《基于杜邦分析法水星家紡企業(yè)盈利能力分析報告（6400字）》

基于杜邦分析法水星家紡企業(yè)盈利能力分析目錄TOC\o"1-2"\h\u10828基于杜邦分析法水星家紡企業(yè)盈利能力分析 122611引言 17271第一章水星家紡盈利質量分析 181611.1水星家紡簡介 1142741.2水星家紡盈利質量指標分析 25346數據來源：水星家紡財務報表整理 5113071.3水星家紡杜邦分析 617284第二章水星家紡公司盈利質量存在的問題 6272062.1水星家紡銷售凈利率偏低 6251622.2水星家紡成本費用增長速度過快 6238902.3水星家紡財務杠桿使用程度較低 728622.4水星家紡資產周轉率偏低 73120第三章提高水星家紡公司盈利質量的對策建議 8294643.1水星家紡創(chuàng)新營銷策略 890993.2水星家紡應當加強成本費用控制 9148143.3水星家紡應當優(yōu)化資本結構 9149293.4水星家紡應當提高資產利用率 10引言盈利能力通常指企業(yè)在一定時期內盈利的能力。企業(yè)的業(yè)績可以通過企業(yè)的盈利能力來反映。管理者、債權人和股東都非常關注企業(yè)的盈利能力，更注重對利潤率及其變化趨勢的分析和預測。盈利能力分析主要是對資產負債表、損益表、現金流量表做初步分析，根據盈利指標，進行進一步的深入計算分析，本文選取的盈利指標是：銷售毛利率、銷售凈利率、總資產收益率，凈資產收益率，每股收益，對其進行分析，然后進行評價。企業(yè)盈利能力能反映企業(yè)的生產銷售能力、營運效率、資源配置及利用效率、賺取現金能力和持續(xù)發(fā)展能力，從側面反映公司償債能力的強弱，是經營管理狀況的綜合體現。評估企業(yè)的盈利能力能夠為投資者選擇合適的投資方案提供依據，有利于企業(yè)相關負責人發(fā)現經營活動中的薄弱環(huán)節(jié)并加以改進，便于相關政府部門檢查各類稅收的準確性。同時，好的盈利能力一定程度上表明償債能力較好，能獲得較多的貸款和較少的約束性條款，有利于企業(yè)的長遠發(fā)展。第一章水星家紡盈利質量分析1.1水星家紡簡介在這幾十年的發(fā)展過程中，水星家紡一直是穩(wěn)步、穩(wěn)定的向前邁進的，且現在已經進軍國際市場，成為了在在國內外均獲得廣泛關注和好評的大型國際化企業(yè)集團。在這么多年的發(fā)展過程中，水星家紡憑借著自身過硬的品牌技術，曾在國際上獲得不少美譽。1.2水星家紡盈利質量指標分析1.2.1水星家紡銷售凈利率銷售凈利率是指銷售利潤總和與銷售收入之間的比重，銷售凈利率越高說明公司盈利質量越高，反之盈利質量越低，計算公式及計算結果如下：銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%表1水星家紡2018—2022年銷售凈利率（單位：萬元）2018年2019年2020年2021年2022年凈利潤113161118207174777281334492742營業(yè)收入10139491376260228261035849966251631銷售凈利率11.16%8.59%7.66%7.85%7.88%凈銷售利率反映了水星家紡的營業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤的效果。公司的凈銷售利率是一個逐漸下降的趨勢。從2018年的11.16%下降至2022年的7.88%，降幅較大，這表明企業(yè)的盈利質量近年來一直處于不穩(wěn)定的狀態(tài)。因此，水星家紡需要擴大經營的同時也注重改善經營管理，提高利潤水平。然而，由于銷售利潤受銷售和銷售成本的影響，以下選擇2018-2022年的財務數據來分析銷售和總成本之間的關系。表2水星家紡2018—2022年期間成本費用（單位：萬元）2018年2019年2020年2021年2022年營業(yè)收入10139491376260228261035849966251631營業(yè)成本7819361080404182603128304435006783銷售費用1673523005315103878849827管理費用9199513226821179390003152484財務費用-36243623203213017933007營業(yè)成本占營業(yè)收入之比77.12%78.50%80.00%78.95%80.09%銷售費用占營業(yè)收入之比1.65%1.67%1.38%1.08%0.80%管理費用占營業(yè)收入之比9.07%9.61%9.28%2.51%2.44%財務費用占營業(yè)收入之比-0.36%0.26%0.89%0.84%0.53%數據來源：水星家紡財務報表整理通過上表可以看出，營業(yè)成本占銷售收入比重最高，且近幾年一直呈現上升的趨勢，而銷售費用雖然是呈現下降的趨勢，但下降的幅度不大，管理費用從2018年的9.07%下降至2022年的2.44%，而財務費用則是呈現上升的趨勢，說明公司在成本控制方面還是要加強，雖然銷售收入比較好但是產品成本占比大，導致公司所擁有的凈利潤就會縮減。1.2.2水星家紡總資產周轉率下圖為水星家紡2018-2022年的總資產周轉率的變化，除了在2019年有所下降，之后都是呈現上漲的趨勢，說明公司的資金運營能力相對穩(wěn)定，為了更好地對其進行分析，以下從存貨周轉率和應收賬款周轉率兩方面詳細分析。圖1水星家紡2018-2022年總資產周轉率從下圖2-3可以看出2018-2022年水星家紡存貨周轉率都在上升，由2018年的5.86上漲至2022年的8.05，說明水星家紡存貨變現的能力越來越強。圖2水星家紡2018-2022年存貨周轉率通過圖2可以看出，水星家紡2019-2022年應收賬款周轉率是呈現先下降后上升的趨勢，且2019-2021年都是處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，但在2022年上升至5.13，說明企業(yè)的收款能力有所下降，如果不加以控制可能會對企業(yè)的盈利質量造成更大的威脅。圖3水星家紡2018-2022年應收賬款周轉率總的來說，水星家紡2018-2022年總資產周轉率、存貨周轉率以及應收賬款周轉率整體都不穩(wěn)定，這說明水星家紡在資源使用效率上存在一定的問題。一方面，水星家紡在生產技術上還具有很大的上升空間，產品加工過程中造成資源浪費率較高；另一方面，*行業(yè)產能過剩嚴重，大量的企業(yè)采用薄利多銷的銷售方式，從而導致企業(yè)資產變動幅度加大。1.2.3水星家紡權益乘數權益乘數是公司總資產與股東權益的比較，與財務杠桿有關，表明股東投入公司資產的資金比例越小，公司負債越多。適當的負債率可以幫助公司擴大生產規(guī)模，加強運營但是一旦負債率超過公司所能承擔的范圍，那么會導致公司資金鏈斷裂，所以要關注負債在資產的比重，以便做好防范。通過下表2-5可以看出，2018-2022年水星家紡權益乘數逐漸上升，說明股東投入資金占資產比重越來越大。主要原因是公司增資擴股引進投資者增加投資所致。表3水星家紡2018-2022年權益乘數（單位：萬元）年份/指標權益乘數總資產股東權益20181.97115870558789720191.732095481121299020201.932688588139249020212.193644144166748420222.2749377912174970數據來源：水星家紡財務報表整理1.2.4水星家紡凈資產收益率凈資產收益率反映股東權益的\t"/item/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"收益水平，指標值越大代表企業(yè)盈利質量越強。營業(yè)利潤率越高，說明企業(yè)百元商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利質量越強；反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利質量越弱。計算公式及計算結果如下：凈資產收益率=凈利潤/股東權益合計×100%表4水星家紡2018—2022年凈資產收益率（單位：萬元）2018年2019年2020年2021年2022年凈利潤113161118207174777281334492742股東權益合計5878971212990139249016674842174970凈資產收益率19.25%9.75%12.55%16.87%22.66%數據來源：水星家紡財務報表整理從上表可以看出，水星家紡的凈資產收益率波動幅度十分明顯，從2014年的19.25%下降至2018年的9.75%，說明公司的股本的價值是逐漸縮減的。但隨后三年是呈現上漲的趨勢，從2020的12.55%上升至2022年的22.66%，說明公司幾年的銷售規(guī)模不穩(wěn)定，導致企業(yè)的盈利質量波動較大。1.3水星家紡杜邦分析表5杜邦分析比較簡稱凈資產收益率（%）權益乘數（%）水星家紡10.534.49競爭對手S114.431.69競爭對手S215.971.48競爭對手S321.241.61由杜邦分析比較可以看出，水星家紡的凈資產收益率和其他同行業(yè)企業(yè)存在較大的差距，這一指標反映了股東的權利水平和利益。指數越高，投資回報越高，水星家紡在2022年的凈資產收益率僅為10.53%，其他企業(yè)都在14%以上，其中競爭對手S3達到21.24%，說明水星家紡投資回報不顯著。因此，公司必須選擇更好的優(yōu)化方案來改變現狀，以提高利潤和凈利潤。第二章水星家紡公司盈利質量存在的問題2.1水星家紡銷售凈利率偏低眾所周知，銷售凈利率是公司得到良好發(fā)展的重要基礎，任何公司要想取得較好地發(fā)展，無一例外的都需要去占領更多的市場份額，而其攻占市場份額的多少也將直接關系到一個公司的成敗。近些年，因為各種經濟因素的困擾，水星家紡的市場營銷是越來越難了，所占的市場份額也越來越少，因為對于產品的規(guī)格和品種客戶的要求已經不再是以前那種單一的需求了，甚至許多客戶的需求變化趨勢已經呈現出多元化。并且客戶不光是對產品的硬性指標有多元化的需求，更甚至于在交貨的時間以及自身質量的要求也越來越高。在這種情況下，水星家紡需要開展更為多樣化的統(tǒng)的營銷模式，這樣做不光是為了滿足生產工藝要求，也是為了滿足購買者的需求，以實現企業(yè)與客戶的雙贏。2.2水星家紡成本費用增長速度過快盡管水星家紡凈資產利率逐年快速上升，但與銷售收入增長密切相關的成本和費用卻沒有得到很好地控制。2022年營業(yè)成本上漲至5006783萬元，成本的增加將減少產品的可利用空間，不利于提高企業(yè)的盈利質量，從水星家紡各年的年度報告到反映的信息，可以看出，公司的成本領先戰(zhàn)略雖然一直都在做，但沒能做到最好。隨著我國經濟面臨增長緩慢的境地，國內的產品市場也不再像以前那樣強大，市場的發(fā)展也隨之而逐漸飽和，因而導致公司產品銷售收入和利潤率下降。同時，受資源環(huán)境約束的增強，環(huán)保成本也隨之而上升，導致公司的成本居高不下。另一方面，隨著勞動力紅利的逐漸減少，勞動力成本增加，電力、水力以及天然氣資源性產品價格改革，公司需要對生產要素成本的生產進入快速增長的軌道。大力增加企業(yè)成本使企業(yè)面臨更大的發(fā)展壓力，而這直接影響到了公司的經營業(yè)績。因而有效地控制成本費用，在此時顯得就尤為重要。2.3水星家紡財務杠桿使用程度較低水星家紡的權益乘數在2018-2022年雖然是逐年上升，但上升的幅度較小，與其他公司的水平仍然存在很大的差距。水星家紡目前正處于快速發(fā)展階段。更高的債務管理可以為公司創(chuàng)造更高的利潤，從而提高公司的凈資產收益率，對公司的股票價值產生積極的激勵作用，從而實現公司價值的最大化。由于水星家紡權益乘數較行業(yè)平均水平偏低，說明明水星家紡仍沒有充分發(fā)揮負債經營的獲利能力，而更多地依靠公司的自有資本去賺取收益，這從公司長遠發(fā)展來看是很不利的。此外，水星家紡的產品創(chuàng)新力度嚴重不夠，相比同行的企業(yè)來說，研發(fā)力度不夠，從而新產品不足，很多產品已經無法滿足大型企業(yè)的需求，從而影響了公司的基礎產品銷售，銷售收入自然不容樂觀。2.4水星家紡資產周轉率偏低總資產周轉率就是一個企業(yè)在一定的會計期間內，該公司資本的周轉次數。一個企業(yè)的生產總資產中，如果占比重較大的是流動資本，那么就會大大地提升該企業(yè)的整個資本周轉速度。因此，以下從水星家紡的存貨和應收賬款兩個方面來分析其總資產的資金運行情況。2.4.1水星家紡存貨周轉率偏低2018-2022年，水星家紡存貨周轉率為5.86、5.95、6.53、6.9、8.05，呈現明顯的上升趨勢，但其存貨周轉率均低于對應期間的行業(yè)平均值，說明從整個行業(yè)來看，公司存貨的流動性及存貨資金占用情況并不理想。水星家紡出現存貨周轉率偏低的原因主要有兩個：一是公司訂產銷流程制度不夠完善，各職能部門如市場部、生產部、銷售部等部門之間協(xié)調溝通不暢。二是存貨儲存管理粗化，沒有做到精細管理。存貨作為流動性較強的資產，其周轉效率如何，直接關系到公司能否持續(xù)經營及擴大再生產，對公司的短期償債能力也有影響。存貨周轉率偏低會影響公司流動資產的周轉效率，不利于公司資金的正常運轉，也對公司盈利質量的穩(wěn)定性和持久性產生不利影響。2.4.2水星家紡應收賬款周轉率不穩(wěn)定雖然受到宏觀經濟的影響，但行業(yè)應收賬款周轉率總體上呈現緩慢上漲的趨勢，而水星家紡應收賬款周轉率總體上呈現上升的趨勢，顯然，仍需進一步加強應收賬款的管理。企業(yè)在經營過程中經常面臨風險，主要是因為應收賬款無法快速收回，從而增加壞賬損失。如果將應收賬款轉化為壞賬損失，許多壞賬損失無法流動，使得企業(yè)的流動資產無法更好地流動。因此，如果水星家紡應收賬款不能正確結轉，企業(yè)的生產經營就不能有序進行，企業(yè)就不能健康持續(xù)發(fā)展。這表明公司應收賬款的回收能力正在減弱，營運資金對應收賬款回收的影響也越來越明顯。第三章提高水星家紡公司盈利質量的對策建議3.1水星家紡創(chuàng)新營銷策略3.1.1水星家紡應當加強自主研發(fā)公司在發(fā)展過程中，主要是競爭力來源于企業(yè)的技術實力。因而在今后的發(fā)展過程中，水星家紡需要不斷提升自身研發(fā)實力，加強企業(yè)研發(fā)型人才培養(yǎng)。水星家紡當前市場占有率有限，所研發(fā)出的新型產品能夠有效改善當前產品生產成本，能夠幫助提升企業(yè)改善盈利水平。通過進一步的研發(fā)工作，公司將不但提升自身科技研發(fā)實力，提升自主創(chuàng)新能力，降低產品生產成本。隨著信息化技術的普及，企業(yè)可以通過生產自動化生產提升產品，加強產品智能化建設，在細分市場中實現產品差異化發(fā)展。3.1.2水星家紡應當優(yōu)化合作關系對水星家紡企業(yè)而言不僅要面對市場中的競爭關系，同時也需要專注上下游市場的合作關系。當前水星家紡所處行業(yè)是我國國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)，在發(fā)展過程中受政府扶持力度較大，因此在上下游市場中合作占據一定有利地位。隨著時代的發(fā)展，國家政策也會發(fā)生一定變化，因此在發(fā)展過程中積極調整合作策略，來適應宏觀經濟風險強化、產業(yè)結構、市場供求變化等因素。通過有力的合作關系，來取得最佳的供應位置，提升公司盈利質量。合作關系不僅是簡單地降低原材料成本、優(yōu)化市場渠道，更重要的是與其他公司合作來提升企業(yè)自身產品質量和價值。避免在發(fā)展過程中被短期材料價格、市場波動所的影響。3.2水星家紡應當加強成本費用控制成本控制是企業(yè)最常見也是最重要的流程，水星家紡銷售成本過大，首先公司可以優(yōu)化內部結構，對于費用使用流程、報銷流程要有一個詳細地規(guī)定，以防出現亂報銷，費用使用情況不全面的現象。其次要做好銷售成本預算及研究，為了防止開支過大，提前做好預算，加強研究分析找出哪一環(huán)節(jié)所耗資金最多，合理分配費用。最后可以通過舉辦一些銷售講座或者為銷售人員提供學習的機會來提高銷售人員的能力，加大對銷售渠道的創(chuàng)新。近幾年，國內市場持續(xù)變動，面對原材料和燃料價格的上漲，盈利質量低的情況，并且，針對這種情況，公司應當在嚴峻形勢下大幅增加增量減少的因素，想要有效地控制成本費用，不僅要全面推進挖潛的深度，還要嚴格控制年度的生產和實施操作計劃。要針對外部環(huán)境和內部條件的變化對市場進行仔細分析，并采取有效措施，實現任務目標下達的計劃。對物流模式進行優(yōu)化設計內部流程，協(xié)調好運輸之間的管理鏈接，合理選擇適合的交通方式。試圖最大限度地降低采購成本，堅持招標采購不變原則，統(tǒng)籌當今社會和市場的各方資源，為實現采購成本的合理降低而不懈奮斗。這樣可以強化水星家紡的成本費用管理，從而達到提高公司的盈利質量的目的。3.3水星家紡應當優(yōu)化資本結構健全產品生產到銷售的流程，加強部門溝通，避免過多存貨積壓過久，積極開拓國內、國外市場公司將緊抓國家“一帶一路”重大戰(zhàn)略。為了加快水星家紡的資金周轉，防范應收賬款快速增長帶來的信用風險，水星家紡應制定嚴格的信貸銷售政策和信貸管理制度。具體操作如下：水星家紡應采取適當的促銷措施，如銷售折扣、銷售折扣和折扣銷售，其中銷售折扣可以降低應收賬款地風險，并在銷售中加以考慮。充分利用水星家紡應收賬款進行融資，即通過回收生產抵押應收賬款來提高盈利質量。一般來說，應收賬款的價值不會增加。考慮到資金的時間價值，水星家紡在收取應收賬款時可能會因資金的時間價值而遭受損失。因此，充分利用應收賬款進行企業(yè)融資是合理的。此外，建立健全財務會計系統(tǒng)，控制財務支出和收款業(yè)務。增強對應收賬款寬的匯款效率，建立企業(yè)信用體系，激勵客戶企業(yè)及時還款，對銷售對象進行信用等級劃分，根據歷史信用，給予客戶一定的還款優(yōu)惠，按等級給予銷售對象不同的信用政策，在保證產品銷售量的同時，提高企業(yè)應收賬款周轉率，減少企業(yè)壞賬金額，保障企業(yè)利益。其次、要保證企業(yè)日常經營資金安全，創(chuàng)新融資渠道（例如：股票融資、發(fā)行債券、境外搭橋資金）通過各種渠道籌集足夠的資金，避免使企業(yè)陷入財務危機。和銀行建立良好的關系，按時還款減少不必要的財務支出，提高應對緊急風險的能力。加快企業(yè)資本結構優(yōu)化轉型，引進民營資金，提高企業(yè)活力和企業(yè)的利潤水平。3.4水星家紡應當提高資產利用率如何在有限的資源中更好地配置資源，是每一個企業(yè)都必須關注的問題。公司在門店的整體設計、業(yè)務規(guī)劃、管理模式上，增強親和力和凝聚力，傳播品牌形象，形成一套制度化、專業(yè)化、標準化的理念，樹立水星家紡品牌的良好形象。在條件允許的情況下，水星家紡可以建立自己的配送中心，使服務能夠更加完善，產品質量更加安全。高價產品往往利潤率較高，有必要生產更多的高價位產品，高價位產品需要對產品質量嚴格把關。產品質量是一個企業(yè)生存的根本，水星家紡可以從三個方面控制產品的質量：首先，原材料質量控制，嚴格原材料采購進場控制，從源頭上控制產品的質量問題；其次，加強對產品的生產過程檢驗，對于不合格產品及時發(fā)現，并采取措施；再次，加強產品的儲存、運輸過程中的質量控制。只有把好生產的每一關，才能做出令消費者滿意的產品。此外，對于訂單數量較大的客戶，水星家紡還可以為定制產品提供定制服務，以更好地滿足客戶需求并提高客戶滿意度。參考文獻：[1]劉建忠.飼料生產企業(yè)經營模式分析與發(fā)展方向[J].畜牧獸醫(yī)雜志,2023,42(02):31-33.[2]黃翀.新時期企業(yè)經營管理和發(fā)展戰(zhàn)略研究[J].產經,2023,(06):35-37.[3]張濤,張輝,程遠.互聯網發(fā)展、客戶集中度與制造業(yè)企業(yè)經營業(yè)績[J].重慶理工大學學報(社會科學),2023,37(02):8-22.[4]蒙炳旭.財務大數據助力企業(yè)經營管理的研究分析[J].中國市場,2023,(05):171-173.[5]賈林海.王蘭玉