2021年江西省吉安市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題(含答案)

2021年江西省吉安市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.第

11

題

2007年1月2日，甲公司以貨幣資金取得乙公司30%的股權(quán)，初始投資成本為2000萬(wàn)元，投資時(shí)乙公司各項(xiàng)可辯認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值與其賬面價(jià)值相同，可辯認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值及賬面價(jià)值的總額均為7000萬(wàn)元，甲公司取得投資后即派人參與乙公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，但無(wú)法對(duì)乙公司實(shí)施控制。乙公司2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)500萬(wàn)元，假定不考慮所得稅因素，該項(xiàng)投資對(duì)甲公司2007年度損益的影響金額為（）萬(wàn)元。

A.50B.100C.150D.250

2.下列指標(biāo)屬于企業(yè)長(zhǎng)期償債能力衡量指標(biāo)的是（）。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.速動(dòng)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

3.

第

20

題

由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率是（）。

A.基準(zhǔn)利率B.浮動(dòng)利率C.套算利率D.法定利率

4.

第

1

題

某項(xiàng)目投資的原始投資額為100萬(wàn)元，建設(shè)期資本化利息為5萬(wàn)元，運(yùn)營(yíng)期年均稅前利潤(rùn)為8萬(wàn)元，年均利息費(fèi)用為2萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（）。

5.如果甲企業(yè)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說(shuō)法中不正確的是（）。

A.如果銷售量增加10％，息稅前利潤(rùn)將增加15％

B.如果息稅前利潤(rùn)增加20％，每股收益將增加40％

C.如果銷售量增加10％，每股收益將增加30％

D.如果每股收益增加30％，銷售量需要增加90％

6.

第

16

題

某企業(yè)10年前購(gòu)入一倉(cāng)庫(kù)，購(gòu)買價(jià)格200,000元，扣除折舊后現(xiàn)賬面凈值85,000元，由于地點(diǎn)較好，若出售可凈得400,000元。企業(yè)現(xiàn)有一投資機(jī)會(huì)，需要將此倉(cāng)庫(kù)改建為生產(chǎn)車間，則該投資的機(jī)會(huì)成本是（）。

A.85,000元B.115,000元C.200,000元D.400,000元

7.ABC公司無(wú)優(yōu)先股并且當(dāng)年股數(shù)沒(méi)有發(fā)生增減變動(dòng)，平均每股凈資產(chǎn)為5元，權(quán)益乘數(shù)為4，總資產(chǎn)收益率為40%，則每股收益為（）元/股。

A.2.8B.28C.1.6D.8

8.

9.相對(duì)于發(fā)行債券和利用銀行借款購(gòu)買設(shè)備而言，通過(guò)融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點(diǎn)是（）。

A.限制條款多B.形成生產(chǎn)能力慢C.資本成本高D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大

10.某公司近年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力能夠滿足未來(lái)10年穩(wěn)定增長(zhǎng)的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合。基于以上條件，最為適宜該公司的股利政策是()。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

11.下列各項(xiàng)中，屬于修正的MM理論觀點(diǎn)的是（）。

A.企業(yè)有無(wú)負(fù)債均不改變企業(yè)價(jià)值

B.企業(yè)負(fù)債有助于降低兩權(quán)分離所帶來(lái)的的代理成本

C.企業(yè)可以利用財(cái)務(wù)杠桿增加企業(yè)價(jià)值

D.財(cái)務(wù)困境成本會(huì)降低有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值

12.下列各項(xiàng)中，不屬于短期金融市場(chǎng)的是（）。

A.同業(yè)拆借市場(chǎng)B.票據(jù)市場(chǎng)C.大額定期存單市場(chǎng)D.股票市場(chǎng)

13.在計(jì)算速動(dòng)比率指標(biāo)時(shí)，下列各項(xiàng)中，不屬于速動(dòng)資產(chǎn)的是（）。

A.存貨B.貨幣資金C.應(yīng)收賬款D.應(yīng)收票據(jù)

14.下列各項(xiàng)中，不屬于股票回購(gòu)方式的是()。

A.用本公司普通股股票換回優(yōu)先股

B.與少數(shù)大股東協(xié)商購(gòu)買本公司普通股股票

C.在市場(chǎng)上直接購(gòu)買本公司普通股股票

D.向股東要約回購(gòu)本公司普通股股票

15.企業(yè)在分配收益時(shí)，必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，這一要求體現(xiàn)的是()。

A.資本保全約束B(niǎo).資本積累約束C.償債能力約束D.超額累積利潤(rùn)約束

16.財(cái)務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)為()。

A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)預(yù)算D.內(nèi)部控制

17.下列項(xiàng)目中，原本屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算，但因其需要根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)編制，因此被納入財(cái)務(wù)預(yù)算的是()。

A.財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算B.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表C.銷售費(fèi)用預(yù)算D.預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表

18.

第

10

題

在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。

19.

第

4

題

長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法時(shí)，初始投資成本低于應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益份額之間差額計(jì)入（）。

A.“股權(quán)投資差額”明細(xì)科目B.“資本公積”科目C.“投資收益”科目D.“財(cái)務(wù)費(fèi)用”科目

20.某公司擬于5年后一次還清所欠債務(wù)100000元，假定銀行利息率為10%，5年10%的年金終值系數(shù)為6.1051，5年10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.7908，則應(yīng)從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行的償債基金為()。A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510

21.

第

11

題

已知甲、乙兩個(gè)方案為計(jì)算期相同的互斥方案，且甲方案的投資額大于乙方案，甲方案與乙方案的差額為丙方案。經(jīng)過(guò)應(yīng)用凈現(xiàn)值法測(cè)試，得出結(jié)論丙方案具有財(cái)務(wù)可行性，則下列表述正確的是（）。

22.關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)離差與標(biāo)準(zhǔn)離差率，下列表述不正確的是()。

A.標(biāo)準(zhǔn)離差是反映概率分布中各種可能結(jié)果對(duì)期望值的偏離程度

B.如果方案的期望值相同，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大

C.在各方案期望值不同的情況下，應(yīng)借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率衡量方案的風(fēng)險(xiǎn)程度，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，方案的風(fēng)險(xiǎn)越大

D.標(biāo)準(zhǔn)離差率就是方案的風(fēng)險(xiǎn)收益率

23.第

12

題

利用“息稅前利潤(rùn)（1-所得稅率）+折舊+攤銷+回收額+維持運(yùn)營(yíng)的投資”計(jì)算得出的指標(biāo)為（）。

A.完整工業(yè)投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量

B.完整工業(yè)投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量

C.單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量

D.單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期現(xiàn)金凈流量

24.

第

6

題

某完整工業(yè)投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)第一年有關(guān)的流動(dòng)資產(chǎn)需用額6000萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債可用額3000萬(wàn)元；第二年有關(guān)的流動(dòng)資產(chǎn)需用額為4500萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債可用額1500萬(wàn)元，則第二年的流動(dòng)資金增加額應(yīng)為（）萬(wàn)元。

A.500B.1000C.1500D.0

25.下列各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)中，能夠提示公司每股股利與每股收益之間關(guān)系的是()。A.市凈率B.股利支付率C.每股市價(jià)D.每股凈資產(chǎn)

二、多選題(20題)26.下列的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策中屬于接受風(fēng)險(xiǎn)的方法有()。

A.放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目B.將損失攤?cè)氤杀举M(fèi)用C.租賃經(jīng)營(yíng)D.計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備

27.

第

32

題

甲公司用貼現(xiàn)法以10%的年利率從銀行貸款1000萬(wàn)元，期限為1年，則以下說(shuō)法正確的有（）。

A.甲公司應(yīng)付利息是90萬(wàn)元

B.甲公司實(shí)際可用的資金為900萬(wàn)元

C.甲公司的實(shí)際利率要比10%高

D.甲公司的應(yīng)付利息是100萬(wàn)元

28.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為3小時(shí)，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為6元，企業(yè)每月的預(yù)算產(chǎn)量為400件。7月份公司實(shí)際生產(chǎn)產(chǎn)品350件．發(fā)生固定制造費(fèi)用2250元，實(shí)際工時(shí)為1100小時(shí)。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，下列計(jì)算中正確的有（）。

A.固定制造費(fèi)用效率差異為100元

B.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為150元

C.固定制造費(fèi)用能量差異為200元

D.固定制造費(fèi)用成本差異為150元

29.

30.在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定資產(chǎn)組合β系數(shù)的有（）A.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重

B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的β系數(shù)

C.市場(chǎng)組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

D.該組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率

31.下列各項(xiàng)中，可能造成直接材料用量差異的情況有（）。

A.產(chǎn)品設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)改進(jìn)節(jié)約材料B.原材料質(zhì)量不合格多耗材料C.材料運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)提高D.工人操作疏忽導(dǎo)致廢品增加

32.

第

30

題

確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)的相關(guān)假設(shè)包括（）。

A.投資項(xiàng)目的類型假設(shè)B.按照直線法計(jì)提折舊假設(shè)C.項(xiàng)目投資假設(shè)D.時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)

33.根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，下列各項(xiàng)因素中，影響企業(yè)價(jià)值的有（）。

A.財(cái)務(wù)困境成本B.債務(wù)代理收益C.債務(wù)代理成本D.債務(wù)利息抵稅

34.

第

34

題

根據(jù)時(shí)點(diǎn)指示假設(shè)可知，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的有（）。

A.建設(shè)投資一定在年初發(fā)生

B.流動(dòng)資金投資在年初發(fā)生

C.收入和成本的確認(rèn)在年末發(fā)生

D.項(xiàng)目最終報(bào)廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點(diǎn)

35.

第

35

題

下列各項(xiàng)中，屬于揭示投資中心特點(diǎn)的表述包括（）。

A.所處的責(zé)任層次最高B.較高程度的分權(quán)管理C.承擔(dān)最大的責(zé)任D.一般是獨(dú)立法人

36.

第

29

題

企業(yè)購(gòu)進(jìn)貨物發(fā)生的下列相關(guān)稅金中，應(yīng)計(jì)入貨物取得成本的有（）。

A.簽訂購(gòu)買合同繳納的印花稅

B.小規(guī)模納稅企業(yè)購(gòu)進(jìn)商品支付的增值稅

C.進(jìn)口商品支付的關(guān)稅

D.一般納稅企業(yè)購(gòu)進(jìn)固定資產(chǎn)支付的增值稅

37.留存收益是企業(yè)內(nèi)源性股權(quán)籌資的主要方式，下列各項(xiàng)中，屬于該種籌資方式特點(diǎn)的有()。

A.籌資數(shù)額有限B.不存在資本成本C.不發(fā)生籌資費(fèi)用D.改變控制權(quán)結(jié)構(gòu)

38.下列屬于股票回購(gòu)缺點(diǎn)的是()。A.A.股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，易造成資金緊缺，資產(chǎn)流動(dòng)性變差，影響公司發(fā)展后勁

B.回購(gòu)股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的兌現(xiàn)，而忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益

C.股票回購(gòu)容易導(dǎo)致內(nèi)幕操縱股價(jià)

D.股票回購(gòu)不利于公司實(shí)施兼并與收購(gòu)

39.下列說(shuō)法正確的有（）。

A.在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大

B.在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大

C.方差和標(biāo)準(zhǔn)離差是絕對(duì)數(shù)，因此只適用于期望值相同的決策方案的風(fēng)險(xiǎn)比較

D.標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，因此借助標(biāo)準(zhǔn)離差率可以進(jìn)行期望值不同的決策比較

40.

第

29

題

關(guān)于已獲利息倍數(shù)的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。

A.已獲利息倍數(shù)是指企業(yè)稅后利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率

B.已獲利息倍數(shù)計(jì)算公式分母的利息支出指實(shí)際支出的借款利息、債券利息等

C.已獲利息倍數(shù)應(yīng)當(dāng)小于1為好

D.E獲利息倍數(shù)越小，說(shuō)明企業(yè)支付負(fù)債利息的能力越強(qiáng)

41.下列公式中，正確的有（）

A.利潤(rùn)＝邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際

B.安全邊際率＋邊際貢獻(xiàn)率＝1

C.安全邊際率＋保本作業(yè)率＝1

D.邊際貢獻(xiàn)率＝（固定成本＋利潤(rùn)）/銷售收入

42.下列關(guān)于債券的內(nèi)部收益率的表述中，正確的有（）。

A.債券的內(nèi)部收益率是按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買債券并一直持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率

B.債券的內(nèi)部收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券購(gòu)買價(jià)格的折現(xiàn)率

C.債券的內(nèi)部收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.溢價(jià)債券的內(nèi)部收益率低于票面利率

43.下列表述正確的是（）。A.A.在除息日前，股利權(quán)從屬于股票

B.在除息日前，持有股票者不享有領(lǐng)取股利的權(quán)利

C.在除息日前，股利權(quán)不從屬于股票

D.從除息日開(kāi)始，新購(gòu)入股票的投資者不能分享最近一期股利

44.股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括()。

A.股利收入B.出售時(shí)的收入C.資本利得D.利息收入

45.下列關(guān)于企業(yè)盈利能力指標(biāo)的表述中，正確的有（）。

A.營(yíng)業(yè)毛利率反映產(chǎn)品每1元營(yíng)業(yè)收入所包含的毛利潤(rùn)是多少

B.總資產(chǎn)凈利率反映產(chǎn)品最終的盈利能力

C.營(yíng)業(yè)凈利率反映每1元營(yíng)業(yè)收入最終賺取了多少利潤(rùn)

D.總資產(chǎn)凈利率是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心

三、判斷題(10題)46.在互斥投資方案的優(yōu)選決策中，由于原始投資額的大小影響決策的結(jié)論，所以決策時(shí)必須考慮原始投資額的大小。()

A.是B.否

47.收款浮動(dòng)期是指在電子支付方式下從支付開(kāi)始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔。()

A.是B.否

48.

第

43

題

信號(hào)傳遞理論認(rèn)為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突。（）

A.是B.否

49.市場(chǎng)對(duì)策權(quán)是接受調(diào)控和規(guī)制的市場(chǎng)主體從事市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種強(qiáng)制性權(quán)利。（）

A.是B.否

50.研究存貨合理保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。()

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.短期金融市場(chǎng)由于交易對(duì)象易于變?yōu)樨泿?，所以也稱為資本市場(chǎng)。()

A.是B.否

53.從作業(yè)成本管理的角度看，降低成本的途徑中作業(yè)消除和作業(yè)減少是針對(duì)非增值作業(yè)而言的。()

A.是B.否

54.第

40

題

如果一個(gè)企業(yè)的收益很可觀，但資產(chǎn)流動(dòng)性差，不宜分配較多的現(xiàn)金股利。（）

A.是B.否

55.編制零基預(yù)算時(shí)，不以歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其預(yù)算為基礎(chǔ)，而是一切以零為出發(fā)點(diǎn)編制預(yù)算（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.某公司近3年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下：假設(shè)該公司沒(méi)有營(yíng)業(yè)外收支和投資收益，所得稅稅率不變。要求：(1)利用因素分析法說(shuō)明該公司2020年與2019年相比凈資產(chǎn)收益率的變化及其原因；(2)分析說(shuō)明該公司資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的變化及其原因；(3)假如你是該公司的財(cái)務(wù)經(jīng)理，在2020年應(yīng)從哪些方面改善公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

57.（4）為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說(shuō)明理由。

58.

第

51

題

某商業(yè)企業(yè)2007年?duì)I業(yè)收入為2000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為1600萬(wàn)元；年初、年末應(yīng)收賬款余額分別為200萬(wàn)元和400萬(wàn)元；年初、年末存貨余額分別為200萬(wàn)元和600萬(wàn)元；年末速動(dòng)比率為1.2，年末現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率為0.7。假定該企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)由速動(dòng)資產(chǎn)和存貨組成，速動(dòng)資產(chǎn)由應(yīng)收賬款和現(xiàn)金資產(chǎn)組成，一年按360天計(jì)算。

要求：

（1）計(jì)算2007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。

（2）計(jì)算2007年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。

（3）計(jì)算2007年年末流動(dòng)負(fù)債余額和速動(dòng)資產(chǎn)余額。

（4）計(jì)算2007年年末流動(dòng)比率。

59.已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為13%，乙股票的β系數(shù)為1.2。

要求：

(1)計(jì)算甲股票的預(yù)期收益率；

(2)計(jì)算乙股票的必要收益率；

(3)計(jì)算乙股票目前的內(nèi)在價(jià)值；

(4)判斷甲、乙股票是否值得購(gòu)買；

(5)計(jì)算甲股票的β系數(shù)；

(6)如果投資者按照目前的市價(jià)，同時(shí)投資購(gòu)買甲、乙兩種股票各100股，計(jì)算該投資組合的β系數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)收益率；

(7)如果投資當(dāng)日乙股票的開(kāi)盤(pán)價(jià)為7.8元，收盤(pán)價(jià)為8.2元，計(jì)算乙股票的本期收益率。

60.該企業(yè)按直線法折舊，全部流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收，所得稅率33%，設(shè)折現(xiàn)率為10%。

要求（按照稅后凈現(xiàn)金流量）：

（1）采用凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)甲、乙方案的可行性。

（2）若兩方案為互斥方案，采用年等額回收額法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案。

（3）若兩方案為互斥方案，采用最小公倍數(shù)法和最短計(jì)算期法確定該企業(yè)應(yīng)選擇哪一投資方案。

參考答案

1.D會(huì)計(jì)分錄應(yīng)是：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――乙公司（成本）2100

貸：銀行存款2000

營(yíng)業(yè)外收入100

被投資當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為500萬(wàn)元，投資方應(yīng)根據(jù)持股比例計(jì)算應(yīng)享有的份額500×30％＝150萬(wàn)元，作分錄：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資－－乙公司（損益調(diào)整）150

貸：投資收益150

所以答案應(yīng)為D。

2.C企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)三項(xiàng)。A.D選項(xiàng)屬于運(yùn)營(yíng)能力的衡量指標(biāo)，B.選項(xiàng)屬于企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)。

3.D見(jiàn)教材利率分類的相關(guān)論述。

4.A總投資收益率=年息稅前利潤(rùn)或年均息稅前利潤(rùn)/項(xiàng)目總投資×100%，因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)：稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用，項(xiàng)目總投資=原始投資+建設(shè)期資本化利息，所以總投資收益率=(8+2)/(100+5)×100%=9．52%。

5.D因?yàn)榻?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10％，息稅前利潤(rùn)將增加10％×1.5＝15％，因此選項(xiàng)A正確；由于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為3/1.5＝2，所以息稅前利潤(rùn)增加20％，每股收益將增加20％×2＝40％，因此選項(xiàng)B正確；由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10％，每股收益將增加10％×3＝30％，因此選項(xiàng)C正確；由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加30％，銷售量增加30％/3＝10％，因此選項(xiàng)D不正確。

6.D

7.D每股收益＝平均每股凈資產(chǎn)×凈資產(chǎn)收益率＝平均每股凈資產(chǎn)×總資產(chǎn)收益率×權(quán)益乘數(shù)＝5×40%×4＝8(元/股)。

8.A

9.C相對(duì)于發(fā)行債券和銀行借款，融資租賃的特點(diǎn)有：(1)限制條件較少；(2)無(wú)須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)，因而形成生產(chǎn)能力快；(3)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯；(4)資本成本負(fù)擔(dān)較高。

10.C固定股利支付率政策是指公司將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東。固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，無(wú)盈不分的股利分配原則。

11.C選項(xiàng)A屬于最初的MM理論的觀點(diǎn)，選項(xiàng)B屬于代理理論的觀點(diǎn)，選項(xiàng)D屬于權(quán)衡理論的觀點(diǎn)。

12.D貨幣市場(chǎng)又稱短期金融市場(chǎng)，是指以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介，進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)，包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額定期存單市場(chǎng)和短期債券市場(chǎng)等;資本市場(chǎng)又稱長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，是指以期限在1年以上的金融工具為媒介，進(jìn)行長(zhǎng)期資金交易活動(dòng)的市場(chǎng)，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貸市場(chǎng)和融資租賃市場(chǎng)等。

13.A貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收款項(xiàng)，可以在較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)，稱為速動(dòng)資產(chǎn)；另外的流動(dòng)資產(chǎn)，包括存貨、預(yù)付款項(xiàng)、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等，屬于非速動(dòng)資產(chǎn)。

14.A【答案】A

【解析】股票回購(gòu)方式包括公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)、要約回購(gòu)、協(xié)議回購(gòu)。所以應(yīng)選A。

15.B解析：資本積累約束要求企業(yè)必須按一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供分配收益中支付。資本保全約束規(guī)定公司不能用資本(包括實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。償債能力約束要求公司考慮現(xiàn)金股利分配對(duì)償債能力的影響來(lái)分配收益，確定在分配后仍能保持較強(qiáng)的償債能力。由于資本利得與股利收入的稅率不一致，如果公司為了避稅而使得盈余的保留大大超過(guò)了公司目前及未來(lái)的投資需要時(shí)，將被加征額外的稅款，因此企業(yè)在分配收益時(shí)要考慮超額累積利潤(rùn)約束。

16.B【答案】B【解析】財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理的核心，決策的成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。

17.A解析：財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算是指反映預(yù)算期內(nèi)因籌措使用資金而發(fā)生財(cái)務(wù)費(fèi)用水平的一種預(yù)算。就其本質(zhì)而言該預(yù)算屬于日常業(yè)務(wù)預(yù)算，但由于該預(yù)算必須根據(jù)現(xiàn)金預(yù)算中的資金籌措及運(yùn)用的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)編制，因此將其納入財(cái)務(wù)預(yù)算范疇。

18.C企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者必須對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)母鱾€(gè)方面，包括運(yùn)營(yíng)能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

19.B權(quán)益法下，初始投資成本低于應(yīng)享有的被投資單位所有者權(quán)益份額時(shí)，應(yīng)借記“長(zhǎng)期股權(quán)投資—××單位（投資成本）”，貸記“資本公積——股權(quán)投資準(zhǔn)備”

20.A本題屬于已知終值求年金，故答案為：100000/6.1051=16379.75(元)

21.A在本題中，由于甲方案與乙方案的差額為丙方案，所以，甲方案實(shí)際上可以看成是由乙方案和丙方案組合而成。由于丙方案可行，則意味著甲方案優(yōu)于乙方案。在甲乙方案互斥情況下，應(yīng)該選擇甲方案。

22.D解析：標(biāo)準(zhǔn)離差率是用來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)大小，但其本身不是收益率，標(biāo)準(zhǔn)離差率乘以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為風(fēng)險(xiǎn)收益率。

23.B從現(xiàn)金流量構(gòu)成內(nèi)容分析為完整工業(yè)投資項(xiàng)目，如果不考慮維持運(yùn)營(yíng)投資，回收額為零，則運(yùn)營(yíng)期稅后現(xiàn)金流量又稱經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量。

24.D第一年流動(dòng)資金需用額＝6000－3000＝3000(萬(wàn)元)；第二年流動(dòng)資金需用額＝4500－1500＝3000(萬(wàn)元)；第二年流動(dòng)資金增加額＝3000－3000＝O(萬(wàn)元)。

25.B本題考核股利支付率的公式。股利支付率=股利支付額／凈利潤(rùn)=(股利支付額／普通股股數(shù))／(凈利潤(rùn)／普通股股數(shù))=每股股利／每股收益，所以本題的正確答案為B。

26.BD本題考核的是風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策有：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、接受風(fēng)險(xiǎn)四種。接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)自保兩種。具體方法有：直接將損失攤?cè)氤杀举M(fèi)用或沖刺利潤(rùn)；計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)基金（如壞賬準(zhǔn)備、各種跌價(jià)準(zhǔn)備等）。所以，應(yīng)選BD。選項(xiàng)A屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法。選項(xiàng)C屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方法。

27.BCD甲公司應(yīng)付利息=1000×10％=100萬(wàn)元，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)D正確；實(shí)際可用的資金=1000×(1-10％)=900(萬(wàn)元)，所以選項(xiàng)B正確；實(shí)際利率=10％／(1-10％)=11.11％，所以選項(xiàng)C正確。

28.AD固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=單位標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用／單位標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)=6／3=2(元／小時(shí))。固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)一實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(1100—350×3)×2=100(元)；固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用一預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用=2250一400×3×2=一150(元)；固定制造費(fèi)用能量差異=(預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)一實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(400×3—350×3)×2=300(元)；固定制造費(fèi)用成本差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用一實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費(fèi)用=2250—350×3×2=150(元)。

29.ABC標(biāo)準(zhǔn)工資率＝標(biāo)準(zhǔn)工資總額／標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)，所以，選項(xiàng)A不正確；直接材料用量差異＝(實(shí)際用量－實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格，所以，選項(xiàng)B不正確；直接人工效率差異即直接人工的用量差異，直接人工工資率差異即直接人工的價(jià)格差異，所以，選項(xiàng)C不正確；變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異即變動(dòng)制造費(fèi)用的價(jià)格差異，變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異即變動(dòng)制造費(fèi)用的用量差異，所以，選項(xiàng)D正確。

30.AB資產(chǎn)組合的β系數(shù)等于組合中單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，可見(jiàn)資產(chǎn)組合的β系數(shù)受到組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)和各種資產(chǎn)在資產(chǎn)組合中所占的比重兩個(gè)因素的影響。

綜上，本題應(yīng)選AB。

31.ABD直接材料用量差異有生產(chǎn)部門原因，也有非生產(chǎn)部門原因。如產(chǎn)品設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)、原料質(zhì)量、工人的技術(shù)熟練程度、廢品率的高低等。材料運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)提高是造成直接材料價(jià)格差異的因素。

32.ACD確定項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)的相關(guān)假設(shè)包括：（1）投資項(xiàng)目的類型假設(shè)；（2）財(cái)務(wù)可行性分析假設(shè)；（3）項(xiàng)目投資假設(shè)；（4）經(jīng)營(yíng)期與折舊年限一致假設(shè)；（5）時(shí)點(diǎn)指標(biāo)假設(shè)；（6）確定性因素假設(shè)；（7）產(chǎn)銷平衡假設(shè)。

33.AD權(quán)衡理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)價(jià)值等于無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值，所以本題答案為選項(xiàng)AD。選項(xiàng)BC是代理理論需要考慮的因素。

34.AD建設(shè)投資還可能在年末發(fā)生，所以，選項(xiàng)A不正確；對(duì)于更新改造項(xiàng)目而言，舊設(shè)備的報(bào)廢清理發(fā)生在建設(shè)期，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

35.ABCD投資中心是企業(yè)內(nèi)部最高層次的責(zé)任中心，它在企業(yè)內(nèi)部具有最大的決策權(quán)，也承擔(dān)最大的責(zé)任。投資中心的管理特征是較高程度的分權(quán)管理。投資中心一般是獨(dú)立法人。

36.BCD按規(guī)定，A選項(xiàng)應(yīng)記入“管理費(fèi)用”或“待攤費(fèi)用”科目。

37.AC本題考核留存收益籌資。利用留存收益籌資的特點(diǎn)有：(1)不用發(fā)生籌資費(fèi)用；(2)維持公司的控制權(quán)分布；(3)籌資數(shù)額有限。所以本題正確答案為A、C。

38.ABC解析：股票回購(gòu)的動(dòng)因之一就是滿足企業(yè)兼并與收購(gòu)的需要，在進(jìn)行企業(yè)兼并與收購(gòu)時(shí)，產(chǎn)權(quán)交換的實(shí)現(xiàn)方式包括現(xiàn)金購(gòu)買及換股兩種。如果公司有庫(kù)藏股，則可以用公司的庫(kù)藏股來(lái)交換被并購(gòu)公司的股權(quán)，這樣可以減少公司的現(xiàn)金支出。

39.ABCD解析：本題考核的是風(fēng)險(xiǎn)的衡量。在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差與風(fēng)險(xiǎn)同方向變化；在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率與風(fēng)險(xiǎn)同方向變化。期望值相同的決策方案的風(fēng)險(xiǎn)比較可以借助方差和標(biāo)準(zhǔn)離差，而在期望值不同的情況下，就要借助標(biāo)準(zhǔn)離差率。

40.ACD已獲利息倍數(shù)，是指企業(yè)一定時(shí)期息稅前利潤(rùn)與利息支出的比率，利息支出指實(shí)際支出的借款利息、債券利息等。一般情況下，已獲利息倍數(shù)越高，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。國(guó)際上通常認(rèn)為該指標(biāo)為3時(shí)較為適當(dāng)，從長(zhǎng)期來(lái)看至少應(yīng)大于1。

41.ACD選項(xiàng)B錯(cuò)誤,選項(xiàng)C正確。變動(dòng)成本率＋邊際貢獻(xiàn)率＝1，安全邊際率＋保本作業(yè)率＝1；

選項(xiàng)A正確，安全邊際所提供的邊際貢獻(xiàn)等于利潤(rùn)，即利潤(rùn)＝邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際；

選項(xiàng)D正確，邊際貢獻(xiàn)－固定成本＝利潤(rùn)，且邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

42.AD債券的內(nèi)部收益率是按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，也就是能使債券投資未來(lái)現(xiàn)金流入量(包括利息收入和到期時(shí)的還本收入或中途轉(zhuǎn)讓收入)的現(xiàn)值等于債券購(gòu)入價(jià)格的折現(xiàn)率，并不表現(xiàn)為債券利息收益率與資本利得收益率之和，因此選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)BC不正確；溢價(jià)債券的內(nèi)部收益率低于票面利率，折價(jià)債券的內(nèi)部收益率高于票面利率，平價(jià)債券的內(nèi)部收益率等于票面利率，選項(xiàng)D正確。

43.AD在除息日前，股利權(quán)從屬于股票，持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；從除息日開(kāi)始，新購(gòu)入股票的投資者不能分享最近一期股利。

44.AB股票給持有者帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流入包括兩部分：股利收入和出售時(shí)的收入。所以選項(xiàng)A、B是正確的;資本利得是指售價(jià)與買價(jià)的差額，它不是投資者獲得的現(xiàn)金流入額，所以選項(xiàng)C不正確;投資股票不能獲得利息收入，所以選項(xiàng)D不正確。

45.AC營(yíng)業(yè)凈利率反映產(chǎn)品最終的盈利能力，選項(xiàng)B的表述錯(cuò)誤；凈資產(chǎn)收益率是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核心，選項(xiàng)D的表述錯(cuò)誤。

46.N在互斥投資方案的優(yōu)選決策中，如果壽命期相同，則比較凈現(xiàn)值；否則，比較年金凈流量(凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù))。由此可知，原始投資額的大小并不影響決策的結(jié)論，無(wú)須考慮原始投資額的大小。

47.N收款浮動(dòng)期是指從支付開(kāi)始到企業(yè)收到資金的時(shí)間間隔。收款浮動(dòng)期主要是紙基支付工具導(dǎo)致的。

48.N代理理論認(rèn)為，股利政策有助于減緩管理者與股東之間的代理沖突，也就是說(shuō)，股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機(jī)制。

49.N一般說(shuō)來(lái)，接受調(diào)控和規(guī)制的主體依法享有法律規(guī)定的一切基本權(quán)利。由于接受調(diào)控和規(guī)制的主體主要是市場(chǎng)主體，因而其權(quán)利可以統(tǒng)稱為“市場(chǎng)對(duì)策權(quán)”。市場(chǎng)對(duì)策權(quán)是接受調(diào)控和規(guī)制的市場(chǎng)主體從事市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種“自由權(quán)”。

50.N保險(xiǎn)儲(chǔ)備的存在雖然可以減少缺貨成本，但增加了儲(chǔ)存成本，最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的持有成本之和達(dá)到最低。

51.N

52.N資本市場(chǎng)是長(zhǎng)期金融市場(chǎng)，貨幣市場(chǎng)是短期金融市場(chǎng)。

53.N【答案】×【解析】作業(yè)消除主要是針對(duì)非增值作業(yè)而言的，但作業(yè)減少是指降低作業(yè)的需求，包括增值作業(yè)和非增值作業(yè)的需求。

54.Y即使一個(gè)企業(yè)的收益很可觀，但資產(chǎn)流動(dòng)性差，也不宜分配較多的現(xiàn)金股利

55.N編制零基預(yù)算時(shí)，不以歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其預(yù)算為基礎(chǔ)，而是一切以零為出發(fā)點(diǎn)，根據(jù)實(shí)際需要逐項(xiàng)審議預(yù)算期內(nèi)各項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及開(kāi)支標(biāo)準(zhǔn)是否合理，在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算。

56.(1)2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4300／[(1430+1560)／2]=2．882019年凈資產(chǎn)收益率=4．7％×2．88×2．39=32．35％2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3800／[(1560+1695)／2]=2．332020年凈資產(chǎn)收益率=2．6％×2．33×2．50=15．15％2020年比2019年凈資產(chǎn)收益率下降了17．2％(32．35％-15．15％)其中：營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)影響=(2．6％-4．7％)×2．88×2．39=-14．45％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)影響=2．6％X(2．33-2．88)×2．39=-3．42％權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)影響=2．6％×2．33×(2．50-2．39)=0．67％該公司2020年比2019年凈資產(chǎn)收益率有所下降，其原因是營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在下降。其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長(zhǎng)(從22天延長(zhǎng)到了27天)和存貨周轉(zhuǎn)率下降(從7．5次下降為5．5次)。營(yíng)業(yè)凈利率下降的原因是營(yíng)業(yè)毛利率在下降(從16．3％下降到了13．2％)。(2)①該公司總資產(chǎn)在增加，主要原因是應(yīng)收賬款和存貨占用增加。②該公司負(fù)債在增加，主要原因是流動(dòng)負(fù)債的增加，因?yàn)楦髂觊L(zhǎng)期債務(wù)變化不大，各年長(zhǎng)期債務(wù)分別為：2018年=0．50×600=300(萬(wàn)元)、2019年=0．46×650=299(萬(wàn)元)、2020年=0．46×650=299(萬(wàn)元)。③該公司所有者權(quán)益變化不大，除了2019年保留了50萬(wàn)元留存收益以外，其余各年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)全部用于發(fā)放股利。(3)擴(kuò)大銷售、降低進(jìn)貨成本、加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)、增加留存收益。(1)2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=4300／[(1430+1560)／2]=2．882019年凈資產(chǎn)收益率=4．7％×2．88×2．39=32．35％2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=3800／[(1560+1695)／2]=2．332020年凈資產(chǎn)收益率=2．6％×2．33×2．50=15．15％2020年比2019年凈資產(chǎn)收益率下降了17．2％(32．35％-15．15％)其中：營(yíng)業(yè)凈利率變動(dòng)影響=(2．6％-4．7％)×2．88×2．39=-14．45％總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)影響=2．6％X(2．33-2．88)×2．39=-3．42％權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)影響=2．6％×2．33×(2．50-2．39)=0．67％該公司2020年比2019年凈資產(chǎn)收益率有所下降，其原因是營(yíng)業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在下降。其中：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的原因是平均收現(xiàn)期延長(zhǎng)(從22天延長(zhǎng)到了27天)和存貨周轉(zhuǎn)率下降(從7．5次下降為5．5次)。營(yíng)業(yè)凈利率下降的原因是營(yíng)業(yè)毛利率在下降(從16．3％下降到了13．2％)。(2)①該公司總資產(chǎn)在增加，主要原因是應(yīng)收賬款和存貨占用增加。②該公司負(fù)債在增加，主要原因是流動(dòng)負(fù)債的增加，因?yàn)楦髂觊L(zhǎng)期債務(wù)變化不大，各年長(zhǎng)期債務(wù)分別為：2018年=0．50×600=300(萬(wàn)元)、2019年=0．46×650=299(萬(wàn)元)、2020年=0．46×650=299(萬(wàn)元)。③該公司所有者權(quán)益變化不大，除了2019年保留了50萬(wàn)元留存收益以外，其余各年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)全部用于發(fā)放股利。(3)擴(kuò)大銷售、降低進(jìn)貨成本、加速存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)、增加留存收益。

57.（1）計(jì)算該企業(yè)2001年的下列指標(biāo)：

①變動(dòng)成本總額=3000-600=2400（萬(wàn)元）

②以銷售收入為基礎(chǔ)計(jì)算的變動(dòng)成本率=2400/4000×100%=60%

（2）計(jì)算乙方案的下列指標(biāo)：

①應(yīng)收帳款平均收帳天數(shù)=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）

②應(yīng)收帳款平均余額=5400×52/360=780（萬(wàn)元）

③維持應(yīng)收帳款所需資金=780×60%=468（萬(wàn)元）

④應(yīng)收帳款機(jī)會(huì)成本=468×8%=37.44（萬(wàn)元）

⑤壞帳成本=5400×50%×4%=108（萬(wàn)元）

⑥采用乙方案的信用成本=37.44+108+50=195.44（萬(wàn)元）

（3）計(jì)算以下指標(biāo)：

①甲方案的現(xiàn)金折扣=0

②乙方案的現(xiàn)金折扣=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（萬(wàn)元）

③甲乙兩方案信用成本前收益之差=5000×（1-60%）-[5400×（1-60%）-43.2]=-116.8（萬(wàn)元）

④甲乙兩方案信用成本后收益之差=-116.8-（140-195.44）=-61.36（萬(wàn)元）

（4）為該企業(yè)作出采取何種信用政策的決策，并說(shuō)明理由。

∵乙方案信用成本后收益大于甲方案

∴企業(yè)應(yīng)選用乙方案

58.(1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)={360×[(200+400)÷2]}/2000=54(天)

(2)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)={360×[(200+600)÷2]}/1600=90(天)

(3)(年末現(xiàn)金+400)/年末流動(dòng)負(fù)債=1.2

年末現(xiàn)金/年末流動(dòng)負(fù)債=0.7，解之得：年末流動(dòng)負(fù)債=800(萬(wàn)元)

年末現(xiàn)金=560(萬(wàn)元)

年末速動(dòng)資產(chǎn)=960(萬(wàn)元)

(4)流動(dòng)比率=(960+600)/800=1.95。

59.(1)甲股票的預(yù)期收益率=1.2/9×100%=13.33%

(2)乙股票的必要收益率=8%+1.2×(13%-8%)=14%

(3)乙股票預(yù)計(jì)第一年的每股股利為1元

預(yù)計(jì)第二年的每股股利=1×(1+4%)=1.04(元)

預(yù)計(jì)第三年的每股股利=1.04×(1+4%)=1.0816(元)

預(yù)計(jì)第四年的每股股利=1.0816×(1+3%)=1.1140(元)

預(yù)計(jì)第五年的每股股利=1.1140×(1+3%)=1.1474(元)

預(yù)計(jì)前五年的股利現(xiàn)值之和=1×(P/F，14%，1)+1.04×(P/F，14%，2)+1。0816×(P/F，14%，3)+1.1140×(P/F，14%，4)+1.1474×(P/F，14%，5)=0.8772+0.8003+0.7301+0.6596+0.5960=3.6632(元)

預(yù)計(jì)第六年及以后各年的股利在第六年初(第五年末)的現(xiàn)值之和=1.1474×(1+

2%)/(14%-2%)=9.7529(元)

預(yù)計(jì)第六年及以后各年的股利在第一年初的現(xiàn)值之和=9.7529×(P/F，14%，5