【2023年】安徽省宿州市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

【2023年】安徽省宿州市注冊會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可提高每股價(jià)格B.有利于改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高公司的每殷收益D.避免公司現(xiàn)金流出

2.租賃合同中只約定了一項(xiàng)綜合租金時(shí)，在租金可以直接抵稅的租賃與購買的決策中，承租人的相關(guān)現(xiàn)金流量不包括()。

A.避免的資產(chǎn)購置支出B.租金抵稅C.利息抵稅D.失去的折舊抵稅

3.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)債券的籌資成本表述正確的有（）。

A．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與普通股的資本成本基本一致

B．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本與一般債券的資本成本一致

C．認(rèn)股權(quán)證的籌資成本應(yīng)大于一般債券的資本成本但低于普通股的資本成本

D．附帶認(rèn)股權(quán)證債券的利率較低，所以認(rèn)股權(quán)證的籌資成本通常低于一般債券的資本成本

4.

第

16

題

某公司根據(jù)存貨模式確定的最佳現(xiàn)金持有量為。100000元，有價(jià)證券的年利率為10%。在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本為（）元。

A.5000B.10000C.15000D.20000

5.若甲公司為軍工企業(yè)，稅后凈營業(yè)利潤為200萬元。平均資產(chǎn)為100萬元，平均無息流動(dòng)負(fù)債占平均資產(chǎn)5%，平均在建工程為6萬元，該企業(yè)的簡化的經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬元

A.196.351B.195.105C.196.105D.194.775

6.第

2

題

產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（）。

A.產(chǎn)權(quán)比率×權(quán)益乘數(shù)=1

B.權(quán)益乘數(shù)=1/（1-產(chǎn)權(quán)比率）

C.權(quán)益乘數(shù)=（1+產(chǎn)權(quán)比率）/產(chǎn)權(quán)比率

D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

7.第

7

題

以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評估與業(yè)績緊密相聯(lián)，又可使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整

資本成本的是（）。

A.投資報(bào)酬率B.部門稅前利潤C(jī).剩余收益D.部門邊際貢獻(xiàn)

8.某投資項(xiàng)目原始投資為12000元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率為（）。

A.7.33%

B.7.68%

C.8.32%

D.6.68%

9.企業(yè)采用固定股利分配政策的理由是（）

A.最大限度地用收益滿足籌資的需要

B.向市場傳遞企業(yè)正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象

C.使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低

D.使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性

10.第

3

題

產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法是（）。

A.分車間計(jì)算產(chǎn)品成本的方法

B.計(jì)算各步驟半成品和最后步驟產(chǎn)成品成本的方法

C.按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的方法

D.計(jì)算產(chǎn)品成本中各步驟“份額”的方法

二、多選題(10題)11.企業(yè)進(jìn)行固定制造費(fèi)用差異分析時(shí)可以使用三因素分析法。下列關(guān)于三因素分析法的說法中，正確的有（）

A.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)

B.固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

C.固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

12.

第

34

題

企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營能力的強(qiáng)弱取決于（）。

A.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度B.資產(chǎn)運(yùn)行狀況C.資產(chǎn)管理水平D.勞動(dòng)生產(chǎn)率

13.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的有（）

A.根據(jù)MM理論，當(dāng)存在企業(yè)所得稅時(shí)，企業(yè)負(fù)債比例越高，企業(yè)價(jià)值越大

B.根據(jù)權(quán)衡理論，平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)

C.根據(jù)代理理論，當(dāng)負(fù)債程度較高的企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，股東通常會(huì)選擇投資凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)存在外部融資需求時(shí)，企業(yè)傾向于債務(wù)融資而不是股權(quán)融資

14.企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對債務(wù)成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的有（）。

A.債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益

B.當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

C.估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本

D.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)成本時(shí)，通常不需要考慮短期債務(wù)

15.在存貨允許缺貨的情況下，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)批量增加的因素有（）。

A.存貨年需用量增加

B.一次訂貨成本增加

C.單位缺貨成本增加

D.單位缺貨成本降低

16.對于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，下列說法正確的有（）。

A.債券付息期長短對平價(jià)債券價(jià)值沒有影響

B.隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對債券價(jià)值的影響越來越小

C.隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越靈敏

D.如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越低

17.

第

16

題

下列關(guān)于股票股利對公司的意義敘述正確的有（）。

A.有利于穩(wěn)定股價(jià)甚至略有上升

B.可使股東分享公司的盈余而無需分配現(xiàn)金

C.降低每股價(jià)值，吸引更多的投資者

D.股東可因此享受稅收上的好處

18.已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)月收回貨款50％，次月收回貨款35％，再次月收回貨款15％。預(yù)計(jì)8月份貨款為20萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，11月份貨款為100萬元，未收回的貨款通過“應(yīng)收賬款”核算，則下列說法正確的有。

A.10月份收到貨款38．5萬元

B.10月末的應(yīng)收賬款為29．5萬元

C.10月末的應(yīng)收賬款有22萬元在11月份收回

D.11月份的貨款有15萬元計(jì)入年末的應(yīng)收賬款

19.假設(shè)其他條件不變，以下事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低的有（）

A.因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率提高

B.市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提高

C.公司股票上市交易，改善了股票的市場流動(dòng)性

D.市場利率降低

20.

第

12

題

下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的有（）。

A.在成本差異數(shù)額不大時(shí)宜采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法

B.同一會(huì)計(jì)期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬元，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬元。已知長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬元，則該企業(yè)()。

A.采取的是適中型籌資政策B.采取的是激進(jìn)型籌資政策C.采取的是保守型籌資政策D.以上均是

22.以下關(guān)于股權(quán)再融資的說法，不正確的是()。

A.股權(quán)再融資的方式包括向現(xiàn)有股東配股和增發(fā)新股融資

B.增發(fā)新股指上市公司為了籌集權(quán)益資本而再次發(fā)行股票的融資行為

C.配股是指向原普通股股東按其持股比例、以低于市價(jià)的某一特定價(jià)格配售一定數(shù)城新發(fā)行股票的融資行為

D.f{1于配股的對象特定，所以屬于非公開發(fā)行

23.長期籌資決策的主要問題是()。

A.資本結(jié)構(gòu)決策

B.資本結(jié)構(gòu)決策和債務(wù)結(jié)構(gòu)決策

C.資本結(jié)構(gòu)決策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策

D.資本結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策

24.下列關(guān)于我國企業(yè)公開發(fā)行債券的表述中，正確的是()。

A.發(fā)行企業(yè)債券無需公開披露募集說明書

B.擬公開發(fā)行債券的企業(yè)可自行決定是否進(jìn)行信用評級

C.因企業(yè)債券的發(fā)行成本高，其籌資成本通常高于內(nèi)源融資成本

D.企業(yè)債券是否平價(jià)發(fā)行主要取決于債券的票面利率是否等于市場利率

25.某企業(yè)向銀行借款600萬元，期限為1年，名義利率為12％，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10％，該項(xiàng)借款的有效年利率為()。

A.15．38％B.13．64％C.8．8％D.12％

26.某公司的現(xiàn)金最低持有量為l500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是()元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

27.A企業(yè)負(fù)債的市場價(jià)值為4000萬元，股東權(quán)益的市場價(jià)值為6000萬元。債務(wù)的平均利率為15%，β權(quán)益1.41，所得稅稅率為34%，市場的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是9.2%，國債的利率為11%。則加權(quán)平均資本成本為()。

A.0.2397B.0.099C.0.1834D.0.1867

28.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)對非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任的是()。

A.為企業(yè)員工建立體育俱樂部

B.增加員工勞動(dòng)合同之外的福利

C.改進(jìn)與供應(yīng)商的交易合同的公平性

D.提高產(chǎn)品在非正常使用情況下的安全性

29.企業(yè)從銀行借入短期借款，不會(huì)導(dǎo)致有效年利率高于報(bào)價(jià)利率的利息支付方式是()。

A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.分期等額償還本利和的方法

30.某債券面值為10000元，票面年利率為5％，期限5年，每半年支付一次利息。若市場有效年利率為5％，則其發(fā)行時(shí)的價(jià)格將()。

A.高于10000元B.低于10000元C.等于10000元D.無法計(jì)算

四、計(jì)算分析題(3題)31.A公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示：(單位：萬元，資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)是年末數(shù))(1)假設(shè)A公司資產(chǎn)中25％為金融資產(chǎn)(該比例始終保持不變)，經(jīng)營資產(chǎn)中有90％與銷售收入同比例增長，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無息負(fù)債，長期負(fù)債為有息負(fù)債。(2)A公司本年銷售增長率為20％。在保持上年的銷售凈利率和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)提高到2。(3)如果需要發(fā)行新股，發(fā)行價(jià)格為10元，每股面值1元。要求：(1)計(jì)算確定本年所需的外部籌資額；(2)確定新股的發(fā)行數(shù)量(單位為股，不考慮發(fā)行費(fèi)用)、股本增加額和資本公積增加額(單位均為元)；(3)計(jì)算本年的可持續(xù)增長率。

32.東方公司有一個(gè)投資中心，預(yù)計(jì)今年稅前經(jīng)營利潤為480萬元。部門平均經(jīng)營資產(chǎn)為2500萬元，平均投資資本為1800萬元。其他資料如下：(1)投資中心要求的稅前報(bào)酬率(等于加權(quán)平均稅前資本成本)為12％。(2)該投資中心存在長期性經(jīng)營租賃資產(chǎn)(提示：屬于表外融資項(xiàng)目)，預(yù)計(jì)今年的平均價(jià)值為200萬元。計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值時(shí)需要調(diào)整投資資本，不需要調(diào)整經(jīng)營利潤。(3)該投資中心目前有一個(gè)投資項(xiàng)目現(xiàn)在正在考慮之中，該項(xiàng)目的平均投資資產(chǎn)為500萬元(全部是經(jīng)營資產(chǎn))，平均投資資本為400萬元，預(yù)計(jì)可以獲得部門稅前經(jīng)營利潤80萬元。(4)東方公司預(yù)計(jì)今年的平均總資產(chǎn)為6200萬元，平均金融資產(chǎn)為1000萬元，平均經(jīng)營負(fù)債為1200萬元，平均股東權(quán)益市場價(jià)值為2500萬元，賬面價(jià)值為2000萬元。利息費(fèi)用280萬元，稅后利潤640萬元；東方公司董事會(huì)對東方公司要求的目標(biāo)權(quán)益凈利率為15％，要求的目標(biāo)稅前凈負(fù)債成本為8％。東方公司預(yù)計(jì)今年的平均所得稅稅率為20％。要求：(1)計(jì)算如果不上這個(gè)投資項(xiàng)目，該投資中心今年的投資報(bào)酬率、剩余收益和經(jīng)濟(jì)增加值；(2)從投資報(bào)酬率角度評價(jià)該投資中心是否應(yīng)該上這個(gè)投資項(xiàng)目；(3)從剩余收益角度評價(jià)該投資中心是否應(yīng)該上這個(gè)投資項(xiàng)目；(4)從經(jīng)濟(jì)增加值角度評價(jià)該投資中心是否應(yīng)該上這個(gè)投資項(xiàng)目(假設(shè)加權(quán)平均稅前資本成本不受影響)；(5)計(jì)算東方公司今年的剩余權(quán)益收益、剩余經(jīng)營收益、剩余凈金融支出；(6)假設(shè)東方公司與報(bào)表總資產(chǎn)對應(yīng)的加權(quán)平均資本成本為10％，結(jié)合資料(4)計(jì)算東方公司預(yù)計(jì)今年的基本經(jīng)濟(jì)增加值；(7)與傳統(tǒng)的以盈利為基礎(chǔ)的公司業(yè)績評價(jià)相比，剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價(jià)、經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價(jià)主要有什么優(yōu)缺點(diǎn)?

33.甲公司是一個(gè)汽車擋風(fēng)玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風(fēng)玻璃。該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關(guān)的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量。有關(guān)資料如下：(1)擋風(fēng)玻璃的單位進(jìn)貨成本為1300元。(2)全年需求預(yù)計(jì)為9900塊。(3)每次訂貨發(fā)出與處理訂單的成本為38．2元。(4)每次訂貨需要支付運(yùn)費(fèi)68元。(5)每次收到擋風(fēng)玻璃后需要驗(yàn)貨，驗(yàn)貨時(shí)外聘一名工程師，驗(yàn)貨需要6小時(shí)，每小時(shí)支付工資12元。(6)為存儲(chǔ)擋風(fēng)玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金每年2800元，另外按平均存量加收每塊擋風(fēng)玻璃12元／年。(7)擋風(fēng)玻璃為易碎品，損壞成本為年平均存貨價(jià)值的1％。(8)公司的年資金成本為5％。(9)從訂貨至擋風(fēng)玻璃到貨，需要6個(gè)工作日。(10)在進(jìn)行有關(guān)計(jì)算時(shí)，每年按300個(gè)工作日計(jì)算。要求：(1)計(jì)算每次訂貨的變動(dòng)成本。(2)計(jì)算每塊擋風(fēng)玻璃的變動(dòng)儲(chǔ)存成本。(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量。(4)計(jì)算與經(jīng)濟(jì)訂貨量有關(guān)的存貨總成本。(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

五、單選題(0題)34.下列各項(xiàng)中，與再訂貨點(diǎn)無關(guān)的因素是()。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量B.日耗用量C.交貨日數(shù)D.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量

六、單選題(0題)35.某企業(yè)以“2／20，n／60”的信用條件購進(jìn)原料一批，由于企業(yè)資金緊張欲在第90天付款。則企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本為（）。

A.24．48％B.36．73％C.27．07％D.10．5％

參考答案

1.D發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，通常會(huì)使股票每股價(jià)格下降，選項(xiàng)A不正確；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益，所以選項(xiàng)B不正確；發(fā)放股票股利會(huì)使普通股股數(shù)增加，則每股收益會(huì)下降，因此，選項(xiàng)C也不正確；發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項(xiàng)D正確。

2.C利息抵稅是在租金不能直接抵稅的業(yè)務(wù)決策中需要考慮的現(xiàn)金流量。

3.C附帶認(rèn)股權(quán)債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報(bào)酬率來估計(jì)。計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率必須處在債務(wù)的市場利率和普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時(shí)接受。

4.B本題的主要考核點(diǎn)是最佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式。在存貨模式下，達(dá)到最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于轉(zhuǎn)換成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本應(yīng)為轉(zhuǎn)換成本的2倍，所以，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金使用總成本＝2×100000/2×10%＝10000(元)。

5.A調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益＋平均負(fù)債合計(jì)－平均無息流負(fù)債－平均在建工程＝100－100×5%－6＝89（萬元）

經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營業(yè)利潤－調(diào)整后資本×平均資本成本率＝200－89×4.1%＝196.351（萬元）

綜上，本題應(yīng)選A。

本題中雖然沒有直接給出平均資本成本率，但是題干中已經(jīng)明確是“軍工企業(yè)”，“軍工企業(yè)”的資本成本率為4.1%，直接進(jìn)行計(jì)算即可。在做題時(shí)要關(guān)注給出的是哪種類型的企業(yè)，然后根據(jù)相應(yīng)的平均資本成本率進(jìn)行計(jì)算即可。

國企：5.5%（威武），軍工：4.1%（誓死統(tǒng)一）

6.D產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額÷所有者權(quán)益；

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益；

7.C剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)=部門資產(chǎn)×資本成本，其優(yōu)點(diǎn)是：可以使業(yè)績評價(jià)與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)=致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于企業(yè)資本成本的決策；采用剩余收益指標(biāo)還有一個(gè)好處，就是允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。

8.A

9.B企業(yè)采用固定股利政策的理由在于：

（1）穩(wěn)定的股利向市場傳遞著公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好形象，增強(qiáng)投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格；

（2）有利于投資者安排股利收入和支出，特別是對那些股利有著很高依賴性的股東更是如此；

（3）穩(wěn)定的股利政策可能會(huì)不符合剩余股利理論，但考慮到股票市場會(huì)受到多種因素的影響，其中包括股東的心理狀態(tài)和其他要求，因此為了使股利維持在穩(wěn)定的水平上，即使推遲某些投資方案或者暫時(shí)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，也可能要比降低股利或降低股利增長率更為有利。

選項(xiàng)A、C屬于剩余股利政策分配的理由；選項(xiàng)D屬于低正常股利加額外股利政策分配的理由。

綜上，本題應(yīng)選B。

10.C分步法是以生產(chǎn)步驟作為成本計(jì)算對象的。

11.AB選項(xiàng)A、B正確；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)–實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，三因素法是將二因素法中的“能量差異”進(jìn)一步分為閑置能量差異和效率差異。

綜上，本題應(yīng)選AB。

12.ABC資產(chǎn)運(yùn)營能力的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素。

13.ABD按照有稅的MM理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級的無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，因此負(fù)債越多企業(yè)價(jià)值越大，選項(xiàng)A正確；權(quán)衡理論就是強(qiáng)調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財(cái)務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化時(shí)的最佳資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)B正確；根據(jù)代理理論，在企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境時(shí)，更容易引起過度投資問題與投資不足問題，導(dǎo)致發(fā)生債務(wù)代理成本。過度投資問題是指企業(yè)采用不盈利項(xiàng)目或高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目而產(chǎn)生的損害股東以及債權(quán)人的利益并降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象。投資不足問題是指企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目而使債權(quán)人利益受損并進(jìn)而降低企業(yè)價(jià)值的現(xiàn)象，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；根據(jù)優(yōu)序融資理論，當(dāng)企業(yè)存在融資需求時(shí)，首先是選擇內(nèi)源融資，其次會(huì)選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資，所以選項(xiàng)D正確。

14.ABD現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本與決策無關(guān)，選項(xiàng)C的說法不正確。

15.ABD在存貨允許缺貨的情況下，與經(jīng)濟(jì)批量同方向變動(dòng)的有存貨年需用量和一次訂貨成本，與經(jīng)濟(jì)批量反方向變動(dòng)的有單位儲(chǔ)存成本和單位缺貨成本。券的相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。

16.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：對于平價(jià)出售的債券，實(shí)際票面利率＝實(shí)際折現(xiàn)率，債券付息期變化后，實(shí)際票面利率仍然等于實(shí)際折現(xiàn)率，因此，債券付息期變化不會(huì)對債券價(jià)值產(chǎn)生影響，債券價(jià)值一直等于債券面值，即選項(xiàng)A的說法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間（指的是距離到期日的時(shí)間）越來越短，所以，折現(xiàn)率變動(dòng)對債券價(jià)值的影響越來越?。催x項(xiàng)B的說法正確），即隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越不靈敏（選項(xiàng)C的說法不正確）。對于折價(jià)出售的債券而言，票面利率低于折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，實(shí)際票面利率與實(shí)際折現(xiàn)率的差額越大，債券價(jià)值低于債券面值的差額越大，因此，債券價(jià)值越低。即選項(xiàng)D的說法正確。

【該題針對“債券的價(jià)值”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

17.BC選項(xiàng)A和選項(xiàng)D屬于股票股利對股東的意義，因此不是答案。發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余而無需分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司長期發(fā)展，所以，選項(xiàng)8是答案；在盈余和市盈率不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價(jià)值，從而吸引更多的投資者，所以，選項(xiàng)C是答案。

18.ABCD10月份收到貨款=20×15%+30×35%+50×50%=38.5(萬元），10月末的應(yīng)收賬款為30×15%+50×(1—50%)=29.5(萬元），其中在11月份收回30×15%+50×35%=22(萬元）；11月份的貨款有100×15%=15(萬元）計(jì)人年末的應(yīng)收賬款。

19.CD選項(xiàng)A、B不符合題意，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率提高或者市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)提高都會(huì)導(dǎo)致股權(quán)成本上升，從而會(huì)提高公司加權(quán)平均資本成本。

20.AD采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，這種方法的賬務(wù)處理比較簡便。但是，如果差異數(shù)額較大或者制定的標(biāo)準(zhǔn)成本不符合實(shí)際的正常水平，則不僅使存貨成本嚴(yán)重脫離實(shí)際成本，而且會(huì)歪曲本期經(jīng)營成果，因此，在成本差異數(shù)額不大時(shí)采用此種方法為宜。由此可知，選項(xiàng)A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型(材料、人工或制造費(fèi)用)、差異的大小、差異的原因、差異的時(shí)間(如季節(jié)性變動(dòng)引起的非常性差異)等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價(jià)格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項(xiàng)B的說法不正確，選項(xiàng)D的說法正確；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)，屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異-同計(jì)算。因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

21.B營運(yùn)資本籌資政策包括適中型、激進(jìn)型和保守型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，它不僅解決波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時(shí)性負(fù)債=1200—900=300(萬元)，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬元。

22.D配股和公開增發(fā)屬于公開發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開發(fā)行，所以選項(xiàng)D不正確。

23.C長期籌資決策的主要問題是資本結(jié)構(gòu)決策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策。

24.D債券信息披露成本高，發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評估報(bào)告、資信評級報(bào)告等多種文件，債券上市后也需要披露定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告，信息披露成本較高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；根據(jù)中國人民銀行的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會(huì)公開發(fā)行的企業(yè)債券，需要由經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可的資信評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行評信，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；債券利息可以稅前列支要比權(quán)益融資的成本低，選項(xiàng)c錯(cuò)誤；債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度，當(dāng)票面利率與市場利率一致時(shí)，以平價(jià)發(fā)行債券，選項(xiàng)D正確。

25.A有效年利率=600×12%/(600-600×12%—600×10%)×100%=15.38%,或：有效年利率=12%/(1_12%—10%)×100%=15.38%。

26.A根據(jù)題意可知，R=8000元，L=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R一2L=24000—3000=21000(元)，公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購買有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額：22000一8000=14000(元)。

27.C解析：權(quán)益資本成本＝11%+1.41×9.2%＝23.97%

負(fù)債資本成本＝15%×(1-34%)＝9.9%

加權(quán)平均資本成本＝4000÷(4000+6000)×9.9%+6000÷(4000+6000)×23.9%＝18.34%

28.D合同利益相關(guān)者，包括主要客戶，供應(yīng)商和員工，他們和企業(yè)之間存在法律關(guān)系，受到合同的約束；非合同利益相關(guān)者，包括一般消費(fèi)者、社區(qū)居民以及其他與企業(yè)有間接利益關(guān)系的群體。選項(xiàng)A、B、C屬于企業(yè)對于合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任，選項(xiàng)D屬于企業(yè)對非合同利益相關(guān)者的社會(huì)責(zé)任。

29.A本題考點(diǎn)是借款利息支付方法。本題中除收款法外，其他三種方法都不同程度的使有效年利率高于報(bào)價(jià)利率。

30.A因?yàn)閭癁槊堪肽旮断⒁淮?，所以債券的票面有效年利率大于票面?bào)價(jià)年利率5％，又因?yàn)槭袌鲇行昀蕿?％，則債券的票面有效年利率大于市場有效年利率，因此債券應(yīng)溢價(jià)發(fā)行。

31.

(1)本年經(jīng)營資產(chǎn)增加=4352×(1—25％)×90％×20％=587．52(萬元)年末的經(jīng)營資產(chǎn)=4352×(1--25％)+587．52=3851．52(萬元)年末的資產(chǎn)總計(jì)=3851．52／(1—25％)=5135．36(萬元)金融資產(chǎn)增加=5135．36×25％-4352×25％=195．84(萬元)本年的經(jīng)營負(fù)債增加=1200×20％=240(萬元)預(yù)計(jì)增加的留存收益=本年收益留存=上年的收益留存×(1+銷售增長率)=112×(1+20％)=134．4(萬元)需要從外部籌資額=587．52—240一可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一134．4=587．52—240一(一195．84)一134．4=408．96(97元)(2)年末的負(fù)債合計(jì)=股東權(quán)益=5135．36／2=2567．68(萬元)年末的流動(dòng)負(fù)債=1200×(1+20％)=1440(萬元)年末的長期負(fù)債=2567．68—1440=1127．68(萬元)外部融資額中負(fù)債的金額=長期負(fù)債增加額=1127．68—800=327．68(萬元)外部融資額中權(quán)益資金的金額=408．96-327．68=81．28(萬元)新股的發(fā)行數(shù)量=81．28×10O00／10=81280(股)股本增加額=81280×1=81280(元)資本公積增加額=81280×(10一1)=731520(元)(3)本年的可持續(xù)增長率=本年的收益留存／(年末股東權(quán)益一本年的收益留存)×100％=134．4／(2567．68—134．4)×100％=5．5％

32.(1)投資報(bào)酬率=部門稅前經(jīng)營利潤／部門平均投資資本×100％=480／1800×100％一26．67％剩余收益=部門稅前經(jīng)營利潤一部門平均投資資本×要求的稅前報(bào)酬率=480—1800×12％=264(萬元)調(diào)整后的投資資本一180