有股東采用無償派發(fā)股票的行為。送股時，將上市公司的留存收益轉(zhuǎn)入股本賬戶，留存收益涉及盈余公積和未分派利潤,現(xiàn)在的上市公司一般只將未分派利潤部分送股。送股實質(zhì)上是留存利潤的凝固化和資本化，表面上看，送股后,股東持有的股份數(shù)量因此而增長,其實股東在公司里占有的權(quán)益份額和價值均無變化。投資者獲上市公司送股時也需繳納所得稅(目前１0%)。3.資本公積金轉(zhuǎn)增股本。資本公積金是在公司的生產(chǎn)經(jīng)營之外,由資本、資產(chǎn)自身及其他因素形成的股東權(quán)益收入。股份公司的資本公積金,重要來源于股票發(fā)行的溢價收入、接受的贈與、資產(chǎn)增值、因合并而接受其他公司資產(chǎn)凈額等。其中,股票發(fā)行溢價是上市公司最常見、最重要的資本公積金來源。資本公積金轉(zhuǎn)增股本是在股東權(quán)益內(nèi)部,把公積金轉(zhuǎn)到“實收資本”或者“股本”賬戶,并按照投資者所說持有公司的股份額比例的大小分到各個投資者的賬戶中,以此增長每個投資者的投資資本。資本公積金轉(zhuǎn)增股本同樣會增長投資者持有的股份數(shù)量，但實質(zhì)上，它不屬于利潤分派行為，因此投資者無需納稅。4．四個重要日期：(1)股利宣布日,即公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。(2)股權(quán)登記日,即記錄和確認參與本期股利分派的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。(3）除息除權(quán)日,通常為股權(quán)登記日之后的1個工作日，本日之后(含本日)買入的股票不再享有本期股利。（４)派發(fā)日，即股利正式發(fā)放給股東的日期。(二)股票分割與合并股票分割又稱拆股、拆細,是將１股股票均等地拆成若干股。股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為1股。從理論上說,不管是分割還是合并，并不影響股東權(quán)益的數(shù)量及占公司總股權(quán)的比重，因此,也應(yīng)當不會影響調(diào)整后股價。但事實上,股票分割與合并通常會刺激股份上升，其中因素頗為復(fù)雜,但至少存在以下理由：股票分割通常合用于高價股，拆細之后每手股票總金額下降，便于吸引更多的投資者購買;并股則常見于低價股。(三）增發(fā)、配股、轉(zhuǎn)增股本與股份回購1.增發(fā)。指公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要增長資本額而發(fā)行新股。上市公司可以向公眾公開增發(fā)，也可以向少數(shù)特定機構(gòu)或個人增發(fā)。增發(fā)之后,公司注冊資本相應(yīng)增長。增資之后，若會計期內(nèi)在增量資本未能產(chǎn)生相應(yīng)效益，將導致每股收益下降,則稱為稀釋效應(yīng),會促成股價下跌;從另一角度看，若增發(fā)價值高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn),則增發(fā)后也許會導致公司每股凈資產(chǎn)增厚,有助于股價上漲;再有，增發(fā)總體上增長了發(fā)行在外的股票總量，短期內(nèi)增長了股票供應(yīng),若無相應(yīng)需求增長，股價也許下跌。2.配股。配股是面向原有股東，按持股數(shù)量的一定比例增發(fā)新股,原股東可以放棄配股權(quán)?，F(xiàn)實中，由于配股價通常低于市場價格，配股上市之后也許導致股價下跌。在實踐中我們經(jīng)常發(fā)現(xiàn),對那些業(yè)績優(yōu)良、財務(wù)結(jié)構(gòu)健全、具有發(fā)展?jié)摿Φ墓径?增發(fā)和配股意味著將增長公司經(jīng)營實力，會給股東帶來更多回報,股價不僅不會下跌也許還會上漲。3.轉(zhuǎn)增股本。轉(zhuǎn)增股本是將原本股東權(quán)益的資本公積轉(zhuǎn)為實收資本,股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生任何變化，唯一的變動是發(fā)行在外的總股數(shù)增長了。4.股份回購。上市公司運用自有資金,從公開市場上買回發(fā)行在外的股票,稱為股份回購。我國《公司法》規(guī)定，公司不得收購本公司股份，但是有下列情形之一的除外:減少公司注冊資本;與持有本公司股份的其他公司合并;將股份獎勵給本公司職工;股東因?qū)蓶|大會作出的公司合并、分立決議持異議，規(guī)定公司收購其股份的。通常，股份回購會導致公司股價上漲。因素重要涉及：一方面,股份回購改變了原有供求平衡，增長需求,減少供應(yīng);另一方面，公司通常在股價較低時實行回購行為，而市場一般認為公司基于信息優(yōu)勢作出的內(nèi)部估值比外部投資者的估值更準確,從而向市場傳達了積極的信息。第二節(jié)股票的價值與價格一、股票的價值(一)股票的票面價值又稱面值,即在股票票面上標明的金額。該種股票被稱為有面額股票。假如以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行,此時公司發(fā)行股票募集的資金等于股本的總和,也等于面值總和。發(fā)行價值高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中檔于面值總和的部分計入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價值發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。(二）股票的賬面價值股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn),在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)。但是通常情況下，并不等于股票價格。重要因素有兩點:一是會計價值通常反映的是歷史成本或者按某種規(guī)則計算的公允價值,并不等于公司資產(chǎn)的實際價格;二是賬面價值并不反映公司的未來發(fā)展前景。(三)股票的清算價值股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。(四)股票的內(nèi)在價值股票的內(nèi)在價值即理論價值，也即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值的波動?！纠}·多選題】股票的賬面價值又稱為（)。股票面值B.股票內(nèi)在價值C.股票凈值D.每股凈資產(chǎn)『對的答案』CＤ【例題·單選題】清算價值是公司清算時每一股份所代表的（)。A.票面價值B．賬面價值C.內(nèi)在價值D.實際價值『對的答案』D【例題·判斷題】公司清算時每一股份所代表的實際價值是賬面價值。（）Ａ．對的B.錯誤對的答案』B二、股票的價格（一)股票的理論價格股票及其他有價證券的理論價格就是以一定的必要收益率計算出來的未來收入的現(xiàn)值。(二）股票的市場價格股票的市場價值一般是指股票在二級市場上交易的價格。供求關(guān)系是股票價格最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。(三)影響股票價格的因素供求關(guān)系是最直接的影響因素。主線因素:預(yù)期。分析股價變動的因素,就是要梳理影響供求關(guān)系變化的深層次因素。三、影響股價變動的基本因素(一)公司經(jīng)營狀況股價公司的經(jīng)營現(xiàn)狀和未來發(fā)展是股票價格的基石。1.公司治理水平和管理層質(zhì)量。對于公司治理情況的分析重要涉及公司股東、管理層、員工及其他外部利益相關(guān)者之間的關(guān)系及其制衡狀況，公司董事會、監(jiān)事會構(gòu)成及運作等因素。2.公司競爭力。最常用的公司競爭力分析框架是所謂的SWOT分析,它提出了4個考察維度,即公司經(jīng)營中存在的優(yōu)勢、劣勢、機會與威脅。3.財務(wù)狀況。(1)賺錢性衡量賺錢性最常用的指標是每股收益和凈資產(chǎn)收益率。（２)安全性指公司償債能力和破產(chǎn)風險的高低。重要比率:杠桿比率、債務(wù)擔保比率、長期債務(wù)比率、短期財務(wù)比率等。（3)流動性指公司資金鏈狀況。衡量財務(wù)流動性狀況需要從資產(chǎn)負債整體考量，最常用的指標涉及流動比率、速動比率、應(yīng)收賬款平均回收期、銷售周轉(zhuǎn)率等。杜邦公式：假如把凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤率視為賺錢性指標,周轉(zhuǎn)率視為流動性指標，杠桿比率視為安全性指標的話,那么，以上“三性”之間是存在一定的內(nèi)在聯(lián)系的。4.公司改組、合并。（二）行業(yè)與部門因素1.行業(yè)分類。以中國證監(jiān)會《上市公司行業(yè)分類指引》為例，其把上市公司按三級分類,分為12個門類及若干大類和中類。２.行業(yè)分析因素。(1)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)競爭結(jié)構(gòu)(2)行業(yè)可連續(xù)性(３)抗外部沖擊能力(4)監(jiān)管及稅收待遇——政府關(guān)系(5)勞資關(guān)系(6)財務(wù)與融資問題(7)行業(yè)估值水平3.行業(yè)生命周期。幼稚期、成長期、成熟期、穩(wěn)定期４個階段。（三)宏觀經(jīng)濟與政策因素宏觀經(jīng)濟發(fā)展水平和狀況是影響股票價格的重要因素。宏觀經(jīng)濟影響股票價值的特點是波及范圍廣、干擾限度深、作用機制復(fù)雜和股價波動幅度較大。1.經(jīng)濟增長。當一國或地區(qū)的經(jīng)濟運營勢態(tài)良好時,大多數(shù)公司的經(jīng)營狀況也較良好，它們的股價會上升；反之股價會下降。２.經(jīng)濟周期循環(huán)。社會經(jīng)濟運營經(jīng)常表現(xiàn)為擴張與收縮的周期性交替,每個周期一般都要通過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。股價的變動通常比實際經(jīng)濟的繁榮或衰退領(lǐng)先一步。所以股價水平已成為經(jīng)濟周期變動的靈敏信號或稱先導性指標?！纠}·判斷題】經(jīng)濟周期是引起股市周期波動的主線因素，因而股市的周期波動與經(jīng)濟周期具有同步性。()Ａ.對的B.錯誤『對的答案』B3．貨幣政策。中央銀行通常采用存款準備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量，從而實現(xiàn)發(fā)展經(jīng)濟、穩(wěn)定貨幣等政策目的。（１)中央銀行提高法定存款準備金率,商業(yè)銀行可貸資金減少,市場資金趨緊,股價下降；中央銀行減少法定存款準備金率,商業(yè)銀行可貸資金增長,市場資金趨松，股價上升。(２）中央銀行通過采用再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率,收緊銀根、使商業(yè)銀行得到的中央銀行貸款減少，市場資金趨緊；再貼現(xiàn)率又是基準利率，它的提高必然使市場利率隨之提高。(3）中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)大量出售證券，收緊銀根，在收回中央銀行供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣的同時又增長證券的供應(yīng),使證券價格下降。4．財政政策。財政政策對股票價格的影響涉及：其一，通過擴大財政赤字、發(fā)行國債籌集資金,增長財政支出，刺激經(jīng)濟發(fā)展;或是通過增長財政盈余或減少赤字，減少財政支出,克制經(jīng)濟增長,以此影響股價。其二,通過調(diào)節(jié)稅率影響公司利潤和股息。其三，干預(yù)資本市場各類交易合用的稅率，如利息稅、資本利得稅、印花稅等。其四，國債發(fā)行量會改變證券市場的證券供應(yīng)和資金需求，從而間接影響股價?！纠}·單選題】下列財政、貨幣政策中,通常會導致股價上升的是()。Ａ.中央銀行提高法定存款準備金率Ｂ.中央銀行提高再貼現(xiàn)率C．中央銀行通過公開市場業(yè)務(wù)大量買入證券D.政府大幅提高稅率對的答案』Ｃ5．市場利率。(1)絕大部分公司都負有債務(wù),利率提高,利息承擔加重，公司凈利潤和股息相應(yīng)減少,股價下降；利率下降,利息承擔減輕，公司凈賺錢和股息增長，股價上升。(２)利率提高，其他投資工具收益相應(yīng)增長,一部分資金會流向儲蓄、債券等其他收益固定的金融工具,對股票需求減少，股價下降。若利率下降，對固定收益證券的需求減少，資金流向股票市場,對股票的需求增長,股價上升。（３）利率提高,一部分投資者要承擔較高的利息才干借到所需資金進行證券投資。6.通貨膨脹。通貨膨脹對股票價格的影響較復(fù)雜，它既有刺激股票市場的作用，又有克制股票市場價格的作用。7.匯率變化。傳統(tǒng)理論認為，匯率下降,即本幣升值，不利于出口而有助于進口;匯率上升,即本幣貶值，不利于進口而有助于出口。匯率變化對股價的影響要看對整個經(jīng)濟的影響而定。8.國際收支狀況。一般地說,若一國國際收支連續(xù)出現(xiàn)逆差,政府為平衡國際收支會采用提高國內(nèi)利率和提高匯率的措施,以鼓勵出口、減少進口,股價就會下跌;反之，股價會上漲。四、影響股價變化的其他因素（一)政治及其他不可抗力的影響，涉及:戰(zhàn)爭;政權(quán)更迭等政治事件;政府重大經(jīng)濟政策的出臺;國際社會政治經(jīng)濟的變化;不可抗力。(二）心理因素（三)穩(wěn)定市場的政策與制度安排(四)人為操縱因素普通股、優(yōu)先股、我國股票類型·HYPERLＩNK""\o"市場基礎(chǔ)知識第七章考點：證券公司的重要業(yè)務(wù)"\t＂_ｂlanｋ＂證券市場基礎(chǔ)知識第七章考點：證券公司的重要業(yè)務(wù)·HＹPERLINK""＼o"市場基礎(chǔ)知識第七章考點：證券公司概述"\t"＿ｂｌａnk"證券市場基礎(chǔ)知識第七章考點:證券公司概述·HＹPＥRLINK""\ｏ"市場基礎(chǔ)知識第六章考點：證券投資的收益與風險"\t"_blaｎk＂證券市場基礎(chǔ)知識第六章考點：證券投資的收益與風險·HYPＥRLINＫ""\o"市場基礎(chǔ)知識第六章考點：證券價格指數(shù)＂\t"_bｌａnｋ"證券市場基礎(chǔ)知識第六章考點:證券價格指數(shù)·HＹPERLIＮK""＼o"市場基礎(chǔ)知識第六章考點:證券交易市場"＼ｔ＂_ｂｌank"證券市場基礎(chǔ)知識第六章考點：證券交易市場·HＹPERＬＩNK"＂\ｏ"市場基礎(chǔ)知識第六章考點:證券發(fā)行市場"\t"_blaｎｋ"證券市場基礎(chǔ)知識第六章考點：證券發(fā)行市場·HＹPEＲLIＮＫ""＼o"市場基礎(chǔ)知識第五章考點：其他衍生工具簡介＂＼t"_blank＂證券市場基礎(chǔ)知識第五章考點：其他衍生工具簡介·HYPEＲLINＫ""\ｏ"市場基礎(chǔ)知識第五章考點：金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品"＼t"_ｂlank＂證券市場基礎(chǔ)知識第五章考點：金融期權(quán)與期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品·HYPＥＲLINK""＼ｏ"市場基礎(chǔ)知識第五章考點：金融遠期、期貨與互換＂\t＂_ｂｌａnk"證券市場基礎(chǔ)知識第五章考點：金融遠期、期貨與互換·ＨYPERLINK""\o"市場基礎(chǔ)知識第五章考點：金融衍生工具概述＂\t"_blａｎｋ＂證券市場基礎(chǔ)知識第五章考點:金融衍生工具概述·HYPERLＩＮK＂＂\o"市場基礎(chǔ)知識第四章考點：證券投資基金的投資"\ｔ＂_blank"證券市場基礎(chǔ)知識第四章考點：證券投資基金的投資·ＨＹＰERLINK""\o"市場基礎(chǔ)知識第四章考點：證券投資基金的收入、風險與信息披露"＼t"＿ｂｌank"證券市場基礎(chǔ)知識第四章考點：證券投資基金的收入、風險與信息披露·HYPERＬINK""\o"市場基礎(chǔ)知識第四章考點：證券投資基金的費用與資產(chǎn)估值"＼t＂_bｌａnk＂證券市場基礎(chǔ)知識第四章考點：證券投資基金的費用與資產(chǎn)估值·ＨYPＥＲＬＩNK""\ｏ"市場基礎(chǔ)知識第四章考點：證券投資基金當事人"\t"＿ｂlａｎk＂證券市場基礎(chǔ)知識第四章考點：證券投資基金當事人·ＨYPＥRLIＮK""＼o"市場基礎(chǔ)知識第四章考點：證券投資基金概述"\t＂_blank＂證券市場基礎(chǔ)知識第四章考點:證券投資基金概述·ＨYPERＬIＮK"＂\o＂市場基礎(chǔ)知識第三章考點:國際債券"\t＂_ｂlａnk＂證券市場基礎(chǔ)知識第三章考點：國際債券·HYＰＥRＬINＫ""＼o"市場基礎(chǔ)知識第三章考點：金融債券與公司債券"\t"＿blank＂證券市場基礎(chǔ)知識第三章考點:金融債券與公司債券·HYPＥRLINK""＼o"市場基礎(chǔ)知識第三章考點：政府債券＂＼t＂_blａnk"證券市場基礎(chǔ)知識第三章考點：政府債券·HYPEＲＬINＫ＂"\o"市場基礎(chǔ)知識第三章考點：債券的特性與類型"＼t＂_blａｎk"證券市場基礎(chǔ)知識第三章考點：債券的特性與類型HYPEＲLＩＮK"＂\o"證券交易第七章考點:債券質(zhì)押式回購交易＂\t"＿bｌank"證券交易第七章考點:債券質(zhì)押式回購交易·HYPERＬINＫ""＼o"證券交易第六章考點:融資融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管和法律責任"\t"_ｂlaｎk"證券交易第六章考點：融資融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管和法律責任·HYＰERLINK＂"\ｏ"證券交易第六章考點:融資融券業(yè)務(wù)的風險及其控制"＼ｔ"＿bｌａnｋ"證券交易第六章考點：融資融券業(yè)務(wù)的風險及其控制２023-0４-02·HYPＥRLIＮK""\o＂證券交易第六章考點:融資融券業(yè)務(wù)