人民大學(xué)-對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的理性分析

word文檔可自由復(fù)制編輯對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的理性分析摘要：財(cái)務(wù)危機(jī)是影響企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的根本性危機(jī)，企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)做理性分析，盡量減少危機(jī)損失，保證企業(yè)財(cái)務(wù)正常，維護(hù)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)財(cái)務(wù)危機(jī)又稱(chēng)財(cái)務(wù)困境，是一個(gè)動(dòng)態(tài)的、逐步發(fā)生的過(guò)程，是指企業(yè)不能償還到期債務(wù)的困難和危機(jī)，是一個(gè)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不足而無(wú)力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，其最壞的形式是企業(yè)破產(chǎn)。為防止發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)與企業(yè)破產(chǎn)，所有的企業(yè)都在尋找財(cái)務(wù)危機(jī)的方法和挽救危機(jī)的措施，為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存，必須重視對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的分析。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生并不是在某一時(shí)刻瞬間爆發(fā)的，是一步一步積累形成的，它反映了企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)在資金循環(huán)過(guò)程中出現(xiàn)的失誤，或企業(yè)在投資決策方面產(chǎn)生了失誤或者在生產(chǎn)中管理失當(dāng)，提高了生產(chǎn)成本也是造成財(cái)務(wù)危機(jī)的原因。因此，財(cái)務(wù)危機(jī)是多方面因素共同作用而最終形成的結(jié)果。一、財(cái)務(wù)危機(jī)才有以下特征：1.財(cái)務(wù)危機(jī)的客觀積累性。財(cái)務(wù)危機(jī)的客觀積累性表現(xiàn)為期間概念，它是反映企業(yè)一定時(shí)期在資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各個(gè)環(huán)節(jié)上所出現(xiàn)的失誤。在籌資投資方面，由于籌資渠道出現(xiàn)問(wèn)題，投資計(jì)劃的不到順利實(shí)施的保障，導(dǎo)致投資效益達(dá)不到預(yù)期，或投資決策出現(xiàn)失誤，造成資金回收難，或籌資結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)比例搭配不當(dāng)，以至于還款期集中。很多因素的綜合反應(yīng)，造成企業(yè)不能按時(shí)償還到期債務(wù)而引起財(cái)務(wù)危機(jī)。2.財(cái)務(wù)危機(jī)的突發(fā)性。財(cái)務(wù)危機(jī)的突發(fā)性是指外部環(huán)境的影響造成的，比如政策調(diào)整、自然災(zāi)害、全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)、其他突發(fā)意外事故等，這些因素是企業(yè)無(wú)法控制的，企業(yè)可能因此業(yè)務(wù)萎縮、資產(chǎn)縮水或重大財(cái)產(chǎn)損失而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。3.財(cái)務(wù)危機(jī)的復(fù)雜性。財(cái)務(wù)危機(jī)的復(fù)雜性主要受企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的復(fù)雜性和企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程測(cè)復(fù)雜性以及財(cái)務(wù)行為方式的復(fù)雜性影響。首先是受企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜性的影響，企業(yè)不僅要面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，還有面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，復(fù)雜的經(jīng)營(yíng)環(huán)境會(huì)給企業(yè)造成復(fù)雜的危機(jī)影響。其次是受企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程復(fù)雜性的影響。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是一個(gè)連續(xù)不斷的過(guò)程，中間有很多環(huán)節(jié)，每一個(gè)過(guò)程的失誤都有可能形成財(cái)務(wù)危機(jī)。最后是受財(cái)務(wù)行為方式復(fù)雜性影響。企業(yè)財(cái)務(wù)行為有籌資、投資、資金使用、資金回收、利潤(rùn)分配等，在這些活動(dòng)中任何一個(gè)都有可能出現(xiàn)問(wèn)題，帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)。4.財(cái)務(wù)危機(jī)的災(zāi)難性。發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性的損失。一旦企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，盡管有的企業(yè)可以采取一定的措施加以補(bǔ)救或通過(guò)擔(dān)保、資產(chǎn)抵押等形式借新債還舊賬，解決了危機(jī)，避免了破產(chǎn)，但這些企業(yè)也需要為此付出很大的代價(jià)，它不僅需要重組，還需要增加代理成本、資金成本等。有的企業(yè)面臨破產(chǎn)，它企業(yè)帶來(lái)的毀滅性、災(zāi)難性的打擊。5.財(cái)務(wù)危機(jī)的可預(yù)見(jiàn)性。因?yàn)樨?cái)務(wù)危機(jī)是逐漸形成的，在他爆發(fā)之前會(huì)有各種苗頭，可以通過(guò)各種手段加以預(yù)見(jiàn)。這就給財(cái)務(wù)管理人員留以足夠的時(shí)間來(lái)防范，合格的財(cái)務(wù)管理人員一定要具備識(shí)別財(cái)務(wù)危機(jī)的能力，多留心，爭(zhēng)取防范于未然。二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的實(shí)質(zhì)性危害可總結(jié)如下：1.影響了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因?yàn)槠髽I(yè)資金占用居高不下，加上由此而帶來(lái)的資金占用費(fèi)和銀行貸款利息逐年滾動(dòng)增加，變成惡性循環(huán)，而使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益滑坡，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到阻礙。2.制約企業(yè)的發(fā)展后勁。由于企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，出現(xiàn)潛在的虧損，表面上盈利，實(shí)際產(chǎn)生虧損，慢慢積累，致使企業(yè)無(wú)法進(jìn)行更新改造或加大生產(chǎn)規(guī)模。3.打亂企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序。當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)管理都在想辦法解決危機(jī)，往往忽視其他方面，容易陷入混亂，導(dǎo)致影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，從而影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性。4.挫傷職工的生產(chǎn)積極性。因?yàn)槠髽I(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，效益不太樂(lè)觀，甚至走下坡路，會(huì)直接影響職工的經(jīng)濟(jì)收入和福利，收入減少，職工上班的積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性收到挫傷，消極怠工，進(jìn)而影響企業(yè)效率，影響企業(yè)利潤(rùn)，進(jìn)入惡性循環(huán)。5.降低企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。因?yàn)槠髽I(yè)效益不佳，流動(dòng)資金長(zhǎng)期掛賬沒(méi)法周轉(zhuǎn)，導(dǎo)致企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中缺乏必要的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和承受能力，所以在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中容易處于被動(dòng)狀態(tài)，難以取勝，從而導(dǎo)致企業(yè)盈利能力低。

三、導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的原因有以下幾個(gè)方面:1.由于企業(yè)的過(guò)度擴(kuò)張策略，發(fā)展過(guò)程中過(guò)于追求高速度、多元化而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)在生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，偏離了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的主攻方向，一味地過(guò)度擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)范圍，盲目追求高速度，致使企業(yè)大量資金投向企業(yè)陌生的產(chǎn)品或制造業(yè)，新項(xiàng)目擠占優(yōu)勢(shì)主業(yè)的資金。這種擴(kuò)張也會(huì)超越管理和財(cái)務(wù)上的能力，投資方案實(shí)施后，不能給企業(yè)帶來(lái)預(yù)期效益反而帶來(lái)不良影響，以致企業(yè)流動(dòng)資金不足，企業(yè)債務(wù)增加，資金結(jié)構(gòu)失調(diào)，企業(yè)由于過(guò)度擴(kuò)張而失去償債能力，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)之中。2.企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，短期支付能力嚴(yán)重不足。企業(yè)以負(fù)債（長(zhǎng)期、短期借款）經(jīng)營(yíng)作為企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)資金的主要來(lái)源，負(fù)債就要支付本、息（高額),再加上短期內(nèi)支付到期本息（使企業(yè)在還本付息的時(shí)間上沒(méi)有回旋的余地）過(guò)于集中，當(dāng)企業(yè)利潤(rùn)不足以抵減債務(wù)利息時(shí)，企業(yè)必然發(fā)生虧損。企業(yè)的效益呈現(xiàn)負(fù)數(shù)就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，這種情況把企業(yè)逼向破產(chǎn)邊緣。所以企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)時(shí)，必須考慮企業(yè)的負(fù)債規(guī)模和償債能力，在允許現(xiàn)金流波動(dòng)的前提下，確定負(fù)債到期結(jié)構(gòu)保持在安全邊際。權(quán)衡企業(yè)長(zhǎng)期、短期借款的盈利能力，來(lái)確定既使風(fēng)險(xiǎn)最小、又能使企業(yè)盈利最大化的長(zhǎng)期、短期負(fù)債比例，即優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。3.企業(yè)內(nèi)部控制中風(fēng)險(xiǎn)控制出現(xiàn)問(wèn)題。在現(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)在實(shí)行內(nèi)部控制過(guò)程中由于風(fēng)險(xiǎn)管理出現(xiàn)問(wèn)題致使企業(yè)在財(cái)務(wù)決策中出現(xiàn)失誤，具體表現(xiàn)在企業(yè)在籌資、投資及資本運(yùn)作中屢遭挫折，使企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中營(yíng)運(yùn)資本出現(xiàn)障礙，誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)可以通過(guò)以下三點(diǎn)加強(qiáng)內(nèi)部控制預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。①加強(qiáng)內(nèi)部控制機(jī)制的建設(shè)--建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度與責(zé)任追究機(jī)制。②創(chuàng)造良好的內(nèi)部控制環(huán)境，強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)。③企業(yè)要加強(qiáng)內(nèi)部控制機(jī)制中重要環(huán)節(jié)的控制，如企業(yè)投資、預(yù)算管理、資金管理是控制的重點(diǎn)。4.突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件。比如洪水、地震等自然災(zāi)害，金融危機(jī)，戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)等突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)事件讓企業(yè)蒙受重大損失，企業(yè)自有資金不足，無(wú)法應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化就會(huì)引起財(cái)務(wù)危機(jī)。四、企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)一般都會(huì)有一定征兆，我們可以通過(guò)以下幾個(gè)方面來(lái)判斷：

（一）財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)惡化明顯，財(cái)務(wù)狀況較長(zhǎng)時(shí)間處于不合理的狀態(tài)。1.籌資結(jié)構(gòu)不合理；籌資結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)籌資總額中內(nèi)源性籌資與外源性籌資所占的比重。不同的籌資結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值、企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)有不同的影響，如果籌資結(jié)構(gòu)不合理，將影響企業(yè)的盈利能力下降，或還債高峰集中，以至于償債困難。2.投資結(jié)構(gòu)不合理；長(zhǎng)期、短期投資比例不當(dāng)，部分項(xiàng)目選擇不正確，或超過(guò)風(fēng)險(xiǎn)限度，容易造成投資回報(bào)率偏低，收益減少，導(dǎo)致變現(xiàn)困難，到期債務(wù)不能及時(shí)償還。3.生產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理；生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是一種特定的投資組合，每一種生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，都對(duì)應(yīng)一個(gè)投資量和結(jié)構(gòu)組成。資產(chǎn)中存貨、應(yīng)收債權(quán)比例過(guò)大。不僅影響資金周轉(zhuǎn)也影響運(yùn)營(yíng)資金的正常周轉(zhuǎn)，更容易產(chǎn)生存貨跌價(jià)和債權(quán)回收風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)要承擔(dān)重大損失。4.支出結(jié)構(gòu)不合理。主要表現(xiàn)在營(yíng)業(yè)外支出過(guò)多，或者企業(yè)在銷(xiāo)售渠道等方面的大量投資，與營(yíng)銷(xiāo)相關(guān)的銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，但在此期間并沒(méi)有及時(shí)提升企業(yè)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，企業(yè)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于市場(chǎng)增加量，這樣，已經(jīng)投入的大量銷(xiāo)售與營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支、管理費(fèi)用就嚴(yán)重侵蝕了產(chǎn)品銷(xiāo)售利潤(rùn)。而產(chǎn)品生產(chǎn)性、消費(fèi)性支出偏少，企業(yè)的錢(qián)沒(méi)有用在刀刃上，影響了企業(yè)財(cái)務(wù)支出的質(zhì)量和效率，導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。以上四個(gè)不合理的形成過(guò)程是慢慢漸進(jìn)的，認(rèn)真分析就能找到它的規(guī)律，從而找出財(cái)務(wù)危機(jī)的原因。（二）財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)有偏差。指的是，企業(yè)管理者制訂的企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展規(guī)劃與實(shí)際執(zhí)行效果之間存在較大差距，并且該差距在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)沒(méi)有得到及時(shí)修正，影響了企業(yè)財(cái)務(wù)成果的正確反映，給企業(yè)收益帶來(lái)難以彌補(bǔ)的損失，是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的直接根源。（三）借入資金到期無(wú)法償還，企業(yè)信譽(yù)一直下降。企業(yè)信譽(yù)是企業(yè)重要的無(wú)形資產(chǎn)，是企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾獥l件，良好的企業(yè)信譽(yù)，對(duì)企業(yè)籌資、信用結(jié)算、產(chǎn)品銷(xiāo)售、原材料購(gòu)進(jìn)等都有極為重要的作用。如果借錢(qián)不能及時(shí)償還，企業(yè)的公眾信譽(yù)就會(huì)受到影響，企業(yè)一旦在投資者和債權(quán)人之間失去信譽(yù)，就會(huì)影響到日后在投資市場(chǎng)上再融資，資金籌措極為困難，股票市價(jià)就會(huì)跌落，經(jīng)營(yíng)資金將減少，信譽(yù)結(jié)算無(wú)法施展，持續(xù)降低的企業(yè)信譽(yù)是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆。

（四）自有資金明顯不足，太依賴(lài)貸款。企業(yè)在資金需求總量不變的情況下，自有資金不足就必須依靠借入貸款資金來(lái)補(bǔ)償，借入資金的增加，企業(yè)除了支付本金以外，更要支付高額利息，高額利息的支付增加了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的困難，這就在一定程度上加重了企業(yè)負(fù)擔(dān)，影響企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，影響企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)，萬(wàn)一銀行撤回貸款，公司資金鏈斷裂，將會(huì)誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。

(五)財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)公開(kāi)。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表不能及時(shí)公開(kāi)，影響了投資者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全面了解，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況有了疑慮，就會(huì)影響企業(yè)及時(shí)從資本市場(chǎng)上融得資金，當(dāng)企業(yè)融資渠道出現(xiàn)障礙后，企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程就無(wú)法順利進(jìn)行融資，就會(huì)阻礙企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃，影響企業(yè)的利潤(rùn)，一旦企業(yè)急需資金時(shí)，很難籌集到所需資金，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況就會(huì)進(jìn)一步惡化而陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。（六）企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷減弱。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的高低主要表現(xiàn)在企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品占有的市場(chǎng)份額和盈利多少。如果企業(yè)的產(chǎn)品庫(kù)存積壓，市場(chǎng)占有率逐步下降；或企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額未變，但銷(xiāo)售收入大幅下降，企業(yè)利潤(rùn)變小，表明企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力在減弱。如果企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力從強(qiáng)變?nèi)?，企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)就會(huì)打亂，企業(yè)的發(fā)展受到阻礙，為企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)埋下伏筆。（七）企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益嚴(yán)重滑坡，較長(zhǎng)時(shí)間處于弱勢(shì)狀態(tài)。獲得利益是企業(yè)存在的最終目的。企業(yè)的日常業(yè)務(wù)盈利能力下降或是投資項(xiàng)目不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的收益都將導(dǎo)致利潤(rùn)的減少。意味著投資回報(bào)率下降，或無(wú)投資回報(bào)，這樣必然影響投資者的信心，如果投資者產(chǎn)生不信任態(tài)度，就會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)吸納資金的能力，融資能力銳減，也就影響支付能力，長(zhǎng)此下去，企業(yè)就會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。

（八）關(guān)聯(lián)企業(yè)趨于倒閉。因經(jīng)營(yíng)管理和競(jìng)爭(zhēng)的需要，關(guān)聯(lián)企業(yè)相互間形成了緊密的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。企業(yè)除了關(guān)注自己的經(jīng)營(yíng)狀況外，還應(yīng)關(guān)注關(guān)聯(lián)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，看其是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)前的各種征兆，如產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、資金流的狀況、管理層的狀況等，關(guān)注這些特殊關(guān)系的企業(yè)狀況，不要對(duì)其形成過(guò)分依賴(lài)，防止關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，面臨倒閉，停止對(duì)企業(yè)資金、管理等各方面的支持而造成財(cái)務(wù)危機(jī)。五、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)可以通過(guò)以下兩種方法來(lái)診斷。

（一）安全等級(jí)法。企業(yè)財(cái)務(wù)的安全程度可通過(guò)計(jì)算經(jīng)營(yíng)安全率和資金安全率兩項(xiàng)指標(biāo)分析得出。安全邊際是衡量企業(yè)虧損的正常銷(xiāo)售額底線(xiàn)，經(jīng)營(yíng)安全率可用安全邊際率來(lái)衡量，由于正常銷(xiāo)售額相對(duì)穩(wěn)定，企業(yè)安全邊際率越大安全程度越高。資金安全率是資產(chǎn)變現(xiàn)率減去資產(chǎn)負(fù)債率的差額，當(dāng)資金安全率為正數(shù)時(shí)，表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，為負(fù)數(shù)時(shí)表明企業(yè)已面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。

（二）財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合法。運(yùn)用多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別值來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即建立一個(gè)多元線(xiàn)性函數(shù)，從企業(yè)的償債能力、獲利能力、營(yíng)運(yùn)能力、資產(chǎn)使用效率等方面綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，分析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與正常值相比，函數(shù)值越低，企業(yè)就越有可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。六、預(yù)防是最好的危機(jī)管理，預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)的對(duì)策有以下幾點(diǎn)：（一）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的控制1.定期進(jìn)行財(cái)務(wù)的綜合分析

（1）實(shí)施資本結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)管理資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)是永恒的。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一經(jīng)確定，企業(yè)管理者就會(huì)依據(jù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)預(yù)案進(jìn)行決策。企業(yè)管理者應(yīng)根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)實(shí)情況、企業(yè)所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境等相關(guān)因素對(duì)資本結(jié)構(gòu)內(nèi)容進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，使企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)發(fā)展規(guī)模相適應(yīng)，充分發(fā)揮資本結(jié)構(gòu)在促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、增加企業(yè)收益中的積極作用。結(jié)合不同時(shí)期的經(jīng)營(yíng)方針，不斷的對(duì)原有資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，使其適應(yīng)新的財(cái)務(wù)環(huán)境。（2）加強(qiáng)對(duì)固定資產(chǎn)利用水平的靜態(tài)監(jiān)控。在原來(lái)對(duì)企業(yè)固定資產(chǎn)利用水平的基礎(chǔ)上，根據(jù)對(duì)新產(chǎn)品研發(fā)的需要，盡量挖掘現(xiàn)有固定資產(chǎn)的利用潛能，在保持固定資產(chǎn)一定規(guī)模的基礎(chǔ)上，對(duì)閑置于角落，未被利用，或雖被利用，卻使用率低下，可以通過(guò)內(nèi)部調(diào)控，提高其使用價(jià)值，使固定資產(chǎn)利用效率最大化；同時(shí)通過(guò)對(duì)固定資產(chǎn)現(xiàn)有能力的挖掘，防止工作人員中飽私囊，避免固定資產(chǎn)無(wú)償使用而造成設(shè)備維護(hù)不力，資源浪費(fèi)；另外避免企業(yè)在固定資產(chǎn)重復(fù)購(gòu)置方面的投資，使其減少不必要的開(kāi)支，節(jié)約成本。（3）保持良好的財(cái)務(wù)信用關(guān)系。企業(yè)在投資者及債權(quán)人心目中要樹(shù)立良好的信用形象，一方面企業(yè)要根據(jù)發(fā)展的規(guī)模和水平安排好長(zhǎng)短期籌資的比率，使企業(yè)融資規(guī)模和水平始終保持良好態(tài)勢(shì)，在保證既有企業(yè)資金來(lái)源的同時(shí)，有計(jì)劃、有步驟地償還到期債務(wù)，取得良好的公眾信譽(yù)。另一方面，要經(jīng)常與投資者和債權(quán)人進(jìn)行溝通，聽(tīng)取大家的意見(jiàn)，同時(shí)公開(kāi)財(cái)務(wù)信息，讓投資者和債權(quán)人隨時(shí)了解自己的財(cái)務(wù)情況，讓大家信任企業(yè)，不會(huì)隨時(shí)撤資或逼債，這樣就會(huì)降低公司因資金斷裂而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的概率。2.面對(duì)危機(jī)要做到認(rèn)識(shí)危機(jī)，掌握方法建立防范危機(jī)有關(guān)的機(jī)制，建立防范危機(jī)的機(jī)制主要有以下幾種：

（1）建立健全企業(yè)預(yù)警的組織機(jī)制。預(yù)警組織結(jié)構(gòu)的健全與否，直接關(guān)系到企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警運(yùn)行機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)效果的優(yōu)劣，關(guān)系到財(cái)務(wù)預(yù)警體系的功能是否正常、充分地發(fā)揮。為了保證財(cái)務(wù)預(yù)警工作的客觀性和中立性，預(yù)警組織機(jī)構(gòu)應(yīng)相對(duì)于企業(yè)組織的整體控制，他獨(dú)立開(kāi)展工作，但不直接干涉企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程，只對(duì)企業(yè)最高管理層負(fù)責(zé)。預(yù)警組織機(jī)構(gòu)的職責(zé)是負(fù)責(zé)確定預(yù)警目標(biāo)、研究預(yù)警方案，聽(tīng)取財(cái)務(wù)預(yù)警情況匯報(bào)，并據(jù)此商討覺(jué)得預(yù)報(bào)的類(lèi)型（零、低度、中度、高度預(yù)警報(bào)告）和預(yù)報(bào)內(nèi)容，以及應(yīng)采取的對(duì)策方案，及時(shí)解決經(jīng)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題。通過(guò)危機(jī)預(yù)警的組織機(jī)制的建立，企業(yè)可從組織層面，建立起企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警長(zhǎng)效機(jī)制。（2）建立健全企業(yè)預(yù)警的信息機(jī)制。企業(yè)應(yīng)建立高效的信息處理機(jī)制，明確信息收集人員的職責(zé)，從信息收集、處理、儲(chǔ)存到適應(yīng)、反饋各階段的工作任務(wù)，通過(guò)各種渠道收集資料。對(duì)收集的資料進(jìn)行歸類(lèi)整理、匯總、有效的篩選、分析研究，挖掘資料中所隱含的信息、啟示以及挑戰(zhàn)、機(jī)遇。通過(guò)危機(jī)預(yù)警的信息機(jī)制的建立，企業(yè)可以從信息層面，建立起企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的信息支持。

（3）建立健全企業(yè)預(yù)警的分析機(jī)制。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警機(jī)制的運(yùn)行最重要的是要對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行分類(lèi)，危機(jī)類(lèi)型不同產(chǎn)生的后果程度也不同，因此，企業(yè)建立健全的預(yù)警分析機(jī)制，用來(lái)對(duì)各種危機(jī)進(jìn)行評(píng)估，判斷財(cái)務(wù)決策是否正確，經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)條件是否可以保障財(cái)務(wù)活動(dòng)的安全運(yùn)行等。通過(guò)建立健全企業(yè)預(yù)警的分析機(jī)制，企業(yè)可以提前布局，排出風(fēng)險(xiǎn)。（4）建立健全企業(yè)預(yù)警的管控機(jī)制。建立管控機(jī)制，讓企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)態(tài)過(guò)程中實(shí)時(shí)地捕捉到各種疏漏和失誤，及時(shí)地反饋出危機(jī)信息，并發(fā)出預(yù)警信號(hào)提醒企業(yè)實(shí)施必要有效的措施加以控制預(yù)防，確保企業(yè)的財(cái)務(wù)資金處于合理安全的領(lǐng)域里可以減少經(jīng)營(yíng)者的時(shí)間和精力，有助于公司整體的決策和經(jīng)營(yíng)效率。通過(guò)建立健全企業(yè)預(yù)警的管控機(jī)制，從而提高企業(yè)對(duì)危機(jī)的管理能力，可以有效的去防范、規(guī)避、降低企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。3．平衡企業(yè)擴(kuò)張速度和穩(wěn)健企業(yè)經(jīng)營(yíng)關(guān)系。在企業(yè)發(fā)展階段，處理好簡(jiǎn)單再生產(chǎn)和擴(kuò)大再生產(chǎn)在管理結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，把握在堅(jiān)持質(zhì)的前提下，適度進(jìn)行量的擴(kuò)張，使產(chǎn)品的質(zhì)量、種類(lèi)及服務(wù)在企業(yè)管理的總體框架下做大體平衡，并明確自己的核心業(yè)務(wù)即主營(yíng)業(yè)務(wù)，合理擴(kuò)張，這樣可以提高企業(yè)的持續(xù)發(fā)展力，穩(wěn)固企業(yè)的市場(chǎng)地位。因此，企業(yè)必須堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展原則，平衡風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬，確定合適的發(fā)展規(guī)模和速度，從而可以降低財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的概率。

4．抓好經(jīng)營(yíng)關(guān)系中的關(guān)鍵控制點(diǎn)。（1）針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)隱患的風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)、資金成本控制點(diǎn)；（2）投資項(xiàng)目中的投資流量、投資回報(bào)、投資回收期控制點(diǎn)；（3）產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中的技術(shù)經(jīng)濟(jì)匹配、功能成本、產(chǎn)品壽命周期控制點(diǎn)；（4）商品營(yíng)銷(xiāo)中的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)控制點(diǎn)、銷(xiāo)售合同履約控制點(diǎn)、賒銷(xiāo)應(yīng)收帳款控制點(diǎn)、存貨結(jié)構(gòu)控制點(diǎn)；（5）物流過(guò)程中的物資配送、供產(chǎn)銷(xiāo)協(xié)調(diào)控制點(diǎn)；企業(yè)抓好有效控制點(diǎn)，能對(duì)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的危險(xiǎn)性及其程度進(jìn)行動(dòng)態(tài)的分析與預(yù)測(cè)，并對(duì)引起企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的內(nèi)在隱患采取針對(duì)性的措施和辦法，化解或阻礙財(cái)務(wù)危機(jī)不利的變動(dòng)趨勢(shì)，力求避免或延緩其發(fā)生。（二）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的防范措施：

1．樹(shù)立正確的理財(cái)觀念。是指企業(yè)要根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和業(yè)務(wù)流轉(zhuǎn)需要合理進(jìn)行投融資，樹(shù)立正確的理財(cái)觀念。在籌資方面，根據(jù)企業(yè)發(fā)展的規(guī)模，確定合理的籌資水平，從而安排長(zhǎng)期和短期籌資比率；在投資方面，根據(jù)企業(yè)情況和資本市場(chǎng)變化規(guī)律，確定投資收益多少和長(zhǎng)久問(wèn)題，確定合理的投資比例，使資產(chǎn)結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，這樣可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益，降低財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的幾率。2．企業(yè)應(yīng)在人事、管理、技術(shù)方面予以積極配合。技術(shù)方面，通過(guò)對(duì)產(chǎn)品技術(shù)的更新?lián)Q代，使產(chǎn)品在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得更多份額，使企業(yè)發(fā)展獲得更多資金支持；人事管理方面，注重對(duì)優(yōu)秀技術(shù)人才儲(chǔ)備，為其發(fā)展提供良好空間；管理方面，通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制內(nèi)容的提升，強(qiáng)化企業(yè)全面預(yù)算管理，為企業(yè)后續(xù)發(fā)展提供內(nèi)驅(qū)力。從對(duì)以上三位一體的整合，使企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力得到提升，企業(yè)內(nèi)部素質(zhì)和管控財(cái)務(wù)危機(jī)的能力得到提高，避免預(yù)算失控造成的損失和浪費(fèi)，防止財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

3．拓寬企業(yè)融資渠道。企業(yè)籌措資金的來(lái)源主要有：商業(yè)信用、銀行貸款、發(fā)行公司債券、發(fā)行股票等，企業(yè)要改變?nèi)谫Y方式，還通過(guò)房地產(chǎn)信托投資基金、并購(gòu)貸款、股權(quán)投資基金和規(guī)范發(fā)展民間融資等多種形式。企業(yè)可以根據(jù)自身的需求，選擇適合自己的融資渠道。拓寬企業(yè)融資渠道，可以增加公司的資金來(lái)源，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。因此拓寬企業(yè)的融資渠道也是防范財(cái)務(wù)危機(jī)的一個(gè)重要手段。

4．加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)監(jiān)管。它說(shuō)的是以會(huì)計(jì)法為宗旨，企業(yè)管理者根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況制定適合本企業(yè)發(fā)展的企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)規(guī)范，即企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制制度，對(duì)企業(yè)財(cái)、物進(jìn)行全面監(jiān)管，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)所傳達(dá)出的會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，保證投資者和利益關(guān)系人使用企業(yè)會(huì)計(jì)資料的可靠性。（三）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的化解:

1．快速查找現(xiàn)狀，及早面對(duì)現(xiàn)實(shí)。當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，應(yīng)馬上查清現(xiàn)狀，了解企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)狀況，弄清楚債按權(quán)人、股東與供應(yīng)商等方面的損失，勇于直面現(xiàn)實(shí)，才能解決問(wèn)題。

2．拓寬、拓新產(chǎn)品市場(chǎng)。企業(yè)應(yīng)認(rèn)真分析研究自己的經(jīng)營(yíng)條件與相對(duì)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)廣告、媒體等其他手段做宣傳，擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)品的知名度，不斷拓寬傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，提高市場(chǎng)占有率，從而提高傳統(tǒng)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，企業(yè)盈利也隨之增加。

新產(chǎn)品的研發(fā)是企業(yè)生存之本，是發(fā)展和利潤(rùn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵，而新產(chǎn)品市場(chǎng)開(kāi)拓又是新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)出來(lái)后將新產(chǎn)品成功推向市場(chǎng)，贏得產(chǎn)品增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要因素。所以拓寬、拓新產(chǎn)品市場(chǎng)給企業(yè)帶來(lái)好的經(jīng)濟(jì)效益，增加企業(yè)的現(xiàn)金流，緩解企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。3．?dāng)M定短期行動(dòng)方案，盡快緩解當(dāng)前危機(jī)。當(dāng)企業(yè)遇到財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，應(yīng)盡快查清現(xiàn)狀，盡快化解財(cái)務(wù)危機(jī)。一方面積極尋找融資渠道，減輕危機(jī)時(shí)期所承受的財(cái)務(wù)壓力；另一方面，加強(qiáng)自身資產(chǎn)的流動(dòng)性和對(duì)到期負(fù)債償還的規(guī)劃管理，增加現(xiàn)金來(lái)源，減少現(xiàn)金開(kāi)支來(lái)解決當(dāng)前的危機(jī)。4．爭(zhēng)取相關(guān)利益各方的協(xié)助與支持，盡量減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力?；庳?cái)務(wù)危機(jī)需要一個(gè)過(guò)程，在困難的時(shí)候需要得到各方的協(xié)助與支持。因此，企業(yè)應(yīng)向他們主動(dòng)說(shuō)明目前的問(wèn)題以及如何解決，同時(shí)讓對(duì)方了解如危機(jī)得不到解決，其將遭受的損失程度。5．進(jìn)行財(cái)務(wù)重組和產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)作。A、實(shí)行債轉(zhuǎn)股；債轉(zhuǎn)股意味著企業(yè)資本金增加，負(fù)債減少，企業(yè)的債務(wù)利息負(fù)擔(dān)減輕，財(cái)務(wù)費(fèi)用及資產(chǎn)負(fù)債率降低，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，這是企業(yè)扭虧為盈的一個(gè)重要物質(zhì)基礎(chǔ)。此外債轉(zhuǎn)股可以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，提高企業(yè)的融資能力，加快企業(yè)發(fā)展步伐，從而使債務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者獲得再次創(chuàng)業(yè)的機(jī)會(huì)，因此債轉(zhuǎn)股是挽救企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的重要手段之一。B、以資產(chǎn)清償債務(wù)；企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)后，和債權(quán)人協(xié)商，采用比原有的債務(wù)賬面價(jià)值低的比例的現(xiàn)金來(lái)支付債務(wù)，或企業(yè)通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制，把企業(yè)現(xiàn)有部分子公司、部門(mén)、生產(chǎn)線(xiàn)、固定資產(chǎn)等出售給其他企業(yè)，獲得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金，緩解財(cái)務(wù)危機(jī)。C、修改債務(wù)條件。在企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，債權(quán)人和債務(wù)人友好商量，修改負(fù)債條件清償全部或部分債務(wù)，其中包括延長(zhǎng)還款期限、降低利率、免去應(yīng)付未付的利息、減少本金等，來(lái)減輕債務(wù)人財(cái)務(wù)壓力，渡過(guò)難關(guān)。

（2)通過(guò)產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)作來(lái)解決財(cái)務(wù)危機(jī)，表現(xiàn)在以下五個(gè)方面:A:資本控制：資本控制可以約束子公司的行為，減少代理成本，優(yōu)化整個(gè)企業(yè)的資本配置，實(shí)行統(tǒng)一的資金管理，一方面可使企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的金融活動(dòng)更加方便快捷，降低交易成本；另一方面減少整個(gè)企業(yè)的銀行賬戶(hù)，盤(pán)活現(xiàn)金存量，提高資金的使用效率；并從旗下的子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益，增加企業(yè)的收入，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，從而解決財(cái)務(wù)危機(jī)。B:資本兼并：資本兼并是企業(yè)快速擴(kuò)張的經(jīng)營(yíng)手段，企業(yè)可以迅速擴(kuò)大其生產(chǎn)規(guī)模，通過(guò)兼并后雙方的資源互補(bǔ)從而使并購(gòu)后企業(yè)實(shí)現(xiàn)最佳生產(chǎn)規(guī)模，這樣促使生產(chǎn)成本降低，企業(yè)的利潤(rùn)得到提高，資金增加，企業(yè)也就有實(shí)力解決財(cái)務(wù)危機(jī)。C:資本收購(gòu)與轉(zhuǎn)讓?zhuān)嘿Y本收購(gòu)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)對(duì)外發(fā)展、市場(chǎng)占領(lǐng)