國際證券投資概述

第六章國際間接投資*第一頁，共三十五頁。國際間接投資(internationalindirectinvestment)主要是指國際證券投資以及提供中長期信貸形式的資本外投活動，其特點是通過購買證券、股票，或?qū)嵭匈J款的方式，取得一定股息或利息，而并不參與企業(yè)的直接經(jīng)營管理。國際間接投資的主要形式國際信貸證券投資政府債券公司債券其他債券公司股票*第二頁，共三十五頁。特點：流動性大，風險性小自發(fā)性和頻繁性影響國際間接投資的因素：利率是決定國際間接投資流向的主要因素匯率的變化對國際間接投資影響較大風險性也是影響國際間接投資的一個因素各國償債能力差異是國際間接投資變動的重要原因之一*第三頁，共三十五頁。一、證券投資的含義1、有價證券：具有一定面額,代表一定的財產(chǎn)權,并借此取得長期利益的一種憑證（1）廣義的有價證券指信用證件；包括商品證券是證明有領取商品權利的證券，如提單等；貨幣證券是對貨幣享有請求權的證券，如本票、匯票、支票等；資本證券是能按期從發(fā)行者領取收益的權益性證券，如股票和債券。（2）狹義的有價證券指有面值，能給持有者帶來收益的權利證書；包括股票、債券和基金證券。2、證券投資：指個人、企業(yè)以賺取股息、紅利、債息為主要目的的購買證券的行為第一節(jié)國際證券投資概述

*第四頁，共三十五頁。二、證券投資的特征1、投資的收益性：固定收益和變動收益2、投資行為的風險性：經(jīng)營風險，匯率風險，購買力風險，市場風險3、價格的波動性：由于受到企業(yè)的經(jīng)濟效益、市場、投資者心理和政治的影響4、流通中的變現(xiàn)性：證券的可轉(zhuǎn)讓性和可兌換性，變現(xiàn)的強弱取決于與證券期限、收益形式、證券發(fā)行者的知名度5、投資者的廣泛性*第五頁，共三十五頁。三、國際證券投資的發(fā)展趨勢1、證券交易國際化2、證券投資基金化3、證券投資的增長速度超過直接投資4、債券投資比重日益提高5、流向發(fā)展中國家的證券投資不斷增加*第六頁，共三十五頁。*第七頁，共三十五頁。一、債券的概念及其性質(zhì)1、債券的概念是債務人依照法律手續(xù)發(fā)行，承諾按約定的利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金的書面?zhèn)鶆諔{證。表明一種債權和債務的關系。2、債券的性質(zhì)是一種有價證券；其本身代表著一定的價值。是債權、債務憑證；其作為證券化的借貸憑證不同于一般借貸證書，是一種標準化合約。是一種要式憑證；按規(guī)定債券必須具備以下票面要素，即發(fā)債人、面值、債券本金的償還期限和方式、債券的利率及計息方式。第二節(jié)國際債券投資

*第八頁，共三十五頁。二、債券的特征1、期限性債券的償還期一般都有明確的規(guī)定。2、收益性債券的收益包括利息收益和價差收益。3、風險性債券投資者所面臨的風險主要包括信用風險、利率風險和通貨膨脹風險。4、流動性債券可以在流通市場上交易變現(xiàn)。*第九頁，共三十五頁。三、債券的種類1、根據(jù)發(fā)行主體不同，可分為政府債券、金融債券和公司債券2、按債券記名與否，可分為注冊債券，記名債券和不記名債券3、按照債券的信用保證程度，可分為信用債券和擔保債券4、按利息支付方式，可分為剪息債券、貼現(xiàn)債券和到期支付債券*第十頁，共三十五頁。5、根據(jù)償還期限長短，可分為短期債券、中期債券和長期債券6、按債券募集的方式，可分為公募債券和私募債券7、根據(jù)債券的發(fā)行地域，可分為國內(nèi)債券和國際債券8、根據(jù)利率的規(guī)定，可分為固定利率債券、浮動利率債券和累進利率債券。9、從債券的形式來看，可以分為憑證式債券、實物債券和記賬式債券*第十一頁，共三十五頁。*第十二頁，共三十五頁。四、國際債券的種類與類型1、國際債券的種類外國債券：國外發(fā)行、以市場所在地貨幣為面值。歐洲債券：籌資人在面值貨幣的發(fā)行國以外的第三國或在離岸金融市場上發(fā)行的國際債券。全球債券：在國際金融市場上發(fā)行并且可在世界各國眾多的證券交易所同時上市、24小時可交易的債券。*第十三頁，共三十五頁。2、國際債券的類型一般歐洲債券：期限和利率固定不變，數(shù)量萎縮浮動利率債券：根據(jù)銀行間的拆借利率為基準，再加一定的加息率，3或6個月調(diào)整一次鎖定利率債券：由可浮動轉(zhuǎn)化為固定利率的債券，債券發(fā)行時確定一個基礎利率，發(fā)行后，如果市場利率降到了事先確定的水平，則將利率鎖定在一定的利率水平上，成為固定的利率授權債券：債券發(fā)行時附有授權證，債券的持有人可以按確定的價格在未來某一時間購買指定的債券和股票復合歐洲債券：以一攬子貨幣為面值發(fā)行的債券*第十四頁，共三十五頁。五、國際債券的發(fā)行1、國際債券市場對發(fā)行者的要求2、國際債券的發(fā)行程序前期準備階段：可行性論證和資信評估申請報批階段：企業(yè)可以直接提出申請，也可委托證券公司，信托投資公司提出申請實施階段：企業(yè)若采取委托方式發(fā)行，那么首先應選擇代理發(fā)行機構(gòu)，并且在發(fā)行前將債券發(fā)行章程和其他重要文件向社會公眾公告*第十五頁，共三十五頁。六、國際債券清算機構(gòu)與清算程序1、國際債券清算機構(gòu)歐洲清算系統(tǒng)塞得爾國際清算機構(gòu)2、國際債券清算程序開立債券清算賬戶和貨幣清算賬戶發(fā)送債券清算指示核對清算機構(gòu)發(fā)回的交易細節(jié)報告結(jié)算日進行內(nèi)部賬務處理核對清算機構(gòu)的對賬單*第十六頁，共三十五頁。七、國際債券投資收益1、名義收益率=(債券利息/債券面額)*100%2、本期收益率=(債券年息/本期市場價格)*100%3、持有期收益率=[(賣出價-買入價)/買入價]*(360/持有期限)*100%4、到期限收益率=(到期本息和-買入價)/(買入價*待償還的期限)*100%*第十七頁，共三十五頁。一、股票投資的概念股票是股份公司發(fā)行的，用以證明持票人對公司擁有所有權，并分享公司股息和紅利，參與公司經(jīng)營管理等方面權益的憑證。股票投資是企業(yè)、個人等購買股票的一種行為。股票投資者享有公司盈利時的分紅要求權，剩余財產(chǎn)的分配權，股東大會的參加和表決權。

股票投資具有收益性、風險性、變現(xiàn)性、決策的參與性、價格的波動性等第三節(jié)國際股票投資

*第十八頁，共三十五頁。二、股票的性質(zhì)1、股票是一種證權證券表明股權發(fā)生轉(zhuǎn)移的證券以股份的存在為前提證明文件2、股票是要式證券按法律要求載明一定的事項，三名以上的董事簽名蓋章并經(jīng)由主管機關或其核定的發(fā)行機構(gòu)批準后發(fā)行包括公司的名稱、地址、股份總額、份數(shù)、發(fā)行時間等*第十九頁，共三十五頁。3、股票是有價證券4、股票不是物權及債權證券對于公司的財產(chǎn)沒有直接支配處理，可以通過其紅利權、表決權、轉(zhuǎn)讓權和剩余資產(chǎn)的分配權來達到獲利的目的5、股票是可轉(zhuǎn)讓的證券6、股票是一種虛擬資本股票的交易不會導致公司資本的增減*第二十頁，共三十五頁。三、股票的種類（一）普通股和優(yōu)先股1、普通股是股份有限公司發(fā)行的無特別權利的股票，是最基本的、標準的股份。（1）普通股股東的權利收益分享權，剩余財產(chǎn)分配權，決策權，新股認購權，股份轉(zhuǎn)讓權（2）普通股股東的義務遵守公司章程；繳納股款；對公司負有有限責任，不得退股。*第二十一頁，共三十五頁。2、優(yōu)先股是指股東在公司盈利或在公司破產(chǎn)清算時，享有優(yōu)先于普通股東分配股利或資產(chǎn)權利的股份。（1）優(yōu)先股的特點盈利分配的優(yōu)先權，索債優(yōu)先權，表決受到限制，股息固定，具有可贖回性（2）優(yōu)先股的種類積累優(yōu)先股，非積累優(yōu)先股，可調(diào)換優(yōu)先股，積累可調(diào)換優(yōu)先股，股息率可調(diào)整優(yōu)先股，參與分紅的優(yōu)先股*第二十二頁，共三十五頁。（二）記名股票和不記名股票記名股票是指的在股票上載有股東的姓名，并將該股票記載在公司的股東冊上的一種可掛失的股票，經(jīng)由賣方背書和蓋章后才可轉(zhuǎn)讓。不記名股票是在股票上不記載股東姓名的不能掛失的股票，可在證券市場是自由轉(zhuǎn)讓。（三）有面額股票和無面額股票有面額股票是指在股票上表明一定金額的股票，股票的名額能使股東了解每一股所代表的股權的比例，以確定對公司所有權的大小。無面額股票指在股票上不標明金額，只標有總股數(shù)的股票。*第二十三頁，共三十五頁。*第二十四頁，共三十五頁。*第二十五頁，共三十五頁。*第二十六頁，共三十五頁。*第二十七頁，共三十五頁。四、股票的價值與收益（一）股票的價值1、面值：股票上標明的金額2、賬面價值：股票凈值賬面價值=(公司凈資產(chǎn)-優(yōu)先股總額)/普通股總股數(shù)3、市值：股票的市場價格市值=股票面額×預期股利收益率/市場利率4、股票內(nèi)值：股票的真正價值，取決于股票未來的收入未來收入的現(xiàn)值=未來預期收入/(1+貼現(xiàn)率)

∧未來年數(shù)*第二十八頁，共三十五頁。（二）股票投資收益1、股息、紅利和溢價股息是優(yōu)先股股東定期得到的固定收益。紅利是普通股股東獲得的投資收益。股票溢價是指股東以高于買進股票的價格賣出股票所賺取的買賣差價。2、投資收益率股票投資收益率是指購買股票所得的收入占購買股票所用金額的比例。本期股票收益率=(本期股利/本期股票價格)*100%持有期股票收益率=(賣出價-買入價+現(xiàn)金股利)/買入價*100%*第二十九頁，共三十五頁。五、股票的交易方式1、現(xiàn)貨交易2、期貨交易3、保證金交易4、期權交易5、股票價格指數(shù)期貨交易*第三十頁，共三十五頁。*第三十一頁，共三十五頁。一、投資基金的概念又稱共同基金，是通過向投資者發(fā)行基金券或受益憑證，將眾多小額投資者的資金匯集起來，交給專業(yè)投資機構(gòu)進行操作，所得的收益由投資者按出資比例分享的投資工具。是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式。二、投資基金的特點1、專家理財2、風險較小3、管理和運作法制化4、選擇性強，適合各類投資者5、交易成本低第四節(jié)投資資金

*第三十二頁，共三十五頁。三、投資基金的分類1、可分為公司型和契約型2、可分為開放型和封閉型3、可分為固定型和管理型4、可分為單位型和追加型5、可分為股權式和有價證券式6、可分為綜合型和單項型7、可分為本幣基金和外幣基金8、可分為貨幣型、債券型和股票型9、可分為資本市場基金和貨幣市場基金10、可分為成長型、收入型、成長收入型、積極成長型、平衡型和新興成長型11、可分為國內(nèi)基金、國際基金、海外基金、國家基金*第三十三頁，共三十五頁。四、投資基金的設立與運作1、基金發(fā)起人發(fā)起設立基金2、向主管部門提出申請3、發(fā)表基金招募說明書4、發(fā)行基金證券5、基金的上市五、投資基金的管理1、投資基金管理的主要依據(jù)2、投資基金運作與管理的法律規(guī)范3、投資基金的投資政策與投資組合4、投資基金的費用、利潤的分配、稅收和報告制度

*第三十四頁，共三十五頁。內(nèi)容總結(jié)第六章國際間接投資。第六章國際投資合作。（2）狹義的有價證券指有面值，能給持有者帶來收益的權利證書。債券的償還期一般都有明確的規(guī)定。債券投資者