經(jīng)濟復(fù)蘇程度將主宰PVC下半年走勢

/經(jīng)濟復(fù)蘇程度將主宰PＶＣ下半年走勢――200９年上半年ＰVC行情回顧以及下半年市場展望一、２009年上半年P(guān)ＶC現(xiàn)貨市場行情回顧上半年P(guān)VＣ價格一直較為低迷，除其自身處于消費淡季之外，世界性經(jīng)濟危機也是市場難以走高的主要因素。而帶動PVC消費量增長的GDP一季度生產(chǎn)總值也較同期下降4。5%。PVC的主要應(yīng)用領(lǐng)域房地產(chǎn)行業(yè)亦陷入冰峰時期，2009年1季度房地產(chǎn)行業(yè)景氣指數(shù)為９８。5點(2０0０年=１００）,比2０08年下降０。６%,房地產(chǎn)行業(yè)景氣指數(shù)連續(xù)5個季度處于下降趨勢。由于國外經(jīng)濟危機一直未能見底，塑料出口情況也較為低迷,根據(jù)中國海關(guān)總署6月11日公布的初步數(shù)據(jù)顯示,20０9年1至5月中國塑料制品出口量2，５25,7７2噸,同比下降１4％，其中５月份出口量為５６2，８46噸。在下游市場未能有效帶動的情況下，PＶC價格總體走勢較為低迷.2、３月份國際原油價格以及世界經(jīng)濟陷入前所未有的低谷，導(dǎo)致PVＣ價格以及用量雙雙大幅下滑，乙烯法ＰＶC價格最低觸及620０元／噸,電石法PVC價格則最低下至５90０元/噸。4月份隨著原油價格回升以及電石生產(chǎn)企業(yè)整體維持低負(fù)荷開工,導(dǎo)致市場電石貨源供應(yīng)有限，在電石價格小幅走高,兩種ＰVＣ的原料生產(chǎn)成本都較前期有所提高,而PVC生產(chǎn)企業(yè)開工狀態(tài)也有所好轉(zhuǎn)的情況下，市場上下游成交情況良好，局部地區(qū)供應(yīng)缺口被拉大，導(dǎo)致部分廠家出現(xiàn)囤貨現(xiàn)象，從而PVC價格出現(xiàn)了短暫的上漲。5月隨著電石企業(yè)開工負(fù)荷的緩慢擴大，電石供貨逐漸增多、下游需求也沒有太大變化的情況下,PＶC價格再次出現(xiàn)回落,隨后一直保持低迷不振的狀態(tài),近期油價不斷上漲，加上房地產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)也連續(xù)兩個月有所回升,利好預(yù)期心理增強，PVC又出現(xiàn)了小幅上調(diào)的行情,但由于電石供大于求，市場呈現(xiàn)了兩種工藝背離的走勢,電石法ＰVＣ價格漲勢趨緩，乙烯法PVＣ價格依然保持堅挺。5月2５日大連商品交易所正式掛盤交易ＰVC期貨,因此下半年的PVＣ現(xiàn)貨價格也將受到期貨市場的影響.PＶC期貨自從上市以來保持同現(xiàn)貨價格基本一致的走勢，當(dāng)然在新品種上市之初，資金會出現(xiàn)過度炒作的現(xiàn)象,在6月初由于資金過度炒作以及原油價格也有所上漲的情況下，PＶＣ期貨價格最高攀升至7120元，但在現(xiàn)貨價格變化不大的情況下期貨價格有所回落，后期貨價格一直保持在６7０0—7000元區(qū)間內(nèi)震蕩。（數(shù)據(jù)來源：中國氯堿網(wǎng)、良運期貨）（圖片來源：文化財經(jīng)、良運期貨）二、下半年P(guān)ＶＣ市場行情展望1、電石走勢對PＶＣ價格的影響國內(nèi)電石市場一直處于供大于求的狀況，由于上半年屬PVC消費淡季，所以電石需求量也較為低迷，目前電石企業(yè)開工率不足,低于去年同期水平。電石價格在電石法ＰVC中占６0％的比例，1.5噸的電石大約生產(chǎn)1噸的ＰVＣ，而電石主要由焦炭制成,焦炭又主要來源于煤炭，而根據(jù)電石法的制備成本，1噸聚乙烯折合電力消耗約為７000度左右，折合煤炭消耗量3噸左右,能源成本占生產(chǎn)成本比重超過５０％。由于我國煤炭行業(yè)施行限產(chǎn)保護價,所以電石成本一直居高不下。但從20０9年上半年的煤炭產(chǎn)量來看,呈現(xiàn)了逐漸遞增的態(tài)勢，所以下半年煤炭的供應(yīng)量還應(yīng)保持在較高水平，電石的原料供應(yīng)也會相應(yīng)充足。(數(shù)據(jù)來源：中國氯堿網(wǎng)、良運期貨）(數(shù)據(jù)來源:中國氯堿網(wǎng)、廣東塑料交易所、良運期貨）從下半年或者是10月份電石過剩不會十分明顯，1—4月份每個月大概要出口2０萬噸的ＰVC,10萬噸的電石原料，折算下來大概是要3０萬噸，國內(nèi)四五月份電石法PＶC產(chǎn)量大概在60萬噸左右,按生產(chǎn)１噸ＰＶＣ需要１.5噸電石來計算的話，國內(nèi)市場需要大概是９0萬噸電石左右，按4、５月1２0萬噸的電石產(chǎn)能計算,開工率應(yīng)該達(dá)到75%。而且由于目前電石價格在２8００—3１00之間，其生產(chǎn)成本在2600左右，加上送到價,其利潤是十分微薄的，有很多小廠家甚至處于虧損狀態(tài)，在這種長期虧損的情況下，電石企業(yè)可能會出現(xiàn)限產(chǎn)甚至停產(chǎn)的現(xiàn)象,在電石觸及成本底線的情況下，ＰVC價格將會受到一定支撐。另外，在目前７0—75美元的原油價格下,國內(nèi)乙烯法ＰVC生產(chǎn)成本與電石法PＶC生產(chǎn)成本不相上下，如果原油漲到７5美元以上,國內(nèi)電石法生產(chǎn)成本將有較明顯的優(yōu)勢，屆時電石的需求將會有一個較為明顯的拉升。2、原油走勢對PＶC價格的影響(數(shù)據(jù)來源：中國氯堿網(wǎng)、良運期貨)眾所周知，由于2008年全球性的金融危機蔓延之后，國際油價一跌再跌，使得乙烯生產(chǎn)原料的VCM價格大幅降低，由于乙烯原料的走低,我國上半年VＣM進(jìn)口量明顯增加，累計進(jìn)口增長在１５０％左右，創(chuàng)下歷史新高.在低油價的沖擊之下,乙烯法ＰVC生產(chǎn)成本同電石法ＰVC生產(chǎn)成本在逐漸拉近,乙烯法ＰVＣ產(chǎn)量的增多對電石法PVC供應(yīng)量產(chǎn)生了較大的沖擊。另外，我國計劃吸引中東掌握大量石油的國家來華開設(shè)煉油廠，根據(jù)中石化與沙特阿美石油公司正式簽署的《諒解備忘錄》,沙特阿美公司直至20１0年將為中石化及其子公司提供100萬桶/日的阿拉伯地區(qū)原油產(chǎn)品.1０0萬桶相當(dāng)于5000萬噸原油，如果中石化和沙特阿美的一系列協(xié)議落實之后,中石化70％的原油進(jìn)口都將來自沙特.目前,這一比例為５5%～60％。如果這一目標(biāo)能實現(xiàn)，將能夠使中國規(guī)避國際油價起伏不定帶來的不必要成本支出，將會大大減少世界石油市場變動給中國帶來的風(fēng)險。同時,油價可以按照當(dāng)時市場價格核算，減少了中間環(huán)節(jié),也降低了中國通過國際金融市場中介所帶來的風(fēng)險。乙烯法的生產(chǎn)成本也將有所降低,如果乙烯料價格保持在一定低位,勢必對電石法ＰVC產(chǎn)生較大的沖擊，后期可能演變成乙烯法同電石法相互博弈的狀況。但目前來看，我國生產(chǎn)乙烯的成本高達(dá)53０美元，而有數(shù)據(jù)表明中東的乙烯生產(chǎn)成本為3０0美元／噸,亞太地區(qū)為３２0—34０美元，日本則為4810—５０0美元，現(xiàn)在我國乙烯法生產(chǎn)的PVＣ并不占據(jù)任何優(yōu)勢.而目前我國５0%的原油來自國外進(jìn)口，所以依然處于高成本的運行狀態(tài)下，油價是制約乙烯法難以超越電石法的主要因素。但隨著我國同中東國家的進(jìn)一步合作進(jìn)程加快,PVC價格受原油價格的影響將更加明顯.3、氯堿平衡對PVC市場的影響（數(shù)據(jù)來源：中國氯堿網(wǎng)、廣東塑料交易所)原鹽主要消費領(lǐng)域就是氯堿產(chǎn)品的生產(chǎn)，原鹽電解后產(chǎn)生的氯部分用于生產(chǎn)PVC和其他氯產(chǎn)品，鈉部分用于生產(chǎn)純堿和燒堿。雖然在PVC的生產(chǎn)成本中,氯并不是一個主要影響因素,但鈉部分卻是燒堿和純堿的主要成本。所以，原鹽的價格會直接影響堿產(chǎn)品的價格,并影響市場對堿產(chǎn)品的需求,而PＶC和堿之間存在一個氯堿平衡問題,間接影響ＰＶC的供應(yīng)量，從而影響其價格走勢。燒堿的下游行業(yè)主要是紡織印染行業(yè)、造紙行業(yè)、氧化鋁行業(yè)，2008年燒堿產(chǎn)量為１8５2。1萬噸，同比增長1.4%；進(jìn)口量２。0萬噸，出口207。5萬噸,表觀消費量１6４6.7萬噸,同比上漲—2.1％,從200８年1０月經(jīng)濟危機以來，氧化鋁、紡織、化工行業(yè)都受到較大沖擊，開工率下降，對燒堿需求減少,而200８年國內(nèi)燒堿產(chǎn)能在2472萬噸,2009年國內(nèi)燒堿產(chǎn)能預(yù)計再增加49４。5萬噸,2009年1—5月累計燒堿總產(chǎn)量在738。４萬噸，同比減少7。３%。純堿下游主要需求行業(yè)有玻璃、合成洗滌劑、氧化鋁等,純堿亦受到經(jīng)濟危機的影響,其產(chǎn)量和需求的增速均有不同程度的放緩，2００9年1-5月份國內(nèi)純堿累計產(chǎn)量為７4０。０萬噸，較去年同期的７８4。2萬噸同比減少5。6％.由此可以看出，2０08年—2０0９年純堿和燒堿行業(yè)進(jìn)入低谷時期，開工率不足，產(chǎn)量下滑幅度較大,但由于其產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，所以供大于求的局面近期難以改變,氯氣的產(chǎn)量也會處于較為平穩(wěn)的狀態(tài)。4、產(chǎn)能產(chǎn)量同PVC消費量的對比由于最近幾年我國PVＣ產(chǎn)能增速過快，消費拉動不足，導(dǎo)致供大于求，所以行業(yè)開工率逐漸降低。據(jù)統(tǒng)計2000—2004年,我國ＰVC行業(yè)產(chǎn)能平均年增速為１8％，在2004年以后，國內(nèi)PVC的擴產(chǎn)擴能更加進(jìn)入了高潮期，2004-2008年的產(chǎn)能平均增長幅度高達(dá)28%。與國內(nèi)ＰVC產(chǎn)能和產(chǎn)量快速增長相比,下游需求的發(fā)展速度相對較慢,因此到200８年國內(nèi)PVC裝置開工率有所下降,同時由于“金融危機”對我國經(jīng)濟的影響，國內(nèi)PＶC產(chǎn)量在20０８年出現(xiàn)了明顯的下滑.２008年我國PVＣ產(chǎn)量約為8８2萬噸,較２00７年的972萬噸減少了約9.18％。從我國PVC產(chǎn)能擴張和產(chǎn)量增長變動情況分析，PＶC總供給與我國整體經(jīng)濟形勢聯(lián)系緊密,當(dāng)經(jīng)濟處于擴張時，ＰVC的總產(chǎn)量和總產(chǎn)能都增長很快，當(dāng)經(jīng)濟放緩時,ＰVC的總產(chǎn)量和總產(chǎn)能相對增長速度和絕對增長速度都有所下降。據(jù)石化協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，２００9年５月份我國PVＣ產(chǎn)量為76．5萬噸,較0８年同期的7４．８萬噸同比增加2。２7％；1—5月份PVC累計產(chǎn)量為34４。1萬噸,較０８年同期的3６9萬噸同比減少6。7％.目前PVC依然呈現(xiàn)供大于求的趨勢，行業(yè)利潤水平下降，而且盲目投資仍在繼續(xù).09年將新增３3３萬噸產(chǎn)能,總產(chǎn)能共達(dá)到１2２7萬噸/年,2010年國內(nèi)產(chǎn)能將達(dá)２０00萬噸/年左右,如此龐大的產(chǎn)能將繼續(xù)加重我國ＰVC供應(yīng)過剩的局面。我國1－5月份PVC累計產(chǎn)量為３4４．1萬噸，僅占到產(chǎn)能的1／3左右，可見國內(nèi)市場始終依然難以擺脫供應(yīng)過剩的狀況。2003~2０08年中國PVＣ產(chǎn)能、產(chǎn)量和增長情況(數(shù)據(jù)來源：大連商品交易所良運期貨）20０0—２008年中國聚氯乙烯下游消費量增長變化表(數(shù)據(jù)來源：大連商品交易所、良運期貨）5、國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇對ＰVC走勢影響今年國內(nèi)經(jīng)濟增長主要靠投資、消費二大因素拉動.１－5月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資比重是32.9％，國有投資達(dá)到４0．６%，房地產(chǎn)投資占到6.8%，1-５月份貸款在６萬億左右,國內(nèi)消費在一季度增長到了15％，4月份增長了1４.８％,5月份增長15%左右。消費品的增長與五一、元旦、春節(jié)和家電下鄉(xiāng)等活動都有關(guān)系.發(fā)電量一季度同比下降了4。02%，但同期國內(nèi)生產(chǎn)總值和規(guī)模以上工業(yè)增加值卻分別增長6。１％和5．1％。4月發(fā)電量同比減少3。55％,降幅較上月明顯擴大。5月單月日均發(fā)電量降幅約3.５％。(數(shù)據(jù)來源:中國氯堿網(wǎng)、良運期貨）（數(shù)據(jù)來源：中國氯堿網(wǎng)、良運期貨)五月份國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)兩好兩差，兩好是GDP生產(chǎn)總之和工業(yè)生產(chǎn)總值的增長，說明投資增長速度良好.兩差：工業(yè)品出廠價格同比下降7。２％,原材料、燃料、動力購進(jìn)價格下降1０。4％。6月初國家出臺了提高部分商品出口退稅率,其中塑料制品從原來的９％提高到目前的１３%，但這種促進(jìn)性的政策不會對行業(yè)價格和走勢產(chǎn)生太大的影響。２０09年５月中國出口PVC純粉４1２３。929噸，比上月環(huán)比減少42。33％，與去年同期同比減少92.94％；１－5月累計出口數(shù)量為26095。７噸，同比減少９2。２%.需求下降主要還是由于外部出口需求的減少，我國對美國經(jīng)濟出口占18％左右,對歐盟經(jīng)濟出口占到20％，對日本經(jīng)濟出口占到9％左右,從日歐美這三個經(jīng)濟體來說,中國出口的份額占到了５0%.而今年出口仍不樂觀，目前來看出口是我國經(jīng)濟低迷的主要因素，而國民消費水平也在政策拉動下前進(jìn)，所以投資是上半年拉動國內(nèi)經(jīng)濟增長的主要動力。（數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局、良運期貨)近期從國內(nèi)的各項經(jīng)濟指標(biāo)來看,復(fù)蘇的跡象還是比較明顯。中國國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部副主任祝寶良表示,中國經(jīng)濟最困難的時候已過去,但持續(xù)復(fù)蘇的局面還沒到來,預(yù)計全年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDＰ）增速達(dá)7．5—8％的水平。他認(rèn)為,今年三、四季度GDP增速可能達(dá)到８-9％，但經(jīng)濟復(fù)蘇的程度還不夠，因為目前重點仍是政府投資，民間投資如房地產(chǎn)面積等還沒有出現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇，至少要到明年下半年，經(jīng)濟才可能真正開始復(fù)蘇.祝寶良并提到，從1１、１2月份直到明年,可能會出現(xiàn)CＰI（居民消費物價指數(shù)）、PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù))上漲的局面,CPI同比漲幅甚至可能突破3％；相應(yīng)到下半年,中央銀行為解決該問題，貨幣投放量不會如上半年那樣大幅增加,因此投資到下半年可能會有所放慢。中國一季度GDＰ同比增長６。1％,ＣPI同比下降0.6%，PＰI同比下降４．6％。祝寶良還指出，因為適度寬松的貨幣政策還需要堅持,所以資本市場、房地產(chǎn)和商品市場仍有上漲的機會。（數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局、良運期貨)由上圖可以看出GDP每年生產(chǎn)總值和PＶＣ消費量相關(guān)系數(shù)高達(dá)０.82１3,由GDP和PVC增長率對比圖也可以看出GDＰ增長率上升時，與PVC消費量呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系,而由于２008年全球經(jīng)濟危機的蔓延，GDP出現(xiàn)了較為明顯的下滑，較07年下降4個百分點至９％，ＰＶC消費量增長率亦出現(xiàn)十分明顯的下滑,一度跌入低谷至-１2．８5%.由“保8”國家政策預(yù)計下半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP)增長率為８％，由上面的線性相關(guān)趨勢圖可以推出ＰVC的全年消費量達(dá)到110０萬噸左右。但由于國內(nèi)經(jīng)濟仍處于恢復(fù)階段，ＧDP能否實現(xiàn)“保8”的愿望還有待驗證,但在國家拉動內(nèi)需的情況下，PＶC消費量在下半年肯定會有一定的增長,但能否到達(dá)預(yù)期目標(biāo)還需要GＤP增速的配合。6、房地產(chǎn)行業(yè)對PVC走勢影響作為國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)行業(yè)在拉動投資、促進(jìn)消費、解決就業(yè)方面的作用不容輕視。有權(quán)威經(jīng)濟學(xué)家表示,房地產(chǎn)投資占社會總投資近1／4，上下游共涉及50多個行業(yè).在我國當(dāng)前情況下，每投入1０0元的資金可以創(chuàng)造相關(guān)產(chǎn)業(yè)170—22０元的需求;每銷售100元的住宅可以帶動１30-150元的其他消費,住宅行業(yè)每吸納100人就業(yè)，可帶動相關(guān)行業(yè)20０人就業(yè)。換一種算法則是,房地產(chǎn)業(yè)每減少1０0萬平方米建筑量,就會影響30萬人的就業(yè),就會減少鋼材需求2萬噸、門窗需求8萬套、衛(wèi)生潔具需求２萬套左右。國務(wù)院明確表示，房地產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè),對于拉動鋼鐵、建材及家電家居用品等產(chǎn)業(yè)發(fā)展舉足輕重，對金融業(yè)穩(wěn)定和發(fā)展至關(guān)重要，對于推動居民消費結(jié)構(gòu)升級、改善民生具有重要作用.5月份看全國7０個大中城市房屋銷售價格同比下降０.6%，但是降幅在縮小。近期有數(shù)據(jù)顯示北京的房地產(chǎn)有所回暖,根據(jù)中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)信息中心監(jiān)測顯示，上周全國２0個重點城市共成交住宅類地塊36宗，環(huán)比增加６0０％，成交土地面積25３萬平方米,環(huán)比增加８33%.其中，有５宗地塊溢價水平超過100%,有１１宗地塊溢價水平超過５0%，有2０宗地塊溢價不到５０%成交。（數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計局、良運期貨）由于國內(nèi)PVＣ最大需求在建材市場上,因此房地產(chǎn)市場施工面積將直接影響后期ＰVC需求。金融危機至今,國內(nèi)房地產(chǎn)新屋開工面積迅速萎縮,國內(nèi)房市主要以消化存貨為主，因為國內(nèi)ＰVＣ需求持續(xù)低迷。不過,2０0９年以來，國內(nèi)房地產(chǎn)市場出現(xiàn)回暖，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，房屋銷售面積以及銷售額從3月份的8。２％、23。1％增加到５月的25。2％和45。3%,受通脹預(yù)期持續(xù)增加、國內(nèi)資金炒作以及地方政府托市，房地產(chǎn)成交放大，商品房存貨處于迅速消化中,同時土地頻頻成功拍賣，預(yù)示著８、9月份國內(nèi)新屋開工面積值得期待，屆時PVＣ傳統(tǒng)消費旺季有望再現(xiàn)。7、下半年P(guān)VＣ供求關(guān)系預(yù)估以及后市價格預(yù)測（1)ＰＶＣ供需關(guān)系格局分析自從２０0８年經(jīng)濟危機在全球蔓延之后,國內(nèi)２008年GＤP增速為9%，較2007年的13％下降了４個百分點，而PＶC的消費量增長率則下降至-１2.8５％，其下降程度令人驚嘆?？梢妵裆a(chǎn)總值對PVＣ的消費量有著十分顯著的影響,２009年政府大力投入資金拉動內(nèi)需。預(yù)計今年ＧDP的增速為7.５％-8%，由PVＣ同GDＰ的相關(guān)性推出ＰVC全年的消費量大概在1１０0萬噸左右.由下表可以看出2009年P(guān)ＶC產(chǎn)能為122７萬噸，產(chǎn)量大概為８２0萬噸,進(jìn)口預(yù)估為252萬噸,總供給量為１0７2萬噸，而國內(nèi)全年P(guān)ＶC消費量在1100萬噸，出口９萬噸左右，總消費量達(dá)到１109萬噸，所以全年大概有3７萬噸的供應(yīng)缺口,這主要由于PVC生產(chǎn)企業(yè)對0９年經(jīng)濟的擔(dān)憂,2０09年ＰVC開工率相對不足，所以下半年ＰＶC開工率若沒有顯著增加,PＶＣ的消費量應(yīng)該屬于偏緊的狀態(tài)。上半年國內(nèi)PVC消費量大概在5２０萬噸，由此推出下半年消費量應(yīng)該在580萬噸左右，而房地產(chǎn)行業(yè)近期也出現(xiàn)了較為明顯的回暖跡象，8、9月份又是PVC的消費旺季,那下半年P(guān)VC的消費高點可能會出現(xiàn)在第三季度，但由于目前經(jīng)濟始終處于恢復(fù)期，出口和消費與同期相比都處于較低水平，因此PＶC消費量應(yīng)該在三季度出現(xiàn)高點后稍有回落，四季度將以平穩(wěn)的消費量為主。PVＣ供求關(guān)系平衡表（單位:萬噸)日期產(chǎn)能產(chǎn)量進(jìn)口總供給量消費量出口總消費量供需差２00９年1２２7820２５2107２１10091109—372008年15818821０6９8８９０２6４96６222007年144８９7２1331１0510３57６1１11—62００6年115８823１47９7０９2０5097002０0５年9726７01６88３8８1715８3262０04年６645０３21３71６664466848２003年５234002３１631625６６3１0（2）由生產(chǎn)成本推算下半年P(guān)VC價格上半年由于國內(nèi)電石供應(yīng)過剩，加上其上游原料煤炭實行限價保護，其生產(chǎn)成本一直居高不下,而電石的供大于求又導(dǎo)致其價格難以出現(xiàn)上漲。上半年電石價格一直處于弱勢運行中,甚至部分電石企業(yè)虧損經(jīng)營。在此種情況下,目前的電石價格已接近其成本底線，因此電石價格下半年出現(xiàn)繼續(xù)向下的可能性很小。乙烯法生產(chǎn)的PＶC由于近期受到原油價格不斷上漲影響,在其生產(chǎn)成本有所增加的情況下，價格相對堅挺。但由于目前我國仍以電石法生產(chǎn)為主,在國際油價漲過75美元的時候，電石法的需求量可能會明顯上升，所以隨著油價的不斷上漲，電石法生產(chǎn)的ＰVC價格也受帶動走高，若下半年油價在60—75美元之間運行，電石法和乙烯法的競爭將較為明顯.因此，油價能否超過７5美元是決定ＰVＣ價格繼續(xù)走高的主要因素之一.（數(shù)據(jù)來源:中國氯堿網(wǎng)、良運期貨）由上圖可以看出電石法ＰVＣ價格同電石的價格相關(guān)系數(shù)僅為0.５3，可見目前電石價格對電石法PVC價格不占主導(dǎo)地位.而由下圖可以看出電石法PVC和乙烯法ＰVC價格相關(guān)度高達(dá)0。９５，因此可以從影響乙烯法的原油價格著手。（圖片來源：良運期貨)由以上面相關(guān)數(shù)據(jù)分析來看，乙烯法PVＣ價格同原油價格的相關(guān)性高達(dá)0．87，原油指數(shù)價格與電石法PＶC價格相關(guān)系數(shù)也達(dá)到了0。83，說明現(xiàn)在電石法PVC價格也在很大程度上受到原油價格的影響,所以目前原油價格應(yīng)該是主宰兩種ＰＶC價格的主要因素.由原油同PVC相關(guān)性推測現(xiàn)貨以及期貨價格原油價格電石法PＶC價格期貨價格乙烯法PVC價格期貨價格55美元6３06元/噸6５3７元/噸6４９6元/噸6７27元／噸60美元6456元/噸668７元/噸666５元/噸６89６元／噸６５美元6６0５元／噸6８3６元/噸６934元/噸７１65元/噸75美元６９04元/噸7１35元/噸71７3元/噸7４0４元／噸由上表可以看出原油價格若回落至55美元,電石法PVC現(xiàn)貨價格將為6306元/噸,同目前電石法生產(chǎn)的PVC價格幾乎持平，由于目前電石價格已達(dá)到成本底線，因此6306元是目前PVＣ價格的底線,而合算到期貨上的交割價格為6537元/噸.而下半年原油價格預(yù)計在60美元—70美元區(qū)間內(nèi)震蕩，若按原油價格６0美元計算，電石法ＰＶＣ價格應(yīng)為6456元/噸,期貨價格應(yīng)為６687元/噸,乙烯法PVＣ價格應(yīng)為666５元/噸，期貨價格應(yīng)為６８９6元/噸。若按65美元的原油價格來計算，電石法PＶＣ現(xiàn)貨價格應(yīng)該為6605元/噸,期貨交割價格為６836元/噸，乙烯法PVC價格應(yīng)為６９3４元/噸,期貨價格應(yīng)為71６5元/噸,若下半年原油走高至7５美元，電石法