公用事業(yè)及環(huán)保產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究：電化學儲能核心環(huán)節(jié)之ESS

-1-研究報告公用事業(yè)及環(huán)保產(chǎn)業(yè)行業(yè)研究買入(維持評級)行業(yè)周報39191國金公用事業(yè)及環(huán)保產(chǎn)業(yè)指數(shù) 2.《6月用電：能源板塊增速回升-《2022-套新能源，中、美、歐儲能空間有多4.《中、歐何以比美國更堅定低碳轉(zhuǎn)型之.28%，周專題電儲能系統(tǒng)集成(ESS)是將各儲能部件多維集成，以構(gòu)成可完成存儲電能和供電的系統(tǒng)。組成部件包括變流器、電池簇、電池控制柜、本地控制器、溫控系統(tǒng)與消防系統(tǒng)等。BMS系統(tǒng)集成(ESS)功能包括：1)平滑過渡:可以使太陽能、風能發(fā)電平滑輸出，減少其隨機性、間歇性、波動性給電網(wǎng)和用戶帶來的沖擊;2)削峰填谷:通過谷價時段充電，峰價時段放電可以減少用服務規(guī)模有限，下游支付能力波動較大。案提出目標：到2025年，全社會用電量碳排放強度下降至4噸/萬千瓦時左風電開發(fā)。制定新一輪海上風電發(fā)展規(guī)劃，進一步提升海上風電開發(fā)利用水及深遠海海域等4大海上風電基地建設，預留南、北海上風電場址至市區(qū)通道走廊?！笆奈濉逼陂g電示范?！笆逦濉敝攸c建設橫沙、崇明海域項目，建成深遠海海上風電示江價市場化占比提升背景下，核電龍頭企業(yè)中國核電。提示分析師SAC執(zhí)業(yè)編號：S1130519040001xujunyi＠上漲0.6%。從環(huán)保子板塊漲跌幅情況來看：環(huán)保設備子板10%8%6%4%2%0%-2%-4%林石化服金設事材制運電裝產(chǎn)軍設金零服生和飲護機牧漁水電其他能源發(fā)電熱力服務核電電能綜合服務風電火電光伏燃氣6%5%4%3%2%1%0%綜合環(huán)境治理固廢治理水務及水治理大氣治理B股份、重慶燃氣、新天然氣；跌幅前五個股——贛能股份、佛燃能源、ST笑科技。1環(huán)保漲跌幅前五個股：漲幅前五個股——仕凈科技、創(chuàng)元科技、華宏科技、川暢銀。1煤炭漲幅前后五個股：漲幅前五個股——山煤國際、兗礦能源、鄭州煤電、未來股份、晉控煤業(yè)；漲幅后五個股——*ST天首、寶泰隆、永泰能源、%東旭藍天國新B股聆達股份重慶燃氣新天然氣贛能股份佛燃能源*ST科林協(xié)鑫能科露笑科技仕凈科技創(chuàng)元科技華宏科技聚光科技力源科技偉明環(huán)保中國天楹*ST博天上海洗霸百川暢銀0%-2%-3%-4%-5%-6%-7%-8%山煤國際兗礦能源鄭州煤電未來股份晉控煤業(yè)4%4%3%3%2%2%0%*ST天首寶泰隆永泰能源華陽股份安源煤業(yè)60402006040200金屬00中游-風電設備中游-電池設備-20、每周專題1儲能系統(tǒng)集成(ESS)是將各儲能部件多維集成，以構(gòu)成可完成存儲電能和供電的系統(tǒng)。組成部件包括變流器、電池簇、電池控制柜、本地控制器、1BMS系統(tǒng)集成(ESS)功能包括：平滑過渡:可以使太陽能、風能發(fā)電平滑輸出，減少其隨機性、間歇性、波用戶帶來的沖擊削峰填谷:通過谷價時段充電，峰價時段放電可以減少用戶的電費支出；調(diào)頻調(diào)壓:在大電網(wǎng)斷電時，能夠孤島運行，確保對用戶不間斷供電，微電器(PCS)下游中游等部分；中游儲能系統(tǒng)安裝、運營；下游新能源風光電站、電網(wǎng)系統(tǒng)、用上游供應波動不構(gòu)成主要影響,系統(tǒng)集成商多依靠下游項目定制化服務。系統(tǒng)集成端對上游電池指標要求相對于新能源較低，固定上游供應商長期綁定。圖表12：儲能系統(tǒng)集成ESS產(chǎn)業(yè)鏈一覽1集成技術(shù)筑高系統(tǒng)集成行業(yè)壁壘。儲能系統(tǒng)集成需要包括熱管理、保護等多項系統(tǒng)集成控制技術(shù)，需要對電池、變流器等各部件性能充分了解以最大化釋放電池潛能，還需統(tǒng)籌考慮安全、消防等問題，對整個儲能系統(tǒng)的集成可靠持續(xù)安全安全智智慧集成競爭格局未定，一體化與專業(yè)化廠商并存。目前主要系統(tǒng)集成參1)儲能全產(chǎn)業(yè)鏈一體化企業(yè)。該類企業(yè)同樣參與上游儲能零部件制造，其系統(tǒng)集成端使用的零部件也由本企業(yè)制造供應。(代表企業(yè)：陽光電源、興儲)2)系統(tǒng)集成專業(yè)化企業(yè)，該類企業(yè)集中提供系統(tǒng)集成服務，上游零部件由外部廠商供應。這部分除了科技公司外，還包括部分電網(wǎng)下屬企業(yè)(代表企業(yè)：海博思創(chuàng)、電工時代、新源智儲、科華數(shù)能、林洋億緯、采日能源等)3)設備供應商轉(zhuǎn)型系統(tǒng)集成企業(yè)，該類企業(yè)本身具有較強的上游組件制造能力，依托自身產(chǎn)品優(yōu)勢，向產(chǎn)業(yè)鏈下游延伸成為“零部件+儲能系統(tǒng)集成。(代表企業(yè)：比亞迪、平高集團、中天科技等)圖表15：系統(tǒng)集成商(ESS)廠商分類化企業(yè)與上游零部件制造，其系統(tǒng)集成端使用的零制造供應海博思創(chuàng)、電工時代(國網(wǎng)旗下)還包括部分電網(wǎng)下屬企業(yè)系統(tǒng)集成企業(yè)比亞迪、平高集團(國網(wǎng)旗下)制造能力，依托產(chǎn)品優(yōu)勢向儲能產(chǎn)1系統(tǒng)集成企業(yè)市場布局戰(zhàn)略有所差異?？傮w來看，市占率前五名企業(yè)為：1陽光電源、比亞迪多布局海外市場。CNES《2022年儲能產(chǎn)業(yè)白皮書》顯公司全年儲能系統(tǒng)出貨量高達3000MWh。但能能源子由于市場競爭激烈，目前國內(nèi)系統(tǒng)集成商海外總市占率較低，僅為5%-1國內(nèi)市場仍屬于起步階段，整體規(guī)模較小，市場集中度較低。按儲能系統(tǒng)智儲。海博思創(chuàng)國內(nèi)出貨量不足800MWh，其余前十名廠商出貨量大致為MWh隨著儲能產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展擴大規(guī)模。圖表16：儲能系統(tǒng)集成商2021年度海外市場儲能系統(tǒng)出貨量情況(Mwh)000圖表17：儲能系統(tǒng)集成商2021年度國內(nèi)市場儲能系統(tǒng)出貨量情況(Mwh)70060000400300200000000技術(shù)要求高：系統(tǒng)集成需要對儲能系統(tǒng)及行業(yè)應用場景深刻理解，技術(shù)實力不足難以實現(xiàn)跨應用場景接單，技術(shù)要求高進而帶來研發(fā)與運營成本較定制化需求：目前行業(yè)大多是項目導向的非標訂單，難以形成規(guī)模效應；下游支付能力不確定性大：目前國內(nèi)儲能系統(tǒng)集成服務規(guī)模有限，下游支能力波動較大。1技術(shù)一體化或成為系統(tǒng)集成商主要發(fā)展方向。在出貨量排名靠前的系統(tǒng)集了掌握系統(tǒng)集成(ESS)技術(shù)外，還掌握EMS、BMS等上游技過打造貫穿儲能全產(chǎn)業(yè)技術(shù)鏈構(gòu)建企業(yè)核心競爭力。1陽光電源目前優(yōu)勢突出，海博思創(chuàng)、電工時代等致力于系統(tǒng)集成及相關(guān)上游技術(shù)服務研發(fā)。陽光電源在系統(tǒng)集成商中出貨量遙遙領(lǐng)先，但多集中于海外市場。國內(nèi)市場目前還是以海博思創(chuàng)、電工時代等儲能技術(shù)服務專營商占據(jù)較大國內(nèi)市場份額，但國內(nèi)市場各廠商間出貨量差別未出現(xiàn)明顯分化，部分系統(tǒng)集成服務商背靠中國電建、國家電網(wǎng)等大型電力集團，研發(fā)圖表19：2020年中國儲能系統(tǒng)集成行業(yè)CR5市占率(%)0%4.90%70%30%國軒新能源猛獅科技科華數(shù)據(jù)南都電源0%4.90%70%30%%2.20%233、行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤蹤1廣州港印尼煤(Q5500)提庫價繼續(xù)下跌，本周廣州港印尼煤庫提價最新1秦皇島動力煤(Q5500)市場價和山東滕州動力煤(Q5500)坑口價暫缺。ANEWC歐洲ARA港動力煤現(xiàn)貨價(美元/噸)紐卡斯爾NEWC動力煤現(xiàn)貨價(美元/噸)0002017-08-052018-08-052019-08-052020-08-052021-08-052022-08-050000000 00002022-08-12環(huán)渤海九港煤炭場存量(萬噸)00000格跟蹤圖表25：IPE英國天然氣價圖表26：美國圖表25：IPE英國天然氣價5000圖表27：國內(nèi)LNG到岸價LNG(美元/百萬英熱)01本周，全國碳市場碳排放配額(CEA)最新報價58元/噸，較前一周下降0周成交量(噸) 1008060,000400002000湖北福建北京上海廣東深圳 天津重慶行業(yè)要聞海風電開發(fā)。制定新一輪海上風電發(fā)展規(guī)劃，進一步提升海上風電開發(fā)利用水平。推進長江口外北部、長江口外南部、杭州灣以及深遠海海域等4大海上風電基地建設，預留南、北海上風電場址至市區(qū)通海海上風電示范。避開生態(tài)保護紅線和自然保護區(qū)，科學建設陸上風電場。結(jié)/html/20220812/1247836.shtml煤質(zhì)量是保障燃煤發(fā)電機組長期安全穩(wěn)定運行和頂峰有效出力的重要基礎(chǔ)，事關(guān)能源電力安全供應，事關(guān)國家能源安全大局。各地區(qū)和中央企業(yè)要切實提高思想認識，采取有效監(jiān)督措施，嚴格電煤中長期合同履約監(jiān)管，確保電煤供應數(shù)量充裕、價格合理、質(zhì)量穩(wěn)定。/html/20220812/1248066.shtml耗雙控向碳排放總量和強度雙控轉(zhuǎn)變，形成與超大城市特征基本相適應的現(xiàn)代化應對氣候變化治理體系與節(jié)能政策措施體系，城市適應氣候變化能力顯著提高。重點領(lǐng)域能效和碳排放水平保持全國領(lǐng)先，碳中和邁出堅實一步，為積極應對氣候變化挑戰(zhàn)、實現(xiàn)碳中和目標奠定基礎(chǔ)。/html/20220810/1247469.shtml告東名稱押股數(shù)(萬股)起始日期截止日期份9/8/11向數(shù)合計(萬股)考萬元)路德環(huán)境21011111100)金房節(jié)能022-8-8.798128.6647.70%022-8-92%022-8-958.71585.362022-8-101778.41683.10%煤價在21Q3達到頂點，Q4虧損最大；當前煤價維持高位，無繼續(xù)上漲空間。、拓展新能源發(fā)電的龍頭企業(yè)華能國際、國電電力。風、光發(fā)電板塊：在經(jīng)歷光伏、陸風、海風走向平價上網(wǎng)、補貼逐步退坡帶來的搶裝潮后，新能源裝機今年仍有望保持高增長態(tài)勢。新增裝機驅(qū)動因素包括其屬穩(wěn)增長“適度超前建設”重點領(lǐng)域，以及大基地規(guī)劃和電力市場建設給綠電帶來的利好。建議關(guān)板塊：“十四五”核電重啟已至，投資邊際好轉(zhuǎn)，同時電力市場化改革帶來核電市場化提示新增裝機容量不及預期；下游需求景氣度不高、用電需求降低導致利用小時數(shù)不及預期；電力市場化進度不及預期；煤價維持高位影響火電企業(yè)盈利；補貼企業(yè)盈利等。公司投資評級的說明：投資評級的說明：均不得以任何方式對本報告的任何部分制作任何形式的復制、轉(zhuǎn)發(fā)、轉(zhuǎn)載、引用、修改、仿制、刊發(fā)，或以任何侵報告進行任何有悖原意的刪節(jié)和修改。于國金證券及其研究人員認為可信的公開資料或?qū)嵉卣{(diào)研資料，但國金證券及其研究人員對這性和完整性不作任何保證。本報告反映撰寫研究人員的不同設想、見解及分析方法，故本報告所載觀類似研究報告的觀點及市場實際情況不一致，國金證券不對使用本報告所包含的材料產(chǎn)生的任何直接與此有關(guān)的其他任何損失承擔任何責任。且本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開發(fā)布時類似的其他材料時所給出的意見不同或者相反。之用，在任何地區(qū)均不應被視為買賣任何證券、金融工具的要約或要約邀請。本報告提及的任何證券或金融工具均可能含有重大的風險，可能不易變賣以及不適合所有投資者。本報告所提及的證券或金融工具的價格、價值及收益可能會受匯率影響而波動。過往的業(yè)績并不能代表未來的表現(xiàn)?？蛻魬斂紤]到國金證券存在可能影響本報告客觀性的利益沖突，而不應視本報告為作出投資決