高級會計師案例分析題專項練習

第頁共頁高級會計師案例分析^p題專項練習高級會計師案例分析^p題專項練習1、在某地區(qū)乳品市場，國際品牌KK是知名品牌，盡管價格高，但信譽、質(zhì)量很好，一直占領(lǐng)著乳品市場的高端市場。A公司是某地區(qū)最大的乳品消費企業(yè)，鮮奶銷售量占地區(qū)的90%。2023年1月，KK國際和(中國)投資公司將其擁有的中國KK的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給A公司，轉(zhuǎn)讓費930萬美元。中國KK有年產(chǎn)10萬噸的才能，2000年僅僅消費了1.5萬噸。由于“A”鮮奶在當?shù)氐膲艛?，以及其他諸如PP等品牌在酸奶領(lǐng)域的“擠壓”，中國KK公司的兩個主要產(chǎn)品的開展受到限制。以超高溫滅菌奶為例，KK的白奶、巧克力奶、草莓奶和太妃糖等幾個品種“A”都能消費，包裝型號沒有“A”的多，價格上也不占優(yōu)勢。這些不利，再加上其他種種因素，公司已經(jīng)連續(xù)7年沒有盈利。在投資一再受挫的情況下，KK最后選擇了退場。之后，中國KK與多家公司的會談要求出讓其全部股權(quán)，都不盡如人意。2000年9月份，中國KK開始與A食品公司接觸。此時，A公司面對迅猛開展的乳制品市場，消費一直處于飽和狀態(tài)，正準備投資1億元擴建消費線。這時，中國KK要退出乳制品市場，KK的市場和消費才能對A來講非常有用。面對急于變現(xiàn)股權(quán)的KK，A知道這是個時機，但選擇了等待，最后KK主動找上門來。收購過程根據(jù)雙方會談達成的協(xié)議，A以930萬美元的協(xié)議價格直接用現(xiàn)金購置總投資約5600萬美元的KK85%的股權(quán)，低于市場價40%;同時，A一次性歸還中國KK所欠大股東KK食品公司2500萬元人民幣的借款。要求：1.從不同角度分析^pA并購KK公司屬于哪種并購方式。2.分析^pA并購KK公司的動因。3.假設(shè)你是A公司的高管，請為A公司并購KK設(shè)計一套適宜的并購流程。正確答案1.A并購KK公司的方式有：(1)從并購后雙方法人地位的變化情況劃分，此次收購屬于收購控股，即通過股東的股權(quán)轉(zhuǎn)讓來到達控股目的企業(yè)的'目的，但并購后并購雙方都不解散。(2)從并購雙方行業(yè)相關(guān)性劃分，此次并購屬于橫向并購。因為KK和A是同類企業(yè)，本質(zhì)上是競爭對手之間的合并。(3)從并購的形式劃分，屬于協(xié)議收購，因為雙方是通過磋商商定并購的各種條件到達并購的目的。(4)從被并購企業(yè)意愿劃分，屬于好心并購，因為KK主動找上門來與A會談，雙方是通過協(xié)商來決定并購的詳細安排并在此根底上完成并購活動的。(5)從并購支付的方式劃分，屬于現(xiàn)金支付式并購，因為A是通過支付現(xiàn)金購置KK股權(quán)的方式到達獲取控制權(quán)的目的。2.A并購KK公司的動因有：(1)讓企業(yè)迅速實現(xiàn)規(guī)模擴張。(2)加強市場控制才能：KK也是A有力的競爭對手，控制了競爭對手，可以獲得KK的市場份額，迅速擴大市場占有率，增強企業(yè)在市場上的競爭才能。(3)獲取了價值被低估的公司：A以低于市場價40%的價格獲得了KK的控股權(quán)，成功地獲取了價值被低估的公司。并購后，A和KK還可以發(fā)揮經(jīng)營、管理和財務方面的協(xié)同效應，從而進步消費經(jīng)營效率。3.(1)進展盡職調(diào)查。A需要對KK進展詳細的盡職調(diào)查，以確定交易價格與其他條件。(2)進展價值評估。A應進展并購價值評估，確定并購企業(yè)價值、被并購企業(yè)價值、并購后整體企業(yè)價值、并購凈收益，作為制定并購策略、評價并購方案、分析^p并購增值來、確定支付并購本錢的主要根據(jù)之一。(3)開展并購會談，擬定并購合同。會談主要涉及并購的形式、交易價格、支付方式與期限、交接時間與方式、人員的處理、有關(guān)手續(xù)的辦理與配合、整個并購合同進程的安排、各方應做的工作與義務等。并購合同應明確雙方在并購活動中享有的權(quán)利和承擔的義務，用最直接、專業(yè)和沒有歧義的語言制作，以減少今后的糾紛。(4)作出并購決策。會談有了結(jié)果并且合同文本已經(jīng)擬出，應召開并購雙方董事會，形成決議。決議形成后，應提交股東大會討論并批準。(5)