風(fēng)電結(jié)構(gòu)件行業(yè)驅(qū)動力及市場空間分析

風(fēng)電結(jié)構(gòu)件行業(yè)驅(qū)動力及市場空間分析

風(fēng)電結(jié)構(gòu)件——對風(fēng)電機(jī)組起到支撐、保護(hù)和傳動作用。風(fēng)電結(jié)構(gòu)件，即對風(fēng)電機(jī)組起到支撐、保護(hù)和傳動的零部件，并且這些零部件以鋼材為主要原材料，生產(chǎn)工藝包括鍛造、鑄造和板材加工、焊接等。這些零部件主要包括鑄件、主軸、塔筒、法蘭、機(jī)艙罩、定子和轉(zhuǎn)子。

一、電結(jié)構(gòu)件行業(yè)驅(qū)動力

1.補(bǔ)貼調(diào)整政策落定，2019~2021年風(fēng)我國電將進(jìn)入新一輪搶裝潮

2019年5月21日，國家發(fā)改委下發(fā)了關(guān)于《完善風(fēng)電上網(wǎng)電價政策的通知》，明確了2019~2021年陸上及海上風(fēng)電電價政策。我國歷次風(fēng)電補(bǔ)貼政策調(diào)整數(shù)據(jù)來源:公共資料整理

補(bǔ)貼政策調(diào)整是我國風(fēng)電新增裝機(jī)容量主要驅(qū)動因素。2019年本次風(fēng)電補(bǔ)貼政策的下調(diào)，會引領(lǐng)新一輪風(fēng)電搶裝潮。2016年11月國家能源局在印發(fā)的《風(fēng)電發(fā)展“十三五”規(guī)劃》中提出積極穩(wěn)妥推進(jìn)海上風(fēng)電建設(shè)，到2020年全國海上風(fēng)電開工建設(shè)規(guī)模達(dá)到1000萬千瓦，力爭累計并網(wǎng)容量達(dá)到500萬千瓦以上。截至2018年底我國海上風(fēng)電累計裝機(jī)規(guī)模為444.5萬千瓦，已核準(zhǔn)的海上風(fēng)電項(xiàng)目達(dá)2300萬千瓦。預(yù)計2019~2020年我國海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量分別為2.2GW、3GW、4GW。我國陸上風(fēng)電未來三年增速趨緩

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理我國海上風(fēng)電未來三年CAGR高達(dá)34%

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技術(shù)進(jìn)步、新興市場及海上風(fēng)電的競爭力日益提高，全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量有望止跌回升。盡管2018年全球新增裝機(jī)容量51.32GW，同比下滑4.02%。但是隨著技術(shù)進(jìn)步，預(yù)計2019~2021年全球新增風(fēng)電裝機(jī)容量分別為62GW、68GW、70GW，其中海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量分別為6GW、7GW、8GW。2019~2021年全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量CAGR為11%

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理2019~2021年全球海上風(fēng)電新增裝機(jī)CAGR為21%

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2.度電成本趨勢性下降，中長期看行業(yè)將由補(bǔ)貼政策轉(zhuǎn)變?yōu)槌杀鞠陆凋?qū)動

預(yù)計中國陸上風(fēng)電在平坦地區(qū)的度電成本將從2015年的0.67元/度下降至2025年0.46元/度，下降幅度為31.34%，在復(fù)雜地區(qū)的度電成本將從2015年的0.75元/度下降至2025年0.50元/度，下降幅度為33.33%。其中對度電成本下貢獻(xiàn)最大的依次是技術(shù)進(jìn)步與突破、風(fēng)機(jī)選型和電網(wǎng)調(diào)度優(yōu)化。2025年中國陸上風(fēng)電度電成本（平坦地形）下降31.34%

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理2025年中國陸上風(fēng)電度電成本（復(fù)雜地形）下降33.33%

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理2018年和2023年不同類型電力單位投資比較（元/度）

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風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)價格下降和機(jī)組容量大型化將帶動初始投資成本下降。1）風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)價格下降能夠帶動初始投資成本下降。2）隨著風(fēng)電機(jī)組大型化趨勢發(fā)展，裝機(jī)臺數(shù)減少的同時單機(jī)成本并沒成比例的增加，這就為設(shè)備購置成本提供了下降的空間。海上風(fēng)電初始投資成本構(gòu)成

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3.原材料價格高峰已過，毛利率有望逐步恢復(fù)

原材料采購價格跟產(chǎn)品銷售價格變動的不對稱性是其影響毛利率變動的主要原因。1）第一類不對稱性體現(xiàn)在產(chǎn)品價格提前鎖定，而原材料采購價格隨行就市。2）第二類不對稱性體現(xiàn)在原材料價格和產(chǎn)品銷售價格變動幅度不一致。原材料采購價格跟產(chǎn)品銷售價格變動的兩種不對稱性

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始于供給側(cè)改革帶來鋼材價格高峰已出現(xiàn)于2018年，在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓情況下主要鋼材價格已經(jīng)在2019年出現(xiàn)趨勢性回落，以鋼材為主要原材料的鋼結(jié)構(gòu)件公司的毛利率有望得到修復(fù)。2019年12地鑄造生鐵月均價格同比增速

數(shù)據(jù)來源:公共資料整理2019年8月廢鋼價格已經(jīng)停滯

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二、風(fēng)電結(jié)構(gòu)件細(xì)分領(lǐng)域市場空間分析：塔筒最大，鑄件次之，法蘭、機(jī)艙罩和轉(zhuǎn)子房在20-30億之間，定子最小塔筒市場空間最大，鑄件次之，主軸、塔筒法蘭、機(jī)艙罩和轉(zhuǎn)子房市場空間在20~30億水平，定子最小。預(yù)測2019~2021年全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量分別為62GW、68GW和70GW，其中中國風(fēng)電新增裝機(jī)容量分別26GW、30