2023高分工程經(jīng)濟(jì)講義

PAGEPAGE19第一局部工程經(jīng)濟(jì)一、資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用〔一〕利息的計(jì)算(2)資金是運(yùn)動(dòng)的價(jià)值，資金的價(jià)值是隨時(shí)間變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這局部資金就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。其實(shí)質(zhì)是資金作為生產(chǎn)經(jīng)營要素，在擴(kuò)大再生產(chǎn)及其資金流通過程中，資金隨時(shí)間周轉(zhuǎn)使用的結(jié)果。(P1)〔3〕影響資金時(shí)間價(jià)值的因素主要有：1)資金的使用時(shí)間。在單位時(shí)間的資金增值率一定的條件下，資金使用時(shí)間越長，那么資金的時(shí)間價(jià)值越大；使用時(shí)間越短，那么資金的時(shí)間價(jià)值越小。2)資金數(shù)量的多少。在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越多；反之，資金的時(shí)間價(jià)值那么越少。(P1)3)資金投入和回收的特點(diǎn)。在總資金一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越小。而在資金回收額一定的情況下，離現(xiàn)在越近的時(shí)間回收的資金越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越多；反之，離現(xiàn)在越遠(yuǎn)的時(shí)間回收的資金越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越少。4〕資金周轉(zhuǎn)的速度。資金周轉(zhuǎn)越快，在一定的時(shí)間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，資金的時(shí)間價(jià)值越多；反之，資金的時(shí)間價(jià)值越少。(P1)〔4〕要充分利用資金的時(shí)間價(jià)值并最大限度地獲得其時(shí)間價(jià)值，就要求加速資金周轉(zhuǎn)，早期回收資金，并不斷從事利潤較高的投資活動(dòng)。(P2)2．利息與利率的概念對于資金時(shí)間價(jià)值的換算方法與采用復(fù)利計(jì)算利息的方法完全相同。利息就是資金時(shí)間價(jià)值的一種重要表現(xiàn)形式。通常用利息額的多少作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對尺度，用利率作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對尺度。(P2)2〕從本質(zhì)上看利息是由貸款發(fā)生利潤的一種再分配。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息常常被看成是資金的一種時(shí)機(jī)本錢。(P2)3〕如果放棄資金的使用權(quán)利，相當(dāng)于失去收益的時(shí)機(jī)，也就相當(dāng)于付出了一定的代價(jià)。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，利息常常是指占用資金所付的代價(jià)或者是放棄使用資金所得的補(bǔ)償。(P2)2〕利率是各國開展國民經(jīng)濟(jì)的重要杠桿之一，利率的上下由以下因素決定：(P2)①利率的上下首先取決于社會(huì)平均利潤率的上下，并隨之變動(dòng)。通常情況下，社會(huì)平均利潤率是利率的最高界限。如果利率高于利潤率，無利可圖就不會(huì)去借款。②在社會(huì)平均利潤率不變的情況下，利率上下取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降；反之，求過于供，利率便上升。③借出資本要承當(dāng)一定的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高。(P3)④通貨膨脹對利息的波動(dòng)有直接影響，資金貶值往往會(huì)使利息無形中成為負(fù)值。⑤借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率就高；反之利率就低。(P3)(3)利息和利率在工程經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用1〕利息和利率是以信用方式發(fā)動(dòng)和籌集資金的動(dòng)力以信用方式籌集資金有一個(gè)特點(diǎn)就是自愿性，而自愿性的動(dòng)力在于利息和利率。(P3)2〕利息促進(jìn)投資者加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，節(jié)約使用資金3〕利息和利率是宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要杠桿4〕利息與利率是金融企業(yè)經(jīng)營開展的重要條件3．利息的計(jì)算(P3)利息計(jì)算有單利和復(fù)利之分。不管計(jì)息周期如何，只要當(dāng)計(jì)息次數(shù)在一個(gè)以上時(shí)，就需要考慮“單利〞與“復(fù)利〞的問題。2〕單利計(jì)息的情況下，總利息與本金、利率以及計(jì)息周期數(shù)〔計(jì)息次數(shù)〕成正比關(guān)系。3〕在計(jì)算本利和F時(shí)，要注意式中n和i單反映的時(shí)期要一致。如i單為年利率，那么n應(yīng)為計(jì)息的年數(shù)；假設(shè)i單為月利率，行n應(yīng)為計(jì)息的月數(shù)。(P4)4)單利計(jì)息方式不符合客觀的經(jīng)濟(jì)開展規(guī)律，沒有反映資金隨時(shí)間的變化而“增值〞的概念，也即沒有完全反映資金的時(shí)間價(jià)值。因此，在工程經(jīng)濟(jì)分析中單利使用較少，通常只適用于短期投資或短期貸款。(P4)3〕在確定的計(jì)息周期下，本金越大、利率越高、計(jì)息次數(shù)越多時(shí)，兩者差距就越大。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，一般采用復(fù)利計(jì)算。(P5)4〕復(fù)利計(jì)算有間斷復(fù)利和連續(xù)復(fù)利之分。按期(年、半年、季、月、周、日)計(jì)算復(fù)利的方法稱為間斷復(fù)利(即普通復(fù)利)；按瞬時(shí)計(jì)算復(fù)利的方法稱為連續(xù)復(fù)利。在實(shí)際使用中都采用間斷復(fù)利。(P5)2．現(xiàn)金流量圖的繪制(1)現(xiàn)金流量的概念在進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí)，可把所考察的技術(shù)方案視為一個(gè)系統(tǒng)。投入的資金、花費(fèi)的本錢和獲取的收益，均可以看成是以資金形式表達(dá)的該系統(tǒng)的資金流出或資金流入。這種在考察技術(shù)方案整個(gè)期間各時(shí)點(diǎn)t上實(shí)際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量，其中流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，用符號(hào)〔CO〕t表示；流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，用符號(hào)〔CI〕t表示；現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱為凈現(xiàn)金流量，用符號(hào)〔CI—CO〕t表示。(P5)2)現(xiàn)金流量圖的作圖方法和規(guī)那么：①以橫軸為時(shí)間軸，向右延伸表示時(shí)間的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個(gè)時(shí)間單位，可取年、半年、季或月等；時(shí)間軸上的點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)，通常表示的是該時(shí)間單位末的時(shí)點(diǎn)；0表示時(shí)間序列的起點(diǎn)。整個(gè)橫軸又可看成是我們所考察的“技術(shù)方案〞。(P5)②相對于時(shí)間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況，對投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即表示收益；在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即表示費(fèi)用。③在現(xiàn)金流量圖中，箭線長短與現(xiàn)金流量數(shù)值大小應(yīng)成比例。在實(shí)際中，為方便現(xiàn)金流量圖的繪制，箭線長短只要能適當(dāng)表達(dá)各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在各箭線上方(或下方)注明其現(xiàn)金流量的數(shù)值即可。④箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)。(P6)3〕要正確繪制現(xiàn)金流量圖，必須把握好現(xiàn)金流量的三要素，即：現(xiàn)金流量的大小〔現(xiàn)金流量數(shù)額〕、方向〔現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出〕和作用點(diǎn)〔現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn))。3．終值和現(xiàn)值計(jì)算資金有時(shí)間價(jià)值，即使金額相同，因其發(fā)生在不同時(shí)間，其價(jià)值就不相同。反之，不同時(shí)點(diǎn)絕對不等的資金在時(shí)間價(jià)值的作用下卻可能具有相等的價(jià)值。這些不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效〞的資金稱為等值，又叫等效值。資金等值計(jì)算公式和復(fù)利計(jì)算公式的形式是相同的。常用的等值計(jì)算公式主要有終值和現(xiàn)值計(jì)算公式。(P6)〔1〕一次支付的終值和現(xiàn)值計(jì)算1〕一次支付現(xiàn)金流量①一次支付是最根本的現(xiàn)金流量情形。②一次支付又稱整存整付，是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量，無論是流入或是流出，分別在各時(shí)點(diǎn)上只發(fā)生一次，一次支付情形的復(fù)利計(jì)算式是復(fù)利計(jì)算的根本公式。(P6)3〕現(xiàn)值計(jì)算(F求P)①由上式的逆運(yùn)算即可得出現(xiàn)值P的計(jì)算式為:(P7)②一次支付現(xiàn)值系數(shù)這個(gè)名稱描述了它的功能，即未來一筆資金乘上該系數(shù)就可求出其現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值P的過程叫“折現(xiàn)〞或“貼現(xiàn)〞，其所使用的利率常稱為折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率。故(1+i)-n或(P／F，i，n)也可叫折現(xiàn)系數(shù)或貼現(xiàn)系數(shù)。(P7)4〕在工程經(jīng)濟(jì)分析中，現(xiàn)值比終值使用更為廣泛。(P8)5〕在工程經(jīng)濟(jì)分析時(shí)應(yīng)當(dāng)注意以下兩點(diǎn)：一是正確選取折現(xiàn)率。折現(xiàn)率是決定現(xiàn)值大小的一個(gè)重要因素，必須根據(jù)實(shí)際情況靈巧選用。二是要注意現(xiàn)金流量的分布情況。應(yīng)合理分配各年投資額，在不影響工程正常實(shí)施的前提下，盡量減少建設(shè)初期投資額，加大建設(shè)后期投資比重。(P8)如果各年的現(xiàn)金流量序列是連續(xù)的，且數(shù)額相等，即：At=A=常數(shù)t=1，2，3…n式中A——年金，發(fā)生在(或折算為)某一特定時(shí)間序列各計(jì)息期末(不包括零期)的等額資金序列的價(jià)值。那么可以大大簡化上述計(jì)算。2)終值計(jì)算(A，求F)(P9)由上述公式可得出等額支付系列現(xiàn)金流量的終值為【例】某創(chuàng)造人與兩家公司談判轉(zhuǎn)讓專利權(quán)，甲公司提出付款期9年，逐年付給他100萬元，首次付款在專利權(quán)出讓之后1年。乙公司提出立即一次總付600萬元，如果創(chuàng)造人考慮，可以將其收入按10%年利率投資，那么他應(yīng)該將專利權(quán)轉(zhuǎn)讓給哪家公司？可求得從甲公司付款的年金現(xiàn)值為：P=100×〔1+10%〕9-110%〔1+10%〕9=100×5.7590=575.9萬元計(jì)算結(jié)果，從甲公司9年付款的年金現(xiàn)值小于乙公司一次支付總額〔即575.9萬元<600萬元〕因此，乙公司的條件比甲公司更具有吸引力，專利權(quán)應(yīng)轉(zhuǎn)讓給乙公司。4．等值計(jì)算的應(yīng)用(1)等值計(jì)算公式使用考前須知1)計(jì)息期數(shù)為時(shí)點(diǎn)或時(shí)標(biāo)，本期末即等于下期初。0點(diǎn)就是第一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余類推。2)P是在第一計(jì)息期開始時(shí)(0期)發(fā)生。3)F發(fā)生在考察期期末，即n期末。4)各期的等額支付A，發(fā)生在各期期末。、5)當(dāng)問題包括P與A時(shí)，系列的第一個(gè)A與P隔一期。即P發(fā)生在系列A的前一期。6)當(dāng)問題包括A與F時(shí)，系列的最后一個(gè)A是與F同時(shí)發(fā)生。不能把A定在每期期初，因?yàn)楣降慕⑴c它是不相符的。(P10)2〕影響資金等值的因素有三個(gè)：資金數(shù)額的多少、資金發(fā)生的時(shí)間長短、利率(或折現(xiàn)率)的大小。其中利率是一個(gè)關(guān)鍵因素，一般等值計(jì)算中是以同一利率為依據(jù)的。(P11)3〕等值的概念十分重要。在工程經(jīng)濟(jì)分析中，技術(shù)方案比擬都是采用等值的概念來進(jìn)行分析、評價(jià)和選定。三〕名義利率與有效利率的計(jì)算在復(fù)利計(jì)算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計(jì)息周期相同，也可以不同。當(dāng)計(jì)息周期小于一年時(shí)，就出現(xiàn)了名義利率和有效利率的概念。(P11)1、名義利率的計(jì)算所謂名義利率r是指計(jì)息周期利率i乘以一年內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)m所得的年利率。即：r=i×m假設(shè)計(jì)息周期月利率為1％，那么年名義利率為12％。很顯然，計(jì)算名義利率時(shí)忽略了前面各期利息再生的因素，這與單利的計(jì)算相同。通常所說的年利率都是名義利率。(P12)2、有效利率的計(jì)算有效利率是指資金在計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率，包括計(jì)息周期有效利率和年有效利率兩種情況。(P12)3〕由此可見，年有效利率和名義利率的關(guān)系實(shí)質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。(P12)4〕可以看出，每年計(jì)息次數(shù)m越多〔計(jì)息周期越短〕，ieff與r相差越大；另一方面，名義利率為10％，按季度計(jì)息時(shí)，按季度利率2．5％計(jì)息與按年利率10．38％計(jì)息，二者是等價(jià)的。所以，在工程經(jīng)濟(jì)分析中，如果各方案的計(jì)息期不同，就不能簡單地使用名義利率來評價(jià)，而必須換算成有效利率進(jìn)行評價(jià)，否那么會(huì)得出不正確的結(jié)論。(P13)3、計(jì)息周期小于〔或等于〕資金收付周期時(shí)的等值計(jì)算當(dāng)計(jì)息周期小于〔或等于〕資金收付周期時(shí)，等值的計(jì)算方法有以下兩種。(P13)1．按收付周期實(shí)際利率計(jì)算。2．按計(jì)息周期利率計(jì)算，即：對等額系列流量，只有計(jì)息周期與收付周期一致時(shí)才能按計(jì)息期利率計(jì)算。否那么，只能用收付周期實(shí)際利率來計(jì)算。(P13)1．經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的根本內(nèi)容(P14)〔1〕經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的內(nèi)容應(yīng)根據(jù)工程性質(zhì)、工程目標(biāo)、工程投資者、工程財(cái)務(wù)主體以及工程對經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的影響程度等具體情況確定，一般包括方案盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力等。1)技術(shù)方案的盈利能力(P14)主要分析指標(biāo)包括方案財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期、總投資收益率和資本金凈利潤率等。2)技術(shù)方案的償債能力分析和判斷財(cái)務(wù)主體的償債能力，其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。3)技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力也稱資金平衡分析，計(jì)算凈現(xiàn)金流量和累計(jì)盈余資金，〔2〕實(shí)際應(yīng)用中，對于經(jīng)營性方案，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)是從擬定技術(shù)方案的角度出發(fā)，根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)政、稅收制度和現(xiàn)行市場價(jià)格，分析擬定技術(shù)方案的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。對于非經(jīng)營性方案，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。(P15)2．經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方法(1)經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的根本方法包括確定性評價(jià)方法與不確定性評價(jià)方法兩類，對同一個(gè)技術(shù)方案必須同時(shí)進(jìn)行確定性評價(jià)和不確定性評價(jià)。(P15)(2)按評價(jià)方法的性質(zhì)分類經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)分為定量分析和定性分析。1〕定量分析定量分析指對可度量因素的分析，定量分析因素包括資產(chǎn)價(jià)值、資本本錢、銷售額、本錢等可以用貨幣表示的一切費(fèi)用和收益。2〕定性分析定性分析是指對無法精確度量的重要因素實(shí)行的估量分析方法。定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主。(P15)(3)按評價(jià)方法是否考慮時(shí)間因素分類對定量分析，按其是否考慮時(shí)間因素又可分為靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析。(P15)1〕靜態(tài)分析：即不考慮時(shí)間因素對資金價(jià)值的影響，直接匯總現(xiàn)金流量。2〕動(dòng)態(tài)分析計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值，把現(xiàn)金流量折現(xiàn)后來計(jì)算分析指標(biāo)。動(dòng)態(tài)分析能較全面地反映投資方案整個(gè)計(jì)算期的經(jīng)濟(jì)效益。動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主。(4)按評價(jià)是否考慮融資分類融資前分析和融資后分析。先進(jìn)行融資前分析，融資前分析結(jié)論滿足要求，再進(jìn)行融資后分析。(P16)1〕融資前分析A．融資前分析計(jì)算的相關(guān)指標(biāo)，應(yīng)作為初步投資決策與融資方案研究的依據(jù)和根底。B．融資前分析以動(dòng)態(tài)分析為主，靜態(tài)分析為輔。2〕融資后分析A.以融資前分析和初步的融資方案為根底，考察技術(shù)方案在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力，判斷工程方案的可行性。融資后的盈利能力分析也包括動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析。(P16)(5)按技術(shù)方案評價(jià)的時(shí)間分類(P16)分為事前評價(jià)、事中評價(jià)和事后評價(jià)。3．經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的程序(P17)(1)熟悉技術(shù)方案的根本情況包括投資目的、意義、要求等，做好市場調(diào)查研究和設(shè)計(jì)方案等。(2)收集、整理和計(jì)算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)根底數(shù)據(jù)資料與參數(shù)技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)是進(jìn)行技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的根本依據(jù)，主要包括：1〕技術(shù)方案投入物和產(chǎn)出物的價(jià)格、費(fèi)率、稅率、匯率、計(jì)算期、生產(chǎn)負(fù)荷及基準(zhǔn)收益率等。(P17)2〕技術(shù)方案建設(shè)期間分年度投資支出額和技術(shù)方案投資總額。技術(shù)方案投資包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金。根據(jù)以上技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與參數(shù)分別估測出技術(shù)方案整個(gè)計(jì)算期〔包括建設(shè)期和生產(chǎn)期〕的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。(P17)(3)根據(jù)根底財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各根本財(cái)務(wù)報(bào)表(4)經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)(P17)4．經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方案評價(jià)方案的類型較多，但常見的主要有兩類:獨(dú)立型方案和互斥型方案?！睵17〕⑴獨(dú)立型方案1〕技術(shù)方案間互不干擾、彼此互相獨(dú)立，經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)。選擇或放棄其中一個(gè)技術(shù)方案，不影響其他技術(shù)方案的選擇。單一方案是獨(dú)立型方案的特例。2〕對獨(dú)立型方案的評價(jià)選擇，只需通過計(jì)算技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，看其是否到達(dá)或超過了預(yù)定的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或水平。這種對技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)性的檢驗(yàn)叫做“絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)〞，假設(shè)技術(shù)方案通過了絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)，那么在經(jīng)濟(jì)上可行?！睵18〕⑵互斥型方案1〕各個(gè)技術(shù)方案彼此可以相互代替，具有排他性；互斥方案比選是工程經(jīng)濟(jì)評價(jià)工作的重要組成局部。2〕經(jīng)濟(jì)評價(jià)包括兩局部：一是要進(jìn)行“絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)〞；二是要進(jìn)行“相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)〞。確保技術(shù)方案不但最優(yōu)而且可行?！睵18〕5．技術(shù)方案的計(jì)算期〔P18〕技術(shù)方案的計(jì)算期是指在經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中為進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運(yùn)營期。(1)建設(shè)期技術(shù)方案從資金正式投入開始到技術(shù)方案建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間。應(yīng)參照技術(shù)方案建設(shè)的合理工期或技術(shù)方案的建設(shè)進(jìn)度方案合理確定。(2)運(yùn)營期1〕分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段。2〕運(yùn)營期應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案主要設(shè)施和設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期(或折舊年限)、產(chǎn)品壽命期(礦山資源的設(shè)計(jì)開采年限)、主要技術(shù)的壽命期等多種因素綜合確定?！睵18〕3〕由于折現(xiàn)評價(jià)指標(biāo)受計(jì)算時(shí)間的影響，對需要比擬的技術(shù)方案應(yīng)取相同的計(jì)算期。2．靜態(tài)分析指標(biāo)的最大特點(diǎn)是不考慮時(shí)間因素，計(jì)算簡便。在對技術(shù)方案進(jìn)行粗略評價(jià)，或?qū)Χ唐谕顿Y方案進(jìn)行評價(jià)，或?qū)τ谥鹉晔找娲笾孪嗟鹊募夹g(shù)方案進(jìn)行評價(jià)時(shí)，靜態(tài)分析指標(biāo)可以采用?！睵19〕3．動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)強(qiáng)調(diào)利用復(fù)利方法計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值，為不同技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)比擬提供了可比根底，能夠反映技術(shù)方案在未來時(shí)期的開展變化情況?！睵19〕〔三〕投資收益率分析〔P19〕1．概念：投資收益率是技術(shù)方案建成投產(chǎn)到達(dá)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。它說明投資方案在正常生產(chǎn)年份中，單位投資每年所創(chuàng)造的年凈收益額。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的凈收益額變化幅度較大的技術(shù)方案，可計(jì)算生產(chǎn)期年平均凈收益額與技術(shù)方案投資的比率，其計(jì)算公式為：式中R——投資收益率；A——技術(shù)方案年凈收益額或年平均凈收益額；I——技術(shù)方案投資。2.判別準(zhǔn)那么：投資收益率(R)與基準(zhǔn)投資收益率(Rc)、進(jìn)行比擬。假設(shè)R≥Rc，那么技術(shù)方案可以考慮接受；假設(shè)R<Rc，那么技術(shù)方案是不可行的?！睵20〕投資收益率又具體分為：總投資收益率(R0I)、資本金凈利潤率(ROE)?？偼顿Y收益率高于同行業(yè)的收益率參考值，說明技術(shù)方案盈利能力滿足要求。技術(shù)方案資本金凈利潤率高于同行業(yè)的凈利潤率參考值，說明技術(shù)方案盈利能力滿足要求?！睵20〕A.總投資收益率(ROI)用來衡量整個(gè)投資方案的獲利能力，要求技術(shù)方案的總投資收益率(R0I)大于行業(yè)的平均投資收益率；總投資收益率越高，從技術(shù)方案所獲得的收益就越多。B.資本金凈利潤率(ROE)那么是用來衡量技術(shù)方案資本金的獲利能力，資本金凈利潤率(ROE)越高，資本金所取得的利潤就越多，權(quán)益投資盈利水平也就越高；反之，那么情況相反。C.對于技術(shù)方案而言，如果總投資收益率或資本金凈利潤率高于同期銀行利率，適度舉債是有利的。D.總投資收益率或資本金凈利潤率指標(biāo)不僅可以用來衡量技術(shù)方案的獲利能力，還可以作為技術(shù)方案籌資決策參考的依據(jù)?！睵21〕4．優(yōu)劣投資收益率(R)指標(biāo)經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。缺乏的是沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，作為決策依據(jù)不太可靠。主要用在技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，尤其適用于工藝簡單而生產(chǎn)情況變化不大的工程建設(shè)方案的選擇和投資經(jīng)濟(jì)效果的評價(jià)?！睵22〕〔四〕投資回收期分析2〕技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以技術(shù)方案的凈收益回收其總投資(包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金)所需要的時(shí)間。靜態(tài)投資回收期宜從技術(shù)方案建設(shè)開始年算起，假設(shè)從技術(shù)方案投產(chǎn)開始年算起，應(yīng)予以特別注明。靜態(tài)投資回收期(Pt)的計(jì)算公式如下：〔P22〕2.應(yīng)用式：其具體計(jì)算分為以下兩種情況：(1)當(dāng)技術(shù)方案實(shí)施后各年的凈收益(即凈現(xiàn)金流量)均相同時(shí)，靜態(tài)投資回收期的計(jì)算公式如下：(2)當(dāng)技術(shù)方案實(shí)施后各年的凈收益不相同時(shí)，靜態(tài)投資回收期可根據(jù)累計(jì)凈現(xiàn)金流量求得(如下列圖所示)，也就是在技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表中累計(jì)凈現(xiàn)金流量由負(fù)值變?yōu)榱愕臅r(shí)點(diǎn)。其計(jì)算公式為：〔P23〕靜態(tài)投資回收期Pt與基準(zhǔn)投資回收期Pc進(jìn)行比擬。假設(shè)Pt≤Pc，說明技術(shù)方案投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，那么技術(shù)方案可以考慮接受；假設(shè)Pt>Pc，那么方案是不可行的。〔P23〕4．優(yōu)劣靜態(tài)投資回收期指標(biāo)在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。資本周轉(zhuǎn)速度愈快，靜態(tài)投資回收期愈短，風(fēng)險(xiǎn)愈小，技術(shù)方案抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中一般都要求計(jì)算靜態(tài)投資回收期。靜態(tài)投資回收期沒有全面地考慮技術(shù)方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量，無法準(zhǔn)確衡量技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。靜態(tài)投資回收期作為技術(shù)方案選擇和技術(shù)方案排隊(duì)的評價(jià)準(zhǔn)那么是不可靠的，它只能作為輔助評價(jià)指標(biāo)，或與其他評價(jià)指標(biāo)結(jié)合應(yīng)用?！睵23〕五〕財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析〔P24〕1．概念〔1〕財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)是反映技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)。是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率(或設(shè)定的折現(xiàn)率)ic，分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到技術(shù)方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值計(jì)算公式為：〔P24〕式中FNPV——財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；(CI—CO)t——技術(shù)方案第t年的凈現(xiàn)金流量(應(yīng)注意“+〞、“一〞號(hào))；ic——基準(zhǔn)收益率；n——技術(shù)方案計(jì)算期?！?〕可根據(jù)需要選擇計(jì)算所得稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值或所得稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值?！睵24〕2．判別準(zhǔn)那么財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是評價(jià)技術(shù)方案盈利能力的絕對指標(biāo)。當(dāng)FNPV>0時(shí)，說明該技術(shù)方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，技術(shù)方案現(xiàn)金流人的現(xiàn)值和大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和，故該技術(shù)方案財(cái)務(wù)上可行；當(dāng)FNPV=0時(shí)，說明該技術(shù)方案根本能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，即技術(shù)方案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值正好抵償技術(shù)方案現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，財(cái)務(wù)上還是可行的；當(dāng)FNPV<0時(shí)，說明該技術(shù)方案不能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，技術(shù)方案收益的現(xiàn)值不能抵償支出的現(xiàn)值，財(cái)務(wù)上不可行?！睵24〕3．優(yōu)劣缺乏是：必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率，而基準(zhǔn)收益率確實(shí)定往往是比擬困難的；在互斥方案評價(jià)時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行比選。主要用于獨(dú)立型方案的評價(jià)?！睵25〕〔2〕工程經(jīng)濟(jì)中常規(guī)投資工程的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值函數(shù)曲線隨著折現(xiàn)率的逐漸增大，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值由大變小，由正變負(fù)。由于FNPV(i)是i的遞減函數(shù)，故折現(xiàn)率i定得越高，方案被接受的可能性越小。假設(shè)FNPV(i)>0，那么i最大可以大到多少，仍使方案可以接受呢?很明顯，i可以大到使FNPV(i)=0，這時(shí)FNPV(i)曲線與橫軸相交，i到達(dá)了其臨界值i*，可以說i*是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值評價(jià)準(zhǔn)那么的一個(gè)分水嶺。I*就是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)。3〕對常規(guī)技術(shù)方案，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率其實(shí)質(zhì)就是使技術(shù)方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率。其數(shù)學(xué)表達(dá)式為：〔P25〕2．判斷假設(shè)FIRR≥ic，那么技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；假設(shè)FIRR<ic，那么技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。〔P26〕3．優(yōu)劣FIRR指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，其大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于技術(shù)方案投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況，防止了如財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值之類的指標(biāo)須事先確定基準(zhǔn)收益率的難題，即不受基準(zhǔn)收益率的影響。缺乏的是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算比擬麻煩。4．FIRR與FNPV比擬對獨(dú)立常規(guī)技術(shù)方案應(yīng)用FIRR評價(jià)與應(yīng)用FNPV評價(jià)均可，其結(jié)論是一致的?！睵26〕七〕基準(zhǔn)收益率確實(shí)定(P26)1．基準(zhǔn)收益率的概念基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的技術(shù)方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，它是評價(jià)和判斷技術(shù)方案在在財(cái)務(wù)上是否可行和技術(shù)方案比選的主要依據(jù)，是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)參數(shù)。2．基準(zhǔn)收益率的測定〔1〕政府投資工程以及按政府要求進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)的建設(shè)工程中采用的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進(jìn)行確定?！?〕企業(yè)各類技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中參考選用的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)在分析國家和行業(yè)開展戰(zhàn)略、開展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供應(yīng)、市場需求、資金時(shí)間價(jià)值、技術(shù)方案目標(biāo)等情況的根底上，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)資本構(gòu)成情況等因素綜合測定?！?〕在中國境外投資的技術(shù)方案財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測定，應(yīng)首先考慮國家風(fēng)險(xiǎn)因素?！睵26〕〔4〕投資者自行測定技術(shù)方案的最低可接受財(cái)務(wù)收益率，除了應(yīng)考慮上述2中所涉及的因素外，還應(yīng)根據(jù)自身的開展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略、技術(shù)方案的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)、資金本錢、時(shí)機(jī)本錢等因素綜合測定?！睵27〕1〕資金本錢是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)?；鶞?zhǔn)收益率最低限度不應(yīng)小于資金本錢。2〕投資的時(shí)機(jī)本錢是指投資者將有限的資金用于擬實(shí)施技術(shù)方案而放棄的其他投資時(shí)機(jī)所能獲得的最大收益。時(shí)機(jī)本錢是在方案外部形成的?！睵27〕基準(zhǔn)收益率應(yīng)不低于單位資金本錢和單位投資的時(shí)機(jī)本錢，用下式表達(dá)：ic≥i1=max{單位資金本錢，單位投資時(shí)機(jī)本錢)3〕投資風(fēng)險(xiǎn)。確定基準(zhǔn)收益率時(shí)，還應(yīng)考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，通常以一個(gè)適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率i2來提高ic值。風(fēng)險(xiǎn)越大，貼補(bǔ)率越高。〔P27〕4〕通貨膨脹，以通貨膨脹率來表示，通貨膨脹率主要表現(xiàn)為物價(jià)指數(shù)的變化，即通貨膨脹率約等于物價(jià)指數(shù)變化率。通貨膨脹的影響具有復(fù)利性質(zhì)。〔P28〕假設(shè)技術(shù)方案現(xiàn)金流量是按當(dāng)年價(jià)格預(yù)測估算的，那么應(yīng)以年通貨膨脹率i3修正ic值。即：〔P28〕ic=(1+i1)(1+i2)(1+i3)=1≈i1+i2+i3假設(shè)技術(shù)方案的現(xiàn)金流量是按基年不變價(jià)格預(yù)測估算的，預(yù)測結(jié)果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復(fù)考慮通貨膨脹的影響去修正ic值。ic=(1+i1)(1+i2)=1≈il+i2確定基準(zhǔn)收益率的根底是資金本錢和時(shí)機(jī)本錢，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹那么是必須考慮的影響因素?！睵28〕〔八〕償債能力分析1．償債資金來源：根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度的規(guī)定，歸還貸款的資金來源主要包括可用于歸還借款的利潤、固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)和其他還款資金來源?！睵28〕(1)利潤：用于歸還貸款的利潤，一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤。如果是股份制企業(yè)需要向股東支付股利，那么應(yīng)從未分配利潤中扣除分配給投資者的利潤，然后用來歸還貸款?！睵28〕(2)固定資產(chǎn)折舊：(3)無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)〔P29〕(4)其他還款資金：指按有關(guān)規(guī)定可以用減免的營業(yè)稅金來作為歸還貸款的資金來源?！睵29〕2．還款方式及還款順序(1)國外(含境外)借款的還款方式按協(xié)議的要求計(jì)算出在規(guī)定的期限內(nèi)每年需歸還的本息總額。(2)國內(nèi)借款的還款方式按照先貸先還、后貸后還，利息高的先還、利息低的后還的順序歸還國內(nèi)借款?！睵29〕3．償債能力分析主要指標(biāo)有：借款歸還期、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。式中Pd——借款歸還期(從借款開始年計(jì)算；當(dāng)從投產(chǎn)年算起時(shí)，應(yīng)予注明)；〔P29〕Id——投資借款本金和利息(不包括已用自有資金支付的局部)之和；B——第t年可用于還款的利潤；D——第t年可用于還款的折舊和攤銷費(fèi)；Ro——第t年可用于還款的其他收益；Br——第t年企業(yè)留利?！睵30〕2〕計(jì)算計(jì)算公式如下：〔P30〕3〕判別準(zhǔn)那么借款歸還期滿足貸款機(jī)構(gòu)的要求期限時(shí)，即認(rèn)為技術(shù)方案是有借款償債能力的。借款歸還期指標(biāo)適用于那些不預(yù)先給定借款歸還期限，且按最大歸還能力計(jì)算還本付息的技術(shù)方案。對于預(yù)先給定借款歸還期的技術(shù)方案，應(yīng)采用利息備付率和償債備付率指標(biāo)分析企業(yè)的償債能力。(2)利息備付率(ICR)1〕概念利息備付率也稱已獲利息倍數(shù)，指技術(shù)方案在借款歸還期內(nèi)各年可用于支付利息的息稅前利潤(EBIT)與當(dāng)期應(yīng)付利息(PI)的比值。其表達(dá)式為：〔P30〕式中EBIT——息稅前利潤，即利潤總額與計(jì)入總本錢費(fèi)用的利息費(fèi)用之和；PI——計(jì)人總本錢費(fèi)用的應(yīng)付利息。2〕判別準(zhǔn)那么利息備付率應(yīng)分年計(jì)算，表示企業(yè)使用息稅前利潤償付利息的保證倍率。對于正常經(jīng)營的工程，利息備付率應(yīng)當(dāng)大于1。參考國際經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)行業(yè)的具體情況，一般情況下，利息備付率不宜低于2。(3)償債備付率(DSCR)1〕概念償債備付率是指工程在借款歸還期內(nèi)，各年可用于還本付息的資金(EBITDA—TAX)與當(dāng)期應(yīng)還本付息金額(PD)的比值。其表達(dá)式為：〔P31〕式中EBITDA——息稅前利潤加折舊和攤銷；TAX——企業(yè)所得稅；PD——應(yīng)還本付息的金額，2〕判別準(zhǔn)那么償債備付率應(yīng)分年計(jì)算，表示企業(yè)可用于還本付息的資金歸還借款本息的保證倍率。正常情況應(yīng)當(dāng)大于1。參考國際經(jīng)驗(yàn)和國內(nèi)行業(yè)的具體情況，一般情況下，償債備付率不宜低于1.3〔一〕不確定性分析〔P31〕不確定性分析是指研究和分析當(dāng)影響技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的各項(xiàng)主要因素發(fā)生變化時(shí)，擬實(shí)施技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果會(huì)發(fā)生什么樣的變化，以便為正確決策效勞的一項(xiàng)工作。1．不確定性因素產(chǎn)生的原因〔P32〕〔1〕所依據(jù)的根本數(shù)據(jù)缺乏或者統(tǒng)計(jì)偏差?！?〕預(yù)測方法的局限，預(yù)測的假設(shè)不準(zhǔn)確?！?〕未來經(jīng)濟(jì)形勢的變化?！?〕技術(shù)進(jìn)步?！?〕無法以定量來表示的定性因素的影響?！?〕其他外部影響因素，2．不確定性分析內(nèi)容技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果計(jì)算和評價(jià)所使用的計(jì)算參數(shù)，諸如投資、產(chǎn)量、價(jià)格、本錢、利率、匯率、收益、建設(shè)期限、經(jīng)濟(jì)壽命等等，總是不可防止地帶有一定程度的不確定性。除對技術(shù)方案進(jìn)行確定性分析以外，還有必要對技術(shù)方案進(jìn)行不確定性分析。應(yīng)根據(jù)擬實(shí)施技術(shù)方案的具體情況，分析各種內(nèi)外部條件發(fā)生變化或者測算數(shù)據(jù)誤差對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，以估計(jì)技術(shù)方案可能承當(dāng)不確定性的風(fēng)險(xiǎn)及其承受能力，確定技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上的可靠性，并采取相應(yīng)的對策力爭把風(fēng)險(xiǎn)減低到最小限度。這種對影響方案經(jīng)濟(jì)效果的不確定性因素進(jìn)行的分析稱為不確定性分析?！睵32〕3．不確定性分析的方法〔P33〕常用的不確定分析方法有盈虧平衡分析和敏感性分析。(1)盈虧平衡分析盈虧平衡分析也稱量本利分析，是將技術(shù)方案投產(chǎn)后的產(chǎn)銷量作為不確定因素，計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量，分析判斷不確定性因素對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的影響程度，說明技術(shù)方案實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)大小及承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的能力。盈虧平衡分析又可進(jìn)一步分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析。通常只要求線性盈虧平衡分析?！睵33〕〔二〕盈虧平衡分析〔P33〕1．總本錢與固定本錢、可變本錢技術(shù)方案總本錢費(fèi)用可分解為可變本錢、固定本錢和半可變(或半固定)本錢。(1)固定本錢是指不受產(chǎn)品產(chǎn)量影響的本錢，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量的增減發(fā)生變化的各項(xiàng)本錢費(fèi)用，如工資及福利費(fèi)(計(jì)件工資除外)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)、其他費(fèi)用等。〔P33〕(2)可變本錢是隨技術(shù)方案產(chǎn)品產(chǎn)量的增減而成正比例變化的各項(xiàng)本錢，如原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)、包裝費(fèi)和計(jì)件工資等。(3)半可變(或半固定)本錢介于固定本錢和可變本錢之間，隨產(chǎn)量增長而增長，但不成正比例變化的本錢，長期借款利息應(yīng)視為固定本錢；流動(dòng)資金借款和短期借款利息也作為固定本錢?！睵33〕技術(shù)方案總本錢是固定本錢與可變本錢之和，它與產(chǎn)品產(chǎn)量的關(guān)系也可以近似地認(rèn)為是線性關(guān)系，即：〔P33〕C=CF+CuQ式中C——總本錢；CF——固定本錢；Cu——單位產(chǎn)品變動(dòng)本錢；Q——產(chǎn)銷量。2．銷售收入與營業(yè)稅金及附加〔P34〕(1)銷售收入技術(shù)方案的銷售收入與產(chǎn)品銷量的關(guān)系有兩種情況：(1)銷售收入與銷量呈線性關(guān)系。(2)銷售收入與銷量之間呈非線性關(guān)系。(2)營業(yè)稅金及附加將銷售收入與營業(yè)稅金及附加合并考慮，技術(shù)方案的銷售收入是銷量的線性函數(shù)，即：S=p×Q—Tu×Q式中S——銷售收入；p——單位產(chǎn)品售價(jià)；Tu——單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加(當(dāng)投入產(chǎn)出都按不含稅價(jià)格時(shí)，Tu不包括增值稅)；Q——銷量。3．量本利模型〔P34〕(1)量本利模型將本錢、產(chǎn)銷量和利潤的關(guān)系統(tǒng)一于一個(gè)數(shù)學(xué)模型。其表達(dá)形式為：B=S－C式中B——利潤；S——銷售收入。為簡化數(shù)學(xué)模型，對線性盈虧平衡分析做了如下假設(shè)：1〕生產(chǎn)量等于銷售量，即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品(或提供的效勞，下同)當(dāng)年銷售出去；2〕產(chǎn)銷量變化，單位可變本錢不變，總生產(chǎn)本錢是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)；3〕產(chǎn)銷量變化，銷售單價(jià)不變，銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)；〔P34〕4〕只生產(chǎn)單一產(chǎn)品。可得：B=p×Q—Cu×Q-CF-Tu×Q式中Q——產(chǎn)銷量(即生產(chǎn)量等于銷售量)。此公式明確表達(dá)了量本利之間的數(shù)量關(guān)系，是根本的損益方程式。銷售收入線與總本錢線的交點(diǎn)是盈虧平衡點(diǎn)(BEP)，也叫保本點(diǎn)。說明在此產(chǎn)銷量下總收入與總本錢相等，既沒有利潤，也不發(fā)生虧損。在此根底上，增加產(chǎn)銷量，銷售收入超過總本錢，收入線與本錢線之間的距離為利潤值，形成盈利區(qū)；反之，形成虧損區(qū)?！睵35〕技術(shù)方案盈虧平衡點(diǎn)(BEP)可以用絕對值表示，如以實(shí)物產(chǎn)銷量、單位產(chǎn)品售價(jià)、單位產(chǎn)品的可變本錢、年固定總本錢以及年銷售收入等表示的盈虧平衡點(diǎn)；也可以用相對值表示，如以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)。其中以產(chǎn)銷量和生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)用最為廣泛。盈虧平衡點(diǎn)一般采用公式計(jì)算，也可利用盈虧平衡圖求得?！睵35〕4.產(chǎn)銷量(工程量)盈虧平衡分析的方法盈虧臨界點(diǎn)的計(jì)算一般是從銷售收入等于總本錢費(fèi)用即盈虧平衡方程式中導(dǎo)出。由根本的損益方程式中的利潤B=0，即可導(dǎo)出以產(chǎn)銷量表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP(Q)，其計(jì)算式如下：〔P36〕式中BEP(Q)——盈虧平衡點(diǎn)時(shí)的產(chǎn)銷量；CF——固定本錢；CU——單位產(chǎn)品變動(dòng)本錢；p——單位產(chǎn)品銷售價(jià)格；TU——單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加。BEP(Q)=BEP(％)×Qd產(chǎn)銷量(工程量)表示的盈虧平衡點(diǎn)等于生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)乘以設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力。二者可以相互換算。盈虧平衡點(diǎn)越低，到達(dá)此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)銷量就越少，工程投產(chǎn)后盈利的可能性越大，適應(yīng)市場變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。〔P37〕敏感性分析，是在技術(shù)方案確定性分析的根底上，通過進(jìn)一步分析、預(yù)測技術(shù)方案主要不確定因素的變化對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)(如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等)的影響，從中找出敏感因素，確定評價(jià)指標(biāo)對該因素的敏感程度和技術(shù)方案對其變化的承受能力。敏感性分析有單因素敏感性分析和多因素敏感性分析兩種。2．單因素敏感性分析的步驟(1)確定分析指標(biāo)1〕技術(shù)方案評價(jià)的各種經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，如財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期等，都可以作為敏感性分析的指標(biāo)。2〕分析指標(biāo)確實(shí)定與進(jìn)行分析的目標(biāo)和任務(wù)有關(guān)，一般是根據(jù)技術(shù)方案的特點(diǎn)、實(shí)際需求情況和指標(biāo)的重要程度來選擇。3〕如果主要分析技術(shù)方案狀態(tài)和參數(shù)變化對技術(shù)方案投資回收快慢的影響，可選用靜態(tài)投資回收期作為分析指標(biāo)；如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對技術(shù)方案超額凈收益的影響，那么可選用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)；如果主要分析投資大小對技術(shù)方案資金回收能力的影響，那么可選用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)等?！睵38〕4〕敏感性分析在確定性經(jīng)濟(jì)效果分析的根底上進(jìn)行，因此，敏感性分析的指標(biāo)應(yīng)與確定性經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)一致。(2)選擇需要分析的不確定性因素〔P38〕通常從以下幾方面選擇技術(shù)方案敏感性分析中的影響因素。1〕收益方面，主要包括產(chǎn)銷量與銷售價(jià)格、匯率。2〕費(fèi)用方面，包括本錢、建設(shè)投資、流動(dòng)資金占用、折現(xiàn)率、匯率等。〔P39〕3〕時(shí)間方面，包括工程建設(shè)期、生產(chǎn)期，生產(chǎn)期又可考慮投產(chǎn)期和正常生產(chǎn)期。此外，選擇的因素要與選定的分析指標(biāo)相聯(lián)系〔P39〕(3)分析每個(gè)不確定性因素的波動(dòng)程度及其對分析指標(biāo)可能帶來的增減變化情況〔P39〕4)確定敏感性因素通過計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來判斷，尋求敏感因素。2〕臨界點(diǎn)〔P40〕1〕臨界點(diǎn)是指技術(shù)方案允許不確定因素向不利方向變化的極限值。超過極限，技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)將不可行。此點(diǎn)稱為臨界點(diǎn)。臨界點(diǎn)可用百分比或者臨界值表示。可由敏感性分析圖直接求得近似值。2〕在實(shí)踐中常常把敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)兩種方法結(jié)合起來確定敏感因素?！睵41〕(5)選擇方案〔P41〕一般應(yīng)選擇敏感程度小、承受風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)、可靠性大的技術(shù)方案。四、技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制〔P41〕〔一〕技術(shù)方案現(xiàn)金流量表〔P42〕技術(shù)方案現(xiàn)金流量表由現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量構(gòu)成。主要有投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)方案現(xiàn)金流量表。1．投資現(xiàn)金流量表〔1〕投資現(xiàn)金流量表是以技術(shù)方案為一獨(dú)立系統(tǒng)進(jìn)行設(shè)置，它將技術(shù)方案建設(shè)所需的總投資作為計(jì)算根底，2〕通過該表可計(jì)算技術(shù)方案的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期等經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)，〔3〕該表具體內(nèi)容主要注意現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的組成?！睵42〕2．資本金現(xiàn)金流量表〔1〕資本金現(xiàn)金流量表是從技術(shù)方案權(quán)益投資者整體(即工程法人)角度出發(fā)，以技術(shù)方案資本金作為計(jì)算根底，用以計(jì)算資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，〔2〕該表內(nèi)容主要注意現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的組成?！睵43〕3．投資各方現(xiàn)金流量表〔1〕投資各方現(xiàn)金流量表是分別從技術(shù)方案各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算的根底，用以計(jì)算技術(shù)方案投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。其構(gòu)成如P44表所示?！?〕該表內(nèi)容主要注意現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的組成。4．財(cái)務(wù)方案現(xiàn)金流量表〔P44〕〔1〕財(cái)務(wù)方案現(xiàn)金流量表反映技術(shù)方案計(jì)算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出，用于計(jì)算累計(jì)盈余資金，分析技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。其構(gòu)成如P45表所示?！?〕該表內(nèi)容主要注意經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的計(jì)算及其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的組成；投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的計(jì)算及其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的組成；籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量的計(jì)算及其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的組成?！哺咚摹场捕臣夹g(shù)方案現(xiàn)金流量表的構(gòu)成要素〔P45〕對于技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)來說，投資、經(jīng)營本錢、營業(yè)收入和稅金等經(jīng)濟(jì)量本身既是經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，又是導(dǎo)出其他經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)的依據(jù)，所以它們是構(gòu)成技術(shù)方案現(xiàn)金流量的根本要素，也是進(jìn)行工程經(jīng)濟(jì)分析最重要的根底數(shù)據(jù)?！睵46〕1．營業(yè)收入營業(yè)收入的計(jì)算既需要確定年產(chǎn)品銷售量(或效勞量)，也需要合理確定產(chǎn)品或效勞的價(jià)格。2〕補(bǔ)貼收入同營業(yè)收入一樣，應(yīng)列入技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)方案現(xiàn)金流量表。2．投資技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中的總投資是建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金之和。建設(shè)期利息系指籌措債務(wù)資金時(shí)在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并按規(guī)定允許在投產(chǎn)后計(jì)入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息。(3)流動(dòng)資金1〕流動(dòng)資金是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額。2〕流動(dòng)資產(chǎn)包括存貨、庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款；流動(dòng)負(fù)債包括應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款?！?〕技術(shù)方案資本金是作為技術(shù)方案實(shí)體而不是企業(yè)所注冊的資金。2〕技術(shù)方案資本金的出資方式①資本金出資形態(tài)可以是現(xiàn)金，也可以是實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、資源開采權(quán)作價(jià)出資?！睵48〕②企業(yè)未分配利潤以及從稅后利潤提取的公積金可投資于技術(shù)方案，成為技術(shù)方案資本金。③以工業(yè)產(chǎn)權(quán)和非專利技術(shù)作價(jià)出資的比例一般不超過技術(shù)方案資本金總額的20％?！?5)技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量表中投資借款的處理1〕從技術(shù)方案投資主體的角度看，技術(shù)方案投資借款是現(xiàn)金流入，但同時(shí)將借款用于技術(shù)方案投資那么構(gòu)成同一時(shí)點(diǎn)、相同數(shù)額的現(xiàn)金流出，二者相抵，對凈現(xiàn)金流量的計(jì)算無影響。因此，在技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量表中投資只計(jì)技術(shù)方案資本金?！睵48〕2〕另一方面，現(xiàn)金流入又是因技術(shù)方案全部投資所獲得，故應(yīng)將借款本金的歸還及利息支付計(jì)入現(xiàn)金流出。(6)維持運(yùn)營投資發(fā)生維持運(yùn)營投資時(shí)應(yīng)估算其投資費(fèi)用，并在現(xiàn)金流量表中將其作為現(xiàn)金流出，參與財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等指標(biāo)的計(jì)算。同時(shí)，也應(yīng)反映在財(cái)務(wù)方案現(xiàn)金流量表中，參與財(cái)務(wù)生存能力分析?！?2)經(jīng)營本錢為防止重復(fù)計(jì)算，應(yīng)在總本錢中將折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)和利息支出扣除，按下式計(jì)算：經(jīng)營本錢=總本錢費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出或經(jīng)營本錢=外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+其他費(fèi)用4．稅金技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)涉及的稅費(fèi)主要包括關(guān)稅、增值稅、營業(yè)稅、消費(fèi)稅、所得稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加等，有些行業(yè)還包括土地增值稅。營業(yè)稅是價(jià)內(nèi)稅，包含在營業(yè)收入之內(nèi)。(5)城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加1〕城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加，以增值稅、營業(yè)稅和消費(fèi)稅為稅基乘以相應(yīng)的稅率計(jì)算?！睵52〕2〕城市維護(hù)建設(shè)稅稅率根據(jù)工程所在地分市區(qū)，縣、鎮(zhèn)和縣、鎮(zhèn)以外三個(gè)不同等級(jí)；教育費(fèi)附加率為3％。(6)增值稅增值稅是價(jià)外稅，納稅人交稅，最終由消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，1.設(shè)備磨損的類型設(shè)備磨損分為兩大類，四種形式?！?〕有形磨損〔又稱物質(zhì)磨損〕1〕設(shè)備在使用過程中，在外力的作用下實(shí)體產(chǎn)生的磨損、變形和損壞，稱為第一種有形磨損；2〕設(shè)備在閑置過程中受自然力的作用而產(chǎn)生的實(shí)體磨損，稱為第二種有形磨損。上述兩種有形磨損都造成設(shè)備的性能、精度等的降低，使得設(shè)備的運(yùn)行費(fèi)用和維修費(fèi)用增加，效率低下，反映了設(shè)備使用價(jià)值的降低?！?〕無形磨損〔又稱精神磨損、經(jīng)濟(jì)磨損〕無形磨損是技術(shù)進(jìn)步的結(jié)果，有兩種形式。1〕設(shè)備的技術(shù)結(jié)構(gòu)和性能沒有變化，但同類設(shè)備的再生產(chǎn)價(jià)值降低，致使原設(shè)備相對貶值。這是第一種無形磨損。2〕由于科學(xué)技術(shù)進(jìn)步，新型設(shè)備使原有設(shè)備相對陳舊落后，其經(jīng)濟(jì)效益相對降低而發(fā)生貶值。這是第二種無形磨損有形和無形兩種磨損都引起機(jī)器設(shè)備原始價(jià)值的貶值，這一點(diǎn)是相同的。不同的是，遭受有形磨損的設(shè)備，特別是有形磨損嚴(yán)重的設(shè)備，在修理之前，常常不能工作；而遭受無形磨損的設(shè)備，即使無形磨損很嚴(yán)重，其固定資產(chǎn)物質(zhì)形態(tài)卻可能沒有磨損，仍然可以使用，只不過繼續(xù)使用它在經(jīng)濟(jì)上是否合算，需要分析研究?！睵53〕2.設(shè)備磨損的補(bǔ)償方式補(bǔ)償分局部補(bǔ)償和完全補(bǔ)償。設(shè)備有形磨損的局部補(bǔ)償是修理，設(shè)備無形磨損的局部補(bǔ)償是現(xiàn)代化改裝。有形磨損和無形磨損的完全補(bǔ)償是更新設(shè)備更新可分為原型設(shè)備更新和新型設(shè)備更新。通常所說的設(shè)備更新主要是指后一種2.設(shè)備更新策略〔1〕過早的設(shè)備更新，將造成資金的浪費(fèi)，失去其他的收益時(shí)機(jī)；拖延設(shè)備的更新，將造成生產(chǎn)本錢的迅速上升，失去競爭的優(yōu)勢?！病?〕優(yōu)先考慮更新的設(shè)備是：1〕設(shè)備損耗嚴(yán)重，大修后性能、精度仍不能滿足規(guī)定工藝要求的；2〕設(shè)備耗損雖在允許范圍之內(nèi)，但技術(shù)已經(jīng)陳舊落后，能耗高、使用操作條件不好、對環(huán)境污染嚴(yán)重，技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果很不好的；3〕設(shè)備役齡長，大修雖然能恢復(fù)精度，但經(jīng)濟(jì)效果上不如更新的。3.設(shè)備更新方案的比選原那么〔P55〕〔1〕設(shè)備更新分析應(yīng)站在客觀的立場分析問題?！?〕不考慮漂浮本錢。漂浮本錢＝設(shè)備賬面價(jià)值－當(dāng)前市場價(jià)值或漂浮本錢＝〔設(shè)備原值－歷年折舊費(fèi)〕－當(dāng)前市場價(jià)值〔3〕逐年滾動(dòng)比擬。〔三〕設(shè)備更新方案的比選方法現(xiàn)代設(shè)備的壽命，不僅要考慮自然壽命，而且還要考慮設(shè)備的技術(shù)壽命和經(jīng)濟(jì)壽命。〔1〕設(shè)備的自然壽命，又稱物質(zhì)壽命，主要是由設(shè)備的有形磨損所決定的。設(shè)備的自然壽命不能成為設(shè)備更新的估算依據(jù)。2〕設(shè)備的技術(shù)壽命又稱有效壽命，主要是由設(shè)備的無形磨損所決定的，在估算設(shè)備壽命時(shí)，必須考慮設(shè)備技術(shù)壽命期限的變化特點(diǎn)及其使用的制約或影響?！?〕設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命1〕經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從投入使用開始，到繼續(xù)使用在經(jīng)濟(jì)上不合理而被更新所經(jīng)歷的時(shí)間。經(jīng)濟(jì)壽命由設(shè)備維護(hù)費(fèi)用的提高和使用價(jià)值的降低所決定。2〕設(shè)備使用年限越長，所分?jǐn)偟脑O(shè)備年資產(chǎn)消耗本錢越少。但是隨著設(shè)備使用年限的增加，年運(yùn)行本錢會(huì)增加。年資產(chǎn)消耗本錢的降低，會(huì)被年度運(yùn)行本錢的增加或收益的下降所抵消。〔P57〕3〕某一年份，設(shè)備年平均使用本錢最低，經(jīng)濟(jì)效益最好，如下圖，在N0年時(shí)，設(shè)備年平均使用本錢到達(dá)最低值。那么稱設(shè)備從開始使用到其年平均使用本錢最小〔或年盈利最高〕的使用年限N0為設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。4〕設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命就是從經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)〔即本錢觀點(diǎn)或收益觀點(diǎn)〕確定的設(shè)備更新的最正確時(shí)刻?！?〕設(shè)備壽命期限的影響因素〔P57〕1〕設(shè)備的技術(shù)構(gòu)成，包括設(shè)備的結(jié)構(gòu)及工藝性，技術(shù)進(jìn)步；2〕設(shè)備本錢；3〕加工對象；4〕生產(chǎn)類型；5〕工作班次；6〕操作水平；7〕產(chǎn)品質(zhì)量；8〕維護(hù)質(zhì)量；9〕環(huán)境要求?！?〕設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命確實(shí)定原那么1〕使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命內(nèi)平均每年凈收益〔純利潤〕到達(dá)最大；2〕使設(shè)備在經(jīng)濟(jì)壽命內(nèi)年平均使用本錢到達(dá)最小?！?〕設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命確實(shí)定方法：確定設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的方法可以分為靜態(tài)模式和動(dòng)態(tài)模式兩種。1〕靜態(tài)模式下設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命確實(shí)定方法，就是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的根底上計(jì)算設(shè)備年平均使用本錢CN。使CN為最小的N0就是設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。2〕設(shè)備使用時(shí)間越長，有形磨損和無形磨損越加劇，設(shè)備的維護(hù)修理費(fèi)用越增加，逐年遞增的費(fèi)用△Ct稱為設(shè)備的低劣化。用低劣化數(shù)值表示設(shè)備損耗的方法稱為低劣化數(shù)值法。如果每年設(shè)備的劣化增量是均等的，即△Ct=λ，每年劣化呈線性增長，可以簡化經(jīng)濟(jì)壽命的計(jì)算，3．設(shè)備更新方案的比選〔P59〕〔1〕新設(shè)備原始費(fèi)用高，營運(yùn)費(fèi)和維修費(fèi)低；舊設(shè)備目前凈殘值低，營運(yùn)費(fèi)和維修費(fèi)高；必須進(jìn)行權(quán)衡判斷，才能做出正確的選擇，一般情況要進(jìn)行逐年比擬?！?〕靜態(tài)模式下按如下步驟進(jìn)行設(shè)備更新方案比選：〔P60〕1〕計(jì)算新舊設(shè)備方案不同使用年限的靜態(tài)年平均使用本錢和經(jīng)濟(jì)壽命2〕確定設(shè)備更新時(shí)機(jī)設(shè)備更新即便在經(jīng)濟(jì)上有利，未必立即更新。如果舊設(shè)備繼續(xù)使用1年的年本錢低于新設(shè)備的年本錢，即AC〔舊〕<AC〔新〕時(shí)，不更新舊設(shè)備，繼續(xù)使用舊設(shè)備1年。當(dāng)新舊設(shè)備方案出現(xiàn)AC〔舊〕>Ac〔新〕時(shí)，應(yīng)更新現(xiàn)有設(shè)備，這即是設(shè)備更新的時(shí)機(jī)?！睵60〕六、設(shè)備租賃與購置方案的比選分析〔P60〕〔一〕設(shè)備租賃與購置的影響因素一般包括融資租賃和經(jīng)營租賃兩種方式。融資租賃中，租賃雙方承當(dāng)確定時(shí)期的租讓和付費(fèi)義務(wù)，而不得任意中止和取消租約，貴重的設(shè)備〔如重型機(jī)械設(shè)備等〕宜采用這種方法；經(jīng)營租賃中，租賃雙方的任何一方可以隨時(shí)以一定方式在通知對方后的規(guī)定期限內(nèi)取消或中止租約，臨時(shí)使用的設(shè)備〔如車輛、儀器等〕通常采用這種方式?！?〕對于承租人來說，設(shè)備租賃與設(shè)備購置相比的優(yōu)越性：〔P60〕1〕在資金短缺的情況下，既可用較少資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加速技術(shù)進(jìn)步的步伐；2〕可獲得良好的技術(shù)效勞；3〕可以保持資金的流動(dòng)狀態(tài)，防止呆滯，也不會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化；4〕可防止通貨膨脹和利率波動(dòng)的沖擊，減少投資風(fēng)險(xiǎn)；5〕設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅費(fèi)上的利益。〔2〕設(shè)備租賃的缺乏之處：1〕在租賃期間承租人對租用設(shè)備無所有權(quán)，只有使用權(quán)，故承租人無權(quán)隨意對設(shè)備進(jìn)行改造，不能處置設(shè)備，也不能用于擔(dān)保、抵押貸款；〔P61〕2〕承租人在租賃期間所交的租金總額一般比直接購置設(shè)備的費(fèi)用要高；3〕常年支付租金，形成長期負(fù)債；4〕融資租賃合同規(guī)定嚴(yán)格，毀約要賠償損失，罰款較多等。2．影響設(shè)備租賃與購置的主要因素〔1〕影響設(shè)備投資的因素〔P61〕1〕工程的壽命期；2〕企業(yè)是否需要長期占有設(shè)備，還是只希望短期占有這種設(shè)備；3〕設(shè)備的技術(shù)性能和生產(chǎn)效率；4〕設(shè)備對工程質(zhì)量〔產(chǎn)品質(zhì)量〕的保證程度，對原材料、能源的消耗量，以及設(shè)備生產(chǎn)的平安性；5〕設(shè)備的成套性、靈巧性、耐用性、環(huán)保性和維修的難易程度；6〕設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命；7〕技術(shù)過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)的大?。弧?〕影響設(shè)備租賃的因素〔P61〕設(shè)備租賃，除考慮上述因素外，還應(yīng)考慮如下影響因素：1〕租賃期長短；2〕設(shè)備租金額，包括總租金額和每租賃期租金額；3〕租金的支付方式，包括租賃期起算日、支付日期、支付幣種和支付方法等；4〕企業(yè)經(jīng)營費(fèi)用減少與折舊費(fèi)和利息減少的關(guān)系；租賃的節(jié)稅優(yōu)惠；5〕預(yù)付資金〔定金〕、租賃保證金和租賃擔(dān)保費(fèi)用；6〕維修方式，即是由企業(yè)自行維修，還是由租賃機(jī)構(gòu)提供維修效勞；7〕租賃期滿，資產(chǎn)的處理方式；8〕租賃機(jī)構(gòu)的信用度、經(jīng)濟(jì)實(shí)力，與承租人的配合情況.〔3〕影響設(shè)備購置的因素設(shè)備購置，除考慮前述〔1〕的因素外，應(yīng)考慮如下影響因素：1〕設(shè)備的購置價(jià)格、設(shè)備價(jià)款的支付方式，支付幣種和支付利率等；〔P61〕2〕設(shè)備的年運(yùn)轉(zhuǎn)費(fèi)用和維修方式、維修費(fèi)用；3〕保險(xiǎn)費(fèi)，包括購置設(shè)備的運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)，設(shè)備在使用過程中的各種財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)。企業(yè)作出租賃與購置決定的關(guān)鍵在于技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性分析〔二〕設(shè)備租賃與購置方案的比選分析1．設(shè)備租賃與購置方案分析的步驟〔P62〕其重點(diǎn)是：定性分析篩選方案，包括：分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力，分析設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、使用維修特點(diǎn)。在分析設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、使用維修特點(diǎn)時(shí)，對技術(shù)過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)大、保養(yǎng)維護(hù)復(fù)雜、使用時(shí)間短的設(shè)備，可以考慮租賃方案；對技術(shù)過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)小、使用時(shí)間長的大型專用設(shè)備那么融資租賃方案或購置方案均是可以考慮的方式。2．設(shè)備經(jīng)營租賃與購置方案的經(jīng)濟(jì)比選方法〔1〕設(shè)備經(jīng)營租賃方案的凈現(xiàn)金流量1〕采用租賃方案的現(xiàn)金流量如P62表2〕凈現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－租賃費(fèi)用－經(jīng)營本錢－與營業(yè)相關(guān)的稅金－所得稅或凈現(xiàn)金流量＝銷售收入－經(jīng)營本錢－租賃費(fèi)用－與銷售相關(guān)的稅金－所得稅率×〔銷售收入－經(jīng)營本錢－租賃費(fèi)用－與銷售相關(guān)的稅金〕式中，租賃費(fèi)用主要包括：租賃保證金、租金、擔(dān)保費(fèi)。3〕影響租金的因素很多，如設(shè)備的價(jià)格、融資的利息及費(fèi)用、各種稅金、租賃保證金、運(yùn)費(fèi)、租賃利差、各種費(fèi)用的支付時(shí)間，以及租金采用的計(jì)算公式等?！睵63〕4〕租金的計(jì)算主要有附加率法和年金法。年金法計(jì)算有期末支付和期初支付租金之分〔2〕購置設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量與租賃設(shè)備方案相同的條件下，購置設(shè)備方案的現(xiàn)金流量如P65表，凈現(xiàn)金流量可表為：凈現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－設(shè)備購置費(fèi)－經(jīng)營本錢－貸款利息－與營業(yè)相關(guān)的稅金－所得稅或凈現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－設(shè)備購置費(fèi)－經(jīng)營本錢－貸款利息－與營業(yè)相關(guān)的稅金－所得稅率×〔營業(yè)收人－經(jīng)營本錢－折舊－貸款利息－與營業(yè)相關(guān)的稅金〕〔3〕設(shè)備租賃與購置方案的經(jīng)濟(jì)比選1〕設(shè)備租賃與購置的經(jīng)濟(jì)比選也是互斥方案選優(yōu)問題，一般壽命相同時(shí)可以采用凈現(xiàn)值〔或費(fèi)用現(xiàn)值〕法，設(shè)備壽命不同時(shí)可以采用凈年值〔或年本錢〕法。無論用凈現(xiàn)值法，還是凈年值法，均以收益效果較大〔或本錢較少〕的方案為宜?！睵65〕2〕在工程經(jīng)濟(jì)互斥方案分析中，為了簡化計(jì)算，常常只需比擬它們之間的差異局部。設(shè)備租賃與購置方案經(jīng)濟(jì)比選，最簡單的方法是將租賃方案和購置方案的費(fèi)用進(jìn)行比擬。只需比擬它們之間的差異局部。即只需比擬以下內(nèi)容即可。設(shè)備租賃：所得稅率×租賃費(fèi)＝租賃費(fèi)設(shè)備購置：所得稅率×〔折舊＋貸款利息〕－設(shè)備購置費(fèi)－貸款利息〔P65〕3〕應(yīng)該選擇稅后收益更大或稅后本錢更小的方案。七、價(jià)值工程在工程建設(shè)中的應(yīng)用1〕用最低的壽命周期本錢，可靠地實(shí)現(xiàn)使用者所需功能，以獲得最正確的綜合效益的一種管理技術(shù)。〔P66〕2〕價(jià)值工程中“工程〞的含義：為實(shí)現(xiàn)提高價(jià)值的目標(biāo)，所進(jìn)行的一系列分析研究的活動(dòng)。價(jià)值工程中“價(jià)值〞的含義：功能與獲得該功能所花費(fèi)用的比值，比擬價(jià)值。3〕用公式表示：V——價(jià)值；F——研究對象的功能，廣義講是指產(chǎn)品或作業(yè)的功用和用途；C——本錢，即壽命周期本錢。是指產(chǎn)品的壽命周期的全部費(fèi)用，是產(chǎn)品的科研、設(shè)計(jì)、試驗(yàn)、試制、生產(chǎn)、銷售、使用、維修直到報(bào)廢所花費(fèi)用的總和。(2)價(jià)值工程與其他管理技術(shù)的區(qū)別1〕價(jià)值工程是一門管理技術(shù)，又不同于一般的工業(yè)工程和全面質(zhì)量管理技術(shù)。2〕價(jià)值工程與一般的投資決策理論也不同。強(qiáng)調(diào)的是產(chǎn)品的功能分析和功能改良。3〕價(jià)值工程采用以產(chǎn)品功能為中心分析本錢的事前本錢計(jì)算方法，保證了本錢的正確可靠。2．價(jià)值工程的特點(diǎn)〔P67〕價(jià)值工程涉及價(jià)值、功能和壽命周期本錢等三個(gè)根本要素，它具有以下特點(diǎn)。(1)價(jià)值工程的目標(biāo)，是以最低的壽命周期本錢，使產(chǎn)品具備它所必須具備的功能。產(chǎn)品的壽命周期本錢由生產(chǎn)本錢和使用及維護(hù)本錢組成。(2)價(jià)值工程的核心，是對產(chǎn)品進(jìn)行功能分析。價(jià)值工程分析產(chǎn)品，首先不是分析它的結(jié)構(gòu)，而是分析它的功能，是在分析功能的根底之上，再去研究結(jié)構(gòu)、材質(zhì)等問題。(3)價(jià)值工程將產(chǎn)品價(jià)值、功能和本錢作為一個(gè)整體同時(shí)來考慮(4)價(jià)值工程強(qiáng)調(diào)不斷改革和創(chuàng)新(5)價(jià)值工程要求將功能定量化〔P68〕即將功能轉(zhuǎn)化為能夠與本錢直接相比的量化值。(6)價(jià)值工程是以集體的智慧開展的有方案、有組織、有領(lǐng)導(dǎo)的管理活動(dòng)3．提高價(jià)值的途徑〔P68〕公式V=F／C，為提高價(jià)值提供了以下五種途徑。〔1〕雙向型——在提高產(chǎn)品功能的同時(shí)，又降低產(chǎn)品本錢，這是提高價(jià)值最為理想的途徑，也是對資源的最有效利用.〔2〕改良型——在產(chǎn)品本錢不變的條件下，通過改良設(shè)計(jì)，提高產(chǎn)品的功能，提高利用資源的成果或效用，或增加功能，到達(dá)提高產(chǎn)品價(jià)值的目的?！?〕節(jié)約型——在保持產(chǎn)品功能不變的前提下，通過降低本錢到達(dá)提高價(jià)值的目的?！?〕投資型——產(chǎn)品功能有較大幅度提高，產(chǎn)品本錢有較少提高。〔5〕犧牲型——在產(chǎn)品功能略有下降、產(chǎn)品本錢大幅度降低的情況下，也可到達(dá)提高產(chǎn)品價(jià)值的目的?！睵69〕對于建設(shè)工程，應(yīng)用價(jià)值工程的重點(diǎn)是在規(guī)劃和設(shè)計(jì)階段，這兩個(gè)階段是提高技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。2．價(jià)值工程準(zhǔn)備階段〔P70〕準(zhǔn)備階段主要是工作對象選擇與信息資料搜集。(1)對象選擇：從以下幾方面考慮價(jià)值工程對象的選擇。1〕從設(shè)計(jì)方面看，對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜、性能和技術(shù)指標(biāo)差、體積和重量大的工程產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)值工程活動(dòng)，可使工程產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、性能、技術(shù)水平得到優(yōu)化，從而提高產(chǎn)品價(jià)值。2〕從施工生產(chǎn)方面看，對量大面廣、工序繁瑣、工藝復(fù)雜、原材料和能源消耗高、質(zhì)量難于保證的工程產(chǎn)品，進(jìn)行價(jià)值工程活動(dòng)可以最低的壽命周期本錢可靠地實(shí)現(xiàn)必要功能。3〕從市場方面看4〕從本錢方面看價(jià)值工程對象選擇常用的方法有因素分析法、ABC分析法、強(qiáng)制確定法、百分比分析法、價(jià)值指數(shù)法等。3．價(jià)值工程分析階段〔P72〕分析階段主要工作是功能定義、功能整理與功能評價(jià)。(1)功能定義1〕功能分類A.按功能的重要程度分類，可分為根本功能和輔助功能〔P72〕B.按功能的性質(zhì)分類，可劃分為使用功能和美學(xué)功能C.按用戶的需求分類，可分為必要功能和不必要功能使用功能、美學(xué)功能、根本功能、輔助功能等均為必要功能；不必要的功能包括：多余功能，重復(fù)功能，過剩功能。價(jià)值工程的功能，一般是指必要功能?！睵72〕D.按功能的量化標(biāo)準(zhǔn)分類，可分為過剩功能與缺乏功能E.按總體與局局部類，可劃分為總體功能和局部功能〔P73〕F.按功能整理的邏輯關(guān)系分類，產(chǎn)品功能可以分為并列功能和上下位功能。價(jià)值工程是以功能為中心，在可靠地實(shí)現(xiàn)必要的功能根底上來考慮降低產(chǎn)品本錢的。功能價(jià)值V的計(jì)算方法可分為功能本錢法與功能指數(shù)法。1)功能評價(jià)的程序〔P74〕價(jià)值工程的本錢有兩種，一種是現(xiàn)實(shí)本錢，是指目前的實(shí)際本錢；另一種是目標(biāo)本錢。功能評價(jià)就是找出實(shí)現(xiàn)功能的最低費(fèi)用作為功能的目標(biāo)本錢，以功能目標(biāo)本錢為基準(zhǔn)，通過與功能現(xiàn)實(shí)本錢的比擬，求出兩者的比值(功能價(jià)值)和兩者的差異值(改善期望值)，然后選擇功能價(jià)值低、改善期望值大的功能作為價(jià)值工程活動(dòng)的重點(diǎn)對象。2〕功能現(xiàn)實(shí)本錢的計(jì)算〔P74〕當(dāng)一個(gè)構(gòu)配件只具有一個(gè)功能時(shí)，該構(gòu)配件的本錢就是它本身的功能本錢；當(dāng)一項(xiàng)功能要由多個(gè)構(gòu)配件共同實(shí)現(xiàn)時(shí)，該功能的本錢就等于這些構(gòu)配件的本錢之和。當(dāng)一個(gè)構(gòu)配件具有多項(xiàng)功能或同時(shí)與多項(xiàng)功能有關(guān)時(shí)，就需要將構(gòu)配件本錢分?jǐn)偨o各項(xiàng)有關(guān)功能。〔P75〕3)功能評價(jià)值F的計(jì)算對象的功能評價(jià)值F(目標(biāo)本錢)，是指可靠地實(shí)現(xiàn)用戶要求功能的最低本錢，功能評價(jià)值可以看成是企業(yè)預(yù)期的、理想的本錢目標(biāo)值，常用功能重要性系數(shù)評價(jià)法計(jì)算。最恰當(dāng)?shù)膬r(jià)值應(yīng)該為1，滿足用戶要求的功能最理想最值得的投入與實(shí)際投入一致功能的價(jià)值系數(shù)不外以下幾種結(jié)果：Vi=1，功能評價(jià)值等于功能現(xiàn)實(shí)本錢。評價(jià)對象的功能現(xiàn)實(shí)本錢與實(shí)現(xiàn)功能所必需的最低本錢大致相當(dāng)，評價(jià)對象的價(jià)值為最正確，一般無需改良。Vi<1，功能現(xiàn)實(shí)本錢大于功能評價(jià)值。評價(jià)對象的現(xiàn)實(shí)本錢偏高，而功能要求不高，一種可能是存在著過剩的功能；另一種可能是功能雖無過剩，但實(shí)現(xiàn)功能的條件或方法不佳，以致使實(shí)現(xiàn)功能的本錢大于功能的實(shí)際需要Vi>1，該評價(jià)對象功能比擬重要，但分配的本錢較少，即功能現(xiàn)實(shí)本錢低于功能評價(jià)值。應(yīng)具體分析，可能功能與本錢分配已較理想，或者有不必要的功能，或者應(yīng)該提高本錢。〔P75〕V=0時(shí)，只有分子為0，或分母為∞時(shí)，才能是V=0。根據(jù)功能評價(jià)值F的定義，分子不應(yīng)為0，而分母也不會(huì)為∞，要進(jìn)一步分析。如果是不必要的功能，那么取消該評價(jià)對象；但如果是最不重要的必要功能，要根據(jù)實(shí)際情況處理。5)確定價(jià)值工程對象的改良范圍：對產(chǎn)品部件進(jìn)行價(jià)值分析，就是使每個(gè)構(gòu)配件的價(jià)值系數(shù)盡可能趨近于1。改良對象是：①Fi／Ci值低的功能；②△Ci=(Ci-Fi)值大的功能；〔P76〕③復(fù)雜的功能；④問題多的功能。方案創(chuàng)造的方法如頭腦風(fēng)暴法、歌頓法(模糊目標(biāo)法)、專家意見法(德爾菲法)、專家檢查法等。(2)方案評價(jià)1〕對新構(gòu)思方案的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和環(huán)境效果等幾方面進(jìn)行估價(jià)，以便于選擇最正確方案。2〕方案評價(jià)分為概略評價(jià)和詳細(xì)評價(jià)兩個(gè)階段，其過程如圖。3〕方案評價(jià)不管概略評價(jià)和詳細(xì)評價(jià)都包括技術(shù)評價(jià)、經(jīng)濟(jì)評價(jià)、社會(huì)評價(jià)和環(huán)境評價(jià)四方面。4〕最后進(jìn)行綜合評價(jià)，選出最正確方案。5．價(jià)值工程實(shí)施階段〔P77〕〔1〕組織落實(shí)，〔2〕經(jīng)費(fèi)落實(shí)，〔3〕物質(zhì)落實(shí)，4〕時(shí)間落實(shí)，〔一〕新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的選擇原那么1．技術(shù)上先進(jìn)、可靠、適用、合理2．經(jīng)濟(jì)上合理〔P78〕1〕綜合考慮投資、本錢、質(zhì)量、工期、社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益等因素，選擇經(jīng)濟(jì)上合算的方案。2〕經(jīng)濟(jì)合理應(yīng)是選擇新技術(shù)方案的主要原那么。〔二〕新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析1.新技術(shù)應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法分類1〕按分析的時(shí)間或階段不同分為事前和事后進(jìn)行的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析、設(shè)計(jì)階段和施工階段進(jìn)行的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析。2〕按分析的內(nèi)容不同，新技術(shù)應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析分為技術(shù)分析、經(jīng)濟(jì)分析和綜合分析。3〕新技術(shù)應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析方法包括定性分析和定量分析。2．新技術(shù)應(yīng)用方案的技術(shù)分析〔1〕通過對其方案的技術(shù)特性和條件指標(biāo)進(jìn)行比照與分析來完成的。3．新技術(shù)應(yīng)用方案的經(jīng)濟(jì)分析靜態(tài)分析方法有增量投資分析法、年折算費(fèi)用法、綜合總費(fèi)用法等；動(dòng)態(tài)分析方法有凈現(xiàn)值(費(fèi)用現(xiàn)值)法、凈年值(年本錢)法等。下面介紹靜態(tài)分析方法。〔P79〕〔1〕增量投資收益率法就是增量投資所帶來的經(jīng)營本錢上的節(jié)約與增量投資之比。(2)折算費(fèi)用法1〕當(dāng)方案的有用成果相同時(shí)，可通過比擬費(fèi)用的大小，來決定優(yōu)劣和取舍。①在采用方案要增加投資時(shí)，可通過下式比擬各方案折算費(fèi)用的大小選擇方案，即：〔三〕其他指標(biāo)分析〔P81〕1、勞動(dòng)生產(chǎn)率指標(biāo)2.縮短工期節(jié)約固定費(fèi)用3、縮短工期的生產(chǎn)資金節(jié)約額4、縮短工期提前投產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效益第二局部工程財(cái)務(wù)一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)根底(P83)〔1〕財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與管理會(huì)計(jì)是現(xiàn)代會(huì)計(jì)兩大根本內(nèi)容?！?〕管理會(huì)計(jì)工作側(cè)重點(diǎn)主要是為企業(yè)內(nèi)部管理效勞，主要履行預(yù)測、決策、規(guī)劃、控制和考核的職能，屬于“經(jīng)營型會(huì)計(jì)〞。〔3〕財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作的側(cè)重點(diǎn)在于為企業(yè)外界利害關(guān)系集團(tuán)提供會(huì)計(jì)信息效勞，屬于“報(bào)告型會(huì)計(jì)〞?！?〕管理會(huì)計(jì)信息跨越過去、現(xiàn)在和未來三個(gè)時(shí)態(tài)；而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息那么大多為過去時(shí)態(tài)?！?〕兩者最終目標(biāo)相同，共同為實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理目標(biāo)和經(jīng)營目標(biāo)效勞。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是指通過對企業(yè)已經(jīng)完成的資金運(yùn)動(dòng)全面系統(tǒng)的核算與監(jiān)督，以為外部與企業(yè)有經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系的投資人、債權(quán)債務(wù)人、政府有關(guān)部門和社會(huì)公眾提供企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等經(jīng)濟(jì)信息為主要目標(biāo)而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。2．財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的職能(P84)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)具有核算和監(jiān)督兩個(gè)根本職能?，F(xiàn)代會(huì)計(jì)職能還包括預(yù)測、決策、評價(jià)等，但核算和監(jiān)督兩項(xiàng)根本職能始終不變