影視行業(yè)并購火爆 市場泡沫難以避免

Word影視行業(yè)并購火爆市場泡沫難以避免在2021年迅速增長至440.69億元票房的背后，資本市場也再次掀起對影視行業(yè)的關注，使得2021年涉及影視領域的并購達76起。而在眾多資本源源不斷地注入到影視行業(yè)、擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模的同時，難以消去的市場泡沫也在對影視行業(yè)產(chǎn)生負面影響。

自2021年起，資本市場就已開始掀起影視行業(yè)的并購潮，而去年這一股熱潮不減反增。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2021年A股市場共發(fā)生137起文化傳媒行業(yè)并購事件，涉及資本約2300億元，其中影視相關并購達76起，相當于每星期均會發(fā)生一起影視并購事件，總共涉及資本2000億元，其中不乏房地產(chǎn)、旅游等資本運作的跨界收購事件。但在2021年，A股中涉及影視行業(yè)的并購事件僅有7起，而2021年影視并購為61起。

在華夏電影發(fā)行有限責任公司常務副總經(jīng)理黃群飛看來，資本是逐利的，“現(xiàn)階段經(jīng)濟下行壓力較大，而電影市場卻處于迅速發(fā)展的狀態(tài)中，票房規(guī)模不斷擴大。在其他行業(yè)，尤其是傳統(tǒng)行業(yè)出現(xiàn)萎縮的情況下，為提升自身收益紛紛將目光放在影視行業(yè)，同時影視企業(yè)為進一步擴大規(guī)模、占據(jù)市場話語權，也選擇對小型影視企業(yè)進行收購”。

通過觀察可以發(fā)現(xiàn)，并不是所有影視并購事件均能順利完成或是獲得預期收益，如\*ST申科(18.88,0.00,0.00%)于2021年5月發(fā)布公告，宣布終止重組海潤影視，其中*ST申科表示原因是海潤影視完不成業(yè)績對賭，什么時候能完成又是未知數(shù)，為了保證上市公司股東的利益，只能宣告終止。此外，康強電子(20.71,-1.11,-5.09%)也于2021年11月宣布終止收購永樂影視，終止原因是交易對方認為發(fā)生了雙方都無法預測及避免的客觀事項。

深創(chuàng)投華北大區(qū)總經(jīng)理劉綱對此表示，影視投資存在一定風險，并不是每一部影視作品均能獲得成功，而對于跨界資本，隔行如隔山，更容易因缺少經(jīng)驗出現(xiàn)失敗的情況，且經(jīng)過持續(xù)火熱的并購后，優(yōu)質標的公司越來越少，成為稀缺資源，進一步增加投資風險。

盡管并購失敗的案例不在少數(shù)，但由于票房的持續(xù)走高，且出現(xiàn)打破票房紀錄的影片，使得部分投資者只關注到少數(shù)成功的影視作品，忽略大部分未獲得預期收益的影視作品，并為追求利益持續(xù)注入資本，而這種非理性因素也產(chǎn)生了市場泡沫。

“由于大量資本的注入，目前影視行業(yè)并不缺乏資金，尤其是優(yōu)質項目。而瘋狂進入的資本在產(chǎn)生市場泡沫的同時，還會因投資者賺快錢的想法對行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生一定負面影響。未來隨著市場逐漸穩(wěn)定，投資人也會逐漸客觀地看待影視行業(yè)，從而使得投資逐漸趨于理性”，劉綱表示。

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