財(cái)務(wù)管理習(xí)題

0507財(cái)務(wù)分析模擬試題一、單項(xiàng)選擇（每小題1分，共10分）M11、假設(shè)綜合性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)P由A、B、C三因素共同影響，它們之間的關(guān)系是P=A×B×C，按照因素分析法進(jìn)行連環(huán)替代時(shí)，反映第三次替代后對P產(chǎn)生的影響的計(jì)算公式為（D）。A、BC、D、2、如果企業(yè)速動比率很小，下列說法正確的是（C）。A、企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多B、企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)C、企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大D、企業(yè)資產(chǎn)流動性很強(qiáng)3、下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的論述，正確的是（B）。A、它是反映企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)，其計(jì)算公式為長期負(fù)債÷資產(chǎn)總額B、計(jì)算公式中的資產(chǎn)總額是指扣除累計(jì)折舊后的凈額C、資產(chǎn)負(fù)債率能夠反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D、資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)，因而該比率越低越好4、下列指標(biāo)中，不能反映企業(yè)償付到期長期債務(wù)能力的是（A）。A、銷售利潤率B、有形凈值債務(wù)率C、已獲利息倍數(shù)D、產(chǎn)權(quán)比率5、下列關(guān)于市盈率的說法中，不正確的是（B）。A、市盈率很高，則投資風(fēng)險(xiǎn)大B、市盈率很低，則投資風(fēng)險(xiǎn)小C、債務(wù)比重越大的公司市盈率越低D、預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹時(shí)，市盈率會普遍下降市盈率=每股市價(jià)/每股收益，通?？梢苑从彻善蓖顿Y的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)。市盈率很高，要么是市價(jià)過高，要么是收益太低，這都意味著股價(jià)超越了公司的獲利水平，因而投資風(fēng)險(xiǎn)大（A對）；債務(wù)比重越大的公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，所以市盈率越低（C對）；發(fā)生通貨膨脹時(shí)，政府通常會提高利率，投資者的這種預(yù)期將導(dǎo)致股票價(jià)格和市盈率的普遍下降（D對）。所以ACD都是對的。錯(cuò)誤的是B。市盈率很低，意味著投資者對公司的未10507財(cái)務(wù)分析模擬試題來不抱信心，很可能是公司的風(fēng)險(xiǎn)太大，這樣投資風(fēng)險(xiǎn)并不小。6、下列說法正確的是（A）。A、企業(yè)在高增長市場內(nèi)有高市場份額，應(yīng)進(jìn)一步增加投資B、企業(yè)在高增長市場內(nèi)沒有高市場份額，應(yīng)考慮放棄該市場C、企業(yè)在成熟的市場上占有高市場份額，應(yīng)大量投資開辟市場D、企業(yè)在穩(wěn)定市場占有較低市場份額，應(yīng)進(jìn)行開拓市場的投資7、通常情況下，下列哪個(gè)因素不會引起銷售價(jià)格脫離預(yù)算形成營業(yè)收入差異？（C）。A、產(chǎn)品或服務(wù)市場供求關(guān)系發(fā)生變化B、產(chǎn)品或服務(wù)的生產(chǎn)要素市場發(fā)生變化C、企業(yè)在目標(biāo)市場的競爭能力發(fā)生變化D、企業(yè)同級產(chǎn)品的品質(zhì)等級脫離預(yù)算8、存貨經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量既要滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要，又要使（C）。A、訂貨成本和存貨的機(jī)會成本之和最低B、訂貨成本和存貨資金占用費(fèi)相等C、訂貨成本和儲存成本之和最低D、訂貨成本和儲存成本相等，且前者大于后者9、某企業(yè)負(fù)債為零，即全部為股東的資本經(jīng)營，則下列表述正確的是（C）。1B、該企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為0杠桿系數(shù)為A、該企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為C、該企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1D、該企業(yè)財(cái)務(wù)010、在證券投資中，因通貨膨脹帶來A、違約風(fēng)險(xiǎn)B、利息率風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)是（C）。C、購買力風(fēng)險(xiǎn)D、流動M21、在杜邦分析體系中，假設(shè)其它情況相同，下列說法中錯(cuò)誤的是（D）。A、權(quán)益乘數(shù)大，則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B、權(quán)益乘數(shù)大，則權(quán)益凈利率大大C、權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D、權(quán)益乘數(shù)大，則資產(chǎn)凈利率20507財(cái)務(wù)分析模擬試題在資產(chǎn)凈利率相同的情況下，權(quán)益乘數(shù)大，則權(quán)益凈利率大，所以B是正確的說法。答案應(yīng)該是D。2、以下為獲利能力指標(biāo)的是（D）。A、資產(chǎn)負(fù)債率B、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率C、已獲利息倍數(shù)D、資產(chǎn)利潤率3、某企業(yè)目前流動比率不等于1，下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不會影響企業(yè)流動比率的是（B）。A、賒購原材料B、用現(xiàn)金購買有價(jià)證券C、用存貨進(jìn)行長期投資D、向銀行借入款項(xiàng)流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債，應(yīng)用基礎(chǔ)會計(jì)知識看ABCD對分子分母會產(chǎn)生什么影響。4、以下說法正確的是（D）。A、債務(wù)比率越低越好B、從所有者角度看，當(dāng)總資產(chǎn)報(bào)酬率高于長期負(fù)債所承擔(dān)的利率時(shí)，債務(wù)比率越低越好C、債務(wù)比率是資產(chǎn)總額對負(fù)債總額的比例關(guān)系D、若債務(wù)比率過小，從經(jīng)營者來看，沒有充分利用財(cái)務(wù)杠桿利益5、下列有關(guān)每股收益說法錯(cuò)誤的是（B）。A、每股收益是衡量上市公司盈利能力的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)B、每股收益可反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)C、每股收益不適宜不同行業(yè)公司間的橫向比較D、每股收益多，不一定意味著分紅多6、某企業(yè)固定成本20000元，銷售600件，售價(jià)60元/件，目標(biāo)利潤為10000元，可以考慮的單位變動成本為（C）。A、15元/件B、20元/件C、10元/件D、40元/件稅后目標(biāo)利潤＝[(定價(jià)－單位變動成本)×銷量－固定成本總額]/(1－所得稅率)10000＝[(60－單位變動成本)×600－20000]/(1－0)7、下列對信用期限的表述正確的是（B）。30507財(cái)務(wù)分析模擬試題A、信用期限越長，企業(yè)壞賬損失越小B、信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越C、延長信用期限，不利于銷售收入的擴(kuò)大D、信用期限越長，應(yīng)收賬款機(jī)會成本越低8、如果投資項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流入量概率分布相同，則（D）。A、現(xiàn)金流量金額越小，其標(biāo)準(zhǔn)差越大B、現(xiàn)金流量金額越大，其期望值越小C、現(xiàn)金流量金額越小，其變化系數(shù)越小D、現(xiàn)金流量金額越大，其標(biāo)準(zhǔn)差數(shù)越大如果現(xiàn)金流量及其概率分布都相同，那么期望值及標(biāo)準(zhǔn)差應(yīng)該也相同，9、某公司全部資本為150萬元，自有資本占55%，負(fù)債利率為12%，當(dāng)銷售額為100萬元時(shí)，息稅前盈余20萬元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（A、2.5B、1.68C、1.15D、2.0利息=67.5×12%=8.1財(cái)務(wù)杠桿系B）。負(fù)債=150×（1-55%）=67.5數(shù)=20/（20-8.1）=1.6810、下列關(guān)于β系數(shù)，說法不正確的是（A）。A、β系數(shù)可用來衡量可分散風(fēng)險(xiǎn)的大小B、某種股票的β系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)酬率也越大C、β系數(shù)反映個(gè)別股票的市場風(fēng)險(xiǎn)，β系數(shù)為零，說明該股票的市場風(fēng)險(xiǎn)為零D、某種股票β系數(shù)為1，說明該種股票的風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場風(fēng)險(xiǎn)一致M31、以下是償債能力指標(biāo)的是（A）。A、流動比率B、存貨周轉(zhuǎn)率C、資本收產(chǎn)報(bào)酬率2、若企業(yè)速動比率很小，下列結(jié)論成立的是（C）。動資產(chǎn)占用過多B、企業(yè)短期償債能力很強(qiáng)短期償債風(fēng)險(xiǎn)很大D、企業(yè)資產(chǎn)流動性很強(qiáng)指標(biāo)中可用于衡量企業(yè)短期償債能力的是（益率D、總資A、企業(yè)流C、企業(yè)3、下列B）。40507財(cái)務(wù)分析模擬試題A、產(chǎn)權(quán)比率B、流動比率C、有形凈值負(fù)債率D、利息保障倍數(shù)4、某公司年末財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為：流動負(fù)債40萬元，流動比率2.5次，速動比率為1.3，銷售成本80萬元，年初存貨32萬元，則本年度存貨周轉(zhuǎn)率為（B）。A、1.67次年末存貨＝（流動比率－速動比率）×流動負(fù)債＝（2.5＋1.3）×40＝48存貨周轉(zhuǎn)率＝產(chǎn)品銷售成本÷平均存貨成本＝2×產(chǎn)品銷售成本÷(年存貨＋年末存貨)B、2次C、2.5次D、1.54次初5、以下不屬于獲利能力指標(biāo)的是（D）。A、銷售利潤率B、總資產(chǎn)報(bào)酬率C、資本收益率D、資產(chǎn)負(fù)債率6、某企業(yè)目前的流動比率和速動比率都大于1，當(dāng)長期債券投資前變賣為現(xiàn)金時(shí)，將會（D）。A、影響速動比率但不影響流動比率B、影響流動比率但不影響速動比率C、對流動比率的影響大于對速動比率的影響D、對速動比率的影響大于對流動比率的影響長期債券變現(xiàn)成現(xiàn)金，速動資產(chǎn)和流動資產(chǎn)都增加了，因而流動比率和速動比率都是增加的，但由于流動資產(chǎn)大于速動資產(chǎn)，因此變現(xiàn)的現(xiàn)金對速動比率的影響要大于對流動比率的影響。7、某公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，單位變動成本為30元，預(yù)計(jì)銷售600件，公司固定成本8000元，目標(biāo)利潤4000元，為保證實(shí)現(xiàn)利潤，售價(jià)應(yīng)為（A）元。A、50B、40C、60D、30根據(jù)量本利公式計(jì)算。利潤=（單價(jià)－單位變動成本）×銷量－固定成本8、甲產(chǎn)品的單位變動成本為6元，經(jīng)預(yù)測最大銷量為200件，單價(jià)10元，企業(yè)目標(biāo)利潤為500元，則固定成本在（C）元。A、不高于100B、不低于100C、不高于300D、不低于3009、某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費(fèi)用率為50507財(cái)務(wù)分析模擬試題5%，公司所得稅為33%，該債券采用溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行價(jià)為600萬元，該債券的資金成本為（B）。A、8.46%B、7.05%C、10.53%500×12%×(1-33%)/[600×(1-5%)]=7.05%10、在投資規(guī)模相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的項(xiàng)目，其風(fēng)險(xiǎn)（A）。D、9.38%A、越大B、越小C、不變D、不確定風(fēng)險(xiǎn)的大小可以用標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來衡量，在其他因素相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差、標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。M41、不直接影響企業(yè)權(quán)益報(bào)酬率的指標(biāo)是（D）。A、權(quán)益乘數(shù)B、銷售凈利率C、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率盈利比率D、留存結(jié)合杜邦分析圖來理解。權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)可見ABC都會直接影響權(quán)益報(bào)酬率。2、影響速動比率可信性的重要因素是（B）。A、速動資產(chǎn)的數(shù)量B、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力C、存貨的變現(xiàn)速度D、企業(yè)的信譽(yù)×權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率速動比率是速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，其中速動資產(chǎn)包含了應(yīng)收帳款，如果一個(gè)企業(yè)的應(yīng)收帳款很多但無法及時(shí)收回，可能速動比率很高，但其實(shí)際償債能力卻比較低，可見應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力會直接影響速動比率的可信性3、能反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)狀況結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，和債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益保障的程度的是（B）。A、長期負(fù)債對資本比率B、產(chǎn)權(quán)比率C、資產(chǎn)凈利率D、總資產(chǎn)報(bào)酬率4、不影響市盈率的因素有（A）。A、股市規(guī)模B、會計(jì)政策C、投資者心理預(yù)測D、行業(yè)差別5、公司預(yù)測其產(chǎn)品的銷售量為40000件，該產(chǎn)品的單位變動成本為15元，固定60507財(cái)務(wù)分析模擬試題成本總額為400000元，目標(biāo)稅后利潤為100000元，所得稅率為50%，則保證目標(biāo)利潤實(shí)現(xiàn)的單位售價(jià)應(yīng)為（A）。A、30元B、20元C、24元D、28元稅后利潤=[銷量×（單價(jià)-單位變動成本）-固定成本]×（1-所得稅率）=[40000×（P-15）-400000]×（1-50%）=100000由此得出P。6、一般而言，其它因素不變時(shí)，固定成本越高，則（D）。A、經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大B、經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小C、經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小D、經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大7、采用三因素分析法，計(jì)算固定制造費(fèi)用差異時(shí)，可將"能力差異"進(jìn)一步分為（B）兩部分。A、生產(chǎn)能力利用差異和開支差異B、生產(chǎn)能力利用差異和效率差異C、開支差異和效率差異D、以上任何兩種差異8、既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來杠桿利益的籌資方式是（C）。A、發(fā)行普通股B、發(fā)行優(yōu)先股C、發(fā)行債券D、使用內(nèi)部留存9、β系數(shù)是（A）。A、個(gè)別股票的市場風(fēng)險(xiǎn)B、C、個(gè)別股非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、個(gè)別股票相對于整個(gè)市場平均風(fēng)險(xiǎn)的反向關(guān)系10、某企業(yè)本期財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，本息費(fèi)用為（D）。反映個(gè)別股票相對于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變動程度的指標(biāo)，它可以衡量個(gè)別股票的公司特有風(fēng)險(xiǎn)票的期稅前利潤為450萬元，則本期實(shí)際利A、100萬元B、675萬元C、300萬元D、225萬元EBIT=稅前利潤+利息財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/（EBIT-I）=（稅前利潤+利息）/稅前利潤即1.5=（450+I）/450所以I=22570507財(cái)務(wù)分析模擬試題M51、若某公司的權(quán)益乘數(shù)為2，則說明該公司債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例為（A）。A、1∶1B、2∶1C、1∶2D、1∶4債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例實(shí)際上就是產(chǎn)權(quán)比率。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/股東權(quán)益=（負(fù)債+股東權(quán)益）/股東權(quán)益=負(fù)債/股東權(quán)益+1=產(chǎn)權(quán)比率+1權(quán)益乘數(shù)=2，則產(chǎn)權(quán)比率=1。2、管理部門若想提高總資產(chǎn)報(bào)酬率，則不需要考慮的有（D）。A、提高單價(jià)B、增加銷貨額C、降低投資額D、擴(kuò)大權(quán)益乘數(shù)3、在杜邦分析體系中，假設(shè)其它影響情況相同，下列說法錯(cuò)誤的是（D）。A、權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B、權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C、權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D、權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大4、某公司固定成本20000元，銷售600件，單位變動成本為20元/件，若保證實(shí)現(xiàn)利潤10000元，可以考慮的定價(jià)水平是（B）。A、50元/件稅后目標(biāo)利潤＝[(定價(jià)－單位變動成本)×銷量－固定成本總額]/(1－所得稅率)B、70元/件C、60元/件D、80元/件10000＝[(定價(jià)－20)×600－20000]/(1－0)5、下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)正確的是（C）。A、在產(chǎn)銷量相關(guān)范圍內(nèi)，提高固定成本總額可降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B、在產(chǎn)銷量相關(guān)范圍內(nèi)，產(chǎn)銷量上升，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大C、在產(chǎn)銷量相關(guān)范圍內(nèi)，經(jīng)營杠桿系數(shù)與產(chǎn)銷量反向變動D、對特定企業(yè)而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)是固定的6、下列變動成本差異中，無法從生產(chǎn)過程的分析中找出產(chǎn)生原因的是（C）。A、變動制造費(fèi)用效率差異C、材料價(jià)格差異B、變動制造費(fèi)用支出差異D、直接人工效率差異7、固定制造費(fèi)用的能力差異，可以進(jìn)一步分解為（B）。A、生產(chǎn)能力利用差異和開支差異C、開支差異和能力差異B、生產(chǎn)能力利用差異和效率差異D、價(jià)格差異和數(shù)量差異80507財(cái)務(wù)分析模擬試題8、已知某證券的β系數(shù)為1，則表明該證券（C）。A、無風(fēng)險(xiǎn)B、有非常低的風(fēng)險(xiǎn)C、與金融市場所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)一致D、比金融市場所有證券平均風(fēng)險(xiǎn)大1倍9、某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)息前稅前盈余將增長10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長（A）。A、5%B、10%C、15%D、20%根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的定義來算，經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/銷售量變動率，所以銷售量增長率=息稅前利潤變動率/經(jīng)營杠桿系數(shù)=10%/2=5%10、甲、乙兩人分別進(jìn)行證券組合投資，甲的組合中有10種證券，乙的組合中有20種證券，其他條件相同，則（A）。A、甲的風(fēng)險(xiǎn)與收益均高于乙B、甲的風(fēng)險(xiǎn)與收益均低于乙D、甲的收益高于乙，但風(fēng)險(xiǎn)低C、甲的風(fēng)險(xiǎn)高于乙，但收益低于乙于乙這是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分散原理來分析的，一般來說，投資組合中的證券種類越多，風(fēng)險(xiǎn)會越小（通俗的講是東方不亮西方亮，一只股票的失利會被其他股票的收益所抵消）。而風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益是成正比的，風(fēng)險(xiǎn)越高，期望的報(bào)酬也會越高，反之風(fēng)險(xiǎn)低則收益也低。M61、反映企業(yè)盈利能力的比率是（A）。A、資產(chǎn)利潤率B、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率C、資產(chǎn)負(fù)債率D、流動比率2、ABC公司無優(yōu)先股，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保留盈余在過去一年中增加了500萬元，年底每股賬面價(jià)值為30元，負(fù)債總額為5000萬元，則資產(chǎn)負(fù)債率為（C）。A、30%B、33%C、40%D、44%股本數(shù)=500/（4-2）=250萬股股東權(quán)益（即凈資產(chǎn)）=250萬股×30元/股=7500萬元總資產(chǎn)=7500萬+5000萬=12500萬90507財(cái)務(wù)分析模擬試題因此資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)總額=5000/12500=40%3、下列會影響到企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（C）。A、以固定資產(chǎn)的凈值對外進(jìn)行長期投資B、收回應(yīng)收賬款C、接受所有者以固定資產(chǎn)進(jìn)行的投資D、以現(xiàn)金購買有價(jià)證券4、下列說法正確的是（D）。A、后進(jìn)先出法下賬面銷售毛利較低B、后進(jìn)先出法可使企業(yè)少交所得稅C、先進(jìn)先出法下利潤虛增D、個(gè)別辨認(rèn)法適用于體積大、成本高、數(shù)量少的存貨計(jì)價(jià)BC是有條件的，能否成立取決于存貨價(jià)格是上漲還是下跌。上漲的時(shí)候可以成立，但在價(jià)格下跌的情況下，后進(jìn)先出法下多交所得稅，先進(jìn)先出法下利潤虛減，BC就不能成立了。5、甲產(chǎn)品銷售為5000件，單位變動成本為10元，固定成本總額為30000元，稅后目標(biāo)利潤為12000元，所得稅率為40%，則保證稅后目標(biāo)利潤實(shí)現(xiàn)的單價(jià)應(yīng)為（A）。A、20元稅后目標(biāo)利潤＝[(定價(jià)－單位變動成本)×銷量－固定成本總額]/(1－所得稅率)[（P–10）×5000–30000]×（1-40%）=12000算出P=20B、22元C、24元D、18元由此可以6、標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用總額與實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用總額的差額稱之為（B）。A、固定制造費(fèi)用開支差異B、固定制造費(fèi)用能力差異C、固定制造費(fèi)用效率差異D、固定制造費(fèi)用生產(chǎn)能力利用差異7、使用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型決策時(shí)的相關(guān)成本包括（D）A、訂貨的固定成本B、存貨的購置成本C、儲存的固定成本D、訂貨的變動成本和儲存的變動成本8、某股票的β系數(shù)為2.0，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，市場上所有股票的平均報(bào)酬率為10%，則該公司股票的報(bào)酬率為（B）。100507財(cái)務(wù)分析模擬試題A、8%B、14%C、16%D、20%預(yù)期收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=6%+2.0×（10%-6%）=14%9、如果兩個(gè)投資項(xiàng)目預(yù)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差相同，而期望值不同，則這兩個(gè)項(xiàng)目的（C）。A、預(yù)期收益相同B、變化系數(shù)相同C、預(yù)期收益不同D、未來風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬相同10、可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險(xiǎn)程度對方案進(jìn)行評價(jià)的方法是（B）。A、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法B、肯定當(dāng)量法C、內(nèi)含報(bào)酬率法D、現(xiàn)值指數(shù)法二、多項(xiàng)選擇（每小題2分，共20分）M11、速動資產(chǎn)包括（BCDE）。A、存貨B、預(yù)付賬款C、應(yīng)收賬款（扣除壞賬損失）D、短期投資E、應(yīng)收票據(jù)2、以下對流動比率的表述正確的有（CD）。A、不同企業(yè)的流動比率有統(tǒng)一的衡量標(biāo)準(zhǔn)B、流動比率越高越好C、流動比率需要用速動比率加以補(bǔ)充和說明D、流動比率高，并不意味著企業(yè)就一定具有短期償債能力E、流動比率比速動比率更能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力3、妨礙應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)正確反映資產(chǎn)管理效率的因素有（ABCE）。A、季節(jié)性經(jīng)營B、大量使用分期收款結(jié)算方式C、大量使用現(xiàn)金結(jié)算D、大力催收拖欠貨款E、年末大量銷售應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售凈額/平均應(yīng)收賬款，ABCE都會對這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算產(chǎn)生很大影響。比如季節(jié)性經(jīng)營和年末大量銷售會使期初、期末從而平均應(yīng)收帳款的計(jì)算出現(xiàn)異常波動，不能反映全年實(shí)際情況；大量使用分期收款結(jié)算方式影響收入和應(yīng)收帳款的入帳時(shí)間，低估實(shí)際應(yīng)收帳款；大量使用現(xiàn)金結(jié)算則使分子（銷售凈額而不是賒銷額）與分母不匹配。110507財(cái)務(wù)分析模擬試題4、下列指標(biāo)中屬于獲利能力指標(biāo)的是（ABCD）。A、銷售毛利率B、資產(chǎn)凈利率C、資本金凈利率D、每股收益E、固定資產(chǎn)利潤率5、從一般原則上講，影響每股收益指標(biāo)高低的因素有（BCD）。A、企業(yè)采取的股利政策B、企業(yè)購回的普通股股數(shù)C、優(yōu)先股股D、所得稅率E、每股股利6、銷售價(jià)格脫離預(yù)算引起的營業(yè)收入差異通常預(yù)示以下可能（BCD）。A、目標(biāo)市場的容量發(fā)生變化B、企業(yè)同級產(chǎn)品的品質(zhì)等級脫離預(yù)算C、產(chǎn)品或服務(wù)的生產(chǎn)要素市場發(fā)生變化D、產(chǎn)品或服務(wù)市場供求關(guān)系發(fā)生變化７、以下說法正確的有（BCE）。A、企業(yè)在高增長市場有高市場份額，應(yīng)考慮降低成本水平，不需進(jìn)一步增加投資B、企業(yè)在穩(wěn)定市場上占有較低市場份額，應(yīng)考慮是否放棄該市場C、企業(yè)在高增長市場內(nèi)沒有高市場份額，應(yīng)進(jìn)行開拓市場的投資D、企業(yè)在成熟市場上占有較高份額，應(yīng)大量投資開辟市場，同時(shí)考慮降低成本水平E、企業(yè)在高增長市場內(nèi)沒有取得高市場份額，應(yīng)在經(jīng)營環(huán)節(jié)查漏洞８、不能給企業(yè)帶來杠桿利益的籌資方式是（BC）。A、發(fā)行債券B、發(fā)行普通股C、使用留用利潤D、發(fā)行優(yōu)先股E、向銀行借款因?yàn)閮?yōu)先股股息通常也是固定的，如同貸款利息一樣，能夠給普通股股東帶來杠桿效益。根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿的原理來分析。AD是固定性資金成本，能夠給普通股股東帶來杠桿收益。答案應(yīng)該是BC。９、資金成本的作用在于（ABD）。A、選擇資金來源，確定籌資方案的重要依據(jù)B、衡量企業(yè)經(jīng)營成果120507財(cái)務(wù)分析模擬試題的尺度C、計(jì)算產(chǎn)品價(jià)格的依據(jù)D、評價(jià)投資項(xiàng)目，決定投資取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)E、補(bǔ)償生產(chǎn)耗費(fèi)的尺度10、下列各項(xiàng)中，屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因的有（BDE）。A、企業(yè)勞資關(guān)系緊張B、經(jīng)濟(jì)衰退C、企業(yè)財(cái)務(wù)管理失誤D、通貨膨脹E、戰(zhàn)爭系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也就是不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是相對于公司特有風(fēng)險(xiǎn)（即可分散風(fēng)險(xiǎn)）而言的。導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因會對所有的公司都產(chǎn)生影響。而個(gè)別企業(yè)的勞資關(guān)系緊張或財(cái)務(wù)管理失誤只對個(gè)別企業(yè)產(chǎn)生影響。M21、關(guān)于連環(huán)替代法的替代順序，以下說法正確的是（ABE）。A、先替代數(shù)量因素，后替代質(zhì)量因素B、先替代主要因素，后替代次要因素C、先替代分母，后替代分子D、先替代用貨幣表示的價(jià)值因素，后替代用實(shí)物量表示的因素E、先替代原始因素，后替代派生因素2、反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有（BCDE）。A、流動資金周轉(zhuǎn)率B、速動比率C、流動比率D、產(chǎn)權(quán)比率E、資產(chǎn)負(fù)債率3、影響償債能力分析的資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)主要有（ABCDE）。A、資產(chǎn)負(fù)債表日董事會制定的利潤分配方案B、已確定獲得或支付的賠償C、解決在資產(chǎn)負(fù)債日正在商議的債務(wù)重組協(xié)議E、銷售退回D、股票的發(fā)行4、影響企業(yè)長期償債能力的報(bào)表外因素有（ABCE）。A、為他人提供的經(jīng)濟(jì)擔(dān)保B、未決訴訟案件C、售出產(chǎn)品可能發(fā)生的質(zhì)量事故賠償D、準(zhǔn)備近期內(nèi)變現(xiàn)的固定資產(chǎn)E、經(jīng)營租入長期使用的固定資產(chǎn)5、可以用來分析說明資產(chǎn)凈利率變化原因的指標(biāo)有（ACDE）。130507財(cái)務(wù)分析模擬試題A、銷售收入B、資產(chǎn)負(fù)債率C、銷售利潤率D、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率E、長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)一般認(rèn)為流動資產(chǎn)的獲利能力要差于長期資產(chǎn)（最典型的是現(xiàn)金的流動性最強(qiáng)而獲利能力最差），因此流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的比例是影響資產(chǎn)凈利率的一個(gè)因素6、影響獲利能力的會計(jì)政策有（ABCDE）。A、存貨計(jì)價(jià)B、外幣折算C、租賃D、收入確認(rèn)原則E、無形資產(chǎn)的攤銷7、在確定經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí)，下列表述中正確的有（ABCDE）。A、經(jīng)濟(jì)訂貨量是指通過合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨的總成本最低的采購批量B、隨每次進(jìn)貨批量的變動，訂貨成本和儲存成本呈反向變化C、儲存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比D、訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比E、年儲存總成本與年訂貨成本相等時(shí)的采購批量，即為經(jīng)濟(jì)訂貨量儲存成本和訂貨成本相等時(shí)的采購批量同時(shí)也是儲存成本和訂貨成本之和最低的采購批量，即經(jīng)濟(jì)訂貨批量。P190的公式：儲存成本=Q/2×C,訂貨成本=A/Q×F.很明顯儲存成本與Q成正比，而訂貨成本與Q成反比?？梢赃@么理解：訂貨批量越大，存貨儲存量越大，因而儲存成本越高；同時(shí)訂貨次數(shù)越少，因而訂貨成本越低。8、調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)可以（ACD）。A、增強(qiáng)融資彈性B、降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C、降低資本成本D、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)E、增加企業(yè)利潤調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并不意味著就要減少負(fù)債，而是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和籌資成本之間實(shí)現(xiàn)平衡，有時(shí)候?yàn)榱私档突I資成本還會增加負(fù)債。E不是，9、由那些影響所有上市公司因素而引起的，不能通過多角化投資分散的風(fēng)險(xiǎn)被稱為（BC）。A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B、市場風(fēng)險(xiǎn)C、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、公司特有風(fēng)險(xiǎn)E、非系140507財(cái)務(wù)分析模擬試題統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)10、按照資本資產(chǎn)定價(jià)模式，影響特定股票預(yù)期收益率的因素有（ABC）。A、無風(fēng)險(xiǎn)的收益率B、平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率C、特定股票的貝他系數(shù)D、經(jīng)營杠桿系數(shù)E、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)M31、速動比率計(jì)算扣除存貨的原因是（ABCD）。A、存貨在流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度最慢B、部分存貨已抵押給某債權(quán)人C、部分存貨可能由于某種原因已損失報(bào)廢而未作處理D、存貨估價(jià)還存在成本與合理市價(jià)相差懸殊的問題E、存貨數(shù)量在流動資產(chǎn)總額中占有最大的比重2、從一般原則上講，影響每股盈余指標(biāo)高低的因素有（BCD）。A、企業(yè)采取的股利政策B、企業(yè)購回的普通股股數(shù)C、優(yōu)先股股息D、所得稅率E、每股股利3、利潤的變動率除以銷量的變動率，這個(gè)指標(biāo)稱為（AB）。A、銷售量的利潤敏感系數(shù)B、經(jīng)營杠桿系數(shù)C、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)D、單位變動成本的利潤敏感系數(shù)E、固定成本的利潤敏感系數(shù)4、提高企業(yè)經(jīng)營安全性的途徑包括（ABCE）。A、擴(kuò)大銷售量D、降低單價(jià)B、降低固定成本C、降低單位變動成本E、提高單價(jià)5、按照資本資產(chǎn)定價(jià)模式，影響特定股票預(yù)期收益率的因素有（ABC）。A、無風(fēng)險(xiǎn)的收益率B、平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率C、特定股票的β系數(shù)D、經(jīng)營杠桿系數(shù)E、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)6、在其他因素不變的情況下，采用積極的收賬政策，可能導(dǎo)致的結(jié)果是（AC）。A、壞賬損失減少B、應(yīng)收賬款投資增加C、收賬成本增加D、平均收賬期延長E、應(yīng)收賬款機(jī)會成本增加7、在確定經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí)，下列表述中正確的有（ABCDE）。A、經(jīng)濟(jì)訂貨量是指通過合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨的總成本最150507財(cái)務(wù)分析模擬試題低的采購批量B、隨每次進(jìn)貨批量的變動，訂貨成本和儲存成本成反方向變化與每次進(jìn)貨批量成正比D、訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比C、儲存成本的高低E、年儲存總成本與年訂貨成本相等時(shí)的采購批量，即為經(jīng)濟(jì)批量每次進(jìn)貨批量越大，訂貨次數(shù)和訂貨成本越小。年儲存總成本與年訂貨成本相等時(shí)的采購批量，即為經(jīng)濟(jì)批量（可以結(jié)合經(jīng)濟(jì)訂貨批量的推導(dǎo)公式來驗(yàn)算），所以DE也是對的。8、項(xiàng)目投資決策分析使用的貼現(xiàn)指標(biāo)主要包括（BCD）。A、會計(jì)收益率B、內(nèi)含報(bào)酬率C、現(xiàn)值指數(shù)D、凈現(xiàn)值E、回收期9、下列項(xiàng)目屬于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響因素是（ABDE）。A、原材料價(jià)格變動D、自然氣候惡化B、銷售決策失誤C、負(fù)債比率提高E、固定成本的比重10、某公司擬于2002年初新建一生產(chǎn)車間，用于某種新產(chǎn)品的開發(fā)，則與該投資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量是（ABC）。A、需購置新的生產(chǎn)流水線價(jià)值150萬元，同時(shí)墊付20萬元流動資金B(yǎng)、利用現(xiàn)有的庫存材料，該材料目前的市價(jià)為10萬元C、車間建在離總廠10公里外的1995年已購入的土地上，該塊土地若不使用可以300萬元售出D、評價(jià)投資項(xiàng)目，決定投資取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)E、公司全部資產(chǎn)目前已提折舊500萬元M41、以下屬于營運(yùn)能力指標(biāo)的是（AD）。A、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率B、資本收益率C、銷售利潤率D、存貨周轉(zhuǎn)率E、資產(chǎn)負(fù)債率2、以下說法正確的有（ABD）。A、從債權(quán)人角度看，債務(wù)比率越低越好B、債務(wù)比率反映企業(yè)長期償債能力160507財(cái)務(wù)分析模擬試題C、債務(wù)比率反映企業(yè)短期償債能力D、債務(wù)比率超過債權(quán)人心理承受程度時(shí)，企業(yè)無法舉債籌足資金E、債務(wù)比率一定小于1為什么有企業(yè)破產(chǎn)？大多是由于長期虧損而出現(xiàn)了資不抵債，此時(shí)未分配利潤從而所有者權(quán)益為負(fù)，企業(yè)的債務(wù)比率就大于1。債務(wù)比率只能說是在正常情況下成立，但說“一定小于1”就不3、從一般原則上講，影響每股收益指標(biāo)高低的因素有（BCD）。小于1對了A、企業(yè)采取的股利政策B、企業(yè)購回的普通股股數(shù)C、優(yōu)先股股息D、所得稅率E、每股股利4、某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單位變動成本8元，單價(jià)12元，固定成本3000元，銷量1000件。欲實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤2000元，可采取的措施有（BCE）。A、固定成本降為2500元成本降為7元D、銷量增加到1200件B、單價(jià)提高到13元C、單位變動E、固定成本降到2000元5、銷售量脫離預(yù)算引起的營業(yè)收入的差異通常預(yù)示以下可能（ABC）。A、目標(biāo)市場的容量發(fā)生變化B、企業(yè)在目標(biāo)市場的競爭能力發(fā)生變化C、企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)銷平衡關(guān)系改變D、產(chǎn)品或服務(wù)市場的供求關(guān)系發(fā)生改變E、產(chǎn)品或服務(wù)的生產(chǎn)要素市場發(fā)生變化6、資金成本的作用在于（ABD）。A、選擇資金來源，確定籌資方案的重要依據(jù)B、可以用于衡量企業(yè)的經(jīng)營成果C、計(jì)算產(chǎn)品價(jià)格的依據(jù)D、評價(jià)投資項(xiàng)目、決定投資取舍的重要標(biāo)準(zhǔn)E、補(bǔ)償生產(chǎn)耗費(fèi)的尺度7、下列說法中正確的是（ABC）。A、常設(shè)采購機(jī)構(gòu)的基本開支與訂貨次數(shù)無關(guān)B、存貨資金的機(jī)會成本屬于存貨儲存成本170507財(cái)務(wù)分析模擬試題C、存貨量無限大的時(shí)候，缺貨成本趨近于零D、采購批量的大小與訂貨成本成正比E、計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量應(yīng)考慮各種與存貨有關(guān)的成本8、與計(jì)算應(yīng)收賬款機(jī)會成本有關(guān)的因素是（ABC）。A、日銷售額B、平均收現(xiàn)期C、資本成本率D、現(xiàn)金折扣率E、壞賬損失率應(yīng)收帳款的機(jī)會成本=應(yīng)收帳款平均余額×資本成本率（或投資報(bào)酬率）其中：應(yīng)收帳款平均余額=日銷售額×平均收現(xiàn)期所以答案是ABC9、下列關(guān)于β系數(shù)的表達(dá)中正確的有（ABCDE）。A、β系數(shù)越大，說明風(fēng)險(xiǎn)越大B、某股票的β系數(shù)等于1，則它的風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場的平均風(fēng)險(xiǎn)相同C、某股票的β系數(shù)等于2，則它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是與整個(gè)市場的平均風(fēng)險(xiǎn)2倍D、某股票的β系數(shù)等于0.5，E、β系數(shù)用于個(gè)別股票的市場風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)主要是用來衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（也叫不可分散風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)）則它的風(fēng)險(xiǎn)是整個(gè)市場的平均風(fēng)險(xiǎn)一半衡量大小，這個(gè)大小是相對于市場平均風(fēng)險(xiǎn)而言的，也就是相當(dāng)于市場平均風(fēng)險(xiǎn)的倍數(shù)。10、由影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，可以稱為（ABCDE）。A、可分散風(fēng)險(xiǎn)B、不可分散風(fēng)險(xiǎn)C、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、市場風(fēng)險(xiǎn)E、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)M51、為了了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢，應(yīng)當(dāng)使用（ADE）。A、多期比較分析B、標(biāo)準(zhǔn)比率分析C、結(jié)構(gòu)百分比分析D、定基百分比分析E、環(huán)比百分比分析2、常用財(cái)務(wù)分析方法有（ABCD）。A、比率分析法D、比較分析法B、趨勢分析法C、因素分析法E、圖表分析法3、有關(guān)速動比率的論述，正確的是（ABD）。180507財(cái)務(wù)分析模擬試題A、速動比率是從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負(fù)債的比值B、速動比率是比流動比率更進(jìn)一步的有關(guān)變現(xiàn)能力的指標(biāo)C、速動比率為1是最好的D、一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動比率可能要大于1E、速動比率越大越好一般情況下，速動比率為1被認(rèn)為是正常的。但實(shí)際上對速動比率的分析要結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)和應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)。大量現(xiàn)金銷售的商店，低于1的速動比率也能滿足償債需要。相反，一些應(yīng)收賬款較可能要大于1。4、一般來講，影響每股收益指標(biāo)高低的因素有（BCD）。多的企業(yè)，速動比率A、企業(yè)采取的股利政策B、企業(yè)購回的普通股股數(shù)C、優(yōu)先股股息D、所得稅率E、每股股利5、在其它情況不變時(shí)，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，有利于（BC）。A、提高流動比率B、縮短營業(yè)周期C、企業(yè)減少資金占用D、企業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模E、增加企業(yè)盈利6、有形凈值債務(wù)率中的"有形凈值"是指（AD）。A、有形資產(chǎn)凈值B、固定資產(chǎn)凈值與流動資產(chǎn)之和C、所有者權(quán)益D、所有者權(quán)益扣除無形資產(chǎn)E、固定資產(chǎn)凈值與所有者權(quán)益之和7、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)會影響產(chǎn)權(quán)比率的有（ACDE）。A、接受所有者投資B、建造固定資產(chǎn)C、可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換成普通股D、償還銀行借款E、向股東分配現(xiàn)金股利8、下列說法中正確的是（BCD）。A、國庫券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)和利息率風(fēng)險(xiǎn)B、債券質(zhì)量越高，違約風(fēng)險(xiǎn)越小C、到期日越分散，利息率風(fēng)險(xiǎn)越小D、購買預(yù)期報(bào)酬率上升的資產(chǎn)可以抵補(bǔ)通貨膨脹帶來的損失190507財(cái)務(wù)分析模擬試題E、債券到期時(shí)間越長，利息率風(fēng)險(xiǎn)越小9、下列對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)表述正確的選項(xiàng)有（ACE）。A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為市場風(fēng)險(xiǎn)B、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可通過證券組合來削減C、某種股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度可用β系數(shù)來計(jì)量D、某種股票β系數(shù)越大，則投資收益率越大E、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)一種股票的β系數(shù)很大，只能說明這種股票的風(fēng)險(xiǎn)很高，預(yù)期的投資報(bào)酬率也很高，但是并不意味著實(shí)際的投資收益率就大。不選D10、影響期望投資報(bào)酬率的因素有（ABCE）。A、社會平均報(bào)酬率B、風(fēng)險(xiǎn)程度C、投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好D、市場利率E、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率期望投資報(bào)酬率等于無風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率加上風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率，無風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率也就是社會平均報(bào)酬率，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率則由風(fēng)險(xiǎn)程度和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率決定，其中風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率又取決于全體投資者對于風(fēng)險(xiǎn)的偏好（如果大家都愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就?。?。由這些分析可知，答案是ABCE。市場利率有多重含義，市場不同，利率也不同，比如借貸市場就有存款利率、貸款利率等。M61、關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)對于償債能力的影響，下列論述正確的有（ABCE）。A、已證實(shí)資產(chǎn)發(fā)生損失，將削弱企業(yè)償債能力B、發(fā)生銷售退回，因沖減退回當(dāng)月的收入，而削弱企業(yè)償債能力C、企業(yè)在資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)行債券可大大緩解企業(yè)當(dāng)期償債壓力D、已確定獲得或支付的賠償不影響企業(yè)償債能力E、解決在資產(chǎn)負(fù)債表日正在商議的債務(wù)重組協(xié)議，緩債務(wù)人的償債壓力2、可能影響獲利能力的資產(chǎn)負(fù)債表并付諸實(shí)施，可以減外的項(xiàng)目有（ABCD）。200507財(cái)務(wù)分析模擬試題A、營業(yè)性租入的固定資產(chǎn)B、在資產(chǎn)負(fù)債表外的衍生金融工具C、企業(yè)為形成無形資產(chǎn)而發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用D、已證實(shí)資產(chǎn)發(fā)生了減值或損失E、融資租入的固定資產(chǎn)3、下列哪些是敏感系數(shù)所不具有的性質(zhì)（BCD）。A、敏感系數(shù)為正數(shù)，參數(shù)值與目標(biāo)值發(fā)生同向變動B、敏感系數(shù)為負(fù)數(shù)，參數(shù)值與目標(biāo)值發(fā)生同向變動C、只有敏感系數(shù)大于1的參量，才是敏感因素D、只有敏感系數(shù)小于1的參量，才是敏感因素E、銷量對利潤的敏感系數(shù)亦稱營業(yè)杠桿系數(shù)敏感系數(shù)=營業(yè)利潤變動幅度/某因素變動幅度，敏感系數(shù)為負(fù)，營業(yè)利潤與影響因素反方向變動；營業(yè)利潤變動幅度可能大于敏感因素的變動幅度，也可能小于敏感因素的變動幅度，所以BCD是不對的。4、下列表述中，正確的有（ACD）。A、利潤=銷售收入－變動成本－固定成本B、利潤=邊際貢獻(xiàn)－變動成本－固定成本C、利潤=邊際貢獻(xiàn)－固定成本D、利潤=銷售量×單位邊際貢獻(xiàn)－固定成本E、利潤=銷售收入－邊際貢獻(xiàn)5、現(xiàn)金A、吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款C、縮短企業(yè)平均收款期D、擴(kuò)大銷售量E、減少企業(yè)壞賬損折扣政策的目的在于（ACDE）。B、減輕企業(yè)稅負(fù)失提供現(xiàn)金折扣除了可以鼓勵(lì)客戶提前付款之外，也可以吸引那些為了折扣而購買的顧客，所以對擴(kuò)大銷售量也是有幫助的。6、提供比較優(yōu)惠的信用條件，可增加銷售量，但也會付出一定代價(jià)，主要有（ABCD）。A、應(yīng)收賬款機(jī)會成本B、壞賬損失C、收賬費(fèi)用D、現(xiàn)金折扣成本E、固定成本210507財(cái)務(wù)分析模擬試題我們首先要明確要討論的關(guān)系是什么，這里要討論的是信用條件與收帳費(fèi)用的關(guān)系，而不是銷售量與收帳費(fèi)用的關(guān)系。放寬信用條件（包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用期限等），一會增加應(yīng)收帳款的數(shù)量，二會使應(yīng)收帳款的質(zhì)量下降（因?yàn)橛辛淤|(zhì)客戶的加入并且?guī)g延長），這都會最終導(dǎo)致收帳費(fèi)用增加。7、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理會導(dǎo)致（BCE）。A、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加B、財(cái)務(wù)杠桿發(fā)生不利作用C、籌資成本增加D、經(jīng)營效率下降E、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加8、下列表述中正確的有（ABC）。A、風(fēng)險(xiǎn)可以給投資人帶來超過預(yù)期的收益，也可能帶來超出預(yù)期的損失B、風(fēng)險(xiǎn)是針對特定投資主體，風(fēng)險(xiǎn)的主體與收益的主體相對應(yīng)C、從財(cái)務(wù)的角度看，風(fēng)險(xiǎn)主要指無法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性D、風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，投資者所冒風(fēng)險(xiǎn)的程度是無法選擇的E、風(fēng)險(xiǎn)就是不確定性9、在財(cái)務(wù)管理中，衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)是（BCD）。A、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B、標(biāo)準(zhǔn)離差C、標(biāo)準(zhǔn)離差率D、β系數(shù)E、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額10、關(guān)于項(xiàng)目投資，下列說法中正確的是（ABCD）。另ABCA、項(xiàng)目投資B、與項(xiàng)目投資相關(guān)的現(xiàn)金流量必須是能使企業(yè)總現(xiàn)金流量C、在投資有效期內(nèi)，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評價(jià)凈收益的指標(biāo)分析中現(xiàn)金凈流量狀況比盈虧狀況更重要評價(jià)的方法可以必保持一致決策應(yīng)首先估計(jì)現(xiàn)金流量變動的部分D、投資E、投資分時(shí)間段來選擇，即前后期不在進(jìn)行項(xiàng)目投資決策的時(shí)候，常用指標(biāo)有凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率、回收期等等，計(jì)算的時(shí)候首先就是要估計(jì)現(xiàn)金流量（Ａ），這個(gè)現(xiàn)金流量必須是該項(xiàng)現(xiàn)金流量，也就是增量部分，而不能把項(xiàng)目投資前已有的現(xiàn)金流入利潤總計(jì)與現(xiàn)金投資所帶來的流出都算在新項(xiàng)目的現(xiàn)金流量中（Ｂ），在整個(gè)投資有效期內(nèi)，凈流量總計(jì)是相等的，所以現(xiàn)金凈流量可以取代利潤作為評價(jià)凈收益的指標(biāo)（Ｃ）。三、判斷題（每小題２分，共２０分）220507財(cái)務(wù)分析模擬試題M1１、財(cái)務(wù)預(yù)算分析是指事前的財(cái)務(wù)分析?！粒?、總資產(chǎn)報(bào)酬率是營運(yùn)能力指標(biāo)。×３、營業(yè)周期與流動比率的關(guān)系是；營業(yè)周期越短，正常的流動比率就越高。×營業(yè)周期與流動比率的關(guān)系是；營業(yè)周期越短，正常的流動比率就越高。營業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，聯(lián)系這兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算公式可以看出，營業(yè)周期越短，通常情況下的應(yīng)收帳款和存貨平均余額越低，因此流動比率越低，題目剛好說反了。４、長期償債能力僅取決于本息償還時(shí)的現(xiàn)金流入量，因此與企業(yè)的獲利能力不相關(guān)?！灵L期償債能力與企業(yè)的獲利能力是密切相關(guān)的，關(guān)于這點(diǎn)教材也有講述。試想一個(gè)連續(xù)虧損的企業(yè)，連保全資本都困難，還能按期償還債務(wù)嗎？你也可以聯(lián)系衡量長期償債能力的指標(biāo)來理解，企業(yè)虧損會導(dǎo)致股東權(quán)益減少，從而引起負(fù)債比率、產(chǎn)權(quán)比率等指標(biāo)發(fā)生不利于還債的５、存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨管理業(yè)績越好?！链尕浿苻D(zhuǎn)率越高，反映存貨速度越快，說明企業(yè)銷售能力越強(qiáng)，但是用該進(jìn)行分析時(shí)，要注意存貨周轉(zhuǎn)率沒有一個(gè)的標(biāo)準(zhǔn)，因行業(yè)而異。一速度越快，存貨水平越低，存貨管理水平越高，但較好的存貨周轉(zhuǎn)率也有可能是軒為分線（平均存貨）過低造成的，而存貨不足對企業(yè)并不是什么好事（比如會喪失銷售機(jī)會）變化。指標(biāo)衡量和評價(jià)絕對般地，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)占用６、股利增長率的高低水平?jīng)]有具體的衡量標(biāo)準(zhǔn)，而且企業(yè)與企業(yè)之間也沒有可比性。×企業(yè)與企業(yè)之間的發(fā)展能力可以通７、彈性預(yù)算只是一種編制費(fèi)用預(yù)算的方法?！翉椥灶A(yù)算不只是一預(yù)算的方法，也可以用來編制其他預(yù)算，利潤預(yù)算。８、標(biāo)準(zhǔn)離差率反映風(fēng)險(xiǎn)的過股利增長率來進(jìn)行比較。種編制費(fèi)用如大小，可以用來比較各種不同投資方案的風(fēng)險(xiǎn)程度?！?30507財(cái)務(wù)分析模擬試題９、若某投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為１0%，且該項(xiàng)投資所需資金是以１2%的貸款利率取得，還本付息后將無剩余收益。√內(nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為0時(shí)的貼現(xiàn)率，也是項(xiàng)目實(shí)際能夠達(dá)到的報(bào)酬率。內(nèi)含報(bào)酬率只有大于資本成本，項(xiàng)目投資才是可行的。如果內(nèi)含報(bào)酬率小于貸款利率，投資報(bào)酬不足于支付貸款本息，還本付息后將無剩余收益。10、如果已知項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度與無風(fēng)險(xiǎn)最低報(bào)酬率，就可以運(yùn)用公式算出風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率?！罬21、凈營運(yùn)資本的多少也能反映償還短期債務(wù)的能力，但它只能在不同規(guī)模企業(yè)之間進(jìn)行比較?！羶魻I運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債，如同流動比率一樣能夠反映短期償債能力；但由于采用的是差額而不是比率，所以應(yīng)該在相同規(guī)模企業(yè)之間進(jìn)行比較。２、盡管流動比率可以反映企業(yè)的短期償債能力，但有的企業(yè)流動比率較高，卻沒有能力支付到期的應(yīng)付賬款?！蹋?、營業(yè)周期與流動比率關(guān)系是：營業(yè)周期越短，正常的流動比率就越高；營業(yè)周期越長，正常的流動比率就越低?！翣I業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，聯(lián)系這兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算公式可以看出，營業(yè)周期越短，通常情況下的應(yīng)收帳款和存貨平均余額越低，因此流動比率越低，題目剛好說反了。４、若銷售凈收入的增長幅度大于流動資產(chǎn)的增幅加度則會引起率增大，能力有所提高?！塘鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售凈收入/平均流動資產(chǎn)，分子增長幅度大于分母增長幅度則結(jié)果會增越高，則表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，流動資產(chǎn)營運(yùn)能力越強(qiáng)。５、每股收益是本年凈利與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)表明企業(yè)營運(yùn)大，而流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率全部股東股數(shù)的比值。×６、單位變動成本一般會隨業(yè)務(wù)量變化而相應(yīng)變動?！粒?、某企業(yè)生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)2元，單位變動成本1.8元，固定成本40000元，銷量為100000件，則當(dāng)前虧損額達(dá)20000元。若欲采取提高單價(jià)的方法，其它參數(shù)不變時(shí)，單價(jià)的最小值應(yīng)為2.2元?！汤麧?（單價(jià)-單位變動成本）×銷量-固定成本，根據(jù)這個(gè)公式，可知題目的說法240507財(cái)務(wù)分析模擬試題是正確的：（2-1.8）×100000-40000=-200000（2.2-1.8）×100000-40000=８、當(dāng)市場上沒有統(tǒng)一價(jià)格，但產(chǎn)品或服務(wù)單位可確指時(shí)，市場份額可由該類產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)銷售額與市場銷售額相比得到?！廉?dāng)沒有統(tǒng)一價(jià)格的時(shí)候，銷售額也是沒有可比性的，這時(shí)候只有銷售量才有可比性，應(yīng)該用銷售量來計(jì)算市場份額。９、當(dāng)企業(yè)經(jīng)營處于衰退期時(shí)，應(yīng)降低其經(jīng)營杠桿系數(shù)?！探?jīng)營杠桿系數(shù)是用來表示企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的，它反映的是息稅前利潤隨著產(chǎn)銷量變動而變動的情況，當(dāng)企業(yè)經(jīng)營處于衰退期的時(shí)候，企業(yè)的產(chǎn)銷量趨于下降，這樣如果經(jīng)營杠桿系數(shù)太大的話，就將引起息稅前利潤的大幅度下降。因此為了降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)降低其經(jīng)營杠桿系數(shù)。10、在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小?！蘉31、某公司今年比去年銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產(chǎn)總額增長12%，負(fù)債總額增加9%，則權(quán)益報(bào)酬率比去年下降了?！趟姓邫?quán)益=資產(chǎn)-負(fù)債設(shè)去年的資產(chǎn)、負(fù)債分別是A、B，那么去年的所有者權(quán)益為C=A-B，則今年的所有者權(quán)益為A×（1+12%）-B×（1+9%），所有者權(quán)益的增加額為A×12%-B×9%，增長比率=（A×12%-B×9%）/（A-B）實(shí)際上，資產(chǎn)總額增長12%，負(fù)債總額增加9%，一眼就可以看出所有者權(quán)益的增長大于9%，而凈利潤只增長了8%，所以權(quán)益報(bào)酬率下降了。2、若一個(gè)企業(yè)盈利能力比率較高，則該企業(yè)償債能力一定較好?！?、長期的經(jīng)營租賃業(yè)務(wù)，會使企業(yè)的實(shí)際償債能力比財(cái)務(wù)報(bào)表顯示出來的償債能力更低一些?！坍?dāng)企業(yè)的經(jīng)營租賃期限比較長時(shí)，實(shí)際上構(gòu)成了一種長期性籌資，到期就必須支付租金，好比要定期支付債務(wù)利息，因此會對企業(yè)的償債能力產(chǎn)生影響。但由于經(jīng)營租賃沒有象融資租賃那樣包括在長期負(fù)債之內(nèi)，也就是沒有在資產(chǎn)負(fù)債表的長期負(fù)債項(xiàng)目中顯示出來，因此會使企業(yè)的實(shí)際償債能力比財(cái)務(wù)報(bào)表顯示出來的償債能力更低一些。250507財(cái)務(wù)分析模擬試題4、若凈營運(yùn)資本為正數(shù)，則與它相對應(yīng)的凈流動資產(chǎn)要以長期負(fù)債或股東權(quán)益的一定份額作為相應(yīng)資金來源。√凈營運(yùn)資本為正數(shù)，表明流動資產(chǎn)大于流動負(fù)債，則流動負(fù)債只能為流動資產(chǎn)提供部分資金來源，那么流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債的那部分，就需要靠長期負(fù)債或所有者權(quán)益來提供資金來源了。5、在市價(jià)確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)也越小。√市盈率=普通股每股市價(jià)/每股收益，可見每股收益越高，市盈率越低，公司股價(jià)越有業(yè)績支撐，相應(yīng)地投資風(fēng)險(xiǎn)也越小。6、既然銷售增長會帶來資金需求的增加，那么銷售增長和融資需求之間就應(yīng)有函數(shù)關(guān)系?！?、用來代表資金時(shí)間價(jià)值的利息率中包含著風(fēng)險(xiǎn)因素。×資金時(shí)間價(jià)值是在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹情況下的社會平均利潤率，因此用來代表資金時(shí)間價(jià)值的利息率中沒有包含風(fēng)險(xiǎn)因素。8、任何投資都要求對承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償，證券投資組合要求補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)包括不可分散風(fēng)險(xiǎn)和可分散風(fēng)險(xiǎn)?！寥魏瓮顿Y都要求對承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償。但進(jìn)行證券投資組合只能分散公司特有的風(fēng)險(xiǎn)，也就是可分散風(fēng)險(xiǎn)，而不能分散整個(gè)股票市場的風(fēng)險(xiǎn)，對于市場風(fēng)險(xiǎn)，通過證券投資組合是不能分散的。9、股東將借入的資金投資于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目后所獲取的超額利潤完全歸股東所有，債權(quán)A、B兩個(gè)方案是獨(dú)立的，則可通過計(jì)算其凈現(xiàn)值來進(jìn)行選擇，如果A、B兩個(gè)方案是互斥可通過計(jì)算其現(xiàn)值指數(shù)來進(jìn)行選擇?！寥绻麅蓚€(gè)方案是獨(dú)立的，可按照現(xiàn)值指數(shù)的大小排序進(jìn)行選擇，如果兩個(gè)方案是人是得不到的?！?0、如果的，則互斥的，則可按照凈現(xiàn)值的大小來進(jìn)行選擇。題目剛好都說反了。M41、修正沃爾評分法時(shí)，上限定為正常評分值的1.5倍，下限定為正常評分值的1/2。√2、影響速動比率可信性的重要因素是存貨的變現(xiàn)能力?！?、營業(yè)周期越長，說明企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模越大?！?、在市場確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)也越小?！?60507財(cái)務(wù)分析模擬試題市盈率=普通股每股市價(jià)/每股收益，可見每股收益越高，市盈率越低，公司股價(jià)越有業(yè)績支撐，相應(yīng)地投資風(fēng)險(xiǎn)也越小。5、一個(gè)公司以收購股票的方式實(shí)現(xiàn)對另一公司的兼并通常是在市盈率較低時(shí)實(shí)施?！淌杏?每股市價(jià)/每股收益，市盈率低，要么是股價(jià)偏低，要么是公司收益較高，此時(shí)收購顯然合算一些。你會選擇在股價(jià)已經(jīng)很高的時(shí)候去買嗎？6、沒有邊際貢獻(xiàn)則沒有利潤，有邊際貢獻(xiàn)則一定有利潤?！?、在其它因素不變的情況下，產(chǎn)品單價(jià)上升會使變動成本率上升?！?、短期負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)大于長期負(fù)債籌資風(fēng)險(xiǎn)，但其籌資成本較低。√風(fēng)險(xiǎn)與收益要成正比，這句話沒錯(cuò)，但分析的時(shí)候要注意看問題的角度。對于債權(quán)人來說，期限長風(fēng)險(xiǎn)大，所以要求的報(bào)酬更高，相應(yīng)的債務(wù)人的成本也更高。從債務(wù)人的角度來說，短期債務(wù)面臨馬上要償還的壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對于長期債務(wù)來說大的多，如果同時(shí)成本也高，誰還愿意用短期負(fù)債籌資呢？9、國庫券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，不受利率變化的影響?！猎谡Ｇ闆r下可以說國庫券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，但不能說不受利率變化的影響。市場利率一方面影響國庫券發(fā)行的利率，另一方面還影響國庫券在二級市場的交易價(jià)格。你到銀行柜臺賣國債的地方了解一下就很清楚了。10、在投資項(xiàng)目決策中，只要投資方案的投資利潤率大于零，該方案就是一個(gè)可行的方案。×投資利潤率、投資回收期等指標(biāo)沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，一般作為項(xiàng)目投資決策的參考，項(xiàng)目是否可行，主要依據(jù)凈現(xiàn)值等貼現(xiàn)分析指標(biāo)。M51、在應(yīng)用沃爾評分法計(jì)算關(guān)系比率時(shí)，凡實(shí)際值大于標(biāo)準(zhǔn)值為理想的，關(guān)系比率=2、凈營運(yùn)資本數(shù)額的多少，可以反映企業(yè)的短期償債能力?！探饌鶆?wù)總額比是能夠反映企業(yè)舉債能力的指標(biāo)?！獭！?、現(xiàn)現(xiàn)金債務(wù)總額比是向債權(quán)人表明債務(wù)有多少現(xiàn)金來作為保證?，F(xiàn)金和債務(wù)的比率越大，說明這些債務(wù)償還越有保證，相應(yīng)的企業(yè)的舉債能力也就強(qiáng)，因此這個(gè)指標(biāo)能夠反映企業(yè)舉債能力。4、產(chǎn)權(quán)比率當(dāng)資產(chǎn)報(bào)酬率高于貸款利率時(shí)，越高越好?！?70507財(cái)務(wù)分析模擬試題5、存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)經(jīng)營管理水平越高，企業(yè)利潤率越大?！?、市盈率可以用于不同行業(yè)公司之間的比較?！镣恍袠I(yè)的公司可以用市盈率來比較其風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，但市盈率不能用于不同行業(yè)公司之間的比較，因?yàn)樾屡d行業(yè)和成長性行業(yè)相對于傳統(tǒng)行業(yè)的公司來說市盈率普遍較高，這時(shí)候市盈率反映的是行業(yè)差距而不是公司自身的狀況。7、凈資產(chǎn)收益率的提高，可以使得股權(quán)資本具有更高的盈利能力，進(jìn)而導(dǎo)致形成更高的凈收益增長率。√凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，它的提高本身就意味著盈利能力提高和凈收益的增長8、在固定成本不變情況下，銷售額越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小?！?、國庫券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，因此不受利率變化的影響。×10、利用經(jīng)營杠桿而帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，會加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。×關(guān)于經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系存在不同說法。如果從它們產(chǎn)生的原因來說，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是由于固定成本的存在而產(chǎn)生的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則主要是由于負(fù)債籌資而產(chǎn)生的。在市場經(jīng)濟(jì)條件下經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)總是存在的，而是否有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，則要看企業(yè)是否借債，所以兩者之間沒有必然的關(guān)系。另外一種看法是，經(jīng)營杠桿是由于銷售量的變化而引起的EBIT的變化幅度，財(cái)務(wù)杠桿則是EBIT的變化引的起EPS的變化幅度，這樣經(jīng)營杠桿通過擴(kuò)大銷售而影響EBIT，而財(cái)務(wù)杠桿又通過EBIT影響每股利潤，所以營業(yè)杠桿作用會加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。題目采用的是前面一種觀點(diǎn)。M61、短期償債能力與企業(yè)獲利能力密切相關(guān)?！劣绊懫髽I(yè)短期償債能力的主要是資產(chǎn)的流動性與變現(xiàn)能力（可以通過流動比率、速動比率等指標(biāo)來衡量）。企業(yè)即使有很強(qiáng)的獲利水平，但現(xiàn)金短缺，也無法償還當(dāng)前債務(wù)。所以，企業(yè)獲利能力會影響企業(yè)的長期償債能力，但對馬上到期的債務(wù)而言意義不大。2、資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，因此該指標(biāo)數(shù)值越低越好?！?、企業(yè)可以通過縮短存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，從而縮短營業(yè)周期，加速營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效果?！?、每股收益越高，意味著股東可以從公司分得的股利也越高?！凉蓶|分多少取決于公司的分配政策，有的公司掙的不少，就是不分紅，這種情況280507財(cái)務(wù)分析模擬試題在我國上市公司里面也屢見不鮮。5、在凈資產(chǎn)收益率不變的情況下，凈收益增長率與留存收益比率是反比例關(guān)系，留存收益比率越高，凈收益增長率越低?！疗髽I(yè)留存收益比率越高，凈收益增長率也越高（積累越多，凈資產(chǎn)越多，凈收益增長越快），題目說反了。6、利用固定資產(chǎn)成新率指標(biāo)來比較企業(yè)固定資產(chǎn)的新舊程度時(shí)不需要考慮折舊方法的影響?！?、單價(jià)的最小值就是指能使利潤下降為零的單價(jià)，它是企業(yè)能夠忍受的單價(jià)最小值。√8、在其它條件不變時(shí)，若使利潤上升50%，單位變動成本需下降20%；若使利銷售量需上升15%，那么銷售量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更為敏感?！虧櫳仙?0%，單位變動成本的利潤敏感系數(shù)=50%/20%=2.5銷售量的利潤敏感系數(shù)=40%/15%=2.67顯然銷售量對利潤的影響比單位變動成本對利潤的影響更為敏感。9、賒銷是擴(kuò)大銷售的有利手段之一，企業(yè)應(yīng)盡可能放寬信用條件，增加賒銷量?！列庞脳l件的選擇不能僅僅考慮對銷售量的影響。還要考慮信用成本，如壞帳損失、收帳費(fèi)用、機(jī)會成本等等。增加了賒銷額但帳款都收不回來，這時(shí)候還要放寬信用條件嗎？10、財(cái)務(wù)杠桿的作用在于通過擴(kuò)大銷售量以影響息稅前利潤?！镣ㄟ^擴(kuò)大銷售量以影響息稅前利潤的是經(jīng)營杠桿而不是財(cái)務(wù)杠桿。四、計(jì)算題（每小題10分，共30分）M11、ABC公司1997年銷售額62500萬元，比上年提高28%，該公司正處于免稅期96年同業(yè)平財(cái)務(wù)比率96年本公司97年本公司均應(yīng)收賬款回收期（天）35存貨周轉(zhuǎn)率2.536362.592.11290507財(cái)務(wù)分析模擬試題銷售毛利率38%40%40%銷售營業(yè)利潤（息稅10%前）9.6%10.63%銷售利息率3.73%2.4%銷售凈利率6.27%7.2%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.141.113.82%6.81%1.07固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.4資產(chǎn)負(fù)債率58%2.0250%1.8261.3%已獲利息倍數(shù)2.6842.78(1)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較96年公司與同業(yè)平均的權(quán)益報(bào)酬率，定性分析其差異原因。(2)運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析原理，比較97年與96年權(quán)益報(bào)酬率，定性分析其變化的原因。解答：（1）1996年與同本公司權(quán)益報(bào)酬率=7.2%×1.11×[1÷(1－50%)]=15.98%(本公司)乘數(shù)=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益＝1÷(1－資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)平均比較：權(quán)益報(bào)酬率=總資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益)行業(yè)平均權(quán)益報(bào)酬率=6.27%×1.14×[1÷(1－58%)]=17.01%①銷售凈利率高于同行水平0.93%，原因是銷售成本低（2%）或毛利率高（2%），銷售利息率（2.4%）較同業(yè)（3.73%）低（1.33%）因?yàn)橄⒍惽袄麧櫩鄢?、所得稅后才是稅后凈利，所以銷售利息率的高低會影響到銷售凈利率，分析銷售凈利率的影響因素時(shí)也就要用到銷售利息率這個(gè)指標(biāo)。在本題中，所得稅為0，凈利=息稅前利潤-利息，銷售凈利率=銷售利潤率（息稅前）-銷售利息率②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平（0.03次），主要原因是應(yīng)收賬款回收較慢③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負(fù)債較少。300507財(cái)務(wù)分析模擬試題（2）1997年與1996年比較：96年權(quán)益報(bào)酬率=7.2%×1.11×[1÷(1－97年權(quán)益報(bào)酬率=6.81%×1.07×[1÷(1－①銷售凈利率低于96年（50%)]=15.98%61.3%)]=18.80%0.39%），原因是銷售利息率上升（1.4%）②資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降③權(quán)益乘數(shù)增加，原因是負(fù)債增加2、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)50元，單位變動成本30元，預(yù)計(jì)每年固定成本50000元，計(jì)劃產(chǎn)銷量每年3000件。試問：（1）若單價(jià)提高10%，利潤增長的百分比是多少？（2）若銷量減少10%，利潤減少的百分比是多少？（3）若固定成本上升10%，利潤減少的百分比是多少？解答：E—利潤；p—銷售價(jià)格；b—單位變動成本；x—銷售量；a—固定成本利潤=（p－b）x－a＝（50－30）×3000－50000=10000（元）潤敏感系數(shù)=p×x÷e＝銷量的營業(yè)利潤敏感系數(shù)=（p－b）x÷E＝潤敏感系數(shù)＝a÷E=單價(jià)的營業(yè)利固定成本的營業(yè)利（1）單價(jià)提高10%，利潤增長10%×15=150%（2）銷量減少10%，利潤減少10%×6=60%（3）固定成本上升10%，利潤減少10%×5=50%3、企業(yè)12月份計(jì)劃投產(chǎn)并完工甲、乙兩種產(chǎn)品的數(shù)量分別為160套和180件，耗用A材料的標(biāo)準(zhǔn)分別為8千克/套和4千克/件，材料計(jì)劃單位成本為17元/千克。12月份實(shí)際生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品的數(shù)量分別為150套和200件，實(shí)際耗用A材料2100千克，其實(shí)際成本為33600元。要求：（1）采用適當(dāng)方法分配材料費(fèi)用；（2）計(jì)算甲產(chǎn)品材料費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)單位成本和實(shí)際單位成本；0507財(cái)務(wù)分析模擬試題解答：（1）甲產(chǎn)品分配材料費(fèi)用=乙產(chǎn)品分配材料費(fèi)用=（2）標(biāo)準(zhǔn)單位成本=單位產(chǎn)品計(jì)劃耗用材料×材料單價(jià)=17×8=136（元）實(shí)際單位成本＝實(shí)際材料費(fèi)用÷產(chǎn)品產(chǎn)量==134.4（元）（3）甲產(chǎn)品實(shí)際耗用材料數(shù)量=（千克）材料成本差異=20160－150×136=－240（元）其中：材料價(jià)格差異=20160－1260×17=－1260（元）材料用量差異=1260×17－150×136=1020（元）材料實(shí)際價(jià)格=33600/2100=16（元/千克）實(shí)際單位用量=1260/150=8.4（千克/套）所以：材料成本差異=材料實(shí)際用量×實(shí)際價(jià)格－材料計(jì)劃用量×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格=實(shí)際產(chǎn)量×實(shí)際單位用量×實(shí)際價(jià)格-實(shí)際產(chǎn)量×計(jì)劃單位用量×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格=150×8.4×16-150×8×171．材料價(jià)格差異=材料實(shí)際用量×實(shí)際價(jià)格－材料實(shí)際用量×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格=150×8.4×16-150×8.4×172．材料用量差異=材料實(shí)際用量×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格－材料計(jì)劃用量×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格=150×8.4×17-150×8×17由此可以推導(dǎo)出參考答案中的計(jì)算公式來。M21、某公司××年度簡化資產(chǎn)負(fù)債表如下：資產(chǎn)負(fù)債表××公司資產(chǎn)金額貨幣資金50××年12月31日單位：萬元負(fù)債及所有者權(quán)益金額應(yīng)付賬款1000507財(cái)務(wù)分析模擬試題應(yīng)收賬款存貨長期負(fù)債實(shí)收資本100留存收益100固定資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)（1）長期負(fù)債與所有者權(quán)益之比：0.5（2）銷售毛利率：10%（3）存貨周轉(zhuǎn)率（存貨按年末數(shù)計(jì)算）：9次（4）平均收現(xiàn)期（應(yīng)收賬款按年末數(shù)計(jì)）：18天（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)按年末數(shù)計(jì)算）：2.5次要求：填列上表，寫出計(jì)算過程。解答：所有者權(quán)益=100+100=200（萬元）長期負(fù)債=200×0.5=100（萬元）負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)=200+100+100=400（萬元）資產(chǎn)合計(jì)=400（萬元）銷售收入=2.5×400=1000（萬元）應(yīng)收賬款=18×1000/360=50（萬元）平均收現(xiàn)期=360×應(yīng)收帳款余額/銷售收入，由此可得出應(yīng)收帳款余額=平均收現(xiàn)期×銷售收入/360=平均收現(xiàn)期×日銷售額銷售毛利率=（銷售收入－銷售成本）/銷售收入=10%，銷售成本=900（萬元）存貨周轉(zhuǎn)率=存貨=900/9=100（萬元）固定資產(chǎn)=400－50－50－100=200（萬元）2、已知：ABC公司2000年年初、年末有關(guān)資料如下表：項(xiàng)目期初數(shù)期末數(shù)本年數(shù)或平均330507財(cái)務(wù)分析模擬試題數(shù)存貨3600萬元4800萬元流動負(fù)債3000萬元4500萬元速動比率0.75流動比率1.6總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.2次總資產(chǎn)18000萬元要求計(jì)算：流動資產(chǎn)的期初數(shù)與期末數(shù)；本期銷售收入；本期流動資產(chǎn)平均余額和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率解答：（1）流動資產(chǎn)期初數(shù)=3000×0.75+3600=5850（萬元）流動資產(chǎn)期末數(shù)=4500×1.6=7200（萬元）（2）本期銷售收入=18000×1.2=21600（萬元）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/總資產(chǎn)所以銷售收入=總資產(chǎn)×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（3）流動資產(chǎn)平均余額=（5850+7200）÷2=6525（萬元）÷平均流動資產(chǎn)=21600÷6525=3.31（次）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入3、ABC公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，稅后凈利潤為420萬元，所得稅稅率為40%。公司全年固定成本和利息費(fèi)用總額共計(jì)2350萬元。公司當(dāng)年年初發(fā)行債券1050萬元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的40%，發(fā)行費(fèi)用占發(fā)行價(jià)格的2%。要求：（1）計(jì)算當(dāng)年的利息總額；（2）計(jì)算當(dāng)年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；（3）計(jì)算當(dāng)年債券籌資的資本成本率。解答：（1）稅前利潤=420/（1－40%）=700（萬元）（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=340507財(cái)務(wù)分析模擬試題財(cái)務(wù)杠桿=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息）=（稅前利潤+利息）/稅前利潤息稅前利潤=稅前利潤+利息息稅前利潤（也就是未交所得稅和利息前的利潤）=稅前利潤+利息稅前利潤（交了利息未交所得稅的利潤）=息稅前利潤-利息利息=350（萬元）固定成本=2350－350=2000（萬元）邊際貢獻(xiàn)=700+350+2000=3050（萬元）其實(shí)這里只是用到了利潤的計(jì)算公式，邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本根據(jù)稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本-利息=邊際貢獻(xiàn)-固定成本-利息可得：邊際貢獻(xiàn)=稅前利潤+固定成本+利息如果利息已經(jīng)包括在固定成本里面，那么稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本，邊際貢獻(xiàn)=稅前利潤+固定成本經(jīng)營杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤=邊際貢獻(xiàn)/（稅前利潤+利息）（3）債券年利息=350×40%=140（萬元）債券資本成本率=債券資本成本=利息×（1-所得稅率）/[發(fā)行額×（1-籌資費(fèi)用率）=面額×利率×（1-所得稅率）/[發(fā)行額×（1-籌資費(fèi)用率）]如果是平價(jià)發(fā)行，則面額=發(fā)行額。分子中的40%就是所得稅率，資本成本率和資金成本率是一個(gè)概念。]M31、ABC公司2000年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表（簡略）如下：單位：元負(fù)債及所有者權(quán)資產(chǎn)金額金額？益貨幣資金（天）2500應(yīng)付賬款0507財(cái)務(wù)分析模擬試題應(yīng)收賬款凈額？應(yīng)交稅金2500存貨？長期負(fù)債？固定資產(chǎn)凈額29400無形資產(chǎn)凈值2000總計(jì)45200實(shí)收資金25000未分配利潤？總計(jì)？其他相關(guān)資料如下：（1）年末流動比率1.5；產(chǎn)權(quán)比率0.6；（2）以銷售額和年末存貨計(jì)算的比率16次；以銷售成本和年末存貨計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率11.5次。（3）本年銷售毛利31500元。要求計(jì)算：①存貨賬戶余額②應(yīng)收賬款凈額，應(yīng)付賬款賬戶余額③未分配利潤賬戶余額④有形凈值債務(wù)率解答：（1）銷售收入÷存貨÷存貨=16－11.5=4.5（2）應(yīng)收賬款凈額=45200－2500－29400－2000－7000=4300（元）=16，銷售成本÷存貨=11.5毛利存貨=31500÷4.5=7000（元）流動比率=流動資產(chǎn)流動負(fù)債=（2500+4300+7000）應(yīng)付賬款/流動負(fù)債==1.5÷1.5=9200（元）余額=9200－2500=6700（元）（3）產(chǎn)權(quán)比率==0.6=資產(chǎn)=45200（元）∴所有者權(quán)益=45200×=28250（元）未分配利潤=28250－25000=3250（元）產(chǎn)權(quán)比率=0.6是題目中告訴的。根據(jù)產(chǎn)權(quán)比率和資產(chǎn)數(shù)就可以算出負(fù)債和所有0507財(cái)務(wù)分析模擬試題負(fù)債+所有者權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益=3/5所有者權(quán)益/資產(chǎn)=5/8所以負(fù)債/資產(chǎn)=3/8，因此所有者權(quán)益=資產(chǎn)×5/8有形凈值債務(wù)率=16950÷（28250－2000）=64.57%(教材56頁)2、某公司1999年實(shí)現(xiàn)銷售收入105萬元，變動成本率70%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5。2000年銷售收入比1999年增長10%。要求：（1）若保持2000年的銷售收入增長率，在其他條件不變的情況下，預(yù)測2001年的目標(biāo)利潤；（2）若2001年固定成本增加5%，銷售收入增長多少才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤？解答：（1）經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤=21（萬元）1999年固定成本=105×（1－70%）－21=10.5（萬元）2000年銷售收入=105×（1+10%）=115.5（萬元）2001年預(yù)計(jì)銷售收入=115.5×（1+10%）=127.05（萬元）2001年預(yù)計(jì)目標(biāo)利潤=127.05×（1－70%）－10.5=27.615(萬元)（2）2001年固定成本=10.5×（1+5%）=11.025（萬元）2001年預(yù)計(jì)銷售收入==128.8(萬元)根據(jù)量本利公式推導(dǎo)。利潤=收入-變動成本-固定成本=收入×（1-變動成本率）-固定成本由此得：收入=（利潤+固定成本）/（1-變動成本率）其中變動成本率=變動成本/收入2001年實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售收入增長率=×100%=11.5%3、某公司準(zhǔn)備由A、B、C三種股票構(gòu)成投資組合，三種股票占用的資金分別0507財(cái)務(wù)分析模擬試題為30萬元、30萬元和40萬元，三種股票的貝他系數(shù)分別為1.2、1.5和1.8，現(xiàn)行國庫券的收益率為10%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的市場必要收益率為16%。（1）計(jì)算該股票投資組合的綜合貝他系數(shù)；（2）計(jì)算該股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率；（3）計(jì)算該股票投資組合的預(yù)期報(bào)酬率。解答：(參見課本P242)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＝貝他系數(shù)×（平均風(fēng)險(xiǎn)股票市場收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率）預(yù)期報(bào)酬率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（1）綜合貝他系數(shù)=1.2×+1.5×+1.8×=1.53（2）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=1.53×(16%－10%)=9.18%（3）預(yù)期報(bào)酬率=10%+9.18=19.18%M41、某企業(yè)的市場占有率從1992年的10%上升到1998年的18%，盈利達(dá)到30000萬元。但預(yù)計(jì)1999年市場總需求將下降10%，即100萬件，這使公司面臨困難。公司決定削減價(jià)格和擴(kuò)大宣傳兩手齊下，這樣1999年公司產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)可比上年下降100元，固定成本下降20%。公司經(jīng)過努力，在1999年可實(shí)現(xiàn)銷售140萬件產(chǎn)品，獲利8000萬元。要求：（1）計(jì)算1998年、1999年市場總需求；（2）計(jì)算1998年、1999年公司的固定成本；（3）計(jì)算1998年、1999年單位邊際貢獻(xiàn)。解答：（1）1998年市場總需求==1000萬（件）1999年市場總需求=1000萬×（1－10%）=900萬（件）“預(yù)計(jì)1999年市場總需求將下降10%，即100萬件”，98年市場總需求的10%等于100萬，所以98年市場總需求=100/10%。0507財(cái)務(wù)分析模擬試題（2）、（3）設(shè)：1998年、1999年公司的固定成本分別為、；再設(shè)：1998年、1999年產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)分別為、。則8000=140萬×P2-F2是根據(jù)量本利公式。利潤=（單價(jià)-單位變動成本）×銷量-固定成本=單位邊際貢獻(xiàn)×銷量-固定成本求得：=60000萬，=48000萬，=500，=400∴1998年、1999年公司的固定成本分別為60000萬元、48000萬元；1998年、1999年產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)分別為500元、400元。2、假定某企業(yè)預(yù)計(jì)2001年需要耗用A材料57600千克，單位年儲存成本為8元，每次訂貨成本144元，單位購置成本120元，單位缺貨成本3元，交貨時(shí)間為5天，交貨期內(nèi)存貨量及其概率分布如下：需要量（千克）680720760800840880920概率0.020.030.150.600.150.030.02要求：（1）計(jì)算在簡單條件下的經(jīng)濟(jì)訂貨批量、最佳訂貨次數(shù)；（2）計(jì)算在允許缺貨的情況下，企業(yè)在不設(shè)保險(xiǎn)儲備、保險(xiǎn)儲備為40千克及保險(xiǎn)儲備為80千克時(shí)，哪一種方法對企業(yè)更有利？解答：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量=（千克）最佳訂貨次數(shù)=57600/1440=40（次）（2）每日正常需要量=57600/360=160（千克）交貨期內(nèi)正常需要量=160×5=800（千克）390507財(cái)務(wù)分析模擬試題保險(xiǎn)儲備缺貨量（千克））缺貨成本（元）儲存成本總成本（千（元）克）（840－－800)×0.03+(920－10.8×3×40=1296800)×0.02=10.8800）×0.15+(880001296(880－800－4040)×0.03+(920－800－2.8×3×40=33640×8=320336+32