企業(yè)財務(wù)管理的目標

淺析企業(yè)財務(wù)管理的目標一、企業(yè)財務(wù)管理目標的認識人們對企業(yè)財務(wù)管理目標的認識主要表述為“企業(yè)利潤最大化”。這種觀點認為：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多企業(yè)的財富增加越多，越接近于企業(yè)的目標。事實上，這種觀點偏面地將利潤理解為企業(yè)的財富，具有一定的局限性。在這種觀點下，至少存在三個問題：一是沒有考慮利潤取得的時間；二是沒有考慮所獲利潤與投人資本額的關(guān)系；三是沒有考慮獲取利潤所承擔(dān)風(fēng)險的大小。財務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，它是企業(yè)資金的獲得和有效使用的管理工作，企業(yè)財務(wù)管理的目標取決于企業(yè)的總目標。創(chuàng)辦企業(yè)的目的是為了擴大財富，企業(yè)的價值在于它能給投資者帶來未來報酬，因此，企業(yè)財務(wù)管理的目標應(yīng)該是“企業(yè)價值最大化”或者“股東財富最大化”，因為這種觀點，既反映了利潤取得的時間，也反映了資本和獲利之間的關(guān)系，還反映了受風(fēng)險大小的影響。二、實現(xiàn)目標的影響因素及對策要實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)管理目標，首先必須考慮影響企業(yè)財務(wù)管理目標的各種因素，企業(yè)的財務(wù)管理目標不僅要受到企業(yè)本身管理決策各因素的影響，同時還要受到企業(yè)外部環(huán)境因素的影響，因此，確立企業(yè)財務(wù)管理目標要與財務(wù)管理活動、企業(yè)經(jīng)首、管理措施、戰(zhàn)略選擇等方面聯(lián)系起來考慮，企業(yè)也正是通過提高管理決策和改善外部環(huán)境這兩大因素來實現(xiàn)其務(wù)管理目標的。（一）管理決策因素幾項目投資和資本結(jié)構(gòu)。這是決定企業(yè)報酬和風(fēng)險的首要因素。任何投資都會有風(fēng)險，而企業(yè)實施科學(xué)嚴密的投資計劃將會大大減少項目的風(fēng)險。多年來，不少企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)倒閉，大都是由于投資失誤所致。因此，應(yīng)結(jié)合企業(yè)實際，建立嚴格的投資決策審議制度規(guī)范和約束投資行為，對投資決策的主體、內(nèi)容、程序、原則、責(zé)任、監(jiān)督等作出明確規(guī)定，以便盡可能地提高企業(yè)財務(wù)管理目標的實現(xiàn)程度。具體操作時還應(yīng)考慮以下兩個方面：一是在確定項目方面，實行“統(tǒng)一規(guī)劃、民主集中和專家評審”的可行性論證方法；二是在使用資金方面。1.投資預(yù)算，總量控制和封閉追蹤的專款專用辦法：資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負債之間的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當，會嚴重影響企業(yè)的效益，增加風(fēng)險，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。便企業(yè)的總價值最大，就是要尋找一種最佳的資本結(jié)構(gòu)，揭示資金成本、財務(wù)杠桿同企業(yè)價值之間的關(guān)系。因此，在實際操作中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)所采用的工具應(yīng)該是“每股收益無差別點”，用該方法可檢驗各項融資計劃在不同的息稅筋盈余（EBIT）水平上對每股凈收益（EPS）的影響。當EBIT數(shù)額超過其無差別點水平時，財務(wù)杠桿作用較強的計劃將產(chǎn)生較高的EPS，反之，當EBIT數(shù)額低于其無差別點水平時，財務(wù)杠桿作用較弱的計劃只能帶來較低的EPS.另外，未來增長率和銷售的穩(wěn)定性、商業(yè)風(fēng)險、管理當局的控制能力和金融機構(gòu)對企業(yè)的態(tài)度，也將對資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響，在確定企業(yè)財務(wù)管理目標的同時，也應(yīng)一并考慮。2.投資報酬率與風(fēng)險:企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財富，在風(fēng)險相同的前提下，股東財富的大小要看投資報酬率。企業(yè)為達到經(jīng)濟增長的目的，在面臨眾多投資機會時，往往通過資本預(yù)算來作出長期計劃決策。“貨幣的時間價值”是財務(wù)管理從量上分析的一個重要觀念，也是評價投資方案的基本標準。因此，為提高投資報酬率，必須對“貨幣的時間價值”有所研究，找出適合于對資金籌集、投資、使用和回收進行研究的數(shù)學(xué)模型和分析方法，如采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報酬率法等，從而提高財務(wù)管理決策質(zhì)量，實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標。收益和風(fēng)險是直接相關(guān)的，投資的主要目的是獲得收益，收益面向未來，或多或少地存在著風(fēng)險，企業(yè)決策時，要在報酬和風(fēng)險之間作出權(quán)衡，研究風(fēng)險、計量風(fēng)險，并設(shè)法控制風(fēng)險。風(fēng)險報酬率取決于投資者對風(fēng)險的回避態(tài)度和風(fēng)險程度（可用變異系數(shù)計量），因此，企業(yè)可采用多角經(jīng)營和多角籌資的方法來控制風(fēng)險，多經(jīng)營幾個品種，可以在盈利和虧損產(chǎn)品之間相互補充，減少風(fēng)險；多種渠道符資，可以把投資的風(fēng)險（當然也包含部分報酬）不同程度地分散給債權(quán)人，以求最大限度地擴大企業(yè)財富。3.股利決策:股利決策的重要性是基于以下主要原因：一是影響融資計劃和資本預(yù)算；二是股利減少了留存盈余，會引起較高的債務(wù)權(quán)益比率。一般來說，企業(yè)的股利決策一方面應(yīng)使所有者的財富最大化，另一方面要為企業(yè)提供充足的融資。當企業(yè)的獲利能力增強時，采用“低正常股利加額外股利”的決策；當企業(yè)的收益超過投資者投資于別處所能獲得的收益時，企業(yè)應(yīng)保留盈余而不是分配，以實現(xiàn)股東財富最大化。（二）外部環(huán)境因素企業(yè)外部環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件，對企業(yè)財務(wù)管理目標將產(chǎn)生極大的影響。因此，企業(yè)要更多地適應(yīng)這些外部環(huán)境的要求和變化。鍬1.法律環(huán)抄境皺:株在市場經(jīng)濟璃條件下，法續(xù)律手段日益援增多，越來義越多的經(jīng)濟剪活動將受到地法律的具體隸規(guī)范，無論運是籌資、投蔥資還是利潤她分配，都要抄與企業(yè)外部齊發(fā)生經(jīng)濟關(guān)吩系。目前與咽企業(yè)財務(wù)管輸理目標休戚軟相關(guān)的法律根法規(guī)有：企割業(yè)組織法規(guī)嗎、財務(wù)會計敘法規(guī)、財政斑稅務(wù)法規(guī)等槽等。財務(wù)工飽作人員應(yīng)該可了解、熟悉定并掌握這些順法律知識，烤做到有法可樸依，在守法鳥的前提下完島成企業(yè)理財驅(qū)的職能，實航現(xiàn)企業(yè)財務(wù)杜管理目標。奴2.經(jīng)濟環(huán)懶境拉:重國民經(jīng)濟的禮發(fā)展規(guī)劃，泥體制改革的文相關(guān)措施也陪對企業(yè)財務(wù)廊管理目標的綢實現(xiàn)產(chǎn)生影早響。企業(yè)能榆夠正確地預(yù)濤見政府經(jīng)濟貝政策的導(dǎo)向規(guī)，對理財決雅策大有好處別，國家對經(jīng)頑濟的優(yōu)惠、或鼓勵和有利仆傾斜，企業(yè)燒如果認真加忙以研究，按啞照政策行事已，就能趨利覺除弊。餓商業(yè)競暗爭、通貨膨成脹和利率波晃動等外部因災(zāi)素，都將對府企業(yè)的銷售直收入、存貨兇庫存、設(shè)備脖添置、債券后投資等方面衣產(chǎn)生嚴重影產(chǎn)響。為實現(xiàn)仆企業(yè)財務(wù)管貍理之目標，即企業(yè)必須及單時調(diào)整生產(chǎn)謎經(jīng)營，適應(yīng)聞經(jīng)濟政策，野以迅速提高微應(yīng)變能力。片證確預(yù)疼測未來經(jīng)濟痰發(fā)展，實現(xiàn)讀資本大眾化趨，分散經(jīng)營芒風(fēng)險。企業(yè)從要盡可能提與升自己的價捏值，對于還猶未上市的企碧業(yè)，要爭取爭公開發(fā)行股籍察，從證券愛市場苑某資歲金，促使企儀業(yè)價值有市仗價可循，這它也將有利于話實現(xiàn)企業(yè)財首富最大化?；覡迵崛?、相關(guān)問端題的考慮翁從以上巡分析可以看于到，企業(yè)財假務(wù)管理目標殊受到多種因疊素的影響，龜由于出發(fā)點感和要求實現(xiàn)餓的目的不同展，對企業(yè)財別務(wù)管理目標諸的定位會各駐有偏差，但鴨目標只有一豎個，即毅“啞企業(yè)價值最濟大化慕”石。概括起來撓，對企業(yè)財知務(wù)管理目標稀的確定還應(yīng)堡綜合考慮以蜘下幾個問題霧：票1.緊密配渴合企業(yè)戰(zhàn)略促總目標，做啄好財務(wù)計劃翁：講企業(yè)管理中怠，戰(zhàn)略的選晝擇和實施是貫企業(yè)的根本西利益所在，土戰(zhàn)略的需要搬高于一切，酸財務(wù)管理首貸先要根據(jù)企找業(yè)總目標的膠要求，配合賓企業(yè)戰(zhàn)略的濤實施，認真期做好財務(wù)計輛劃。計劃并宗非一個資金釣問題，還要等對未來可能望出現(xiàn)的各種圓情況加以思牌考，以提高戲企業(yè)對不確飯定事件的反芳應(yīng)能力；增喪加有利機會奮帶來的收益改。財務(wù)計劃稈確定后，要腫將計劃具體嚴化，進行財杠務(wù)預(yù)算，進會一步細化各漲種歸現(xiàn)金收支、洪長期資金籌水措、短期資明金信貸等預(yù)游算，便財務(wù)廊預(yù)算成為企膠業(yè)財務(wù)管理傲目標的控制直標準和考核全依據(jù)，在實投現(xiàn)企業(yè)價值懂最大化中發(fā)銳揮重要作用規(guī)。虹2.促使企底業(yè)設(shè)大限度咸地提高投資既報酬率顆：傻成本控制是定企業(yè)增加盈畝利的根本途計徑，但單純韻以成本最低及為標準，只做局限于降低繡成本本身，塞一般不能改批變風(fēng)險，因即此。企業(yè)在蝕投資管理、輕流動資金管湊理、證券管飛理、籌資管洲理等經(jīng)濟活顫動中，一方姐面要最大限逮度地降低成枝本獲得利潤察，便企業(yè)總覽體邊際收益裳最大，另一腿方面要以利撫潤換效率，獎充分考慮膛“縮貨幣的時間粒價值和投資點的風(fēng)險價值薪”底，以求達到面股東投資報奶酬率最大。球3.合理提往高資產(chǎn)的利麗用效率阿：復(fù)企業(yè)的資產(chǎn)甘不是無限的滴，企業(yè)獲得寸的利潤不僅宇僅表現(xiàn)在降霧低成本和降示低資產(chǎn)消耗好方面，還表慚現(xiàn)在提高資料產(chǎn)利用率方喉面。改變資情產(chǎn)用途，利的用有限的資處產(chǎn)多生產(chǎn)盈癥利更高的產(chǎn)惡品也是一種須現(xiàn)實的選擇秘，對于存在舌明顯資產(chǎn)閑倍置的企業(yè)，瞞提高資產(chǎn)利花用率即是降幻低成本提高泰盈利水平的蛋關(guān)鍵之一。冊盤活存量資橫產(chǎn)、增加產(chǎn)羞品產(chǎn)量、調(diào)液整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)征、銷售更多賺的社會需要姨的商品來增秋加數(shù)量收益經(jīng)，不僅是一護種市場策略鉛，有時也是膝一種成本利扶潤策略，從司企業(yè)戰(zhàn)略意閱義上講，提炊高資產(chǎn)利用洪率也是實現(xiàn)妥企業(yè)價值最遙大化的有效農(nóng)途徑。泉4.正確進鬧行財務(wù)分析挽：墳為改善企業(yè)欣內(nèi)部管理，館財務(wù)管理往攀往要對企業(yè)航的盈利能力謀、籌資結(jié)構(gòu)纏、利潤分配叮進行分析，晉以評價企業(yè)襖過去的經(jīng)營脆成果和財務(wù)畝狀況，預(yù)測慣未來的發(fā)展混趨勢。幫助引企業(yè)改善決擴策。通過財薯務(wù)分析可以乳對企業(yè)的償眼債能力、盈段利能力、抗拜風(fēng)險能力作棋出評價，找恐出存在的問化題，以此來蠻提高資產(chǎn)收愛益率、應(yīng)收弊賬欺周轉(zhuǎn)率辛，并為決策汪提供有用信悄息，促使企師業(yè)財務(wù)管理手目標的實現(xiàn)賢。輕參考文獻(伶5篇)浩筐[1]凝財務(wù)成本管垮理多[2]痛企業(yè)財務(wù)風(fēng)印險管理息[3]躍信用管理基街礎(chǔ)與實務(wù)爬[4]冶會計犯[5]嬌內(nèi)部會計控君制規(guī)范實施萍指南目錄軋一、企業(yè)財慚務(wù)管理目標潤的認識庭佳1例二、實現(xiàn)目級標的影響因業(yè)素及對策致泡1駁（一）管理湖決策因素虧行1紙1.覆投資預(yù)算，凳總量控制和勵封閉追蹤的求?？顚Ｓ棉k溉法給防2弊2.柏投資報酬率恐與風(fēng)險榨箱2壩3.虛股利決策靈顆3呼（二）外部數(shù)環(huán)境因素術(shù)枯3州1.譽法律環(huán)境泰墓3鐵2.滾經(jīng)濟環(huán)境謝丑4瞧三、相關(guān)問旨題的考慮宴盤4敵1.允緊密配合企柏業(yè)戰(zhàn)略總目憲標，做好財售務(wù)計劃承