分析決策證券投資

ACCOUNTINGPROFESSIONALTEACHINGRESOURCESFORHIGHERVOCATIONALEDUCATION企業(yè)財務(wù)管理學(xué)習(xí)情境三投資管理延時符分析決策證券投資學(xué)習(xí)情境三投資管理子情境2

證券投資管理情境引例麗青公司目前有閑置資金2000萬，如果存在銀行，存款利率非常低，如果你是財務(wù)經(jīng)理，怎么打理這批資金？分析決策證券投資工作過程財務(wù)部門證券投資崗位選擇與分析投資對象投資決策開戶與委托交割與清算分析決策證券投資知識準備一、證券投資的含義證券投資是指投資者（法人或自然人）購買股票、債券、基金等有價證券以及這些有價證券的衍生品以獲取紅利，利息及資本利得的投資行為和投資過程，是間接投資的重要形式。二、證券投資的分類1．債券投資2．股票投資3．基金投資4．證券組合投資分析決策證券投資知識準備三、證券投資的程序1．選擇投資對象2．開戶、委托買賣3．清算與交割4．辦理證券過戶

分析決策證券投資知識準備證券投資風(fēng)險證券投資風(fēng)險是指證券投資收益的不確定性，即證券投資無法達到預(yù)期收益或遭受損失的可能性。

系統(tǒng)風(fēng)險證券投資的風(fēng)險非系統(tǒng)風(fēng)險分析決策證券投資知識準備證券投資風(fēng)險1．系統(tǒng)風(fēng)險

是指由于某些因素給市場上所有的證券都帶來影響的風(fēng)險。由于系統(tǒng)風(fēng)險是影響到整個資本市場的風(fēng)險所以也稱“市場風(fēng)險”。由于系統(tǒng)風(fēng)險沒有有效的方法消除因此，又稱不可分散風(fēng)險。

不可分散風(fēng)險的程度，通常用β系數(shù)來計量。作為整個證券市場的β系數(shù)為1。如果某種股票的風(fēng)險情況與整個證券市場的風(fēng)險情況一致，則這種股票的β系數(shù)等于l；如果某種股票的β系數(shù)大于1，說明其風(fēng)險大于整個市場的風(fēng)險；如果某種股票的β系數(shù)小于1，說明其風(fēng)險小于整個市場的風(fēng)險。單個證券的β系數(shù)可以由有關(guān)的投資服務(wù)機構(gòu)提供。分析決策證券投資知識準備證券投資風(fēng)險2.非系統(tǒng)風(fēng)險

是指個別事件和因素對某個行業(yè)或某個公司的證券產(chǎn)生影響的風(fēng)險。這種個別事件和因素的變化只對某個行業(yè)或某個公司的證券產(chǎn)生影響。這種風(fēng)險可通過分散投資來抵消，又稱可分散風(fēng)險。

非系統(tǒng)風(fēng)險包括違約風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。

值得注意的是，在風(fēng)險分散的過程中，不應(yīng)過分夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個數(shù)的作用。實際上，在資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較少時，增加資產(chǎn)的個數(shù)，分散風(fēng)險的效應(yīng)會比較明顯，但資產(chǎn)增加到一定程度時，分散風(fēng)險的效應(yīng)會逐漸減弱。經(jīng)驗數(shù)據(jù)表明，組合中不同行業(yè)的資產(chǎn)個數(shù)達到20個時，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)被消除掉。此時繼續(xù)增加資產(chǎn)數(shù)目，對分散風(fēng)險已經(jīng)沒有多大的實際意義，只能增加管理成本。分析決策證券投資知識準備五、證券投資收益證券投資收益主要包括債息、股息、紅利及資本利得等。分析決策證券投資職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作證券投資組合證券投資組合是指投資者依據(jù)證券的風(fēng)險程度和年獲利能力，按照一定的原則進行恰當?shù)倪x擇、搭配以實現(xiàn)在保證預(yù)定收益的前提下使投資風(fēng)險最小或在控制風(fēng)險的前提下使投資收益最大化的目標的投資策略。（一）證券投資組合的基本原則

證券投資組合的基本原則是：在同樣風(fēng)險水準之下，投資者應(yīng)選擇收益較高組合；在相同收益水準的時候，投資者應(yīng)選擇風(fēng)險最小的組合。分散投資主要包括以下幾點：（1）投資行業(yè)的分散（2）投資企業(yè)的分散（3）投資時間的分散（4）投資地區(qū)的分散分析決策證券投資職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作證券投資組合（二）證券投資策略1．保守型投資組合

保守型投資組合是投資者以選擇較高股息的股票作為主要投資對象的投資組合的技巧。這種投資的技巧的主要依據(jù)是，由于將資金投向具有較高股息的股票，在經(jīng)濟穩(wěn)定成長的時間，能夠獲取較好的投資回報；即令行情下跌，他仍能夠領(lǐng)取較為可觀的股息紅利。

保守型投資組合的資金分布是將80％左右的資金用于購買股息較高的投資股，以領(lǐng)取股息與紅利，而只將20％左右的資金偶作投機操作。

保守型投資組合策略主要適宜于在經(jīng)濟穩(wěn)定增長的時期采用。分析決策證券投資職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作證券投資組合（二）證券投資策略2．投機型投資組合

投機型投資組合是投資者以選擇價格起落較大的股票作為主要投資對象的股票組合的技巧。

投機型投資組合的資金分布是將80％左右的資金用于購買價格波動頻繁且漲跌幅度很大的股票，而將20％左右的資金用作買進其他比較穩(wěn)定的投資股，或為準備再做追價與攤平用。由于這種組合方式的投機比重很大，故稱作投機型投資組合。

投機型投資組合策略不適宜初涉股市的投資者，中小額投資者應(yīng)謹慎使用。分析決策證券投資職業(yè)判斷與業(yè)務(wù)操作證券投資組合（二）證券投資策略3．隨機應(yīng)變型投資組合

隨機應(yīng)變型投資組合是投資者根據(jù)股市走向變化而靈活調(diào)整證券組合的投資技巧。當判定股市走向看好時，則將