信用形式和信用工具

信用形式和信用工具第1頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日第一節(jié)信用和信用體系信用的涵義信用的本質(zhì)信用的發(fā)展階段信用的職能和作用信用體系第2頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日信用的涵義

經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇的信用是指一種借貸行為，表示債權(quán)人和債務(wù)人之間發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。償還性是信用的基本特征。信用是與商品經(jīng)濟(jì)相聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)范疇。對(duì)“金融”的理解第3頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

信用的本質(zhì)

信用是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系信用是有條件的借貸信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式

第4頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

信用的發(fā)展階段

高利貸信用

基本特征：利率高、非生產(chǎn)性現(xiàn)代信用基本特征：借貸資本運(yùn)動(dòng)、利率低于產(chǎn)業(yè)資本平均利潤(rùn)率當(dāng)代特點(diǎn)：形式、工具、機(jī)構(gòu)多樣化

第5頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

信用的職能和作用保證現(xiàn)代化大生產(chǎn)的順利進(jìn)行實(shí)現(xiàn)資本轉(zhuǎn)移，調(diào)節(jié)各部門發(fā)展比例節(jié)約流通費(fèi)用，加速資本周轉(zhuǎn)為股份公司的建立和發(fā)展創(chuàng)造條件適度信用問題第6頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日信用體系

自然經(jīng)濟(jì)條件下的簡(jiǎn)單信用體系計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下不完整的信用體系市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下發(fā)達(dá)的信用體系

第7頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

第二節(jié)商業(yè)信用和商業(yè)票據(jù)

商業(yè)信用的涵義和形式商業(yè)信用的特點(diǎn)商業(yè)信用的作用及局限性商業(yè)票據(jù)的涵義和特點(diǎn)商業(yè)票據(jù)的分類商業(yè)票據(jù)的作用第8頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日商業(yè)信用的涵義和形式涵義：工商企業(yè)之間在買賣商品時(shí)，以商品形式提供的信用，即工商企業(yè)之間在從事商品購銷活動(dòng)中，因?yàn)椴捎觅d銷或預(yù)付貨款的方式而產(chǎn)生的信用。形式：賒銷、預(yù)付第9頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

商業(yè)信用的特點(diǎn)

主要以物資商品的形式提供主體是廠商，客體是商業(yè)資本是解決買方企業(yè)流通手段不足的最便利的購買方式一般與產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)一致

第10頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日商業(yè)信用的作用及局限性微觀方面作用（買賣雙方互惠）宏觀方面作用（產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本循環(huán)）局限性（規(guī)模、方向、期限、信用能力）第11頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日商業(yè)票據(jù)的涵義和特點(diǎn)

涵義：商業(yè)信用活動(dòng)中用以證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證。特點(diǎn)：抽象性（無因性）、不可爭(zhēng)議性、法定的式樣和內(nèi)容、有價(jià)票證、流動(dòng)性。第12頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日商業(yè)票據(jù)的分類

期票或本票：由債務(wù)人向債權(quán)人發(fā)出的支付承諾書，承諾在約定的期限內(nèi)支付一定款項(xiàng)給債權(quán)人。匯票：由出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時(shí)或者在指定日期內(nèi)無條件支付一定金額給收款人或出票人的票據(jù)。

第13頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日商業(yè)票據(jù)的作用

有利于確立債權(quán)、債務(wù)企業(yè)雙方的權(quán)力和義務(wù)，使雙方的權(quán)責(zé)受到法律保護(hù);有利于企業(yè)按期結(jié)算款項(xiàng);有利于企業(yè)擴(kuò)大銷售渠道;有利于銀行參與商業(yè)信用;票據(jù)背書或轉(zhuǎn)讓簡(jiǎn)化了交易手續(xù)，減少了企業(yè)對(duì)資金的占用。

第14頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

第三節(jié)銀行信用和銀行票據(jù)

銀行信用的涵義、特點(diǎn)、性質(zhì)銀行票據(jù)的種類第15頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日銀行信用的涵義、特點(diǎn)、性質(zhì)涵義：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的信用。特點(diǎn)：債權(quán)人是銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)；以貨幣的形式；具有貨幣創(chuàng)造功能。性質(zhì)：間接融資

第16頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

銀行票據(jù)的種類銀行本票銀行匯票支票：活期存款的存款人通知銀行從其帳戶上以一定金額付給票面指定人或者持票人的無條件支付命令書。與匯票區(qū)別：記載特定受款人；與付款人之間有資金關(guān)系；付款人身份有限制性的規(guī)定。

信用證：開證銀行根據(jù)申請(qǐng)人的要求向收款人開立的具有一定金額、一定期限、并根據(jù)一定條件進(jìn)行付款的保證書。

第17頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)國(guó)家信用和政府債券

國(guó)家信用的含義、形式、作用

含義：以國(guó)家為一方的借貸活動(dòng)

形式：發(fā)行國(guó)家公債、發(fā)行國(guó)庫券、專項(xiàng)債券、銀行透支或借款

作用：公共設(shè)施建設(shè)、調(diào)劑財(cái)政年度收支暫時(shí)失衡、調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)、彌補(bǔ)財(cái)政赤字

政府債券（公債、國(guó)庫券、地方債券）

第18頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

第五節(jié)消費(fèi)信用及其工具

消費(fèi)信用的涵義、形式、特點(diǎn)、作用信用卡的基本特點(diǎn)和功能特征第19頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日消費(fèi)信用的涵義、形式、特點(diǎn)、作用涵義：企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的直接用于生活消費(fèi)的信用。形式：賒銷、分期付款、消費(fèi)信貸(買方、賣方）特點(diǎn)：?jiǎn)喂P信貸的授信額度?。环巧a(chǎn)性；期限較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大。作用：拉動(dòng)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；提高居民生活質(zhì)量；提高商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。

消費(fèi)信用適度問題第20頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日信用卡的基本特點(diǎn)和功能特征基本特點(diǎn)：在消費(fèi)信用基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種短期、小額的信用工具，它是銀行或者信用卡公司向具有一定信用能力的個(gè)人提供的，可以向銀行或信用卡公司指定的商店或者其他服務(wù)性企業(yè)購買商品或者享受其他服務(wù)的憑證。功能：消費(fèi)信貸、消費(fèi)結(jié)算、存取現(xiàn)金、銀行轉(zhuǎn)賬、匯兌。貸記卡特征：一次申請(qǐng)，貸款額度周轉(zhuǎn)使用；全額還款，享受免息期待遇；最低還款，享受正常信用額度。第21頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

第六節(jié)公司信用及有價(jià)證券

公司信用的涵義、特點(diǎn)股份公司有價(jià)證券第22頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

公司信用的涵義、特點(diǎn)涵義：以公司為受信主體，接受其他公司、機(jī)構(gòu)、或者個(gè)人提供的信用。

特點(diǎn)：主要參與者是公司、金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)以及個(gè)人；以公司本身的信譽(yù)和經(jīng)營(yíng)情況作為信用基礎(chǔ)的，具有很大的不確定性。第23頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

股份公司

涵義：公司全部資本由等額股份構(gòu)成，并通過發(fā)行股票籌集資本，股東以其所認(rèn)購的股份對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。特點(diǎn)：（1）通過發(fā)行股票方式籌集資本，股票面值相等，一般為一個(gè)貨幣單位；（2）股票是股份公司的所有權(quán)證，股票的持有人即股東對(duì)股份公司負(fù)有限責(zé)任；（3）公司的經(jīng)營(yíng)由經(jīng)理人員進(jìn)行，經(jīng)營(yíng)人員一般不是公司的所有者。（4）股票一般不能退股，可以出售和轉(zhuǎn)讓。第24頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

有價(jià)證券

涵義：具有一定票面金額，證明其持有人有權(quán)按期取得一定收入，并可以自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)憑證或債權(quán)證書。股票的特征：收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、流通性、流通性、價(jià)格的波動(dòng)性、參與性。普通股票和優(yōu)先股票

債券的特征：償還性、收益性、安全性、流動(dòng)性。債券的類型（略）第25頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日

第七節(jié)國(guó)際信用

涵義、特點(diǎn)：一切跨國(guó)的借貸關(guān)系、借貸活動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)高、規(guī)模大、（形式、工具、程序、動(dòng)機(jī)等）較復(fù)雜形式：出口信貸、國(guó)際商業(yè)銀行貸款、政府貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、國(guó)際資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)、直接投資和國(guó)際租賃等。第26頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日出口信貸定義：出口國(guó)政府為支持和擴(kuò)大本國(guó)產(chǎn)品的出口，提高產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，通過提供利息補(bǔ)貼和信貸擔(dān)保的方式，鼓勵(lì)本國(guó)銀行向本國(guó)出口商或外國(guó)進(jìn)口商提供的中長(zhǎng)期信貸。特點(diǎn)：（1）附有采購限制，只有用于購買貸款國(guó)的產(chǎn)品，而且都同具體的出口項(xiàng)目相聯(lián)系；（2）貸款利率低于國(guó)際資本市場(chǎng)利率，利差由貸款國(guó)政府補(bǔ)貼；（3）屬于中長(zhǎng)期信貸，期限一般為5-8.5年，最長(zhǎng)不超過10年。具體形式：買方信貸、賣方信貸第27頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日其它形式國(guó)際商業(yè)銀行貸款：獨(dú)家銀行貸款和銀團(tuán)貸款政府貸款：利率低、期限長(zhǎng)、一般附有采購限制或指定用途國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款：國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行及其附屬機(jī)構(gòu)——國(guó)際金融公司和國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)，以及一些區(qū)域性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)提供的貸款。國(guó)際資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)：在國(guó)際資本市場(chǎng)購買或發(fā)行債券、股票

直接投資：在國(guó)外開辦獨(dú)資企業(yè)，包括設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、子公司等；收購或合并國(guó)外企業(yè)，包括建立附屬機(jī)構(gòu)；在東道國(guó)與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合資開辦企業(yè)；對(duì)國(guó)外企業(yè)進(jìn)行一定比例的股權(quán)投資；利用直接投資的利潤(rùn)在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行再投資。國(guó)際租賃：金融租賃、服務(wù)性租賃、使用性租賃和貸款性租賃第28頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日補(bǔ)充：資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化的概念

把缺乏流動(dòng)性，但具有預(yù)期現(xiàn)金流收入的資產(chǎn)，經(jīng)過結(jié)構(gòu)性重組和信用增級(jí)處理后，轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽诮鹑谑袌?chǎng)上出售和流通的證券，據(jù)以回流資金的過程?？杀蛔C券化的資產(chǎn)包括各類貸款(尤其是各種抵押貸款)、各類應(yīng)收賬款、租賃收入、人壽保單、各種收費(fèi)項(xiàng)目，等等，其中以抵押貸款為主的銀行信貸資產(chǎn)是證券化的主要對(duì)象，因此，銀行信貸資產(chǎn)的證券化是資產(chǎn)證券化的典型形式。

資產(chǎn)證券化源于美國(guó)。20世紀(jì)70年代初，作為政府金融機(jī)構(gòu)的美國(guó)聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)(TheUSFederalNationalMortgageAssociation,FNMA)、美國(guó)政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)(TheUSGovernmentNationalMortgageAssociation,GNMA)和美國(guó)聯(lián)邦住房抵押貸款公司(TheUSFederalHomeloanMortgageCorporation,FHLMC)開始向商業(yè)銀行和儲(chǔ)蓄貸款機(jī)構(gòu)購買各種抵押貸款，并將抵押貸款轉(zhuǎn)化為證券，以增強(qiáng)發(fā)放抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)流動(dòng)性。為了吸引更多的投資者購買證券，還運(yùn)用這些以抵押貸款作為償付基礎(chǔ)的證券(即資產(chǎn)支持證券)創(chuàng)造衍生產(chǎn)品，滿足投資者的期限、收益和風(fēng)險(xiǎn)管理需求。自美國(guó)成功示范了銀行信貸資產(chǎn)證券化后，進(jìn)入80年代，資產(chǎn)證券化開始流行于國(guó)際資本市場(chǎng)，證券化的資產(chǎn)范圍也開始由信貸資產(chǎn)向應(yīng)收賬款、租賃、保險(xiǎn)等各種資產(chǎn)擴(kuò)展，但最具代表性的仍然是銀行信貸資產(chǎn)的證券化。第29頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日資產(chǎn)證券化的一般過程

（以銀行貸款證券化為例）1．原貸款銀行確定可被證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)

即由貸款原發(fā)放銀行為發(fā)起人，根據(jù)其融資要求，對(duì)現(xiàn)有的貸款資產(chǎn)進(jìn)行清理、估算和考核，挑選出準(zhǔn)備進(jìn)行證券化的貸款，將其從資產(chǎn)負(fù)債表中剝離出來，捆綁為一個(gè)貸款組合。這個(gè)貸款組合可稱之為證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。2．原貸款銀行出售貸款組合即由原貸款銀行向作為資產(chǎn)支持證券發(fā)行人的特設(shè)金融機(jī)構(gòu)(SpecialPurposeVehicle，簡(jiǎn)稱SPV)出售貸款組合，雙方鑒定貸款組合買賣合同。3、證券發(fā)行人做發(fā)行前的各項(xiàng)準(zhǔn)備包括：（1）與貸款出售銀行或其附屬公司簽訂貸款服務(wù)合同，以保證貸款本金和利息的回收；（2）與受托人簽訂信托協(xié)議，以保證貸款組合產(chǎn)生的現(xiàn)金收入流(貸款本息)的賬戶管理和向證券投資者支付證券的本金和利息；（3）與證券承銷商簽訂承銷協(xié)議，以保證證券的順利發(fā)行；（4）依據(jù)貸款組合的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化安排設(shè)計(jì)，并聘請(qǐng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)貸款組合和證券化安排的信用度進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)，如果認(rèn)為信用度達(dá)不到使證券順利銷售所要求的等級(jí)，就要采取增信措施；（5）由信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)證券發(fā)行進(jìn)行正式評(píng)級(jí)，并向投資者發(fā)布評(píng)級(jí)結(jié)果。4、發(fā)行人與承銷商確定發(fā)行條件

證券發(fā)行人與承銷商協(xié)商確定證券發(fā)行價(jià)格、發(fā)行時(shí)間、證券收益率等發(fā)行條件，并鑒定正式協(xié)議，而后開始進(jìn)行證券的市場(chǎng)銷售。第30頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日5．發(fā)行人支付購買證券的價(jià)款和服務(wù)報(bào)酬發(fā)行人獲得證券發(fā)行收入，向貸款出售銀行支付購買貸款組合的價(jià)款，向各類服務(wù)機(jī)構(gòu)支付報(bào)酬。6．發(fā)行人申請(qǐng)證券上市發(fā)行人將一部分資產(chǎn)支持證券向交易所申請(qǐng)上市，以滿足投資者對(duì)證券流動(dòng)性的要求。7．回收貸款本息、償付證券本息貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)(一般為貸款出售銀行或其附屬公司)和信托機(jī)構(gòu)分別負(fù)責(zé)貸款本息的回收和對(duì)證券投資者償付證券本息。第31頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日第32頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日資產(chǎn)證券化對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)和發(fā)展的意義1、提高銀行信貸資產(chǎn)的流動(dòng)性。在證券化過程中，銀行原先流動(dòng)性較弱的資產(chǎn)經(jīng)過篩選、重組、增信等處理后，轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢栽谑袌?chǎng)上順利銷售的證券，證券的快速變現(xiàn)給銀行帶來現(xiàn)金流收入，使資產(chǎn)的流動(dòng)性明顯改善。2、開辟了銀行向資本市場(chǎng)籌資的途徑。銀行將貸款組合出售給作為資產(chǎn)支持證券發(fā)行者的特設(shè)金融機(jī)構(gòu)，經(jīng)過一系列運(yùn)作后，證券發(fā)行的信用等級(jí)一般都高于貸款組合的信用等級(jí)，這樣就能以較低的發(fā)行成本獲得證券發(fā)行收入。對(duì)于那些信用等級(jí)較低的金融機(jī)構(gòu)來說，通過資產(chǎn)證券化途徑補(bǔ)充資金來源要比直接吸收存款、發(fā)行債券合算。3、分散銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。銀行將貸款組合出售后，就不再面對(duì)借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，貸款組合的債權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)給作為資產(chǎn)支持證券發(fā)行人的特設(shè)金融機(jī)構(gòu)。至于貸款的利率風(fēng)險(xiǎn)，則在證券結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)中作了相應(yīng)的考慮，通過結(jié)構(gòu)優(yōu)化的證券發(fā)行收入支付給貸款出售銀行的價(jià)款中，已經(jīng)包含了對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。4、改善資本風(fēng)險(xiǎn)管理。通過證券化，原來作為較高權(quán)重風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貸款變?yōu)楝F(xiàn)金，從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)中移出。5、提高銀行經(jīng)濟(jì)效益。銀行在出售貸款組合，回流資金后，就可選擇新的貸款和投資目標(biāo)去獲取收益，還可以在保留貸款服務(wù)職能過程中取得服務(wù)費(fèi)收入。第33頁，共35頁，2023年，2月20日，星期日次級(jí)抵押貸款次級(jí)抵押貸款屬于住房（居住類）抵押貸款的一種，是相對(duì)優(yōu)質(zhì)抵押貸款和另類A級(jí)抵押貸款而言的。次級(jí)抵押貸款是指面向費(fèi)科積分低于620、負(fù)債較重、收入證明缺失、信用歷史不佳（如：破產(chǎn)、違約等）的借款者所提供的抵押貸款。費(fèi)科積分是由費(fèi)爾艾薩克公司（FairIsaacCorporation，F(xiàn)ICO）提供的衡量消費(fèi)者信用能力的積分