A股上市銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理狀況分析

A股上市銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理狀況分析

，各商業(yè)銀行為了有效應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊，大量投放貸款以支持企業(yè)發(fā)展和各級(jí)政府啟動(dòng)各類(lèi)投資項(xiàng)目。雖然中央銀行當(dāng)年沒(méi)有對(duì)存貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)行調(diào)整，但由于貸款投放較快，貸款利率出現(xiàn)迅速下滑，尤其是票據(jù)融資和住房按揭貸款，使得國(guó)內(nèi)銀行面臨較大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)實(shí)已證明，伴隨現(xiàn)代金融體系、金融工具發(fā)展，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)極有也許取代信用風(fēng)險(xiǎn)成為影響金融機(jī)構(gòu)績(jī)效最重要風(fēng)險(xiǎn)。因此，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、監(jiān)測(cè)、計(jì)量、控制等水平，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行提高全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平重要內(nèi)容。

上市銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理狀況

為了全面理解和評(píng)估A股上市銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，我們結(jié)合中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布《商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理指導(dǎo)》，對(duì)14家上市銀行年報(bào)進(jìn)行了全面梳理。通過(guò)年報(bào)披露有關(guān)內(nèi)容，我們把反應(yīng)商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平內(nèi)容分為董事會(huì)規(guī)定、組織架構(gòu)、規(guī)章制度、管理措施、詳細(xì)工具、分析指標(biāo)六大部分，各銀行詳細(xì)狀況見(jiàn)表1。

上市銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平評(píng)價(jià)

通過(guò)歸納上市銀行年報(bào)中有關(guān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平信息披露，可以看出，雖然監(jiān)管部門(mén)制定了有關(guān)指導(dǎo)，但在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理詳細(xì)實(shí)踐中，各個(gè)銀行間存在著巨大差異。

大型銀行從整體狀況上好于中小銀行

在進(jìn)行監(jiān)測(cè)六項(xiàng)內(nèi)容中，披露內(nèi)容比較全面銀行共5家，分別為工行、中行、交行、寧波、華夏。但從披露詳細(xì)程度上看，大型銀行披露內(nèi)容遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于中小型銀行。例如在董事會(huì)責(zé)任有關(guān)披露中，中小銀行往往只有幾句話(huà)進(jìn)行簡(jiǎn)介，而工商銀行則披露“本行董事會(huì)、高級(jí)管理層和全行員工各自履行對(duì)應(yīng)職責(zé)，有效控制涵蓋全行各個(gè)業(yè)務(wù)層次所有風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而為各項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)提供合理保證過(guò)程。本行在風(fēng)險(xiǎn)管理中遵照原則包括收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配、內(nèi)部制衡與效率兼顧、風(fēng)險(xiǎn)分散、定量與定性結(jié)合、動(dòng)態(tài)適應(yīng)性調(diào)整等原則”和“董事會(huì)及其專(zhuān)門(mén)委員會(huì)、高級(jí)管理層及其專(zhuān)業(yè)委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)和內(nèi)部審計(jì)部門(mén)等構(gòu)成本行風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)”?？傊拇筱y行從總體上對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面、系統(tǒng)管理，在管理體系建設(shè)、規(guī)章制度、管理工具等各方面，都建立了相對(duì)完備體系，在管理深度、廣度上都優(yōu)于其他中小銀行。

各行對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)表述差異明顯

雖然從整體上講市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)價(jià)格(利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格)不利變動(dòng)而使銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)發(fā)生損失風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于這一風(fēng)險(xiǎn)詳細(xì)表述各行卻存在明顯差異。例如招商銀行認(rèn)為“我司利率風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于資產(chǎn)、負(fù)債基差風(fēng)險(xiǎn)、重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，其中，基差風(fēng)險(xiǎn)是我司面臨重要利率風(fēng)險(xiǎn)，另一方面是重定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，收益曲線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小”。工商銀行將利率風(fēng)險(xiǎn)深入分解為“利率水平不利變動(dòng)給銀行表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)帶來(lái)?yè)p失風(fēng)險(xiǎn)。本行利率風(fēng)險(xiǎn)包括重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)，其中利率敏感資產(chǎn)和利率敏感負(fù)債重新定價(jià)日錯(cuò)配帶來(lái)重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是本行利率風(fēng)險(xiǎn)重要來(lái)源”。

制度建設(shè)步伐不一

過(guò)去中資銀行相對(duì)重視信用風(fēng)險(xiǎn)管理，在信用風(fēng)險(xiǎn)管理方面規(guī)章制度建設(shè)比較健全。伴隨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響不停加深，各行也都加緊了有關(guān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)制度建設(shè)。浦發(fā)銀行制定了《資金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指導(dǎo)》、《資金業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)程》等制度；華夏銀行制定并下發(fā)了《華夏銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方略》、《華夏銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作指導(dǎo)意見(jiàn)》、《華夏銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別實(shí)行細(xì)則》和《華夏銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量實(shí)行細(xì)則》；招商銀行制定了《招商銀行銀行賬戶(hù)利率風(fēng)險(xiǎn)管理措施》；南京銀行制定了《南京銀行壓力測(cè)試管理措施(試行》，啟動(dòng)《南京銀行同業(yè)統(tǒng)一授信管理措施》修訂，制定《南京銀行債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)池管理措施》，修訂《金融市場(chǎng)部企業(yè)信用債券風(fēng)險(xiǎn)管理措施》；交通銀行和工商銀行都制定了三年風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)劃，以此指導(dǎo)全行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

管理指標(biāo)差異明顯

雖然各銀行都非常重視市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，但由于認(rèn)識(shí)差異、投入不一樣，使各行可運(yùn)用指標(biāo)也存在明顯不一樣。深發(fā)展重要是運(yùn)用限額管理、敞口分析、敏感性分析等工具。招商銀行重要采用情景模擬分析、重定價(jià)缺口分析、久期缺口分析等措施來(lái)計(jì)量銀行賬戶(hù)利率風(fēng)險(xiǎn)，并結(jié)合壓力測(cè)試成果來(lái)管理其尾部風(fēng)險(xiǎn)。北京銀行定期計(jì)量利率敏感性缺口，通過(guò)缺口分析來(lái)評(píng)估承受利率風(fēng)險(xiǎn)。交通銀行完畢了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)一期建設(shè)上線(xiàn)，實(shí)現(xiàn)了頭寸管理、估值分析、敏感性分析、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值計(jì)量和壓力測(cè)試等功能，可以定期對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)行計(jì)量，保證為所承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提充足資本。在對(duì)交易賬戶(hù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理中，工商銀行通過(guò)改造和升級(jí)有關(guān)系統(tǒng)，采用風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VaR)、敏感度分析、敞口分析等多種措施對(duì)交易賬戶(hù)產(chǎn)品進(jìn)行計(jì)量分析，并逐漸開(kāi)展壓力測(cè)試工作；深入完善市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)限額管理體系，采用敞口限額、止損限額和敏感度限額對(duì)全行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理與控制；通過(guò)開(kāi)展驗(yàn)證項(xiàng)目建設(shè)深入加強(qiáng)模型驗(yàn)證工作。

上市銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理效果評(píng)價(jià)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理目是各行根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，在可承受風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)凈收入和凈現(xiàn)值平穩(wěn)增長(zhǎng)，防止收入和權(quán)益由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生不可控制損失，同步減少金融工具內(nèi)在波動(dòng)性對(duì)本行影響。那么各銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理效果怎樣呢？我們對(duì)其利息收入變化狀況進(jìn)行了分析。

上市銀行利息收入未能和貸款、總資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)

14家上市銀行總資產(chǎn)從34.32萬(wàn)億元增長(zhǎng)到43.05萬(wàn)億元，增幅為25.46％；貸款余額從17.62萬(wàn)億元增長(zhǎng)到23.65萬(wàn)億元，增幅為34.26％。但各行利息收入合計(jì)從14873.43億元下降到13863.19億元，減少了1010.24億元，貸款利息收入合計(jì)從11404.95億元下降到10641.08億元，減少了763.87億元；凈利息收入合計(jì)從9347.29億元下降到8989.45億元，減少了357.84億元。在這些上市銀行中，利息收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)只有寧波銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行三家機(jī)構(gòu)，貸款利息收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)只有寧波銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行、交通銀行四家機(jī)構(gòu)，凈利息收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)有深發(fā)展、寧波銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、南京銀行、興業(yè)銀行、交通銀行七家機(jī)構(gòu)(見(jiàn)圖1、圖2、圖3)。雖然從增長(zhǎng)率看，寧波銀行和南京銀行凈利息收入增長(zhǎng)率都到達(dá)22％，但這兩家銀行貸款分別增長(zhǎng)66.65％和67.98％。闡明這兩家銀行利息收入增長(zhǎng)完全依賴(lài)貸款規(guī)模擴(kuò)張。

圖1-上市銀行利息收入狀況

圖2-上市銀行貸款利息收入狀況

圖3-上市銀行凈利息收入狀況

上市銀行利息收益率比均有下降

末，14家上市銀行貸款利息收益率為4.5％，比末下降了1.97個(gè)百分點(diǎn)；總資產(chǎn)凈利息收益率為2.09％，比末下降了0.63個(gè)百分點(diǎn)；總資產(chǎn)利息收益率為3.22％，比末下降了1.11個(gè)百分點(diǎn)。從單家銀行看，貸款利息收益率下降最明顯是興業(yè)銀行，比上年下降了6.18個(gè)百分點(diǎn)，寧波銀行、南京銀行、中信銀行、中國(guó)銀行分別下降了2.47個(gè)百點(diǎn)、2.36個(gè)百分點(diǎn)、2.3個(gè)百分點(diǎn)、2.2個(gè)百分點(diǎn)?？傎Y產(chǎn)凈利息收益率下降最明顯是招商銀行，下降了2.02個(gè)百分點(diǎn)，深發(fā)展、南京銀行、民生銀行、中信銀行分別下降了1.84個(gè)百分點(diǎn)、1.63個(gè)百分點(diǎn)、1.6個(gè)百分點(diǎn)和1.58個(gè)百分點(diǎn)(見(jiàn)圖4)。

圖4-上市銀行貸款、總資產(chǎn)利息收益率狀況

通過(guò)上述分析可以看出，上市銀行雖然是中資銀行中管理最規(guī)范、盈利能力最強(qiáng)、綜合實(shí)力最強(qiáng)銀行，但在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理方面仍然存在明顯局限性，在應(yīng)對(duì)利率不利波動(dòng)時(shí)缺乏有效應(yīng)對(duì)手段和措施。大部分上市銀行在總資產(chǎn)、貸款投放迅速增長(zhǎng)同步，利息收入?yún)s增長(zhǎng)乏力，甚至減少。在存貸款利率尚未完全市場(chǎng)化背景下，有限利率波動(dòng)卻導(dǎo)致上市銀行利息收入明顯波動(dòng)和收益率明顯下降，中資銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力亟待提高。

增強(qiáng)中資銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力提議

深入提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平認(rèn)識(shí)。在中資銀行老式經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，由于客戶(hù)不能按期履約而給銀行帶來(lái)?yè)p失一直是銀行經(jīng)營(yíng)中最為關(guān)注。因此此前各銀行總是不遺余力地加強(qiáng)與之有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)管理，無(wú)論是管理架構(gòu)，還是規(guī)章制度，都圍繞著信用風(fēng)險(xiǎn)管理展開(kāi)，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)著力很少。但從目前狀況看，銀行持有資產(chǎn)中，有市場(chǎng)價(jià)格越來(lái)越多，因而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為影響銀行經(jīng)營(yíng)重要原因。各商業(yè)銀行必須加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理重要性認(rèn)識(shí)，從各方面加強(qiáng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理資源配置和有關(guān)工作，使其管理能力得以不停增強(qiáng)。

協(xié)調(diào)不一樣風(fēng)險(xiǎn)管理之間關(guān)系。各上市銀行之因此會(huì)在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力交出一份并不合格答卷，一種重要原因還在于沒(méi)有處理好市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系。各大銀行都傾向于給政府投融資平臺(tái)、大型央企、個(gè)人按揭等項(xiàng)目貸款，運(yùn)用票據(jù)融資迅速擴(kuò)大規(guī)模，成果使這些項(xiàng)目貸款利率迅速下降，使自己面臨巨大不利利率波動(dòng)。雖然這些方略使銀行貸款投放增長(zhǎng)較快，但數(shù)量增長(zhǎng)未能帶來(lái)收入增長(zhǎng)，反而消耗了大量資本。假如考慮到資本成本，各銀行業(yè)績(jī)肯定會(huì)明顯低于。各銀行應(yīng)當(dāng)切實(shí)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)資本考核，協(xié)調(diào)處理好不一樣風(fēng)險(xiǎn)間關(guān)系。

加緊推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。在目前條件下，簡(jiǎn)樸地批評(píng)商業(yè)銀行市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平不高顯然是有失公允。畢竟目前利率管理體系使各銀行都系上了利潤(rùn)安全帶，銀行用不著為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)多操心，實(shí)際上也沒(méi)有條件和機(jī)會(huì)來(lái)提高這方面能力。只有切實(shí)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，把商業(yè)銀行放在真正市場(chǎng)化環(huán)境中，才能使其產(chǎn)生不停提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理水平內(nèi)在動(dòng)力，各行也才能把教科書(shū)中有關(guān)內(nèi)容真正變成增強(qiáng)自己盈利能力有效工具。

大力開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品。一般狀況下，商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理重要包括資產(chǎn)負(fù)債管理和套期保值兩種措施。最簡(jiǎn)樸資產(chǎn)負(fù)債管理是通過(guò)調(diào)整缺口