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文檔簡介
內(nèi)含報酬率CONTENTS
目錄基本原理案例分析優(yōu)劣評價01基本原理基本原理內(nèi)含報酬率（IRR）指項目投資實際可達(dá)到的收益率。實質(zhì)上，它是能使項目的凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率?；驹?/p>
基本原理決策規(guī)則內(nèi)含報酬率≥必要報酬率，項目可行內(nèi)含報酬率＜必要報酬率，項目不可行02案例分析案例分析興業(yè)公司一個投資項目需要初始投資900萬元，投資項目壽命3年，1-3年每年的凈現(xiàn)金流為200萬元、400萬元、600萬元，假定投資項目的必要報酬率為10%。利用內(nèi)含報酬率對該項目進(jìn)行評價。案例分析
解析：當(dāng)IRR=12%，NPV=24.52當(dāng)IRR=14%，NPV=-11.79利用插值法或Excel函數(shù)，可以求出內(nèi)含報酬率為13.35%，大于該投資項目的必要報酬率10%，該投資項目可行。03優(yōu)劣評價優(yōu)劣評價優(yōu)點可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平，易于被高層決策人員所理解不受基準(zhǔn)收益率高低的影響，比較客觀優(yōu)劣評價缺點計算過程復(fù)雜，不易直接考慮投資風(fēng)險大小在互斥投資方案決策時，如果各方案的原始投資額現(xiàn)值不相等，有時無法作出正確的決策。優(yōu)劣評價原始投資額低，凈現(xiàn)值小，但內(nèi)含報酬率可能較高原始
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