2021-2022年江蘇省南通市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理

2021-2022年江蘇省南通市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資

B.為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同

C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率

2.某企業(yè)預(yù)計(jì)2013年的銷售增長(zhǎng)率為40％，同時(shí)預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率30％，普通股每般收益增長(zhǎng)率45％，則預(yù)計(jì)該企業(yè)2013年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)將達(dá)到（）。

A.1．5B.1．8C.2．25D.3

3.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對(duì)這兩種方法的以下表述中，正確的是（）。

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的短缺成本和機(jī)會(huì)成本

B.存貨模式簡(jiǎn)單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性

C.存貨模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來(lái)需要總量和收支不可預(yù)測(cè)的情況下使用

D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

4.輔助生產(chǎn)費(fèi)用交互分配后的實(shí)際費(fèi)用要在()分配。

A.各基本生產(chǎn)車間之間B.在各受益單位之間C.各輔助生產(chǎn)車間之間D.輔助生產(chǎn)以外的各受益單位之間

5.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬(wàn)元，借款利率為6%，承諾費(fèi)率為0.5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬(wàn)元，則該筆借款的有效年利率是（）

A.6%B.6.33%C.6.67%D.7.04%

6.ABC公司無(wú)優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過(guò)去一年中增加了500萬(wàn)元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負(fù)債總額為5000萬(wàn)元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%

7.第

4

題

若某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是（）。

A.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式

B.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式

C.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等

D.在建設(shè)起點(diǎn)沒(méi)有發(fā)生任何投資

8.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

B.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和

C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率等于銷售收入增長(zhǎng)率

D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率一般不等于銷售收入增長(zhǎng)率

9.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

10.

第

2

題

下列說(shuō)法正確的是（）。

A.通常使用標(biāo)準(zhǔn)成本評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績(jī)

B.責(zé)任成本的計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的全部成本

C.不管使用目標(biāo)成本還是標(biāo)準(zhǔn)成本作為控制依據(jù)，事后的評(píng)價(jià)與考核都要求核算責(zé)任成本

D.如果某管理人員不直接決定某項(xiàng)成本，即使對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，也無(wú)需對(duì)該成本承擔(dān)責(zé)任

11.從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度看，決定是否停產(chǎn)虧損的產(chǎn)品或者部門時(shí)，決策分析的關(guān)鍵是（）

A.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

B.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的凈利潤(rùn)

C.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的凈現(xiàn)值

D.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的邊際貢獻(xiàn)

12.如果某一年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增加,則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)()。A.A.低于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.超過(guò)本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

13.下列關(guān)于期權(quán)市場(chǎng)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A.A.證券交易所是期權(quán)市場(chǎng)的組成部分

B.期權(quán)市場(chǎng)中的期權(quán)合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的

C.場(chǎng)外交易是指金融機(jī)構(gòu)和大公司雙方直接進(jìn)行的期權(quán)交易

D.期貨合約也可以成為上市期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)

14.甲公司上年年末的留存收益余額為120萬(wàn)元，今年年末的留存收益余額為150萬(wàn)元，假設(shè)今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，銷售增長(zhǎng)率為20％，收益留存率為40％，則上年的凈利潤(rùn)為()萬(wàn)元。

A.62．5B.75C.300D.450

15.如果上市公司以增發(fā)的股票作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為（）

A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.負(fù)債股利

16.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件。目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動(dòng)成本40元。現(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報(bào)價(jià)70元，甲公司如果接受這筆訂貨。需要追加專屬成本1200元。甲公司若接受這筆訂貨，將增加利潤(rùn)（）元。（2017年）

A.800B.2000C.1800D.3000

17.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為l5%，計(jì)劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為20%，若預(yù)計(jì)下一年單價(jià)會(huì)下降為2%，則據(jù)此可以預(yù)計(jì)下年銷量增長(zhǎng)率為（）。

A.23．53%B.26．05%C.17．73%D.15．38%

18.

第

12

題

企業(yè)發(fā)行信用債券時(shí)，最重要的限制條件是（）。

A.抵押借款B.反抵押條款C.流動(dòng)性要求條款D.物資保證條款

19.A企業(yè)投資10萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，無(wú)其他投資，初始期為0，預(yù)計(jì)使用年限為10年，無(wú)殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬(wàn)元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為()年。

A.2B.4C.5D.10

20.下列不屬于普通股成本計(jì)算方法的是（）。

A.股利增長(zhǎng)模型B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型C.財(cái)務(wù)比率法D.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

21.甲公司正在編制2018年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的15%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為400件和480件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件

A.400B.480C.450D.412

22.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)，經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，第一道工序的定額工

時(shí)為20小時(shí)，第二道工序的定額工時(shí)為60小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.32B.38C.40D.42

23.在設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力且新舊設(shè)備未來(lái)使用年限不同的情況下，固定更新決策應(yīng)選擇的方法是()A.凈現(xiàn)值法B.折現(xiàn)回收期法C.平均年成本法D.內(nèi)含報(bào)酬率法

24.某公司沒(méi)有優(yōu)先股，年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬(wàn)元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)?)。

A.2.4B.3C.6D.8

25.短期租賃存在的主要原因在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低資本成本

D.能夠降低出租方的交易成本

26.第

8

題

某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面額2元，資本公積200萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)800萬(wàn)元，股票市價(jià)7元；發(fā)放股票股利后公司資本公積變?yōu)?00萬(wàn)元。則股票股利的發(fā)放比率為（）。

A.無(wú)法計(jì)算B.50%C.20%D.150%

27.在我國(guó)，除息日的股票價(jià)格與股權(quán)登記日的股票價(jià)格相比（）。A.較低B.較高C.一樣D.不一定

28.

第

12

題

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，公司債券上市交易后，公司發(fā)生的下列情形中，證券交易所不能暫停公司債券上市交易的有（）。

A.公司有重大違法行為

B.公司最近兩年連續(xù)虧損

C.公司債券所募集資金不按照審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途使用

D.公司發(fā)行債券當(dāng)年虧損導(dǎo)致凈資產(chǎn)降至人民幣7000萬(wàn)元

29.甲產(chǎn)品銷售量為8000件，單價(jià)為30元，單位變動(dòng)成本為12元，固定成本總額為36000元，則該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為（）

A.25%B.60%C.40%D.75%

30.如果企業(yè)采用變動(dòng)成本法核算產(chǎn)品成本，產(chǎn)品成本的計(jì)算范圍是()。

A.直接材料、直接人工

B.直接材料、直接人工、間接制造費(fèi)用

C.直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用

D.直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用、變動(dòng)管理及銷售費(fèi)用

二、多選題(20題)31.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12％，標(biāo)準(zhǔn)差為15％；8證券的預(yù)期報(bào)酬率為18％，標(biāo)準(zhǔn)差為20％。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線。有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，下列結(jié)論中正確的有()。A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于8證券

C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱

D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小，期望報(bào)酬率最高的投資組合

32.在下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的有（）。

A.收賬費(fèi)用B.壞賬損失C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D.對(duì)客戶信用進(jìn)行調(diào)查的費(fèi)用

33.第

16

題

下列表達(dá)式正確的有（）。

A.稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量

B.資本支出=經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債增加+折舊與攤銷

C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷=本期總投資

D.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出=本期總投資

34.在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，下列有關(guān)MM理論的說(shuō)法正確的有()。

A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值有關(guān)

B.無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本將保持不變

C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本

D.企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

35.下列成本中屬于可控質(zhì)量成本的有（）

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

36.

第30題

下列有關(guān)股利理論中屬于稅差理論觀點(diǎn)的有（）。

37.對(duì)于兩種資產(chǎn)組成的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線表述錯(cuò)誤的有（）A.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，機(jī)會(huì)集是一條直線

B.曲線上報(bào)酬率最低點(diǎn)是最小方差組合

C.相關(guān)系數(shù)越小，向左彎曲的程度越大

D.完全正相關(guān)的投資組合，機(jī)會(huì)集是一條直線

38.某公司2015年1—4月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為100萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元和400萬(wàn)元，每月材料采購(gòu)按照下月銷售收人的80％采購(gòu)，采購(gòu)當(dāng)月付現(xiàn)60％，下月付現(xiàn)40％。假設(shè)沒(méi)有其他購(gòu)買業(yè)務(wù)，則2015年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和2015年3月的材料采購(gòu)現(xiàn)金流出分別為()萬(wàn)元。

A.148B.218C.128D.288

39.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的有（）。

A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與直接租賃并無(wú)區(qū)別

D.融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率

40.凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于（）。

A.都是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率

B.都必須按預(yù)定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

C.都不能反映投資方案的實(shí)際投資收益率

D.都沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素

41.在產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步深加工的決策中，相關(guān)成本包括（）

A.進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本

B.進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的變動(dòng)成本

C.進(jìn)一步深加工所需的專屬固定成本

D.進(jìn)一步深加工所需的追加成本

42.在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，下列說(shuō)法不正確的有()。

A.不增加外部借款B.不增加負(fù)債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益

43.下列關(guān)于普通股成本估計(jì)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.股利增長(zhǎng)模型法是估計(jì)權(quán)益成本最常用的方法

B.依據(jù)政府債券未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)算出來(lái)的到期收益率是實(shí)際利率

C.在確定股票資本成本時(shí)，使用的口系數(shù)是歷史的

D.估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析

44.采用低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.可以吸引住部分依靠股利度日的股東B.使公司具有較大的靈活性C.使股利負(fù)擔(dān)最低D.有助于穩(wěn)定和提高股價(jià)

45.下列各項(xiàng)中，需要修訂產(chǎn)品基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情況有()。

A.產(chǎn)品生產(chǎn)能量利用程度顯著提升

B.生產(chǎn)工人技術(shù)操作水平明顯改進(jìn)

C.產(chǎn)品物理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)出現(xiàn)重大改變

D.產(chǎn)品主要材料價(jià)格發(fā)生重要變化

46.下列關(guān)于償債能力的說(shuō)法中，正確的有()。

A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元的利息費(fèi)用有多少倍的現(xiàn)金流量做保障

B.營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)

C.如果全部流動(dòng)資產(chǎn)都由營(yíng)運(yùn)資本提供資金來(lái)源，則企業(yè)沒(méi)有任何短期償債壓力

D.營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的緩沖墊

47.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資

C.無(wú)稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為l00％時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對(duì)代理理論的擴(kuò)展

48.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管廳則的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)目

B.比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值

D.沉沒(méi)成本的概念是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用

49.甲企業(yè)總成本y是銷售額x的函數(shù)，二者的函數(shù)關(guān)系式y(tǒng)＝a＋bx，則下列表述正確的有（）

A.變動(dòng)成本為bB.邊際貢獻(xiàn)率為（1－b）C.固定成本為aD.變動(dòng)成本為a

50.企業(yè)在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)有多種選擇，下列有關(guān)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述正確的有()。

A.只有在最終產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的情況下，才適合采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格作為企業(yè)兩個(gè)部門(投資中心)之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.在制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格是市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外銷售費(fèi)用

C.只要制定出合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，就可以將企業(yè)大多數(shù)生產(chǎn)半成品或提供勞務(wù)的成本中心改造成自然利潤(rùn)中心

D.以市場(chǎng)價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，并不是直接按市場(chǎng)價(jià)格結(jié)算

三、3.判斷題(10題)51.在息稅前利潤(rùn)不變的條件下,提高資金結(jié)構(gòu)中負(fù)債資本的比例,企業(yè)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率也必然提高。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.經(jīng)營(yíng)良好、利潤(rùn)率高的企業(yè)，即使要迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，也不一定會(huì)遇到現(xiàn)金短缺的問(wèn)題。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.計(jì)算股票價(jià)值的貼現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)是投資者要求的收益率，可根據(jù)股票歷史上長(zhǎng)期的平均收益率來(lái)確定；也可以參照債券的收益率，加上一定的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來(lái)確定；更常見的方法是直接使用市場(chǎng)利率。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.折舊對(duì)投資決策產(chǎn)生影響，實(shí)際是所得稅存在引起的。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.如果只是訂貨提前期的改變,則對(duì)存貨的每次訂貨數(shù)量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時(shí)間并無(wú)影響。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.對(duì)于兩種證券形成的投資組合,當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí),投資組合的預(yù)期值和標(biāo)準(zhǔn)差均為單項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期值和標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.在無(wú)交易成本的有稅市場(chǎng)上，如果租賃雙方稅負(fù)相同時(shí)，“租金可直接扣除租賃”業(yè)務(wù)可實(shí)現(xiàn)零和博弈，但“租金不可直接扣除租賃”業(yè)務(wù)不能實(shí)現(xiàn)零和博弈。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.閑置能量差異的賬務(wù)處理多采用調(diào)整銷貨成本與存貨法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.某上市公司的總資產(chǎn)為56800萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為25560萬(wàn)元，其擬申請(qǐng)發(fā)行12000萬(wàn)元的可轉(zhuǎn)換公司債券。該公司申請(qǐng)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券額度符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.企業(yè)整體能夠有價(jià)值是因?yàn)樗梢詾橥顿Y人帶來(lái)現(xiàn)金流量。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.某投資者購(gòu)買了1000份執(zhí)行價(jià)格35元/股的某公司股票看跌期權(quán)合約，期權(quán)費(fèi)為3元/股。

要求：計(jì)算股票市價(jià)分別為30元和40元時(shí)該投資者的凈損益。

62.甲公司現(xiàn)在要從外部籌集1000萬(wàn)元資金，其中有600萬(wàn)元打算通過(guò)發(fā)行債券解決，有400萬(wàn)元打算通過(guò)發(fā)行新股解決。債券的面值為1000元，發(fā)行價(jià)格為1080元，發(fā)行費(fèi)占發(fā)行價(jià)格的2%，債券期限為5年，每年付息一次，票面利率為l0%。甲公司剛剛支付的每股股利為2元，目前的實(shí)際價(jià)格為20元，預(yù)計(jì)未來(lái)的每股股利情況如下：

年度1234530每股股利2.052.102.152.202.3010.00要求：

(1)計(jì)算新發(fā)行的債券的稅后資本成本(所得稅稅率為25%)。

(2)計(jì)算每股股利的幾何平均增長(zhǎng)率及新發(fā)行股票的資本成本。

(3)計(jì)算從外部籌集的資金的加權(quán)平均資本成本。

63.甲公司是一家上市公司，正對(duì)內(nèi)部A、B投資中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考核。2×16年相關(guān)資料如下：要求：(1)分別計(jì)算A、B兩個(gè)投資中心的部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程)。(2)假定公司現(xiàn)有一投資機(jī)會(huì)，投資額20萬(wàn)元，每年可創(chuàng)造稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)26000元，如果A、B投資中心都可進(jìn)行該投資，且投資前后各自要求的稅前投資報(bào)酬率保持不變，計(jì)算A、B投資中心分別投資后的部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益；分析如果公司分別采用投資報(bào)酬率和剩余收益對(duì)A、B投資中心進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，A、B投資中心是否愿意進(jìn)行該投資(結(jié)果填入下方表格中，不用列出計(jì)算過(guò)程)。(3)綜合上述計(jì)算，分析部門投資報(bào)酬率和部門剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。

64.A公司2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

公司收到大量訂單并預(yù)期從銀行取得借款。一般情況下，公司每月應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(按期末時(shí)點(diǎn)數(shù)計(jì)算)保持不變。公司在銷售的前一個(gè)月購(gòu)買存貨，購(gòu)買數(shù)額等于次月銷售額的50％，并于購(gòu)買的次月付款60％，再次月付款40％。預(yù)計(jì)l～3月的工資費(fèi)用分別為150萬(wàn)元、200萬(wàn)元和150萬(wàn)元。預(yù)計(jì)1～3月的其他各項(xiàng)付現(xiàn)費(fèi)用為每月600萬(wàn)元，該公司為商業(yè)企業(yè)，其銷售成本率為60％。

11～12月的實(shí)際銷售額和l～4月的預(yù)計(jì)銷售額如下表．要求：

(1)若公司最佳現(xiàn)金余額為50萬(wàn)元，現(xiàn)金不足向銀行取得短期借款，現(xiàn)金多余時(shí)歸還銀行借款，借款年利率為10％，借款在期初，還款在期末，借款、還款均為1萬(wàn)元的整數(shù)倍，所有借款的應(yīng)計(jì)利息均在每季度末支付，要求編制1—3月的現(xiàn)金預(yù)算。

(2)3月末預(yù)計(jì)應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款為多少

65.甲公司上年度財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：

要求：

(1)計(jì)算上年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率、權(quán)益乘數(shù)和可持續(xù)增長(zhǎng)率；

(2)假設(shè)本年符合可持續(xù)增長(zhǎng)的全部條件，計(jì)算本年的銷售增長(zhǎng)率以及銷售收入；(3)假設(shè)本年銷售凈利率提高到12%，收益留存率降低到0．4，不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，保

持其他財(cái)務(wù)比率不變，計(jì)算本年的銷售收入、銷售增長(zhǎng)率、可持續(xù)增長(zhǎng)率和股東權(quán)益增長(zhǎng)率；(4)假設(shè)本年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)該提高到多少；

(5)假設(shè)本年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算銷售凈利率應(yīng)該提高到多少；

(6)假設(shè)本年銷售增長(zhǎng)率計(jì)劃達(dá)到30%，不增發(fā)新股或回購(gòu)股票，其他財(cái)務(wù)比率指標(biāo)不變，計(jì)算年末權(quán)益乘數(shù)應(yīng)該提高到多少。

五、綜合題(2題)66.某企業(yè)只生產(chǎn)一種A產(chǎn)品，產(chǎn)銷平衡。有關(guān)資料如下：

預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷量27000件，單位售價(jià)為2元，單位變動(dòng)成本為1．5元，計(jì)劃期固定成本為10000元。該企業(yè)擬計(jì)劃采取甲、乙方案提供的如下措施，優(yōu)化目前的營(yíng)銷。

甲方案：?jiǎn)蝺r(jià)由原來(lái)的2元提高到2．5元，但為了使產(chǎn)品預(yù)期的銷售量能順利銷售出去，全年需增加廣告費(fèi)支出2000元。

乙方案：假設(shè)企業(yè)的生產(chǎn)能力還有剩余，能增加產(chǎn)量，可以采取薄利多銷的措施。經(jīng)研究決定：?jiǎn)蝺r(jià)降低5%，可使銷售量增加12．5%。

要求：根據(jù)上述資料，分析回答下列題。

1．針對(duì)甲方案：提高單價(jià)的同時(shí)增加廣告費(fèi)，計(jì)算下列指標(biāo)：

（1）盈虧臨界點(diǎn)的銷售量；

（2）實(shí)現(xiàn)原來(lái)目標(biāo)利潤(rùn)所需的銷售量；

（3）如果此時(shí)能完成原來(lái)預(yù)計(jì)的銷售量，可比原定目標(biāo)增加多少利潤(rùn)?

2．針對(duì)乙方案：降低售價(jià)的同時(shí)增加銷售量，計(jì)算下列指標(biāo)：

（1）盈虧臨界點(diǎn)的銷售量；

（2）實(shí)現(xiàn)原來(lái)目標(biāo)利潤(rùn)所需的銷售量；

（3）如果完成預(yù)計(jì)降價(jià)后的銷售量，可比原定目標(biāo)增加多少利潤(rùn)?

67.甲公司生產(chǎn)并銷售某種產(chǎn)品，目前采用現(xiàn)金銷售政策，年銷售量180000件，產(chǎn)品單價(jià)10元，單位變動(dòng)成本6元，年平均存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（按營(yíng)業(yè)成本計(jì)算）為3次，為了擴(kuò)大銷售量，甲公司擬將目前的現(xiàn)銷政策改為賒銷并提供一定的現(xiàn)金折扣，信用政策為“2/10、n/30”，改變信用政策后，年銷售量預(yù)計(jì)提高12%，預(yù)計(jì)50%的客戶（按銷售量計(jì)算，下同）會(huì)享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，40%的客戶在30天內(nèi)付款，10%的客戶平均在信用期滿后20天付款，收回逾期應(yīng)收賬款發(fā)生的收賬費(fèi)用為逾期金額的3%，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)保持不變，應(yīng)付賬款年平均余額將由目前的90000元增加至110000元。等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為15%，一年按360天計(jì)算。

計(jì)算改變信用政策引起的以下項(xiàng)目的變動(dòng)額：邊際貢獻(xiàn)、現(xiàn)金折扣成本、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息、收賬費(fèi)用、存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息

參考答案

1.CA選項(xiàng)不正確：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債，利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資時(shí)，分式中的分子分母同時(shí)增加一個(gè)數(shù)額，流動(dòng)比率不一定增加，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力；而且從營(yíng)運(yùn)資本的角度來(lái)看，選項(xiàng)A會(huì)使流動(dòng)負(fù)債、流動(dòng)資產(chǎn)同時(shí)增加，營(yíng)運(yùn)資本不變。8選項(xiàng)不正確：與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同，屬于降低短期償債能力的表外因素。D選項(xiàng)不正確：提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率不影響流動(dòng)比率，不影響企業(yè)短期償債能力。C選項(xiàng)正確：凈營(yíng)運(yùn)資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，提高凈營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額．有助于提高企業(yè)短期償債能力，凈營(yíng)運(yùn)資本：長(zhǎng)期資本一長(zhǎng)期資產(chǎn)，當(dāng)長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量時(shí)，凈營(yíng)運(yùn)資本增加。

2.A財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率／息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=45％／30％=1．5。A選項(xiàng)正確。

3.D兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會(huì)成本，都不考慮短缺成本，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；現(xiàn)金持有量的存貨模式是-種簡(jiǎn)單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但是，由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，而實(shí)際上這是很少的，因此其普遍應(yīng)用性較差，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求總量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤；在隨機(jī)模式下現(xiàn)金存量下限的確定要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

4.DD

【解析】采用交互分配法，需進(jìn)行兩次分配，第一次分配是輔助生產(chǎn)車間之間的交互分配，第二次分配是對(duì)輔助生產(chǎn)以外的各受益單位的分配。

5.D實(shí)際可使用資金＝借款額×（1－補(bǔ)償性余額比例）＝600×（1－10%）＝540（萬(wàn)元）

借款利息＝借款額×借款年利率＝600×6%＝36（萬(wàn)元）

承諾費(fèi)＝（周轉(zhuǎn)信貸額－實(shí)際借款額）×承諾費(fèi)率＝（1000－600）×0.5%＝2（萬(wàn)元）

有效年利率＝（借款利息＋承諾費(fèi)）/實(shí)際可使用資金＝（36＋2）/540＝7.04%

綜上，本題應(yīng)選D。

企業(yè)享用周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，通常要就貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費(fèi)。

補(bǔ)償性余額是銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為10%-20%）的最低存款余額。

6.C【答案】c

【解析】普通股數(shù)=500／(4—2)=250(萬(wàn)股)；所有者權(quán)益=250×30=7500(萬(wàn)元)；資產(chǎn)負(fù)債率=5000/(5000+7500)：5000/12500=40%。

7.A

8.DD【解析】“企業(yè)價(jià)值評(píng)估”是收購(gòu)方對(duì)被收購(gòu)方進(jìn)行評(píng)估，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中使用的是假設(shè)收購(gòu)之后被收購(gòu)方的現(xiàn)金流量(相對(duì)于收購(gòu)方而言，指的是收購(gòu)之后增加的現(xiàn)金流量)，通過(guò)對(duì)于這個(gè)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)得出評(píng)估價(jià)值，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；實(shí)體現(xiàn)金流量是針對(duì)全體投資人而言的現(xiàn)金流量，指的是企業(yè)可向所有投資者(包括債權(quán)人和股東)支付的現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率=股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

9.A解析：在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本；在隨機(jī)模式下，最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計(jì)算式中涉及有價(jià)證券的日利息率(即考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本)，由此可知，該模式中也涉及現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。所以，本題選擇A。

10.C通常使用費(fèi)用預(yù)算來(lái)評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績(jī)，因此A錯(cuò)誤；責(zé)任成本計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的全部可控成本，因此B錯(cuò)誤；某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級(jí)要求他參與有關(guān)事項(xiàng)，從而對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，則他對(duì)該成本也要承擔(dān)責(zé)任?！驹擃}針對(duì)“成本中心”,“責(zé)任成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

11.D對(duì)于虧損的產(chǎn)品或者部門，企業(yè)是否應(yīng)該立即停產(chǎn)。從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度，若該產(chǎn)品或者部門能給企業(yè)帶來(lái)正的邊際貢獻(xiàn)，則該產(chǎn)品不應(yīng)立即停產(chǎn)。因?yàn)殡m然生產(chǎn)該產(chǎn)品不能帶來(lái)收益但是該產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)能夠抵減生產(chǎn)產(chǎn)品的固定成本。

綜上，本題應(yīng)選D。

如果題目特指虧損產(chǎn)品的生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移，虧損產(chǎn)品創(chuàng)造的邊際貢獻(xiàn)大于與生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移有關(guān)的機(jī)會(huì)成本，就不應(yīng)當(dāng)停產(chǎn)。

12.C解析：某年可持續(xù)增長(zhǎng)率的公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增加,則實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率。

13.B期權(quán)交易分為有組織的證券交易所交易和場(chǎng)外交易兩個(gè)部分，兩者共同構(gòu)成期權(quán)市場(chǎng)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法是正確的；在證券交易所的期權(quán)合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的，特定品種的期權(quán)有統(tǒng)一的到期日、執(zhí)行價(jià)格和期權(quán)價(jià)格，而場(chǎng)外交易沒(méi)有這些限制，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法是錯(cuò)誤的；選項(xiàng)C是場(chǎng)外交易的概念，該表述是正確的；上市期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)包括股票、外匯、股票指數(shù)和許多不同的期貨合約，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法是正確的。

14.A解析：今年留存的利潤(rùn)=150-120=30(萬(wàn)元)，今年的凈利潤(rùn)=30/40%=75(萬(wàn)元)，根據(jù)“今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)”可知，今年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=今年的銷售增長(zhǎng)率=20%，所以，上年的凈利潤(rùn)=75/(1+20%)=62.5(萬(wàn)元)。

15.B股票股利是公司以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。

綜上，本題應(yīng)選B。

現(xiàn)金股利是以現(xiàn)金支付的股利，它是股利支付的主要方式。公司支付現(xiàn)金股利除了要有累計(jì)盈余（特殊情況下可用彌補(bǔ)虧損后的盈余公積支付）外，還要有足夠的現(xiàn)金，因此，公司在支付現(xiàn)金股利前需籌備充足的現(xiàn)金；

財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券，如債券、股票，作為股利支付給股東；

負(fù)債股利是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，在不得已的情況下也有發(fā)行公司債券抵付股利的。

16.C增加利潤(rùn)＝100×（70－40）－1200＝1800（元）。

17.C【答案】C

18.B企業(yè)發(fā)行信用債券時(shí)，最重要的限制條件是反抵押條款。

19.AA【解析】年折舊=10/10=1（萬(wàn)元），經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=4+1=5（萬(wàn)元），靜態(tài)投資回收期=10/5=2（年）。

20.C估計(jì)普通股成本的方法有三種：資本資產(chǎn)定價(jià)模型、股利增長(zhǎng)模型和債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法。財(cái)務(wù)比率法屬于債務(wù)成本估計(jì)的方法之一。

21.D甲公司期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量15%安排，則預(yù)計(jì)一季度期初產(chǎn)成品存貨＝一季度銷量×15%＝400×15%＝60（件）；

一季度期末成品存貨＝二季度銷量×15%＝480×15%＝72（件）；

一季度的預(yù)計(jì)產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨－預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存貨＝400＋72－60＝412（件）。

綜上，本題應(yīng)選D。

22.A【正確答案】：A

【答案解析】：第一道工序的完工程度為：（20×60%）/80×100%＝15%，第二道工序的完工程度為：（20＋60×40%）/80×100%＝55%，則在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為：30×15%＋50×55%＝32（件）。

【該題針對(duì)“完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的成本分配”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

23.C知識(shí)點(diǎn)：投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)方法。由于設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力，所以不會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金流入，由于沒(méi)有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金流入，因此，無(wú)論哪個(gè)方案都不能計(jì)算其凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率，即選項(xiàng)A和選項(xiàng)D不是答案。如果新舊設(shè)備未來(lái)使用年限相同，則可以比較現(xiàn)金流出總現(xiàn)值;如果新舊設(shè)備未來(lái)使用年限不同，為了消除未來(lái)使用年限的差異對(duì)決策的影響，較好的分析方法是比較繼續(xù)使用和更新的平均年成本(平均年成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù))，以較低者作為好方案，所以選項(xiàng)C是答案。由于折現(xiàn)回收期法并沒(méi)有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)B不是答案。

24.C解析：做這個(gè)題目時(shí)，唯一需要注意的是固定成本變化后，不僅僅是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)發(fā)生變化，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)也發(fā)生變化。

方法一：

因?yàn)?，總杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)÷[邊際貢獻(xiàn)-(固定成本+利息)]

而邊際貢獻(xiàn)=500×(1-40%)=300(萬(wàn)元)

原來(lái)的總杠桿系數(shù)=1.5×2=3

所以，原來(lái)的(固定成本+利息)=200(萬(wàn)元)

變化后的(固定成本+利息)=200+50=250(萬(wàn)元)

變化后的總杠桿系數(shù)=300÷(300-250)=6

方法二：

根據(jù)題中條件可知，邊際貢獻(xiàn)=500×(1-40%)=300(萬(wàn)元)

(1)因?yàn)椋?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/(邊際貢獻(xiàn)-固定成本)

所以，1.5=300/(300-原固定成本)

即：原固定成本=100(萬(wàn)元)

變化后的固定成本為100+50=150(萬(wàn)元)

變化后的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=300/(300-150)=2

原EBIT=300-100=200(萬(wàn)元)

變化后的EBIT=300-150=150(萬(wàn)元)

(2)因?yàn)?，?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=原EBIT/(原EBIT-利息)

所以，2=200/(200-利息)

利息=100(萬(wàn)元)

變化后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=變化后的EBIT/(變化后的EBIT-利息)=150/(150-100)=3

(3)根據(jù)上述內(nèi)容可知，變化后的總杠桿系數(shù)=3×2=6

25.B【解析】租賃公司可以大批量購(gòu)置某種資產(chǎn)，從而獲得價(jià)格優(yōu)惠，對(duì)于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對(duì)于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗(yàn)。由此可知，承租人通過(guò)租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

26.C假設(shè)股票股利的發(fā)放比率為W，則增加的股數(shù)＝100W，股本按面值增加(2×100W)；未分配利潤(rùn)按市價(jià)減少(7×100W)；資本公積按差額增加500W＝300－200＝100，由此可知，W＝0.2＝20%。

【該題針對(duì)“股票股利和股票分割”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

27.A我國(guó)上市公司的除息日通常是在股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日。由于在除息日之前的股票價(jià)格中包含了本次派發(fā)的股利，而自除息日起的股票價(jià)格中則不包含本次派發(fā)的股利，股票價(jià)格會(huì)下降，所以選項(xiàng)A正確。

28.D本題考核公司債券上市交易的暫停。公司情況發(fā)生重大變化不符合公司債券上市條件的，應(yīng)暫時(shí)停止公司債券上市交易。公司債券上市條件之一是公司債券上市時(shí)仍符合法定的公司債券發(fā)行條件，而公司債券發(fā)行條件之一則是：有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低干人民幣6000萬(wàn)元，股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬(wàn)元。

29.A盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)＝36000/（30－12）＝2000（件）

盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝盈虧臨界點(diǎn)銷售量/實(shí)際銷售量＝2000/8000×100%＝25%。

綜上，本題應(yīng)選A。

30.C變動(dòng)成本法要求將所有成本(包括生產(chǎn)成本和非生產(chǎn)成本)區(qū)分為變動(dòng)成本和固定成本兩大類。其中，生產(chǎn)成本中的變動(dòng)成本部分計(jì)入產(chǎn)品成本，它們包括直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用成本，本題選c。

31.ABC根據(jù)有效邊界與機(jī)會(huì)集重合可知，機(jī)會(huì)集曲線上不存在無(wú)效投資組合，即機(jī)會(huì)集曲線沒(méi)有向后彎曲的部分，而A的標(biāo)準(zhǔn)差低于8，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)?的預(yù)期報(bào)酬率高于A，所以最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；因?yàn)闄C(jī)會(huì)集曲線沒(méi)有向后彎曲的部分，所以，兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

32.ABD應(yīng)收賬款占用的資金，將失去投資于其他項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，也就喪失投資于其他項(xiàng)目的收益。因此選項(xiàng)c屬于應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。其他選項(xiàng)的內(nèi)容不符合機(jī)會(huì)成本的概念，本題選ABD。

33.ABCD稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量；資本支出=經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷-無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債增

加；實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷-本期總投資；經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出=本期總投資。

34.BCD在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值(即選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確），有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值==按照有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=按照相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，由于是否有負(fù)債并不影響自由現(xiàn)金流量，所以，可以推出選項(xiàng)C的結(jié)論；由于無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=加權(quán)平均資本成本，所以可知，在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本都將保持不變（即選項(xiàng)B的說(shuō)法正確）；決定加權(quán)平均資本成本的因素有兩個(gè)，一是資本結(jié)構(gòu)，二是個(gè)別資本成本，由于在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本，所以，企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于個(gè)別資本成本。影響個(gè)別資本成本的是風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受資本結(jié)構(gòu)影響，而在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本，所以，在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不影響加權(quán)平均資本成本，即企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

35.AB選項(xiàng)A、B屬于，企業(yè)能夠控制預(yù)防成本和鑒定成本的支出，所以預(yù)防成本、鑒定成本都屬于可控質(zhì)量成本；

選項(xiàng)C、D不屬于，無(wú)論是內(nèi)部還是外部失敗成本，企業(yè)往往無(wú)法預(yù)料其發(fā)生，并且一旦產(chǎn)生失敗成本，其費(fèi)用的多少往往不能在事前得到，因此失敗成本屬于不可控質(zhì)量成本。

綜上，本題應(yīng)選AB。

36.AB選項(xiàng)CD屬于客戶效應(yīng)理論的觀點(diǎn)。

37.AB選項(xiàng)A錯(cuò)誤，相關(guān)系數(shù)為－1時(shí)，機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度最大，形成一條折線；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，機(jī)會(huì)曲線上風(fēng)險(xiǎn)最小的點(diǎn)是最小方差組合（而不是報(bào)酬率最低的點(diǎn)），當(dāng)存在無(wú)效集時(shí)，最小方差組合點(diǎn)與報(bào)酬率最低點(diǎn)不一致；

選項(xiàng)C正確，機(jī)會(huì)集曲線向左彎曲的程度取決于相關(guān)系數(shù)的大小，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越明顯，機(jī)會(huì)集曲線越向左彎曲；

選項(xiàng)D正確，相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，機(jī)會(huì)集曲線不再向左彎曲，是一條直線。

綜上，本題應(yīng)選AB。

假設(shè)有甲、乙兩項(xiàng)資產(chǎn)組成的投資組合，下面就“甲、乙相關(guān)性對(duì)投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散效果的影響”進(jìn)行定量分析：

其中，協(xié)方差可以用如下公式計(jì)算：

38.CD本題的主要考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和材料采購(gòu)現(xiàn)金流出的確定。2015年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額=400×80％×40％=128(萬(wàn)元)2015年3月的采購(gòu)現(xiàn)金流出=300×80％×40％+400×80％×60％=288(萬(wàn)元)。

39.CD【答案】CD

【解析】毛租賃指的是由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃，凈租賃指的是由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；可以撤銷租賃指的是合同中注明承租人可以隨時(shí)解除合同的租賃，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤；從承租人的角度來(lái)看，杠桿租賃和直接租賃沒(méi)有什么區(qū)別，都是向出租人租人資產(chǎn)，所以選項(xiàng)C正確；融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率，選項(xiàng)D正確。

40.BC凈現(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益，現(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率。投資方案的實(shí)際投資收益率是內(nèi)含報(bào)酬率，凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)是根據(jù)事先給定的折現(xiàn)率計(jì)算的，但都不能直接反映項(xiàng)目的實(shí)際投資報(bào)酬率。

41.CD選項(xiàng)A、B不符合題意，在產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步加工的決策中，進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本包括變動(dòng)成本和固定成本，都是無(wú)關(guān)的沉沒(méi)成本。無(wú)論是否深加工，這些成本都已經(jīng)發(fā)生不能改變；

選項(xiàng)C、D符合題意，進(jìn)一步深加工所需要的追加成本和專屬固定成本屬于相關(guān)成本，這些成本會(huì)隨著進(jìn)一步的加工而發(fā)生。

綜上，本題應(yīng)選CD。

42.BD在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，外部融資額為0，只靠?jī)?nèi)部積累支持銷售增長(zhǎng)，因此，選項(xiàng)A、C的說(shuō)法正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，經(jīng)營(yíng)負(fù)債可以增加，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，可以用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會(huì)增加股東權(quán)益，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

43.CD選項(xiàng)A，在估計(jì)權(quán)益成本時(shí)，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價(jià)模型；選項(xiàng)B，政府債券的未來(lái)現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計(jì)算出來(lái)的到期收益率是名義利率。

44.ABD此題暫無(wú)解析

45.CD基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無(wú)重大變化，就不予變動(dòng)的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。只有這些條件發(fā)生變化，基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需要修訂。由于市場(chǎng)供求變化導(dǎo)致的售價(jià)變化和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，對(duì)此不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本。

46.BCD現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)一經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。正確的說(shuō)法是：現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元的利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量作保障。營(yíng)運(yùn)資本一長(zhǎng)期資本一長(zhǎng)期資產(chǎn)一流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)一(長(zhǎng)期資本一長(zhǎng)期資產(chǎn))+流動(dòng)負(fù)債，因此，營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。流動(dòng)資產(chǎn)一營(yíng)運(yùn)資本+流動(dòng)負(fù)債，全部流動(dòng)資產(chǎn)都由營(yíng)運(yùn)資本提供資金來(lái)源，意味著“流動(dòng)資產(chǎn)一營(yíng)運(yùn)資本”，即流動(dòng)負(fù)債=0，所以，企業(yè)沒(méi)有任何短期償債壓力，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。營(yíng)運(yùn)資本一流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債，如果流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債相等，并不足以保證償債，因?yàn)閭鶆?wù)的到期與流動(dòng)資產(chǎn)的現(xiàn)金生成不可能同步同量。企業(yè)必須保持流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，即保有一定數(shù)額的營(yíng)運(yùn)資本作為緩沖，以防止流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)。所以說(shuō)，營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的緩沖墊，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

47.AB無(wú)稅的MM理論認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)，即認(rèn)為不存在最佳資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；代理理論是對(duì)權(quán)衡理論的擴(kuò)展，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤；

48.AD有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，沉沒(méi)成本的概念是凈增效益原則的一個(gè)應(yīng)用，所以選項(xiàng)A、D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

49.BC在成本方程式中，a為固定成本，b為變動(dòng)成本率。則（1－b）即為邊際貢獻(xiàn)率。

綜上，本題應(yīng)選BC。

本題題干明確指出X為銷售額，而不是銷售量。如果將題干中的銷售額改為銷售量，則本題就應(yīng)該選AC。

50.ABD選項(xiàng)C應(yīng)是可以改造為人為利潤(rùn)中心，因?yàn)樽匀焕麧?rùn)中心必須是直接面對(duì)市場(chǎng)對(duì)外銷售產(chǎn)品而取得收入，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

51.B

52.B解析：任何要迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的企業(yè)，都會(huì)遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺情況。

53.A解析：投資者要求的收益率一般不能低于市場(chǎng)利率，市場(chǎng)利率是投資于股票的機(jī)會(huì)成本，所以市場(chǎng)利率可以作為貼現(xiàn)率。

54.A

55.A解析：訂貨提前期對(duì)經(jīng)濟(jì)訂貨量并無(wú)影響,只不過(guò)在達(dá)到再訂貨點(diǎn)時(shí)即發(fā)出訂貨單罷了。

56.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是兩種證券形成的投資組合的預(yù)期值和標(biāo)準(zhǔn)差的計(jì)算。對(duì)于兩種證券形成的投資組合，投資組合的預(yù)期值，由此可見，投資組合的預(yù)期值為單項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期值的加權(quán)平均數(shù)。投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差，而，又由于r12=1，所以，σ12=σ1σ2即由此可見，投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差為單項(xiàng)資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。

57.B解析：租賃的稅務(wù)性質(zhì)會(huì)影響租賃雙方的現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值，在無(wú)交易成本的有稅市場(chǎng)上，如果租賃雙方稅負(fù)相同時(shí)，無(wú)論“租金可直接扣除租賃”還是“租金不可直接扣除租賃”業(yè)務(wù)均可實(shí)現(xiàn)零和博弈。

58.B解析：材料價(jià)格差異的賬務(wù)處理多采用調(diào)整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異的賬務(wù)處理多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其它差異則可因企業(yè)具體情況而定。

59.B解析：發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券之后，公司的累計(jì)債券余額不能超過(guò)公司凈資產(chǎn)的40%；因?yàn)榘l(fā)行債券的結(jié)果導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債等額增加，不導(dǎo)致凈資產(chǎn)發(fā)生變化，所以，本題中發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券之后公司的凈資產(chǎn)仍然為25560萬(wàn)元，即發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券之后公司的累計(jì)債券余額不能超過(guò)25560×40%＝10224(萬(wàn)元)，而10224小于12000，所以，該公司申請(qǐng)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券額度不符合有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定。

60.A解析：本題考點(diǎn)是對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的整體把握。

61.(1)當(dāng)股票市價(jià)為30元時(shí)：

每份期權(quán)到期日價(jià)值＝Max(執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0)－Max(35－30，0)＝5(元)

每份期權(quán)凈損益＝到期日價(jià)值－期權(quán)價(jià)格＝5－3＝2(元)

凈損益＝2×1000＝2000(元)

(2)當(dāng)股票市價(jià)為40元時(shí)：

每份期權(quán)到期日價(jià)值－Max(執(zhí)行價(jià)格－股票市價(jià)，0)－Max(35－40，0)＝0(元)

每份期權(quán)凈損益＝0－3＝－3(元)

凈損益＝－3×1000＝－3000(元)62.(1)計(jì)算新發(fā)行的債券的稅后資本成本：假設(shè)新發(fā)行債券的稅前資本成本為k，則：1080×(1－2%)＝1000×10%×(P/A，k，5)＋1000×(P/F，k，5)

1058．4＝100×(P/A，k，5)＋1000×(P/F，k，5)

當(dāng)k＝9%時(shí)，100×(P/A，k，5)＋1000×(P/F，k，5)＝100×3．8897＋1000×0．6499＝1038．87

當(dāng)k＝8%時(shí)，100×(P/A，k，5)＋1000×(P/F，k，5)＝100×3．9927＋1000×0．6806＝1079．87

根據(jù)內(nèi)插法可知：

(1079．87－1058．4)/(1079．87－1038．87)＝(8%－k)/(8%－9%)解得：k＝8．52%

債券的稅后資本成本＝8．52%×(1－25%)＝6．39%

(2)計(jì)算每股股利的幾何平均增長(zhǎng)率及新發(fā)行股票的資本成本：設(shè)每股股利的幾何平均增長(zhǎng)率為9，則有：

2×(F/P，g，30)＝10

即(F/P，g，30)＝(1＋g)30＝5

解得：g＝5．51%

新發(fā)行股票的資本成本＝2×(1＋5．51%)/20＋5．51%＝16．06%

(3)計(jì)算從外部籌集的資金的加權(quán)平均資本成本：

從外部籌集的資金的加權(quán)平均資本成本＝6．39%×600/1000＋16．06%×400/1000＝10．26%63.(1)填列如下：(2)填列如下：(3)分析如下：①用部門投資報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的優(yōu)點(diǎn)：它是根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的。比較客觀，可用于部門之間以及不同行業(yè)之間的比較。投資人非常關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，用它來(lái)評(píng)價(jià)每個(gè)部門的業(yè)績(jī)，促使其提高本部門的投資報(bào)酬率，有助于提高整個(gè)公司的投資報(bào)酬率。部門投資報(bào)酬率可以分解為投資周轉(zhuǎn)率和部門經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率兩者的乘積，并可進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支的明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)。缺點(diǎn)：部門經(jīng)理會(huì)產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為，使部門的業(yè)績(jī)獲得較好評(píng)價(jià)，但卻傷害了公司整體的利益。②用部門剩余收益來(lái)評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)有的優(yōu)點(diǎn)：主要優(yōu)點(diǎn)是與增加股東財(cái)富的目標(biāo)一致；可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策；允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。缺點(diǎn)：剩余收益指標(biāo)是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。另一個(gè)不足在于它依賴于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量。剩余收益的計(jì)算要使用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，包括收益、投資的賬面價(jià)值等。如果會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量低劣，必然會(huì)導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。

64.(1)因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不變，l2月的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=1060／530=2(次)

則：預(yù)計(jì)l月末的應(yīng)收賬款=1200／2=600(萬(wàn)元)

預(yù)計(jì)2月末的應(yīng)收賬款=2000／2=1000(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)3月末的應(yīng)收賬款=1300／2=650(萬(wàn)元)

所以：預(yù)計(jì)1月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=530+1200-600=1130(萬(wàn)元)

預(yù)計(jì)2月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=600+2000-1000=1600(萬(wàn)元)

預(yù)計(jì)3月收現(xiàn)的現(xiàn)金收入=1000+1300-650=1650(萬(wàn)元)(2)3月末應(yīng)收賬款=1300×0．5=650(萬(wàn)元)

由于銷售成本率為60％

則：l月末存貨=1000+1000—1200X60％：1280(萬(wàn)元)

2月末存貨=1280+650—2000×60％：730(萬(wàn)元)

所以：3月末存貨=730+750—1300×60％：700(萬(wàn)元)

3月末應(yīng)付賬款=1500×50％+650×40％：1010(萬(wàn)元

65.(1)銷售凈利率=200／2000×100%=10%

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2000／2000=1(次)收益留存率=160／200=0．8

權(quán)益乘數(shù)=2000／800=2．5可持續(xù)增長(zhǎng)率

=10%×1×0．8×2．5／(1-10%×1×0．8×2．5)=25%

(2)由于符合可持續(xù)增長(zhǎng)的全部條件，因此，

本年的銷售增長(zhǎng)率=上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率=25%本年的銷售收入

=2000×(1+25%)=2500(萬(wàn)元)(3)假設(shè)本年銷售收入為W萬(wàn)元，則：根據(jù)“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，本年末的總資產(chǎn)=w／1=W

根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率不變”可知，本年末的股東權(quán)益=W×800／2000=0．4W本年增加的股東權(quán)益=0．4W-800

根據(jù)“不增發(fā)新股或回購(gòu)股票”可知，本年的收益留存=本年增加的股東權(quán)益=0．4W-800而本年的收益留存=本年的銷售收入×12%×0．4=0．048W

所以存在等式：0．4W-800=0．048W

解得：本年銷售收入W=2272．73(萬(wàn)元)本年的銷售增長(zhǎng)額

=2272．73-2000=272．73(萬(wàn)元)本年的銷售增長(zhǎng)率

=272．73／2000×100%=13．64%本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

=12%×0．4×2．5×1／(1-12%×0．4×2．5×1)=13．64%

本年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率

=(0．048×2272．73)／800×100%=13．64%

(4)本年銷售收入

=2000×(1+30%)=2600(萬(wàn)元)

本年的收益留存

=2600×10%×0．8=208(萬(wàn)元)

本年末的股東權(quán)益

=800+208=1008(萬(wàn)元)

本年末的資產(chǎn)=1008×2．5=2520(萬(wàn)元)

本年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=2600／2520=1．03(次)

即資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由1次提高到1．03次。

(5)假設(shè)本年銷售凈利率為S

則：本年末的股東權(quán)益

=800+2000×(1+30%)×S×(160／200)

=800+2080×S

根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)負(fù)債率不變可知：

本年的股東權(quán)益增長(zhǎng)率=銷售增長(zhǎng)率=30%

本年末的股東權(quán)益=800×(1+30%)=1040

因此：1040=800+2080×S

解得：S=11．54%

(6)本年的銷售收入=2000×(1+30%)=2600(萬(wàn)元)

根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(等于1)不變

可知：年末的總資產(chǎn)=2600／1=2600(萬(wàn)元)

根據(jù)“銷售凈利率和收益留存率不變”

可知：本年的收益留存=160×(1+30%)=208(萬(wàn)元)

根據(jù)“不增發(fā)新股或回購(gòu)股票”可知：

本年增加的股東權(quán)益=本年的收益留存=208(萬(wàn)元)

年末的股東權(quán)益=800+208=1008(萬(wàn)元)

年末的權(quán)益乘數(shù)=2600／1008=2．58

66.1．【答案】

采取各種措施前的目標(biāo)利潤(rùn)=安全邊際量×單位邊際貢獻(xiàn)=(27000-20000)×(2-1.5)=3500(元)。甲方案：提高單價(jià)的同時(shí)增加廣告費(fèi)。

2．【答案】乙方案：降低售價(jià)的同時(shí)增加銷售量。

67.邊際貢獻(xiàn)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）×銷售量

現(xiàn)金折扣成本變動(dòng)額＝預(yù)計(jì)銷售量×單價(jià)×折扣率×預(yù)計(jì)享受客戶的百分比

平均收賬天數(shù)＝折扣期×享受折扣客戶比率＋信用期×放棄折扣客戶比率

應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息＝日銷售額×平均收現(xiàn)期×變動(dòng)成本率×資本成本率

增加的收賬費(fèi)用＝增加的銷售額×賒銷比率×逾期比率

年平均存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝營(yíng)業(yè)成本/存貨平均余額，則單位變動(dòng)成本/年平均存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝單位變動(dòng)成本，則：增加的存貨余額＝增加的銷售量×單位變動(dòng)成本/年平均存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

增加存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息＝增加的存貨余額×資本成本率

節(jié)約的應(yīng)付賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息＝應(yīng)付賬款增加額×資本成本率

2021-2022年江蘇省南通市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.下列事項(xiàng)中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.利用短期借款增加對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的投資

B.為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同

C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過(guò)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率

2.某企業(yè)預(yù)計(jì)2013年的銷售增長(zhǎng)率為40％，同時(shí)預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率30％，普通股每般收益增長(zhǎng)率45％，則預(yù)計(jì)該企業(yè)2013年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)將達(dá)到（）。

A.1．5B.1．8C.2．25D.3

3.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對(duì)這兩種方法的以下表述中，正確的是（）。

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的短缺成本和機(jī)會(huì)成本

B.存貨模式簡(jiǎn)單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性

C.存貨模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來(lái)需要總量和收支不可預(yù)測(cè)的情況下使用

D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

4.輔助生產(chǎn)費(fèi)用交互分配后的實(shí)際費(fèi)用要在()分配。

A.各基本生產(chǎn)車間之間B.在各受益單位之間C.各輔助生產(chǎn)車間之間D.輔助生產(chǎn)以外的各受益單位之間

5.甲公司與乙銀行簽訂了一份周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定，周轉(zhuǎn)信貸限額為1000萬(wàn)元，借款利率為6%，承諾費(fèi)率為0.5%，甲公司需按照實(shí)際借款額維持10%的補(bǔ)償性余額。甲公司年度內(nèi)使用借款600萬(wàn)元，則該筆借款的有效年利率是（）

A.6%B.6.33%C.6.67%D.7.04%

6.ABC公司無(wú)優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過(guò)去一年中增加了500萬(wàn)元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負(fù)債總額為5000萬(wàn)元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.30%B.33%C.40%D.44%

7.第

4

題

若某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是（）。

A.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式

B.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式

C.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等

D.在建設(shè)起點(diǎn)沒(méi)有發(fā)生任何投資

8.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

B.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和

C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率等于銷售收入增長(zhǎng)率

D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率一般不等于銷售收入增長(zhǎng)率

9.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

10.

第

2

題

下列說(shuō)法正確的是（）。

A.通常使用標(biāo)準(zhǔn)成本評(píng)價(jià)費(fèi)用中心的成本控制業(yè)績(jī)

B.責(zé)任成本的計(jì)算范圍是各責(zé)任中心的全部成本

C.不管使用目標(biāo)成本還是標(biāo)準(zhǔn)成本作為控制依據(jù)，事后的評(píng)價(jià)與考核都要求核算責(zé)任成本

D.如果某管理人員不直接決定某項(xiàng)成本，即使對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，也無(wú)需對(duì)該成本承擔(dān)責(zé)任

11.從短期經(jīng)營(yíng)決策的角度看，決定是否停產(chǎn)虧損的產(chǎn)品或者部門時(shí)，決策分析的關(guān)鍵是（）

A.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)

B.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的凈利潤(rùn)

C.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的凈現(xiàn)值

D.看該產(chǎn)品或者部門能否給企業(yè)帶來(lái)正的邊際貢獻(xiàn)

12.如果某一年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的四個(gè)財(cái)務(wù)比率有一個(gè)或多個(gè)數(shù)值增加,則本年的實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)()。A.A.低于本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

B.超過(guò)本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

C.超過(guò)上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

D.低于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率

13.下列關(guān)于期權(quán)市場(chǎng)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A.A.證券交易所是期權(quán)市場(chǎng)的組成部分

B.期權(quán)市場(chǎng)中的期權(quán)合約都是標(biāo)準(zhǔn)化的

C.場(chǎng)外交易是指金融機(jī)構(gòu)和大公司雙方直接進(jìn)行的期權(quán)交易

D.期貨合約也可以成為上市期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)

14.甲公司上年年末的留存收益余額為120萬(wàn)元，今年年末的留存收益余額為150萬(wàn)元，假設(shè)今年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長(zhǎng)，銷售增長(zhǎng)率為20％，收益留存率為40％，則上年的凈利潤(rùn)為()萬(wàn)元。

A.62．5B.75C.300D.450

15.如果上市公司以增發(fā)的股票作為股利支付給股東，則這種股利的方式稱為（）

A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.負(fù)債股利

16.甲公司生產(chǎn)乙產(chǎn)品，生產(chǎn)能力為500件。目前正常訂貨量為400件，剩余生產(chǎn)能力無(wú)法轉(zhuǎn)移。正常銷售單價(jià)80元，單位產(chǎn)品成本50元，其中變動(dòng)成本40元?，F(xiàn)有客戶追加訂貨100件，報(bào)價(jià)70元，甲公司如果接受這筆訂貨。需要追加專屬成本1200元。甲公司若接受這筆訂貨，將增加利潤(rùn)（）元。（2017年）

A.800B.2000C.1800D.3000

17.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為l5%，計(jì)劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為20%，若預(yù)計(jì)下一年單價(jià)會(huì)下降為2%，則據(jù)此可以預(yù)計(jì)下年銷量增長(zhǎng)率為（）。

A.23．53%B.26．05%C.17．73%D.15．38%

18.

第

12

題

企業(yè)發(fā)行信用債券時(shí)，最重要的限制條件是（）。

A.抵押借款B.反抵押條款C.流動(dòng)性要求條款D.物資保證條款

19.A企業(yè)投資10萬(wàn)元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，無(wú)其他投資，初始期為0，預(yù)計(jì)使用年限為10年，無(wú)殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利4萬(wàn)元，則該投資的靜態(tài)投資回收期為()年。

A.2B.4C.5D.10

20.下列不屬于普通股成本計(jì)算方法的是（）。

A.股利增長(zhǎng)模型B.資本資產(chǎn)定價(jià)模型C.財(cái)務(wù)比率法D.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

21.甲公司正在編制2018年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的15%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為400件和480件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件

A.400B.480C.450D.412

22.某廠的甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)，經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，第一道工序的定額工

時(shí)為20小時(shí)，第二道工序的定額工時(shí)為60小時(shí)。假設(shè)本月末第一道工序有在產(chǎn)品30件，平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品50件，平均完工程度為40%。則分配人工費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.32B.38C.40D.42

23.在設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力且新舊設(shè)備未來(lái)使用年限不同的情況下，固定更新決策應(yīng)選擇的方法是()A.凈現(xiàn)值法B.折現(xiàn)回收期法C.平均年成本法D.內(nèi)含報(bào)酬率法

24.某公司沒(méi)有優(yōu)先股，年?duì)I業(yè)收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬(wàn)元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)?)。

A.2.4B.3C.6D.8

25.短期租賃存在的主要原因在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低資本成本

D.能夠降低出租方的交易成本

26.第

8

題

某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面額2元，資本公積200萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)800萬(wàn)元，股票市價(jià)7元；發(fā)放股票股利后公司資本公積變?yōu)?00萬(wàn)元。則股票股利的發(fā)放比率為（）。

A.無(wú)法計(jì)算B.50%C.20%D.150%

27.在我國(guó)，除息日的股票價(jià)格與股權(quán)登記日的股票價(jià)格相比（）。A.較低B.較高C.一樣D.不一定

28.

第

12

題

根據(jù)有關(guān)規(guī)定，公司債券上市交易后，公司發(fā)生的下列情形中，證券交易所不能暫停公司債券上市交易的有（）。

A.公司有重大違法行為

B.公司最近兩年連續(xù)虧損

C.公司債券所募集資金不按照審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的用途使用

D.公司發(fā)行債券當(dāng)年虧損導(dǎo)致凈資產(chǎn)降至人民幣7000萬(wàn)元

29.甲產(chǎn)品銷售量為8000件，單價(jià)為30元，單位變動(dòng)成本為12元，固定成本總額為36000元，則該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為（）

A.25%B.60%C.40%D.75%

30.如果企業(yè)采用變動(dòng)成本法核算產(chǎn)品成本，產(chǎn)品成本的計(jì)算范圍是()。

A.直接材料、直接人工

B.直接材料、直接人工、間接制造費(fèi)用

C.直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用

D.直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)用、變動(dòng)管理及銷售費(fèi)用

二、多選題(20題)31.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12％，標(biāo)準(zhǔn)差為15％；8證券的預(yù)期報(bào)酬率為18％，標(biāo)準(zhǔn)差為20％。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線。有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，下列結(jié)論中正確的有()。A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于8證券

C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱

D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小，期望報(bào)酬率最高的投資組合

32.在下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本的有（）。

A.收賬費(fèi)用B.壞賬損失C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息D.對(duì)客戶信用進(jìn)行調(diào)查的費(fèi)用

33.第

16

題

下列表達(dá)式正確的有（）。

A.稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量

B.資本支出=經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加-無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債增加+折舊與攤銷

C.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷=本期總投資

D.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加+資本支出=本期總投資

34.在沒(méi)有企業(yè)所得稅的情況下，下列有關(guān)MM理論的說(shuō)法正確的有()。

A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值有關(guān)

B.無(wú)論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本將保持不變

C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同的無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本

D.企業(yè)加權(quán)平均資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

35.下列成本中屬于可控質(zhì)量成本的有（）

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

36.

第30題

下列有關(guān)股利理論中屬于稅差理論觀點(diǎn)的有（）。

37.對(duì)于兩種資產(chǎn)組成的投資組合，其機(jī)會(huì)集曲線表述錯(cuò)誤的有（）A.完全負(fù)相關(guān)的投資組合，機(jī)會(huì)集是一條直線

B.曲線上報(bào)酬率最低點(diǎn)是最小方差組合

C.相關(guān)系數(shù)越小，向左彎曲的程度越大

D.完全正相關(guān)的投資組合，機(jī)會(huì)集是一條直線

38.某公司2015年1—4月份預(yù)計(jì)的銷售收入分別為100萬(wàn)元、200萬(wàn)元、300萬(wàn)元和400萬(wàn)元，每月材料采購(gòu)按照下月銷售收人的80％采購(gòu)，采購(gòu)當(dāng)月付現(xiàn)60％，下月付現(xiàn)40％。假設(shè)沒(méi)有其他購(gòu)買業(yè)務(wù)，則2015年3月31日資產(chǎn)負(fù)債表“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目金額和2015年3月的材料采購(gòu)現(xiàn)金流出分別為()萬(wàn)元。

A.148B.218C.128D.288

39.下列有關(guān)租賃的表述中，正確的有（）。

A.由承租人負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)維護(hù)的租賃，被稱為毛租賃

B.合同中注明出租人可以提前解除合同的租賃，被稱為可以撤銷租賃

C.從承租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與直接租賃并無(wú)區(qū)別

D.融資租賃的租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應(yīng)為稅后有擔(dān)保借款利率

40.凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于（）。

A.都是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率

B.都必須按預(yù)定的折現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

C.都不能反映投資方案的實(shí)際投資收益率

D.都沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素

41.在產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步深加工的決策中，相關(guān)成本包括（）

A.進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本

B.進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的變動(dòng)成本

C.進(jìn)一步深加工所需的專屬固定成本

D.進(jìn)一步深加工所需的追加成本

42.在內(nèi)含增長(zhǎng)的情況下，下列說(shuō)法不正確的有()。

A.不增加外部借款B.不增加負(fù)債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益

43.下列關(guān)于普通股成本估計(jì)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.股利增長(zhǎng)模型法是估計(jì)權(quán)益成本最常用的方法

B.依據(jù)政府債券未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)算出來(lái)的到期收益率是實(shí)際利率

C.在確定股票資本成本時(shí)，使用的口系數(shù)是歷史的

D.估計(jì)權(quán)益市場(chǎng)收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析

44.采用低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.可以吸引住部分依靠股利度日的股東B.使公司具有較大的靈活性C.使股利負(fù)擔(dān)最低D.有助于穩(wěn)定和提高股價(jià)

45.下列各項(xiàng)中，需要修訂產(chǎn)品基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情況有()。

A.產(chǎn)品生產(chǎn)能量利用程度顯著提升

B.生產(chǎn)工人技術(shù)操作水平明顯改進(jìn)

C.產(chǎn)品物理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)出現(xiàn)重大改變

D.產(chǎn)品主要材料價(jià)格發(fā)生重要變化

46.下列關(guān)于償債能力的說(shuō)法中，正確的有()。

A.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)表明一元的利息費(fèi)用有多少倍的現(xiàn)金流量做保障

B.營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表明長(zhǎng)期資本的數(shù)額大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，超出部分被用于流動(dòng)資產(chǎn)

C.如果全部流動(dòng)資產(chǎn)都由營(yíng)運(yùn)資本提供資金來(lái)源，則企業(yè)沒(méi)有任何短期償債壓力

D.營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)的緩沖墊

47.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資

C.無(wú)稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為l00％時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對(duì)代理理論的擴(kuò)展

48.下列關(guān)于財(cái)務(wù)管廳則的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.有價(jià)值的創(chuàng)意原則主要應(yīng)用于間接投資項(xiàng)目

B.比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用是“人盡其才、物盡其用”

C.有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值

D.沉沒(méi)成本的概念是比較優(yōu)勢(shì)原則的一個(gè)應(yīng)用

49.甲企業(yè)總成本y是銷售額x的函數(shù)，二者的函數(shù)關(guān)系式y(tǒng)＝a＋bx，則下列表述正確的有（）

A.變動(dòng)成本為bB.邊際貢獻(xiàn)率為（1－b）C.固定成本為aD.變動(dòng)成本為a

50.企業(yè)在確定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)有多種選擇，下列有關(guān)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述正確的有()。

A.只有在最終產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的情況下，才適合采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格作為企業(yè)兩個(gè)部門(投資中心)之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.在制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格是市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外銷售費(fèi)用

C.只要制定出合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，就可以將企業(yè)大多數(shù)生產(chǎn)半成品或提供勞務(wù)的成本中心改造成自然利潤(rùn)中心

D.以市場(chǎng)價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，并不是直接按市場(chǎng)價(jià)格結(jié)算

三、3.判斷題(10題)51.在息稅前利潤(rùn)不變的條件下,提高資金結(jié)構(gòu)中負(fù)債資本的比例,企業(yè)凈資產(chǎn)利潤(rùn)率也必然提高。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.經(jīng)營(yíng)良好、利潤(rùn)率高的企業(yè)，即使要迅速擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，也不一定會(huì)遇到現(xiàn)金短缺的問(wèn)題。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.計(jì)算股票價(jià)值的