化學(xué)工程市場周期性分析及發(fā)展主要驅(qū)動因素

化學(xué)工程市場周期性分析及發(fā)展主要驅(qū)動因素

化工產(chǎn)業(yè)鏈與油價(jià)關(guān)系密切，整體周期性較強(qiáng)。近兩年，世界主要經(jīng)濟(jì)體處于復(fù)蘇通道，整體需求向上。全球市場供需周期性變化直接影響長期油價(jià)，從而影響化工企業(yè)盈利，使得化學(xué)工程行業(yè)也存在大周期性波動。下游化工企業(yè)盈利存在周期性資料來源：公開資料，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心化學(xué)工程企業(yè)盈利存在周期性資料來源：公開資料，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心能源產(chǎn)業(yè)受到政策性影響較大，從近年政策指導(dǎo)文件中可以看出，國家對于能源化工態(tài)度的變化，從“收緊”到“放開”再到“清潔使用”的過程。2006年以前，煤化工被限制，石化及化工需要實(shí)行審核制；2006~2010年間，煤化工被政策嚴(yán)格限制，國家大力推進(jìn)石化及化工產(chǎn)業(yè)；2010年后，國家出臺石油化工及煤化工示范項(xiàng)目，要求做到創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型，態(tài)度發(fā)生變化；近幾年間，政策在要求加大創(chuàng)新發(fā)展新型能源策略之外，要求化工企業(yè)注重綠色發(fā)展，清潔低碳。國家關(guān)于發(fā)展石油化工及煤化工相關(guān)重大政策梳理時(shí)間政策主要內(nèi)容2018.3《2018年能源工作指導(dǎo)意見》實(shí)現(xiàn)“清潔低碳、安全高效”的能源發(fā)展，加快煤炭去產(chǎn)能2017.2《煤炭深加工產(chǎn)業(yè)示范十三五規(guī)劃》14個(gè)示范項(xiàng)目將在“十三五”期間開工，涵蓋煤制油、煤制天然氣、低階煤利用、煤制化學(xué)品以及煤與石油綜合利用五方面。2016.4《石油和化學(xué)工業(yè)“十三五”發(fā)展指南要求》明確發(fā)展石油和天然氣的必要性，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略、實(shí)施綠色可持續(xù)發(fā)展并加大對外開放力度2016.11《石化和化學(xué)工業(yè)發(fā)展計(jì)劃（2016-2020年）》實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略、促進(jìn)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、發(fā)展化工新材料、促進(jìn)“兩化”深度融合、強(qiáng)化?；钒踩芾?、規(guī)范化工園區(qū)建設(shè)、推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)、擴(kuò)大國際合作等2015.5《石化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃布局方案》簡化項(xiàng)目審批程序，推進(jìn)煤制烯烴示范項(xiàng)目，推進(jìn)建設(shè)煉油、二甲苯、石化產(chǎn)業(yè)基地2013.5《“十二五”國家自主創(chuàng)新能力建設(shè)規(guī)劃》提出發(fā)展六大新型煤化工包括褐煤綜合利用、煤制芳烴、煤制天然氣、煤制乙二醇、煤炭液化、煤制烯烴2012《煤炭深加工示范項(xiàng)目規(guī)劃》在煤制天然氣等7大板塊安排重大示范項(xiàng)目2010《關(guān)于規(guī)范煤制天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》通知明確煤制天然氣項(xiàng)目建設(shè)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，必須在國家能源規(guī)劃指導(dǎo)下統(tǒng)籌考慮、合理布局2009《石化產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》和《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》原則上不再安排新的煤化工試點(diǎn)項(xiàng)目2008.5《煤化工產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》（意見稿）對地方政府和企業(yè)發(fā)展煤化工產(chǎn)業(yè)的熱情要積極引導(dǎo)，防止盲目發(fā)展和投資過熱2008《關(guān)于加強(qiáng)煤制油項(xiàng)目管理有關(guān)問題的通知》除神華集團(tuán)的兩大煤制油項(xiàng)目外，一律暫停其他煤制油項(xiàng)目審批2006《國家發(fā)展改革委關(guān)于加強(qiáng)煤化工項(xiàng)目建設(shè)管理促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》嚴(yán)格實(shí)行核準(zhǔn)制2005《促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整暫行規(guī)定》防止盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)，切實(shí)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級資料來源：公開資料，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心驅(qū)動因素一：下游企業(yè)盈利性決定投產(chǎn)意愿下游化工企業(yè)的盈利性是決定其是否投產(chǎn)意愿的關(guān)鍵。在原油價(jià)格不斷上升的背景下，推動化工品價(jià)格上升，下游企業(yè)盈利性逐漸改善。以乙二醇為例，根據(jù)《2017-2022年中國煤制乙二醇市場運(yùn)營現(xiàn)狀及投資價(jià)值評估報(bào)告》，煤制乙二醇成本公式：成本價(jià)=（3.17+3.53）*褐煤價(jià)格+固定成本，其中固定成本=催化劑400元+電費(fèi)500元+人工及設(shè)備折舊費(fèi)用2160元+其他配料860元，共計(jì)3920元。當(dāng)前優(yōu)質(zhì)褐煤車板價(jià)250元/噸，則對應(yīng)乙二醇成本價(jià)為5595元/噸；目前乙二醇市場價(jià)為6400元/噸，煤制法存在805元利潤空間，盈利性良好，將帶動固定資產(chǎn)投資。驅(qū)動因素二：關(guān)鍵技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)不斷革新專業(yè)工程相對于基建、房建等來說，具有更強(qiáng)的技術(shù)性。2010年至今，化學(xué)工程毛利率長期高于建筑工程其他子板塊，其中14年油價(jià)下行使得行業(yè)板塊毛利率較低，直至16Q2油價(jià)起底回升，行業(yè)重新恢復(fù)至原毛利率水平。18年Q1化學(xué)工程/路橋施工/鐵路建設(shè)/房屋建設(shè)子版塊毛利率分別為14.4%/13.0%/9.6%/9.0%。從PTA為例，擁有更大規(guī)模設(shè)計(jì)能力的企業(yè)能夠占據(jù)市場，并為下游企業(yè)帶來規(guī)模效應(yīng)，為自身提高品牌效應(yīng)。以煤制烯烴項(xiàng)目為例，國產(chǎn)DMTO技術(shù)使得大型煤制烯烴項(xiàng)目具備市場競爭力，2010年以來投產(chǎn)的DMTO技術(shù)煤制烯烴項(xiàng)目迅速增多，導(dǎo)致以DMTO設(shè)計(jì)為核心的工程施工占據(jù)市場主導(dǎo)，技術(shù)推進(jìn)行業(yè)革新。建筑工程各子版塊歷年單季度毛利率對比（單位：%）資料來源：公開資料，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心煤制烯烴項(xiàng)目投產(chǎn)情況及應(yīng)用技術(shù)項(xiàng)目名稱技術(shù)來源烯烴產(chǎn)能/kt·a項(xiàng)目進(jìn)展神華包頭煤制烯烴（MTO)DMTO6002010年投產(chǎn)神華寧煤煤制丙烯（MTP)德國Lurgi5002010年投產(chǎn)大唐國際煤制丙烯（MTP)德國Lurgi4602011年投產(chǎn)中原石化甲醇制烯烴（MTO)SMTO2002011年投產(chǎn)寧波禾元煤制烯烴（MTO)DMTO6002013年投產(chǎn)內(nèi)蒙古久泰甲醇制烯烴（MTO)DMTO6002014年投產(chǎn)寧夏寶豐甲醇制烯烴（MTO)DMTO6002014年投產(chǎn)山西焦化甲醇制烯烴（MTO)DMTO6002014年投產(chǎn)中煤榆林甲醇制烯烴（MTO)DMTO6002014年投產(chǎn)神華寧煤甲醇制丙烯（MTP)德國Lurgi5002014年投產(chǎn)山東神達(dá)甲醇制丙烯（MTP)德國Lurgi7002014年投產(chǎn)神華新疆煤制烯烴（MTO)DMTO6802015年投產(chǎn)吉林吉源天然氣制丙烯（MTP)德國Lurgi2602015年投產(chǎn)陜西蒲城煤制烯烴（MTO)DMTO6802015年投產(chǎn)浙江興興甲醇制烯烴（MTO)DMTO6902015年投產(chǎn)山東陽煤恒通甲醇制烯烴（MTO)UOP3002015年投產(chǎn)中煤蒙大甲醇制烯烴（MTO)DMTO5002016年投產(chǎn)中天合創(chuàng)鄂爾多斯煤制烯烴（MTO)SMTO13002016年投產(chǎn)神華榆林煤制烯烴（MTO)DMTO12202016年投產(chǎn)青海鹽湖甲醇制烯烴（MTO)DMTO1002016年投產(chǎn)江蘇斯?fàn)柊钍状贾葡N（MTO)UOP8332017投產(chǎn)延長靖邊煤制烯烴（MTO)DMTO600正在建設(shè)中電投鄂爾多斯煤制烯烴（MTO)DMTO800已獲核準(zhǔn)中石化貴州煤制烯烴（MTO)SMTO600已獲得環(huán)評批復(fù)中煤新疆伊利煤制烯烴（MTO)DMTO600正在建設(shè)河南鶴壁甲醇制烯烴（MTO)SMTO700已獲得“路條”同煤集團(tuán)甲醇制烯烴（MTO)UOP600正在建設(shè)惠生甲醇制烯烴（MTO)UOP600正在建設(shè)資料來源：公開資料，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心擁有核心技術(shù)的企業(yè)能夠占領(lǐng)更多市場，目前化學(xué)工程行業(yè)內(nèi)龍頭均擁有領(lǐng)先的技術(shù)及資質(zhì)。根據(jù)上市公司年報(bào)披露，各公司在石油化工、煤化工和化工業(yè)務(wù)的優(yōu)勢與劣勢不盡相同，其中，中國化學(xué)技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)，資質(zhì)較全，業(yè)務(wù)涵蓋范圍比較廣。上市公司業(yè)務(wù)范圍、資質(zhì)及關(guān)鍵技術(shù)列表公司涉及行業(yè)業(yè)務(wù)范圍資質(zhì)技術(shù)中國化學(xué)石油化工、化工、煤化工公司是一家集勘察、設(shè)計(jì)、施工為一體，知識技術(shù)相對密集的工業(yè)工程公司，是我國化學(xué)工程領(lǐng)域內(nèi)資質(zhì)最齊全、功能最完備、業(yè)務(wù)鏈最為完整的工業(yè)工程公司之一公司擁有工程設(shè)計(jì)綜合甲級資質(zhì)子公司6家、工程勘察綜合類甲級資質(zhì)子公司3家，具有2個(gè)施工總承包特級資質(zhì)、29個(gè)施工總承包壹級資質(zhì)傳統(tǒng)化工、新型煤化工、化工新材料等多個(gè)領(lǐng)域通過自主創(chuàng)新和產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新等方式掌握并形成系列的工藝技術(shù)和工程技術(shù)中石化煉化工程石油工程、煤化工、化工本集團(tuán)提供的工程服務(wù)覆蓋了煉油、石油化工、新型煤化工、化工等未披露煤制油品╱烯烴大型現(xiàn)代煤化工成套技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用、高效甲醇制烯烴全流程技術(shù)、提高輕油收率的深度延遲焦化技術(shù)中油工程石油工程石油工程-為國內(nèi)外客戶的油氣田開發(fā)、油氣儲運(yùn)、煉油化工、環(huán)境、紡織化纖等工程提供工程咨詢、項(xiàng)目管理、勘察、設(shè)計(jì)、采購、施工、安裝、試運(yùn)、開車、生產(chǎn)服務(wù)綜合甲級設(shè)計(jì)資質(zhì)3家、石油天然氣行業(yè)和化工石化醫(yī)藥行業(yè)甲級設(shè)計(jì)資質(zhì)1家乙烯裝置核心技術(shù)。乙烯制環(huán)氧乙烷/乙二醇成套技術(shù)，占據(jù)國內(nèi)60%以上的市場份額。百萬噸級PTA、丙烯酸及酯工藝成套技術(shù)。煤制丙烯、煤制芳烴、煤制烯烴及煤合成氣制乙二醇工程設(shè)計(jì)技術(shù)成功實(shí)現(xiàn)工程轉(zhuǎn)化、污水處理技術(shù)東華科技石油工程、煤化工煤化工、石油化工、化工-公司源自原化學(xué)工業(yè)部所屬設(shè)計(jì)院，主要為工程項(xiàng)目建設(shè)提供咨詢、設(shè)計(jì)、總承包等全過程綜合服務(wù)，公司在煤制乙二醇、甲醇制烯烴（MTP）、甲醇制芳烴、煤制甲醇、煤制氣、煤制合成氨等處于國內(nèi)領(lǐng)先水平工程設(shè)計(jì)綜合甲級資質(zhì)、化工石化醫(yī)藥、市政、建筑、石油天然氣、環(huán)境污染防治工程領(lǐng)域多個(gè)行業(yè)工程咨詢甲級、工程造價(jià)咨詢甲級、污染治理設(shè)施運(yùn)行服務(wù)能力評價(jià)工業(yè)廢水處理一級及生活污水處理二級資質(zhì)等化工污水處理技術(shù)、煤氣化、甲醇下游產(chǎn)品、先進(jìn)環(huán)保技術(shù)、節(jié)能設(shè)備、BIM技術(shù)、土壤修復(fù)及河道治理等前沿技術(shù)三維工程石化工程、煤化工具備以設(shè)計(jì)為主導(dǎo)的工程總承包資質(zhì)能力、工程咨詢和工程設(shè)計(jì)。主要業(yè)務(wù)集中在硫磺回收、污水處理等，還有新材料及光伏業(yè)務(wù)。化工、石化、醫(yī)藥行業(yè)甲級工程咨詢、化工石化醫(yī)藥行業(yè)甲級工程設(shè)計(jì)資質(zhì)硫磺回收、脫硫脫硝、耐硫變換、污水處理、VOCs治理等富有市場競爭力的先進(jìn)技術(shù)百利科技化工、石化工程、化工石化工程-以工程設(shè)計(jì)為基礎(chǔ)，帶動工程總承包的工程技術(shù)服務(wù)企業(yè)。公司在石化行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域占有一定的市場份額，主要承接設(shè)計(jì)和咨詢業(yè)務(wù)?；なt(yī)藥全行業(yè)、輕紡行業(yè)（化纖工程、化纖原料工程）、建筑行業(yè)（建筑工程）等多個(gè)行業(yè)的工程設(shè)計(jì)甲級、工程咨詢甲級資質(zhì)-延長化建石化工程、化工公司主要業(yè)務(wù)為石油化工工程施工，以及房屋建筑工程施工、市政公用工程施工總承包等。--東方新星石化工程勘察和設(shè)計(jì)、做地基處理地質(zhì)服務(wù)--鎮(zhèn)海股份石化工程公司屬于專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)，服務(wù)于石油化工行業(yè)，專業(yè)從事石油化工工程的建設(shè)和技術(shù)服務(wù)。業(yè)務(wù)形式主要包括工程總承包及咨詢設(shè)計(jì)。石化、石油天然氣專業(yè)甲級工程咨詢資質(zhì)、化工石化醫(yī)藥行業(yè)甲級和石油天然氣（海洋石油）行業(yè)（油氣庫）專業(yè)甲級工程設(shè)計(jì)資質(zhì)硫磺回收、大型儲罐、加氫精制、常減壓蒸餾等領(lǐng)域的新技術(shù)航天工程煤化工提供可靠、高效的煤氣化項(xiàng)目整體技術(shù)解決方案和工程建設(shè)服務(wù)-航天粉煤加壓氣化技術(shù)、氣化爐燃燒器、氣化爐內(nèi)件及特種閥門等系列關(guān)鍵設(shè)備資料來源：公開資料，立鼎產(chǎn)業(yè)研究中心驅(qū)動因素三：環(huán)評推動綠色工程建設(shè)十九大報(bào)告指出新時(shí)代中國是要建設(shè)“美麗中國”，進(jìn)一步加強(qiáng)環(huán)保力度。近兩年，環(huán)保部、國務(wù)院等部門陸續(xù)下放《工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》、《水污染防治重點(diǎn)行業(yè)清潔生產(chǎn)技術(shù)推行方案》、《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》、《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》及《“十三五”揮發(fā)性有機(jī)物污染防治工作方案》，對碳排放制定了標(biāo)準(zhǔn)和總量控制。對于已經(jīng)建設(shè)的化工項(xiàng)目來說，高污染排放的工程將被淘汰，推動新化工工程的建設(shè)；對于未建設(shè)的化工項(xiàng)目來說，新建設(shè)項(xiàng)目若想通過環(huán)評，則需要配備更加嚴(yán)格的環(huán)保工程，推動化工配套工程的建設(shè)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前我國200萬噸以下小型石油煉廠產(chǎn)能高達(dá)1.4億噸，占比19%，遠(yuǎn)高于美國的3%。這些產(chǎn)能無論是成本控制還是環(huán)保處理能力都遠(yuǎn)遜色于大煉廠，能夠生存主要就是靠低環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和偷逃部分消費(fèi)稅。目前工程后環(huán)境影響評價(jià)逐漸嚴(yán)格，這些小產(chǎn)能未來將逐步退出。以煤化工工程為例，拿到路條后，項(xiàng)目前期準(zhǔn)備工作中以環(huán)評最為棘手，若環(huán)評能夠順利通過，則整個(gè)工程可以順利投產(chǎn)。我們預(yù)計(jì)趨嚴(yán)的環(huán)保政策將持續(xù)，并有可能更加嚴(yán)格，在此背景下，化工工程訂單將進(jìn)一步向具備清潔能源工程技術(shù)及清潔回收技術(shù)的的企業(yè)集中。近兩年關(guān)于化工環(huán)保政策部門方案政策主要內(nèi)容環(huán)保部《“十三五”揮發(fā)性有機(jī)物污染防治工作方案》2020年，石油煉制、石油化工行業(yè)VOCs（揮發(fā)性有機(jī)物）排放量減少40%以上；250家總煉油能力7.1億噸的石油煉制企業(yè)嚴(yán)格按照排污許可證管理要求完成VOCs治理工作。國務(wù)院《“十三五”節(jié)能減排綜合工作方案》要落實(shí)節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境基本國策，以提高能源利用效率和改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量為目標(biāo)，堅(jiān)持政府主導(dǎo)、企業(yè)主體、市場驅(qū)動、社會參與，加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會。國務(wù)院《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》規(guī)劃提出到2020年生態(tài)環(huán)境質(zhì)量總體改善的目標(biāo)，并確定了打好大氣、水、土壤污染防治三大戰(zhàn)役等七項(xiàng)主要任務(wù)。規(guī)劃對于VOCs做了具體規(guī)定。要點(diǎn)如下：重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)行業(yè)推進(jìn)揮發(fā)性有機(jī)物總量控制，全國排放總量下降10%以上環(huán)保部《關(guān)于實(shí)施工業(yè)污染源全面達(dá)標(biāo)排放計(jì)劃的通知》計(jì)劃要求，地方環(huán)保部門在2017年6月底前重點(diǎn)組織對鋼鐵、火電、水泥、煤炭、造紙、印染、污水處理廠、垃圾焚燒廠8個(gè)行業(yè)開展污染物排放情況評估并上報(bào)環(huán)保部。2017年底前各地要完成這8個(gè)行業(yè)超標(biāo)問題整治任務(wù)-17省市開征VOCs排污費(fèi)北京、上海、安徽、江蘇