財(cái)務(wù)管理試卷一及答案

重工院試卷一一、單項(xiàng)選擇題（每題有四個(gè)備選項(xiàng)，請將正確的答案編號填在答題紙上，每小題1分，共20小題20分1、企業(yè)支付利息、股等籌資費(fèi)用屬于（A.資活動(dòng)B.投資活動(dòng)C.資金營運(yùn)活動(dòng)分配活動(dòng)2、下列屬于股東財(cái)富大化缺點(diǎn)的是（A.慮了風(fēng)險(xiǎn)因素

B.過強(qiáng)調(diào)股東利益C.反映了創(chuàng)利潤與投入資本的關(guān)系在定程度上可以避免企業(yè)短期行為3、下列有關(guān)企業(yè)價(jià)值法正確的是（A.于其賬面價(jià)值

B.一大于其賬面價(jià)值C.一定小于賬面價(jià)值等于其市場價(jià)值4、下列屬于債務(wù)與債關(guān)系的是（A.業(yè)與投資者B.企業(yè)債權(quán)人C.企與政府企與職工5方的標(biāo)準(zhǔn)離差是4.3方的標(biāo)準(zhǔn)離差是甲兩方案的期望值不相同，則兩方案的相對風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系為（A.方案小于乙方案B.方案大于乙方案甲方案與乙案相等無法確定65年8%率的普通年金終值系數(shù)為則期限、利率相同情況下的先付年金終值系數(shù)為（A．B．C．7.935．8.5347、某企業(yè)向銀行借款00萬，銀行要求年利率為10%，并保留20%的償性余額，該借款的實(shí)際利率為（A．B11.2%C．12.5%D．15%8、企業(yè)籌資方式按屬不同分為（A.期資本與短期資本B.內(nèi)部資本與外部資本C.直接資本間接資本股權(quán)資本與債權(quán)資本9、邊際資本成本測算使用的資本權(quán)重按（）確定。A.面價(jià)值B.市場價(jià)值目標(biāo)價(jià)值賬價(jià)值結(jié)合目標(biāo)價(jià)值10、某公司的營杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)息稅前利潤將增長30%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長（A．B．20%C．D11、經(jīng)營杠桿數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為，則總杠桿系數(shù)為（A．B3C3.5D．12、下列屬于統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是（A．公司工人罷工．司訴訟失敗C．司財(cái)務(wù)管理失誤D．貨膨脹13、兩種完全相關(guān)的股票形成的證券組合（A．可消除所有可分散風(fēng)險(xiǎn)B．能抵消任何風(fēng)險(xiǎn)C．降低可分散風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)．無法確定14、下列屬于貼現(xiàn)投資決策指標(biāo)的是（A．凈現(xiàn)值．均報(bào)酬率C．內(nèi)含報(bào)酬率D現(xiàn)值指數(shù)15、對客戶信評估的”統(tǒng)中其首要因素是（A．資本B經(jīng)濟(jì)狀況．償付能力．信用品質(zhì)16、下列屬于為流動(dòng)負(fù)債的是（

A.付賬款B.銀行短期借款C.付工資應(yīng)付稅金17、在企業(yè)的資組合中，如果部分長期資產(chǎn)由短期資金融通，則屬于（A.?；I資組合保守籌資組合冒險(xiǎn)籌資組合不能確定18通膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金的購買力降低的風(fēng)險(xiǎn)A.購買力風(fēng)險(xiǎn)B.限性風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)利息風(fēng)險(xiǎn)19、能夠使企保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的收益分配政策是（A．正常股利加額外股利政策B．定股利比例政策C．定股利政策

．剩余股利政策、出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式()。A.接租賃B.售回租杠桿租賃D.經(jīng)租賃二多選擇題（以下各題有四個(gè)備選項(xiàng)兩或兩個(gè)以上的正確選項(xiàng)，將正確選項(xiàng)的編號填在答題紙上，多選、錯(cuò)選、漏選均不得分，每小題分，共10小題20分1、下列選項(xiàng)中，既有值又有終值的是（A.利B.普通年金C.永年金先年金2、相對于發(fā)行債券籌而言，對企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（A．增加公司籌資能力B．削弱公司籌資能力C．低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)．降低公司資金成本3、具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)籌資方式有（A．發(fā)行普通股B發(fā)行優(yōu)先股發(fā)行債券．行借款4、企業(yè)自有資金的籌方式主要有（A.行債券B.吸收直接投C.行股票D.內(nèi)積累5處激烈市場競的企業(yè)資本中權(quán)益資本占列述正確的A．存在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)B．存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C．在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)都不存在6、下列屬于混合性籌的方式有（A.轉(zhuǎn)換債券普股C.優(yōu)股認(rèn)股權(quán)證7、有關(guān)固定資產(chǎn)投資列說法正確的是（A.值指標(biāo)評價(jià)單個(gè)項(xiàng)目時(shí)，不會(huì)出現(xiàn)矛盾B.現(xiàn)指標(biāo)評價(jià)多個(gè)項(xiàng)目時(shí)，可能出現(xiàn)矛盾C.在凈現(xiàn)值內(nèi)含報(bào)酬率、現(xiàn)值指數(shù)中最好的評價(jià)指標(biāo)是凈現(xiàn)值當(dāng)現(xiàn)值指標(biāo)與非現(xiàn)值指標(biāo)發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)以現(xiàn)值指標(biāo)為準(zhǔn)8、證券的β系數(shù)是衡風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)，下列表述正確的有（A.越大，說明該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大B.β量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.某股票的，說明該股票的市場風(fēng)險(xiǎn)等于股票市場的平均風(fēng)險(xiǎn)某股票的=2，說明該股票的市場風(fēng)險(xiǎn)是股票場平均風(fēng)險(xiǎn)的倍9、有關(guān)發(fā)放股票股利法正確的有（A．不會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金流出B．增加企資產(chǎn)和所有者權(quán)益C.所有者權(quán)總額并不變化，但其內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變動(dòng)．放股票股利后公司股數(shù)增加，會(huì)降低每股收益、下列說法正確的是（

A.企業(yè)而言，資產(chǎn)負(fù)債率越高越好B.一而言，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償債能力越差C.利息周轉(zhuǎn)數(shù)越大，說明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)一般而言，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快三、判斷改錯(cuò)題（每小題2分共小題10分，正確的打“∨誤的打“×”并對錯(cuò)誤進(jìn)行改正1、在通貨膨脹率很低情況下，公司債券的利率可視同為資金時(shí)間價(jià)值2、現(xiàn)金是流動(dòng)資產(chǎn)中動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，大量擁有現(xiàn)金的企業(yè)往往具有很強(qiáng)的償債能力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，所以企業(yè)應(yīng)盡可能多地保留現(xiàn)金3、營運(yùn)資金又稱營運(yùn)本，是指資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額4、一般而言，債券的場利率越高，其發(fā)行價(jià)格越高5、公司不能用資本包股本和資本公積發(fā)放股利四、計(jì)算分析題（每小題0分共小30分計(jì)算均要求寫出過程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)1公2006年銷售收為1000萬計(jì)年銷售收入將增加到1200萬元，增加收入不需要進(jìn)行固定資產(chǎn)投資2006年敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債項(xiàng)目占當(dāng)期銷售收入的百分比分別為50%和年公司銷售凈利潤率為10%收益率為30%外，公司年年末普通股100萬；債券萬，年利率。司所得稅稅率30%。要求）算業(yè)年對外籌資額；（）年對籌資額可通過兩種方案取得：方案一，發(fā)行年利率的債券；方案二，以每股6.8元發(fā)行股票。兩種方案均不考慮籌資費(fèi)用。計(jì)算種籌資方案的每股利潤無差別點(diǎn)；（）算2）中每股利潤無差別點(diǎn)下的每股利潤；（）年司計(jì)的息稅前利潤為86萬，應(yīng)采取何種籌資方案。2公司持有兩股票和C債證的投資比例分別為和30，其β系數(shù)分別為1.2和0.8。場平均收益率為18％，風(fēng)險(xiǎn)收益率為％B股票當(dāng)前每股市價(jià)為4.1元，剛收到上一年度派發(fā)的每股0.4元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長％要求）算宏公司該證券組合的β系數(shù)；（）算宏司證券組合的必要投資收益率；（）算資B股票的必要投資收益率；（）用金量折現(xiàn)模型對B股進(jìn)行估價(jià)；（）據(jù)票值與市價(jià)判斷是否應(yīng)出售B股。3、某公司年的簡要資產(chǎn)負(fù)債表如下，其他項(xiàng)目可不予考慮：萬元）

其他有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：產(chǎn)權(quán)比率為1銷售毛利率；貨周轉(zhuǎn)率次應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期天總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5次要求：將上表填列完整寫出每個(gè)項(xiàng)目的計(jì)算過程，如計(jì)算中需使用平均數(shù)，均用期末數(shù)替代。五、綜合題（本題共1小題20分計(jì)算均要求寫出過程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)科華公司計(jì)劃投資某一項(xiàng)目，已知下列資料：1、預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資為500萬，該公司擬采用發(fā)行券和普通股的方式籌集資金，擬平價(jià)發(fā)行面值為200萬，票面年利率為，每年付息一次，期限為年債券；剩余資金以發(fā)行普通股的方式籌集，預(yù)計(jì)成本12%。2項(xiàng)目固定資產(chǎn)全部在建設(shè)起點(diǎn)一次投入設(shè)期為年建設(shè)期末墊支20萬流動(dòng)資金，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)壽命10年固定資產(chǎn)按直接法提取折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為50萬元。3、項(xiàng)目投產(chǎn)后前5年年銷售收入150萬元，付現(xiàn)成本60萬，后年年銷售收入200萬，付現(xiàn)成本80萬。4、公司所得稅稅率為25%。要求：（）算券本和籌資的綜合資本成本（籌措費(fèi)率忽略不計(jì)（項(xiàng)各度現(xiàn)金凈流個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)無須考慮債券利息支出和影（）算目凈現(xiàn)值；（）折率，項(xiàng)目凈現(xiàn)值為12.53萬，計(jì)算項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率；（）價(jià)目可行性。（，2=1.759，，，，11=6.80512=7.161PVIF9%，2=0.842PVIF9%，PVIF9%，）

答：三、判斷改錯(cuò)題（每小題2分，共10分）1×在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率仍存在風(fēng)險(xiǎn)，所以不能視同為資金時(shí)間價(jià)值。2×現(xiàn)金流動(dòng)性強(qiáng)但益性弱大持有現(xiàn)金會(huì)導(dǎo)致較高的機(jī)會(huì)成本以業(yè)不能應(yīng)盡可能多地保留現(xiàn)金。3×營運(yùn)資金又稱營運(yùn)資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。4×一般而言，債券的市場利率越高，其發(fā)行價(jià)格越低。5∨四、計(jì)算分析題（每小題10分，共30分）1）年對外籌資=（1200-1000）-1200*10%*30%=34萬（）股潤差別點(diǎn)：

（）（）計(jì)稅利潤為萬元時(shí)，應(yīng)采用方案一，即發(fā)行債券籌）2）合β系數(shù)＝％×十30％×十0.8＝2分）（）合要資收益率十1.4（）％2分（）股的必要投資收益％1.2×（）＝％（分（）股價(jià)值VB＝（））＝3.12元（分（）股當(dāng)前每股市價(jià)4.1大其內(nèi)在價(jià)值，因而應(yīng)出售股票分3∵產(chǎn)權(quán)比率1實(shí)資本留收=所者權(quán)益1000萬元∴負(fù)債1000萬元資產(chǎn)2000萬元（分長期負(fù)=1000-200=800元2分

∵銷售收入資=∴銷售收=10000萬∵銷售毛利率∴銷售成本=70%銷成本萬∵銷售成本存=∴存貨=875萬元2分∵應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)=天∴應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷收/收賬=次應(yīng)收賬=500萬（2分固定資=萬（分五、綜合題（本題共分（）券本6%（）=4.5%（分）綜合資本成=4.5%*（）+12%*（）分（）萬元（分NCF1=0（分NCF2=-20萬元（分）固定資產(chǎn)年折舊（500-50/10=45萬元NCF3-7=150（）-60（）萬元2分NCF8-11=2001-25%）1-25%+45*25%=101.25萬2