7月國開(中央電大)?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案

經(jīng)典word整理文檔，僅參考，雙擊此處可刪除頁眉頁腳。本資料屬于網(wǎng)絡(luò)整理，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除，謝謝！7月國開（中央電大）?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案20__年7月國開(中央電大)?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案(馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、！)說明：試卷號碼：2038；適用專業(yè)及層次：會計學(xué)(財務(wù)會計方向)和金融(金融與財務(wù)方向)、?？?；資料整理于2021年10月19日。一、單項選擇1.公司的所有者同其管理者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是(A)。A.公司與股東之間的財務(wù)關(guān)系B.公司與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系C.公司與政府之間的財務(wù)關(guān)系D.公司與員工之間的關(guān)系2.假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股2.5元，每年股利預(yù)計增長率為10，必要收益率為15，則普通股的價值為(D)元。A.10.9B.36C.19.4D.503.如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么(C)。A.折現(xiàn)率一定很高B.不存在通貨膨脹C.折現(xiàn)率一定為0D.現(xiàn)值一定為O4.某投資方案貼現(xiàn)率為9時，凈現(xiàn)值為3.6；貼現(xiàn)率為110時，凈現(xiàn)值為－2.4，則該方案的內(nèi)含報酬率為(A)。A.9.6B.8.3C.9.OD.10.65.某公司發(fā)行5年期，年利率為8的債券2500萬元，發(fā)行費率為2，所得稅為25，則該債券的資本成本為(D)。A.9.30B.7.23C.4.78D.6.126.使資本結(jié)構(gòu)達到最佳，應(yīng)使(B)達薊最低。A.股權(quán)資本成本B.加權(quán)平均資本成本C.債務(wù)資本成本D.自有資本成本7.某企業(yè)單位變動成本5元，單價8元，固定成本2000元，銷量600元，欲實現(xiàn)利潤400元，可采取措施(D)。A.提高銷量100件B.降低固定成本400元C.降低單位變動成本0.5元D.提高售價1元8.主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人員最不贊成的股利政策是(D)。第1頁共5頁A.定額股利政策B.定率股利政策C.階梯式股利政策D.剩余殷利政策9.(B)是指公司在安排流動資產(chǎn)額時，只安排正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資產(chǎn)投入，而不安排或很少安排除正常需要外的額外資產(chǎn)。A.寬松的投資政策B.冒險的投資政策C.中庸的投資政策D.折中的投資政策10.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)是指(C)與應(yīng)收賬款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收賬款回收的快慢。A.銷售收入B.營業(yè)利潤C.賒銷凈額D.現(xiàn)銷收入二、多項選擇11.財務(wù)活動是圍繞公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)運營展開的，具體包括(ABCD)幾個方面。A.投資活動B.融資活動C.日常財務(wù)活動D.利潤分配活動12.債務(wù)融資與權(quán)益融資的根本差異是(ABC)。A.債務(wù)融資下需按期付息，到期還本B.債務(wù)融資下對公司無控制權(quán)C.債務(wù)融資的利息在稅前列支D.債務(wù)融資程序較為復(fù)雜13.應(yīng)收賬欹管理的第一個環(huán)節(jié)是制定適合公司發(fā)展、滿足客戶需求且與公司財力相匹配的信用政策。信用政策包括(ABC)。A.信用期間B.信用標(biāo)準(zhǔn)C.現(xiàn)金折扣政策D.銷售規(guī)模14.利潤分配的原則包括(ABCD)。A.依法分配原則B.資本保全原則C.利益相關(guān)者權(quán)益保護原則D.可持續(xù)發(fā)展原則15.營運能力是指公司資產(chǎn)投入水平相對于銷售產(chǎn)出的經(jīng)營能力，體現(xiàn)經(jīng)營性資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用效率。營運能力分析^p^p指標(biāo)主要有(ABCD)。A.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B.存貨周轉(zhuǎn)率C.營業(yè)周期D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三、判斷題16.財務(wù)杠桿系數(shù)大于1，表明公司基期的息稅前利潤不足以支付當(dāng)期漬息。[答案]錯17.已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大。[答案]錯18.流動比率、速動比率及現(xiàn)金比率是用于分析^p^p企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，這三項指標(biāo)在排序邏輯上一個比一個謹慎，因此，其指標(biāo)值一個比一個小。第2頁共5頁[答案]錯19.在財務(wù)分析^p報告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)營成果變動趨勢的方法稱為水平分析^p^p法。[答案]對20.若企業(yè)某產(chǎn)品的經(jīng)營狀況處于盈虧臨界點，則表明該產(chǎn)品的邊^(qū)p中，將通過對比兩期或連續(xù)數(shù)期財務(wù)際貢獻正好等于固定成本。[答案]對21.增發(fā)普通股會加大財務(wù)杠桿的作用。[答案]錯22.不管其他投資方案是否被采納和實施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是獨立投資。[答案]對23.信用政策的主要內(nèi)容不包括信用條件。[答案]錯24.一般而言，發(fā)放股票股利后，每股市價可能會上升。[答案]錯25.A、B、C三種證券的期望收益率分別是12.5、25、10.8，標(biāo)準(zhǔn)差分別為6.31、19.25、5.05，則對這三種證券的選擇順序應(yīng)當(dāng)是C、A、B。[答案]對四、計算題26.某公司發(fā)行一種1000元面值的債券，票面利率為10，期限為5年，每年支付一次利息，到期一次還本。要求：(1)若市場利率是12，則債券的內(nèi)在價值是多少？(2)若市場利率下降到10，則債券的內(nèi)在價值是多少？(3)若市場利率下降到8，則債券的內(nèi)在價值是多少？解：(1)若市場利率是12，計算債券的價值。1000×(P/F，12，5)＋1000×10×(P/A，12，5)＝1000×0.567＋100×3.605＝567＋360.5＝927.5(元)(2)如果市場利率為10，計算債券的價值。1000×(P/F，10，5)＋1000×10×(P/A，10，5)＝1000×0.621＋100×3.791＝621＋379＝1000(元)(因為票面利率與市場利率一樣，所以債券市場價值就應(yīng)該是它的票面價了)(3)如果市場利率為8，計算債券的價值。1000×(P/F，8，5)＋1000×10×(P/A，8，5)＝1000×0.681＋100×3.993＝681＋399＝1080(元)27.某公司目前的資本總額為6000萬元，其中，公司債券為2000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為10，每年年末付息，3年后到期)；第3頁共5頁普通股股本為4000萬元(面值4元，1000萬股)?，F(xiàn)該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個融資方案可供選擇。(1)增加發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；(2)增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為12。預(yù)計20__年可實現(xiàn)息稅前利潤1000萬元，適用所得稅稅率為25。要求：測算兩種融資方案的每股利潤無差異點，并據(jù)此進行融資決策。解：增發(fā)股票融資方式：普通股股份數(shù)C1＝1000/5＋1000＝120__(萬股)公司債券全年利息I1＝2000×10＝20__(萬元)增發(fā)公司債券方式：普通股股份數(shù)C2＝1000(萬股)增發(fā)公司債券方案下的全年債券利息I2＝20__＋1000×12＝320(萬元)因此：每股利潤的無差異點可列式為：(EBIT－20__)(1－25)/(1000＋20__)＝(EBIT－320)(1－25)/1000從而可得出預(yù)期的EBIT＝920(萬元)由于預(yù)期當(dāng)年的息稅前利潤(1000萬元)大于每股利潤無差異點的息稅前利潤(920萬元)，因此在財務(wù)上可考慮增發(fā)債券方式來融資。五、案例分析^p^p題28.某公司準(zhǔn)備購入一套設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇：甲方案：需投資30000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為15000元，每年付現(xiàn)成本為5000元。乙方案：需投資36000元，采用直線法折舊，使用壽命5年，5年后有殘值收入6000元，5年中每年銷售收入為17000元，付現(xiàn)成本第一年為6000元，以后隨著設(shè)備陳舊，逐年將增加修理費300元。另外需墊支流動資金3000元。已知所得稅稅率為25，資本成本為10。要求：(1)項目現(xiàn)金流量根據(jù)不同方法的劃分，應(yīng)如何分類？的現(xiàn)金凈流量；(2)計算兩個方案(3)計算兩個方案的凈現(xiàn)值；(4)計算兩個方案的現(xiàn)值指數(shù)；第4頁共5頁(5)試問該投資者是否應(yīng)該進行該項目的投資？(1)①按現(xiàn)金流向不同劃分，項目現(xiàn)金流量可分為現(xiàn)金流出量、現(xiàn)金流人量和凈現(xiàn)金流量。②按投資項目所處時期不同劃分，項目現(xiàn)金流量可分為初始現(xiàn)金流量、經(jīng)營期間現(xiàn)金流量和項目終結(jié)現(xiàn)金流量。(2)甲方案每年的折舊額＝30000/5＝6000(元)甲方案各年的現(xiàn)金流量(單位：元)年限012345現(xiàn)金流量(15000－5000－6000)×75＋6000＝9000乙方案折舊＝36000－6000/5＝6000元乙方案營業(yè)現(xiàn)金流量測算表(單位：元)計算項目第一年第二年第三年第四年第五年銷售收入1700017000170001700017000付現(xiàn)成本6000630066006900720__折舊60006000600060006000稅前利潤50004700440041003800所得稅(25)1250117511001025950稅后利潤37503525330030752850營業(yè)現(xiàn)金流量97509525930090758850乙方的現(xiàn)金流量計算表(單位：元)：計算項目0年1年2年3年4年5年固定資產(chǎn)投入－36000營運營業(yè)現(xiàn)金流量97509525930090758850固定資6000營運資本回收3000現(xiàn)金流量合計－390009資本投入－3000產(chǎn)殘值回收75095259300907517850(3)甲方案的凈現(xiàn)值為＝－30000＋9000×(P/A，10，5)＝－30000＋9000×3.7908＝4117.2(元)則乙方案的凈現(xiàn)值可計算為：NPV＝－39000＋9750×0.909＋9525×0.826＋9300×0.751十9075×0.683＋17850×0.621＝－39000＋8862.75＋7867.65＋6984.3＋6198.23＋11