關(guān)于成立依托國家政策積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司可行性分析報告參考范文

泓域咨詢/關(guān)于成立依托國家政策，積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司可行性分析報告報告說明民營企業(yè)要積極投身于高質(zhì)量發(fā)展，抓住當前政策大力支持民營企業(yè)發(fā)展的機遇期，通過規(guī)范自身發(fā)展，規(guī)范自身財務(wù)管理，建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度等措施，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級、高質(zhì)量發(fā)展。同時，政府也應(yīng)該在政策扶持、市場準入、法律保障等方面加強支持，共同推動民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資1336.08萬元，其中：建設(shè)投資910.91萬元，占項目總投資的68.18%；建設(shè)期利息13.17萬元，占項目總投資的0.99%；流動資金412.00萬元，占項目總投資的30.84%。項目正常運營每年營業(yè)收入4800.00萬元，綜合總成本費用3613.19萬元，凈利潤870.36萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率52.44%，財務(wù)凈現(xiàn)值2640.44萬元，全部投資回收期3.45年。本期項目具有較強的財務(wù)盈利能力，其財務(wù)凈現(xiàn)值良好，投資回收期合理。本項目生產(chǎn)線設(shè)備技術(shù)先進，即提高了產(chǎn)品質(zhì)量，又增加了產(chǎn)品附加值，具有良好的社會效益和經(jīng)濟效益。本項目生產(chǎn)所需原料立足于本地資源優(yōu)勢，主要原材料從本地市場采購，保證了項目實施后的正常生產(chǎn)經(jīng)營。綜上所述，項目的實施將對實現(xiàn)節(jié)能降耗、環(huán)境保護具有重要意義，本期項目的建設(shè)，是十分必要和可行的。本報告基于可信的公開資料，參考行業(yè)研究模型，旨在對項目進行合理的邏輯分析研究。本報告僅作為投資參考或作為參考范文模板用途。

目錄第一章項目總論 7一、項目名稱及投資人 7二、項目提出的理由 7三、結(jié)論分析 10主要經(jīng)濟指標一覽表 11第二章行業(yè)分析和市場營銷 13一、民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指導(dǎo)思想 13二、民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展總體部署 14三、民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)展背景 16四、民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展基本原則 17五、民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案 18六、民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)展形勢 20第三章發(fā)展規(guī)劃分析 22一、公司發(fā)展規(guī)劃 22二、保障措施 28第四章公司治理 31一、公司治理的定義 31二、決策機制 37三、公司治理的框架 41四、監(jiān)事 45五、資本結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu) 48六、管理層的責任 53七、激勵機制 54第五章運營管理 61一、公司經(jīng)營宗旨 61二、公司的目標、主要職責 61三、各部門職責及權(quán)限 62四、財務(wù)會計制度 65第六章人力資源管理 69一、企業(yè)培訓(xùn)制度的含義 69二、選擇企業(yè)員工培訓(xùn)方法的程序 70三、培訓(xùn)效果評估方案的設(shè)計 73四、人員錄用評估 75五、企業(yè)人員招募的方式 75六、員工福利計劃 81七、績效考評主體的特點 84第七章經(jīng)營戰(zhàn)略管理 85一、資本運營戰(zhàn)略的類型 85二、資本運營戰(zhàn)略的含義 89三、企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略實施的重點工作 91四、企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的層次體系 99五、資本運營戰(zhàn)略決策應(yīng)考慮的因素 103六、人力資源在企業(yè)中的地位和作用 106第八章財務(wù)管理 108一、應(yīng)收款項的管理政策 108二、營運資金的管理原則 112三、資本結(jié)構(gòu) 114四、企業(yè)財務(wù)管理目標 120五、短期融資的概念和特征 127六、存貨成本 129七、應(yīng)收款項的日常管理 130第九章項目經(jīng)濟效益 134一、經(jīng)濟評價財務(wù)測算 134營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 134綜合總成本費用估算表 135固定資產(chǎn)折舊費估算表 136無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表 137利潤及利潤分配表 138二、項目盈利能力分析 139項目投資現(xiàn)金流量表 141三、償債能力分析 142借款還本付息計劃表 143第十章投資估算及資金籌措 145一、建設(shè)投資估算 145建設(shè)投資估算表 146二、建設(shè)期利息 146建設(shè)期利息估算表 147三、流動資金 148流動資金估算表 148四、項目總投資 149總投資及構(gòu)成一覽表 149五、資金籌措與投資計劃 150項目投資計劃與資金籌措一覽表 150項目總論項目名稱及投資人（一）項目名稱關(guān)于成立依托國家政策，積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司（二）項目投資人xx集團有限公司（三）建設(shè)地點本期項目選址位于xx（以選址意見書為準）。項目提出的理由民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是指在不斷提高企業(yè)自身核心競爭力的基礎(chǔ)上，創(chuàng)造持續(xù)增長的商業(yè)價值，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的目標。民營企業(yè)要通過加強戰(zhàn)略規(guī)劃和管理能力，推進產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型升級，加快科技創(chuàng)新和人才培養(yǎng)，深度拓展市場和海外布局等方面著力，不斷提升企業(yè)運營管理水平，實現(xiàn)優(yōu)化升級和高質(zhì)量發(fā)展的目標。此外，還需要堅持合規(guī)經(jīng)營和社會責任，推動綠色低碳發(fā)展和可持續(xù)經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟效益和社會效益的雙贏。因此，民營企業(yè)應(yīng)該積極響應(yīng)國家政策，積極融入新時代的發(fā)展趨勢，以更加高效、創(chuàng)新、可持續(xù)的方式推動企業(yè)發(fā)展。民營企業(yè)要抓住當前政策的支持，通過規(guī)范自身發(fā)展和財務(wù)管理、建立現(xiàn)代企業(yè)制度，積極投身高質(zhì)量發(fā)展，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。在新發(fā)展格局建設(shè)中，民營企業(yè)需要思考如何主動參與，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，獲得更多機遇。（一）背景與意義近年來，我國經(jīng)濟快速發(fā)展，各行各業(yè)越來越重視企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和轉(zhuǎn)型升級。特別是在國家政策的推動下，各行各業(yè)對新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)的研究與布局日益深入。依托國家政策，積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，可以為企業(yè)提供更多的發(fā)展機遇，增強企業(yè)的競爭力。（二）具體做法1、了解政策企業(yè)需要及時關(guān)注和了解國家政策，尤其是與產(chǎn)業(yè)相關(guān)的政策。這有助于企業(yè)了解政策方向和政策支持，以便更好地制定企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和實施方案。2、合理規(guī)劃布局企業(yè)應(yīng)根據(jù)政策導(dǎo)向和自身實際情況，合理規(guī)劃新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局，確定重心和優(yōu)先發(fā)展方向。同時，應(yīng)創(chuàng)新模式，整合資源，打造優(yōu)勢，提升核心競爭力。3、拓寬思路不斷開拓新的思路和渠道，積極探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和商業(yè)模式，與政府、產(chǎn)業(yè)鏈上下游、合作伙伴等建立更廣泛的聯(lián)系，形成更加完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。（三）注意事項1、政策遵循企業(yè)開展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展需要遵循相關(guān)的法規(guī)和政策，不得越權(quán)和違法操作。同時，企業(yè)也應(yīng)當合理規(guī)避風(fēng)險，避免政策變化對企業(yè)產(chǎn)生不利影響。2、市場認可企業(yè)拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域需要在市場上獲得認可，否則一切努力都可能白費。因此，在實施新戰(zhàn)略之前，應(yīng)當對市場需求、競爭情況等做好充分調(diào)研和分析。3、人才儲備企業(yè)拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域需要有一支具備相關(guān)能力和素質(zhì)的團隊，為企業(yè)發(fā)展提供有力保障。因此，企業(yè)需要在人才儲備方面下足功夫，引入高端人才，提升人才培養(yǎng)和管理水平。（四）結(jié)論依托國家政策，積極拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要抓手，對于提升企業(yè)競爭力和創(chuàng)新能力具有重要意義。為了保證成功實施，企業(yè)需要充分認識背景和意義，具體做法科學(xué)規(guī)劃，注意事項謹慎遵循。結(jié)論分析（一）項目實施進度項目建設(shè)期限規(guī)劃12個月。（二）投資估算本期項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資1336.08萬元，其中：建設(shè)投資910.91萬元，占項目總投資的68.18%；建設(shè)期利息13.17萬元，占項目總投資的0.99%；流動資金412.00萬元，占項目總投資的30.84%。（三）資金籌措項目總投資1336.08萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx集團有限公司計劃自籌資金（資本金）798.53萬元。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額537.55萬元。（四）經(jīng)濟評價1、項目達產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：4800.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：3613.19萬元。3、項目達產(chǎn)年凈利潤（NP）：870.36萬元。4、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：52.44%。5、全部投資回收期（Pt）：3.45年（含建設(shè)期12個月）。6、達產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：1380.11萬元（產(chǎn)值）。（五）社會效益本期項目技術(shù)上可行、經(jīng)濟上合理，投資方向正確，資本結(jié)構(gòu)合理，技術(shù)方案設(shè)計優(yōu)良。本期項目的投資建設(shè)和實施無論是經(jīng)濟效益、社會效益等方面都是積極可行的。（六）主要經(jīng)濟技術(shù)指標主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1總投資萬元1336.081.1建設(shè)投資萬元910.911.1.1工程費用萬元667.741.1.2其他費用萬元220.681.1.3預(yù)備費萬元22.491.2建設(shè)期利息萬元13.171.3流動資金萬元412.002資金籌措萬元1336.082.1自籌資金萬元798.532.2銀行貸款萬元537.553營業(yè)收入萬元4800.00正常運營年份4總成本費用萬元3613.19""5利潤總額萬元1160.48""6凈利潤萬元870.36""7所得稅萬元290.12""8增值稅萬元219.44""9稅金及附加萬元26.33""10納稅總額萬元535.89""11盈虧平衡點萬元1380.11產(chǎn)值12回收期年3.4513內(nèi)部收益率52.44%所得稅后14財務(wù)凈現(xiàn)值萬元2640.44所得稅后行業(yè)分析和市場營銷民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指導(dǎo)思想民營企業(yè)是我國經(jīng)濟中的重要組成部分，對于實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要作用。當前，我國正處于全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化強國的關(guān)鍵階段，如何引導(dǎo)民營企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展成為擺在我們面前的重要課題。因此，提出民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指導(dǎo)思想，對于促進民營企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。（一）關(guān)注企業(yè)內(nèi)在要素，推動企業(yè)自身轉(zhuǎn)型升級民營企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)是企業(yè)自身的實力、內(nèi)涵。在新經(jīng)濟時代，企業(yè)要面對的環(huán)境變化日新月異，需要不斷提高競爭力和創(chuàng)新能力。因此，我們應(yīng)該充分認識到，推動企業(yè)自身轉(zhuǎn)型升級，關(guān)注企業(yè)內(nèi)在要素，是實現(xiàn)民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。（二）加強政策支持，優(yōu)化營商環(huán)境政策支持是民營企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。在推動民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展過程中，應(yīng)該加強政策對民營企業(yè)的支持力度，為其提供更好的發(fā)展環(huán)境和更多的發(fā)展機遇。同時，在政策制定過程中，應(yīng)該充分體現(xiàn)市場化、法治化的原則，實行公平競爭。（三）培養(yǎng)專業(yè)化人才隊伍，推動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展專業(yè)化人才是民營企業(yè)發(fā)展的動力源泉。在推動民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的過程中，應(yīng)該重視人才培養(yǎng)和引進工作，培養(yǎng)具備專業(yè)素養(yǎng)、開拓創(chuàng)新精神的人才隊伍，為企業(yè)提供強有力的支撐。同時，政府應(yīng)該加強人才政策的制定，為民營企業(yè)引進更多的高素質(zhì)人才。（四）注重企業(yè)社會責任，實現(xiàn)企業(yè)與社會共贏企業(yè)社會責任是企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展和社會進步中應(yīng)盡的義務(wù)。在推動民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的過程中，應(yīng)該注重企業(yè)社會責任，積極履行企業(yè)公民的角色，推動企業(yè)與社會共贏。通過開展各種公益活動、關(guān)注員工福利等方式，提升企業(yè)品牌聲譽，增強企業(yè)社會責任感，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展總體部署2023年，我國正處于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵期，發(fā)展質(zhì)量和效益已經(jīng)成為了一個重要的問題。在這樣的大背景下，民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展也成為了一個非常重要的課題。因此，中央對民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展進行了總體部署。（一）總體思路民營企業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要力量，其發(fā)展質(zhì)量和效益直接影響著我國的整體經(jīng)濟發(fā)展水平。因此，民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是我國經(jīng)濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略目標。中央提出了創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的五大發(fā)展理念，將這些理念貫穿于民營企業(yè)的發(fā)展過程中，推動其實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。（二）發(fā)展目標中央提出了2025年民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主要目標：建設(shè)一批國際一流、具有強大創(chuàng)新能力、高端制造能力和核心競爭力的民營企業(yè)。同時，還要加強規(guī)范管理，提升民營企業(yè)的治理水平和社會責任意識，促進民營企業(yè)健康發(fā)展。（三）關(guān)鍵舉措1、加強政策引導(dǎo)，推動制度創(chuàng)新。中央將加大對民營企業(yè)的扶持力度，同時推進相關(guān)法律法規(guī)的完善和創(chuàng)新，營造公平競爭的市場環(huán)境。2、加強創(chuàng)新驅(qū)動，提升核心競爭力。中央將鼓勵民營企業(yè)加強技術(shù)創(chuàng)新，培育擁有自主知識產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)的企業(yè)，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向高端制造業(yè)轉(zhuǎn)型。3、推進綠色發(fā)展，促進可持續(xù)發(fā)展。中央將倡導(dǎo)民營企業(yè)采用清潔、低碳、節(jié)能的生產(chǎn)方式，推動企業(yè)向綠色環(huán)保方向轉(zhuǎn)型升級。4、積極開放合作，拓展國際市場。中央將鼓勵民營企業(yè)參與一帶一路建設(shè)，擴大海外市場，實現(xiàn)跨國經(jīng)營。5、提升管理水平，營造企業(yè)文化。中央將加強企業(yè)治理和內(nèi)部管理，倡導(dǎo)和引領(lǐng)企業(yè)文化，營造良好的員工創(chuàng)新氛圍。（四）實現(xiàn)路徑實現(xiàn)民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，關(guān)鍵在于貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享這五大發(fā)展理念，同時注重政策引導(dǎo)和制度創(chuàng)新，加強技術(shù)創(chuàng)新，推進環(huán)保和綠色發(fā)展，積極拓展國際市場，提升企業(yè)治理水平，倡導(dǎo)企業(yè)文化等方面下功夫。只有全面考慮以上因素，才能促進民營企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，推動中國經(jīng)濟實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)展背景自改革開放以來，中國的民營企業(yè)經(jīng)歷了快速發(fā)展的歷程，成為國家經(jīng)濟增長的重要推動力。這些企業(yè)憑借其敏捷、創(chuàng)新和靈活性，在市場競爭中展現(xiàn)出強大的生命力和競爭力。然而，隨著時間的推移，民營企業(yè)在高速增長的同時也面臨一些困難和問題，如產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一、低端制造、缺乏技術(shù)創(chuàng)新、品牌建設(shè)不足等。隨著中國經(jīng)濟的進入新時代，政府對于民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的期望越來越高。推動高質(zhì)量發(fā)展的號召，將高質(zhì)量發(fā)展作為經(jīng)濟工作的核心任務(wù)，為民營企業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展階段邁進指明了方向。同時，國家出臺了一系列政策措施，加大對民營企業(yè)的支持力度，推動民營企業(yè)實現(xiàn)由規(guī)模擴張向品質(zhì)提升的轉(zhuǎn)變。在現(xiàn)有政策支持的背景下，民營企業(yè)正面臨著更大的機遇和挑戰(zhàn)。在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的新階段，民營企業(yè)需要深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，持續(xù)進行技術(shù)創(chuàng)新和品牌建設(shè)，積極探索新的市場模式與商業(yè)模式，加強組織建設(shè)和人才培養(yǎng)，提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量和效益，實現(xiàn)更高水平的發(fā)展。民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展基本原則（一）堅持市場導(dǎo)向，以質(zhì)量為中心1、堅持市場需求導(dǎo)向，注重產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，提高客戶滿意度。2、創(chuàng)新、研發(fā)和生產(chǎn)過程中注重質(zhì)量控制，不斷提高產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量水平。3、推動全員參與，倡導(dǎo)質(zhì)量責任制，確保質(zhì)量管理全面覆蓋、有效實施。（二）強化核心競爭力，追求可持續(xù)發(fā)展1、以打造核心技術(shù)和品牌為目標，促進企業(yè)內(nèi)在壯大和外部協(xié)同。2、積極拓展國內(nèi)外市場，提高市場占有率和品牌知名度。3、注重人才培養(yǎng)和引進，建立完善的人才激勵機制，保持組織活力和發(fā)展動力。（三）遵守法律法規(guī)，誠信經(jīng)營1、嚴格遵守各項法律法規(guī)和道德規(guī)范，不做違法違規(guī)和損害社會公共利益的行為。2、倡導(dǎo)誠信經(jīng)營，尊重合同，履行承諾，提高企業(yè)信譽度和公信力。3、積極參與社會公益事業(yè)，回饋社會，增強企業(yè)社會責任感和形象。（四）注重創(chuàng)新，提高生產(chǎn)效率1、注重技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，提高生產(chǎn)效率和競爭力。2、推廣先進的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備，提高生產(chǎn)效率和質(zhì)量水平。3、不斷優(yōu)化管理流程和工作方式，提高企業(yè)運轉(zhuǎn)效率和內(nèi)部協(xié)作效能。以上是民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基本原則，這些原則在實踐中需要持續(xù)地踐行和完善。民營企業(yè)只有堅守這些原則，才能夠在市場競爭中立于不敗之地，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的發(fā)展。民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案為了促進民營企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，需要從多個方面入手，制定相應(yīng)的實施方案。具體方案如下：（一）完善市場環(huán)境和行業(yè)政策，提升民營企業(yè)參與度和競爭力1、優(yōu)化市場環(huán)境：加強市場監(jiān)管，規(guī)范市場秩序，減少不良競爭，為民營企業(yè)提供公平競爭的市場環(huán)境。2、加強政策引導(dǎo)：針對不同行業(yè)和企業(yè)，制定差異化、精準化的扶持政策，幫助民營企業(yè)解決發(fā)展中的困難和問題。（二）加大創(chuàng)新投入，提升研發(fā)能力和技術(shù)水平1、加強科技創(chuàng)新：通過優(yōu)化創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境、鼓勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、加大科技投入等方式，推動民營企業(yè)加快科技創(chuàng)新步伐。2、提升研發(fā)能力：建立和完善企業(yè)自主創(chuàng)新機制，鼓勵企業(yè)加強產(chǎn)學(xué)研合作，跨領(lǐng)域開展研發(fā)合作。（三）深化改革，優(yōu)化企業(yè)管理和組織架構(gòu)1、簡化行政程序：優(yōu)化審批流程，減少企業(yè)辦事成本和時間成本。2、加強內(nèi)部管理：完善企業(yè)內(nèi)部管理制度，提升企業(yè)管理效率和企業(yè)員工的工作積極性。（四）培育人才，打造高素質(zhì)的企業(yè)團隊1、加大人才引進力度：通過引進海歸人才、畢業(yè)生等方式，補足企業(yè)人才缺口。2、提升員工素質(zhì)：通過培訓(xùn)、學(xué)習(xí)等方式，提高員工專業(yè)技能和創(chuàng)新能力?？傊槍γ駹I企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，需要從多個方面入手，通過政策引導(dǎo)、科技創(chuàng)新、內(nèi)部管理和人才培養(yǎng)等措施，不斷推進民營企業(yè)的發(fā)展壯大，為國家經(jīng)濟發(fā)展注入新的動力。民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)展形勢隨著我國經(jīng)濟社會的快速發(fā)展，民營企業(yè)在經(jīng)濟建設(shè)中扮演越來越重要的角色。在當前的形勢下，民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的形勢也愈加向好。（一）政策環(huán)境的優(yōu)化國家對于民營企業(yè)的支持力度不斷加大，各地區(qū)也出臺了一系列協(xié)議和政策鼓勵民營企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。同時，政策法規(guī)的透明度和可操作性不斷提高，使得民營企業(yè)發(fā)展更具參考意義和可預(yù)計性。（二）科技進步的促進現(xiàn)在的時代是科技創(chuàng)新發(fā)展的時代，民營企業(yè)積極投入在科技研發(fā)上，得到了國家政策和資金的支持，有這樣的科技前沿技術(shù)進行傳輸，助力民營企業(yè)實現(xiàn)技術(shù)跨越式的突破，并且在信息化建設(shè)方面也有顯著的提升，這些創(chuàng)新帶來的技術(shù)優(yōu)勢不斷提升民營企業(yè)的核心競爭力。（三）市場環(huán)境的改善市場環(huán)境的改善對于民營企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。隨著市場經(jīng)濟體制的逐步完善，我國的市場環(huán)境也愈加成熟和穩(wěn)定，市場競爭更加公平，民營企業(yè)的優(yōu)勢得到了更好地維護和發(fā)揮。（四）資本市場的支持資本市場的開放和完善為民營企業(yè)的發(fā)展注入了強大的資金動力和支持。一方面，民營企業(yè)通過資本市場獲得了大量的融資機會，從而加快了企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，另一方面，企業(yè)的市值得到了提升，促進了整個民營經(jīng)濟的健康發(fā)展?？傊斍懊駹I企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展面臨著機遇和挑戰(zhàn)，并且民營企業(yè)通過不斷創(chuàng)新、不斷提高自身核心競爭力，將在經(jīng)濟建設(shè)中扮演著更加重要的角色。發(fā)展規(guī)劃分析公司發(fā)展規(guī)劃民營企業(yè)是中國經(jīng)濟的重要組成部分，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展是當前和未來一個時期的重要任務(wù)。為了實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，民營企業(yè)應(yīng)當積極推進創(chuàng)新發(fā)展、強化市場競爭力、推進轉(zhuǎn)型升級、加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型、注重人才培養(yǎng)與管理等方面的工作。此外，政府部門也應(yīng)當提供良好的政策環(huán)境和服務(wù)保障，推動民營企業(yè)健康發(fā)展。同時，企業(yè)家精神、創(chuàng)新精神和社會責任感也是民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。通過以上措施，民營企業(yè)可以更好地融入市場和社會，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的健康發(fā)展，為中國經(jīng)濟的持續(xù)增長貢獻更多的力量。（一）發(fā)展計劃1、發(fā)展戰(zhàn)略作為高附加值產(chǎn)業(yè)的重要技術(shù)支撐，正在轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，由“高速增長階段”向“高質(zhì)量發(fā)展”邁進。公司順應(yīng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢，以“科技、創(chuàng)新”為經(jīng)營理念，以技術(shù)創(chuàng)新、智能制造、產(chǎn)品升級和節(jié)能環(huán)保為重點，致力于構(gòu)造技術(shù)密集、資源節(jié)約、環(huán)境友好、品質(zhì)優(yōu)良、持續(xù)發(fā)展的新型企業(yè)，推進公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。2、經(jīng)營目標目前，行業(yè)正在從粗放式擴張階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，公司將進一步擴大高端產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，抓住市場機遇，提高市場占有率；進一步加大研發(fā)投入，注重技術(shù)創(chuàng)新，提升公司科技研發(fā)能力；進一步加強環(huán)境保護工作，積極開發(fā)應(yīng)用節(jié)能減排染整技術(shù)，保持清潔生產(chǎn)和節(jié)能減排的競爭優(yōu)勢；進一步完善公司內(nèi)部治理機制，按照公司治理準則的要求規(guī)范公司運行，提升運營質(zhì)量和效益，努力把公司打造成為行業(yè)的標桿企業(yè)。（二）具體發(fā)展計劃1、市場開拓計劃公司將在鞏固現(xiàn)有市場基礎(chǔ)上，根據(jù)下游行業(yè)個性化、多元化的消費特點，以新技術(shù)新產(chǎn)品為支撐，加快市場開拓步伐。主要計劃如下：（1）密切跟蹤市場消費需求的變化，建立市場、技術(shù)、生產(chǎn)多部門聯(lián)動機制，提高公司對市場變化的反應(yīng)能力；（2）進一步完善市場營銷網(wǎng)絡(luò)，加強銷售隊伍建設(shè)，優(yōu)化以營銷人員為中心的銷售責任制，激發(fā)營銷人員的工作積極性；（3）加強品牌建設(shè)，以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)贏得客戶，充分利用互聯(lián)網(wǎng)宣傳途徑，擴大公司知名度，增加客戶及市場對迎豐品牌的認同感；（4）在鞏固現(xiàn)有市場的基礎(chǔ)上，積極開拓新市場，推進省內(nèi)外市場的均衡協(xié)調(diào)發(fā)展，進一步提升公司市場占有率。2、技術(shù)開發(fā)計劃公司的技術(shù)開發(fā)工作將重點圍繞提升產(chǎn)品品質(zhì)、節(jié)能環(huán)保、知識產(chǎn)權(quán)保護等方面展開。公司將在現(xiàn)有專利、商標等相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，進一步加強知識產(chǎn)權(quán)的保護工作，將技術(shù)研發(fā)成果整理并進行相應(yīng)的專利申請，通過對公司無形資產(chǎn)的保護，切實做好知識產(chǎn)權(quán)的維護。為保證上述技術(shù)開發(fā)計劃的順利實施，公司將加大科研投入，強化研發(fā)隊伍素質(zhì)，創(chuàng)新管理機制和服務(wù)機制，積極參加行業(yè)標準的制定，不斷提高企業(yè)的整體技術(shù)開發(fā)能力。3、人力資源發(fā)展計劃培育、擁有一支有事業(yè)心、有創(chuàng)造力的人才隊伍，是企業(yè)核心競爭力和可持續(xù)發(fā)展的原動力。隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，公司對人才的需求將更為迫切，人才對公司發(fā)展的支撐作用將進一步顯現(xiàn)。為此，公司將重點做好以下工作：（1）加強人才的培養(yǎng)與引進工作，培育優(yōu)秀技術(shù)人才、管理人才；（2）加強與高校間的校企人才合作，充分利用高校的人才優(yōu)勢和教育資源優(yōu)勢，開展技術(shù)合作和人才培養(yǎng)，全面提升技術(shù)人員的整體素質(zhì)；（3）加強對基層員工的技能培訓(xùn)和崗位培訓(xùn)，提高勞動熟練程度和自動化設(shè)備的操作能力，有效提高勞動效率和產(chǎn)品質(zhì)量。（4）積極探索員工激勵機制，進一步完善以績效為導(dǎo)向的人力資源管理體系，充分調(diào)動員工的積極性。4、企業(yè)并購計劃公司將抓住行業(yè)整合機會，根據(jù)自身發(fā)展戰(zhàn)略，充分利用現(xiàn)有的綜合競爭優(yōu)勢，整合有價值的市場資源，推進收購、兼并、控股或參股同行業(yè)具有一定互補優(yōu)勢的公司，實現(xiàn)產(chǎn)品經(jīng)營和資本經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的有機結(jié)合，進一步增強公司的經(jīng)營規(guī)模和市場競爭能力。5、籌融資計劃目前公司正處于快速發(fā)展期，新生產(chǎn)線建設(shè)、技術(shù)改造、科技開發(fā)、人才引進、市場拓展等方面均需較大的資金投入。公司將根據(jù)經(jīng)營發(fā)展計劃和需要，綜合考慮融資成本、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資金使用時間等多種因素，采取多元化的籌資方式，滿足不同時期的資金需求，推動公司持續(xù)、快速、健康發(fā)展。積極利用資本市場的直接融資功能，為公司的長遠發(fā)展籌措資金。（三）面臨困難公司資產(chǎn)規(guī)模將進一步增長，業(yè)務(wù)將不斷發(fā)展和擴大，但在戰(zhàn)略規(guī)劃、營銷策略、組織設(shè)計、資源配置，特別是資金管理和內(nèi)部控制等方面面臨新的挑戰(zhàn)。同時，公司今后發(fā)展中，需要大量的管理、營銷、技術(shù)等方面的人才，也使公司面臨較大的人才培養(yǎng)、引進和合理使用的壓力。公司必須盡快提高各方面的應(yīng)對能力，才能保持持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)各項業(yè)務(wù)發(fā)展目標。1、資金不足發(fā)展計劃的實施需要足夠的資金支持。目前公司融資手段較為單一，所需資金主要通過銀行貸款解決，融資成本較高，還本付息壓力較大，難以滿足公司快速發(fā)展的要求。因此，能否借助資本市場，將成為公司發(fā)展計劃能否成功實施的關(guān)鍵。如果不能順利募集到足夠的資金，公司的發(fā)展計劃將難以如期實現(xiàn)。2、人才緊缺隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，公司在新產(chǎn)品新技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)營管理方面，高級科研人才和管理人才相對缺乏，將影響公司進一步提高研發(fā)能力和管理水平。因此，能否盡快引進、培養(yǎng)這方面人才將對募投項目的順利實施和公司未來發(fā)展產(chǎn)生較大的影響。（四）采用的方式、方法或途徑建立多渠道融資體系，實現(xiàn)公司經(jīng)營發(fā)展目標公司擬建立資本市場直接融資渠道，改變?nèi)谫Y渠道單一依賴銀行貸款的現(xiàn)狀，為公司未來重大投資項目的順利實施籌集所需資金，確保公司經(jīng)營發(fā)展目標的實現(xiàn)。同時，加強與商業(yè)銀行的聯(lián)系，構(gòu)建良好的銀企合作關(guān)系，及時獲得商業(yè)銀行的貸款支持，緩解公司發(fā)展過程中的資金壓力。1、內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進高層次人才，應(yīng)對經(jīng)營規(guī)?？焖偬嵘媾R的挑戰(zhàn)公司現(xiàn)有人員在數(shù)量、知識結(jié)構(gòu)和專業(yè)技能等方面將不能完全滿足公司快速發(fā)展的需求，公司需加快內(nèi)部培養(yǎng)和外部引進高層次人才的力度，確保高素質(zhì)技術(shù)人才、經(jīng)營管理人才以及營銷人才滿足公司發(fā)展需要。為此，公司擬采取下列措施：1、加強人力資源戰(zhàn)略規(guī)劃，通過建立有市場競爭力的薪酬體系和公平有序的職業(yè)晉升機制，吸引優(yōu)秀的技術(shù)、營銷、管理人才加入公司，提升公司綜合競爭力；2、進一步完善以績效為導(dǎo)向的員工激勵與約束機制，努力營造團結(jié)和諧的企業(yè)文化，強化員工對企業(yè)的歸屬感和責任感，保持公司人才隊伍的穩(wěn)定性和積極性；3、加強年輕人才的培養(yǎng)，建立人才儲備機制，增強公司人才隊伍的深度和厚度，形成完整有序的人才梯隊，實現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。2、以市場需求為驅(qū)動，提高公司競爭能力公司將以市場為導(dǎo)向，認真研究市場需求，密切跟蹤印染行業(yè)政策及最新發(fā)展動向，推動科技創(chuàng)新和加大研發(fā)投入，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開拓高端市場，不斷提升管理水平和服務(wù)質(zhì)量，豐富服務(wù)內(nèi)容，完善和延伸產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司的核心競爭力和市場地位，最終實現(xiàn)公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標。保障措施(一)推動區(qū)域交流合作積極參與“一帶一路”建設(shè)，采取園區(qū)共建、技術(shù)合作、資本合作和貿(mào)易換資源等多種方式，加強與市場需求大的沿線國家開展貿(mào)易合作。加強同區(qū)域內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)合作，在重點領(lǐng)域合作實現(xiàn)突破，合作取得積極成效。(二)優(yōu)化投資環(huán)境優(yōu)化服務(wù)機制。完善產(chǎn)業(yè)發(fā)展的服務(wù)機制，優(yōu)化政策引導(dǎo)、市場監(jiān)管、質(zhì)量監(jiān)督服務(wù)職能，提高管理和服務(wù)水平。優(yōu)化發(fā)展模式。根據(jù)規(guī)劃產(chǎn)業(yè)布局，結(jié)合園區(qū)發(fā)展規(guī)劃等相關(guān)規(guī)劃的實施，積極引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)項目或企業(yè)向重點園區(qū)聚集，集群發(fā)展。加快編制產(chǎn)業(yè)園區(qū)總體規(guī)劃，優(yōu)化投資布局，落實重點項目建設(shè)用地，促成產(chǎn)業(yè)發(fā)展高地、成本洼地。優(yōu)化配套建設(shè)。落實產(chǎn)業(yè)園區(qū)和重點項目相關(guān)配套建設(shè)，利用多種合作模式，合作共建，推進項目落地。(三)營造公平環(huán)境構(gòu)建行業(yè)誠信體系，保障各種所有制經(jīng)濟依法平等使用生產(chǎn)要素、公平參與競爭。加強知識產(chǎn)權(quán)保護，形成有利于“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的良好環(huán)境。(四)完善配套政策深化體制機制改革，構(gòu)建區(qū)域產(chǎn)業(yè)體系，制定產(chǎn)業(yè)準入制度，強化重點引進企業(yè)、技術(shù)篩選，高起點定位，高標準謀劃，高質(zhì)量推進，落實稅收優(yōu)惠政策，加大金融支持力度，形成有利于集群發(fā)展、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、提升質(zhì)量、協(xié)調(diào)統(tǒng)一的產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策體系。(五)完善統(tǒng)計評價體系根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)分類標準，結(jié)合當?shù)貙嶋H，加強新興產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計研究，完善產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計制度，健全統(tǒng)計指標體系。根據(jù)產(chǎn)業(yè)功能區(qū)發(fā)展定位，完善產(chǎn)業(yè)功能區(qū)發(fā)展評價機制。強化對重點產(chǎn)業(yè)、高端產(chǎn)業(yè)功能區(qū)的動態(tài)監(jiān)測、分析研判工作，為保障區(qū)域經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展提供依據(jù)。(六)加強宣傳推廣充分利用廣播、電視、報刊、網(wǎng)絡(luò)、自媒體等各類媒體開展多層次、多形式的宣傳、科普教育，普及產(chǎn)業(yè)發(fā)展理念。通過現(xiàn)場會、論壇、展會、專題報道等形式，積極宣傳產(chǎn)業(yè)發(fā)展優(yōu)勢、法律法規(guī)、政策措施、典型案例和先進經(jīng)驗，增強公眾對產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和相關(guān)技術(shù)、產(chǎn)品的認知和接受度，營造推廣產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良好氛圍，促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展。公司治理公司治理的定義（一）公司治理概念的文獻回顧在不同的背景下，從不同的角度觀察，公司治理有著諸多含義，加之機構(gòu)和個人在實踐中也形成了對公司治理的不同理解，因此如何定義公司治理，諸多學(xué)者和機構(gòu)的看法見仁見智。比較典型的觀點有以下幾種。邁克爾?詹森和威廉?麥克林1976年提出，由于股東和經(jīng)理人員存在目標不一致性公司治理的目的就是為了協(xié)調(diào)經(jīng)理人員和股東的誘因和動機，并使經(jīng)理人員的自利行為產(chǎn)生的總成本降到最低。另一種對公司治理基本問題的解釋是科克倫和沃特克提出的。他們在1988年發(fā)表的《公司治理一文獻回顧》一文中指出：公司治理問題包括高級管理層、股東、董事會和公司其他利害相關(guān)者的相互作用中產(chǎn)生的具體問題。構(gòu)成公司治理問題的核心是：（1）誰從公司決策和高級管理層的行動中受益？（2）誰應(yīng)該從公司決策高級管理者的行動中受益？一旦“是什么”與“應(yīng)該是什么”之間存在不一致，則一個公司的治理問題即會出現(xiàn)。為了進一步解釋公司治理所包含的問題，他們將公司治理分為四個要素，其中每個要素中的問題均由與高層管理者和其他利益相關(guān)者（或利益相關(guān)集團）相互作用有關(guān)的“是什么”與“應(yīng)該是什么”之間的不一致引起的。具體而言，表現(xiàn)在管理者有優(yōu)先控制權(quán)，董事過分屈從于管理者，工人在公司管理上沒有發(fā)言權(quán)以及政府注冊規(guī)定過于寬容，而每個要素關(guān)注的對象則是利益相關(guān)者（或利益相關(guān)集團）中的一個，例如股東、董事會、工人與政府，對于這些問題，可以通過加強股東的參與、重構(gòu)董事會、擴大工人民主以及嚴格政府管理來解決。英國牛津大學(xué)管理學(xué)院院長柯林?梅耶1995年將公司治理解釋為一種制度安排，他在《市場經(jīng)濟和過渡經(jīng)濟的企業(yè)治理機制》一文中，把公司治理定義為“公司賴以代表和服務(wù)于他的投資者的一種組織安排。它包括從公司董事會到執(zhí)行經(jīng)理人員激勵計劃的一切東西公司治理的需求隨市場經(jīng)濟中現(xiàn)代股份有限公司所有權(quán)和控制權(quán)相分離而產(chǎn)生”。奧利弗?哈特1995年提出了一個公司治理理論的分析框架，其認為，只要存在兩個條件，則公司治理問題必然會在一個組織中產(chǎn)生：第一個條件是代理問題，確切地說是組織成員（可能是所有者、工人或消費者）之間存在利益沖突；第二個條件是交易成本最大使得代理問題不可能通過合約解決。公司治理可以被看作一種機制安排，用于制定那些事先未能做出的決策，治理機制分配公司非人力資本的剩余控制權(quán)，即資產(chǎn)使用權(quán)如果在初始合約中未做出安排，治理結(jié)構(gòu)決定其將如何使用。錢穎一教授1995年認為，所謂公司治理結(jié)構(gòu)，是指一套制度安排，用以支配若干在公司中有重大利害關(guān)系的團體一一投資者（股東與貸款人）、經(jīng)理人員、職工之間的關(guān)系，并從這些聯(lián)盟中實現(xiàn)經(jīng)濟利益，其中包括如何配置與行使控制權(quán)，如何監(jiān)督與評價董事會、經(jīng)理人員及職工，以及如何設(shè)計與實施激勵機制。一般而言，良好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠利用這些制度安排的互補性質(zhì)，并選擇一種結(jié)構(gòu)來降低代理成本。張維迎教授也認為，公司治理是一種制度安排，是指有關(guān)公司董事會的功能、結(jié)構(gòu)，股東的權(quán)力等方面的制度安排，是有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性安排。李維安教授認為，狹義的公司治理，是指所有者（主要是股東）對經(jīng)營者的一種監(jiān)督與制衡機制，其主要特點是通過股東大會、董事會、監(jiān)事會及管理層所構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)部治理；廣義的公司治理則是通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部或外部的制度或機制來協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、供應(yīng)者、雇員、政府、社區(qū)）之間的利益關(guān)系。吳敬璉教授在《現(xiàn)代公司與企業(yè)改革》一書中指出，所謂的公司治理結(jié)構(gòu)是指由所有者、董事會和高級執(zhí)行人員（即高級經(jīng)理人，員）三者組成的一種組織結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。諸多國際組織也對公司治理進行了定義和說明，其中以英國卡德伯利報告和經(jīng)濟合作與發(fā)展組織出臺的公司治理原則最具代表性。英國倫敦證券交易所在1991年成立了專門負責調(diào)研和研究公司治理問題的卡德伯利委員會。該委員會于1992年提交了一份《卡德伯利報告》。該報告認為，公司有效管理的一個重要方面就是實現(xiàn)公司的內(nèi)部控制。報告建議董事們對公司內(nèi)部控制的有效性進行描述，同時規(guī)定建立審計委員會，并對公司的內(nèi)部控制聲明進行復(fù)核?！禣ECD公司治理原則》（2004）指出，公司治理是一種對工商業(yè)公司進行管理和控制的體系，該體系包含管理層、董事會、股東和其他利益相關(guān)者的一整套關(guān)系。它明確規(guī)定了公司的各個參與者的責任和權(quán)力分布，詳細描述了決策公司事務(wù)時所應(yīng)遵循的規(guī)則和程序，還提供了設(shè)置和實現(xiàn)公司目標和監(jiān)控運營的手段，決定了公司的架構(gòu)。良好的公司治理應(yīng)該能形成適當激勵，使董事會和管理層能夠做出有益于股東和其他利益相關(guān)者的決策，并能夠發(fā)揮有效的監(jiān)督作用，更好地利用公司所屬資源。針對2008年金融危機暴露出來的公司治理存在的問題以及機構(gòu)投資者由于投資鏈拉長、被動投資等對參與公司治理的消極影響，在2015年頒布的《G20/OECD公司治理原則》（以下簡稱《OECD新原則》）中，對《OECD公司治理原則》（2004）中提出的機構(gòu)投資者的作用做了進一步的強調(diào)，在體例上新增了第三章“機構(gòu)投資者、證券交易所和其他中介機構(gòu)”。第三章的7條規(guī)定中有4條是關(guān)于機構(gòu)投資者參與公司治理的規(guī)范?！禣ECD新原則》第三章的導(dǎo)語開宗明義地提出“公司治理框架應(yīng)當在投資鏈條的每一環(huán)節(jié)中都提供健全的激勵因素”，就是針對投資鏈拉長的情況，強化投資鏈上各個責任主體的職責履行，倡導(dǎo)建立激勵兼容的制度安排。（二）對公司治理概念的理解一般來說，公司治理可以分為狹義和廣義兩種。狹義的公司治理是指對公司董事會的功能、結(jié)構(gòu)、股東的權(quán)力等方面所做的制度安排，關(guān)注于解決公司內(nèi)部的所有權(quán)安排、激勵機制，股東大會、董事會、監(jiān)事會結(jié)構(gòu)等內(nèi)部管理問題。廣義的公司治理是指有關(guān)公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一套法律、文化和制度性安排，既包含公司內(nèi)部治理所涉及的公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部治理機構(gòu)和激勵機制，又包含由外部市場機制、政府機制和社會機制等共同構(gòu)成的公司外部治理。公司治理涉及的各利益相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等與公司有利益關(guān)系的集團，是一個多層次的概念，且隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和公司內(nèi)涵的發(fā)展而變化。綜上所述，我們認為，所謂公司治理，就是基于公司所有權(quán)與控制權(quán)分離而形成的公司的所有者、董事會和高級經(jīng)理人員及公司利益相關(guān)者之間的一種權(quán)力和利益分配與制衡關(guān)系的制度安排。其包括公司治理結(jié)構(gòu)與公司治理機制兩部分。（1）公司治理是研究企業(yè)諸多利益相關(guān)者的一門科學(xué)。企業(yè)利益相關(guān)者就是任何可能影響企業(yè)目標或被企業(yè)目標影響的個人或集團，包括所有者（股東）、董事會、經(jīng)理層、債權(quán)人與債務(wù)人、員工、供應(yīng)商與客戶、政府與社會等，這些利益關(guān)系決定企業(yè)的發(fā)展方向和業(yè)績。（2）公司治理是研究企業(yè)權(quán)力安排和利益分配的一門科學(xué)。從，狹義角度上理解，是基于企業(yè)控制權(quán)層次，研究如何授權(quán)給職業(yè)經(jīng)理人并針對職業(yè)經(jīng)理人履行職務(wù)行為行使監(jiān)管職能的科學(xué)。企業(yè)控制權(quán)劃分為特定控制權(quán)和剩余控制權(quán)。特定控制權(quán)是指那種能在事前通過契約加以明確界定的權(quán)力，剩余控制權(quán)是指那種事前沒有在契約中明確界定如何使用的權(quán)力，是決定資產(chǎn)在最終契約所限定的特殊用途之外如何被使用的權(quán)力。股東對公司的所有權(quán)包含了剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)，前者是以股權(quán)比例反映的收益權(quán)。（3）公司治理是研究企業(yè)各利益主體在權(quán)力和利益之間相互制衡的一門科學(xué)。制衡是公司治理最重要的機制，公司治理就是要使各利益主體在權(quán)利、義務(wù)、責任和利益間建立相互制衡的制度，共同對公司和全體股東負責。然而，公司治理的目的并不是相互制衡，制衡只是保證公司科學(xué)決策的方式和途徑。決策機制（一）決策機制的概念決策機制是通過建立和實施公司內(nèi)部監(jiān)督和激勵機制，來促使經(jīng)營者努力經(jīng)營、科學(xué)決策，從而實現(xiàn)委托人預(yù)期收益最大化。公司內(nèi)部決策機制要能夠?qū)嵤?，信息充分是必要前提；?yōu)化決策方案是關(guān)鍵；決策民主化是科學(xué)決策的保障。公司治理結(jié)構(gòu)由股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層構(gòu)成。決策機制解決的就是，公司權(quán)力在上述機構(gòu)中如何能夠科學(xué)、合理地分配。決策機制是公司治理機制的核心。因此，為了便于決策者更好地行使指揮權(quán)，在企業(yè)中必須建立完善的決策系統(tǒng)，包括決策支持系統(tǒng)、決策咨詢系統(tǒng)、決策評價系統(tǒng)、決策監(jiān)督及決策反饋系統(tǒng)。只有完善以上五個系統(tǒng)，才能使決策機制趨于完善。（二）公司內(nèi)部決策機制設(shè)計原理決策活動分工與層級式?jīng)Q策是公司內(nèi)部決策機制設(shè)計的原理。在決策產(chǎn)生的模式中。一種是英雄式領(lǐng)導(dǎo)的個人決策，一種是決策委員會式的集體決策。一人制的老板決策通常比較常見，公司擁有一個英雄式的超能干的老板，老板既是決策人又是執(zhí)行人，在決策上往往憑一己之力，經(jīng)常會做出拍腦袋的決策，而不是經(jīng)過充分論證的。當然一個人根據(jù)自己的經(jīng)驗和直覺拍腦袋決策并不總是無效，任何決策都不是百分之百的精準，所以憑個人的拍腦袋決策也有撞上大運的時候，但這明顯增大了決策的風(fēng)險，整個組織的行動方向寄托在一個人的拍腦袋上，這是非常危險的。畢竟一個人的知識和經(jīng)驗是有限的，尤其在涉及到多學(xué)科復(fù)雜性問題時人是很難完成的。所以決策層面上如何建構(gòu)成一個更有知識，更聰明的全能型“頭腦”至關(guān)重要，這就需要多個頭腦的“集成”來實現(xiàn)。整合更多的不同專業(yè)背景的頭腦形成專業(yè)化分工，再整合集成形成一個超能的遠大于個人的頭腦。層級式?jīng)Q策機制是指在一個決策者的轄區(qū)內(nèi)，決策權(quán)的層級分配和層級行使。其優(yōu)點在于：第一，可以發(fā)揮集體決策的優(yōu)勢以彌補個人決策的不足；第二，組織內(nèi)部的分工與協(xié)調(diào)使交易費用大大降低從而形成對市場交易的替代。其缺點：一是由于信息的縱向傳輸和整理，容易給最高決策者的決策帶來失誤：二是這種決策機制是一種自上而下的行政性領(lǐng)導(dǎo)過程，所以難免出現(xiàn)各層級決策的動力不足，以及由此而產(chǎn)生的偷懶和“搭便車”行為。（三）公司內(nèi)部決策機制的主要內(nèi)容1、股東大會的決策（1）股東大會決策權(quán)的基本內(nèi)容。股東大會是公司的最高權(quán)力機關(guān)，擁有選擇經(jīng)營者、重大經(jīng)營管理和資產(chǎn)受益等終極的決策權(quán)。從多數(shù)國家的公司立法規(guī)定來看，股東年會的決策權(quán)主要內(nèi)容為：決定股息分配方案；批準公司年度報告、資產(chǎn)負債表、損益表以及其他會計報表；決定公司重要的人事任免；增減公司的資本；修改公司章程；討論并通過公司股東提出的各種決議草案。（2）股東大會的決策程序。股東大會行使決策權(quán)是通過不同種類和類別的股東大會來實現(xiàn)的。一般地說，股東大會主要分為普通年會和特別會議兩類。此外，根據(jù)公司發(fā)行股票類別的不同，存在類別股東大會。（3）股東大會的決策方式。股東大會的決策是以投票表決的方式來實現(xiàn)的，表決的基礎(chǔ)是按資分配，所有投票者一律平等，每股一票。具體的表決方式有直接投票、累積投票、分類投票、偶爾投票和不按比例投票五種。2、董事會的決策（1）董事會決策權(quán)的基本內(nèi)容。在股東大會閉會期間，董事會是公司的最高決策機關(guān)，是公司的法定代表。除了股東大會擁有或授予其他機構(gòu)擁有的權(quán)力以外，公司的一切權(quán)力由董事會行使或授權(quán)行使。董事會的重大決策權(quán)，不同國家的立法有一些區(qū)別，但主要的或者類似的決策權(quán)包括：制訂公司的經(jīng)營目標、重大方針和管理原則；挑選、聘任和監(jiān)督經(jīng)理層人員，并決定高級經(jīng)理人員的報酬與獎懲；提出盈利分配方案供股東大會審議；通過、修改和撤銷公司內(nèi)部規(guī)章制度；決定公司財務(wù)原則和資金的周轉(zhuǎn)；決定公司的產(chǎn)品和服務(wù)價格、工資、勞資關(guān)系；代表公司簽訂各種合同；決定公司的整個福利待遇；召集股東大會。（2）董事會的決策程序。董事會的決策權(quán)是以召開董事會并形成會議決議的方式來行使的。如果董事會決議與股東大會的決議發(fā)生沖突，應(yīng)以股東大會決議為準，股東大會有權(quán)否決董事會決議，甚至改造董事會。董事會會議又分為普通會議和特殊會議。參加董事會會議的人數(shù)必須符合法定人數(shù)要求，只要由出席會議的董事法定人數(shù)中的多數(shù)通過的決議，就應(yīng)當視為整個董事會的決議，但是公司章程中有特別規(guī)定的除外。（3）董事會的決策方式。董事會會議決議是以投票表決的方式做出的，表決采取每人一票的方式，在投票時萬一出現(xiàn)僵局，董事長往往有權(quán)行使裁決權(quán)，即投決定性的一票。對于公司治理的決策機制，從另一方面說，公司決策是一個從分歧、磋商、妥協(xié)到形成統(tǒng)一認識的過程。除了上述決策權(quán)的分配外，按照程序來決策是所有層面決策有序進行的前提和先決條件，決策程序一般可以分為決策準備、決策方案的產(chǎn)生、決策方案的討論和最終決定（形成決議）4個相互銜接的階段。公司治理的框架公司治理主要包括治理結(jié)構(gòu)和治理機制兩部分（見本書第二章、第三章的內(nèi)容），根本目的是提高治理效率。治理結(jié)構(gòu)是從靜態(tài)考慮，公司治理是一種政治化、法律化的安排，具有制度性和結(jié)構(gòu)性的特點，具體表現(xiàn)為：有關(guān)收益和風(fēng)險的制度安排，有關(guān)權(quán)力分立和制衡的結(jié)構(gòu)安排和組織安排。治理機制是從動態(tài)考慮，指公司治理系統(tǒng)中持續(xù)互動的管控關(guān)系、功能和運行原理，包括監(jiān)督機制、激勵機制、決策機制和外部治理，表現(xiàn)出系統(tǒng)的無限開放性。按照機制設(shè)計或?qū)嵤┧觅Y源的來源，公司治理可以簡單區(qū)分為公司外部治理系統(tǒng)與公司內(nèi)部治理系統(tǒng)。（一）外部治理系統(tǒng)外部治理系統(tǒng)指的是盡管機制的實施超出了公司資源的計劃范圍，但仍然可以用于實現(xiàn)公司治理目標的各種公司治理機制的總稱它包括公司治理的法律和政治環(huán)境、公司控制權(quán)市場、產(chǎn)品和要素市場、外部代理人市場。主要目的在于權(quán)力制約和平衡，實現(xiàn)利益相關(guān)者利益最大化。1、公司治理的法律和政治環(huán)境公司治理是一個經(jīng)濟問題，但它同時也是一個法律和政治問題。公司治理的法律途徑在公司治理機制中處于基礎(chǔ)性位置。各國在股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本市場和公共政策上的差異與投資者在法律上所受到的保護程度密切相關(guān)。在市場經(jīng)濟國家，公司治理的政治途徑多是借助法律途徑來實現(xiàn)的。2、資本市場和公司控制權(quán)市場資本市場不僅為投資者提供了一種分散風(fēng)險的保險機制，還為投資者提供了關(guān)于公司業(yè)績狀況的信號。隨著市場流動性的提高，其監(jiān)督功能也加強，當然，資本市場對公司治理的最重要的貢獻是創(chuàng)造了控制權(quán)市場。從該理論可以推知，公司并購后，被收購企業(yè)的管理者將被更換，然而經(jīng)驗表明并非如此。接管市場的存在將限制公司總經(jīng)理忽視利潤和所有者回報的行為，從而會約束總經(jīng)理營造公司帝國的夢想。接管市場的批評者認為，接管的收益來自享受的稅收優(yōu)惠，與原公司經(jīng)理人、雇員終止合同，以及非效率的資本市場在價值評估中的錯誤。3、產(chǎn)品和要素市場產(chǎn)品市場是指供人們消費的最終產(chǎn)品和服務(wù)的交換場所及其交換關(guān)系的總稱。要素市場也即生產(chǎn)要素市場包括生產(chǎn)資料市場、金融（資金）市場、勞動力市場、房地產(chǎn)市場、技術(shù)市場、信息市場、產(chǎn)權(quán)市場等。產(chǎn)品（要素）市場競爭不僅是市場經(jīng)濟條件下改善整體經(jīng)濟效率的十分強大的力量，同時，它在公司治理方面也發(fā)揮著重要作用。但是正如Jensen（1996）所指出的那樣，產(chǎn)品和要素市場的監(jiān)督力量對于新的和存在大量經(jīng)濟租或準租的活動而言十分微弱。4、外部代理人市場尤金?法瑪認為，如果一個企業(yè)被看成一組合約，那么企業(yè)的所有制就不重要了，完善的經(jīng)理人市場可以自動約束經(jīng)理人的行為，并解決由所有權(quán)和控制權(quán)的分離而產(chǎn)生的激勵問題。Gibbon和Murphy（1992）研究了當工人關(guān)注未來職業(yè)時最優(yōu)的激勵合約設(shè)計。他們證明，最優(yōu)的激勵合約將最大化包括來自職業(yè)關(guān)注的隱性激勵和來自報酬合約的顯性激勵在內(nèi)的總的激勵。（二）內(nèi)部治理系統(tǒng)內(nèi)部治理系統(tǒng)指的是機制的設(shè)計或?qū)嵤┰谝粋€企業(yè)資源計劃范圍內(nèi)用來實現(xiàn)企業(yè)治理目標的各種治理機制的總稱。它包括所有權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理、董事會、大股東治理、激勵報酬合約等。1、所有權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理代理成本的存在否定了MM定理的合理性。債務(wù)的代理成本會產(chǎn)生兩種相反的效應(yīng)，第一種效應(yīng)主要表現(xiàn)為債券會導(dǎo)致經(jīng)理傾向于投資高風(fēng)險高收益的項目；另一種效應(yīng)表現(xiàn)為，由于從聲譽角度出發(fā)考慮問題，公司或經(jīng)理傾向于選擇相對安全、能保證還清債務(wù)的項目，而不是真正價值最大化的項目。2、董事會董事會可以理解為一個內(nèi)生決定的用來緩解代理問題的制度安排，成為仍處在發(fā)展早期的董事會理論文獻中揭示董事會存在原因的正式模型。按照上述模型，董事會的有效性受到其獨立性的影響，而董事會的獨立性則取決于已有的董事與CEO在關(guān)于CEO薪金與增補董事會人選等問題上的討價還價。3、大股東治理法律不能給小股東以有效的保護時，大股東能獲得有效的控制權(quán)，所以在世界各國大股東持股很普遍。大股東會犧牲其他投資者的利益來滿足自己的偏好，尤其是當他們掌握的控制權(quán)大于其現(xiàn)金流量權(quán)時更是傾向于追求控制權(quán)的私人收益，或“準租金”。因此，在理論上應(yīng)研究大股東特征、大股東監(jiān)督、大股東侵害行為、大股東控制權(quán)及合作關(guān)系問題。4、激勵報酬合約在激勵報酬合約的實際設(shè)計過程中需要注意以下兩個問題。第在強調(diào)合約的績效衡量的可證實性時，不要忽視關(guān)系性合約。第二，當經(jīng)理人的努力是多維，且對經(jīng)理人績效的衡量不完備時，如何協(xié)調(diào)不同激勵方向的沖突問題。協(xié)調(diào)激勵沖突的一般原則是，在提高某種任務(wù)的激勵時，可以增加該項任務(wù)本身的回報，或者通過降低另一種任務(wù)的回報實現(xiàn)。監(jiān)事（一）監(jiān)事的定義監(jiān)事是股份公司中常設(shè)的監(jiān)察機關(guān)的成員，亦稱“監(jiān)察人”，主要監(jiān)察股份公司業(yè)務(wù)執(zhí)行情況。由監(jiān)事組成的監(jiān)督機構(gòu)稱為監(jiān)事會或監(jiān)察委員會，是公司必備的法定的監(jiān)督機關(guān)。由于公司股東分散，專業(yè)知識和能力差別很大，為了防止董事會、經(jīng)理濫用職權(quán)，損害公司和股東利益，就需要在股東大會上選出這種專門監(jiān)督機關(guān)，代表股東大會行使監(jiān)督職能。（二）監(jiān)事的人數(shù)、任期及資格1、監(jiān)事的人數(shù)股份有限公司設(shè)監(jiān)事會，其成員不得少于3人。監(jiān)事會應(yīng)當包括股東代表和適當比例的公司職工代表，其中職工代表的比例不得低于三分之一，具體比例由公司章程規(guī)定。監(jiān)事會中的職工代表由公司職工通過職工代表大會、職工大會或者其他形式民主選舉產(chǎn)生。2、監(jiān)事的任期監(jiān)事的任期每屆為3年。監(jiān)事任期屆滿，連選可以連任。監(jiān)事任期屆滿未及時改選，或者監(jiān)事在任期內(nèi)辭職導(dǎo)致監(jiān)事會成員低于法定人數(shù)的，在改選出的監(jiān)事就任前，原監(jiān)事仍應(yīng)當依照法律、行政法規(guī)和公司章程的規(guī)定，履行監(jiān)事職務(wù)。3、監(jiān)事的任職資格（1）積極資格。監(jiān)事可以是股東，也可以不是股東；監(jiān)事可以是自然人，也可以是法人（必須指派自然人代表其行使職務(wù)，可隨時改派）；監(jiān)事可以具有本國國籍，也可以沒有本國國籍；監(jiān)事會中至少有一人在國內(nèi)有住所。（2）消極資格。①有下列情形之一的，不得擔任公司的監(jiān)事無民事行為能力或者限制民事行為能力；因犯有貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)罪或者破壞社會經(jīng)濟秩序罪，被判處刑罰，執(zhí)行期滿未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿未逾5年；擔任因經(jīng)營不善破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長、經(jīng)理，并對該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負有個人責任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾3年；擔任因違法被吊銷營業(yè)執(zhí)照的公司、企業(yè)的法定代表人，并負有個人責任的，自該公司、企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照之日起未逾3年；個人所負數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償。②國家公務(wù)員、軍人、公證人、律師等不得兼任公司的監(jiān)事。③董事、經(jīng)理人和其他高級管理人，員不能兼任同一公司的監(jiān)事。（三）監(jiān)事的權(quán)限1、監(jiān)督權(quán)（1）業(yè)務(wù)執(zhí)行監(jiān)督權(quán)。監(jiān)事可以隨時調(diào)查公司業(yè)務(wù)及財務(wù)狀況，查核簿冊和文件，并有權(quán)請求董事會提出報告。（2）公司會計審核權(quán)。有權(quán)對董事會于每個營業(yè)年度終了時所造具的各種會計表冊（營業(yè)報告書、資產(chǎn)負債表、財產(chǎn)目錄、損益表）進行核對賬簿，調(diào)查實際情況，將其意見做成報告書向股東大會提出報告。（3）董事會停止違法行為的請求權(quán)。當董事會執(zhí)行業(yè)務(wù)有違反法律或章程的行為，或經(jīng)營登記范圍以外的業(yè)務(wù)時，有權(quán)通知董事會停止其行為。（4）其他監(jiān)督權(quán)?？烧{(diào)查公司設(shè)立經(jīng)過，審查清算人就任時所造具的會計表冊、審查普通清算人在清算完結(jié)時所造具的清算期內(nèi)的會計表冊。2、公司代表權(quán)監(jiān)事一般不能代表公司的權(quán)限，但在特殊情況下有權(quán)代表公司，監(jiān)事可代表的內(nèi)容包括：代表公司向政府主管機關(guān)申請進行設(shè)立、修改章程，發(fā)行新股、發(fā)行公司債，變更、合并、解散等各項登記的權(quán)限；與董事進行訴訟（若法院另外沒有規(guī)定，股東大會也沒有另選他人）；與董事進行交易（董事為自己或他人與公司發(fā)生交易時）；在監(jiān)督業(yè)務(wù)執(zhí)行和審核公司會計中可代表公司委托律師、會計師審核。3、股東大會召集權(quán)監(jiān)事認為有必要或受法院命令而召集股東大會。4、監(jiān)事的權(quán)利監(jiān)事的權(quán)利包括：向公司請求預(yù)付處理委任事務(wù)必要費用的權(quán)利；向公司請求償還因處理委任事務(wù)所支出的費用及自支出時起的利息的權(quán)利；向公司請求代其清償因處理委任事務(wù)所負擔的必要債務(wù)，未至清償期的，請求公司提供擔保的權(quán)利；向公司請求賠償其處理委任事務(wù)時，因非可歸責于自己的事由所導(dǎo)致的損害的權(quán)利。資本結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)（一）資本結(jié)構(gòu)的定義資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問題，企業(yè)應(yīng)綜合考慮有關(guān)影響因素，運用適當?shù)姆椒ù_定最佳資本結(jié)構(gòu)，并在以后追加籌資中繼續(xù)保持。資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義的資本結(jié)構(gòu)是指全部資金（包，括長期資金、短期資金）的構(gòu)成及其比例，一般而言，廣義資本結(jié)構(gòu)包括債務(wù)資本和股權(quán)資本的結(jié)構(gòu)、長期資本與短期資本的結(jié)構(gòu)，以及債務(wù)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、長期資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)和股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)等。狹義的資本結(jié)構(gòu)是指各種長期資本構(gòu)成及其比例，尤其是指長期債務(wù)資本與（長期）股權(quán)資本之間的構(gòu)成及其比例關(guān)系。影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括企業(yè)財務(wù)狀況、企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)產(chǎn)品銷售情況、投資者和管理人員的態(tài)度、貸款人和信用評級機構(gòu)的影響、行業(yè)因素、所得稅稅率的高低以及利率水平的變動趨勢等。（二）企業(yè)的融資方式及選擇企業(yè)融資可分為股權(quán)融資和債務(wù)融資兩大渠道。這兩類不同性質(zhì)的資本在企業(yè)總資本中所占的比例，形成企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。一般用公司短期及長期負債與股東權(quán)益的比例來反映資本結(jié)構(gòu)，它又可進一步分為股權(quán)結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)。企業(yè)融資又有內(nèi)源融資和外源融資兩種方式。內(nèi)源融資主要是指企業(yè)的自有資產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金積累部分；而外源融資則是指向企業(yè)的外部投資者借債或發(fā)行股票。根據(jù)邁爾斯的“啄食順序理論”，公司一般遵循以下融資順序：首先是內(nèi)源融資，其次是債券融資，最后才是股權(quán)融資。也就是說，公司先依靠內(nèi)源融資，然后求助于外源融資；而在外部融資中，又通常優(yōu)先選擇發(fā)行債券融資，資金不足時再進行股權(quán)融資。（三）資本結(jié)構(gòu)理論資本結(jié)構(gòu)理論包括凈收益理論、凈營業(yè)收益理論、MM理論、代理理論和等級籌資理論等。1、凈收益理論凈收益理論認為，利用債務(wù)可以降低企業(yè)的綜合資金成本。由于債務(wù)成本一般較低，所以，負債程度越高，綜合資金成本越低，企業(yè)價值越大。當負債比率達到100%時，企業(yè)價值將達到最大。2、凈營業(yè)收益理論凈營業(yè)收益理論認為，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)的價值無關(guān)，決定企業(yè)價值高低的關(guān)鍵要素是企業(yè)的凈營業(yè)收益。盡管企業(yè)增加了成本較低的債務(wù)資金，但同時也加大了企業(yè)的風(fēng)險，導(dǎo)致權(quán)益資金成本的提高，企業(yè)的綜合資金成本仍保持不變。不論企業(yè)的財務(wù)杠桿程度如何，其整體的資金成本不變，企業(yè)的價值也就不受資本結(jié)構(gòu)的影響，因而不存在最佳資本結(jié)構(gòu)。3、MM理論MM理論認為，在沒有企業(yè)和個人所得稅的情況下，任何企業(yè)的價值，不論其有無負債，都等于經(jīng)營利潤除以適用于其風(fēng)險等級的收益率。風(fēng)險相同的企業(yè)，其價值不受有無負債及負債程度地影響；但在考慮所得稅的情況下，由于存在稅額底護利益，企業(yè)價值會隨負債程度地提高而增加，股東也可獲得更多好處。于是，負債越多，企業(yè)價值也會越大。4、代理理論代理理論認為，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)會影響經(jīng)理人員的工作水平和其他行為選擇，從而影響企業(yè)未來現(xiàn)金收入和企業(yè)市場價值。該理論認，為，債權(quán)籌資有很強的激勵作用，并將債務(wù)視為一種擔保機制。這種機制能夠促使經(jīng)理多努力工作，少個人享受，并且做出更好的投資決策，從而降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本。但是，負債籌資可能導(dǎo)致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本。均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債權(quán)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。5、等級籌資理論等級籌資理論認為：（1）外部籌資的成本不僅包括管理和證券承銷成本，還包括不對稱信息所產(chǎn)生的“投資不足效應(yīng)”而引起的成本。（2）債務(wù)籌資優(yōu)于股權(quán)籌資。由于企業(yè)所得稅的節(jié)稅利益，負債籌資可以增加企業(yè)的價值，即負債越多，企業(yè)價值增加越多，這是負債的第一種效應(yīng)；但是，財務(wù)危機成本期望值的現(xiàn)值和代理成本的現(xiàn)值會導(dǎo)致企業(yè)價值的下降，即負債越多，企業(yè)價值減少額越大，這是負債的第二種效應(yīng)。由于上述兩種效應(yīng)相抵消，企業(yè)應(yīng)適度負債。（3）由于非對稱信息的存在，企業(yè)需要保留一定的負債容量以便有利可圖的投資機會來臨時可發(fā)行債券，避免以太高的成本發(fā)行新股。（四）資本結(jié)構(gòu)與公司治理的關(guān)系第一，誰向企業(yè)投資，誰就對企業(yè)擁有相應(yīng)的控制權(quán)。股東通過股東大會、董事會等機制控制企業(yè)，但當企業(yè)出現(xiàn)資不抵債進入破產(chǎn)狀態(tài)時，債權(quán)人便獲得了對企業(yè)的控制權(quán)。第二，從對經(jīng)理控制權(quán)的威脅來看，不同融資方式也存在差別。發(fā)行新股可能使新股東持有大量股份，掌握公司控制權(quán)，進而使現(xiàn)有經(jīng)理可能被替換。而發(fā)行債券帶來的控制權(quán)損失的可能性，在經(jīng)營正常狀態(tài)下不但比發(fā)行新股小，也比貸款小。第三，在企業(yè)的總資本中，債務(wù)融資占的比重很高，就會形成債權(quán)人主導(dǎo)型治理模式；股權(quán)融資占的比重很高，則會形成股東主導(dǎo)型治理模式。由此可見，資本結(jié)構(gòu)決定公司控制權(quán)在股東和債權(quán)人之間的配置，決定股權(quán)約束與債權(quán)約束的選擇與搭配，涉及對經(jīng)理人員激勵、約束方式和強度的選擇，影響公司的股票價格。管理層的責任（一）公司治理的管理職能因為存在信息不對稱、潛在的利益沖突、經(jīng)濟理性和機會主義行為，股東缺少信任管理層的理由。管理層可能具有不同于股東的動機，并受諸如財務(wù)報告與其他公司治理參與者（董事）的關(guān)系等影響，當有機會時，管理層就可能不按公司和股東的最佳利益行動，而采取有利于自己私利的行為。因此，公司治理的一個重要任務(wù)就是建立和維護治理機制以協(xié)調(diào)管理層和股東的利益沖突，減少機會主義行為和信息不對稱的程度。管理層在董事會和監(jiān)事會的監(jiān)督下對所有的管理職能負全部責任，包括合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)安全、財務(wù)報告及相關(guān)信息真實完整，提高經(jīng)營效率和效果，促進企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略等。（二）管理層的能力和盡職公司管理層的任務(wù)包括完成上述管理框架中的使命和任務(wù)，那么管理層能否自覺有效地完成這些任務(wù)呢？答案是不肯定的。當管理層沒有能力的時候或不盡職的時候，都不能做好這些工作。在現(xiàn)代公司治理框架中，特別強調(diào)管理層的激勵和監(jiān)督，原因之一就是在企業(yè)的損失中，由于管理層不盡力的損失是最為嚴重的損失。企業(yè)很多問題，重要原因就是管理層無能，或者是管理層有能力但不盡職所致。管理者不盡職的情況，主要是指公司的實際控制者為了一己私利，損害投資者利益的情況。具體來說，雖然職業(yè)經(jīng)理追求自身利益最大化的行動，可以是與投資者受益的最大化相一致的。但在很多情況下，職業(yè)經(jīng)理的利益最大化往往會與投資者的收益最大化目標完全不同。于是，管理者就會利用手中所掌握的資源為自己牟利，而不為投資者的權(quán)益努力工作，甚至以損害投資者利益的方式為自己牟利，這種情況被稱為“管理腐敗”。激勵機制（一）道德風(fēng)險與設(shè)置激勵機制的必要性1、激勵機制的概念激勵機制也稱激勵制度，是通過一套理性化的制度來反映激勵主體與激勵客體相互作用的方式，激勵機制的內(nèi)涵就是構(gòu)成這套制度的幾個方面的要素。或者說，激勵機制是在組織系統(tǒng)中激勵主體系統(tǒng)運用多種激勵手段并使之規(guī)范化和相對固定化，而與激勵客體相互作用、相互制約的結(jié)構(gòu)、方式、關(guān)系及演變規(guī)律的總和。從公司治理的角度看，所謂激勵機制是指委托人如何通過一套機理制度安排促使代理人采取適當行動，以最大限度地增加委托人的效用。激勵機制包括精神激勵、薪酬激勵、榮譽激勵和工作激勵。2、道德風(fēng)險的概念道德風(fēng)險是指從事經(jīng)營活動的人最大限度地增進自身效用時做出的不利于他人的行動。道德風(fēng)險是由于委托人與代理人之間的信息不對稱以及較完備契約的制定和實施中存在的困難和矛盾而形成的。公司治理機制實質(zhì)上是一系列委托代理合同的組合。從委托一代理關(guān)系的角度分析，公司治理的激勵機制解決的是委托人與代理人之間的代理成本（包括代理人道德風(fēng)險成本）與代理人動力問題，是關(guān)于公司所有者（股東）與經(jīng)營者如何分享公司經(jīng)營成果的一種契約安排。公司治理的激勵機制，旨在使經(jīng)營者獲取其經(jīng)營一個企業(yè)所付出的努力與承擔的風(fēng)險相對應(yīng)的利益，同時也使其承擔相應(yīng)的風(fēng)險和約束。科學(xué)的激勵機制，應(yīng)使代理人在追求自身利益最大化的同時實現(xiàn)委托人利益的最大化，避免隱蔽、偷懶和機會主義等。激勵機制的終極目標就是為了最大限度地挖掘經(jīng)營者的潛力和效能，實現(xiàn)公司利潤，即股東利益的最大化。通過股東與經(jīng)營者利益的博弈，最終實現(xiàn)股東與經(jīng)營者“雙贏”的利益格局。（二）激勵機制的理論依據(jù)激勵相容性原理和信息顯露性原理為設(shè)計激勵機制提供了理論依據(jù)。1、激勵相容性原理激勵相容性是指把企業(yè)經(jīng)營權(quán)和剩余索取權(quán)集中于一人，使管理者與被管理者之間形成利益制約，即管理者的收益取決于被管理者的努力程度，從而使雙方利益目標一致。由于各利益主體存在自身利益，如果公司能將各利益主體在合作中產(chǎn)生的外在性內(nèi)在化，克服合作成員“搭便車”的動機，就會提高每個成員的努力程度，提高經(jīng)營績效。如果管理者監(jiān)督程度會因為與被管理者的利益和動機相同而降低，一種有效的安排就是在管理者與被管理者之間形成利益制約關(guān)系，也就是說使管理者的收益取決于被管理者的努力程度，從而雙方產(chǎn)生激勵相容性。財產(chǎn)的激勵和利益的激勵合理組合、相互制衡是使公司內(nèi)各所有者之間實現(xiàn)激勵相容的關(guān)鍵。其中財產(chǎn)的激勵是以財產(chǎn)增值為目標來