國(guó)際金融選修

1221221212一、單項(xiàng)選擇題答題要求：每題只有一個(gè)正確的選項(xiàng)1（2.0分）以減少財(cái)政支出、提高稅率、再貼現(xiàn)率和法定存款準(zhǔn)備金率等方法來對(duì)國(guó)際收支赤字進(jìn)行調(diào)整的政策是（C）。A）外匯緩沖政策B）直接管制政策C）需求管理政策D）匯率調(diào)節(jié)政策2（2.0分）加價(jià)保值方法運(yùn)用的情況通常是出口商接受（B）計(jì)價(jià)成交時(shí)。A）硬貨幣B）軟貨幣C）利率較高的貨幣D）利率較低的貨幣3（2.0分）下列哪種情況下，一國(guó)應(yīng)保持較高的外匯儲(chǔ)備水平？BA）實(shí)行浮動(dòng)匯率安排B）出口供給彈性比較小C）貿(mào)易管制程度較高D）是歐洲貨幣體系的成員國(guó)4（2.0分）作為外匯的資產(chǎn)必須具備的三個(gè)特征是（C）。A）安全性、流動(dòng)性、盈利性B）可得性、流動(dòng)性、普遍接受性0自由兌換性、普遍接受性、可償性D）可得性、自由兌換性、保值性5（2.0分）當(dāng)企業(yè)的應(yīng)收和應(yīng)付賬款存在不確定因素的時(shí)候，用來規(guī)避交易風(fēng)險(xiǎn)的金融工具最好用的是（C）。A）貨幣互換B）貨幣期貨C）貨幣期權(quán)D）外匯遠(yuǎn)期6（2.0分）運(yùn)用匯率的變動(dòng)來消除國(guó)際收支赤字的做法，叫做（D）。A）外匯緩沖政策B）直接管制政策C）財(cái)政和貨幣政策D）匯率調(diào)節(jié)政策7（2.0分）預(yù)期將來匯率的變化，為賺取匯率漲落的利潤(rùn)而進(jìn)行的外匯買賣，稱為（B）交易。A）外匯套利B）外匯投機(jī)C）外匯掉期D）外匯擇期8（2.0分）以下哪項(xiàng)不是歐洲債券的特點(diǎn)？CA）不受任何一個(gè)國(guó)家金融法令和條例的管制B）發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單、自由靈活C）只能在一個(gè)市場(chǎng)發(fā)行，籌集一個(gè)國(guó)家的貨幣資金D）不需要在發(fā)行國(guó)注冊(cè)，也沒有披露信息的要求9（2.0分）金融期貨的種類不包括以下哪項(xiàng)？CA）外匯期貨B）股指期貨C）黃金期貨D）利率期貨10（2.0分）在國(guó)際中長(zhǎng)期銀行信貸市場(chǎng)中，不需要支付以下哪種費(fèi)用？CA）管理費(fèi)B）承擔(dān)費(fèi)C）發(fā)行費(fèi)D）代理費(fèi)11（2.0分）金匯兌本位制度下，匯率的決定基礎(chǔ)是（A）。A）金平價(jià)B）購(gòu)買力平價(jià)C）鑄幣平價(jià)D）利率平價(jià)12（2.0分）國(guó)際收支平衡表中最基本、最重要的差額是（B）。A）資本和金融賬戶差額B）經(jīng)常項(xiàng)目差額C）貿(mào)易項(xiàng)目差額D）國(guó)際收支總差額13（2.0分）以下哪項(xiàng)不是掉期交易的特征？BA）買和賣兩筆交易同時(shí)進(jìn)行B）是即期交易和遠(yuǎn)期交易的組合C）買賣的貨幣種類和金額相同D）兩筆交易的期限不同14（2.0分）以下哪項(xiàng)不是期貨市場(chǎng)套期保值的特征？DA）現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的買賣方向相反B）現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)上買賣的貨幣種類相同C）現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈利方向相反D）現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的買賣金額一致15（2.0分）當(dāng)一國(guó)利率水平相對(duì)低于其他國(guó)家時(shí)，套利活動(dòng)會(huì)導(dǎo)致本幣的期匯（A）。A）升水B）貼水C）平價(jià)D）無法判斷16（2.0分）外匯交易的雙方按照協(xié)定的匯率，就將來是否買賣某種貨幣的選擇權(quán)預(yù)先簽訂的一種合約是（C）。A）外匯擇期B）外匯掉期C）外匯期權(quán)D）外匯期貨17（2.0分）一般而言，買方信貸的受信人（A）。A）進(jìn)口商或進(jìn)口方銀行B）出口商C）進(jìn)口商D）進(jìn)口方銀行18（2.0分）以一定單位的本幣為標(biāo)準(zhǔn)折算若干單位外幣的標(biāo)價(jià)方法是（D）。A）直接標(biāo)價(jià)法B）間接標(biāo)價(jià)法C）美元標(biāo)價(jià)法D）標(biāo)準(zhǔn)標(biāo)價(jià)法19（2.0分）國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的首要原則是（D）。A）流動(dòng)性B）盈利性C）可得性D）安全性20（2.0分）一定條件下，高利率貨幣遠(yuǎn)期（），低利率貨幣遠(yuǎn)期（）。DA）升水/貼水B）升水/平價(jià)C）貼水/平價(jià)D）貼水/升水21（2.0分）在以下哪種匯率制度下匯率波動(dòng)的范圍最大？BA）爬行釘住匯率制度B）單獨(dú)浮動(dòng)C）貨幣局制度口）目標(biāo)區(qū)匯率制度22（2.0分）下列哪一項(xiàng)不是引起資本流入的原因？CA）國(guó)內(nèi)貨幣需求的自發(fā)性上升B）國(guó)內(nèi)資本的預(yù)期收益率上升C）國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的收益率下降D）國(guó)內(nèi)利率水平的上升23（2.0分）一般應(yīng)收或應(yīng)付賬款的時(shí)間結(jié)構(gòu)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小具有直接影響，時(shí)間越長(zhǎng)外匯風(fēng)險(xiǎn)就越（A）。A）大B"C）沒有影響D）無法判斷24（2.0分）我國(guó)目前實(shí)行的匯率制度是（C）。A）固定匯率制度3）自由浮動(dòng)匯率制度C）管制浮動(dòng)匯率制度D）爬行釘住匯率制度25（2.0分）即期外匯交易又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方成交后，在（A）辦理交割的外匯買賣。A）兩個(gè)營(yíng)業(yè)日以內(nèi)B）當(dāng)天C）一個(gè)月以內(nèi)D）兩個(gè)營(yíng)業(yè)日以后二、判斷題答題要求：判斷下列說法是否正確26（1.0分）一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)長(zhǎng)期和巨額的順差可能會(huì)導(dǎo)致該國(guó)的貨幣升值。A）正確“B）錯(cuò)誤27（1.0分）國(guó)際儲(chǔ)備不能用于調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡，但可用于穩(wěn)定本國(guó)貨幣的匯率和對(duì)外借款的資信保證和物質(zhì)基礎(chǔ)。A）正確B）錯(cuò)誤”28（1.0分）出口信貸提供的資金，可以用于購(gòu)買貸款國(guó)家的商品，也可用于購(gòu)買其他國(guó)家的商品。A）正確B）錯(cuò)誤”29（1.0分）一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備量受到該國(guó)本國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度的影響。A）正確“B）錯(cuò)誤30（1.0分）間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來表示本國(guó)貨幣的匯率。A）正確B）錯(cuò)誤”31（1.0分）空頭套期保值適用于未來有外匯支出的場(chǎng)合，多頭套期保值適用于未來有外匯收入的場(chǎng)合。A）正確B）錯(cuò)誤”32（1.0分）在其他因素不變的情況下，如果一國(guó)的貨幣對(duì)外貶值，則國(guó)內(nèi)物價(jià)一定會(huì)上漲。A）正確“B）錯(cuò)誤33（1.0分）浮動(dòng)匯率制度的靈活性最大，目前實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的國(guó)家大多是政府不干預(yù)的自由浮動(dòng)。A）正確B）錯(cuò)誤”34（1.0分）期權(quán)合同的買入者為了獲得某種權(quán)利，必須支付給出售者一定的費(fèi)用，這種費(fèi)用稱為費(fèi)，也稱為期權(quán)費(fèi)或期權(quán)價(jià)格。A）正確“B）錯(cuò)誤35（1.0分）外匯期權(quán)交易中，期權(quán)買方必須在簽訂合同時(shí)交納保證金。A）正確B）錯(cuò)誤”三、問答題答題要求：?jiǎn)柎痤}36（4.0）簡(jiǎn)述影響一國(guó)匯率制度選擇的因素。1）本國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性特征：“小國(guó)”選擇固定性較高的匯率制度；“大國(guó)”選擇浮動(dòng)性較強(qiáng)的匯率制度。（2）特定的政策目的：當(dāng)政府面臨通脹時(shí)，浮動(dòng)匯率制會(huì)產(chǎn)生惡性循環(huán)現(xiàn)象；固定匯率制下，政府政策的可信性增強(qiáng)，宏觀政策調(diào)整較容易收到效果。（3）地區(qū)性經(jīng)濟(jì)合作情況：兩國(guó)存在非常密切的貿(mào)易往來時(shí)，兩國(guó)間貨幣保持固定匯率比較有利于各自經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。區(qū)域內(nèi)的各個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)往來的特點(diǎn)往往對(duì)它們的匯率制度選擇有重要影響。（4）國(guó)際經(jīng)濟(jì)條件的制約：在國(guó)際資金流動(dòng)數(shù)量非常龐大的背景下，對(duì)于一國(guó)內(nèi)部金融市場(chǎng)與外界聯(lián)系非常緊密的國(guó)家來說，如果本國(guó)對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)的實(shí)力不是非常強(qiáng)的話，那么采用固定性強(qiáng)的匯率制度的難度無相當(dāng)大。37（4.0）保付代理的服務(wù)項(xiàng)目都包括哪些內(nèi)容？保理業(yè)務(wù)又稱承購(gòu)應(yīng)付帳款業(yè)務(wù)，指保付代理商向出口商提供的以承購(gòu)應(yīng)收帳款為中心內(nèi)容的綜合性金融服務(wù)。這些服務(wù)項(xiàng)目包括以下五個(gè)方面：（1）信用銷售控制，指保理商利用它的信息網(wǎng)絡(luò)，向供應(yīng)商提供核定信用銷售額度的服務(wù)。（2）債款回收，指保理商向供應(yīng)商提供的收債服務(wù)。（3）壞帳擔(dān)保，即保理商對(duì)信用銷售額度內(nèi)的應(yīng)收款項(xiàng)提供100%的買方信用擔(dān)保。（4）短期貿(mào)易融資，即保理商買入全部或部分以票據(jù)表示的應(yīng)收帳款，使賒銷的出口商得到融資便利。（5）銷售分戶帳管理，即保理商利用它在帳戶管理方面的各種有利條件，化為管理供應(yīng)商的銷售帳戶。38（4.0）簡(jiǎn)述歐洲貨幣市場(chǎng)的類型及主要特征。（1）內(nèi)外混合型：對(duì)居民和非居民開放，倫敦和香港金融中心屬于此類，可以在倫敦借境外貨幣，在把境外貨幣轉(zhuǎn)換為英鎊；（2）內(nèi)外分離型：只準(zhǔn)非居民參與，典型代表是新加坡和紐約的“國(guó)際銀行設(shè)施”，這種把對(duì)內(nèi)對(duì)外業(yè)務(wù)嚴(yán)格區(qū)分開，從事國(guó)際融資業(yè)務(wù)，若為對(duì)外融資業(yè)務(wù)按法規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行。（3）分離滲透型：主要吸收國(guó)際游資，然后貸款給本地區(qū)的資金需求者。也有極少數(shù)的市場(chǎng)允許資金貸放給國(guó)外的資金需求者。（4）避稅地型：這種離岸金融中心中美洲各地，如：開曼、巴哈馬等，因稅收低，所以這些中心不經(jīng)營(yíng)具體融資業(yè)務(wù)的注冊(cè)登記等事務(wù)手續(xù)。39（4.0）簡(jiǎn)述匯率變動(dòng)對(duì)利率的影響效應(yīng)。匯率變動(dòng)對(duì)利率的影響也是間接地作用，即通過影響國(guó)內(nèi)物價(jià)水平、影響短期資本流動(dòng)而間接地對(duì)利率產(chǎn)生影響。首先，當(dāng)一國(guó)貨幣匯率下降時(shí)，有利于促進(jìn)出口、限制進(jìn)口，進(jìn)口商品成本上升，推動(dòng)一般物價(jià)水平上升，引起國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的上升，從而導(dǎo)致實(shí)際利率下降。這種狀況有利于債務(wù)人、不利于債權(quán)人，從而造成借貸資本供求失衡，最終導(dǎo)致名義利率的上升。如果一國(guó)貨幣匯率上升，對(duì)利率的影響正好與上述情況相反。其次，當(dāng)一國(guó)貨幣匯率下降之后,受心理因素的影響，往往使人們產(chǎn)生該國(guó)貨幣匯率進(jìn)一步下降的預(yù)期，在本幣貶值預(yù)期的作用之下,引起短期資本外逃,國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)的減少將推動(dòng)本幣利率的上升。如果本幣匯率下降之后,人們存在匯率將會(huì)反彈的預(yù)期，在這種情況下，則可能出現(xiàn)與上述情況相反的變化，即短期資本流入增加，國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)將隨之增加，造成本幣利率下降。如果一國(guó)貨幣匯率下降之后能夠改善該國(guó)的貿(mào)易條件，隨著貿(mào)易條件的改善將促使該國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加。假設(shè)其他條件不變的情況下，外匯儲(chǔ)備的增加意味著國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)的增加,資金供應(yīng)的增加將導(dǎo)致利率的降低。相反，如果一國(guó)貨幣匯率上升將造成該國(guó)外匯儲(chǔ)備的減少，則有可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資金供應(yīng)的減少，而資金供應(yīng)的減少將影響利率使之上升。40（4.0）請(qǐng)解釋國(guó)際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制中的相對(duì)價(jià)格效應(yīng)。相對(duì)價(jià)格是兩種或多種商品之間的價(jià)格對(duì)比關(guān)系。影響商品價(jià)格變化的全部因素同時(shí)也是影響相對(duì)價(jià)格變化的因素，這些因素包括勞動(dòng)生產(chǎn)率的變化、價(jià)值量的變化、市場(chǎng)供求關(guān)系的變化等百。并且相關(guān)商品任何一方價(jià)格的變化都會(huì)引起其相對(duì)價(jià)格的變化。某種商品的相對(duì)價(jià)格可以是由于自身價(jià)值量、市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致自身價(jià)格變化而引起變化，也度可以是自身價(jià)格不動(dòng)。價(jià)格效應(yīng)特點(diǎn)：商品相對(duì)價(jià)格具有以下特點(diǎn)：①多樣性。在任何商品經(jīng)濟(jì)形態(tài)下,市場(chǎng)上每一種商品和勞務(wù)都有價(jià)格，如果把它們聯(lián)系起來對(duì)比分析,就會(huì)得到一個(gè)價(jià)格比例關(guān)系。因此在市場(chǎng)上有工專業(yè)品對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格、初級(jí)產(chǎn)品對(duì)加工產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格、工業(yè)品之間的相對(duì)價(jià)格，等等。②多變性。相對(duì)價(jià)格是商品之間價(jià)格比例關(guān)系的動(dòng)態(tài)反映，是市場(chǎng)機(jī)制作用的結(jié)果,它隨市場(chǎng)供求關(guān)系、運(yùn)費(fèi)、關(guān)稅等限制條件以及各國(guó)貿(mào)易政策的變化而變化。各個(gè)國(guó)家國(guó)內(nèi)各種商品價(jià)格之間的比價(jià)關(guān)系，也可以稱作相對(duì)價(jià)格。41(4.0)分析通貨膨脹率和匯率之間的相互關(guān)系。一般而言，通貨百膨脹會(huì)導(dǎo)致該國(guó)貨幣匯率下跌，通貨膨脹的緩解會(huì)使匯率上浮。通貨膨脹影吶本幣的價(jià)值和購(gòu)買力，會(huì)引發(fā)出口商品競(jìng)爭(zhēng)力減弱、進(jìn)口商品增加，還度會(huì)引發(fā)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生心理影響，削弱本幣在問國(guó)際市場(chǎng)上的信用地位。這三方面的影響都會(huì)導(dǎo)致本幣貶值；物價(jià)水平和通貨膨脹水答平的差異，在紙幣制度下，匯率從根本上來說是由貨幣所代表的實(shí)際價(jià)值所決定的。按照購(gòu)買力評(píng)價(jià)說版，貨幣購(gòu)買力的比價(jià)即貨幣匯率。如果一國(guó)的物價(jià)水平高，權(quán)通貨膨脹率高，說明本幣的購(gòu)買力下降，會(huì)促使本幣貶值。反之，就趨于升值。四、計(jì)算題答題要求：計(jì)算題42(8.0)某公司有一筆50000澳元的應(yīng)付款，想用期權(quán)套期保值，銀行為它設(shè)計(jì)了下列期權(quán)組合。買入一份協(xié)定價(jià)格為USD0.6400/AUD，期權(quán)費(fèi)為USD0.0100/AUD的看漲期權(quán)，同時(shí)賣出一份協(xié)定價(jià)格為USD0.6500/AUD，期權(quán)費(fèi)為USD0.0150/AUD看漲期權(quán)。分別計(jì)算三種匯率下該公司的成本。⑴到期時(shí)匯率為：USD0.6800/AUD；⑵到期時(shí)匯率為：USD0.6200/AUD；⑶到期時(shí)匯率為：USD0.6450/AUD。(1)到期時(shí)匯率為：USD0.6800/AUD時(shí)，買入看漲期權(quán)可以執(zhí)行權(quán)利，按USD0.6400/AUD價(jià)格買入澳元；賣出看漲期權(quán)買方執(zhí)行，要從公司手里購(gòu)買澳元，則公司必須從市場(chǎng)上用高價(jià)購(gòu)買澳元用來履行這份期權(quán)。則該公司的成本為：50000x0.6400+5000x0.01+50000x(0.6800-0.6500-0.015)=USD33250(2)到期時(shí)匯率為：USD0.6200/AUD時(shí)，買入看漲期權(quán)放棄權(quán)利的執(zhí)行，公司按照到期市場(chǎng)上的匯率買入澳元；賣出看漲期權(quán)，買方放棄權(quán)利的行使。則該公司的成本為：50000x0.6200+5000x0.01-50000x0.015=USD30750(3)到期時(shí)匯率為：USD0.6450/AUD時(shí)，買入看漲期權(quán)可以執(zhí)行權(quán)利，按USD0.64/AUD價(jià)格買入澳元；賣出看漲期權(quán)，買方放棄權(quán)利的行使。則該公司的成本為：50000x0.6400